英伟达首席执行官黄仁勋在今年第三次访问北京时受到了如摇滚明星般的热烈欢迎，进一步提升了他在中国的名人地位。他赞扬了中国的人工智能模型和华为的能力，强调了中国制造业的实力。黄仁勋的此次访问恰逢英伟达在美国解除禁令后恢复向中国销售其 H20 人工智能芯片。他与中国官员会面，重申了英伟达对市场的承诺，并与美国官员就他的访问进行了沟通

英伟达的 CEO 黄仁勋如同摇滚明星般抵达北京，在中国引发了黄仁勋热潮

华尔街以积极的态势开启了新的一周，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数因强劲的财报创下历史新高。标准普尔 500 指数上涨 0.6%，超过 6,330 点，而由于美元疲软，黄金价格上涨 1.5%，达到每盎司 3,400 美元。财政部长斯科特·贝森特强调了对美联储独立性的担忧。主要股票的涨幅包括威瑞森，上涨 4.7%，以及 Block Inc.，在被纳入标准普尔 500 指数后上涨 8.1%。预计周二将有几家大型公司的财报发布

华尔街继续刷新纪录，黄金涨至 3400 美元：周一市场有哪些动向？

在本季度的财报季中，88% 的公司超出了市场共识预期，尽管面临关税挑战。谷歌的财报至关重要，因为它影响着标准普尔 500 指数 40% 的市值，同时也引发了对人工智能竞争的担忧。特斯拉的财报对市场情绪也具有重要意义。其他关键财报包括英特尔和可口可乐。日本的政治局势可能会影响与美国的贸易谈判。资金流向对主要科技股呈现积极态势，而微软则显示出负向流动。投资者应关注这些趋势，以寻找潜在机会

88% 的公司业绩超出市场预期；Alphabet、特斯拉和英特尔即将公布财报；日本的问题

美国众议院 Luna 发函特朗普的司法部，指控鲍威尔两次作伪证。（福克斯新闻数字）

嘉年华公司新目的地庆祝岛（Celebration Key）显著增加了谷歌搜索流量，搜索量相比上个月增长了 285%，根据摩根大通分析师 Matthew Boss 的说法。他对嘉年华股票维持 “增持” 评级，并指出嘉年华 Vista 号的首航吸引了近 5000 名游客。尽管预计净收益增长将有所放缓，但由于潜在需求和船上消费的增加，前景依然乐观。嘉年华股票在消息发布后上涨了 1.79%，至 30.08 美元

分析师指出，嘉年华庆典的关键开幕导致谷歌搜索流量激增

7 月 21 日，农业银行副行长王大军的任职资格已获监管核准。
作为 “75 后” 的王大军在农行体系工作多年，…

王大军副行长资质获批 农行管理层迎新首位 “75 后”

超低功耗芯片制造商 Ambiq Micro 于 7 月 21 日正式披露首次公开募股（IPO）条款，计划在纽约证券交易所上市，拟募资 8000 万美元。公司计划发行 340 万股普通股，定价区间为每股 22 至 25 美元，完全摊薄后市值约为 4.35 亿美元。Ambiq Micro 成立于 2010 年，专注于开发低功耗半导体解决方案，产品已为超过 2.7 亿台设备提供动力，2024 年出货 4200 万颗芯片，40% 支持 AI 运算。募资将用于产品研发和市场拓展。

超低功耗芯片制造商 Ambiq Micro 申请美股 IPO 拟募资 8000 万美元

瑞银维持对特斯拉的 “沽出” 评级，目标价 215 美元，认为其股价存在 “根本性高估”。尽管预计二季度财报中每股收益为 0.43 美元，汽车毛利率略高于预期，但高利润监管积分收入减少及政策不确定性威胁盈利质量。分析师质疑 CEO 马斯克对核心业务的关注，预计财报电话会议将聚焦未来规划而非当前需求。市场对特斯拉股价存在分歧，分析师平均目标价为 293.38 美元，暗示下行空间 7.4%。

瑞银警告称特斯拉估值过高 维持 “沽出” 评级

美国参议院民主党成员 Warren 质询联邦住房金融局（FHFA）局长 Bill Pulte 在社交媒体平台上发布关于美联储主席鲍威尔的做法。

“Meme 股” 在线房地产公司 Opendoor 延续上周涨势，盘中再度暴涨近 50%，上周该股累计大涨 188%。

瑞银认为，从长期来看，即便监管趋严，外卖行业仍将面临结构性变化。首先，平台的补贴往往更偏向更具议价能力的连锁品牌，行业佣金水平将整体下行。其次，现在用户平台选择更多、价格比价更激烈，消费者价格敏感度上升，将压缩行业利润率。再者，平台更倾向以外卖作为引流工具，长期接受低利润运营，盈利不再是核心目标。

难言退出！“外卖大战” 长期化意味着什么？

MP Materials Corp 的股票从其 52 周低点上涨了 531%，这得益于美国国防部的协议以及与苹果达成的 5 亿美元稀土回收交易。摩根大通分析师比尔·彼得森将目标价从 18 美元上调至 64 美元，理由是战略定位和长期盈利可见性，同时维持中性评级。他指出了未来增长的七个上行驱动因素，包括新协议和回收产量的增加。然而，预计在 2028 年前不会出现显著的盈利影响，近期的收益可能会受到 NdPr 价格上限和成本上升的限制

苹果公司和五角大楼推动 MP 材料股价上涨 531% - 摩根大通列出了 7 个 ‘上涨驱动因素’

本周将有来自各个行业主要公司的重要财报发布，包括特斯拉和谷歌。主要亮点包括 NXP 半导体、洛克希德·马丁和通用汽车，重点关注电动车利润率和半导体趋势。由于持续的价格战，特斯拉的财报备受期待，而 Alphabet 的业绩将揭示 YouTube 的变现情况和云业务的增长。其他值得关注的财报包括英特尔和 HCA Healthcare，提供半导体和医疗保健行业的洞察。市场反应将在整个星期内受到密切关注

本周财报发布：特斯拉和谷歌等重量级公司

埃隆·马斯克的特斯拉在印度孟买开设首家门店，星链也获得运营许可，标志着他对印度市场的真正布局。特斯拉主攻高端市场，Model Y 售价约 7 万美元，尽管高于印度主流购车预算。星链则瞄准网络基础设施薄弱的农村地区，预计学校和政府项目将成为主要客户。马斯克的战略反映了全球产业格局的变化，显示出对印度作为投资目的地的信心。

马斯克带着特斯拉与星链一头扎进印度

亚马逊股东对人工智能投资的成效表示关注，尽管公司在该领域投入巨大，但股价仅上涨约 3%，落后于标普 500 指数 7% 的涨幅。投资者希望看到人工智能如何提升盈利能力，尤其是在云业务 AWS 的影响下。与 Meta 等公司相比，亚马逊的股价表现未能得到认可，未来几个季度将是检验其 AI 投资成效的关键时期。

重金砸不出股价优势，亚马逊股东亟需看到 AI 投资成效

美股加密货币概念股盘初集体冲高， $Galaxy Digital (GLXY.US)$ 涨超 12%， $Bit Origin (BTOG.US)$ 、 $BTCS Inc (BTCS.US)$ 涨超 9%， $SharpLink Gaming (SBET.US)$ 涨超 7%。

贝森特批评美联储对关税的” 恐慌宣传”，指出关税迄今几乎没有产生通胀效应，强调需要审查美联储是否成功履行职责，同时明确表示特朗普政府更注重贸易协议质量而非时间节点。

美财长贝森特：美联储政策需重新审视，贸易谈判将优先质量不赶时限

周一美股盘前，全球要闻包括：欧盟领导人将访华举行会晤；日本首相石破茂继续担任首相；特朗普政府考察美联储翻修项目；印度贸易代表团预计与美国达成贸易协议；全球第四大车企 Stellantis 上半年预亏损 23 亿欧元；京东推出自营外卖门店；日本股市因假期休市，沪指涨 0.72%，恒生指数涨 0.68%。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

苹果公司定于 7 月 31 日公布 2025 年第二季度财报，当前股价年初至今已下跌 14%，主要由于增长放缓和关税影响。iPhone 占苹果收入的一半，自 2021 年以来增长停滞，公司在现有产品之外的创新面临困难。尽管其服务部门正在增长，但仍不足以推动显著的股价增长。分析师建议中国市场可能会出现复苏，但由于政府政策和竞争，长期增长仍然不确定。由于市盈率高达 33，投资者在寻找苹果的增长催化剂时面临挑战

在 7 月 31 日之前，你是否应该买入或卖出苹果股票？这个答案可能会让你意外

亚马逊公司自关税公告以来，日常商品的平均价格上涨了 5%，与其早前承诺保持价格稳定相悖。这一涨价影响了约 1,200 种低价家庭用品，而竞争对手沃尔玛则降低了类似商品的价格。亚马逊声称该分析并未反映整体定价，而制造商则报告没有零售价格上涨。这一价格调整发生在更广泛的经济压力和主要零售商在应对关税时采取不同策略的背景下

报告称，尽管亚马逊承诺在关税动荡中保持价格稳定，但其悄然提高了日常必需品的价格

由于美国高额关税生效的最后期限临近，避险需求增加，导致美国国债价格上涨。10 年期国债收益率下降 4 个基点至 4.38%，为 7 月以来最低。贸易谈判未见突破，增加了关税生效的风险。投资者从股票市场转向国债等安全资产，30 年期国债收益率也下降 4 个基点至 4.95%。短期国债收益率因对美联储主席鲍威尔可能被解雇的担忧而受到支撑。市场预计美联储将下调 46 个基点的利率。

美国高额关税生效大限临近 避险需求压低美债收益率

颖通控股是一家新上市的香水代理分销商，市场调整后是否为投资机会值得探究。公司创始人于 1980 年成立，1987 年引入巴黎品牌香水，成为中国市场的先驱。2023 年，公司在中国内地香水市场零售额排名第四，市场份额约 8.1%。香水市场持续增长，预计到 2028 年将达到 477 亿元，复合年增长率约 12.8%。

颖通控股，香水代理分销是好生意吗？

美股三大股指期货齐涨，标普 500 和纳斯达克接近历史高位。尽管面临关税和货币政策的不确定性，市场依然稳定。大型银行和流媒体公司奈飞的财报超预期，显示美国消费韧性。未来一周，112 家标普 500 成分股将公布财报，焦点集中在 Alphabet 和特斯拉等科技巨头上。分析师警告，标普 500 市盈率已达 24.7 倍，业绩稍逊可能引发回调。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 科技巨头财报本周重磅来袭

欧洲央行调查显示，尽管欧元区企业对未来发展持乐观态度，但面临贸易紧张局势带来的利润压力。调查中，8% 的公司营业额增长，23% 的公司对未来一个季度持乐观态度。企业普遍担忧供应链延误，需寻找替代供应商。尽管面临美国关税政策风险，欧洲央行可能在本周维持利率不变，推迟降息措施。

欧元区企业仍乐观 欧洲央行料暂缓降息以观关税影响

美国财长贝森特：不确定是谁泄露了我与特朗普和鲍威尔的消息。

比亚迪股份有限公司在 6 月份报告了国内销售额下降 8%，因为小米和小鹏等竞争对手获得了市场份额。分析师们已调整了年度交付预测，德意志银行预计到 2025 年将达到 500 万辆，而摩根士丹利则将其预测下调至 530 万辆。为了实现 550 万辆的目标，比亚迪需要每月销售超过 56 万辆，这在受到中国政府审查的价格战中是一个挑战。尽管如此，比亚迪的海外销售仍在轨道上，并且已以具有竞争力的价格推出了新的电动车型

特斯拉的竞争对手比亚迪在 6 月份国内销量下降了 8%，分析师在电动车价格战的审查中下调了年度交付预测

宇树科技已在浙江证监局办理辅导备案，正式开启 IPO 进程。中信证券担任辅导机构，预计最早于 10 月进行综合评估。宇树在上市前已完成更名和 C 轮融资，估值达 120 亿。资本市场对机器人赛道热情高涨，多个相关公司也在积极筹备上市。

宇树叩响 IPO 大门

广东、安徽两大汽车强省将通过提高产品质量管理、践行账期承诺、优化供应商货款支付流程、抵制网络水军和加强行业自律等措施，进一步规范新能源汽车产业的竞争秩序。

汽车行业 “反内卷”，广东、安徽两大 “汽车强省” 将这样做！

在美股估值处于当前的高水平下，所有利好消息现在都已计入股价，而一旦未达预期将面临严厉惩罚。目前企业前景指引愈发重要，标普 500 盈利面临的最大问题是 “谁承担关税账单”。

Price In？为什么投资者对美股强劲财报无动于衷？

汽车行业的 “0 公里二手车” 话题再度引发关注，部分车企被指售卖此类车辆，销量数据遭质疑。极氪对此发布声明，称其展车未注册，法律属性为全新商品车，消费者享有新车权益。业内人士指出，“0 公里” 二手车在中国汽车销售中已存在，通常指行驶里程极短但已注册的车辆。新能源汽车行业普遍采用折扣销售展车，满足市场需求。

“0 公里二手车” 再起风云

美国股市接近历史高位，但上涨动能减弱。标普 500 指数已连续 17 个交易日未出现 1% 的涨跌幅，显示市场波动性降低。投资机构分析认为，市场在经历强势反弹后，动能正在减弱，投资者对科技股主导的上涨感到疲惫，谨慎态度加剧。财报季刚开始，贸易谈判仍在变化，市场对美联储降息的预期也在延后。

美股屡创新高背后藏隐忧！上涨动能减弱或预示涨势见顶

7 月 22 日周二晚 18.00 听程坦闭门分享 “前瞻稳定币法案背后机会，推演大美丽法案对美国经济影响”，帮你看清资产风向背后的逻辑！

三大加密货币法案通过！听研究总监前瞻加密货币和稳定币法案背后机会

2025 年公募基金 2 季报显示，公募基金对 AI 和创新药的偏好明显。AI 概念股如新易盛和中际旭创受到大量增持，股价表现亮眼。腾讯控股仍为第一大重仓股，紧随其后的是宁德时代。贵州茅台的市值明显下滑，二季度股价下跌 8%。新易盛进入公募基金前十大重仓股，专注于光模块的研发和销售，成为 AI 领域竞争力强的企业。

基金 2 季报收官，公募对 AI 和创新药的 “偏爱”，藏都不藏了

这篇文章讨论了作者在人工智能领域投资时更倾向于台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing，TSMC）而非英伟达（Nvidia）。尽管英伟达经历了显著增长，并且是领先的人工智能公司，但其高估值带来了风险。相比之下，台积电则提供了强劲的增长潜力、盈利能力以及在多个领域的多元化，使其成为更具吸引力的选择。该公司在全球半导体市场中占据了重要份额，并且在关税问题上表现出韧性。台积电最近的财务表现显示出强劲的增长，特别是在高性能计算领域，包括人工智能

如果我能大量投资于任何人工智能（AI）股票，我会选择这只股票（提示：不是英伟达）

京东近期在具身智能领域大举投资，三家企业同日宣布完成新一轮融资，均由京东领投。千寻智能完成 6 亿元 PreA+ 轮融资，逐际动力与众擎机器人也获得京东的战略投资。这是京东在该领域的集中出手，显示出其在零售和物流场景中的优势。与美团相比，京东的投资更为集中，行业普遍认为产业资本能为初创企业提供更多场景验证机会。

京东，一口气投了三家具身智能企业

美国股指期货表现积极，投资者期待特斯拉和字母表等主要公司的财报。商务部长霍华德·卢特尼强调了 8 月 1 日关税的硬性截止日期，但表示愿意进行谈判。预计美联储将维持当前利率，7 月份不变的可能性为 95.3%。分析师建议市场呈现看涨趋势，特别是在科技股方面，同时通胀担忧有所缓解。本周将发布关键经济数据，包括领先经济指标和房屋销售数据

尽管特朗普政府发出关于关税的 “硬性截止日期” 警告，美国股市可能会高开——Verizon 和达美乐比萨的收益成为关注焦点

特斯拉发布财报前夕，马斯克宣布重启 “每周工作 7 天、睡办公室” 模式，意在提振市场信心。投资者本次财报主要关注五大核心问题，包括自动驾驶出租车 robotaxi 能否赶超 Waymo？电动车主业是否触底企稳？贸易关税和政治纷争是否将继续干扰公司经营？最重要的是，马斯克是否将重心真正放回特斯拉，并长期专注于公司未来发展。

睡办公室的马斯克回来了，本周特斯拉财报能否扭转市场信心？

英伟达首席执行官黄仁勋表示，如果他今天是 20 岁，他会选择学习物理科学而不是软件。在他访问北京期间，他强调了物理推理在人工智能发展中的重要性，并称之为 “物理人工智能”。黄仁勋认为，这一转变可能会影响科技行业的关注点，并且他之前曾警告过由于人工智能的采用可能导致的潜在失业。英伟达最近实现了历史性的 4 万亿美元市值，反映出其股票价值在过去五年中的显著增长

英伟达首席执行官黄仁勋表示，如果他今天是 20 岁，他会选择放弃软件而转向物理科学

2025 年上半年，中国消费市场稳步扩大，社会消费品零售总额达到 24.55 万亿元，同比增长 5.0%。最终消费支出对 GDP 增长的贡献率为 52%。二季度社零总额同比增长 5.4%，增速较一季度加快 0.8 个百分点。商品零售额和服务零售额分别增长 5.1% 和 5.3%。

商务部消费促进司负责人谈 2025 年上半年我国消费市场情况

Stellantis 周一公布，其第二季度全球汽车总出货量预估为 140 万辆，同比下降 6%。这一出货量数据反映了该季度初北美关税问题导致的生产暂停，以及欧洲地区产品转型带来的不利影响。Stellantis 还公布了 2025 年上半年的初步财务数据，预计净营收为 743 亿欧元，净亏损为 23 亿欧元。根据 Stellantis 的声明，美国关税所带来的早期影响包括：产生了 3 亿美元的净关税支出，以及公司应对计划相关的生产损失。Stellantis 目前正采取早期行动来提高业绩和盈利能力，预计新产品将在下半年带来更大的效益。Stellantis 将于 7 月 29 日发布 2025 年上半年完整财务业绩。周一美股盘前，截至发稿，Stellantis 跌 1.41%。该股今年以来已累计下跌逾 23%。

美国关税猛于虎！Stellantis 上半年恐巨亏 23 亿欧元

德意志银行分析指出，未来降息取决于通胀预期和多重不确定因素，包括美国贸易政策、欧洲财政宽松及欧元汇率影响。银行提出三种终端利率情景：2.00%、1.75% 和 1.50%，认为在较高水平停止降息风险不容忽视。

欧央行按下 “降息暂停键”，市场焦点转向能 “暂停多久”？

投资者认为，如果特朗普成功更换主席，新任者可能更倾向于降息以迎合白宫压力，从而压低 2 年期等短期美债的收益率。同时，美联储独立性的削弱可能引发通胀担忧，推动 10 年期等长期美债收益率上升，加剧收益率曲线陡峭化。也有分析师认为，盈亏平衡通胀率是更有效的对冲工具。

“买 2 年期，卖 10 年期美债”！这是华尔街推荐的 “对冲鲍威尔交易”

港股收盘，恒指收涨 0.68%，科指收涨 0.84%。美团涨约 3%，小米集团涨超 1%。

香港联交所最新资料显示，7 月 17 日，腾讯大股东 Naspers 减持腾讯控股 37.1 万股，每股作价 516.0776 港元，总金额约为 1.91 亿港元。减持后最新持股数目约为 21.08 亿股，最新持股比例为 22.99%。

腾讯大股东 Naspers 减持腾讯控股 37.1 万股 每股作价约 516.08 港元

微软已发布安全警报，针对美国政府机构使用的 SharePoint 服务器软件的主动网络攻击。这些攻击利用了本地 SharePoint 服务器中的漏洞，允许未经授权访问敏感信息。联邦调查局（FBI）已知晓并正在评估这一威胁。微软还宣布将不再让中国工程师参与美国国防部的云项目。尽管最近股价下跌，微软的股票今年迄今已上涨 21.85%，反映出市场的强劲势头

微软对活跃的网络攻击发出警报，这些攻击针对 SharePoint——数千台美国政府服务器可能处于危险之中

埃隆·马斯克的特斯拉公司宣布全球销售超过 300 万辆 Model 3，每 1.5 分钟售出一辆。该公告在微博上发布，强调特斯拉在全球电动车销售中连续七年的领导地位。尽管中国市场销售回暖，但美国市场销售同比下降了 6%。特斯拉在美国市场的份额为 44%，并推出了一些优惠以促进销售。Raj Jegannathan 被任命为销售团队负责人，接替了领导层的变动

埃隆·马斯克旗下的特斯拉宣布其 Model 3 在全球范围内销量已达到 300 万台

这篇文章讨论了三只可能准备进行股票拆分的人工智能（AI）股票，强调了市场上 AI 和股票拆分的增长趋势。网络安全公司 CrowdStrike Holdings 因其强劲的表现和高零售投资者持股比例而被认为有潜力进行股票拆分。网络专业公司博通（Broadcom）最近完成了一次股票拆分，并预计将看到显著的 AI 销售增长。AI 技术的进步与股票拆分的结合吸引了投资者的关注，暗示这些公司的前景看好

3 只炙手可热的人工智能 (AI) 股票准备进行股票拆分——其中一个是熟悉的面孔（不，不是英伟达或 Palantir！）

尽管避险买盘一度推升日元，但多家投行策略师不看好日元走势，汇丰预警日元将跌至 152。恰逢 8 月 1 日美日贸易谈判关键截止期，政治弱势或削弱日本谈判实力。市场担心若石破茂辞职将引发外资抛售连锁反应，日本资产面临更大动荡。

日本执政联盟惨败冲击波：不确定性导致日元看空情绪高涨，加息前景生变，还危及贸易谈判？

美国财政部长斯科特·贝森特私下建议特朗普不要解雇美联储主席鲍威尔。特朗普对此报道作出愤怒回应，否认了相关内容。

美财长曾私下建议特朗普别动美联储主席？特朗普 “愤怒” 回应

谷歌母公司 Alphabet 将在美东时间周三收盘后公布第二季度业绩，华尔街分析师普遍看好其云计算与广告业务，认为这将成为增长催化剂。分析师对该股的评级中，15 位给予 “买入” 或同等评级，目标价接近 200 美元。尽管股价今年迄今下跌约 2%，但分析师预计云计算业务营收将同比增长 26%。同时，反垄断裁决可能影响谷歌的 Chrome 浏览器业务。