投资者等待本周谷歌和特斯拉等公司绩报，叠加关税对市场影响持续，纳指和标普 500 指数周一虽盘中创下新高，但收盘涨幅较日高明显回吐。美债收益率下跌，美元贬值，贵金属普涨。美欧贸易协议前景不明，众议员指控鲍威尔作伪证。

早餐 | 美财长表示美联储政策需重新审视

谷歌上行 2.72%、领涨科技七巨头。钢铁股 Cleveland-Cliffs 上涨近 13%，二季度钢铁出货量创纪录。美债收益率全线下跌、10 年期收益率跌超 3 基点。美元跌至上周低点附近。日元较上周五收盘涨超 1%。贵金属普涨，黄金涨近 1.5%。白银涨超 2%。

投资者期待绩报表现，纳指、标普叕创新高，美元疲软，黄金涨近 1.5%

美国房地产科技公司 Opendoor Technologies 在短短一周内从面临退市危机的股票迅速成为热门话题。股价一度暴涨超过 120%，最终收于 3.21 美元，涨幅 42.67%。交易量超过 18 亿股，创下历史纪录。市场对其 “iBuyer” 商业模式表现出极大兴趣，部分投资者将其与迷因股相提并论。金融教授指出，Opendoor 具备迷因股特征，但也有实际业务价值。

2025 美股市场 “黑马” 现身！从面临退市一跃成为热门话题

美国财长贝森特：应当完成对美联储翻修大楼的评估。

周一，SOFR 期权交易中出现三笔大宗交易，总计 25,000 手 10 月看跌期权，表明市场对美联储宽松政策的预期降低。这些 SFRV5 96.00 看跌期权的交易在纽约时间上午 11:44-11:46 之间进行，交易价格约为 96.11，期权到期日为 10 月 10 日。截止上周五，该期权的未平仓合约约为 6.7 万手。

SOFR 期权大宗交易预计，美联储宽松力度将低于之前预期

白宫宣布的 “星际之门” AI 计划曾承诺投资 5000 亿美元打造美国 AI 基础设施，但六个月过去，项目几无实质进展，连一个数据中心都未落实。主导方软银与 OpenAI 因选址等关键条款产生分歧，初期目标已缩减为年底前仅在俄亥俄州建成一个小型数据中心。

白宫力推的 5000 亿美元 AI 计划陷僵局，“星际之门” 计划 6 个月无一落地

二季度恩智浦营收和利润的同比降幅均略超预期放缓；汽车收入大致持平一年前，止住五季连降势头。三季度营收指引最多降 6%，指引区间中值降 3%。评论认为，除了要应对电动汽车和制造业所需芯片供应过剩的问题，恩智浦还得面对汽车和工业领域的需求疲软。

关税打击下，恩智浦 Q2 汽车芯片销售疲软，Q3 营收料仍降，盘后跌超 5% | 财报见闻

“新债王” Jeffrey Gundlach 的 DoubleLine Capital 副首席投资官 Jeffrey Sherman 进行债券交易，买入两年期美国国债并做空十年期美国国债，以对冲特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔的风险。该交易基于收益率曲线变陡的预期，Sherman 提到 “影子美联储” 概念将影响市场对鲍威尔任期的关注，并预期新任主席上任后会降息。

“新债王” 的投资顾问：准备迎接 “影子美联储” 的降息

今天，Qwen3 模型更新为 Qwen3-235B-Instruct-2507-FP8，显著提升了指令遵循、逻辑推理、文本理解等能力，超越了多款顶级模型。新模型在多语言知识覆盖、用户偏好契合及长文本理解方面表现出色，已在魔搭社区和 HuggingFace 上开源。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

Qwen3 升级版，惊喜来袭

Alphabet Inc.（GOOG）股票在周一上涨 2.8%，至 191.15 美元，此前摩根士丹利维持了 “增持” 评级，并将其目标价从 185 美元上调至 205 美元。该公司定于周三公布第二季度财报，分析师预计每股收益为 2.17 美元，收入为 937.2 亿美元。在第一季度，Alphabet 的每股收益为 2.81 美元，收入为 902.3 亿美元，均超出预期。其他分析师也调整了他们的目标价，市场共识目标为 163.07 美元

Alphabet 股票周一交易价格上涨：发生了什么情况？

美国金融业监管局（Finra）正计划修改 “模式日内交易规则”。该规则目前限制保证金账户低于 2.5 万美元的投资者，在五个交易日内不得使用借入资金进行四次或以上的交易。这一门槛有望降至仅 2000 美元。

美股散户日内交易重要限制或松绑：监管提议门槛从 2.5 万美元降至 2000

恩智浦（NXPI）在二季度实现营收 29.3 亿美元，超出分析师预期的 29 亿美元。预计三季度营收将在 30.5 亿至 32.5 亿美元之间，低于分析师预期的 30.7 亿美元。受此影响，恩智浦美股盘后股价下跌 2.66%。

恩智浦三季度营收指引欠佳，股价盘后跌超 2.6%

华尔街人才争夺战加剧，花旗要求新入职的投资银行分析师披露外部工作邀约，以防止私募股权公司挖走其初级人才。这一新规与花旗重塑投资银行业务的战略相关，旨在保护年轻人才储备。高盛、摩根大通等其他大行也采取类似措施，形成统一战线，遏制行业内人才流失。

华尔街大行和私募股权抢人才！要求新员工上报"跳槽邀约"

美联储、美国联邦存款保险公司（FDIC）、美国货币监理署（OCC）就监管审查发布联合声明。

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.2%。热门中概股中，新东方初步收跌 6.6%，理想跌 4.1%。京东、小马智行、B 站、台积电 ADR、阿里巴巴、小鹏至多跌 1.5%。腾讯、网易、百度、小米、百胜中国则至多涨 1.7%，拼多多涨 2.4%，蔚来涨 2.6%。

在 2025 年，SoFi Technologies、Opendoor Technologies 和 MP Materials 令人惊讶地复苏，分别以 458%、63% 和 37% 的显著股票涨幅超越了 Nvidia。这一复苏对多只 ETF 产生了积极影响，包括 ARK 金融科技创新 ETF、VanEck 稀土和战略金属 ETF 以及 Vanguard 罗素 2000 ETF。这些公司的战略变化，如 SoFi 向数字银行的转型和 Opendoor 在 iBuying 领域的主导地位，增强了它们的基本面，导致了这一意外的反弹

SPAC 的精彩回归：包含 SoFi Tech 和 Opendoor 的 ETF 在 2025 年最令人惊讶的反弹中表现出色，超越了 Nvidia

据福克斯新闻数字报道，美国佛罗里达州共和党众议员 Anna Paulina Luna 发函美国司法部，称美联储主席鲍威尔两次作伪证，对其提出刑事指控。Luna 上周曾在 X 上写道，她相信特朗普总统将很快解雇鲍威尔；但这一风波很快平息，解雇尚未发生。周一稍后，白宫新闻秘书表示，特朗普没有解雇鲍威尔的计划；但鲍威尔需要降息。

美国众议员 Luna 发函司法部，称鲍威尔两次作伪证，提出刑事指控

谷歌 DeepMind 的 Gemini 高级版在 2025 年国际数学奥林匹克竞赛中获得金牌，解出 5 题，得分 35 分，经过 IMO 官方认证。这一成就标志着 AI 在自然语言理解和推理能力上的重大突破，能够直接处理自然语言题目并生成数学证明，效率显著提高。与 OpenAI 的自我宣称相比，谷歌的官方认证结果更具权威性。

打脸 OpenAI！谷歌 Gemini 高级版获 IMO 2025 官方认证金牌：纯自然语言端到端推理

亚马逊通过其量子计算平台 Amazon Braket 引入了 IQM 的 54 量子比特量子处理单元（QPU）Emerald，扩展了其量子计算产品。这一新增功能增强了平台的能力，使用户能够在金融、能源和物流等领域实验先进的量子系统。Emerald 具有高门保真度并支持灵活操作，同时 AWS 继续创新其 Ocelot 原型芯片，旨在降低量子错误纠正成本。预计到 2040 年，全球量子计算市场将产生显著的经济价值，突显了科技巨头之间的竞争格局

亚马逊推出新的 54 量子比特量子处理器，着眼于商业化的未来

景顺投资管理的 QQQ 信托将其费用比率从 0.20% 降至 0.18%，这可能为投资者每年节省超过 7000 万美元。这一变化是将 QQQ 从单位投资信托转变为开放式 ETF 的更广泛计划的一部分，旨在增强运营灵活性并与现代 ETF 标准保持一致。虽然费用削减对投资者有利，但也为景顺投资管理开辟了新的收入机会，这引发了人们对这一变化背后真实动机的质疑。股东将在 10 月 24 日对这一提案进行投票，该提案还包括其他治理和费用结构的变化

以 Nvidia 为重的 ETF QQQ 的小幅费用削减在 ETF 费用战中造成了 7000 万美元的影响

加密货币大佬孙宇晨将乘坐贝佐斯旗下蓝色起源的 “新谢泼德” 号火箭进行太空飞行，成为 “最年轻的华人商业宇航员”。他通过 2800 万美元的竞标赢得了座位，并将资金捐赠给蓝色起源基金会，支持 19 个太空相关慈善机构。此次飞行不仅是个人冒险，更象征着加密货币与商业航天的融合。孙宇晨在区块链领域的影响力和多重身份使得这一事件具有重要意义。

孙宇晨又上头条！要坐贝佐斯旗下蓝色起源火箭上太空

英伟达首席执行官黄仁勋在今年第三次访问北京时受到了如摇滚明星般的热烈欢迎，进一步提升了他在中国的名人地位。他赞扬了中国的人工智能模型和华为的能力，强调了中国制造业的实力。黄仁勋的此次访问恰逢英伟达在美国解除禁令后恢复向中国销售其 H20 人工智能芯片。他与中国官员会面，重申了英伟达对市场的承诺，并与美国官员就他的访问进行了沟通

英伟达的 CEO 黄仁勋如同摇滚明星般抵达北京，在中国引发了黄仁勋热潮

华尔街以积极的态势开启了新的一周，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数因强劲的财报创下历史新高。标准普尔 500 指数上涨 0.6%，超过 6,330 点，而由于美元疲软，黄金价格上涨 1.5%，达到每盎司 3,400 美元。财政部长斯科特·贝森特强调了对美联储独立性的担忧。主要股票的涨幅包括威瑞森，上涨 4.7%，以及 Block Inc.，在被纳入标准普尔 500 指数后上涨 8.1%。预计周二将有几家大型公司的财报发布

华尔街继续刷新纪录，黄金涨至 3400 美元：周一市场有哪些动向？

在本季度的财报季中，88% 的公司超出了市场共识预期，尽管面临关税挑战。谷歌的财报至关重要，因为它影响着标准普尔 500 指数 40% 的市值，同时也引发了对人工智能竞争的担忧。特斯拉的财报对市场情绪也具有重要意义。其他关键财报包括英特尔和可口可乐。日本的政治局势可能会影响与美国的贸易谈判。资金流向对主要科技股呈现积极态势，而微软则显示出负向流动。投资者应关注这些趋势，以寻找潜在机会

88% 的公司业绩超出市场预期；Alphabet、特斯拉和英特尔即将公布财报；日本的问题

美国众议院 Luna 发函特朗普的司法部，指控鲍威尔两次作伪证。（福克斯新闻数字）

嘉年华公司新目的地庆祝岛（Celebration Key）显著增加了谷歌搜索流量，搜索量相比上个月增长了 285%，根据摩根大通分析师 Matthew Boss 的说法。他对嘉年华股票维持 “增持” 评级，并指出嘉年华 Vista 号的首航吸引了近 5000 名游客。尽管预计净收益增长将有所放缓，但由于潜在需求和船上消费的增加，前景依然乐观。嘉年华股票在消息发布后上涨了 1.79%，至 30.08 美元

分析师指出，嘉年华庆典的关键开幕导致谷歌搜索流量激增

7 月 21 日，农业银行副行长王大军的任职资格已获监管核准。
作为 “75 后” 的王大军在农行体系工作多年，…

王大军副行长资质获批 农行管理层迎新首位 “75 后”

超低功耗芯片制造商 Ambiq Micro 于 7 月 21 日正式披露首次公开募股（IPO）条款，计划在纽约证券交易所上市，拟募资 8000 万美元。公司计划发行 340 万股普通股，定价区间为每股 22 至 25 美元，完全摊薄后市值约为 4.35 亿美元。Ambiq Micro 成立于 2010 年，专注于开发低功耗半导体解决方案，产品已为超过 2.7 亿台设备提供动力，2024 年出货 4200 万颗芯片，40% 支持 AI 运算。募资将用于产品研发和市场拓展。

超低功耗芯片制造商 Ambiq Micro 申请美股 IPO 拟募资 8000 万美元

瑞银维持对特斯拉的 “沽出” 评级，目标价 215 美元，认为其股价存在 “根本性高估”。尽管预计二季度财报中每股收益为 0.43 美元，汽车毛利率略高于预期，但高利润监管积分收入减少及政策不确定性威胁盈利质量。分析师质疑 CEO 马斯克对核心业务的关注，预计财报电话会议将聚焦未来规划而非当前需求。市场对特斯拉股价存在分歧，分析师平均目标价为 293.38 美元，暗示下行空间 7.4%。

瑞银警告称特斯拉估值过高 维持 “沽出” 评级

美国参议院民主党成员 Warren 质询联邦住房金融局（FHFA）局长 Bill Pulte 在社交媒体平台上发布关于美联储主席鲍威尔的做法。

“Meme 股” 在线房地产公司 Opendoor 延续上周涨势，盘中再度暴涨近 50%，上周该股累计大涨 188%。

瑞银认为，从长期来看，即便监管趋严，外卖行业仍将面临结构性变化。首先，平台的补贴往往更偏向更具议价能力的连锁品牌，行业佣金水平将整体下行。其次，现在用户平台选择更多、价格比价更激烈，消费者价格敏感度上升，将压缩行业利润率。再者，平台更倾向以外卖作为引流工具，长期接受低利润运营，盈利不再是核心目标。

难言退出！“外卖大战” 长期化意味着什么？

MP Materials Corp 的股票从其 52 周低点上涨了 531%，这得益于美国国防部的协议以及与苹果达成的 5 亿美元稀土回收交易。摩根大通分析师比尔·彼得森将目标价从 18 美元上调至 64 美元，理由是战略定位和长期盈利可见性，同时维持中性评级。他指出了未来增长的七个上行驱动因素，包括新协议和回收产量的增加。然而，预计在 2028 年前不会出现显著的盈利影响，近期的收益可能会受到 NdPr 价格上限和成本上升的限制

苹果公司和五角大楼推动 MP 材料股价上涨 531% - 摩根大通列出了 7 个 ‘上涨驱动因素’

本周将有来自各个行业主要公司的重要财报发布，包括特斯拉和谷歌。主要亮点包括 NXP 半导体、洛克希德·马丁和通用汽车，重点关注电动车利润率和半导体趋势。由于持续的价格战，特斯拉的财报备受期待，而 Alphabet 的业绩将揭示 YouTube 的变现情况和云业务的增长。其他值得关注的财报包括英特尔和 HCA Healthcare，提供半导体和医疗保健行业的洞察。市场反应将在整个星期内受到密切关注

本周财报发布：特斯拉和谷歌等重量级公司

埃隆·马斯克的特斯拉在印度孟买开设首家门店，星链也获得运营许可，标志着他对印度市场的真正布局。特斯拉主攻高端市场，Model Y 售价约 7 万美元，尽管高于印度主流购车预算。星链则瞄准网络基础设施薄弱的农村地区，预计学校和政府项目将成为主要客户。马斯克的战略反映了全球产业格局的变化，显示出对印度作为投资目的地的信心。

马斯克带着特斯拉与星链一头扎进印度

亚马逊股东对人工智能投资的成效表示关注，尽管公司在该领域投入巨大，但股价仅上涨约 3%，落后于标普 500 指数 7% 的涨幅。投资者希望看到人工智能如何提升盈利能力，尤其是在云业务 AWS 的影响下。与 Meta 等公司相比，亚马逊的股价表现未能得到认可，未来几个季度将是检验其 AI 投资成效的关键时期。

重金砸不出股价优势，亚马逊股东亟需看到 AI 投资成效

美股加密货币概念股盘初集体冲高， $Galaxy Digital (GLXY.US)$ 涨超 12%， $Bit Origin (BTOG.US)$ 、 $BTCS Inc (BTCS.US)$ 涨超 9%， $SharpLink Gaming (SBET.US)$ 涨超 7%。

贝森特批评美联储对关税的” 恐慌宣传”，指出关税迄今几乎没有产生通胀效应，强调需要审查美联储是否成功履行职责，同时明确表示特朗普政府更注重贸易协议质量而非时间节点。

美财长贝森特：美联储政策需重新审视，贸易谈判将优先质量不赶时限

周一美股盘前，全球要闻包括：欧盟领导人将访华举行会晤；日本首相石破茂继续担任首相；特朗普政府考察美联储翻修项目；印度贸易代表团预计与美国达成贸易协议；全球第四大车企 Stellantis 上半年预亏损 23 亿欧元；京东推出自营外卖门店；日本股市因假期休市，沪指涨 0.72%，恒生指数涨 0.68%。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

苹果公司定于 7 月 31 日公布 2025 年第二季度财报，当前股价年初至今已下跌 14%，主要由于增长放缓和关税影响。iPhone 占苹果收入的一半，自 2021 年以来增长停滞，公司在现有产品之外的创新面临困难。尽管其服务部门正在增长，但仍不足以推动显著的股价增长。分析师建议中国市场可能会出现复苏，但由于政府政策和竞争，长期增长仍然不确定。由于市盈率高达 33，投资者在寻找苹果的增长催化剂时面临挑战

在 7 月 31 日之前，你是否应该买入或卖出苹果股票？这个答案可能会让你意外

亚马逊公司自关税公告以来，日常商品的平均价格上涨了 5%，与其早前承诺保持价格稳定相悖。这一涨价影响了约 1,200 种低价家庭用品，而竞争对手沃尔玛则降低了类似商品的价格。亚马逊声称该分析并未反映整体定价，而制造商则报告没有零售价格上涨。这一价格调整发生在更广泛的经济压力和主要零售商在应对关税时采取不同策略的背景下

报告称，尽管亚马逊承诺在关税动荡中保持价格稳定，但其悄然提高了日常必需品的价格

由于美国高额关税生效的最后期限临近，避险需求增加，导致美国国债价格上涨。10 年期国债收益率下降 4 个基点至 4.38%，为 7 月以来最低。贸易谈判未见突破，增加了关税生效的风险。投资者从股票市场转向国债等安全资产，30 年期国债收益率也下降 4 个基点至 4.95%。短期国债收益率因对美联储主席鲍威尔可能被解雇的担忧而受到支撑。市场预计美联储将下调 46 个基点的利率。

美国高额关税生效大限临近 避险需求压低美债收益率

颖通控股是一家新上市的香水代理分销商，市场调整后是否为投资机会值得探究。公司创始人于 1980 年成立，1987 年引入巴黎品牌香水，成为中国市场的先驱。2023 年，公司在中国内地香水市场零售额排名第四，市场份额约 8.1%。香水市场持续增长，预计到 2028 年将达到 477 亿元，复合年增长率约 12.8%。

颖通控股，香水代理分销是好生意吗？

美股三大股指期货齐涨，标普 500 和纳斯达克接近历史高位。尽管面临关税和货币政策的不确定性，市场依然稳定。大型银行和流媒体公司奈飞的财报超预期，显示美国消费韧性。未来一周，112 家标普 500 成分股将公布财报，焦点集中在 Alphabet 和特斯拉等科技巨头上。分析师警告，标普 500 市盈率已达 24.7 倍，业绩稍逊可能引发回调。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 科技巨头财报本周重磅来袭

欧洲央行调查显示，尽管欧元区企业对未来发展持乐观态度，但面临贸易紧张局势带来的利润压力。调查中，8% 的公司营业额增长，23% 的公司对未来一个季度持乐观态度。企业普遍担忧供应链延误，需寻找替代供应商。尽管面临美国关税政策风险，欧洲央行可能在本周维持利率不变，推迟降息措施。

欧元区企业仍乐观 欧洲央行料暂缓降息以观关税影响

美国财长贝森特：不确定是谁泄露了我与特朗普和鲍威尔的消息。

比亚迪股份有限公司在 6 月份报告了国内销售额下降 8%，因为小米和小鹏等竞争对手获得了市场份额。分析师们已调整了年度交付预测，德意志银行预计到 2025 年将达到 500 万辆，而摩根士丹利则将其预测下调至 530 万辆。为了实现 550 万辆的目标，比亚迪需要每月销售超过 56 万辆，这在受到中国政府审查的价格战中是一个挑战。尽管如此，比亚迪的海外销售仍在轨道上，并且已以具有竞争力的价格推出了新的电动车型

特斯拉的竞争对手比亚迪在 6 月份国内销量下降了 8%，分析师在电动车价格战的审查中下调了年度交付预测

宇树科技已在浙江证监局办理辅导备案，正式开启 IPO 进程。中信证券担任辅导机构，预计最早于 10 月进行综合评估。宇树在上市前已完成更名和 C 轮融资，估值达 120 亿。资本市场对机器人赛道热情高涨，多个相关公司也在积极筹备上市。

宇树叩响 IPO 大门

广东、安徽两大汽车强省将通过提高产品质量管理、践行账期承诺、优化供应商货款支付流程、抵制网络水军和加强行业自律等措施，进一步规范新能源汽车产业的竞争秩序。

汽车行业 “反内卷”，广东、安徽两大 “汽车强省” 将这样做！

在美股估值处于当前的高水平下，所有利好消息现在都已计入股价，而一旦未达预期将面临严厉惩罚。目前企业前景指引愈发重要，标普 500 盈利面临的最大问题是 “谁承担关税账单”。