高盛认为，AI 有潜力成为行业领先供应商的 “力量倍增器”。当前阶段类似于历史上软件行业从本地部署向云计算的转型期，当时诞生了新一批的领导者，但也促使 Adobe、Intuit 和 Autodesk 等老牌公司转型为规模更大、增长更快、盈利能力更强的企业。

“软件已死，AI 当立”？

创新药收入占比距离 50% 目标更近一步

中国生物制药：当 “创新占比” 正在越过奇点

股市表现参差不齐，道琼斯指数下跌 0.08%，标准普尔 500 指数几乎持平。值得注意的股票包括英特尔，股价下跌 3.66%，但在软银 20 亿美元投资后大幅反弹；派拓网络尽管业绩强劲，股价仍下跌 0.52%；GoodRx 因与诺和诺德的合作上涨 37.27%；Applied Digital 在宣布建设 30 亿美元的人工智能园区后上涨 15.97%；而 Duolingo 在分析师上调评级后上涨 12.93%。总体来看，这些股票今天吸引了投资者的显著关注

英特尔、派拓网络、Goodrx、Applied Digital 和 Duolingo：为什么这五只股票今天成为投资者关注的焦点

谷歌周一宣布，已选定田纳西州作为其首个小型模块化核反应堆项目的落地地点，计划从 2030 年起为当地数据中心供应电力。根据协议，谷歌将通过凯罗斯电力公司与田纳西河谷管理局的合作，获得 500 兆瓦的核能发电能力，所产电力将输送至田纳西州和阿拉巴马州的数据中心。田纳西河谷管理局首席执行官唐·莫尔在声明中强调：&quot;核能是未来能源安全的重要基石。谷歌此次合作不仅分担了首创性核能项目的成本与风险，更避免了将技术开发负担转嫁至终端客户。这一模式对谷歌、管理局超千万用户乃至美国整体能源结构都具有战略意义。&quot;此次布局延续了谷歌 10 月签署的核能采购协议，旨在通过多座小型模块化反应堆满足人工智能技术激增的电力需求。项目采用凯罗斯电力公司研发的先进核反应堆技术，并与田纳西河谷管理局的电网系统实现对接，标志着科技巨头在清洁能源领域的又一重大投入。

谷歌首个小模块核反应堆落地田纳西 2030 年为数据中心供能

主要加密货币，包括比特币、以太坊和狗狗币，经历了显著下跌，市场上超过 5 亿美元的资金被清算。比特币跌破 11.5 万美元，但稍有回升，而以太坊则难以维持涨幅。加密货币恐惧与贪婪指数显示出增加的卖压。投资者正等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，以获取货币政策信号，市场普遍预期将有降息的可能性。分析师预测，比特币在第三季度可能会在 11.2 万美元到 12 万美元之间整合，并有进一步下跌的潜力

比特币、以太坊、狗狗币和 XRP 价格下滑，加密货币清算金额超过 5 亿美元：分析师指出这是本季度比特币的前景

媒体报道，特朗普政府正在讨论以入股英特尔约 10% 的方式进行投资，具体投资方法可能是将该公司根据《美国芯片与科学法案》获得的部分或全部拨款转换为股权。按英特尔当前市值计算，约 10% 的股份价值约为 105 亿美元，而英特尔已被安排获得总额约 109 亿美元的补贴。分析称，此举并不意味着美国政府投入英特尔的资金超过原计划，可能只是资金发放节奏加快。

英特尔夜盘涨超 5%！特朗普政府考虑入股 10%，或成最大股东

英伟达周一宣布，其机器人技术堆栈吸引了超过 200 万开发者。自 2014 年推出 Jetson 平台以来，生态系统不断扩展，助力 7000 余家客户部署边缘 AI 技术。新推出的 Jetson Thor 平台专为物理 AI 与人形机器人设计，兼容主流 AI 框架，整合硬件与软件工具链，强化在工业自动化和服务机器人领域的市场地位。

从边缘 AI 到人形机器人：英伟达 Jetson 生态拥 200 万开发者，Thor 平台问世

港股开盘，恒生指数开涨 0.26%，恒生科技指数开涨 24%；影视股走强，橙天嘉禾涨 15%；稳定币概念回暖。

中金公司分析了居民存款向股票市场转移的趋势。自 5 月以来，存款活化和定期化趋势出现拐点，M1 同比增长 5.6%。股票基金热度上升，固定收益类产品增速放缓。券商保证金账户资金快速增长，非银存款同比多增 1.4 万亿元。A 股市场活跃，8 月以来日成交额突破 2 万亿元，开户数量增长 26%。

中金：居民存款搬家潜力几何？

去年，中国电车供应链企业海外投资约 160 亿美元，略高于国内 150 亿美元的投资额，打破了此前多年约 80% 投资集中在国内的格局。其中，约四分之三的海外投资来自动力电池制造商。

史上第一次！中国电车产业链海外投资额超过国内

英伟达定于 8 月 27 日公布财报，投资者对其在人工智能热潮中的表现寄予厚望。历史上，英伟达的股票在财报发布后通常会大幅上涨，除了由于竞争担忧而在今年早些时候出现的短暂下跌。推动英伟达增长的关键因素包括主要科技公司对芯片需求的增加、新的人工智能基础设施项目，以及在中国重新运营的能力。随着先进的人工智能应用的出现，英伟达在市场中的角色仍然至关重要，这引发了关于现在是否是投资其股票的合适时机的讨论

你是否应该在 8 月 27 日之前购买 NVIDIA 的股票？历史告诉我们什么

美国最大的公共电力供应商 TVA 将从核能初创公司 Kairos Power 的第四代反应堆购买电力，并入电网并为谷歌位于阿拉巴马州和田纳西州的数据中心提供支持。这笔来自 TVA 这样的公用事业公司和谷歌这样的科技巨头的实际订单，是推动技术从蓝图走向商业现实的关键一步。

联手谷歌，美国第一家签署 “小型模块化核反应堆” 的电力公司出现了

阿波罗首席经济学家斯洛克： 消费支出通常占美国 GDP 的 70%，私人消费通常是美国 GDP 增长的主要驱动力。 但到 2025 年，情况已经发生了改变。 今年上半年，数据中心投资对美国 GDP 增长的贡献与消费支出的贡献相同，见图。消费支出的贡献一直在下降，而数据中心建设的贡献一直在上升。

对美国经济的贡献，算力投资=消费！

据特斯拉官方微博显示，公司上线六座布局的 Model Y L 车型，33.9 万元起售。

特斯拉中国 Model Y L 车型上市 起售价为 33.9 万元

香港联交所最新资料显示，8 月 18 日，理想汽车股东将股票存入德意志银行，存仓市值 123.11 亿港元，占比 6.07%。8 月 1 日，理想汽车公布 2025 年 7 月交付数据。2025 年 7 月，理想汽车交付新车 3.07 万辆，环比下滑 15.3%，同比下滑 39.7%。前 7 个月，理想累计交付 23.5 万辆，同比下滑 2.2%。

理想汽车股东将股票存入德意志银行 存仓市值 123.11 亿港元

Leapmotor: Annual sales target raised to 580,000 to 650,000 vehicles

美联储降息周期开启，科技巨头的领涨神话或将结束。美国银行的策略师团队指出，美国商业周期正从低迷向复苏转变，7 月的 “美国 Regime 指标” 录得最大跳升，显示出复苏型股票的潜力。美银的 “not-so-Nifty 450” 股票在复苏阶段的市盈率扩张可能是 “Nifty 50” 的两倍，市场策略师对此变化表示关注，认为 8 月的改善将确认这一转变。

当美联储开启降息周期 科技巨擘们的 “领涨神话” 或将告一段落

周一美股三大指数涨跌不一，主要股指在经历一周上涨后暂时休整。道指跌 34.30 点，纳指涨 6.80 点，标普 500 指数跌 0.65 点。科技股 Meta 和微软分别下跌 2.3% 和 0.6%。欧洲股市涨跌不一，亚太股市日经 225 指数涨 0.77%，KOSPI 指数跌 1.51%。原油期货小幅上涨，美元指数上涨约 0.3%。比特币和以太坊均出现下跌。

隔夜美股 | 三大股指基本持平 市场静待杰克逊霍尔央行年会

Meta 跌超 2%，特斯拉反弹超 1%，英特尔跌近 3.7%。诺和诺德欧股涨近 7%，诺和诺德自费版平价减肥药合作方 GoodRx 大涨 37%。特朗普政府考虑入股英特尔 10%，或成最大股东，英特尔一度跌 5.5%。杰克逊霍尔央行年会，鲍威尔关键发声，华尔街一致 “示警”。

早餐 | 全球央行年会前美股小幅波动，道指、标普微跌，纳指止住两连阴

特朗普总统在第二个任期内迎来了 200 天，标准普尔 500 指数上涨了 6.6%。11 个行业中有 8 个实现了增长，尤其是通信服务表现突出。Palantir Technologies 以 160% 的涨幅领先，而特斯拉的挣扎则影响了消费品股票。公用事业板块，由 NRG 能源代表，在两个任期内表现稳定。总体来看，科技公司主导了表现最佳的股票名单，与上一个任期对消费品股票的关注形成对比

特朗普 2.0 执政 200 天：Palantir 股价飙升，特斯拉股价下跌

道指微幅回落，标普微跌，纳指止住两连阴；Meta 跌超 2%，特斯拉反弹超 1%；英特尔跌近 3.7%。诺和诺德平价减肥药合作方 GoodRx 大涨 37%。印度股指涨 1%。美债收益率连升三日，十年期收益率再创两周新高。美元指数反弹，脱离逾两周低位。“特泽会” 期间，原油盘中涨超 1%。黄金回落至两周低位。

重磅央行年会前美股小幅波动，诺和诺德欧股涨近 7%，“特泽会” 举行原油仍反弹

诺和诺德周一宣布将畅销糖尿病药物司美格鲁肽 Ozempic 的自费价格下调至每月 499 美元，约为原标价的一半。这一降价专门面向没有医保、或医保不覆盖 Ozempic 的患者群体，旨在提高用药的 “可及性”。尽管 Ozempic 在美国医保中覆盖广泛，但公司强调仍有部分患者需自费承担高价。消息公布后，诺和诺德盘中一度涨超 6%。

诺和诺德推现金支付优惠，司美格鲁肽美国月费从千元降至 499 美元

今日重要新闻事件包括：10:00 国新办发布 “十四五” 体育强国建设成就，12:50 澳洲联储支付政策主管 Ellis Connolly 参与炉边闲聊，港股收盘后小鹏汽车发布业绩报告，20:30 美国 7 月新屋开工和营建许可及加拿大 7 月 CPI，22:00 美联储副主席鲍曼接受彭博电视采访，次日 02:10 鲍曼在怀俄明州区块链活动讨论银行系统新技术。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

近期，海外大型主权基金对中国资产的关注显著提升，尤其是在创新药和科技等核心优势产业方面。多家量化私募接受外资机构调研，表明更大规模的长线资金正在等待入场时机。业内人士指出，全球资金增配中国新 “核心资产” 的浪潮正在涌现。

海外长钱在路上，瞄准中国核心优势产业

周一美股成交额前 20 中，英伟达成交 235.95 亿美元，收高 0.86%，加速进军人形机器人市场。特斯拉成交 188.77 亿美元，收高 1.39%，因租赁费用大幅下降而提供高达 40% 的折扣。Meta Platforms 成交 125.91 亿美元，收跌 2.27%，计划在六个月内进行第四次人工智能业务重组，设立新的超级智能实验室并分为四个小组。

8 月 18 日美股成交额前 20：Meta 旗下 AI 业务半年四次重组

特斯拉公司（TSLA）股价略有上涨，因为投资者正在评估关于销售和需求的混合信号。尽管对冲基金的买入表明强劲的机构支持，但对欧洲消费者需求下降的担忧依然存在，英国的显著降价和多个国家的销售下滑令人担忧。尽管挪威的销售激增以及首席执行官埃隆·马斯克的大胆言论，股票仍被视为昂贵，价值评分较低。TSLA 收盘上涨 1.39%，报 335.16 美元，52 周区间为 202.59 美元至 488.54 美元

特斯拉股票因销售和需求信号相互矛盾而难以找到明确的方向

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.2%。热门中概股里，B 站、小米、蔚来、小鹏、台积电、小马智行初步收涨至少约 1%，拼多多、腾讯、百胜中国、文远知行则至少收跌 0.4%。

美股周一尾盘，Instagram 和 Facebook 的母公司 Meta Platforms 下跌 2.1%，据报道，该公司计划在六个月内对其人工智能业务进行第四次重组。

Meta Platforms 将对 AI 业务进行第四次重组

英特尔的股票在有报道称特朗普政府可能收购该公司 10% 股份后下跌了 3.9%。政府计划将根据《芯片法案》授予英特尔的 109 亿美元转化为股权，这一举动被投资者视为负面信号。这一举措暗示没有额外投资，令市场对英特尔的未来产生担忧，并可能影响其他半导体股票，如英伟达和 AMD

为什么英特尔的股票在星期一出现下跌？

特朗普政府正在讨论收购英特尔 10% 股份的可能性，考虑将《美国芯片与科学法案》中的拨款转为股权。特朗普与英特尔首席执行官陈立武会面，推动政府与半导体行业的合作。分析师认为，政府的支持可能帮助英特尔重振其代工厂业务，但仍面临产品路线图薄弱和客户吸引等挑战。

特朗普政府据称讨论收购英特尔 10% 的股份

新氧股价在 30 天内暴涨 440%，成为医美行业焦点。2025 年第二季度，新氧收入 3.79 亿元，同比下滑 7%，净亏损 0.36 亿元。主业平台收入下滑超过 1/3，而线下医美连锁业务实现 1.44 亿元收入，同比增长超 400%。新氧 CEO 金星预计下半年将开设十几家新门店，线下业务有望扭亏。尽管线下业务增长显著，但平台业务萎缩仍对整体业绩造成压力。

九款童颜针大乱斗的「渔翁」现身了

英伟达公司仍然是对冲基金的首选，但拉姆研究公司正在获得关注，在第二季度成为机构投资者中第二受欢迎的股票。虽然英伟达的 GPU 对人工智能至关重要，但拉姆研究的芯片生产工具需求日益增加，使其在半导体行业中成为关键参与者。其他芯片设计公司如 AMD 和高通正逐渐失宠，表明对冲基金的策略正在向更为多元化的半导体生态系统转变

英伟达仍然是对冲基金中的王者，但拉姆研究正在提升其排名

英特尔股价跌幅收窄至 0.5%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

报道：特朗普政府讨论对英特尔持股 10%

Perplexity AI 提出了 345 亿美元的现金收购要约，旨在收购谷歌的 Chrome 浏览器，这一报价显著高于其自身 200 亿美元的估值。在主要投资者的支持下，该要约是在谷歌面临持续反垄断审查的背景下提出的。分析师认为，这一报价低估了 Chrome 的价值，估计其价值接近 1000 亿美元。这家初创公司旨在增强其在 AI 搜索领域的地位，近期收入增长迅速。该要约的结果可能取决于关于谷歌市场行为的法律程序

Perplexity AI 提出以 345 亿美元现金收购 Google Chrome，并获得资金支持，分析师表示该报价 “严重低估” 了这一资产的价值

"Hardcore" Red Sea Arena, Leapmotor's Bloody Breakthrough!

英伟达预计将超出华尔街的预期，收入预测到 2026 年将达到 3000 亿美元，这得益于人工智能的需求和其新的 Blackwell 架构。分析师 C.J. Muse 将目标价上调至 240 美元，预计第二季度将有强劲的业绩，收入达到 480 亿美元。数据中心销售是主要的增长动力，预计将对未来的收益产生显著贡献。尽管在中国面临挑战，英伟达的毛利率预计将改善，其在 Blackwell 之后的路线图进一步增强了其在人工智能基础设施领域的领导地位

分析师表示，英伟达的人工智能扩展可能会在 2026 年将其收入推高至 3000 亿美元

摩根士丹利最新的 13F 分析报告显示，2025 年二季度美股市场机构持仓显著调整。投资者在科技、工业和通信服务板块持续增持，医疗、金融和必需消费板块则遭减持。对冲基金对科技股保持低配，同时偏好小盘医疗股。美国本土基金在标普 500 指数中的占比高达 81%。

大摩分析 25Q2 13F 持仓报告：机构动向揭示美股新趋势 科技领衔增持，医疗遭减持

零跑汽车上半年实现盈利 3300 万元，成功扭亏为盈。营收 242.5 亿元，同比大增 174%，毛利率升至 14.1%。销量方面，上半年交付 22.16 万辆，同比增长 156%，创历史新高。7 月单月突破 5 万辆，创造新势力纪录。

零跑汽车上半年销量新高，扭亏为盈，营收同比大增近 180%｜财报见闻

谷歌同意支付 3600 万澳元（约 2340 万美元）罚款，以了结澳大利亚的反垄断指控。调查显示，谷歌通过向主要电信运营商付费，使其搜索应用预装在安卓手机上，从而排挤了竞争对手的搜索引擎。

谷歌同意支付 3600 万澳元以了结反垄断指控

A 股市场迎来历史时刻，沪指最高触及 3745 点，创近 10 年高点，总市值突破 100 万亿元。这一突破标志着中国资本市场影响力提升，吸引国际投资者关注。外资持续流入，7 月全球多头基金向中国市场注入 27 亿美元，助力 A 股国际化，增强中国经济韧性。

央视财经评论：迈过 “百万亿”！中国资产重估刚启幕

经济数据的自相矛盾使 9 月降息前景变得扑朔迷离，考虑到 9 月会议前还有更多经济数据将公布，鲍威尔可能会选择保持 “战略模糊”。此外，周五他在杰克逊霍尔的亮相将是任内最后一次——按照历任主席的惯例，这场演讲往往自带 “告别演说” 的滤镜。

杰克逊霍尔或成政策转折点，鲍威尔将谨慎表态？

谷歌同意提供 14 亿美元资金支持 Terawulf 在纽约州 Lake Mariner 的数据中心扩建项目，若行权，谷歌在 Terawulf 的持股比例将升至约 14%。受此消息影响，Terawulf 股价盘前上涨 11%。此外，谷歌将为该项目提供总额 32 亿美元的财务担保，并获得可认购 3,250 万股 Terawulf 普通股的认股权证。新建的 CB-5 数据中心预计于 2026 年下半年投入运营。

谷歌 14 亿美元加码 Terawulf 数据中心扩建 行权后持股或升至 14%

美国核能复兴趋势逐渐清晰，摩根士丹利报告指出，核能将重塑美国能源结构并可能重构全球产业链。尽管大型核电项目面临建设周期长和成本控制难等挑战，小型模块化反应堆（SMRs）因其短建设周期和低前期成本成为关键发展方向。政策支持与市场需求共同推动核能复兴，尤其是在数据中心对稳定低碳电力的需求激增背景下。

美国核能复兴已经到来，接下来会发生什么？

英伟达继续在人工智能芯片市场中占据主导地位，市场份额超过 80%，尽管来自 AMD 和英特尔的竞争日益加剧。预计人工智能硬件市场将显著增长，超大规模企业将进行重大投资。英伟达强大的市场地位得益于其集成的硬件和软件生态系统，竞争对手难以匹敌。尽管 AMD 和英特尔正在取得进展，但它们在打破英伟达的软件锁定和扩大生产方面面临挑战。到 2028 年的前景表明，随着对人工智能基础设施需求的增长，英伟达将保持相当大的市场份额

以下是英伟达为何能持续优异表现至 2028 年的原因

高盛表示，在已公布财报的标普 500 成分股中，有 60% 的公司每股收益超出预期超过一个标准差，为 “有记录以来频率最高的盈利超预期表现之一”。报告认为，企业利润率在关税压力下的韧性表现超出预期，主要归功于公司通过供应商谈判、供应链调整、成本削减以及向消费者转嫁价格上涨等多重策略，同时，美元走软为企业销售增长提供了额外动力。

美股 Q2 季报为何频频超预期？高盛：弱美元，关税成本转移

美股屡创新高的原因在于分析师们正以近四年最快速度上调本季度盈利预期。花旗集团的指数显示，盈利预期上调与下调的比例已达到 2021 年 12 月以来的最高水平。尽管对关税影响的担忧有所减轻，但分析师对 2025 年每股收益的预期仍低于年初预测。未来几个月，盈利预测可能会再次下调。

美股屡创新高背后：盈利预期正以四年最快速度上修

以太坊 ETF 在 8 月 11 日至 15 日期间录得创纪录的 28.5 亿美元流入，而比特币 ETF 吸引了 5.48 亿美元。黑石的 ETHA ETF 引领以太坊流入，总净资产达到 156.9 亿美元。比特币的 IBIT ETF 流入了 8.88 亿美元，总净资产为 878.5 亿美元。尽管市场波动，机构对加密货币的兴趣依然强烈，主要参与者正在增加他们的投资。监管变化也在发生，美联储将加密货币监管纳入标准流程。交易者在关键宏观事件前保持谨慎，预计市场可能会出现波动

比特币和以太坊 ETF 走势出现分化，以太坊占据领先地位，贝莱德的 IBIT 表现尤为突出

中国银行副行长杨军正式上任，任职资格于 8 月 18 日获国家金融监督管理总局批准。杨军于 2025 年 8 月 14 日开始履职，之前曾在建设银行工作多年。此次任职资格获批速度较快，显示出中国银行高管层的多元化背景。杨军拥有清华大学的硕士和博士学位，并在风险管理领域有丰富经验。

中国银行新任副行长资格 “获批”，建行老将 “顺利空降”

比亚迪股份有限公司在 2025 年第二季度以 30% 的同比增长率领先全球新能源车（NEV）销售，市场份额超过 18.3%。相比之下，特斯拉公司销售额下降 14%，市场份额为 11.7%。全球新能源车销售总量达到 486 万辆。比亚迪在英国的销售激增 314%，并在印度创下新纪录，而特斯拉在多个市场的销售大幅下滑，导致其在英国进行降价