美银数据显示，目前已有超过一半的斯托克 600 成分股公布业绩，该指数可能录得零增长，与去年同期持平；相比之下，在科技股和银行股的带动下，标普 500 成分股平均盈利增长率达到 9%，创下二十五年来最超预期水平的记录。

“美国例外论” 卷土重来？欧股业绩远远不如美股

如今美股 TMT 板块的估值已创下 2009 年以来的新高，市场集中度风险已攀升至历史顶点，同时板块内部股票相关性已回升至长期平均水平之上、这一指标常被视为市场压力的前兆。

估值达到科网泡沫以来新高，美国科技股扛得住吗？

一份远逊于预期的业绩指引，叠加对美国消费疲软的悲观评估，让一度风靡的 “洞洞鞋” 制造商 Crocs 股价遭遇重创。公司不仅面临消费者缩减开支的现实，还需应对 “丑鞋” 潮流退烧和巨额收购减值的双重压力。管理层承认，其客流量下降，甚至 “不去商店了”。

“洞洞丑鞋” 卖不动了，Crocs 暴跌近 30%，CEO：美国客户不买东西了，甚至不去商店

中金公司预测美国 CPI 将在未来 1-2 个月确认上行拐点，最快在 8 月 12 日验证。预计 CPI 同比上行周期将持续约一年，可能影响美联储的降息节奏。关税上升未能引发通胀反弹，市场对通胀风险的定价可能偏低。统计方法缺陷和数据采样问题导致 CPI 滞后反映物价变化。

中金：美国通胀或在未来 1-2 个月迎来上行拐点

苹果公司被德克萨斯州的 Fintiv 公司起诉，指控其窃取技术以创建 Apple Pay。Fintiv 称，Apple Pay 的核心功能基于其收购的 CorFire 技术，苹果在 2011 年和 2012 年与 CorFire 签订保密协议后，利用 CorFire 员工的帮助，从 2014 年起推出 Apple Pay。Fintiv 要求苹果赔偿其违反商业秘密和反诈骗法律的行为。

苹果被控窃取商业机密创建 ApplePay，或面临巨额索赔

苹果再涨 3%，几乎抹去了 4 月 2 日以来所有跌幅。礼来绩后重挫 14%。10 年期美债收益率涨 2.43 个基点。美元徘徊于 98 低点。特朗普签署行政令允许 401K 账户投资加密货币等，比特币走高 2%，以太坊涨 5.6%。黄金震荡上行 0.76%，遇阻 3400 美元后回落。美俄会晤消息打压原油，美油较日高下挫近 2%。

美债标售疲软打压美股，纳指惊险收涨，苹果再涨 3%，数字货币走强，原油受挫

中国央行连续 9 个月扩大黄金储备，7 月份增加 6 万盎司，累计达到 7396 万盎司，推动外汇储备结构多元化，减少对美元的依赖。美股涨跌不一，热门中概股多数上涨，COMEX 黄金期货上涨 0.59%。全球首个 RWA 注册登记平台于 8 月 7 日在香港上线，推动 RWA 资产代币化。

智通港股早知道 | 中国央行连续 9 个月扩大黄金储备

财经金融博客 Zerohedge 评论称，本周最后一场有息美国国债拍卖也是最糟糕的一场，债市对这一点看得一清二楚，导致 10 年期美债收益率飙升至盘中高点，约为 4.25%。更令人担忧的是，今天的拍卖结果预示着，一旦鲍威尔最终开始降息，市场将立刻重新定价通胀预期，长端收益率将剧烈上行，出现令人大跌眼镜的陡峭化走势。

美债风暴隐现？30 年期美债拍卖惨淡，本周三场拍卖一场比一场差

解散 Dojo 团队迫使特斯拉更加依赖外部技术合作伙伴。特斯拉计划加强与英伟达和 AMD 在计算方面的合作，并与三星在芯片制造方面展开更深入合作。

马斯克据称解散 Dojo 超算团队，特斯拉自研 AI 芯片计划遇挫

Atlassian Corp 报告第二季度收入为 13.8 亿美元，超出预期，同比增长 22%。每股收益为 0.98 美元，超过市场共识的 0.86 美元。公司宣布与 Google Cloud 建立多年合作伙伴关系，以增强人工智能能力。尽管业绩强劲，Atlassian 的股票在盘后交易中下跌 0.8%。公司预测第一季度收入在 13.95 亿美元至 14.03 亿美元之间，并预计全年收入为 61.54 亿美元，同比增长 18%

Atlassian 超出第二季度业绩预期，并宣布与谷歌云的 AI 合作伙伴关系：以下是详细信息

英特尔回应特朗普要求其 CEO 辞职的声明，强调公司致力于美国的国家与经济安全，并与政府合作，投资举措与总统的 “美国优先” 议程保持一致。英特尔计划继续在美国国内投入数十亿美元用于半导体研发和制造。特朗普在社交媒体上指责英特尔 CEO 存在利益冲突。英特尔美股盘后上涨 0.40%。

英特尔回应特朗普要求公司 CEO 辞职：投资举措与总统的 “美国优先” 议程保持一致

8 月 7 日美股成交额前 20 中，英伟达收高 0.81%，成交 272.49 亿美元，市值突破 4.4 万亿美元；特斯拉收高 0.74%，成交 209.21 亿美元，正调整其 AI 超级电脑 “Dojo” 的供应链；苹果收高 3.18%，宣布未来四年在美投资 6000 亿美元；礼来股价重挫 14.14%，成交 167.87 亿美元，因市场对其口服减重药数据预期过高。

8 月 7 日美股成交额前 20：礼来股价重挫 14%，或因市场预期过高

美国参议院银行委员会主席 Scott 赞赏总统特朗普选择 Miran 为美联储理事的做法。

英特尔的股价下跌了 3.14%，至 19.77 美元，因首席执行官谭立夫的领导受到审查，表现不及芯片行业。随着特朗普总统呼吁谭立夫辞职，因其与中国投资者的关系，交易量激增。相比之下，竞争对手 AMD 和 Nvidia 分别上涨了 5.7% 和 0.8%，受到关税减免乐观情绪的提振。纳斯达克综合指数上涨 0.4%，而标准普尔 500 指数下跌 0.1%。英特尔正转变战略，向边缘计算和成本削减方向发展，承认在人工智能芯片竞争中的下滑

今日股市：英特尔股价因 CEO 受到审查而下跌 3%，芯片竞争对手股价则上涨

美国总统特朗普表示，他已选择经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事。这项提名仅为填补美联储理事库格勒即将于明年 1 月到期的任期。特朗普表示：与此同时，我们将继续寻找永久性的替代人选。

特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事，任期至明年 1 月底

纳斯达克金龙中国指数初步收涨约 1%。热门中概股中，文远知行涨 6.2%，台积电涨 4.6%，小马智行涨 3.7%，百胜中国、小鹏、理想、蔚来、京东涨至多 2.5%。B 站和腾讯跌约 1.8%，小米跌 3.1%。

沃伦·巴菲特在苹果公司的 660 亿美元股份因苹果承诺在未来五年内投资 1000 亿美元于美国制造业和基础设施而受益。尽管芯片制造商面临美中紧张关系带来的挑战，苹果正在重新调整其供应链，并投资于芯片制造和人工智能开发的合作伙伴关系。苹果占据了伯克希尔·哈撒韦股票投资组合的 25%，在市场波动中提供了稳定的投资。巴菲特的策略似乎取得了成功，因为苹果在美国的举措可能会减轻与中国相关的风险，从而提升他的投资回报

巴菲特对苹果的投资刚刚获得了 1000 亿美元的美国顺风助力

最近，24 位分析师对苹果公司（AAPL）进行了评估，结果显示出从看涨到看跌的不同观点。12 个月的平均目标价为 240.76 美元，最高为 270.00 美元，最低为 180.00 美元，较之前的平均水平上涨了 1.6%。分析师通过评级和目标价提供见解，表明对苹果公司表现的预期。尽管苹果的收入增长强劲，达到 9.63%，但其净利润率为 24.92%，低于行业标准，而其股本回报率（ROE）和资产回报率（ROA）则超过了平均水平。分析师的评级对投资者判断市场情绪至关重要

24 位分析师对苹果的评估：你需要了解的内容

随着美国劳动力市场出现疲软迹象，投资者正转向消费品、公用事业和房地产 ETF 等稳定行业。美联储官员的最新评论暗示可能会降息，核心通胀也在降温。像 XLP、KXI、XLU、IDU、VNQ 和 SCHH 等 ETF 因其在低利率环境中提供稳定性和分红而受到关注。如果利率下降且经济不确定性上升，防御性行业 ETF 可能会迎来反弹，吸引寻求收入的投资者

降息的传闻愈演愈烈：这些 ETF 是否正在为美联储政策转向做好准备？

GPT-5 是 OpenAI 首次将 o 系列模型推理和 GPT 系列快速响应结合的产物；编码能力迄今最强，基准测试中准确率 74.9%，略超 Anthropic 周二推出的 Opus 4.1；创意写作上表现出更好的品味；幻觉问题大幅改善，健康领域错误信息率 1.6%，远低于 GPT-4o 的 15.8%；新的安全训练模式教模型在安全范围内尽量给出最有帮助的答案。Altman 称第一次感觉像在与任何领域的专家交谈。GPT-5 周四起向用户开放，Pro 用户可无限使用并获增强版 GPT-5 Pro。微软周四起将 GPT-5 结合到 Copilot、Azure AI Foundry 等平台。OpenAI 还推出 ChatGPT 聊天的四种可选预设性格。

OpenAI 最强模型 GPT-5 来了！免费可用，Altman 高呼迈向 AGI 一大步，微软抢先接入

在特朗普总统宣布对半导体征收 100% 关税后，股市大幅上涨，受益于苹果、英伟达、AMD 和美光等公司。苹果在承诺额外投资 1000 亿美元用于美国制造后，其股票显著上涨，总投资达到 6000 亿美元。尽管对关税和中国 iPhone 销量下降的担忧依然存在，苹果因其在美国的投资而获得了关税豁免。与此同时，英特尔的股票因呼吁其首席执行官辞职而下跌。市场对乌克兰 - 俄罗斯冲突解决的希望以及 401K 资产管理潜在变更的预期反应积极

由于 100% 的半导体关税，股票大涨 - 苹果、NVIDIA、AMD 和美光科技受益

苹果公司宣布将在美国制造业再投资 1000 亿美元，使其四年内的总投资承诺达到 6000 亿美元。这一战略举措旨在避免特朗普总统的贸易政策下的关税，可能会推动 iPhone 的销售和股票表现。分析师预测，苹果可能会获得市场份额，因为其产品可能免于关税，从而增强其竞争优势。在公告发布后，苹果的股价上涨超过 3%，标志着一次显著的反弹

苹果的明智举措可能拯救 iPhone 的销量——而其股票可能会大幅上涨

AI 改造游戏开发的野望与现实

纽约联储 7 月的调查显示，人们对未来一年的通胀预期从 6 月的 3% 升至 3.1%，三年期通胀预期保持在 3% 不变，五年期通胀预期从 2.6% 升至 2.9%，为自今年 2 月以来的最高水平。7 月份有更多消费者愿意主动离职，且他们认为自己未来三个月内能找到工作的几率略有上升。

美联储：美国 7 月消费者通胀预期上升，对就业市场的看法改善

这篇文章评估了微软在软件行业中的竞争对手，突出了关键的财务指标。微软的市盈率和市净率表明其被低估，而市销率则显示出潜在的高估。该公司展现出强劲的财务健康状况，股本回报率为 8.19%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 444.3 亿美元，收入增长率为 18.1%。此外，微软较低的债务股本比率为 0.18，相较于同行反映出有利的财务状况，尽管存在一些估值方面的担忧，但仍显示出强劲的增长潜力

行业比较：评估微软在软件行业中与竞争对手的表现

美国总统特朗普的顾问们正在寻找鲍威尔的接班人，美联储理事沃勒成为热门候选人。他们对沃勒愿意根据预测采取政策行动的态度印象深刻，并看重他对美联储的深厚理解。沃勒已与总统团队会谈，但尚未与特朗普会面。前美联储官员 Kevin Warsh 和国家经济委员会主任凯文·哈塞特也是竞争者。

报道：美联储理事沃勒成为特朗普团队最看好的鲍威尔接班人

软银集团报告第一季度净收入为 4218 亿日元（29.1 亿美元），较去年同期的 1743 亿日元亏损有所恢复。季度净销售额增加至 1.82 万亿日元（125.4 亿美元）。愿景基金实现利润 6602 亿日元（45.5 亿美元），得益于投资组合公司股价的上涨。软银正在大力投资人工智能，包括对 OpenAI 的 400 亿美元融资轮和对 Ampere Computing 的 65 亿美元收购。ARM 股票上涨 2.4%，至 139.38 美元

英伟达和人工智能的押注帮助软银在经历了去年惨痛的亏损后实现了盈利

更强调全球化、科技和市场化。

对话菜鸟高级副总裁熊伟：菜鸟 3.0 时代的打法

美国商业航天公司 Firefly Aerospace 在经历破产和管理层更替后，于周四成功上市，成为纽交所的新成员，估值超过 70 亿美元。此次 IPO 发行 1930 万股，定价 45 美元，募资约 8.68 亿美元，市场需求旺盛，认购订单是原计划的 10 倍。Firefly 因成功完成月球探测任务而获得市场信任，并与 NASA 合作，获得多项登月合同。CEO 表示将利用 IPO 资金加速发射频率，满足市场需求。

破产重生后成功登月，Firefly 航天正式上市，估值超 70 亿美元

最新的消费者物价指数（CPI）报告显示，通货膨胀率为 2.7%，超过了美联储 2% 的目标，住房价格上涨了 3.8%。这一通胀超标促使投资者考虑将加密货币作为对冲工具。比特币被视为一种潜在的抗通胀资产，尤其是在价格上涨可能鼓励投资于更高风险资产（如山寨币）的背景下。此外，通货膨胀推动了链上收益产品的增长，使加密投资者能够接触到代币化的现实世界资产，例如美国国债，这些资产可能提供与通货膨胀保持同步的回报

根据 Motley Fool 的最新研究，通胀率已超过美联储设定的 2% 目标。加密货币投资者应注意的三个原因

Wedbush 维持对苹果的 “跑赢大盘” 评级，目标价为 270 美元。苹果宣布将在美国追加 1000 亿美元投资，未来四年总投资将达 6000 亿美元，涉及新建服务器制造工厂及 “美国制造计划”。Wedbush 分析师称此举为 “库克的一步战略性好棋”，并指出将促进与康宁等公司的长期合作。

Wedbush：苹果对美追加 1000 亿美元投资是 “战略性好棋” 维持 “跑赢大盘” 评级

贝莱德维持对 AI 主题和美股的超配观点，认为美国企业强劲表现可能缓解关税冲击。尽管关税对经济增长和通胀造成压力，但近期贸易协议降低了关税落地的不确定性。消费者和企业开始承担部分关税成本，尤其在家电和电子产品领域。汽车制造业面临复杂局面，企业选择不同策略应对关税影响，显示出盈利韧性的重要性。

贝莱德：维持超配 AI 主题和美股

华虹半导体二季度营收 5.661 亿美元，同比增长 18.3%，净亏损 3,280 万美元，亏损幅度同比收窄 21.4%；8 英寸月产能 44.7 万片，利用率 108.3%；12 英寸月产能 130.5 万片，同比增长 18.0%，收入同比大增 43.2%。

华虹半导体 Q2 营收同比增长 18.3%，产能利用率创近几个季度新高｜财报见闻

Vertiv Holdings 的股票在 7 月份上涨了 13.4%，原因是其强劲的第二季度财报和乐观的全年指引上调。该公司报告了过去 12 个月订单增长 11%，并正在投资未来的增长，包括以 2 亿美元收购 Great Lakes Data Racks & Cabinets。尽管对关税影响利润的担忧存在，但收入增长超出预期，促使净销售指引上调至 100 亿美元。Vertiv 仍然是 Nvidia 在开发下一代数据中心架构方面的关键合作伙伴，这表明公司前景乐观

这就是为什么这家英伟达合作伙伴的股票在七月份大幅上涨的原因

Disney (Minutes): Integration of streaming resources can lead to an overall value enhancement

中国移动数智化转型显现成效，上半年数字化转型收入达到 1,569 亿元，同比增长 6.6%，移动云收入 561 亿元，增长 11.3%。传统业务持续承压：语音业务收入 342 亿元，下降 5.7%；无线上网业务收入 1,955 亿元，下降 4.7%。

传统业务承压，中国移动上半年营收同比微降 0.5%，净利润同比增 5% | 财报见闻

零售 AUM 超 16 万亿，代销保险超万亿，招行又在谋划怎样的发展新局？

周四美股盘前，全球要闻包括：七部门计划到 2027 年建立脑机接口技术体系；财政部对标普维持中国信用评级表示满意；特朗普将签署允许 401K 投资加密货币的行政令；英国央行降息 25 基点；日本下调 GDP 增长预期至 0.7%；英特尔股价跌超 5%；礼来 Q2 营收大增但股价重挫 12%；马士基上调集装箱市场需求展望；普特会面消息推动俄股大涨。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

美国商务部长卢特尼克：特朗普告诉科技公司，如果他们在该国建造半导体，他将不会征收关税。

港股在美联储降息预期下震荡上行，恒指涨 0.69% 重回 25000 点。美俄元首会谈有望举行，双方达成共识，停战前景乐观。标普维持中国主权信用评级 “A+”，反映对中国经济的信心。美元连续下跌，现货黄金上涨超 0.7%，中国黄金国际和赤峰黄金涨幅超 6%。

智通港股解盘 | 美俄元首或很快举行会谈 脑机接口迎来重磅发布

SMIC: The 'Hot' Valuation Meets the 'Cold' Answer Sheet, Is the Revaluation Path in Jeopardy?

Airbnb (Minutes): Facing a tougher comparison base in the second half of the year

美国二季度非农单位劳动力成本初值 1.6%，预期 1.5%，前值 6.6%。

全球智能手机市场正在经历截然不同的局面，苹果在中国面临挑战，包括销售下滑和最近的门店关闭，而在非洲占据主导地位的中国品牌传音则考虑在香港上市，以应对日益激烈的竞争。尽管出货量略有下降，苹果在大中华区的销售同比增长了 4.3%，反映了更广泛的经济趋势和消费者偏好向本土品牌的转变。与此同时，传音的潜在上市旨在筹集资金，以应对越来越多进入非洲市场的成熟中国品牌的竞争

苹果在中国面临的难题以及非洲手机先锋所处的困境

Stay patient, Disney's spring is near

港股继续反弹，受特朗普推动苹果加大美国投资影响，苹果及其供应链股价大涨。好市多和沃尔玛因 Shopify 财报超预期而上涨，市场期待传统零售商利用 AI 提升效率。电商、教育和营销领域的公司如 Shopify、Duolingo 和 Zeta 表现强劲。博彩股也因行业状况改善而反弹，泡泡玛特因 Lady Gaga 定制款再创新高。

港股复盘：继续反弹

Airbnb: Looks good? Withered again

礼来 Q2 营收 155.6 亿美元，同比增长 38%，超出市场预期的 147 亿美元，同时上调全年营收预期至 600 亿-620 亿美元。其中 Mounjaro 的表现相对稳健，全球营收 52 亿美元，增长 68%。特别值得注意的是其海外市场的爆发式增长。但公司减肥药丸 orforglipron 在三期临床试验中仅帮助患者减重约 11%，低于华尔街预期，引发投资者失望情绪。

盘前重挫 12%！礼来 Q2 营收大增 38% 并上调全年指引，但口服减肥药效果不及预期

特朗普尚未提供该政策的关键细节，比如，企业需要在美国投入多少制造产能才能获得关税豁免资格？有哪些品类会被纳入豁免范围？芯片关税对原本就复杂的供应链有何影响？

100% 半导体关税！对于市场，现在问题比答案多

优步首席执行官达拉·科斯罗沙希在 2025 年第二季度财报电话会议上讨论了三种潜在的机器人出租车商业模式，包括商户模式、代理模式和许可模式。该公司正在与私募股权和银行探索融资选项，以扩大机器人出租车的部署。科斯罗沙希还提到，出售少数股权的收入可以为这些运营提供资金。此外，优步与 Lucid Group 签署了一项协议，将部署超过 20,000 辆 Lucid 机器人出租车，并欢迎特斯拉进入机器人出租车领域，视其为潜在的竞争对手或合作伙伴