德国思爱普 SAP 二季度非 IFRS 营收 90.3 亿欧元，分析师预期 90.7 亿欧元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

德国思爱普 SAP 二季度非 IFRS 营收 90.3 亿欧元，分析师预期 90.7 亿欧元

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 1.7%。热门中概股中，蔚来涨 10.6%，小马智行涨 8.6%，百度、小鹏、拼多多、百胜中国、新东方、网易至多涨 4.1%；B 站跌 0.8%，台积电跌 1.8%。中概 ETF YINN 涨 3.8%，DRAG 涨 1.5%，KWEB 涨 0.9%，CQQQ 涨 0.7%。

英伟达的股票下跌了 2%，至 167.96 美元，原因是对与软银和 OpenAI 合作的 5000 亿美元 Stargate AI 项目的担忧，该项目 reportedly 面临重大延迟并缩减目标。由于合作伙伴之间的分歧，该项目尚未获得主要数据中心的交易，影响了对英伟达数据中心 GPU 的需求。尽管增长强劲且动量评分良好，但英伟达的股票被认为价格昂贵，价值评分较低。NVDA 股票的 52 周最高价为 174.25 美元，最低价为 86.62 美元

英伟达股价下跌，据报道价值 5000 亿美元的 Stargate AI 项目陷入停滞

社交媒体上流传的鲍威尔辞职信被媒体证实为 AI 生成的假消息。尽管一些公众人物如参议院的 Mike Lee 分享了该消息，但他很快删除了相关帖子。此事件导致比特币短线拉升，涨幅达 2.7%，重返 12 万美元以上。同时，美国 10 年期国债收益率维持在 4.3262% 附近，整体市场表现需谨慎。

社交媒体流传鲍威尔辞职信，媒体迅速指出那是 AI 生成的

Medpace 公布强劲的 Q2 财报，股价盘中暴涨超 60%，创下上市近九年来最大单日涨幅。二季度营收 6.033 亿美元，同比增长 14.2%，超出分析师预期。每股收益（EPS）为 3.10 美元，同比增长 12.7%。Medpace 还上调了 2025 年业绩指引，预计营收将达到 24.2 亿至 25.2 亿美元，EPS 为 13.76 至 14.53 美元。此股价上涨也带动了其他 CRO 概念股的上涨。

Medpace Q2 业绩碾压预期，股价盘中暴涨超 60%，带飞 CRO 概念股 | 财报见闻

特斯拉在加利福尼亚州西好莱坞开设了一座独特的超级充电站，结合了餐厅和汽车影院。餐厅的菜单灵感来源于 “让美国再次健康” 的运动，包括牛脂薯条和当地产品。该餐厅全天候营业，特斯拉车主可以通过应用程序下单。餐厅还提供独家特斯拉商品，并接受主要信用卡和 Apple Pay，但不接受现金或加密货币。菜单包括各种美国餐厅经典菜肴和素食选项，旨在吸引多样化的顾客群体

特斯拉和马斯克通过餐厅提供牛脂炸薯条，参与 “让美国再次健康” 的行动

特斯拉公司（TSLA）股票在其第二季度财报发布前备受关注，预计每股收益为 42 美分，收入为 227.9 亿美元。分析师们的看法不一；Wedbush 的 Dan Ives 维持 “跑赢大盘” 评级，目标价为 500 美元，重点关注特斯拉的人工智能举措，而高盛和瑞穗则下调了他们的目标价。特斯拉股价上涨 1.07%，至 332.01 美元，交易价格高于关键移动平均线，但年初至今下跌了 18%。该公司的高市盈率反映了市场对其在人工智能和机器人领域强劲增长预期的信心

特斯拉股票在周二引起关注：究竟发生了什么？

亚马逊专注于创新和成本效率，特别是通过人工智能的整合，正在增强其长期增长的运营战略。Needham 的分析师劳拉·马丁维持了 “买入” 评级，将价格预测从 220 美元上调至 265 美元，理由是强劲的 AWS 增长、利润率扩张和创纪录的 Prime Day 销售。马丁对 2025 年的预估包括净销售额 6949 亿美元和每股收益 6.20 美元，反映了对亚马逊在人工智能投资和生产力提升方面的信心。尽管最近股价下跌了 1.06%，但前景依然乐观

亚马逊通过人工智能驱动的成本削减、劳动力收益以及创纪录的 Prime Day，促使分析师对其持乐观态度

腾讯云推出全球首位一体化 AI 全栈工程师 CodeBuddy AI IDE，能够通过自然语言对话完成从产品构想到设计原型、前后端编码及上线部署的全过程。该工具整合了多种主流大模型，支持生成结构化 PRD、交互原型、可维护的 HTML 源码，并适配多端版本，提升了产品开发的效率与便捷性。

全球首位产设研一体 AI 全栈工程师，在腾讯「出道」！

美国总统特朗普在 22 日表示，美联储主席鲍威尔即将离任，并称当前利率过高，影响住房市场。他主张利率应降低 3 个百分点或更多。特朗普今年多次批评鲍威尔，并威胁解除其职务以施压美联储降息。此外，特朗普政府还提到美联储 25 亿美元的办公大楼翻修费用超支，进一步加大对鲍威尔的压力。

再催美联储降息 特朗普称鲍威尔即将离任

特朗普批评美联储翻修建筑的开支，称利率应该为 1%，利率应该降低 3 个百分点、甚至更多，鲍威尔维持高利率 “可能” 出于政治原因。美国财长贝森特也称，美联储现在应该降息。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

特朗普和贝森特同时施压美联储，要求降息

前美国财长萨默斯：支持财长贝森特质疑 “美联储的非货币政策活动”。某些领域与美联储的独立性是不相关的。

Coca-Cola (Minutes):Confident in achieving positive volume growth in the second half of the year

美股盘中速递法拉第未来涨近 40%，成交量放大。基于近期重要新闻： 1. 7 月 22 日，法拉第未来宣布与 HabitTrade 达成战略合作，推动股东价值提升，股价上涨 18.05%。 2. 7 月 20 日，法拉第未来发布新车 FX Super One，订单量达 10034 台，市场反响积极。 3. 7 月 19 日，法拉第未来推出革命性产品，增强市场信心。

特斯拉的能源储存业务面临由于地缘政治紧张局势和潜在关税影响而带来的挑战，特别是特朗普时代的政策。分析师安德烈斯·谢泼德预测，特斯拉的 2025 财年增长前景将被下调，之前的预期为 “至少 50%”，而 2024 年的增长率为 113%。预计的关税可能会增加电池组件的成本，从而影响利润率和部署。尽管特斯拉计划更新其机器人出租车的推出情况，但重点仍然是能源部门对外部冲击的脆弱性

特斯拉的电池繁荣因特朗普而面临全球冲击波

SharpLink Gaming 股价涨超 10%，公司目前持有 360,807 枚以太坊，Joe Lubin 加入董事会

英伟达的股票在过去五年中飙升了 1590%，显著超过了标准普尔 500 指数。该公司报告了同比 69% 的收入增长，净收入为 188 亿美元，利润率为 36%。尽管最近获得了向中国出口 H20 芯片的批准，但由于地缘政治紧张局势和潜在的经济衰退对人工智能支出的影响，风险依然存在。英伟达目前的估值，前瞻市盈率为 39.9，被认为较高，但强劲的增长预期使其成为一个有吸引力的投资机会

英伟达上涨了 1590%，你是否应该在其历史高点买入？

Coca-Cola: Is the “Fat Nerd Happy Drink” Still the Ultimate Safe Haven?

英伟达 (NVDA) 在过去 15 年中显著超越市场，年化回报率达到 54.06%，市值为 4.04 万亿美元。15 年前投资 100 美元于 NVDA 股票，现在的价值约为 63,300.19 美元，突显了复利对投资增长的影响

15 年前投资 100 美元于 NVIDIA，今天的价值会是多少

“Meme 股” Opendoor 盘中触发熔断，现涨近 15%，股价报 3.68 美元。

根据美国纽约联储的数据，7 月 21 日担保隔夜融资利率（SOFR）为 4.28%，较前一天的 4.30% 有所下降。同时，SOFR 期权出现三笔大宗交易，交易员认为美联储年内降息的力度将低于之前的预期。有效的联邦基金利率保持在 4.33%。

OpenAI 与甲骨文宣布扩大合作，开发 4.5 吉瓦数据中心，进一步推进其 “去微软化” 战略。此扩展将使星际之门项目总产能超过 5 吉瓦，预计创造 10 万个就业岗位。德州阿比林的数据中心建设已取得进展，部分设施已投入运营。新数据中心的建设将推动美国在全球 AI 竞赛中的领先地位。

AI 基建加速，OpenAI 官宣联手甲骨文，扩建 4.5GW 数据中心

分析师对谷歌 Q2 财报预期乐观，认为营收或超 900 亿美元。搜索业务韧性强劲，AI 概览功能推动查询量增长。尽管 GPU 供应紧张，云业务仍有增长潜力，花旗预计谷歌不会上调今年 750 亿美元的资本支出指导。

谷歌 Q2 财报前瞻：AI 难撼搜索业务，反垄断裁决存不确定性，资本支出是否上调成看点

美联储主席鲍威尔表示，美联储的监管实践应集中在确保大型银行的安全与稳健。他强调大型银行需具备充足资本并妥善管理风险，同时美联储正在完善针对大型银行的资本规则。鲍威尔呼吁公开评估监管规则，并希望听取改善资本框架的新想法，以确保各部分有效协同运作。

鲍威尔：美联储须专注于确保大型银行稳健的关键领域

中国不再是原料药的代工厂，而正成为全球创新药的 “发源地”。跨国药企 “专利悬崖” 临近，急需补充创新弹药，而中国药效高、开发快、试验便宜，正好能满足跨国药企的需求。与此同时，中国药企也在寻求海外扩张机会，缓解资金荒难题。

半年 480 亿美元！创纪录授权交易背后，中国如何重塑全球制药版图？

人工智能公司 Reka AI 从英伟达和 Snowflake 等投资者那里筹集了 1.1 亿美元，估值超过 10 亿美元。该公司专注于开发大型语言模型，声称其效率高于竞争对手。Reka AI 于 2022 年由前谷歌和 Meta 研究人员创立，员工人数在过去一年内从 20 人增至 50 人。Snowflake 将向客户提供 Reka AI 的模型和产品。

新独角兽 Reka AI 融资 1.1 亿美元 投资者包括英伟达和 Snowflake

美国财长贝森特预计未来十年关税收入将达 2.8 万亿美元，可能占 GDP 的 1%。若谈判无进展，欧盟将对美实施 900 亿欧元反制。泰国接近与美达成新关税协议，税率或降至 20%。OpenDoor 股价盘前涨超 21%，杜邦涨超 2%，通用汽车下跌 32%。可口可乐 Q2 营业利润飙升 63%。日本央行可能维持利率不变，世卫组织将发布新肥胖症治疗指南。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

港股继续上涨，基建股和大宗商品表现强劲，受益于政策支持和海外财报季的高点。水泥行业面临产能过剩，钢铁需求因房地产低迷受压。铜因供给受限和电气化需求展现结构性支撑。尽管市场对大型项目的反应可能过度，但赚钱效应推动港股流动性增长。反内卷对市场化行业影响有限，京东外卖新模式上线，市场竞争加剧。

港股复盘：继续上涨

华尔街顶级分析师已调整了多家公司的目标股价。值得注意的是，BMO Capital 将亚马逊的目标从 233 美元上调至 270 美元，维持 “跑赢大盘” 的评级。其他调整包括将达美乐披萨的目标上调至 490 美元，而太平洋煤气电力公司的目标则下调至 20 美元。分析师们还提高了 Calix、Veritex Holdings、Etsy、Penguin Solutions 和 ServiceTitan 的目标，反映出市场的不同前景。欲了解所有分析师评级变动的完整信息，请访问分析师评级页面

亚马逊是否会上涨约 18%？以下是周二的 10 位顶级分析师的预测

华尔街分析师对能源股表现出罕见的看涨情绪，尽管该板块近期表现低迷。分析师认为，能源股已触底，政策利好及其作为通胀对冲工具的历史角色是主要原因。数据显示，约四分之三的能源公司获得买入建议，预计未来 12 个月将上涨约 16%。此外，能源股的低估值吸引了投资者，预计到 2026 年将实现最高盈利增长。特朗普政府的支持也为该板块提供了政治支撑。

华尔街为何如此偏爱能源股？估值触底与政策利好

可口可乐二季度调整后营收同比增长 2.5% 至 126.2 亿美元，调整后每股收益 0.87 美元，双双好于预期。凭借零糖系列的强劲增长和在高通胀市场的有效提价策略，可口可乐实现了 “销量虽跌、利润却飙” 的逆势增长局面。

提价策略生效，可口可乐 Q2 营业利润飙升 63%，营收超预期 | 财报见闻

地平线的 “无人区” 突围

与美元挂钩的稳定币可能引发美联储与特朗普之间的对决。Circle 和 Ripple 等加密货币公司希望通过申请银行牌照绕过传统贷款机构，目标是在美联储开设主账户。美国众议院通过 GENIUS 法案，旨在增强企业对稳定币的信心。该法案允许稳定币发行方自行担任托管人，但需接受联邦监管。美联储对申请持谨慎态度，主要依据是否由 FDIC 承保。

降息风暴未平，稳定币战火又起：特朗普与美联储冲突恐升级

标普 500 指数期货抹平此前跌幅，转为持平。美国财长贝森特表示，关税收入可能占美国 GDP 的 1%，未来十年有望达到 2.8 万亿美元。市场有风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

标普 500 指数期货抹平此前跌幅，转为持平。美国财长贝森特表示，关税收入 “数额巨大”，可能占美国 GDP 的 1%，未来十年关税收入有望达到 2.8 万亿美元

凯投宏观的分析师 Thomas Ryan 在一份研究报告中写道，尽管特朗普政府的贸易关税旨在提振国内制造业，但制造业不太可能大幅回归美国经济。Ryan 说，关税可能在某些领域支持有限的回流生产，例如医药和汽车行业，因为这些领域的大部分进口来自加拿大或欧洲等发达经济体，其劳动力成本并不比美国低很多。但在纺织和机械等行业，美国企业面临的是发展中国家低薪工人的竞争。他还说，美国在许多行业也面临熟练劳动力短缺的问题。Ryan 表示，任何工厂就业岗位的增加都代表着政府的政治胜利，但制造业看起来仍将是整个美国经济中很小的一部分。

凯投宏观：特朗普的关税难以为美国制造业带来重大复兴

京东与美团在具身智能领域展开激烈竞争。美团早已投资无人配送技术，而京东于 7 月 21 日宣布对三家顶尖机器人公司进行重磅投资，标志着其正式入场。此次投资不仅展示了京东在该领域的决心，也预示着电商、外卖等数字经济将向仓储和物流转型。随着阿里巴巴、腾讯等科技巨头的加入，这场万亿级赛道的争夺战才刚刚开始。

京东美团杀入了同一片战场

美国财长贝森特：（就 8 月 1 日的关税截止日期）这是一个相当紧迫的截止时点。关税可能产生相反效应，我们仍可进行谈判。

澜起科技计划在香港主板进行 IPO，受益于 AI 算力需求增长，预计业绩将迎来新高。公司是全球最大的内存互连芯片供货商，2024 年预计营业收入 36.39 亿元，同比增长 59.2%，净利润 14.12 亿元，同比增长 213.1%。澜起科技在内存芯片行业拥有超过 20 年的经验，产品包括 DDR2 至 DDR5 全系列内存接口芯片。

即将新高的澜起科技，赴港 IPO

SoFi Technologies 在金融科技领域引起了关注，拥有 1090 万用户和不断增长的收入。该公司正在重新进入加密货币市场，以与 Robinhood 等平台竞争，利用其银行特许经营权提供更优质的服务。此外，潜在的美联储降息可能会促进 SoFi 的贷款业务，推动再融资和消费者支出，这可能通过交叉销售金融产品来提高盈利能力。总体而言，这些因素使 SoFi 成为一个引人注目的投资机会

现在立即大量买入 SoFi 股票的两个原因

美联储可能面临全面审视，财政部长贝森特表示需评估其运作是否成功，尤其在没有显著通胀的情况下。他的言论可能是施压美联储加快降息，或是正式审查其机制。尽管特朗普试图解雇鲍威尔的消息频传，但改变美联储运作逻辑的影响可能更深远。美联储主席的角色重要，但其政策制定结构旨在防止政治干预，改变需国会批准，过程漫长。

美联储 “基因” 要变？比换主席更深的改革信号

在全球经济不确定性加剧的背景下，中国经济正经历结构性转变，内需日益重要。基建领域成为推动内需的关键力量，雅鲁藏布江下游水电工程和海南自由贸易港建设等项目的启动，标志着中国基建迎来新的发展机遇。这些项目不仅提升了清洁能源供应能力，还吸引了大量投资，推动相关产业链增长。同时，城市更新行动也在推动城镇化发展进入新阶段。

中国基建的 DeepSeek 时刻

在美联储主席鲍威尔即将发表讲话之际，美国国债可能结束四连涨。10 年期国债收益率上涨至 4.39%，20 年期和 30 年期国债收益率分别上涨至 4.95% 和 4.96%。鲍威尔的讲话将聚焦于监管相关话题，但面临来自特朗普及共和党议员的压力，可能影响其独立性。分析师警告，政治因素可能加大货币政策风险，投资者开始押注美债收益率曲线趋陡。

政治重压之下鲍威尔即将发表讲话 美债终结四连涨

比亚迪股份有限公司正在推进其全球扩张，豪华品牌杨望计划于 2026 年在欧洲首发，此前其子品牌腾势已推出。杨望将推出 U9、U8 和 U7 轿车等车型。然而，欧盟对比亚迪电动车征收 17% 的关税可能会影响其与法拉利和宾利等竞争对手的定价。尽管近期在中国的销量下降了 8%，比亚迪仍计划今年交付超过 550 万辆，尽管市场对电动车领域的激进定价策略表示担忧

特斯拉的竞争对手比亚迪正在继续其全球扩张，旗下豪华品牌仰望预计将在 2026 年首次登陆欧洲市场

共同领导该项目的软银和 OpenAI 在合作关键条款上存在分歧，包括建设地点等核心问题。尽管两家公司在 1 月宣布时承诺” 立即” 投资 1000 亿美元，但该项目现在设定的目标已缩减为在今年年底前建设一个小型数据中心，地点可能选在俄亥俄州。

美国 “星际之门” 开局坎坷，启动半年一个数据中心也没落实

美国股指期货在可口可乐、通用汽车和洛克希德马丁的财报发布前显示出混合信号。尽管贸易紧张局势持续，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数仍创下新纪录。分析师预测美联储维持利率的可能性为 97.4%。可口可乐和通用汽车等关键股票预计将很快发布财报，而 Farmer Bros 和 Medpace 在战略公告和强劲财务业绩后，股价大幅上涨。原油和黄金价格略有下滑，反映出更广泛的市场波动

美国股市可能在可口可乐、通用汽车和洛克希德马丁公布财报前呈现混合走势

特斯拉公司在中国的周销售额下降近 20%，从 7 月 14 日至 7 月 20 日的新保险注册数量为 9,900 辆，低于前一周的 12,300 辆。尽管本季度增长了 72.2%，但同比销售额下降了 4.3%。这一下降紧随美国第二季度销售额下降 12% 之后，并导致公司内部发生重大人事变动。特斯拉仍然专注于中国市场，最近注册了新的 Model 3+ 车型

特斯拉在中国的周销量下降了近 20%，跌至不足 1 万台

T. Rowe Price 的投资组合经理 Tony Wong 强调，由于生成性人工智能的崛起和 ChatGPT 的颠覆，谷歌正处于一个关键的转折点。他将谷歌的传统搜索模型与新兴的人工智能范式进行了对比，提出了对其商业模式和搜索收入的担忧。Wong 强调了在这个新时代资本支出的重要性。随着 Alphabet 准备发布财报，分析师预计将有强劲的业绩，但警告称 AI 搜索对谷歌来说是一个重大挑战。在财报发布前，Alphabet 的股价上涨了 2.80%

“谷歌正处于关键转折点”：T. Rowe Price 的投资组合经理指出 ChatGPT 是主要的颠覆性风险——搜索巨头正在从 “图书管理员” 转型为 “专家”

中国利率互换曲线结束七个月的倒挂，投资者预计刺激措施将重振经济。5 年期与 1 年期利率互换利差转正，显示出经济复苏的迹象。国家统计局数据显示，上半年 GDP 同比增长 5.3%。分析师认为，长期经济有望好转，市场预期正在修正，利率互换曲线的正常化标志着对经济长期走势的信心增强。