周一美股成交额前 20 中，英伟达收跌 0.97%，成交 271.65 亿美元；Palantir 收高 7.85%，成交 221.69 亿美元，季度营收首次突破 10 亿美元，达到 10.04 亿美元，同比增长 48%。Palantir 上调全年业绩指引，预计营收在 41.42 亿至 41.50 亿美元之间。特斯拉收跌 0.17%，因股东起诉其存在证券欺诈行为。

8 月 5 日美股成交额前 20：Palantir 季度营收首超 10 亿美元

一名投资者向联邦法院提起集体诉讼，指控特斯拉及 CEO 马斯克在推出 Robotaxi 服务前夸大自动驾驶技术的效果，隐瞒系统可能存在的安全隐患与交通违法行为，误导市场。诉讼称，这种误导行为导致特斯拉面临更高的监管风险，并使股价在 6 月 25 日前后两日内累计下跌 6.1%。

被控夸大 Robotaxi 安全性 特斯拉面临投资者集体诉讼

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.5%。热门中概股里，百胜中国初步收跌 5.8%，台积电、蔚来、百度跌约 2%，拼多多、网易、新东方、腾讯、B 站、小鹏则至多涨超 2%。

英特尔 2025 年第二季度的财报显示，总收入为 129 亿美元，超出预期，但由于重大减值，非 GAAP 每股收益为-0.10 美元，面临挑战。公司宣布战略转型，暂停在德国和波兰的制造项目，并在哥斯达黎加整合运营。管理层强调将专注于客户承诺，以便进行未来投资，并采取有序的资本支出策略。运营现金流为 21 亿美元，但调整后的自由现金流为负，达到-11 亿美元。2025 年第三季度的指导预计收入将在 126 亿美元至 136 亿美元之间，非 GAAP 毛利率约为 36%

英特尔（INTC）2025 年第二季度收益电话会议记录

苹果公司（Apple Inc.）的股票年初至今表现不及纳斯达克 100 指数，落后 25%，尽管其第三财季业绩强劲，包括每股收益增长 12% 和收入增长 9%。2025 年 7 月，App Store 的收入同比激增 13%，达到 67.9 亿美元，显示出苹果服务部门的潜在增长。高盛（Goldman Sachs）维持对苹果股票（AAPL）12 个月的目标价为 266 美元，暗示有 30% 的上涨空间。历史上，8 月是苹果股票表现强劲的月份，平均涨幅为 5.1%

苹果应用商店蓬勃发展，但其股票表现落后：现在是买入的好时机吗？

甲骨文在人工智能基础设施热潮中引起了关注， 美国银行分析师 Brad Sills 将其价格预测从 220 美元上调至 295 美元，反映出 17% 的上涨空间。这一乐观情绪源于微软和 Meta 强劲的资本支出指引，表明人工智能领域的需求强劲。尽管由于估值问题维持中性评级，Sills 预计甲骨文 2026 财年的销售额将达到 669.8 亿美元，调整后的每股收益为 6.77 美元。甲骨文的股票目前交易价格为 254.57 美元，上涨 0.97%

由于微软和 Meta 推动 AI 基础设施的繁荣，甲骨文获得了华尔街的关注

Palantir 此前公布二季度财报，营收同比大增 48%，并上调全年业绩预期，引发市场热烈反应。瑞银分析师认为，Palantir 正在经历前所未有的增长拐点，美国商业业务增长迅猛，成为公司 “新核心”，同时国防业务保持强劲。然而，瑞银也指出，公司估值依旧高企，该公司的自由现金流估值倍数达 136 倍，因此维持 “中性” 评级。

瑞银点评 Palantir 财报：公司 “叙事无瑕疵”，上调目标价至 165 美元

Altman 称 gpt-oss 为最先进的开放权重推理模型。OpenAI 称，gpt-oss-120b 在核心推理基准测试中接近 o4-mini 的表现，在健康相关查询和竞赛数学方面甚至超过后者；较小的 gpt-oss-20b 模型在评估中达到或超过 o3-mini 性能；较小的模型适合搭载苹果芯片的 Mac 电脑。亚马逊宣布旗下平台 Bedrock 和 SageMaker 将提供这两款模型，为该司首次向客户提供 OpenAI 模型。

六年来首次！OpenAI 新模型开放权重，Altman 称为 “全球最佳开放模型”

Palantir Technologies (PLTR) 报告了强劲的第二季度财报，收入超过 10 亿美元，并实现了连续八个季度的增长。这对以人工智能为主题的 ETF 产生了积极影响，Palantir 成为多个基金的主要持股。分析师们持乐观态度，价格目标上调，但对高估值和市场状况的担忧依然存在。零售和机构投资的潜力可能会形成类似于 Nvidia 近期成功的反馈循环。投资者被建议权衡 Palantir 的长期可行性与当前市场炒作之间的关系

Palantir 第二季度业绩超预期提振 AI 主题 ETF：这会是下一个英伟达时刻吗？

谷歌 DeepMind 推出第三代世界模型 Genie 3，能够生成多样化的交互式环境。该模型支持文本提示生成动态世界，以每秒 24 帧的速度实时导航，并在 720p 分辨率下保持几分钟的一致性。与前代模型相比，Genie 3 是首个支持实时交互的世界模型，且在一致性和真实感上有所提升。

重新定义 “生成式 AI”，谷歌 DeepMind 推出世界模型 Genie 3

微软（Microsoft，MSFT）公布了 2025 财年第四季度的财报，总收入为 764 亿美元，同比增长 18%。营业收入超过 1280 亿美元，利润率为 45%。微软云的收入为 467 亿美元，同比增长 25%，而 Azure 的年收入超过 750 亿美元。商业订单首次超过 1000 亿美元。尽管预计由于人工智能基础设施的扩展，云业务的毛利率将下降，但公司仍预计 2026 财年的收入和营业收入将实现两位数的增长

微软（MSFT）2025 年第四季度财报电话会议实录

通用汽车 (GM) 在七月份达成了一个重要里程碑，在美国销售了超过 19,000 辆电动车 (EV)，同比增长 115%。雪佛兰 Equinox EV 以超过 8,500 辆的销量领先，成为美国销量最高的非特斯拉电动车。GM 已经超越福特，成为美国第二大电动车销售商。该公司计划在 2024 年底推出一款价格更低的 Equinox EV 型号，以进一步推动销售势头。GM 的股票目前下跌 0.4%，报 52.56 美元

通用汽车在七月达成电动车里程碑：这家汽车巨头是否正在向特斯拉发起挑战？

Anthropic 称，在 SWE-Bench Verified 测试中，Opus 4.1 准确率 74.5%，高于 Opus 4 的 72.5%；新模型还提升了 Claude 的深入研究和数据分析能力，尤其是细节追踪和代理搜索方面。此次升级标志着公司战略转向更频繁的渐进式改进，而非仅专注重大版本更新。该司计划，未来几周内发布更重大的模型更新。

抢在 GPT-5 前升级模型，Anthropic 发布 Opus 4.1，编程、研究、数据分析更强大

Rivian 和 Lucid 正在建立合作关系，以在电动车市场与特斯拉竞争。Lucid 已与 Uber 合作，计划到 2026 年部署 20,000 辆自动驾驶 SUV，获得 3 亿美元的投资。与此同时，Rivian 正在与亚马逊扩大其交付车队，并与大众汽车达成了 58 亿美元的软件合资企业。尽管有这些努力，这两家公司仍面临现金消耗的问题，而特斯拉在上个季度交付了超过 40 万辆汽车，并在不断扩展其超级充电网络

Rivian 与 Lucid：电动汽车通过建立合作伙伴关系来挑战特斯拉

ISM 新订单几乎接近停滞状态；就业指数在过去五个月中第四次出现收缩，且为疫情以来的最低水平之一；衡量原材料和服务的价格指数升至 69.9。ISM 服务业 PMI 数据公布后，美股转跌，美债日内跌幅收窄。当前，美国两大 PMI 指数有明显背离，美国 7 月 Markit 服务业 PMI 终值 55.7，创 2024 年 12 月以来最高。

美国 7 月 ISM 服务业 PMI 仅 50.1，就业萎缩，价格创 2022 年 10 月新高

本文分析了英伟达在半导体及半导体设备行业的表现，并与主要竞争对手进行了比较。主要发现包括英伟达的市盈率为 58.06，表明其可能被低估，而市净率为 52.36 则暗示其可能以溢价交易。该公司显示出强劲的盈利能力，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 225.8 亿美元，收入增长率为 69.18%，显著高于行业平均水平。此外，英伟达的债务与股本比率为 0.12，表明其相较于同行具有更强的财务状况

市场分析：英伟达及其在半导体与半导体设备行业中的竞争对手

特斯拉及马斯克因 Robotaxi 相关不实宣传遭股东起诉，指控其存在证券欺诈，隐瞒自动驾驶车辆的重大风险。诉讼在得克萨斯州提起，股东称特斯拉夸大自动驾驶技术有效性，导致股价下跌 6.1%。诉讼要求赔偿 2023 年 4 月 19 日至 2025 年 6 月 22 日间的损失。特斯拉尚未回应。

特斯拉及马斯克因 Robotaxi 相关不实宣传遭股东起诉

AMD 正在将自己定位为英伟达在人工智能芯片市场的竞争对手，提供 MI300 芯片作为英伟达 H100 芯片（价格高达 40,000 美元）的更便宜替代品。由于供应短缺和出口禁令影响了英伟达，AMD 的 MI300X 芯片（价格约为 25,000 美元）为印度和阿联酋的初创企业提供了显著优势。此外，AMD 的开源 ROCm 软件相比于英伟达的 CUDA，为开发者提供了更大的灵活性。尽管 AMD 仍落后于英伟达，但其价格合理的产品和创新软件可能会对市场造成冲击

AMD 计划在人工智能竞赛中挑战 NVIDIA 的霸主地位——以下是其策略

AI 行情有望向更多领域扩散，政策鼓励人工智能商业化应用。DeepSeek 的发布降低了 AI 应用的成本，推动了 AI 普惠化进程。国务院已审核通过相关政策，强调 AI 在经济社会发展中的重要性。回顾 “互联网 +” 的历程，AI 也将加速赋能各行业，推动更多创新应用和商业模式的出现。

AI+ 怎么 +？

中金分析指出，自 2022 年底 ChatGPT 问世以来，美股在全球市场中表现突出，背后有 AI 科技、财政扩张和全球资金再平衡三大宏观支柱的支持。尽管面临科技、财政和全球资金再配置的挑战，美股依然快速反弹并屡创新高。美股的风险溢价持续走低，尤其是纳斯达克的风险溢价自 2023 年 5 月以来持续为负，投资者对美股的热情高涨，令人质疑为何风险溢价如此之低。

中金：美股风险溢价为何能如此低？

AMD 自今年 4 月低点以来股价翻倍，投资者期待 CEO 苏妈在业绩会上提供更多信息。尽管 AMD 在 AI 浪潮中曾遭遇重创，但近期市场对其 AI 订单的预期有所上升。外资行分析认为，AMD 可能获得 AI 订单，且产品价格上涨。UBS 预测，AMD 二季度业绩向好，未来可能实现显著增长。投资者需谨慎，明年 GPU 指引尚不明朗。

AMD 静悄悄涨一倍，投资者静待苏妈明早业绩会

苹果公司在 WWDC 2025 开发者大会上展示的新进展未达预期，市场对其基本判断未变。分析师认为其估值虚高，当前市值下总回报率显著偏低。尽管服务业务增长强劲，产品收入增速不足 3%。服务部门面临监管风险和创新依赖的双重隐忧。

苹果公司：创新乏力与估值虚高困境

特斯拉 7 月份在德国、英国、法国等核心市场均出现大幅下滑，其中德国销量同比暴跌 55%，英国销量骤降 60%，法国下降 27%。这是特斯拉在欧洲地区的销量连续第七个月下滑。

销量连跌 7 月！特斯拉欧洲颓势加剧，德国、英国市场重挫

美股三大指数小幅上涨，道指涨 0.1%，标普 500 指数涨 0.1%，纳指涨 0.05%。中概股表现良好，哔哩哔哩涨约 3%，理想汽车涨约 2%。Palantir 上涨约 8%，二季度营收超预期；辉瑞涨约 4%，二季度营收同比增长 10%，并上调全年盈利指引。

美股盘初：三大指数小幅上涨，中概股多数上涨

特朗普表示财政部长贝森特不希望被提名为美联储主席，称他更愿意继续担任财政部长。特朗普正在考虑其他候选人，并提到美联储理事库格勒的提前卸任可能影响下一任主席的选拔。特朗普批评美联储的利率政策，认为其抑制经济增长，并指出最新的就业数据反映出美国经济疲弱，市场对降息的预期上升。

特朗普称贝森特不希望被提名为美联储主席 重申就业数据 “被操控”

美国铜业巨头游说关税可能削弱美国铜业生产，以及精炼铜对美国制造业的重要性，促成了这一豁免政策。而美国铝业生产商则一直大力支持关税政策，认为这对保护美国铝冶炼业余下产能至关重要。此外，电力成本也是重要影响因素之一。

铜幸免于难、铝在劫难逃，特朗普关税大棒为何 “厚此薄彼”？

理想重押 “智驾老司机”

在美联储降息预期升温的背景下，美国大型科技股可能面临拐点，小盘股有望接棒。上周五疲软的就业数据提升了降息预期，市场认为 9 月会议降息 25 个基点的概率高达 95%。纳斯达克 100 指数下跌 2%，而标普 500 等权重指数仅下跌 1%，显示出小盘股的韧性。Jefferies 策略师指出，降息通常会引发市场风格转变，历史数据显示小盘股在降息期间表现优于大型科技股。

降息预期下，美股小盘股有望接棒 “拥挤” 的科技股交易？

AMD 在过去两年 AI 浪潮中表现不佳，但自今年 4 月低点以来股价已上涨一倍。尽管市场对 AMD 是否获得 AI 大订单存在不同看法，分析师普遍认为云厂商对算力的需求强劲，可能会使 AMD 在未来获得市场份额。UBS 预测，受 PC 和数据中心推动，AMD 二季度业绩有上行趋势，预计 2026 年 DC 收入将翻倍。

AMD：静悄悄涨一倍，人称小寒武纪

双线资本的投资组合经理 Bill Campbell 表示，美元可能会进一步贬值，开启数年下行周期。他指出，若新任美联储主席迅速降低利率，将推动美元下跌。尽管美元在 7 月实现了首次月度上涨，但因美国财政赤字和经济疲软，Campbell 认为美元已进入长期下跌趋势。特朗普推动降低借贷成本的举措也对美元构成压力。

美元 “死猫跳”？双线资本：或将大幅贬值，开启 “数年下行周期”

特朗普政府以关税施压台积电，要求其投资入股英特尔，可能达到 49%。此举旨在帮助英特尔扭转连续五个季度亏损的局面。英特尔面临技术滞后和市场竞争压力，台积电曾否认有意收购英特尔，但传闻仍在持续。市场风险需谨慎对待，投资者应根据自身情况做出决策。

报道：特朗普以关税施压，要求台积电投资入股英特尔

周二美股盘前，全球要闻包括：国办免除公办幼儿园学前一年保教费，央行等七部门加强对数字基础设施的金融支持。特朗普将宣布药品和芯片关税，欧元兑美元波动不大。经合组织警告商业投资疲软拖累全球经济增长。辉瑞 Q2 营收同比增长 10%，上调全年盈利指引。油价下跌，沙特阿美利润连续第 10 个季度下滑。降息预期升温，欧股集体高开，标普 500 期指涨超 0.2%。日经 225 指数、沪指和恒指均上涨。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

在 CNBC 的《午盘报告最终交易》中，专家们强调了在市场波动中具有增长潜力的关键股票。Bryn Talkington 推荐了特斯拉，该公司批准了 9600 万股供马斯克使用。Shannon Saccocia 看好 iShares 美国金融 ETF，因为交易活动增加。Jim Lebenthal 选择了达美航空，该公司以 810 万美元解决了指控。Joseph Terranova 选中了 IDEXX 实验室，报告显示其盈利和销售增长强劲。价格走势显示，特斯拉上涨 2.2%，达美航空上涨 2.7%，iShares 美国金融上涨 1%，而 IDEXX 上涨 27.5%

特斯拉、达美航空、IDEXX 实验室及其他公司在 CNBC 的 ‘最终交易’ 节目中

英特尔用于制造下一代笔记本芯片 “Panther Lake” 的关键 18A 工艺正遭遇挫折，其良率远低于可盈利性量产的水平。这将直接冲击英特尔的复兴计划，也对其吸引外部客户、建立代工业务信誉的目标构成威胁。

报道：关键制程技术遇阻，英特尔下一代 PC 芯片进展堪忧

AMD 将于周二美股盘后公布第二季度业绩，预计将显示其在人工智能领域的竞争优势。尽管 AMD 股价今年上涨 46%，超越英伟达的 34% 涨幅，但市场对其财报的期待很高。投资者关注 AMD 在 AI 基础设施中的定位，尽管估值可能偏高，长期前景仍看好。整体来看，芯片类股票因 AI 计算能力的加速拓展而表现强劲。

股价涨幅超英伟达，AMD 今夜需要一份 “完美财报” 回应市场

特朗普再次批评鲍威尔降息太迟，并将未来美联储主席的潜在候选人范围缩小至四名，包括两位凯文——前美联储理事凯文·沃什和美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特），排除了财政部长斯科特·贝森特担任主席的可能性。特朗普意外宣布将大幅提高药品关税税率（最高 250%），并称将在未来一周内宣布药品和芯片关税。

特朗普：可借理事空缺挑选美联储主席，未来一周内宣布药品和芯片关税，24 小时内大幅提高印度关税

8 月 5 日美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌 0.01%，标普 500 指数期货涨 0.19%，纳指期货涨 0.29%。市场消息显示，因美国 7 月非农就业数据不及预期，市场对美联储降息的预期升温，9 月降息概率已推高至 90%。MUFG 认为，美联储即将重新开启降息周期，成为金融市场的核心逻辑。

美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一 Palantir 绩后走高

在 CNBC 的《疯狂金钱》节目中，Jim Cramer 建议购买特斯拉，称其技术在从汽车公司转型为科技公司时被低估。他对埃森哲的表现表示怀疑，期待其问题的明确说明，而汇丰银行则以 “减持” 评级开始覆盖埃森哲。Cramer 还支持 Snowflake，预计其将有强劲的收益，并评论福特的收入好于预期。周一，特斯拉股价上涨 2.2%，埃森哲上涨 1.3%，福特上涨 1.2%，Snowflake 上涨 1.7%

吉姆·克莱默表示，特斯拉的技术价值 ‘远远超过预期’：至于埃森哲？‘这到底是怎么回事……’

通货膨胀再次上升，核心通胀率为 2.7%，高于美联储的目标。这给特斯拉带来了挑战，因为消费者对其车辆的需求正在停滞，利润率也在下降。特斯拉的汽车毛利率在第二季度降至 17.2%，而不断上升的关税增加了成本。尽管存在担忧，但投资者可能不需要过于恐慌，因为通货膨胀尚未达到峰值，而特斯拉面临的更紧迫挑战是提升销售和利润率

通货膨胀正在上升，特斯拉的投资者是否应该感到担忧？

新兴市场股市因美联储降息预期和盈利乐观情绪而上涨，连续两天上涨 0.6%，年初至今累计涨幅近 16%。尽管上周因美国经济数据不佳遭遇抛售，但市场对降息的预期超过 80%。杰富瑞国际经济学家 Mohit Kumar 表示，经济适度放缓将促使美联储采取宽松政策，风险资产情绪回暖。亚洲科技股领涨，中国服务业活动加速，匈牙利股市接近历史高点。

风险情绪升温！降息与盈利预期利好共振 新兴市场股市继续上攻

外卖大战近期降温，茶饮行业面临挑战。尽管美团、淘宝、京东等平台的补贴战推动了订单量增长，但加盟商利润却大幅缩水。国家市场监督管理总局已约谈三大平台，要求规范促销行为。8 月 1 日，各平台承诺将限制补贴，外卖大战似乎进入暂停阶段，未来发展仍不明朗。

外卖战火下，0 元奶茶还能喝多久？

在经济逐步企稳的背景下，中小银行通过债券交易重塑业务结构，7 月份现券交易金额突破 17.24 万亿元，创下新高，显示出其在债市中的主流地位。随着传统业务需求疲软，中小银行加大债券配置，积极寻找市场机会。金融投资占总资产比例上升，部分银行的金融投资规模显著增加，反映出其在市场调整中的应对策略。

中小银行的债市江湖：17 万亿交易背后的资产扩张 “困局”

非农数据虽弱，但美元跌幅温和。花旗、高盛、大摩三大投行集体看空美元，认为其估值过高且基本面疲软，空头仓位仍有巨大空间。然而，由于杠杆基金仓位已平仓，美元下行需新的强力催化剂。投资者将关注美联储新理事提名、劳工数据不确定性和 CPI 报告。

非农 “急刹车” 后，华尔街再度集体 “空美元”

投行杰富瑞指出，随着美联储接近降息，美国股市可能出现小盘股表现优于大型科技股的趋势。历史数据显示，在降息期间，标普 500 等权重指数的表现通常优于市值加权的标普 500 指数。杰富瑞认为，当前可能是从大型科技股中撤出资金的时机，预计未来几年小盘股和价值股将跑赢大盘。

杰富瑞：美联储降息或重塑美股格局 小盘股有望跑赢大型科技股

亚马逊已与澳大利亚的 NBN Co 达成合作，计划到 2026 年中期为超过 300,000 名农村客户提供卫星宽带服务，以与埃隆·马斯克的 Starlink 竞争。这标志着亚马逊在其库柏项目（Project Kuiper）上的首次重大国际协议，目标是 400 亿美元的卫星通信市场。亚马逊计划在 2026 年 7 月之前部署超过 1,600 颗卫星，而 Starlink 目前运营着超过 7,000 颗卫星。分析师预计，如果亚马逊能够占据 30% 的市场份额，到 2032 年可能产生 71 亿美元的收入，但其卫星星座需要大量投资

亚马逊的 Kuiper 项目在澳大利亚与埃隆·马斯克的 Starlink 展开竞争，达成首个全球协议

美国股指期货在强劲反弹后上涨，主要指数均呈现上涨态势。投资者关注 AMD、辉瑞、卡特彼勒等公司的财报。分析师警告尽管对 2025 年下半年的前景持乐观态度，但 8 月份可能会出现波动。预计美联储将降息，9 月份降息 25 个基点的可能性为 88.2%。经济数据发布包括美国贸易赤字和 PMI 报告。原油和黄金价格下跌，而大多数亚洲和欧洲市场上涨，印度的 Nifty 50 除外

今日股市：美国股指期货小幅上涨，分析师警告八月市场波动性——AMD、辉瑞、卡特彼勒备受关注

对话英特尔中国区客户端业务部总经理：要加大在电竞市场的投入

鸿海 7 月营收同比增长 7.25%，创 1 月以来新低，但 AI 服务器需求依然强劲。尽管受美国关税等不确定因素影响，但公司预计第三季度营收将实现环比和同比增长。与东元电机合作打造 AI 数据中心、以及苹果公司的强劲需求，为鸿海下半年业绩提供支撑。

关税阴影笼罩，鸿海 7 月营收同比增长 7.25%，创 1 月以来新低

通过央行购金和消费者需求的双重驱动，中国日益增长的影响力预示着黄金定价机制即将迎来新时代。 WisdomTree 的这张图表佐证了该观点： • 黄金的功能正从西方的通胀对冲工具转变为东方的战略储备资产。 • 价格走势越来越反映亚洲的资金流动、市场叙事和投资情绪。（加入 “全球宏观图表” 知识星球，获得更多优质财经图表）