交银国际发布研报看好创新药板块，预计内地商保创新药目录落地将推动相关支付长期增长。报告指出，港股创新药行情的核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力。随着美国降息周期的开启及政策红利释放，市场资金风险偏好提升，生物科技企业融资能力增强。推荐的标的包括康方生物、先声药业等。预计 2024 年行业将迎来关键转折点，投融资总额将同比增加。

交银国际：看好创新药板块 选股至关重要 料内地商保创新药目录落地或为相关支付长期呈数十倍增长

Wedbush 预计科技行业将在第二季度迎来强劲财报，主要受人工智能和云计算支出推动。分析师团队推荐的五大科技股包括英伟达、Meta、微软、Palantir 和特斯拉。他们认为市场低估了未来三年内来自企业和政府在人工智能技术上的 2 万亿美元支出所带来的增长潜力。分析师们对科技股在 2025 年下半年再次上涨持乐观态度，认为当前正处于科技时代的黄金时期。

Wedbush：AI 云计算支出带来增长浪潮 美股科技股将迎来强劲二季报

领先的加密货币，包括比特币和以太坊，在市场波动中获得了上涨，受到了特朗普总统对美联储主席鲍威尔评论的影响。比特币一度超过 120,000 美元，随后回落至 117,255.02 美元，而以太坊则突破了 3,000–3,400 美元的阻力区间。分析师表示，如果当前趋势持续，比特币在年末可能达到 3 万亿美元的市值。全球加密货币市场总市值上升至 3.79 万亿美元，以太坊衍生品的交易活动显著增加。股票也出现反弹，道琼斯指数和标准普尔 500 指数均录得上涨

比特币、以太坊和狗狗币在特朗普与鲍威尔的动荡局势中上涨：分析师称，如果某些条件满足，比特币的市值可能在年底达到 3 万亿美元

随着市场对台积电即将发布的财报持乐观态度，期权交易员押注其股价将继续上涨。数据显示，台积电股价下跌风险的对冲成本降至自 1 月以来最低。分析师预计，台积电将在周四发布财报时上调全年指引，并可能提高产品价格。台积电股价自 4 月以来上涨 44%，ADR 上涨近 70%。瑞穗证券分析师认为，尽管存在关税和利润率不确定性，台积电将在下半年表现优于大盘。

期权市场押注财报利好 台积电股价看涨情绪升至半年新高

平安基金经理张荫先在 2025 年中期投资策略会上表示，人形机器人是未来十年最具成长性的黄金赛道，受技术、需求和政策推动，投资机会巨大。他指出，当前正处于由人工智能和人形机器人主导的第四次工业革命，短期回调是布局的良机。今年以来，他管理的平安先进制造主题股票发起 A 收益达 56.45%，在同类基金中表现优异。

今年收益 56.45%，张荫先：人形机器人是未来十年最具成长性黄金赛道，短期回调是布局机会

上半年，摩根大通的财务表现脱颖而出，不仅市值超越美银、花旗和富国三大对手的总和，其 300 亿美元利润也远高于竞争对手，投行业务收入超过大摩和高盛。美银分析称， 摩根大通目前的估值偏低、资本储备充裕，银行管理层对产品无差别化的态度也是一大竞争优势。

真 “华尔街之王”：摩根大通遥遥领先于所有竞争对手

高盛表示，港股强劲反弹、上市规则放宽以及监管层积极表态等因素共同驱动了港股 IPO 的复苏，预计随着 IPO 的持续活跃，后市表现向好，新股在热门行业如消费、医疗和技术需求更高，基石持股 30%-50% 的公司表现更强，A 股市场也有望受益。

关于火爆的港股 IPO，高盛做了个要点问答

人工智能初创公司 Anthropic 尚未正式启动融资，但已有投资者愿意以超 1000 亿美元的估值进行投资。硅谷顶级 AI 企业频繁收到风投邀约，Anthropic 计划启动新一轮融资，估值可能突破 1000 亿美元。公司年化营收在过去一个月内已从 30 亿美元攀升至 40 亿美元，增长四倍。投资者包括亚马逊、Alphabet 等。

资本竞逐 AI 独角兽！亚马逊谷歌押注的 Anthropic 未融资已收千亿估值 “门票”

截至发稿 Circle 夜盘下跌逾 1%，成交额约 820 万。稳定币第一股 Circle（CRCL）股价北京时间昨夜大涨 19.39%，总市值突破 518 亿美元。美国众议院通过 GENIUS 法案，为稳定币发行建立监管框架。

Circle 夜盘下跌逾 1%，成交额约 820 万

摩根大通认为，“H20 恢复” 虽是增量利好，但远非 “游戏规则的改变者”。同时在这场 AI 竞赛的初期，阿里的 “卖铲” 模式似乎能更快地为股东创造财务回报，而对着眼长期目标的腾讯来说可能短期利空。高盛则预计阿里和腾讯的资本开支将在 2025 年第二季度触底，并在下半年开始环比复苏。

“H20 恢复” 利好有多大？腾讯与阿里的战略差异，云大厂的收入与资本开支

港股开盘情况：恒指上涨 0.12%，科指下跌 0.02%。舜宇光学科技上涨超过 2%，哔哩哔哩、理想汽车和美团均上涨超过 1%，而百度下跌近 4.5%。

日本即将举行参议院选举，民调显示首相石破茂的执政联盟可能失去多数席位，导致 6.8 万亿美元的股票市场面临下跌风险。分析师指出，若执政党失利，市场可能需 35 至 75 天才能触底，平均跌幅约 8%。同时，政治不确定性影响投资者信心，东证指数已下跌 1.2%。市场策略师警告可能出现股、债、汇三杀局面，尽管日元走弱可能利好出口商。

如果民调结果成真，日本大选后日股或将 “长期下跌”

面对特朗普解雇鲍威尔的传闻，美国银行业领袖们公开发声，强调美联储独立性对经济与金融稳定的重要性。摩根大通、美国银行、高盛和花旗的首席执行官们一致支持美联储不受政治干预。银行家们担心美联储信誉受损将扰乱全球市场，削弱美元和美债的吸引力。高盛 CEO Solomon 和花旗 CEO Fraser 均表示，维护美联储独立性至关重要。

特朗普你别瞎来！华尔街大佬们集体站队美联储

生物技术公司 Sarepta Therapeutics 周三美股盘后大涨超 35%，一度涨近 60%。原因是该公司宣布裁员超过三分之一，并确认其基因疗法 Elevidys 将在附加肝衰竭风险警示下继续上市。裁员 500 人预计每年节省约 4 亿美元，帮助维持 6 亿美元循环信贷额度，并创造现金流以偿还 2027 年到期的可转换债券。

裁员及关键疗法留市提振投资者信心！生物技术公司 Sarepta 盘后暴涨

分析师警告，如果特朗普真的采取行动强行解雇鲍威尔，预计鲍威尔将通过法律途径抗争，最终可能由最高法院裁决总统是否有权以正当理由解雇美联储主席。分析师推测的一种情形是，最高法院可能允许下级法院阻止特朗普解雇鲍威尔的禁令在案件审理期间继续有效。” 这很可能足以让他完成主席任期。”

如果特朗普强行解雇鲍威尔会怎样？法庭上见！

预测市场如 Polymarket 因特朗普激进言论推高 “鲍威尔今年被免职” 的赔率，而利率市场则更关注经济数据与政策信号。同时，贝森特未完全支持特朗普对美联储尖锐批评的温和表态，进一步稳定利率市场情绪。当前利率市场预计年底前仅降息 43 个基点，较 6 月的 67 个基点大幅回落。

关于 “开除鲍威尔”：预测市场听特朗普的，而利率市场听贝森特的

这一合作安排旨在满足 OpenAI 不断攀升的计算能力需求，且该合作对谷歌云业务构成重大利好，有助于其在与亚马逊 AWS 和微软 Azure 的竞争中获得优势。此前微软是 OpenAI 独家基础设施提供商，今年 1 月调整为优先供应权模式。

进一步摆脱对微软依赖，OpenAI 将谷歌列为云合作伙伴

这场风波的核心问题在于，市场的反应究竟向白宫传递了何种信号。有分析师认为，市场的反应可能让政府意识到，解雇鲍威尔并非经济和市场的万能药。但也有观点认为，市场在特朗普否认前的表现并不是那么糟糕，可能鼓励他未来再迈一步，市场可接受窗口已被推得更宽——对投资者而言，这是更糟情境的开始。

TACO 还是试探？特朗普和市场玩了场 “开除鲍威尔” 演习

英伟达 CEO 黄仁勋在中国的交流会上强调了中国供应链的高效性和制造优势，指出 H20 芯片的重新批准销售将推动更多产品落地。他对中国电动汽车企业如小米、蔚来和小鹏给予高度评价，并称赞华为在技术上的突破。他认为中国在 AI 领域的教育系统培养了优秀的研究人员，全球技术生态的互联互通是产业发展的关键。

黄仁勋交流会 15000 字实录：谈中美芯片、H20、CUDA 兼容，信息量超大

特斯拉涨 3.5%，特斯拉大六座 Model Y L 将于今年秋季上市交付。强生公司财报后涨 6.2%。解雇鲍威尔传闻一度刺激降息预期大涨，2 年期美债收益率盘中下跌超 7 个基点，但特朗普否认后短期美债收益率跌幅收窄。美元较高点一度跌超 1.2%。避险货币日元和瑞郎则短线从日低升值逾 1.4%。黄金大幅上涨后回落，依旧收涨 0.6%。

鲍威尔解雇传闻一度引发市场混乱，美股先跌后涨，纳指收新高，美元跌

尽管目前在综合数据中只看到关税相对有限的影响，但预计关税将在今年下半年至 2026 年期间为通胀增加约一个百分点。

美联储三把手威廉姆斯：关税开始影响到商品价格，限制性政策立场完全适宜

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示支持维持利率不变，指出近期通胀压力上升。他提到经济中出现迹象表明通胀压力加剧，尽管 6 月基本通胀率低于预期，但关税开始推高部分商品价格。博斯蒂克对未来的通胀趋势表示担忧，并未对特朗普有关罢免美联储主席的报道发表评论。投资者预计美联储将在 9 月政策会议上恢复降息。

美联储博斯蒂克：通胀压力加剧，支持维持利率不变

华尔街大行高管在特朗普抨击鲍威尔之际强调美联储独立性的重要性。美国银行、摩根大通和高盛的首席执行官们一致认为，美联储的自主权是市场信心的基石。特朗普曾多次批评鲍威尔未能及时降息，并讨论可能的接替人选。分析人士警告，若特朗普罢免鲍威尔，将引发金融市场动荡和法律争端。高管们重申，央行独立性对资本市场和美国竞争力至关重要。

华尔街捍卫鲍威尔！大行 CEO 齐发声：美联储独立性是市场信心基石

特斯拉涨 3.5%，特斯拉大六座 Model Y L 将于今年秋季上市交付；黄仁勋表示公司手头有大量 H20 订单等待发货，预计很快将获得出口许可证；强生公司财报后涨 6.2%。

早餐 | “解雇鲍威尔 “传闻一度引发金融市场震荡，加密货币拉涨

美国纽约联储主席威廉姆斯：如果不是因为特朗普关税的话，美国通胀率已经被（美联储）降低至 2% 这个目标。

美国总统特朗普在 7 月 16 日表示可能解雇美联储主席鲍威尔，导致金融市场剧烈波动。尽管特朗普在与共和党议员会晤后起草了解雇信，但随后否认了这一计划，称除非鲍威尔被证实存在欺诈行为，否则不会采取行动。此言论引发美股下跌、美元回落和金价上涨，市场在特朗普否认后迅速反弹。特朗普与鲍威尔的关系一直紧张，尤其是在货币政策方面。

解雇鲍威尔？特朗普 TACO 交易再现 美股、美元、金价大幅巨震

美国纽约联储主席（在职时享有 FOMC 永久投票权、号称 “美联储三把手”）威廉姆斯：预计关税对通胀的影响将在未来数月加重。

今日重要财经事件包括：07:50 日本 6 月进出口和商品贸易帐，09:30 澳大利亚 6 月就业报告，待定理想 i8 预订及城市巡展，南非主办 G20 财长和央行行长会议，台积电发布业绩报告，14:00 英国 5 月就业报告，17:00 欧元区 6 月 CPI，20:30 美国 6 月零售销售及失业救济申请，22:00 美国 NAHB 房产市场指数，美联储官员讲话，次日 00:45 旧金山联储主席出席经济峰会，次日 01:30 美联储理事就人工智能讲话，次日 04:00 美国 5 月国际资本流动，盘后奈飞发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美联储最新发布的《褐皮书》显示，美国经济在 5 月底至 7 月初期间略有增长，但通胀压力加剧，尤其受到新一轮关税政策影响。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，当前不宜调整利率，通胀数据释放出令人担忧的信号。尽管市场预期美联储将在 9 月降息，但褐皮书及博斯蒂克的表态显示出更为审慎的态度。

降息预期被泼冷水！褐皮书称美国经济略有起色但通胀再起

美国总统特朗普：将对汽车、钢铁和木材征收关税。

美国总统特朗普：鲍威尔最终将完成他的（美联储主席）任期。但如果他想要辞职，我也会感到乐意。

道指期货跌 0.17%，美国总统特朗普称，8 月 1 日征收关税将 “非常可观”。

特斯拉在今年 5 月修改章程，要求投资者持有 3% 股份才能提起派生诉讼，遭纽约州官员强烈反对。纽约州共同退休基金持有特斯拉约 0.1% 股份，已向特斯拉提交正式提案，要求删除该条款。该基金认为此举使董事和高管免于股东问责。特斯拉尚未对此作出回应。

特斯拉修改章程限制股东诉讼的做法遭纽约州官员猛烈抨击

周三，美国国债收益率收盘涨跌互现，收益率曲线明显陡化。此前有报道称特朗普准备解雇美联储主席鲍威尔，市场因此出现剧烈波动。短期收益率跌幅为 8 个基点，而长期收益率最终基本持平。

美国国债收益率曲线趋陡，有报道称特朗普将解雇鲍威尔

马斯克的 xAI 正在与沙特阿拉伯的潜在合作伙伴洽谈数据中心租赁，以利用该地区的廉价能源和资本。xAI 与沙特主权财富基金支持的 AI 公司 Humain 及另一家建设 200 兆瓦设施的公司进行初步商谈。xAI 计划通过租赁模式获取算力，保持资产灵活性，以应对 AI 模型的高能耗需求。

马斯克 xAI 洽谈沙特数据中心租赁，寻求廉价能源扩张

7 月 16 日，美股成交额前 20 中，特斯拉成交 307.28 亿美元，股价上涨 3.50%，并预告新车型 Model Y L 将于秋季上市。英伟达成交 269.69 亿美元，股价上涨 0.39%，并计划重新出口 H20 GPU。苹果成交 99.34 亿美元，股价上涨 0.50%，宣布向 MP Materials 投资 5 亿美元以扩大稀土生产。

7 月 16 日美股成交额前 20：阿斯麦警告称或无法实现增长

7 月 15 日英伟达 CEO 黄仁勋再次出售了 22.5 万股英伟达股票，成交均价为 171.49 美元，价值约 3800 万美元。自上月开始执行今年的交易计划以来，黄仁勋已累计出售了 120 万股股票，总价值约 1.9 亿美元。截至周三美股收盘，英伟达股价收涨 0.4%、报 171.37 美元，市值接近 4.2 万亿美元。

英伟达 CEO 黄仁勋再度减持，套现 3800 万美元

美国联邦住房金融局（FHFA）局长 Bill Pulte 被问及关于美联储的信函，称：对关于与总统特朗普对话的问题不予置评。

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1.3%。热门中概股中，百度初步收跌 7.4%，蔚来跌 3.1%，新东方、京东跌超 1%，拼多多和腾讯至多涨 0.3%，B 站涨 1.3%，理想涨 1.7%，文远知行涨 2.1%。

加密货币市场正在反弹，比特币、以太坊、XRP 和狗狗币获得了关注。这一上涨是在特朗普总统驳斥有关可能解除美联储主席杰罗姆·鲍威尔职务的传闻后发生的。显著的统计数据显示，大额交易量增加了 5.8%，而每日活跃地址减少了 8%。尽管有大量清算，交易者对比特币突破 120,000 美元的潜力持乐观态度，预示着看涨趋势。分析师建议，比特币不断增长的市值可能会导致更稳定的价格动态，而山寨币仍可能在比特币的带动下出现反弹

比特币、以太坊、XRP 和狗狗币反弹，牛市是否再次掌控市场？

美联储博斯蒂克：希望确保我专注于美国经济。

Needham 分析师 N. Quinn Bolton 维持了对英伟达 (NVDA) 的 “买入” 评级，并将价格预测从 160 美元上调至 200 美元。英伟达在获得美国政府批准后，将恢复向中国发货 H20 GPU。Bolton 预计季度 H20 发货额将达到 30 亿美元，并估计之前减记库存的毛利率较高。他还预期针对中国市场的新款 Blackwell GPU 变体将有强劲需求。2026 财年和 2027 财年的收入预估已大幅上调，尽管面临出口限制，英伟达仍有望在中国市场重新获得市场份额

为什么英伟达在中国的复苏可能会推动其股票达到新的高度

媒体报道，哈塞特因在贸易、税收、通胀和美联储政策等问题上全面支持特朗普立场，成为接替鲍威尔出任美联储主席的头号热门人选。作为白宫国家经济委员会主任，哈塞特频繁公开发声力挺降息，被视为特朗普经济议程的忠实执行者。特朗普周三也表示，他正在考虑任命哈塞特接替鲍威尔。

白宫国家经济委员会主任哈塞特成接班鲍威尔最大热门，特朗普：是有这个考虑

特斯拉公司计划在中国推出一款更长的六座版 Model Y SUV，此举是在本月早些时候销售大幅下滑之后进行的。尽管注册量下降了 75%，但最新数据显示，7 月 7 日至 13 日的一周内，保险注册量回升至 12,300 辆。过去一年，TSLA 股票上涨了 24%，但年初至今下跌了 15.7%。在印度，Model Y 的价格将超过 600 万印度卢比。周三，TSLA 股价上涨约 3%，达到 320 美元

特斯拉股票在周三的表现如何？

美国银行 CEO：挑选下一任美联储主席是美国总统的权利。

Needham 的分析师 Laura Martin 维持了对 Alphabet Inc（GOOGL）的买入评级，并将目标价从 178 美元上调至 210 美元，理由是该公司强大的战略地位和以技术为先的企业文化。她强调了四个推动潜在上涨的关键因素：Google 搜索的成功、Android 的移动技术优势、Google Cloud 的增长以及 Alphabet 的 Gemini 在生成式人工智能技术浪潮中的前景。在发布时，Alphabet 的股价上涨了 1.06%，达到了 183.94 美元

看涨的分析师认为，Alphabet 具备推动估值进一步提升的资产和企业文化

美国总统特朗普宣布将向 150 多个国家发出关税通知，告知具体税率，称将达成重大贸易协议。特朗普表示，这些国家的规模和贸易额较小，可能会对来自至少 100 个国家的商品征收略高于 10% 的关税。同时，他提到与印度的谈判接近达成协议。美股在特朗普的讲话中表现波动，标普 500 和纳指一度转涨。

特朗普称要给 150 多国发关税函，预告会达成一些贸易协议、点名印度

Circle Internet Group (CRCL) 的股票在华盛顿特区经历了一周波动的 “加密周” 中上涨了 17.1%。尽管由于立法延误早前出现下跌，但该股的上涨是由于加密货币监管法案的程序性进展。投资者对美联储领导层可能的变化做出反应，随着对特朗普总统关于美联储主席杰罗姆·鲍威尔意图的猜测增加，Circle 的收益与利率密切相关，这对其 USDC 稳定币有重大影响。该公司定于 8 月 12 日发布作为上市公司的首份财务报告，投资者对此充满期待

为什么 Circle 互联网的股票今天上涨了 17%

ASML（Minutes）: Committed to enhancing equipment efficiency rather than increasing equipment quantity

ChatGPT 的新 AI 代理功能让用户能直接在聊天机器人中创建和编辑与 Excel 和 PowerPoint 兼容的电子表格和演示文稿，而无需使用微软的原生 App。