微软正在通过从谷歌 DeepMind 招聘顶尖工程师来扩展其人工智能团队，包括阿马尔·苏布拉马尼亚和亚当·萨多夫斯基等知名人物。尽管微软宣布全球裁员 9,000 人，但这一举措是在增强其 Copilot 产品和 Bing AI 能力的背景下进行的。人工智能人才的竞争日益激烈，其他公司如 Meta 也提供了显著的激励措施以吸引专家。今年微软的股价上涨了 20.71%，尽管股票的价值评分仍然较弱，尽管动能强劲

报告称，微软从谷歌 DeepMind 挖人以增强 AI 助手，即便雷德蒙德在其他地方裁员 9,000 人

通用汽车宣布已成为美国电动车制造商的第二大厂商，尽管特斯拉仍占据首位。通用汽车强调其在电动车领域的多元化产品矩阵是其核心竞争力。随着电动车需求波动及即将取消的新能源车补贴，市场面临不确定性。分析师预测，2025 年第三季度新能源车销量将创新高，但第四季度可能会出现大幅下滑。

坐稳美国电动车亚军！通用汽车凭双线布局叫板特斯拉

自去年 A 股 924 行情以来，市场信心逐渐增强，尤其是 2025 年初的 AI 新科技、军工科技和创新药等领域。中期悲观预期被系统性扭转，主动型基金仓位上升至 84.25%，增持泛科技和大金融。新旧动能转换中，港股成为新核心资产，出海成为 A 股成长关键。2025Q2 公募主动型基金对 AI、科技、新消费等领域的配置持续增加，港股持仓占比接近 20%。

公募主动配置：满满的信心

香港虚拟资产监管框架不断完善，涵盖多项政策与牌照。2022 年，SFC 发布政策宣言，强调虚拟资产创新的可持续发展。2023 年，虚拟资产交易平台须持牌经营。2024 年，推出稳定币发行人沙盒及亚洲首批虚拟资产现货 ETF。2025 年，SFC 发布 “ASPIRe” 路线图，规划 12 项措施，致力于将香港打造成全球数字资产创新中心。相关牌照制度于 2023 年生效，要求虚拟资产服务提供者向证监会申领牌照。

一文读懂香港虚拟资产监管框架及相关牌照

摩根士丹利最新研究报告显示，苹果的 App Store 收入在 7 月加速增长，尤其在美国市场表现强劲。7 月前 20 天，美国区 App Store 收入同比激增 12.5%。尽管 Epic Games 诉苹果案已有裁决，App Store 收入仍保持增长势头。预计苹果将在 7 月 31 日公布 2025 财年第三季度财报，市场普遍预期营收将达 888.9 亿美元，每股收益 1.43 美元。

大摩：苹果应用商店收入在 7 月加速增长，Epic 诉讼案裁决暂未产生负面影响

Figma 要求投资者提交限价订单而非传统市价订单，以获得更精确的股票估值。这一策略曾在新冠疫情期间被 DoorDash、Airbnb 等公司采用，如今重现表明美国 IPO 市场回暖，投资者对优质科技股需求上升。分析指出，Figma 希望展示这是一笔热门交易，并鼓励合适的投资者为此付出高价。

“拍卖式 IPO” 再现！Figma 凸显美股 IPO 火爆程度

港股开盘，恒指开涨 0.87%，科指开涨 1.23%。科网股多数上涨，蔚来汽车涨约 9%，网易涨约 2%，百度涨约 3%。

2021 年散户投资者再次对美股市场发起攻击，试图复制 GameStop 事件的成功。高盛交易员指出，当前市场投机情绪高涨，看涨期权交易占比达到 70%。小微盘公司成为散户的新目标，市值在 1000 万至 15 亿美元、空头头寸超过 25% 的股票受到关注。40 只高做空股票中，BEELINE HOLDINGS 空头比例最高，达到 166.77%。

2021 版 “散户暴打空头” 重演？这是美股最被做空的小微盘名单

El-Erian 认为，此前美联储在鲍威尔的领导下已经历了一系列信誉危机，鲍威尔现在应主动卸任以保护美联储的制度独立性，防止持续的政治攻击进一步损害联储信誉。

首个跳反的 “华尔街大佬”！El-Erian：鲍威尔辞职吧，为了美联储好

越南股市正逼近历史高点，受益于大规模改革和与美国贸易协议的乐观情绪推动。今年以来，胡志明股指累计上涨 19%。越南政府推进最大规模的行政改革，力争实现超过 8% 的经济增长目标。外国投资者 7 月净买入 4.11 亿美元越南股票，显示出投资者对越南市场的信心。

越南股市创新高了

周二 Kohl’s 股价一度翻倍，触及 10 个月高点后触发交易暂停，随后涨幅有所回落，收盘时仍大涨 38%，成交量放大 25 倍。在美股屡创新高、市场流动性充裕的背景下，散户正将目光转向基本面不佳但具有高度投机性的低价股，试图通过精准狙击空头头寸来获取超额收益。

OpenDoor“见光死” 后，“昔日百货巨头” Kohl 周二被炒上天，美股散户火力全开

特斯拉在加州的新车注册量连续第七个季度同比下降，第二季度注册量为 41,138 辆，同比下降 21%。其中，Model Y 的注册量暴跌 37%。分析师预测，特斯拉全球交付量将下降 13%，面临产品线老化和市场竞争加剧等压力。尽管如此，Model Y 和 Model 3 仍是美国市场的畅销车型。

特斯拉在加州新车注册量持续下滑 主力车型 Model Y 暴跌 37%

半导体、AI 板块的科技巨头收跌，非科技板块的普遍上涨，标普微涨、再创新高。通用汽车 Q2 受到关税影响业绩下滑跌超 8%，Medpace Q2 业绩碾压预期，股价暴涨近 55%，带飞 CRO 概念股。贝森特表示未来十年关税收入有望达到 2.8 万亿美元，支持鲍威尔继续任职。特朗普 “解雇鲍威尔” 表态收敛，和贝森特同时施压美联储，要求降息。

早餐 | 美国与东南亚多国关税协议推进，今日谷歌、特斯拉、IBM 公布财报

Opendoor Technologies Inc.的股价在散户推动下暴涨 460%，成为新一波 Meme 股的代表。尽管房地产市场未见显著利好，该公司股价自 6 月 25 日触及低点后反弹，周二一度上涨 24%，收报 2.88 美元。市场观察人士对这一热潮感到意外，认为其特征与 2021 年游戏驿站的暴涨相似。Opendoor 通过算法快速现金报价，解决购房者的连环交易困局。

房产界的游戏驿站？Opendoor 暴涨 460% 引爆 Meme 股新一轮狂潮

日元兑美元上涨，特朗普称将对日本商品征收 15% 关税，日本将向美国投资 5500 亿美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

日元兑美元上涨，特朗普称将对日本商品征收 15% 关税，日本将向美国投资 5500 亿美元

阿里巴巴正式发布了 Qwen3-Coder，这是其迄今为止最具代理能力的代码模型。当前最强大的版本为 Qwen3-Coder-480B-A35B-Instruct，采用 480B 参数激活 35B 参数的 MoE 模型，支持 256K token 上下文，并可扩展至 1M token。该模型在 Agentic Coding、Agentic Browser-Use 和 Agentic Tool-Use 方面达到了开源模型的 SOTA 效果，性能可与 Claude Sonnet4 媲美。

阿里正式发布 Qwen3-Coder，这是其迄今为止最具代理能力的代码模型

市场对特朗普可能任命 “鸽派” 美联储主席的猜测加剧，导致美国国债期权市场出现看涨倾向。基准美债收益率在过去一周有所回落，投资者情绪转变。尽管特朗普有意更换鲍威尔，但白宫表示不会在其任期内更换，缓解了市场担忧。美联储理事沃勒提出降息建议，增加了市场对美联储内部意见分歧的关注。10 年期国债期货市场也出现大量看涨押注。

市场押注特朗普或将任命 “鸽派” 美联储主席 美债期权现看涨倾向

周二（7 月 22 日），美国国债价格连续五天上涨。10 年期基准国债收益率下跌 3.37 个基点，报 4.3440%。两年期、三年期、五年期、七年期和 20 年期国债收益率均有所下降。美国财政部长贝森特表示，美联储主席鲍威尔没有理由卸任，任期至 2026 年 5 月。

美债价格连涨五天，特朗普的财长贝森特支持鲍威尔

亚马逊计划收购可穿戴设备初创公司 Bee AI，进一步加大对生成式人工智能的投入。Bee 推出的腕带设备售价 49.99 美元，具备 AI 和麦克风功能，能够分析对话并提供任务摘要和提醒。Bee 首席执行官玛丽亚·德·卢尔德斯·佐洛表示，加入亚马逊将实现其个性化 AI 的愿景。亚马逊已推出多款 AI 产品，并计划在智能家居安全产品中引入生成式 AI。

亚马逊将收购 AI 公司 Bee，后者主打可穿戴语音设备

通用汽车称电动汽车是其 “北极星”，并表示已稳居美国电动汽车制造商第二位，认为在电动汽车领域拥有 “固有优势”。高管指出，通用的产品线涵盖燃油车和电动车，具有多样性，有助于应对电动汽车需求波动。尽管特斯拉在市场上占据主导地位，但通用汽车的电动汽车产品线已达到 12 款。新税收法案的实施可能影响电动汽车销量，预计 2025 年第二季度销量同比下降 6.3%。

通用汽车称电动汽车是其 “北极星”，这家传统车企正全力追赶特斯拉

SAP 第二季度的云营收、云与软件总营收以及云业务积压订单均低于市场预期，主要受汇率波动和关税不确定性影响。尽管公司维持全年目标不变，但预警汇率变动将拖累增长，盘后股价一度下跌 3%。

欧洲软件巨头 SAP 云端销售不及预期，关税与汇率成隐忧，盘后一度跌 3% | 财报见闻

周二美股成交额前 20 中，英伟达收跌 2.54%，成交 308.4 亿美元，创始人黄仁勋减持 22.5 万股，套现超 3800 万美元。特斯拉收高 1.10%，面临加州 DMV 的法律挑战，可能失去销售资格。Block 收高 1.52%，即将纳入标普 500 指数，反映数字支付与加密货币的影响力上升。

7 月 22 日美股成交额前 20：洛 - 马业绩欠佳并下调指引，股价重挫 10.8%

在 7 月 22 日，英伟达的股价下跌了 2.5%，至 167.03 美元，主要是由于在财报发布后的反弹中出现了获利了结。交易量约为 1.83 亿股，低于 200 百万的平均水平。此次下跌发生在市场平稳的情况下，纳斯达克指数下跌 0.39%，标准普尔 500 指数上涨 0.06%。其他芯片制造商如 AMD 和博通也出现了下跌。这表明在出口政策不确定性影响下，AI 股票出现了暂时的轮动。尽管出现回调，英伟达的基本面依然强劲，显示出在即将到来的半导体活动之前可能存在买入机会

今日股市：英伟达股价下跌 2.5%，芯片板块整体回调

一封疑似由 AI 生成、伪造的美联储主席鲍威尔 “辞职信” 在社交媒体疯传，引发比特币和美债市场短线波动。包括参议员迈克·李在内的多位 MAGA 阵营人士信以为真并转发，随后紧急删文。媒体指出，该信件上的印章生成得很不规范，甚至还有拼写错误的词汇。

假辞职信掀波澜：鲍威尔 “辞职” 传闻搅动市场，MAGA 议员信以为真

德国思爱普 SAP 二季度非 IFRS 营收 90.3 亿欧元，分析师预期 90.7 亿欧元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

德国思爱普 SAP 二季度非 IFRS 营收 90.3 亿欧元，分析师预期 90.7 亿欧元

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 1.7%。热门中概股中，蔚来涨 10.6%，小马智行涨 8.6%，百度、小鹏、拼多多、百胜中国、新东方、网易至多涨 4.1%；B 站跌 0.8%，台积电跌 1.8%。中概 ETF YINN 涨 3.8%，DRAG 涨 1.5%，KWEB 涨 0.9%，CQQQ 涨 0.7%。

英伟达的股票下跌了 2%，至 167.96 美元，原因是对与软银和 OpenAI 合作的 5000 亿美元 Stargate AI 项目的担忧，该项目 reportedly 面临重大延迟并缩减目标。由于合作伙伴之间的分歧，该项目尚未获得主要数据中心的交易，影响了对英伟达数据中心 GPU 的需求。尽管增长强劲且动量评分良好，但英伟达的股票被认为价格昂贵，价值评分较低。NVDA 股票的 52 周最高价为 174.25 美元，最低价为 86.62 美元

英伟达股价下跌，据报道价值 5000 亿美元的 Stargate AI 项目陷入停滞

社交媒体上流传的鲍威尔辞职信被媒体证实为 AI 生成的假消息。尽管一些公众人物如参议院的 Mike Lee 分享了该消息，但他很快删除了相关帖子。此事件导致比特币短线拉升，涨幅达 2.7%，重返 12 万美元以上。同时，美国 10 年期国债收益率维持在 4.3262% 附近，整体市场表现需谨慎。

社交媒体流传鲍威尔辞职信，媒体迅速指出那是 AI 生成的

Medpace 公布强劲的 Q2 财报，股价盘中暴涨超 60%，创下上市近九年来最大单日涨幅。二季度营收 6.033 亿美元，同比增长 14.2%，超出分析师预期。每股收益（EPS）为 3.10 美元，同比增长 12.7%。Medpace 还上调了 2025 年业绩指引，预计营收将达到 24.2 亿至 25.2 亿美元，EPS 为 13.76 至 14.53 美元。此股价上涨也带动了其他 CRO 概念股的上涨。

Medpace Q2 业绩碾压预期，股价盘中暴涨超 60%，带飞 CRO 概念股 | 财报见闻

特斯拉在加利福尼亚州西好莱坞开设了一座独特的超级充电站，结合了餐厅和汽车影院。餐厅的菜单灵感来源于 “让美国再次健康” 的运动，包括牛脂薯条和当地产品。该餐厅全天候营业，特斯拉车主可以通过应用程序下单。餐厅还提供独家特斯拉商品，并接受主要信用卡和 Apple Pay，但不接受现金或加密货币。菜单包括各种美国餐厅经典菜肴和素食选项，旨在吸引多样化的顾客群体

特斯拉和马斯克通过餐厅提供牛脂炸薯条，参与 “让美国再次健康” 的行动

特斯拉公司（TSLA）股票在其第二季度财报发布前备受关注，预计每股收益为 42 美分，收入为 227.9 亿美元。分析师们的看法不一；Wedbush 的 Dan Ives 维持 “跑赢大盘” 评级，目标价为 500 美元，重点关注特斯拉的人工智能举措，而高盛和瑞穗则下调了他们的目标价。特斯拉股价上涨 1.07%，至 332.01 美元，交易价格高于关键移动平均线，但年初至今下跌了 18%。该公司的高市盈率反映了市场对其在人工智能和机器人领域强劲增长预期的信心

特斯拉股票在周二引起关注：究竟发生了什么？

亚马逊专注于创新和成本效率，特别是通过人工智能的整合，正在增强其长期增长的运营战略。Needham 的分析师劳拉·马丁维持了 “买入” 评级，将价格预测从 220 美元上调至 265 美元，理由是强劲的 AWS 增长、利润率扩张和创纪录的 Prime Day 销售。马丁对 2025 年的预估包括净销售额 6949 亿美元和每股收益 6.20 美元，反映了对亚马逊在人工智能投资和生产力提升方面的信心。尽管最近股价下跌了 1.06%，但前景依然乐观

亚马逊通过人工智能驱动的成本削减、劳动力收益以及创纪录的 Prime Day，促使分析师对其持乐观态度

腾讯云推出全球首位一体化 AI 全栈工程师 CodeBuddy AI IDE，能够通过自然语言对话完成从产品构想到设计原型、前后端编码及上线部署的全过程。该工具整合了多种主流大模型，支持生成结构化 PRD、交互原型、可维护的 HTML 源码，并适配多端版本，提升了产品开发的效率与便捷性。

全球首位产设研一体 AI 全栈工程师，在腾讯「出道」！

美国总统特朗普在 22 日表示，美联储主席鲍威尔即将离任，并称当前利率过高，影响住房市场。他主张利率应降低 3 个百分点或更多。特朗普今年多次批评鲍威尔，并威胁解除其职务以施压美联储降息。此外，特朗普政府还提到美联储 25 亿美元的办公大楼翻修费用超支，进一步加大对鲍威尔的压力。

再催美联储降息 特朗普称鲍威尔即将离任

特朗普批评美联储翻修建筑的开支，称利率应该为 1%，利率应该降低 3 个百分点、甚至更多，鲍威尔维持高利率 “可能” 出于政治原因。美国财长贝森特也称，美联储现在应该降息。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

特朗普和贝森特同时施压美联储，要求降息

前美国财长萨默斯：支持财长贝森特质疑 “美联储的非货币政策活动”。某些领域与美联储的独立性是不相关的。

Coca-Cola (Minutes):Confident in achieving positive volume growth in the second half of the year

美股盘中速递法拉第未来涨近 40%，成交量放大。基于近期重要新闻： 1. 7 月 22 日，法拉第未来宣布与 HabitTrade 达成战略合作，推动股东价值提升，股价上涨 18.05%。 2. 7 月 20 日，法拉第未来发布新车 FX Super One，订单量达 10034 台，市场反响积极。 3. 7 月 19 日，法拉第未来推出革命性产品，增强市场信心。

特斯拉的能源储存业务面临由于地缘政治紧张局势和潜在关税影响而带来的挑战，特别是特朗普时代的政策。分析师安德烈斯·谢泼德预测，特斯拉的 2025 财年增长前景将被下调，之前的预期为 “至少 50%”，而 2024 年的增长率为 113%。预计的关税可能会增加电池组件的成本，从而影响利润率和部署。尽管特斯拉计划更新其机器人出租车的推出情况，但重点仍然是能源部门对外部冲击的脆弱性

特斯拉的电池繁荣因特朗普而面临全球冲击波

SharpLink Gaming 股价涨超 10%，公司目前持有 360,807 枚以太坊，Joe Lubin 加入董事会

英伟达的股票在过去五年中飙升了 1590%，显著超过了标准普尔 500 指数。该公司报告了同比 69% 的收入增长，净收入为 188 亿美元，利润率为 36%。尽管最近获得了向中国出口 H20 芯片的批准，但由于地缘政治紧张局势和潜在的经济衰退对人工智能支出的影响，风险依然存在。英伟达目前的估值，前瞻市盈率为 39.9，被认为较高，但强劲的增长预期使其成为一个有吸引力的投资机会

英伟达上涨了 1590%，你是否应该在其历史高点买入？

Coca-Cola: Is the “Fat Nerd Happy Drink” Still the Ultimate Safe Haven?

英伟达 (NVDA) 在过去 15 年中显著超越市场，年化回报率达到 54.06%，市值为 4.04 万亿美元。15 年前投资 100 美元于 NVDA 股票，现在的价值约为 63,300.19 美元，突显了复利对投资增长的影响

15 年前投资 100 美元于 NVIDIA，今天的价值会是多少

“Meme 股” Opendoor 盘中触发熔断，现涨近 15%，股价报 3.68 美元。

根据美国纽约联储的数据，7 月 21 日担保隔夜融资利率（SOFR）为 4.28%，较前一天的 4.30% 有所下降。同时，SOFR 期权出现三笔大宗交易，交易员认为美联储年内降息的力度将低于之前的预期。有效的联邦基金利率保持在 4.33%。

OpenAI 与甲骨文宣布扩大合作，开发 4.5 吉瓦数据中心，进一步推进其 “去微软化” 战略。此扩展将使星际之门项目总产能超过 5 吉瓦，预计创造 10 万个就业岗位。德州阿比林的数据中心建设已取得进展，部分设施已投入运营。新数据中心的建设将推动美国在全球 AI 竞赛中的领先地位。

AI 基建加速，OpenAI 官宣联手甲骨文，扩建 4.5GW 数据中心

分析师对谷歌 Q2 财报预期乐观，认为营收或超 900 亿美元。搜索业务韧性强劲，AI 概览功能推动查询量增长。尽管 GPU 供应紧张，云业务仍有增长潜力，花旗预计谷歌不会上调今年 750 亿美元的资本支出指导。

谷歌 Q2 财报前瞻：AI 难撼搜索业务，反垄断裁决存不确定性，资本支出是否上调成看点

美联储主席鲍威尔表示，美联储的监管实践应集中在确保大型银行的安全与稳健。他强调大型银行需具备充足资本并妥善管理风险，同时美联储正在完善针对大型银行的资本规则。鲍威尔呼吁公开评估监管规则，并希望听取改善资本框架的新想法，以确保各部分有效协同运作。

鲍威尔：美联储须专注于确保大型银行稳健的关键领域

中国不再是原料药的代工厂，而正成为全球创新药的 “发源地”。跨国药企 “专利悬崖” 临近，急需补充创新弹药，而中国药效高、开发快、试验便宜，正好能满足跨国药企的需求。与此同时，中国药企也在寻求海外扩张机会，缓解资金荒难题。

半年 480 亿美元！创纪录授权交易背后，中国如何重塑全球制药版图？

人工智能公司 Reka AI 从英伟达和 Snowflake 等投资者那里筹集了 1.1 亿美元，估值超过 10 亿美元。该公司专注于开发大型语言模型，声称其效率高于竞争对手。Reka AI 于 2022 年由前谷歌和 Meta 研究人员创立，员工人数在过去一年内从 20 人增至 50 人。Snowflake 将向客户提供 Reka AI 的模型和产品。