AI 裁员潮加剧，刚进入职场的年轻人找工作更难了。仅今年前七个月，美国已有超过 1 万个岗位因生成式 AI 被裁，尤其是初级职位受冲击最大。美银 Hartnett 表示，美国毕业生失业率从 2023 年 12 月的 4.0% 飙升至 8.1%，人工智能已开始颠覆美国就业市场。高盛指出，科技行业的年轻员工受行业放缓的冲击最严重。

狼真的来了！“AI 第一轮就业大冲击” 已至，矛头直指年轻人

美银 Hartnett 认为：美国毕业生失业率从 2023 年 12 月的 4.0% 飙升至 8.1%， 人工智能已开始颠覆美国就业市场。

AI 对就业的威胁已 “近在眼前”

英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）的市值为 4.4 万亿美元，得益于其在人工智能芯片领域的主导地位。过去一年，该股上涨了 68%，表现优于标准普尔 500 指数。随着科技巨头增加资本支出以及可能重新进入中国市场，英伟达的收入可能会超过华尔街对 2024 财年的预期，即 2010 亿美元。尽管估值较高，但增长前景依然强劲，分析师预测目标价为 250 美元，意味着潜在的 39% 上涨空间

一年后英伟达的股票会达到什么水平？

特斯拉面临重大挑战，包括欧洲注册量下降 41.6% 和中国制造电动车销量下降 8.4%。这一下滑归因于供应问题以及消费者对首席执行官埃隆·马斯克政治立场的反感，导致品牌忠诚度从 73% 降至 49.9%。尽管面临这些困难，马斯克通过一项新的股票授予获得了 290 亿美元的收入，此前法院裁定其之前的薪酬方案无效。投资者被建议做好准备，迎接特斯拉在身份危机和市场动态变化中所经历的动荡时期

特斯拉遇挫，但埃隆·马斯克获得了巨额薪酬

加利福尼亚州州长加文·纽森正在与谷歌、Adobe、IBM 和微软等主要科技公司合作推出一项免费的人工智能课程计划。该项目旨在通过提供人工智能工具和培训，帮助高中和大学学生为人工智能驱动的职业做好准备。该倡议专注于培养具备人工智能技能的劳动力，同时确保技术的负责任使用。它将教育与行业需求对接，增强加利福尼亚的创新经济，并为学生在就业市场上提供竞争优势。实施工作立即开始，教育机构与科技合作伙伴之间将展开合作

纽森希望你的孩子为 AI 做好准备——谷歌、Adobe、IBM 和微软都参与其中

苹果的股票在近年来表现不佳，但最近的财务结果显示，收入增长了 10%，达到了 940 亿美元，这得益于强劲的 iPhone 销售。该公司正在增加对人工智能的投资，在最新的季度中支出近 35 亿美元。与同行相比，苹果的市盈率较低，这可能为投资者提供了一个良好的入场时机，尤其是在其人工智能项目成功的情况下。该公司持有 1330 亿美元的现金，为未来的增长提供了充足的资源

苹果的人工智能发展势头正在增强——这对投资者意味着什么

英伟达在过去五年中股价增长了惊人的 1500%，将 1 万美元的投资转变为约 16 万美元。该公司在人工智能硬件，特别是其 GPU 方面的主导地位，推动了显著的销售和盈利增长，年收入同比增长 69%，达到 441 亿美元。英伟达在人工智能计算技术中的强大地位表明其在处理即服务和机器人等新兴领域的持续成功和潜在领导地位，这将使长期股东受益

如果你在 5 年前投资了 10,000 美元于 NVIDIA 股票，那么今天你会有多少收益

上周，包括 Meta、微软、亚马逊和苹果在内的主要科技公司公布了积极的第二季度财报，突显了人工智能（AI）日益重要的地位。亚马逊的 AI 业务正在快速扩展，而微软在其 Azure 云服务中正在获得市场份额。Meta 正在推进其 AI 计划，尽管苹果在 AI 开发上进展较慢，但仍报告了强劲的收益。与这些公司合作的英伟达预计将报告显著的销售增长，这得益于对 AI 技术的需求

微软、苹果、亚马逊和 Meta 平台刚刚给 NVIDIA 的投资者带来了好消息

Benzinga 报道了股市最近的表现，指出由于美联储维持利率不变，华尔街出现停滞，且就业数据令人失望。投资者情绪波动，担忧经济数据和美联储的独立性。关键的看涨股票包括 AMD，尽管分析师的前景谨慎，但仍显示出潜力；苹果在获得重大制造承诺后股价上涨。相反，礼来的股票因减肥药效果不佳而暴跌，而超微计算机和 Joby Aviation 也因未能达到盈利预期而面临下滑。总体而言，市场保持谨慎，静待更清晰的经济指标

Benzinga 的牛市与熊市：AMD、苹果、礼来——华尔街在水中徘徊

Li Auto: i8 Waves the White Flag in Record Time — But Still Can’t Turn Things Around？

安大略教师养老基金计划委员会在最新的 13F 报告中披露，二季度增持了小马智行，成为其第三大持仓，同时也增持了 iShares 安硕 iBoxx 美元高收益公司债 ETF、阿斯利康和 Palo Alto Networks 等。基金还增持了 TD Bank、Rockwell Automation、GE Aerospace 和 Seabridge Gold，清仓了 Becton Dickinson、Deere、Block、Viasat 和 Sandstorm Gold，并减持了微软、AT&T、沃尔玛、礼来制药和霍尼韦尔。重仓股包括 GFL Environment、iShares 安硕 iBoxx 美元高收益公司债 ETF、小马智行、微软和美国银行。

加拿大一养老基金新进中概股小马智行至第三大持仓，并持有垃圾债 ETF

7 月 CPI 环比上涨 0.4%，同比持平，非食品价格上涨 0.5%，食品价格下降 0.2%。核心 CPI 环比上涨 0.4%，同比上涨 0.8%。PPI 环比下降 0.2%，同比下降 3.6%。暑期出行旺盛和能源价格上涨对非食品项支撑明显，服务价格环比上涨 0.6%。交通工具价格持平，受提振消费政策和低价竞争治理影响。

7 月物价数据解读：反内卷效果需抱以耐心

苹果公司报告 2025 年第三季度收入增长 9.6%，达到 940 亿美元，稀释每股收益增长 12.1%，超出华尔街预期。尽管如此，2025 年股价下跌了 15%。首席执行官蒂姆·库克强调了人工智能的重要性，并计划增加在人工智能方面的资本支出。分析师预测 2025 财年的收入将增长 6.3%。苹果股票的共识目标价为 233.61 美元，暗示有 10.9% 的上涨空间。然而，股票的高估值可能限制到 2030 年市场超越回报，促使投资者采取长期投资的视角

一年后苹果公司将处于什么位置？

Reddit 的股票预计在未来一年内将表现优于 Meta 和 Snap，此前该公司发布了强劲的第二季度财报，收入激增 78% 至 5 亿美元，利润为 8900 万美元。分析师预计，Reddit 的收入将在 2025 年前每年增长近 60%，盈利能力也将显著改善。该公司的创新广告策略和独特的讨论平台为其增长潜力做出了贡献，使其相较于同行具有较高的估值。投资者被鼓励考虑购买 Reddit 股票

预测：Reddit 的股票在未来 12 个月内可能会优于 Meta 和 Snap

美国空军正在采购两辆特斯拉 Cybertruck 用于在白沙导弹试验场进行导弹靶场练习，这反映了军事测试向非常规方向的转变。尽管最初备受期待，特斯拉的 Cybertruck 销量却在下降，2025 年第二季度仅售出 4,306 辆，下降幅度达到 51%。该车型的库存问题日益严重，未售出车辆的价值接近 2 亿美元。空军计划再购买 31 辆用于战斗模拟，要求这些车辆为非功能性模型，但保留完整特征

特斯拉 Cybertruck 被美国空军选作导弹目标，以模拟真实的战斗威胁

微软首席执行官萨提亚·纳德拉在 2025 财年第四季度财报电话会议上对量子计算表示乐观，强调其作为云计算下一个重要加速器的潜力。微软最近宣布已开始运营一台二级量子计算机，旨在增强人工智能工作负载的计算能力。然而，预计量子计算对市场的重大影响要到 2030 年左右才会显现，预计其年价值在 150 亿美元到 300 亿美元之间。虽然这可能不会成为微软的主要增长动力，但它可能会增强微软现有的云服务

你绝对想不到微软 CEO 萨蒂亚·纳德拉对量子计算的评价

英伟达的股票在 2026 财年第二季度财报发布后预计将大幅上涨，原因是人工智能热潮推动了对 GPU 的强劲需求。尽管预计收入增长 50%，但其中国业务的潜在回归可能会显著提升销售，之前估计损失为 80 亿美元。此外，主要科技公司在数据中心的资本支出上升，表明对英伟达产品的持续需求。然而，股票以 43 倍的未来收益估值可能会抑制预期。总体而言，英伟达未来表现的前景依然乐观

预测：英伟达的股票将在 8 月 27 日之后大幅上涨

尽管 Trade Desk Inc.的收入超出预期，其股价仍下跌 38.6%，至 54.23 美元，这引发了人们对其在亚马逊竞争下估值的担忧。该公司报告的收入为 6.94 亿美元，同比增长 19%，但分析师担心其无法维持这种增长。亚马逊的广告收入激增 23%，达到 156.9 亿美元，增加了竞争压力。美国银行将 TTD 评级下调至 “表现不佳”，目标价从 130 美元下调至 55 美元，而 MoffettNathanson 则将目标价下调至 45 美元，理由是估值和增长方面的担忧

亚马逊广告实力的增强对 Trade Desk 造成压力，因增长担忧其股价暴跌超过 38%

持有加密货币的 “财库公司” 模式正显露疲态，其股价相对加密资产的溢价正在收缩。这种模式的风险在于，一旦股价转为折价，公司再融资将面临困难，同时也会加剧传统股市与加密市场的联动风险。

“囤币” 溢价走低，“财库公司” 被美股 IPO 抢走了风头

特朗普总统的关税和贸易政策引发了人们对美国经济滞胀的担忧，滞胀的特征是更高的通货膨胀、较慢的增长和上升的失业率。标普 500 指数的高估值和最近通货膨胀上升至 2.67% 反映了市场的逆风。由杰罗姆·鲍威尔领导的美联储面临挑战，因为关税增加了企业和消费者的成本，可能导致到 2025 年核心个人消费支出（PCE）通货膨胀率达到 3.1%。就业市场的修正显示出疲软，5 月和 6 月的就业增长出现了显著的下调

特朗普总统的关税和贸易政策是否使美国面临滞胀的风险？

亚马逊公布了强劲的第二季度财报，收入为 1677 亿美元，每股收益为 1.68 美元，超出分析师预期。然而，由于对第三季度运营收入的保守预测，股价下跌。对于长期投资者的关键见解包括亚马逊对人工智能的关注、显著的资本支出以及数字广告的增长。尽管市场反应不一，该股票的市盈率为 33.9，仍然被认为具有吸引力，暗示长期持有者可能会有上涨空间

亚马逊最新的财报对长期投资者有何意义

国联民生证券宣布人事变动，葛小波因工作调整辞去董事长职务，但继续担任执行董事和总裁。新任董事长为无锡国资背景的顾伟。此次调整标志着公司治理结构的变化，结束了董事长与总裁合一的模式，未来将推动公司业务发展。公司还任命熊雷鸣为执行副总裁，郑亮和胡又文为副总裁，均为前民生证券高管。

国联民生重磅人事 “交割”，葛小波 “让出” 董事长，无锡国资 “落座” 关键职位

Wedbush Securities 的 Dan Ives 警告称，苹果公司在人工智能领域未能创新可能会损害首席执行官蒂姆·库克的声誉，他将这种情况比作 “黑莓时刻”。他强调，苹果在人工智能进展上落后于微软和谷歌等竞争对手。Ives 提出了一个三部分的计划，建议苹果收购人工智能搜索引擎 Perplexity，招聘人工智能专家，并与谷歌的 Gemini 合作。尽管苹果的收益强劲，Ives 仍然警告称，如果没有明确的人工智能战略，苹果的股票增长可能会受到限制。最近，苹果股价上涨了 4.24%，收于 229.35 美元

苹果参与 F1 比赛，蒂姆·库克在 “公园长椅” 上喝 “柠檬水”——丹·艾夫斯警告称，人工智能的失误可能会影响他的声誉

景林二季报暗藏玄机：砍苹果押俄版谷歌，206 亿腾挪有术

一方面，科技巨头惊人的资本开支推动周期股上涨，但另一方面，特朗普关税和降息路径等宏观不确定性犹存。财报季的股价波动异常剧烈，首次出现财报日实际波动超过隐含波动率的情况。交易员们还在关注欧洲银行股表现、英国股市的 “去股票化” 趋势以及散户投机热潮的持续性。

这是高盛顶尖交易员对本周市场的思考

美国 7 月消费者价格指数 (CPI) 报告将于下周公布，可能影响股市走势。部分投资者担心美股在创纪录高位后可能面临回调，尤其是在标普 500 指数年内涨幅超过 8% 后。德意志银行和摩根士丹利的策略师指出，市场估值已高于历史平均水平，且 8 月和 9 月通常是表现较差的月份。若 CPI 数据高于预期，可能削弱市场对降息的乐观预期。

美国 7 月 CPI 下周来袭！美股上涨行情将受考验

7 月份扩内需政策效应持续显现，CPI 环比由上月下降 0.1% 转为上涨 0.4%，同比持平。核心 CPI 同比上涨 0.8%，涨幅连续 3 个月扩大，其中金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨 37.1% 和 27.3%，合计影响 CPI 同比上涨约 0.22 个百分点。

中国 7 月 CPI 同比持平，核心 CPI 涨幅为 2024 年 3 月以来最高，PPI 环比降幅收窄

英伟达公司已获得美国商务部的许可证，可以向中国出口其 H20 人工智能芯片，这可能避免了 80 亿美元的损失。这一决定是在之前因对人工智能和国防技术的出口管制而实施的禁令被撤销后做出的。尽管获得了批准，英伟达仍面临来自中国本土芯片制造商日益加剧的竞争，分析师预测其市场份额将下降。地缘政治形势依然紧张，美国对中国半导体出口的限制仍在继续。英伟达的股票在消息发布后上涨了 1.09%，反映出市场的积极情绪

报告称，尽管存在贸易紧张局势，美国批准向中国出口 H20 芯片，英伟达可能避免 80 亿美元的损失

苹果公司再次通过教科书式的政治斡旋，成功化解了迫在眉睫的关税威胁，其股价也应声创下四年来的最佳单周表现。单周市值激增超过 4000 亿美元，总市值达到 3.4 万亿美元，巩固了其仅次于英伟达和微软的全球市值第三大公司地位。

单周上涨 13%，库克又一次搞定特朗普，苹果创 2020 年 7 月以来最佳单周表现

就业报告显示美国经济可能放缓，但本周纳指录得一个多月来最大单周涨幅，高收益企业债利差连续五天收窄。然而美债市场对经济衰退的担忧并未消散，押注美联储将在未来数月降息多达三次。历史表明美债几乎总是正确的一方，但过去几年数据站在美股多头的一边，经济衰退尚未实现。

非农 “暴雷” 一周后，美股和企业债给出回应：大涨！

中国 7 月 PPI 同比 -3.6%，前值 -3.6%。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

中国 7 月 CPI 同比 0%，前值 0.1%

中国 7 月 CPI 同比 0%，前值 0.1%。

中国 7 月 PPI 同比 -3.6%，前值 -3.6%。

提醒：北京时间 09:30，将公布中国 7 月 CPI 和 PPI。

美股集中度重新成为市场的焦点。 自 4 月 “对等关税” 宣布以来，美国大型科技股已较低点上涨逾 49%。 而标普指数期间涨幅的 80% 来自 Mag 7、博通（AVGO）、甲骨文（ORCL）和 Palantir（PLTR）这十只股票。

Mag7+AVGO+ORCL+PLTR = 自解放日以来标普指数回报的 80%

美国非农就业数据不佳引发固定收益投资者对经济放缓的预期，但股票和信贷市场却未受影响，反而出现高风险交易的回升。纳斯达克 100 指数创下一个多月最大单周涨幅，市场对经济衰退的预期在股票和公司信贷市场中仅为个位数，远低于国债市场的隐含概率。投资者对经济信号的解读存在分歧，尽管美债收益率有所回升，但整体趋势仍向下。

收益率预警 VS 风险资产狂欢！美债、美股衰退预期分歧加大

交易员接下来关注的是定于下周发布的美国通胀数据。道明证券策略师表示：我们预计 7 月 CPI 报告将显示核心通胀进一步获得动力。随着关税转嫁效应的不断实现，我们预计商品价格将进一步上涨。

华尔街迎来自 6 月以来的最好一周，纳斯达克 100 指数创下历史新高，标普 500 指数接近 6400。苹果公司经历自 2020 年以来最佳一周，计划对美国制造业投资 1000 亿美元。特朗普政府考虑让房利美和房地美首次公开募股。分析师指出，企业盈利超出预期，美联储接近降息，市场情绪转强，存在逢低买入的趋势。

美国股市：纳斯达克 100 指数创下新高 苹果经历 2020 年以来最好一周

美国政府正计划出售两家公司 5% 至 15% 的股份，最早可能在今年开始。预期筹资约 300 亿美元。此举意味着对这两家政府控制企业的估值可能达到 5000 亿美元或更高。

报道称美国政府考虑今年内让 “两房” 上市，或融资 300 亿美元

苹果股价本周上涨 13%，创下五年多来最大单周涨幅，市值增加超过 4000 亿美元，达到 3.4 万亿美元。首席执行官库克与特朗普在白宫宣布苹果将在未来四年内投资 1000 亿美元于美国，计划购买更多美国芯片，降低关税担忧。摩根大通分析师给予苹果股票 “增持” 评级。

苹果创五年多来最大单周涨幅 库克白宫之行降低关税担忧

Nick Timiraos 撰文称，若米兰的美联储理事提名成功，他将在美联储内部带来一个鲜明反对传统观点的声音，特别是在关税对通胀和经济增长影响方面。米兰的分歧不仅限于政策，他还直接质疑美联储本身的制度正当性。

“新美联储通讯社”：特朗普提名米兰搅动美联储共识，政策分歧升级为制度冲突

英伟达的股票今年迄今已上涨近 30%，市值超过 4 万亿美元，尽管存在宏观经济担忧。随着财报定于 8 月 27 日发布，分析师质疑这是否会推动进一步的涨幅。历史表现显示财报发布后的结果喜忧参半，暗示其他因素可能影响股票走势。英伟达的高估值，目前超过 56 倍的市盈率，可能限制潜在的涨幅，尤其是在指引不乐观的情况下。尽管人工智能芯片市场的长期前景依然强劲，但对财报发布后出现显著反弹的短期预期较低

英伟达的股票在 8 月 27 日之后是否有可能上涨？

特斯拉在得州获得网约车服务牌照，股价上涨 2.30%，成交额达 299.49 亿美元。新法要求自动驾驶网约车与人类司机相同的监管。苹果股价上涨 4.24%，成交额 251.83 亿美元，计划在未来四年追加 1000 亿美元投资，总投资额达 6000 亿美元。分析师预测苹果市场份额将因关税豁免而提升。

8 月 8 日美股成交额前 20：特斯拉在得州获网约车服务牌照

英特尔 CEO 陈立武在给员工的备忘录中表示：“我想非常明确地说明，在这个行业工作了 40 多年，我已经在世界各地以及我们多样化的生态系统中建立了关系，而且我始终在最高的法律和道德标准下运作。”

英特尔 CEO 回应特朗普辞职要求，称始终遵循最高道德标准

据华尔街日报报道，美国总统特朗普新增若干名字到美联储主席鲍威尔的 “接班人” 候选人清单，其中包括前圣路易斯联储主席布拉德和前总统小布什任期内担任经济顾问的 Marc Sumerlin。布拉德是现任美联储理事、美联储主席热门人选的沃勒的前上司。分析称，布拉德和 Sumerlin 是经济学界的两位传统人士，这应会缓解市场对美联储政治化的担忧。

报道：特朗普将美联储主席人选清单扩容至约 10 人，包括沃勒前上司

苹果的股价今天上涨了近 4.3%，这得益于市场对公司在美国 6000 亿美元投资的乐观情绪，分析师认为这将减轻特朗普政府的关税影响。Melius Research 的 Ben Reitzes 重申了买入评级，并将目标价上调至 260 美元，理由是美国进口的 iPhone 关税减轻。尽管近期股价上涨，苹果的股票今年仍下跌约 5.5%，面临生产和人工智能战略方面的挑战

为什么苹果公司的股票今天大幅上涨

现货黄金短线从 3396 美元附近跳水至 3380 美元下方刷新日低。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

白宫将澄清黄金关税的错误信息

追踪纳斯达克 100 指数的 ETF 在美国实施重大关税的情况下仍然达到了历史新高。景顺投资管理的 QQQ 信托基金及类似基金表现强劲，主要受到投资者对大型科技股和人工智能创新的信心驱动。关键因素包括半导体关税豁免、苹果在美国的 1000 亿美元投资以及对人工智能的资本支出增加。市场对美联储降息的预期也支持了以增长为导向的纳斯达克 ETF，预计它们将在当前经济环境中蓬勃发展

QQQ 及其相关 ETF 创下新高：尽管贸易动荡，科技 ETF 依然蓬勃发展

周五，特朗普为关税辩解，称关税已经对美国股市产生巨大的积极影响，法庭的 “反关税” 判决会伤害到美国经济。标普 500 指数维持 0.7% 的涨幅，道指涨 262 点涨幅 0.6%，纳指涨 180 点涨超 0.8%。

特朗普：关税已经对美国股市产生巨大的积极影响

特斯拉在德克萨斯州获得网约车牌照，允许其根据新规运营自动驾驶出租车服务。Tesla Robotaxi LLC 已被列入持牌交通网络公司，加入 Uber 和 Lyft 等公司行列。新法对自动驾驶网约车实施与人类司机相同的监管，要求配备摄像头、保险及遵守交通规则。特斯拉已在奥斯汀启动自动驾驶网约车服务试点，使用配备安全监控员的 Model Y 车型。