谷歌宣布将在 Wear OS 智能手表上推出 Gemini 功能，增强 “圈选搜索” 功能，新增 AI 模式。此功能将支持游戏相关查询，并逐步适配 Pixel、三星、OPPO、一加和小米等品牌的智能手表。用户可通过语音或手表操作与 Gemini 互动，完成任务和查询信息。Gemini 旨在取代谷歌助手，提升用户体验。

谷歌将 Gemini 引入 Wear OS 智能手表，为 “圈选搜索” 功能新增 AI 模式

美股盘中速递：ProKidney 涨近 36%

大众 Q2 全球汽车交付量微增至 227 万辆汽车，其中，在美国整体销量同比下滑 16%，与第一季度 4.4% 的增长形成鲜明对比，油车销量增长，带动大众在中国市场整体销量同比增长 2.8%。

受关税冲击，大众汽车 Q2 全球销量仅同比微增 1.2%，美国销量骤降 16%

顶级华尔街分析师对多只股票进行了升级，包括微软公司（Microsoft Corporation，MSFT）从 “表现一般” 升级为 “表现优于大盘”，目标价为 600 美元，收盘价为 496.62 美元。福克斯公司（Fox Corporation，FOXA）从 “表现不佳” 升级为 “同业表现”，收盘价为 55.09 美元。Doximity, Inc.（DOCS）从 “持平” 升级为 “表现优于大盘”，新目标价为 70 美元，收盘价为 61.47 美元。Bloom Energy Corporation（BE）被升级为 “增持”，目标价为 33 美元，收盘价为 24.32 美元。查尔斯河实验室（Charles River Laboratories，CRL）被升级为 “买入”，目标价为 200 美元，收盘价为 158.44 美元

这位微软分析师转为看涨；以下是周三的五项主要升级

周三，英伟达涨逾 2%，报 163.54 美元，股价再创历史新高，总市值达 4 万亿美元。英伟达股价刷新历史新高与市场对美国限制政策担忧放缓有一定关系，近日，Loop Capital 分析师 Ananda Baruah 将英伟达目标价从 175 美元上调至 250 美元，这一水平相当于约 6 万亿美元的市值。另外，花旗发布了一份新报告，将英伟达 2027 财年和 2028 财年的数据中心销售额分别上调了 5% 和 11%，理由是强劲的自主 AI 需求将为英伟达带来更多的拓展机会。

英伟达股价再创历史新高！总市值达 4 万亿美元

投行奥本海默上调微软评级至 “跑赢大盘”，认为其在人工智能领域的潜力尚未充分反映在股价中。分析师指出，尽管微软股价已接近历史高点，但其 AI 业务和云服务平台 Azure 的增长潜力仍被低估。奥本海默设定目标价为 600 美元，较当前股价有 20% 以上的上行空间。大约 90% 的分析师建议买入该股。

投行奥本海默上调微软至 “跑赢大盘”：AI 潜力仍未充分定价

道指涨 0.4%，标普 500 指数涨 0.4%。中概股多数下跌，阿里巴巴跌约 3%，京东跌约 3%，小鹏汽车跌约 2%。

美股盘初：纳指涨 0.6%，中概股多数下跌

白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗表示，苹果公司认为自己 “大到不能被加征关税”，并且一直在用这套说法。他提到苹果会加快行动，并有能力做到。苹果在盘前交易中一度下跌 0.5%。纳瓦罗还建议美联储在 7 月份降息，认为市场理解贸易信函是谈判的一部分。

白宫贸易顾问纳瓦罗：苹果公司认为自己 “大到不能被加征关税”

美联储 6 月会议纪要将于周四发布，市场关注 9 月降息的关键线索。强劲就业数据排除 7 月降息可能，焦点转向 9 月 16-17 日的会议。美联储内部对降息意见分歧，部分官员支持降息，而鹰派立场增强。分析师认为 9 月可能成为降息的首次认真考虑窗口，花旗预计会议纪要将释放鸽派信号，认为降息进程可能在 9 月启动。

美联储 9 月降息的关键信号即将揭晓

亚马逊的会员日受到阿里巴巴双十一的启发，早在 2010 年代初由迭戈·皮亚岑蒂尼向杰夫·贝索斯提议。该活动于2015年7月15日首次推出，已从单日活动演变为为期四天的购物盛宴，预计在 2024 年创造 142 亿美元的销售额。尽管 2025 年活动的头几个小时销售额较 2024 年下降了 14%，但预测显示今年的销售额将创下 210 亿美元的纪录。会员日与沃尔玛和塔吉特的促销活动一起，预计将推动消费者支出并影响零售股票表现

前苹果员工借鉴了阿里巴巴的经验，帮助杰夫·贝索斯将亚马逊的夏季低迷转变为价值数十亿美元的 Prime Day 盛会

特斯拉面临困境，马斯克在政治上树敌，损害品牌形象。分析师认为将所有问题归咎于马斯克是不准确的。特斯拉 2024 年交付 178 万辆，首次出现年度交付量下降，第二季度全球交付 384,122 辆，同比下降 13.5%。欧洲市场销量大幅下滑，特斯拉在欧洲的电动汽车注册量同比下降 27.9%。

特斯拉为何陷入困境？

6 月 PPI 同比下降 3.6%，低于预期的-3.0%，而 CPI 同比小幅上升至 0.1%。PPI 的下降主要受煤炭加工和黑色金属冶炼价格下滑影响，同时中下游制造业价格也出现异动。尽管如此，汽车制造行业 PPI 环比上涨 0.2%，显示出一些积极特征。整体来看，国际贸易环境的不确定性和电商促销活动对价格产生了影响。

6 月 PPI 低于预期的原因

Meta 斥资 35 亿美元收购全球最大眼镜制造商 EssilorLuxottica 约 3% 股权，可能随时间推移增至 5% 股权，进一步深化两家公司在 Ray-Ban 智能眼镜项目上的合作关系。Meta 上月宣布与 EssilorLuxottica 旗下 Oakley 品牌达成合作，将推出 AI 智能眼镜。

35 亿美元入股全球最大眼镜制造商，Meta 加速推进 AI 眼镜业务

美股二季度财报季即将来临，分析师预测标普 500 指数盈利同比增长 5.8%，显著低于第一季度的 13.7%。投资者关注特朗普贸易战对企业盈利的影响，尽管美元贬值可能缓解关税影响。市场对盈利增长能否支撑高股价表示质疑，标普 500 当前市盈率约 22 倍，高于 10 年平均水平。高盛指出，高关税尚未对整体销售预测造成压力，但可能影响企业决策。

美股二季度财报季来临 关税影响下企业盈利成关注焦点

国务院加大稳就业政策支持，工信部关注车企供应商账期。外交部呼吁欧方对华政策更客观，特朗普新协议下欧盟关税或高于英国。欧洲央行管委 Nagel 表示降息可能性未排除。阿里巴巴完成 120.23 亿港元零息可交换债券发行。CoreWeave 推出 GPU 抵押融资，规模超 200 亿美元。美股盘前中概股普跌，德股创历史新高，日经 225 指数涨 0.3%。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

投资者押注鲍威尔卸任后利率将立即下降，但美联储观察人士指出，利率调整需联邦公开市场委员会多数成员支持，新主席须说服同事。该委员会有 19 名政策制定者参与会议，其中 12 人拥有投票权。

特朗普换了鲍威尔就能立即降息？美联储决策机制或成最大阻碍

高盛上调标普 500 指数的回报预测，1 个月、3 个月和 12 个月的预期分别为 +3%(6400 点)、+6%(6600 点) 和 +11%(6900 点)。此外，美联储的降息预期和低债券收益率支撑了高盛对市盈率的预测，从 20.4 倍上调至 22 倍。尽管关税形势带来不确定性，高盛维持对 2025 年和 2026 年每股收益增长的预测，但风险仍然存在。

上调标普 500 指数估值及回报预测！高盛：下半年伊始的三项投资建议

特斯拉正面临因铜价大幅上涨而导致的生产成本增加，铜价在特朗普总统的关税威胁后上涨超过 13%。每辆特斯拉汽车大约使用 180 磅铜，这使得公司对价格波动特别敏感。分析师警告称，这可能会影响电动车的可负担性，而此时主流市场的接受度正在增加。虽然铜矿商可能会受益，但特斯拉可能需要重新考虑其采购策略以维持利润率

特斯拉正受到铜价上涨的影响

高盛认为，市场正在以 60% 左右的概率计入 “50% 关税将全面落地” 的情形。摩根大通预计，COMEX-LME 铜之间的套利价差将由目前的 25% 进一步扩大至 50%，甚至可能出现短期 “超调”。汇丰预计下半年平均价将低于 9000 美元，摩根大通预测三季度铜价为 9100 美元，四季度小幅回升至 9350 美元。高盛则维持此前预测，即年底前 LME 铜价保持在 9700 美元/吨的水平，并认为由于市场仍紧张，价格上方空间受限，但下行空间也有限。

特朗普威胁 50% 铜关税，套利窗口急剧扩张，下半年铜价如何演绎？

港股市场炒作气氛浓厚，宁德 H 股溢价近 30%。新上市的 FORTIOR 和蓝思科技表现良好，尤其是蓝思科技与 AI 眼镜相关。Meta 投资雷朋母公司，计划提前推出新产品。美国对进口铜加征 50% 关税，可能导致铜价波动，影响全球供应链。医药板块在港股中表现强劲，恒瑞 H 股涨 16%。

港股复盘：炒作气氛浓厚

美股三大股指期货齐涨，标普 500 目标上调至 6600 点。美银指出企业韧性强，尽管面临贸易政策冲击，盈利指引稳定。高盛预测美联储可能提前至 9 月降息，因通胀温和和就业市场降温。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 美联储会议纪要公布在即

阿里巴巴-W 已完成私募发行 120.23 亿港元的零息可交换债券，债券将于 2032 年到期。债券可在特定时间内交换为阿里健康股份，初始交换比率为每 1,000,000 港元债券可换约 160,513.6 股，初始交换价格为每股 6.23 港元。阿里巴巴集团持有阿里健康约 64% 的股份，预计未来将继续推动医疗健康产业转型。

阿里巴巴-W 已完成私募发行本金总额为 120.23 亿港元的零息可交换债券

短线投资者逐渐重返美股市场，为股市进一步攀升提供动力。法国巴黎银行的指标显示，投资者股票持仓稳步上升，预计商品交易顾问和波动率挂钩基金将在未来一周买入多达 200 亿美元的股票。尽管市场上涨，但谨慎情绪依然存在，投资者关注即将到来的财报季和美联储政策变化。

踏空机构被迫追涨！200 亿美元 “弹药” 在路上，为美股涨势添把火

尽管英伟达可能主导人工智能的头条新闻，但摩根大通的哈兰·苏尔强调博通是人工智能基础设施中的关键参与者。博通是第二大人工智能半导体供应商，专注于定制的人工智能 XPU 和网络解决方案。苏尔指出，博通与主要人工智能客户（包括 OpenAI）的合作，以及由人工智能工作负载驱动的强劲网络需求。此外，VMware 的 Cloud Foundation 预计将在 2026/2027 年之前保持增长。尽管定制人工智能芯片的利润率较低，但博通预计将通过对业务的再投资来扩大运营利润率

英伟达是明星，但博通是人工智能热潮中最隐秘的赢家

谷歌高管 Eunice Huang 表示，公司的人工智能投资主要集中在技术基础设施上，强调投资不足的风险高于投资过度的风险。Alphabet 承诺投入约 750 亿美元建设数据中心。大型科技公司如亚马逊、微软和 Meta 也在持续加大 AI 投资，尽管投资者对美国关税及其对全球经济的影响表示担忧。

谷歌高管再表态：AI 投资重点在于基础设施

Dell's AI Gambit: Can the Old Guard Stage a Comeback?

分析师呼吁特斯拉董事会限制马斯克的政治参与，认为应为其制定基本规则。韦德布什证券分析师艾夫斯建议董事会提供新的薪酬方案，并成立委员会监督马斯克的政治活动。特斯拉股价在马斯克宣布创立 “美国党” 后暴跌 6.79%，目前已跌超 26%。多位分析师对马斯克的政治参与表示担忧，认为这可能对特斯拉股票造成短期压力。

分析师呼吁特斯拉董事会限制马斯克，结束 “肥皂剧”

新任美联储主席需合理解释降息理由以获得支持。特朗普考虑提前任命新主席以削弱鲍威尔影响力，但观察人士警告，降息并非易事。竞争者包括凯文·哈塞特和凯文·沃什，财长贝森特也有意。尽管投资者押注降息，但美联储需 FOMC 多数支持，主席无法独断。当前利率维持在 4.25%-4.5%，政策制定者对降息看法分歧，主要因对特朗普加征关税影响的不同看法。

任命 “降息派” 美联储主席特朗普便能如愿？没那么简单

平安基金周思聪在 2025 年中期投资策略会上指出，创新药行业正迎来大级别行情，预计 7、8 月至年底是良好的投资窗口期。他强调，中国已成为创新药强国，行业将步入盈利周期，未来几年将有大量企业实现盈利。此外，创新药行业是唯一关税免疫的行业，尽管中美医药脱钩难度大，但中国仍是全球第二大生物医药市场。

上半年收益 57.27%，平安基金周思聪：2025 是创新药投资 “三个元年”，大级别行情启动，7、8 月至年底是很好的投资窗口期

阿里巴巴集团预测，基于人工智能的 “数字同事” 将在五年内变得普遍，彻底改变劳动力市场，接管日常任务。这一愿景得到了不断壮大的开发者生态系统的支持，以及超过 530 亿美元用于人工智能基础设施的承诺。阿里巴巴副总裁黄飞强调了香港作为人工智能中心的潜力。与此同时，由于即将到来的美国关税，阿里巴巴的股票面临压力，盘前股价下跌 2.64%，至 105.14 美元

阿里巴巴预测人工智能数字同事将在五年内成为常态

特斯拉公司在中国的 Model Y 销量在 6 月份同比增长了 9.09%，销售了 44,848 辆，较 5 月份增长了 81%。尽管这一激增，累计销量同比下降了 17.48%。该公司在 2025 年第二季度在英国的销量也增长了 12%。这一切发生在面临挑战的背景下，包括 6 月底销量疲软以及与埃隆·马斯克相关的政治紧张局势。马斯克在领导层变动后接管了特斯拉在欧洲和美国的销售监督

埃隆·马斯克领导的特斯拉在中国的 6 月 Model Y 销量录得 9% 的增长

美国股指期货在周三上涨，此前周二收盘表现参差不齐。特朗普总统宣布对铜进口征收 50% 的关税，自 8 月 1 日起生效，未与尚未达成最终协议的国家延长。预计美联储将维持当前利率，可能性为 95.3%。ProKidney Corp.的股票在积极的试验结果后飙升了 515%。分析师预测股市将有温和的增长，人工智能驱动的投资将是一个关键因素。即将发布的经济数据包括批发库存和美联储会议纪要。值得注意的股票变动包括 Entero Therapeutics 上涨 57.84% 和 Aehr Test Systems 下跌 20.11%

美国股市可能会高开：特朗普的关税时钟正在倒计时，美联储可能会维持利率不变

关税冲击与消费降级下，亚马逊 Prime Day 购物节开局疲软。尽管较 2024 年的两天活动时长翻倍至四天，但亚马逊前四小时销售额较去年同期下滑近 14%。亚马逊美股盘前跌 1.8%。

关税冲击下 “美版 618” 开局疲软，前四小时销售同比下滑 14%

在 Polymarket 上，加密货币投注者估计美联储在 2025 年 9 月降息的概率为 50%，而利率保持不变的概率为 44%。高盛也预测降息的时间将早于预期。这一变化是在特朗普总统批评美联储主席鲍威尔后发生的，他呼吁鲍威尔辞职并进行国会调查。特朗普主张大幅降低利率，声称目前的利率 “人为地高”

Polymarket 的投注者认为，随着特朗普加大对鲍威尔的压力，美联储在 9 月份降息的可能性为 50%

7 月 9 日，港股市场北水成交净买入 92.56 亿港元，主要集中在建设银行、阿里巴巴和美团等个股。中信证券预计银行板块将稳步上行，广发证券指出存款降息将影响银行股息率。阿里巴巴和美团分别获净买入 10.13 亿和 8.33 亿港元，小米集团获净买入 4.21 亿港元，预计其电动汽车业务毛利率将提升。

北水动向 | 北水成交净买入 92.56 亿 周杰伦入驻抖音引爆巨星传奇股价 北水全天抢筹近 4 亿港元

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 7 月 9 日斥资 5 亿港元回购股份 100.5 万股，每股回购价格为 495.2-504 港元。

腾讯控股 7 月 9 日斥资 5 亿港元回购 100.5 万股

巴克莱预计，承担 30% 更高关税的货物将在 6 月底或 7 月初到达美国港口，并在 7 月底的返校季节开始进入商店，因此更广泛的关税相关涨价效应将从 6 月至 7 月开始显现。尽管 5 月 CPI 数据表现温和，但关税导致的价格传导效应即将显现，预计核心 CPI 将因关税升至 3.6%。

美国涨价潮开始了？巴克莱：预计零售业将从 7 月开始全面提价！

花旗发布研报称，相信关税通常会因应持续谈判而进行调整。在中国出口商中，该行看好创科实业、申洲国际、九兴控股、晶苑国际，但予浙江鼎力和泉峰控股 “沽售” 评级。美国总统特朗普就关税政策致函包括日本和韩国在内的 14 个国家，公布将征收 25% 至 40% 的新关税，并进一步延长对等关税实施日期到 8 月 1 日。关税对服装或鞋履业务的影响较大，因为该些业务在东盟拥有重要的生产设施。

花旗：特朗普关税对服装或鞋履业务影响较大 看好创科实业及申洲国际等

亚马逊的股票目前市值为 2.37 万亿美元，到 2030 年可能达到 5 万亿美元的市值，代表着 111% 的增长。主要的增长驱动力包括亚马逊网络服务（AWS），其第一季度收入增长了 17%，以及广告服务，这是增长最快的细分市场，收入增长了 18%。为了实现这一估值，亚马逊需要到 2030 年产生 2000 亿美元的营业收入，这需要 AWS 和广告业务的显著增长，以及其他业务部门的贡献。分析师认为这一目标是可实现的，使得亚马逊成为一个强劲的投资机会

亚马逊能否在 2030 年成为市值达到 5 万亿美元的股票？

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）一直是一个强劲的投资，但其在 2023 年下半年和 2024 年的股票表现弱于上半年。尽管面临挑战，包括因出口法规导致的 25 亿美元收入损失，英伟达在人工智能市场的主导地位和潜在的增长催化剂可能会使其在 2025 年下半年表现强劲。该股票目前的估值为前瞻性收益的 37 倍，但预计 2026 年的增长可能会推动其估值上升。分析师对英伟达的前景保持乐观，使其成为值得考虑的顶级股票

预测：英伟达将在 2025 年下半年成为值得投资的顶级股票

高盛警告，特朗普宣布对进口铜征收 50% 关税后，预计未来几周铜的进口将加速增长。高盛将美国进口铜的关税预期从 25% 调整为 50%，并维持 2025 年 12 月伦铜价格预测为每吨 9,700 美元，但认为伦铜在第三季度突破每吨 10,000 美元的可能性下降。伦铜期货价格跌 2%，报每吨 9607.40 美元。

特朗普拟对进口铜征收 50% 关税 高盛警告伦铜破万难度上升

私募基金、煤炭行业因税收优惠条款成为最大赢家，国防预算大幅增加，利好行业承包商；由于行业补贴削减，零售、医疗保健、新能源行业遭受不同程度的打击，AI 行业也面临更严格的监管。

一文读懂 “大漂亮” 法案对美国各行业意味着什么？

Trump Threatens 50% Tariff on Copper Imports; JD Logistics Launches 'Double Century' Initiative | Today's Important News Recap

面对特朗普最新关税威胁，华尔街表现出惊人的冷静，分析师甚至上调股市目标价。尽管关税将导致美国进口商品的平均税率达到一个世纪以来的最高水平，股市几乎无动于衷，S&P 500 指数仅下跌 0.07%。分析师如美银的 Savita Subramanian 和高盛的 David Kostin 纷纷上调年末目标价，显示出市场对关税政策的怀疑态度，认为这些威胁更多是谈判策略。

市场淡定，分析师甚至上调股市目标价，华尔街彻底无视关税威胁！

高盛指出，中国生物科技公司整体市值仍仅为美国同行的 14%-15%，而其在全球创新贡献中的比重已接近 33%。这意味着，中国创新药板块仍处于 “价值洼地” 阶段，全球资本重估才刚刚开始。

高盛：中国创新药迎结构性重估，出海授权是关键突围路径，夏季将迎来低吸窗口？

苹果正在谈判获得 F1 在美国的转播权，借助《F1》电影的成功，进一步拓展体育转播领域的影响力。该电影全球票房约 3 亿美元，成为苹果影业的首个重大票房成功。F1 与现有转播商 ESPN 的合同将于明年到期，苹果的竞标显示其意图深化在直播体育领域的布局。

《F1》电影大获成功！苹果盯上 F1 美国转播权

港股收盘，恒生指数下跌 1.06%，恒生科技指数下跌 1.76%。创新药概念表现强劲，稀土概念在尾盘拉升。蓝思科技上市首日上涨 9%，巨星传奇上涨 94%，市值突破 100 亿港元。

美股盘前，中概股普跌，阿里巴巴跌 2.6%，小鹏汽车跌约 2%，哔哩哔哩跌约 2%。

美银证券上调小米集团-W 目标价至 69 港元，重申 “买入” 评级。预计小米电动汽车出货量将从 2025 年的 37 万台上调至 40.9 万台，毛利率将从 2025 年的 25% 提升至 2026/2027 年的 26%/27%。小米的应付账款天数较低，资产负债表强劲，面临的压力较小。

美银证券：上调小米集团-W 目标价至 69 港元 重申 “买入” 评级

有统计数据显示，仅上周四非农公布当天，交易员在 10 年期美债期货合约中平仓了约每基点 500 万美元的风险敞口，相当于抛售了约 70 亿美元的 10 年期美债。分析称，即将到来的 390 亿美元 10 年期美债和 220 亿美元 30 年期美债拍卖可能进一步挤压多头，特别是如果出现需求疲软迹象。