对冲基金大佬比尔·阿克曼旗下的潘兴广场资本管理公司公布了截至 2025 年 6 月 30 日的第二季度持仓报告。报告显示，潘兴广场的持仓总市值为 137 亿美元，环比增长 15%。新增亚马逊持仓约 582 万股，市值约 13 亿美元，同时增持 Alphabet，清仓加拿大太平洋铁路。前五大重仓股中，优步和 Brookfield 分别位列第一和第二。

对冲大佬阿克曼旗下潘兴广场 Q2 建仓亚马逊清仓加拿大太平洋铁路

报道称，推动政府介入英特尔的关键因素是特朗普希望重振该公司在俄亥俄州的工厂项目。英特尔曾表示，俄亥俄州工厂有望成为全球最大的半导体设施。

英特尔股价大涨，美国政府或入股，特朗普加速 “扶持战略行业”

小鹏汽车-W 与大众汽车集团签订扩大电子电气架构技术战略合作协议，旨在加速开发行业领先的电子电气架构。该协议将使双方的技术合作扩展到大众在中国市场的燃油和插电混动车型平台，提升全球竞争力并缩短车型开发周期。小鹏汽车董事长何小鹏表示，此次合作是双方长期战略合作的又一重要里程碑，彰显了双方在智能电动汽车核心技术领域的创新决心。

小鹏汽车-W 与大众汽车集团签订扩大电子电气架构技术战略合作的协议

伯克希尔时隔半年再次减持苹果，二季度减持 2000 万股、持仓市值减少 41 亿美元，苹果仍为头号重仓股；二季度减持美银逾 2600 万股、一年来持股降超 40%；当季清仓 T-Mobile，新进联合健康逾 500 万股、季末市值近 16 亿美元，股价盘后一度涨超 9%；“神秘” 持仓包括纽柯钢铁、地产股 Lennar 和 D.R. Horton，分别市值超 8 亿、近 8 亿美元和近 2 亿美元；十大重仓股中二季度仅增持雪佛龙、买入超 340 万股。

巴菲特 Q2 重启苹果抛售，再减持美银，新进联合健康，纽柯钢铁等 “神秘” 持仓揭晓

Claude Code 最近更新，推出学习模式，支持定制沟通风格，旨在提升学生和开发者的技能。新模式包括解释型和学习型，前者提供思考过程和最佳实践，后者则通过暂停让用户参与编码，提供任务指导与反馈。此外，Claude App 用户也可体验学习风格，克劳德将从直接给答案转为教学模式，帮助用户更深入理解编码过程。

Claude Code 又更新！AI 编程进入 “反向教学” 模式，写到一半会停下考你：这行代码你来写

美国亿万富翁比尔·阿克曼的潘兴广场资本管理公司在 2023 年第二季度建仓 580 万股亚马逊，并增持 Alphabet 的股份，A 类股增加 20.8% 至 540 万股。同时，该基金退出了加拿大太平洋堪萨斯城公司的股份，并增持赫兹全球、希尔顿全球及 Brookfield 的股份。

对冲基金大鳄阿克曼第二季度建仓亚马逊 580 万股，增持 Alphabet

纳指道指微跌，标普艰难再创新高；Bullish 上市次日涨近 10%；盘后联合健康和纽柯钢铁曾涨超 9% 和 8%；绩优微博涨 11%、但京东跌近 3%。英股连创历史新高。美 PPI 后，两年期美债收益率转升；美元反弹；黄金回落至近两周低位；比特币涨破 12.4 万美元创新高，后一度回落超 7000 美元。美油盘中反弹超 2%。

PPI 意外强劲打压降息预期，美股涨势消退，美债黄金回落，比特币跳水，英特尔大涨超 7%

7 月 PPI 环比飙升至 0.9%，创三年新高，降息预期削弱。币圈热门股 Bullish 上市次日涨近 10%。Coreweave 再度暴跌，收跌超 15%。英特尔大涨超 7%。盘后联合健康和纽柯钢铁曾分别涨超 9% 和 8%。中概指数回落超 2%，绩后微博涨 11%、但京东跌近 3%，腾讯财报次日跌 3%。巴菲特 Q2 重启苹果抛售，再减持美银，新进联合健康。

早餐 | 美国 PPI 意外强劲打压降息预期，美股涨势消退，纳指和道指微跌，标普微涨

美联储隔夜逆回购工具的资金余额降至四年新低，市场流动性面临压力。14 家机构通过该工具存入 288 亿美元，余额降至 2021 年 4 月以来最低。使用率下降的原因是美国财政部发行更多短期债券，导致资金流出。分析师预计，逆回购工具的使用率可能在 8 月底接近零，银行准备金将成为关注焦点。

美联储隔夜逆回购余额骤降至四年新低，流动性关键缓冲濒临 “枯竭”

京东二季度收入同比增加 22.4%。香港证监会与香港金管局就稳定币市场波动发表联合声明，呼吁公众保持谨慎，避免非理性投资决策。纳斯达克中国金龙指数跌 2.13%，美股整体表现不一。中国人民银行将开展 5000 亿元买断式逆回购操作，以保持流动性。亨利加集团拟与创新奇智成立合营公司，推动 “AI+ 金融服务” 模式。

智通港股早知道 | 京东二季度收入同比增加 22.4% 香港证监会及香港金管局就稳定币发表联合声明

艾略特管理公司（Elliott Management）在保罗·辛格（Paul Singer）的领导下，公布了第二季度的新投资，包括对标普 500 和英伟达的做空。该对冲基金新增了七个头寸，主要是针对主要 ETF 和公司的看跌期权。显著增加的头寸包括对矿业和黄金行业的做空，而许多头寸则被退出。该基金的主要持仓包括在 Triple Flag Precious Metals、Phillips 66、Suncor Energy 和西南航空（Southwest Airlines）的多头头寸，同时在 SPY 和 QQQ 的看跌期权上也有显著投资

艾略特管理公司在第二季度对标普 500 指数、纳斯达克 100 指数和 NVIDIA 股票进行看空押注

美联储巴尔金表示，7 月份美国消费者支出可能有所改善，显示出消费者环境在经历早期疲软后有所回暖。他提到信用卡数据的健康状况，并认为基本面依然强劲。尽管投资者对美联储在 9 月降息的预期上升，但巴尔金和其他联储官员认为大幅降息并不必要。市场对降息 25 个基点的预期已被完全消化。

美联储巴尔金：7 月份美国消费者支出可能有所改善

高瓴旗下 HHLR Advisors 二季度中概股持仓占比超过 90%，继续成为核心配置，凸显其对中国优质资产的长期看好。HHLR 增持了拼多多、富途控股等，并大举新进买入微牛证券 A 类股票，拼多多仍为第一大重仓股。同时，HHLR 对阿里巴巴的持仓则出现显著下调，此外还清仓了携程、百度、百胜中国等公司。

高瓴持续重仓中概股，HHLR 二季度加仓微牛、增持拼多多，减持阿里

7 月，中国股票市场外资基金净流入加速，从 6 月的 12 亿美元增至 27 亿美元，主要由被动型基金推动。沪指在 8 月 14 日突破 3700 点，创近四年新高。高盛指出，投资者对中国市场的兴趣达到近年高点，外资配置人民币资产稳定。被动型基金流入累计达 110 亿美元，显示出国际投资者对中国资产的信心回升。

7 月外资基金净流入进一步加速 外资对中国资产兴趣升至近年高点

今日需关注的重点信息包括：韩国和意大利全天休市；07:50 发布日本二季度 GDP 初值；2025 世界人形机器人运动会将于 8 月 15 日至 17 日在北京举办；09:30 公布 70 个大中城市住宅销售价格月度报告；10:00 发布中国 1 至 7 月城镇固定资产投资等数据；20:30 美国 7 月零售销售；21:15 美国 7 月工业产出；22:00 美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值；次日 04:00 美国 6 月国际资本流动。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

本周，标普 500 和纳斯达克指数再创历史新高，主要受人工智能 (AI) 板块强劲表现推动。尽管 AI 热潮可能降温，分析人士认为这不会同步影响美国经济。大型科技股的盈利预期上调，显示出其盈利动能依然强劲。投资者对 AI 在市场上涨中的作用表示担忧，估计若无生成式 AI 的支持，标普 500 的涨幅将大幅降低。

AI 狂热助推美股再创新高 专家提醒警惕情绪降温风险

伯克希尔·哈撒韦公司在 2025 年第二季度将增持联合健康集团股份，股价上涨 8.2%。同时，该公司减持了苹果股份，从 3 亿股降至 2.8 亿股，价值 574 亿美元。其他增持包括纽柯钢铁、D.R. Horton 和 Lennar 等公司的股份。

伯克希尔减持苹果股份 增持联合健康集团

英特尔的股票上涨了 7.4%，达到 23.86 美元，原因是有报道称特朗普政府正在考虑对该公司进行财务投资，以支持其在俄亥俄州的制造项目。这项潜在的联邦投资标志着对英特尔的重新支持，该公司表现优于竞争对手如英伟达和博通。整体市场保持平稳，标准普尔 500 指数上涨 0.03%，纳斯达克下跌 0.01%。这些讨论反映了对科技行业自给自足的日益关注，使英特尔成为国内市场的关键参与者

今日股市动态：英特尔股价上涨，白宫正在考虑持有这家芯片制造商的战略股份

圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，现在判断自己是否会在下个月的会议上支持降息还为时过早。当被问及下个月是否可能降息 50 个基点时，穆萨莱姆表示，从他的角度看，这与当前经济状况和经济前景并不相符。里士满联储主席巴尔金表示，与今年早些时候的疲软相比，他看到 7 月美国消费者状况有所改善的迹象。

美联储票委穆萨莱姆：现在判断下月是否支持降息还太早，给降息 50 基点泼冷水

周四（8 月 14 日），美国 10 年期基准国债收益率上涨 5.23 个基点，报 4.2849%。在北京时间 20:30 发布美国 PPI 数据前，收益率一度跌至 4.1979%。数据发布后，收益率迅速拉升，至 23:56 时涨至 4.2946%。同时，两年期美债收益率上涨 5.79 个基点，报 3.7324%，日内交投于 3.6513%-3.7449% 区间。

周四（8 月 14 日）纽约尾盘，CME 比特币期货 BTC 主力合约跌 4.14%，报 11.8 万美元；CME 以太币期货 DCR 主力合约跌 4.51%，报 4548.50 美元。美国 PPI 批发通胀数据发布前，期货价格窄幅震荡，数据发布后出现跳水。

标普 500 指数收涨 1.96 点，涨幅 0.03%，报 6468.54 点。 道琼斯工业平均指数收跌 11.01 点，跌幅 0.02%，报 44911.26 点。 纳斯达克综合指数（纳指）收跌 2.47 点，跌幅 0.01%，报 21710.67 点。 纳斯达克 100 指数收跌 16.598 点，跌幅 0.07%，报 23832.442 点。

美国三大股指收平，PPI 批发通胀数据打压投资者对美联储的降息预期

周四美股成交额前 20 中，特斯拉成交 244.5 亿美元，收跌 1.12%；英伟达成交 234.12 亿美元，收高 0.24%；亚马逊成交 135.84 亿美元，收高 2.86%。桥水基金增持英伟达至 723 万股，成为其第三大持仓。AMD 收跌 1.89%，目标价上调至 205 美元。分析师认为，特朗普政府批准芯片出口将推动 AI 科技股上涨。

8 月 14 日美股成交额前 20：传特朗普政府欲入股英特尔

特朗普政府正在与英特尔洽谈参股事宜，旨在帮助这家陷入困境的芯片制造商扩大本土制造业务。计划源于特朗普与英特尔 CEO 陈立武的会晤，具体细节尚在商定中。英特尔表示将继续支持特朗普政府的科技和制造业优先事项。任何协议将增强英特尔的财务状况，并可能使陈立武继续掌权。

特朗普政府据悉洽购英特尔股份 CEO 陈立武有望继续掌权

美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为 288.18 亿美元，创 2021 年 4 月份以来的新低，上个交易日报 572.02 亿美元。花旗策略师预计，RRP 使用量可能在 8 月底接近零。华尔街密切关注潜在的融资市场压力信号，因为一旦逆回购工具余额接近耗尽，资金将开始从银行准备金余额中流出。

市场流动性压力渐近？美联储逆回购工具使用量创 2021 年以来新低

伯克希尔哈撒韦二季度减持苹果和美国银行。 新进联合健康和纽柯钢铁等，以及地产股 Lennar 和户外广告公司 Lamar Advertising Company。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

伯克希尔减持苹果和美银

特朗普政府正在考虑入股英特尔，以支持这家陷入困境的公司。英特尔股价周四上涨 7%。此举旨在资助英特尔在俄亥俄州建设的工厂，同时响应特朗普总统呼吁在美国本土生产更多芯片。

特朗普政府正考虑入股英特尔，英特尔股价上涨 7%

纳斯达克金龙中国指数初步收跌约 2%。热门中概股中，理想初步收跌约 4.5%，小鹏、网易、阿里巴巴、蔚来、腾讯跌超 3%，新东方则涨约 2.7%。

Trade Desk Inc（TTD）的股价因对未来增长和竞争的担忧而大幅下跌，尽管其报告的第二季度收入为 6.94 亿美元，超出预期。包括美国银行在内的分析师下调了该股票评级，指出可持续性问题和高估值。亚马逊广告收入激增以及与沃尔玛可能的疏远加剧了投资者的焦虑。TTD 的增长和质量评分较高，但低价值和动量评分引发了担忧。该股下跌 7.24%，报 50.43 美元，52 周区间为 42.96 美元至 141.53 美元

随着亚马逊广告主导地位的逼近，投资者对未来增长的担忧使 Trade Desk 股票的市场情绪转为负面

英特尔股价涨超 7%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

特朗普政府讨论对英特尔实施国家持股

13F 报告显示，高盛集团二季度增持英伟达、微软、特斯拉、博通、Meta。 重仓英伟达、微软、SPDR 标普 500 ETF 信托、苹果、Meta。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

高盛二季度重仓英伟达、微软、苹果、Meta

周四（8 月 14 日）纽约尾盘，ICE 美元指数上涨 0.39%，报 98.222 点，日内交投区间为 97.632-98.322 点。彭博美元指数上涨 0.40%，报 1205.92 点，日内交投区间为 1198.65-1206.88 点。美国 PPI 批发通胀数据发布后，美元指数持续走高。

特斯拉公司据报道正在升级其驾驶员可视化技术，采用在《堡垒之夜》等热门视频游戏中使用的虚幻引擎。此项增强旨在提升自动驾驶能力，目前正在基于 AMD 的 Model S 和 Model X 车型上进行测试。与 Epic Games 的合作反映了特斯拉首席执行官埃隆·马斯克与 Epic 首席执行官蒂姆·斯威尼之间的紧密关系。虽然此次升级仅限于部分车型，但这可能会验证虚幻引擎在汽车行业中的应用，因为其他公司如 Rivian 和福特也在利用这一技术

特斯拉车辆可能会通过使用《堡垒之夜》软件获得类似视频游戏的升级

对冲基金经理菲利普·拉丰特的 Coatue Management 在 2025 年第二季度增加了对人工智能和科技股票的投资，截至 6 月 30 日，持股总额达到 359 亿美元。主要操作包括增持甲骨文、英伟达和博通的股份，同时还投资了 Carvana。尽管最近股价下跌，拉丰特最大的持股仍是 CoreWeave。他减少了对阿里巴巴和 AMD 的持股，并完全退出了超微计算机。新加入投资组合的公司包括 Arm Holdings 和 Chime Financial

菲利普·拉丰的 Coatue Management 在第二季度增持了甲骨文，并增加了英伟达和博通的持股

周四，房利美（Freddie Mac）在一份声明中表示，30 年期固定利率贷款的平均利率为 6.58%，低于上周的 6.63%。不过，Zillow 房贷业务高级经济学家 Kara Ng 认为，即便美联储降息，也不能保证购房者的借贷成本会显著下降。

美国住房按揭贷款利率连降四周，创去年 10 月以来的最低

尽管获得了能源部关于小型模块化反应堆的三份合同，Oklo（OKLO）的股价仍然下跌超过 6%，因为来自其他八家公司的竞争削弱了其独占性。该股在消息公布后最初上涨，但最终收跌，受到一份报告的影响，该报告显示通货膨胀上升，可能会阻碍美联储潜在的降息。尽管 Oklo 目前在烧钱，未来可能需要考虑债务，但它拥有充足的资金和低债务水平，这表明基于利率担忧没有立即出售股票的必要

为什么 Oklo 的股票仍然在下跌？

彭博对橡树资本管理公司 (Oaktree Capital Management LP) 13F 文件的分析显示，这家对冲基金第二季清仓了哔哩哔哩、京东和百度等 6 支中概股，建仓满帮，增持看准和贝壳。

亚马逊已将其杂货配送服务扩展至超过 3500 个城市的所有客户，此前该服务仅限于 Prime 会员。这一举措被视为在 9410 亿美元的美国杂货市场中争夺份额的重要一步，该市场的在线渗透率仅为 13.4%。美国银行和 Wedbush 的分析师对亚马逊保持乐观评级，分别预测价格为 272 美元和 250 美元。此次扩展预计将增强客户留存率和购物频率，对 Instacart 及其他杂货配送服务构成竞争威胁

亚马逊的杂货配送扩张被视为在 900 亿美元在线市场机会中的颠覆者

美国交易所运营商 MIAX 的母公司迈阿密国际控股成功在纽约证券交易所上市，开盘股价上涨超过 38%，报 32.67 美元。公司以每股 23 美元的价格出售 1500 万股，募集资金 3.45 亿美元，成为美国交易所运营商历史上规模最大的上市之一。MIAX 成立于 2007 年，主要收入来自期权交易，2025 年上半年在美国期权市场的份额达到 16%。

美国交易所运营商 MIAX 母公司迈阿密国际控股登陆美股市场 开盘股价涨超 38%

高频经济公司首席经济学家 Carl Weinberg 指出，美国政策制定者需关注生产者价格指数（PPI）中价格上涨的部分被批发商、零售商和经销商吸收的程度。他认为，这份 PPI 报告支持了美联储在政策调整上的观望态度。

Nationwide 资深经济学家 Ben Ayers 指出，尽管企业目前承担了大部分关税成本，但进口商品成本的上升正在压缩利润率。他预计，未来几个月关税成本将更明显地传导至消费者价格，通胀率（生产者价格指数 PPI）可能在 2025 年下半年温和上升。

特斯拉公司（Tesla Inc，股票代码：TSLA）股价下跌 2.30%，至 331.56 美元，投资者对第二季度令人失望的财报作出反应，营收同比下降 12%，至 225 亿美元。汽车收入下降 16%，每股收益为 40 美分，未达到预期。尽管在挪威的销售强劲，但竞争正在加剧，尤其是在英国和印度的比亚迪。特斯拉正在为其 Robotaxi 服务招聘，并计划在 2025 年前推出一款更实惠的车型。Benzinga Edge 数据显示，TSLA 被视为一家高增长公司，但估值过高，价值评分仅为 9.27

特斯拉的增长故事在市场动荡中面临估值担忧的挑战

周四（8 月 14 日），法国和意大利 10 年期国债收益率分别上涨 3.8 个基点和 4.0 个基点，报 3.375% 和 3.491%。西班牙和希腊的国债收益率也有所上涨。意大利债收益率本周累计上涨 1.2 个基点，受美国 CPI 和 PPI 数据影响波动。意大利和希腊将于周五休市。

法国和意大利主权债收益率涨约 4 个基点

互联网医疗电商巨头业绩正重回高速增长的轨道。
8 月 14 日晚，京东健康披露的半年报显…

京东健康重回两位数增长

挪威央行增持众安在线 134.81 万股，持股比例升至 5.07%，成为其第五大股东。外资对中国资产的吸引力上升，2025 年上半年外资净增持境内股票和基金达 101 亿美元，扭转了净减持趋势。多家外资金融机构如花旗、高盛、摩根士丹利也上调了中国股票评级。

外资加仓中国！挪威央行成内资险企众安在线第五大股东

NetEase (Minutes): Rich game reserves, future optimization of marketing resource allocation

网易（纪要）：游戏储备丰富，未来将不断优化营销资源配置

白宫顾问纳瓦罗表示，美国总统特朗普可能会根据 232 条款对医药产品征收关税。此消息导致辉瑞制药股价下跌超过 0.7%，联合健康下跌超过 0.4%，而安进、强生和阿斯利康 ADR 则分别上涨 0.6%、0.1% 和 0.4%。投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

纳瓦罗：特朗普或对医药产品推出 232 关税

周四，苹果公司宣布将恢复 Apple Watch 血氧检测功能。此前因与健康科技公司 Masimo 的专利纠纷，该功能曾被移除。这项恢复适用于美国境内购买的 Ultra 2 和 Series 10 等未含血氧功能的新型号，而旧款未受影响。血氧数据将转由配对的 iPhone 处理并显示在 “健康” App 中。受此消息影响，Masimo 股价盘中跌超 5%。