亚马逊二季度净销售 1677.0 亿美元，预期 1621.5 亿美元。 AWS 净销售增长 17%，符合预期。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

亚马逊二季度净销售 1677.0 亿美元，预期 1621.5 亿美元。
AWS 净销售增长 17%，符合预期

特朗普致函 17 家药企，限 9 月 29 日前降价，否则将动用 “一切手段”。涉及礼来、辉瑞、默克等巨头，消息一出，葛兰素、默克跌逾 4%，诺和诺德跌 5%，赛诺菲重挫逾 7%。

60 天倒计时，特朗普威胁动用” 一切工具” 逼药企降价，制药股全线下挫超 4%

法官质疑，特朗普政府征关税的法律依据 IEEPA 能否授权总统在紧急状态下全面改写国会制定的关税时间表。辩护的司法部律师称，国会希望在紧急情况下为总统提供” 广泛而灵活的权力”，这可以作为对贸易伙伴施压的工具。原告代表律师警告，若认同被告，总统就可以随时随地为所欲为、随意持续，只要宣布进入紧急状态即可。

对等关税命运难测：美上诉法院关键审判开启庭辩，法官质疑特朗普授权

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.5%，7 月份累涨约 1.1%。热门中概股里，趣店初步收涨约 9%，蔚来涨 8%。

周四（7 月 31 日），美国 10 年期国债收益率下跌 1.79 个基点，报 4.3521%，7 月份累计上涨 12.41 个基点。两年期国债收益率跌 0.20 个基点，报 3.9386%，7 月份累涨 21.93 个基点。整体交投于 3.6946%-3.9587% 区间。

10 年期美债收益率周四跌约 1.8 个基点，两年期美债收益率 7 月份累涨将近 22 个基点

Myriad Asset Management US LP 在 2025 年第二季度出售了 129,848 股阿里巴巴（BABA），交易金额为 1540 万美元，减少其持股至 28,688 股，市值为 325 万美元。此次出售占该基金 13F 资产的 2.16%。阿里巴巴的股票在第二季度末收于 113.41 美元，较去年上涨 57.5%。该公司计划在未来三年内投资 530 亿美元于人工智能和云基础设施，尽管面临地缘政治和监管风险，仍旨在实现增长

Myriad 在第二季度出售了 129,848 股阿里巴巴 (BABA) 股票

Alphabet 旗下的谷歌公司在与《堡垒之夜》开发商 Epic Games 提起的反垄断诉讼中，败诉于一项要求谷歌修改其应用商店政策的裁决。这一裁决意味着，谷歌将不得不放宽 Google Play 商店的限制，允许应用开发者设立竞争性市场和使用替代计费系统。

谷歌在 Epic 反垄断案中败诉，将被迫放宽应用商城的限制

Roblox: A Blockbuster Assist, Returning to the Ecosystem Breakthrough

微软第四季度强劲的业绩突显了云计算和人工智能服务的显著增长，促使分析师们上调了目标价。Wedbush 的 Dan Ives 将目标价提高至 625 美元，称赞公司的人工智能驱动增长。Cantor Fitzgerald 的 Thomas Blakey 指出，云服务的需求超过了供应，而 KeyBanc 的 Jackson Ader 则将该股票评级上调至 “超配”，并提到 Azure 的潜力。美国银行的 Brad Sills 强调了微软在云迁移方面的强劲表现。总体而言，微软股票上涨了 4.4%，达到 535.56 美元，反映出 2025 年迄今为止增长了 28%

在第四季度 ‘令人瞠目结舌的云和人工智能实力’ 之后，微软股票有上涨空间

微软公司股票上涨 4.5%，至 536.64 美元，此前公布的第四季度业绩好于预期，每股收益为 3.65 美元，销售额为 764.4 亿美元。云收入增长 27%，达到 467 亿美元，Azure 年收入超过 750 亿美元。分析师调整了目标价格，Piper Sandler 将其上调至 650 美元，Wedbush 则上调至 625 美元。公司预计第一季度销售额将在 747 亿美元至 758 亿美元之间，超过市场共识预期

微软股票周四交易价格上涨：究竟发生了什么？

蔚来盘中涨超 6%，报 4.8 美元。消息面上，蔚来旗下乐道 L90 正式上市，六座版整车购买方案售价 26.58 万元起，电池租用方案 17.98 万元起；七座版整车购买方案售价 27.18 万元起，电池租用方案 18.58 万元起。蔚来 CEO 李斌在发布会上介绍，六座版乐道 L90 将于 8 月 1 日启动交付，七座版车型则于 9 月下旬开始交付。

本文评估了英伟达在半导体及半导体设备行业中的竞争地位。关键财务指标显示，英伟达的市盈率低于行业平均水平，暗示其可能被低估，而其市净率则表明被高估。该公司展现出强劲的盈利能力，股本回报率较高，收入增长达到 69.18%。此外，英伟达较低的债务股本比率反映出其相较于同行更健康的财务状况。总体而言，英伟达在该行业的盈利能力和增长表现出色

行业比较：评估英伟达在半导体及半导体设备行业中与竞争对手的表现

根据 Wedbush 分析师 Dan Ives 的说法，Meta、微软和谷歌计划到 2026 年在人工智能基础设施上投资超过 2400 亿美元，这标志着技术领域的一个重要时刻。这一支出狂潮包括 Meta 的近 1000 亿美元、谷歌的 850 亿美元和微软的 300 多亿美元。分析师预测，人工智能基础设施的总投资将超过 2500 亿美元，显示出该领域强劲的增长潜力。像安费诺、Arista Networks 等公司预计将从这笔资金涌入中受益，推动人工智能领域的盈利势头

Meta、微软和谷歌正在掀起一场价值 2500 亿美元的人工智能浪潮

美元在美国经济强劲的背景下，预计将迎来特朗普任期内表现最佳的月份。随着 GDP 增速稳健、贸易协议签署及美联储鹰派信号，美元反弹标志着历史性疲软趋势的逆转。尽管市场长期情绪看跌，但美元在下半年可能迎来反弹。彭博美元现货指数 7 月上涨 2.5%，为特朗普上任以来唯一上涨月份。美联储主席鲍威尔暗示利率可能维持高位，推动美元指数走高。

特朗普迎上任以来 “最佳美元月” 强美元范式限时返场？

拆解美团医美供应链

美国股市上涨，纳斯达克综合指数上涨超过 1%，微软公布了强劲的第四季度财报，营收达到 764.4 亿美元，超出预期。道琼斯指数上涨 0.24%，标准普尔 500 指数上涨 0.76%。值得注意的股票变动包括 Soligenix 上涨 73%，而 Pulmonx 下跌 37%。在商品方面，油价下跌 0.8%，黄金小幅上涨。欧洲市场表现不一，亚洲市场大多下跌。经济指标显示个人消费支出上升 0.3%，失业救济申请人数增加至 218,000

纳斯达克指数上涨超过 1%；微软公布了令人振奋的财报

根据美国纽约联储的数据，7 月 30 日担保隔夜融资利率（SOFR）降至 4.32%，较前一天的 4.36% 有所回落。同时，有效的联邦基金利率保持在 4.33% 不变。这表明投资者的融资顾虑有所减轻。

美国隔夜回购利率在月底回落，投资者融资顾虑降温

Meta 与微软的财报超出市场预期，股价分别上涨 12% 和 5%。微软市值突破 4 万亿美元，继续加大对人工智能的投资，预计资本支出将超过 300 亿美元。Meta 将资本支出预期上调至 660-720 亿美元。分析师认为，增加的支出将利好芯片制造商，AMD 和博通将成为主要受益者。

Meta 与微软财报超预期股价狂飙 AI 支出热潮持续升温

植田和男表态令加息预期降温，美日贸易协议未能提振信心，而石破茂的去留问题加剧日本经济的不确定性，分析认为，日元兑美元仍有进一步下跌空间。

植田和男淡化通胀风险，日元创四月来最大跌幅重返 150 关口

美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔，指责其因拒绝降息而导致国家损失，并对美联储大楼翻新工程表示不满。特朗普称鲍威尔反应迟缓且不适合担任主席，并暗示将于年底前公布其继任者。财政部长贝森特提到美联储内部存在分歧，可能支持降息的阵营将获得多数。

利率不降引爆 “旧怨”，特朗普再轰鲍威尔：翻修腐败、拖垮国家

Alphabet 公布了强劲的第二季度财报，营收增长 14%，达到 964 亿美元，超出预期。然而，令人担忧的是，谷歌的搜索市场份额在过去一年中从 91.1% 下降至 89.6%，竞争对手正在逐渐占据市场。风险包括与苹果的关系可能发生变化，这可能影响其默认搜索引擎的地位。尽管面临这些挑战，Alphabet 的股票似乎被低估，市盈率为 20.5，公司正在适应人工智能竞争。总体而言，对于投资者来说，它仍然是一个潜在的买入选择，但在市场份额和监管风险方面需保持谨慎

Alphabet 最近的业绩表现强劲，但某个指标可能预示着风险

美股周四高开，受微软与 Meta 财报提振。道指涨 79.38 点，纳指涨 321.95 点，标普 500 涨 51.75 点。微软云服务年收入超 750 亿美元，Meta 三季度营收指引超预期。尽管特朗普新关税措施面临司法挑战，美股财报表现积极，市场情绪乐观。分析师指出市场估值高位，投资者情绪谨慎。

开盘：美股周四高开 Meta 与微软财报推动股指上扬

英国竞争与市场管理局（CMA）指出，微软和亚马逊在云服务市场拥有显著的单边市场力量，可能损害竞争。CMA 担忧某些做法导致企业陷入不利合同，建议依据新竞争法对两家公司展开调查。微软和亚马逊对此表示异议，认为市场竞争活跃，且调查建议缺乏依据。

英国监管机构发现：微软和亚马逊正损害云服务市场竞争

野村表示，美日协议预计仅能减少日本对美贸易顺差约 70%，因此特朗普政府可能继续施压，包括对制药和半导体行业加征新关税。野村预计协议将使日本实际 GDP 下降约 0.55%，日本经济在 2026 年底前陷入衰退的概率达 50%。

野村：新协议达不到 “削减逆差目标”，美日关税问题远未结束

Meta Platforms Inc. 报告了强劲的第二季度，收入增长了 22%，这得益于人工智能工具在 Instagram 和 Facebook 上优化广告投放。尽管面临挑战，其自动化广告平台 Advantage+ 表现良好，吸引了广告商。展望未来，Meta 计划到 2026 年进行高达 1000 亿美元的资本支出，以支持其超级智能愿景，利用当前广告成功为这一雄心勃勃的目标提供资金。投资者对 Meta 通过人工智能实现参与度变现的能力持乐观态度，为未来增长奠定了基础

Meta 的人工智能不仅聪明——它还在承担费用

英伟达在 2023 年的股价增长超过了 1,100%，显著超越了标准普尔 500 指数。尽管人们对错失投资机会表示担忧，但由于在数据中心 GPU 市场占据 92% 的主导市场份额，英伟达仍然是一个强劲的增长前景。该公司的数据中心收入在第一季度同比激增 73%，达到 391 亿美元。预计全球数据中心 GPU 市场在 2025 年至 2033 年间的年均增长率将达到 35%，英伟达在持续的人工智能热潮中处于有利位置

觉得现在买入英伟达已经太迟了吗？以下是为什么仍然有机会的最主要原因

美联储在 7 月 30 日维持利率不变，未明确 9 月降息预期，导致市场反应不佳，恒指下跌 1.6%。美国与韩国达成贸易协议，征收 15% 关税，并承诺 3500 亿美元投资。对未达成协议的国家实施更高关税，印度商品面临 25% 关税。整体市场因外部因素和美联储会议失望而承压。

智通港股解盘 | 美联储 9 月降息仍未明了 海外映射 AI 应用端再起

6 月 PCE 数据加剧了美联储的政策分歧，一方面核心通胀回升仍高于目标，另一方面，消费和收入增长已出现疲态。

美联储最爱通胀指标意外回升！美国 6 月核心 PCE 物价指数同比 2.8%，创 4 个月新高

周四美股盘前，全球要闻包括：国常会实施个人消费贷款贴息政策；中美将推动暂停的关税措施展期 90 天；美国 6 月核心 PCE 物价指数同比增长 2.8%；特朗普批评鲍威尔不适合担任美联储主席；美国首次申请失业救济人数低于预期；日元汇率下挫；央行 Q2 购金量创三年最低；文远知行美股盘前涨近 15%。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

理想汽车于 7 月 29 日在北京发布首款纯电 SUV i8，董事长李想表示这是公司最大规模的发布会。然而，发布会后股价一度下跌超 13%，市值蒸发 300 亿港元。李想强调 i8 的多功能性和 AI 技术，但市场对销量预期不高，面临激烈竞争。理想选择战略洗牌以应对市场饱和，i8 的设计旨在满足家庭用户需求，融合 MPV、SUV 和轿车的优点。

理想渴望一次蝶变

SK 海力士第二季度内存营收达 21.8 万亿韩元，得益于英伟达等 AI 芯片客户对 HBM 的强劲需求，其 HBM 市场份额高达 62%。相比之下，三星内存营收为 21.2 万亿韩元，其 HBM 份额仅为 17%，且尚未获得英伟达最先进产品的认证。三星或将对其 HBM3E 内存进行降价。

内存市场新王者诞生！HBM 优势下，SK 海力士 Q2 首次击败三星领跑全球

京东斥资收购德国零售巨头，出海再迈一步

美股三大股指期货齐涨，苹果和亚马逊即将公布财报。美国核心 PCE 年率高于预期，市场对美债和美元承压表示担忧，但美股仍显韧性。高盛警告财政赤字加剧，预计关税将上升。华尔街建议投资者采取对冲策略，以应对八月可能的市场波动。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，苹果、亚马逊盘后公布财报

随着苹果公司准备发布其第三季度财报，投资者密切关注其对股票表现和股息的潜在影响。分析师预测每股收益为 1.42 美元，收入为 890.4 亿美元。根据 0.50% 的年收益率，要每月从股息中获得 500 美元的收入，需投资约 120 万美元。最近，苹果的股价下跌了 1.1%，至 209.05 美元，突显了股息收益率根据股价变化而波动的特性

如何在第三季度财报发布前通过持有苹果股票每月赚取 500 美元

华为、小米、阿里等科技巨头正积极争夺 AI 眼镜市场。小米推出的 AI 眼镜售价 1999 元，但销量和高达 40% 的退货率引发关注。尽管 AI 眼镜被视为下一代人机交互的重要载体，用户反馈显示其硬件质感差、功能不成熟，导致部分用户失望。行业专家指出，当前产业链水平下，AI 眼镜的市场潜力尚未得到充分体现。

华为小米阿里纷纷入局  “下一代入口” 争夺战正酣

美国 6 月核心 PCE 物价指数同比 2.8%，预期 2.7%，前值 2.7%。 更多消息，持续更新中......风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国 6 月 PCE 物价指数同比 2.6%，预期 2.5%，前值 2.3%

美国 6 月 PCE 物价指数公布后，美元指数短线波动不大，现报 99.84。美股期货中，纳斯达克 100 指数期货涨幅约 1.3%。美国 10 年期国债收益率小幅走低，现报 4.344%。现货黄金小幅拉升，现报 3307.63 美元/盎司。

美国 6 月 PCE 物价指数公布后，美元指数短线波动不大

美国 6 月核心 PCE 物价指数同比 2.79%，预期 2.7%，前值 2.7%。

微软和 Meta 在强劲的财报推动下，市值增加了超过 4400 亿美元，主要得益于人工智能的进展。微软的市值增加了近 2650 亿美元，而 Meta 增加了约 1750 亿美元。这一激增超过了像好市多和强生等主要公司的市值。两家公司均报告了令人印象深刻的收入和盈利，验证了投资者的积极情绪。微软的股价在盘前交易中上涨了 8.64%，Meta 上涨了 12.12%。总体而言，这一表现反映了这些科技巨头在人工智能领域的强劲前景

微软和 Meta 的股票在一天内增加了 4400 亿美元——几乎与 Netflix 的整个 5030 亿美元市值相当

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 6 月 PCE 物价指数、美国 7 月 26 日当周首次申请失业救济人数。

港股市场在美联储维持利率不变的背景下，受鲍威尔评论影响，降息预期大幅下降。尽管美股巨头如微软和 Meta 业绩亮眼，国内腾讯、阿里面临尴尬局面。AI 应用炒作加剧，FIGMA 即将上市，市场情绪乐观，但铜期货因特朗普关税豁免大跌，短期情绪转向谨慎。美元反弹和全球央行购金放缓也压制金价，市场需警惕宏观风险。

港股复盘：尴尬位置

Meta 和微软的业绩大幅增长，Meta 股价上涨 12%，微软上涨 8%。Meta 广告收入达到 475.2 亿美元，同比增长 21.5%，显示出 AI 对广告业务的积极影响。Meta 预计未来资本开支将超过 1000 亿美元，增长近 50%。扎克伯格高薪挖掘 AI 人才，表明公司对 AI 的重视和投资将带来巨大的回报。

美股 AI 大象都能起飞，港股 AI 靠映射

在全球风险资本退潮、科技初创企业 “集体观望” 的背景下，Figma 的高调上市不仅重新点燃了一级市场对 “AI+ 设计” 赛道的热情，也被视为硅谷 VC 回归与 IPO 市场回暖的关键风向标。

3 年来估值最高的美股软件公司 IPO，一文读懂 Figma

高盛指出，该合作有望增强鸿海在 AI 服务器领域的整体竞争力，预计鸿海 AI 服务器业务营收将于 2025 年、2026 年分别同比增长 110% 与 59%。此外，高盛维持鸿海” 买入” 评级，目标价为 242 新台币，较当前有 41.1% 上涨空间。

鸿海换股结盟东元，高盛看好前者 AI 营收明年翻倍！

如果即将公布的 PCE 价格指数显示通胀具有粘性，那么市场对于 “更长时间维持高利率” 的预期可能会进一步巩固。据经济学家预计，核心 PCE 月率将从 0.2% 攀升至 0.3%。鲍威尔此前已明确表示，粘性通胀仍是一个风险。

通胀粘性担忧升温，交易员紧盯通胀数据以判断 9 月降息前景

美国财长贝森特：不确定不降息的理由是什么。 正在整理出美联储主席候选人名单。 美联储理事会将空出两个席位。 预计美联储主席提名将于年底前公布。 将为美联储的职位进行面试。 重申鲍威尔如果继续留任，将是极为反常的。

美国财长贝森特：预计美联储主席提名将于年底前公布

微软（Microsoft，MSFT）报告第四季度每股收益（EPS）增长 24%，达到 3.65 美元，营收为 764 亿美元，超出分析师预期。增长主要得益于其 Azure 云平台和人工智能服务的强劲需求，智能云收入增长 26%。营业收入增长 23%，达到 343 亿美元，净收入增长 24%，达到 272 亿美元。公司强调其对云和人工智能的关注，并进行了大量资本投资和产品创新。展望未来，微软预计尽管可能面临人工智能产能限制，但资本支出将持续高企，客户需求依然强劲

微软（MSFT）第四季度每股收益跃升 24%

好未来教育集团公布了截至 2025 年 5 月 31 日的 2026 财年第一季度未经审计的财务业绩。数据显示，报告期内公司实现非美国通用会计准则下每股美国存托凭证收益 (EPADS) 0.07 美元，上年同期 0.05 美元;当季营业收入达 5.75 亿美元，较去年同期增长 38.8%。归属于好未来的净利润为 3128.2 万美元，上年同期归属于好未来的净利润为 1140.2 万美元。同时公司近日批准了 6 亿美元股票回购计划。从业务结构来看，好未来正推进素质教育与智能硬件的双轮驱动战略。在学习服务领域，线下小班课程依然是核心收入来源。在智能硬件方面，好未来的学习机产品表现亮眼，稳居行业第一。不过，由于研发成本高企以及市场竞争加剧，该业务目前仍未明显盈利。公司投入大量资源用于 AI 大模型开发，全年运营成本和费用虽同比增长，但低于营收增速。截至发稿，好未来美股盘前大涨近 11%。

好未来 Q1 营收同比增近四成 净利润为 3128.2 万美元

Meta Platforms, Inc. 的股票在盘前交易中上涨了 11.7%，达到 776.66 美元，此前该公司报告了第二季度 475.2 亿美元的收入，超出预期。其他值得注意的盘前交易动向包括 VerifyMe, Inc. (+57.4%)、Onconetix, Inc. (+45.2%) 和 Microsoft Corporation (+8.4%)。相反，Align Technology, Inc. 在未能达到盈利预期后，股价大幅下跌 34.2%。总体而言，盘前交易时段显示出在财报和指引更新后，各种股票的涨跌交错

为什么 Meta Platforms 的股票上涨约 12%；以下是盘前交易的 20 只股票

风险投资家 Chamath Palihapitiya 在 2020 年对 Meta 和 Alphabet 的空头论点并未实现，因为自那时以来，两只股票均上涨超过 160%。Palihapitiya 将监管风险和市场压力作为其看跌前景的理由。然而，截至2025年7月30日，Meta 的股票上涨了 174.06%，而 Alphabet 的 A 类股票上涨了 164.15%。最近的财报显示，Meta 的收入为 475.2 亿美元，Alphabet 的收入为 964.3 亿美元，均超出分析师预期。Meta 的市值为 1.75 万亿美元，而 Alphabet 的市值为 2.83 万亿美元