纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.3%。热门中概股中，网易上涨 1.7%，小米、百胜中国、蔚来、腾讯涨约 0.2%。京东、阿里巴巴、拼多多跌约 0.9%，理想、台积电、小鹏跌超 1%，百度跌 2.5%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒在杰克逊霍尔区块链研讨会上表示，数字资产创新并不可怕，呼吁美联储与业界合作推动支付创新。他认为，当前技术进步正在催生新的支付服务，去中心化金融（defi）技术可补充传统支付体系。沃勒强调，公私部门应共同拥抱创新，研究和采纳能够带来实用应用的技术。

美联储主席大热门沃勒：加密货币技术 “没啥好怕的”，美联储应与业界共推支付创新

特斯拉公司（TSLA）股票受到更广泛的科技股抛售影响，最近下跌约 2.5%。尽管消费者市场信号混杂，但技术指标显示出复苏的潜力。TSLA 在 2025 年下跌约 20%，但看涨的三角形形态可能暗示积极的前景。分析市场需求显示，历史趋势在类似模式后通常会出现上涨。交易者可以考虑如$327.50/330.00 的看涨期权价差策略，以利用市场波动中的潜在价格上涨

期权专栏：为什么特斯拉可能在科技行业的交通堵塞后脱颖而出

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2027 年 FOMC 票委）：加密数字货币对金融稳定性的影响太小。

加密货币市场略有上涨，市场关注美联储主席鲍威尔即将发表的讲话。在过去的 24 小时内，114,851 名交易者被强制平仓，损失达 4.4626 亿美元，比特币和以太坊 ETF 出现了显著的资金流出。值得注意的涨幅包括 OKB、Aerodrome Finance 和 Conflux。分析师建议比特币可能会出现价格重置，而其他人则保持谨慎，指出阻力水平和潜在的看跌趋势。总体而言，比特币、以太坊和 XRP 正在进行获利了结，这引发了对未来买入机会的质疑

比特币、以太坊和 XRP 保持稳定，而狗狗币则有所上涨

AMD 股票因宏观经济担忧和人工智能公司的估值压力下跌 2.2%。最近的一项麻省理工学院研究表明，95% 的使用生成性人工智能的企业尚未实现盈利，这导致科技行业的抛售。此外，通胀趋势引发了担忧，最近的数据暗示可能加速。对美联储降息的预期受到质疑，这可能削弱对 AMD 股票的支持，尽管在过去三个月中，因对人工智能芯片销售的期望，AMD 股票已上涨 42%

为什么 AMD 的股票今天下跌

美国 10 年期国债收益率短线上扬大约 1 个基点，逼近 4.29%，使得日内整体跌幅在美联储会议纪要发布后收窄至不足 2.0 个基点。

美联储发布 7 月会议纪要，其中提到，年上半年实际 GDP 增速温和。失业率持续处于低位，消费者价格通胀仍处于相对高位。通胀放缓态势似乎陷入停滞，关税对商品价格通胀构成上行压力。净出口在一季度对 GDP 增长造成显著拖累后，二季度贡献由负大幅转正。商品和服务实际进口大幅下降，这可能是由于一季度为应对预期中的关税上调而大量提前进口所产生的后续影响。相比之下，商品出口降幅较为温和，服务出口则进一步增长。

美联储会议纪要 ：关税对商品价格通胀构成上行压力

纪要暴露美联储内部分歧：多数决策者认为，通胀上行风险超过就业下行风险，但有些人认为风险均衡，两人认为就业风险更突出；多人认为关税影响或需时间全面显现，一些人预计提高关税只会一次性推高价格，还有些人预计持续推升通胀，一些人警告长期通胀预期失去稳定的风险；有人认为未来几个月可获得大量信息评估关税影响，有人认为不适合等影响完全明朗再行动。有人认为当前利率可能并未远高于中性水平。一些人担心资产估值高。多人讨论稳定币，认为应高度关注它对金融体系和货币政策的影响，预计它或可提高美债的需求。

美联储 7 月会议纪要：多数人认为通胀比就业风险高，担心美债市场脆弱，关注稳定币影响

科技股抛售加剧，标普 500 指数在四天内蒸发约 1 万亿美元，投资者遭遇自 4 月份以来的最大损失。Miller Tabak 的 Matt Maley 关注此次暴跌的性质，而 Howard Marks 警告美国股市处于泡沫的 “初期”。摩根大通指出，部分投资者因担心估值获利了结，另一些则视此次下跌为 “逢低买入” 的机会。

科技股抛售加剧，标普 500 指数四天蒸发 1 万亿美元

谷歌于周三推出了最新的 Pixel 10 系列智能手机，重点搭载 Gemini 智能助手，彰显其在人工智能领域的战略重心。该系列包括多款机型，基础款起售价 799 美元，Pixel 10 Pro 起售价 999 美元，Pixel 10 Pro XL 起售价 1199 美元，折叠屏的 Pixel 10 Pro Fold 起售价 1799 美元。尽管市场份额较小，Pixel 系列仍为谷歌展示安卓系统优势的重要平台，并有望成为其人工智能服务的流量入口。

谷歌推出 AI 新功能的 Pixel 10 系列手机

美国自由派参议员伯尼・桑德斯支持特朗普总统的计划，将向芯片制造商提供的补助金（如英特尔的 109 亿美元）转换为政府在这些公司的股份。他表示，纳税人有权从这些投资中获得合理回报。这些补助款项来自 2022 年的《芯片与科学法案》，旨在吸引芯片生产回美国并提高半导体产量。美国商务部长正在研究以获取股权作为补助金的交换条件。

参议员桑德斯支持特朗普对英特尔等公司的 “补助换股权” 计划

谷歌发布了新款手机 Pixel 10 系列及手表、无线耳机，所有设备搭载 Tensor G5 处理器，并整合 Gemini AI。Pixel 10 起售价 799 美元，Pro 系列起售价 999 美元，ProXL 为 1,199 美元，ProFold 为 1,799 美元，预计 10 月上市。

谷歌发布新款手机、手表、无线耳机，AI 成为焦点

英伟达正在应对中国的出口管制，同时在沙特阿拉伯达成交易，可能为全球人工智能市场增加 1 万亿美元。尽管中国存在大量走私情况，该公司仍在调整其芯片以符合美国的法规。与此同时，沙特阿拉伯正在大力投资人工智能基础设施，英伟达是其关键合作伙伴。分析师预测，中东的人工智能项目可能会显著提升英伟达的市场地位，因为该公司在中国的生存与在沙特阿拉伯的增长之间寻求平衡

英伟达的硅丝绸之路：从中国的防火墙到沙特阿拉伯的数据中心

Pixel 10 系列四款手机起售 799 至 1799 美元，全系有 AI 新功能——提供有用上下文建议的 Magic Cue 和加持相机应用的 Camera Coach，均搭载台积电代工的 Tensor G5 芯片、安卓机中首次内置磁吸技术支持 Qi2 无线充电。三款常规 Pixel 10 手机本月上市，折叠机 Pixel 10 Pro Fold 和起售近 350 美元的智能手表 Pixel Watch 4、售 129 美元的耳机 Pixel Buds 2a 均 10 月上市。

谷歌年度硬件盛会组合拳：Pixel 10 全面融入 Gemini AI，手表和耳机也 “进化”

Palantir Technologies, Inc.（纳斯达克代码：PLTR）引领科技股下跌，最近的一项调查显示 52% 的散户投资者认为人工智能热潮不是泡沫。尽管有这种情绪，Palantir 的股价在五天内下跌超过 20%，受到获利了结和对估值的怀疑影响。其他科技股，包括 NVIDIA 和 AMD，也出现下跌。投资者在美联储的经济政策事件前保持谨慎，但如果被视为买入机会，散户情绪可能会支持反弹

Palantir Tech 引领科技股下跌：52% 的散户投资者认为没有 AI‘泡沫’

塔吉特公司的股票在发布第二季度财报后下跌了 7.72%，至 97.25 美元。财报显示调整后的每股收益为 2.05 美元，同店销售额下降了 1.9%。来自美国银行和摩根大通的分析师给出了不同的评级，美国银行维持了 “跑输大盘” 的评级，而摩根大通则给予 “中性” 评级。首席执行官布莱恩·康奈尔的离职和首席运营官迈克尔·菲德尔克的任命引起关注，表明公司将专注于可自由支配的品类，以与亚马逊和沃尔玛竞争。尽管结果喜忧参半，塔吉特仍维持了全年业绩指引

塔吉特在第二季度的困境突显了其与亚马逊和沃尔玛之间的竞争

Baidu (Minutes): AI search commercialization has begun early testing

AMD 的股价下跌 2.1%，至 163.00 美元，因市场对竞争的担忧，尤其是在英特尔与软银达成 20 亿美元交易后。尽管 AMD 在第二季度表现强劲，收入达到 76.9 亿美元，但仍面临来自英伟达和英特尔等竞争对手的压力。分析师对 AMD 的人工智能增长潜力持乐观态度，尽管该股票被视为高估，价值评分仅为 11.84。今年迄今为止，AMD 股价上涨 31%，52 周最高价为 186.65 美元

由于英特尔与软银的交易引发了竞争担忧，尽管对人工智能的前景持乐观态度，AMD 的股票仍然下滑

韦德布什分析师指出，英伟达 8 月 27 日的财报将成为 AI 投资的催化剂，市场正处于 AI 基础设施建设的起步阶段。分析师预测英伟达每股收益约 1.01 美元，营收约 459.2 亿美元。韦德布什认为，近期科技股回调是获利了结，预计科技股牛市将持续数年，并将关注业绩指引与资本计划以寻找可持续性信号。

韦德布什：英伟达财报或成下一波 AI 行情催化剂

本文对英伟达及其在半导体及半导体设备行业的竞争对手进行了比较分析。评估了关键财务指标、市场地位和增长前景。英伟达的市盈率较低，表明潜在的低估，但较高的市净率和市销率则暗示了高估。尽管与同行相比，其息税折旧摊销前利润（EBITDA）和毛利润较低，但公司仍展现出强劲的股本回报率（ROE）和令人印象深刻的 69.18% 的收入增长。其低达债务权益比率为 0.12，反映出良好的财务状况。总体而言，英伟达在盈利能力和增长方面表现强劲

比较研究：英伟达与半导体及半导体设备行业竞争对手的对比分析

Baidu's "Desperate Measures", Can It Lead to a Rebirth?

英特尔正在与大型投资者洽谈，计划以折扣价增发股权以增加资本。周二，英特尔股价下跌超过 6%。此前，因软银注资 20 亿美元及特朗普政府可能参与，股价曾反弹。美国商务部长表示，政府需获得英特尔股权以换取《芯片法案》资金。英特尔希望通过增资应对销售下滑和市场份额萎缩，努力在人工智能和半导体领域取得突破。

英特尔正与其他大型投资者洽谈，计划以折扣价增发股权以增加资本

特朗普呼吁美联储理事 Lisa Cook 辞职，因其涉嫌房贷欺诈。联邦住房金融局局长 Bill Pulte 在社交媒体上发布举报信，指控库克在申请两笔住房抵押贷款时可能伪造文件，违反相关法律。特朗普引用该信件，要求库克立即辞职。事件导致美元指数和美债收益率短线走低。至今库克尚未受到正式指控，调查是否展开仍不明确。

对美联储持续施压！特朗普呼吁美联储理事 Lisa Cook 辞职

摩根大通指出，由于对大型科技公司估值的担忧，美国股市可能面临连续第四个交易日下跌的局面，但这也创造了 “逢低买入” 的机会。摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒表示，周四将公布 PMI 数据，而美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话可能会影响市场走势，但他认为鲍威尔不太可能透露任何重要信息。

摩根大通：美股抛售带来 “抄底” 机会，鲍威尔不太可能在杰克逊霍尔透露任何可能引发市场反应的重要信息

Palantir 股价跌至 7.75%，报价 145.53 美元，成交额达 92.51 亿。

小鹏加速冲向盈利点

Wedbush Securities 表示，英伟达将于 8 月 27 日公布的季度业绩可能成为 “积极催化剂”，推动人工智能 (AI) 革命。分析师预计英伟达每股收益为 1.01 美元，营收 459.2 亿美元。尽管近期科技股遭遇抛售，Wedbush 认为 AI 应用场景刚开始大规模拓展，未来科技牛市周期将持续 2 到 3 年。

Wedbush 坚定科技牛市信念：英伟达财报有望点燃 AI 新行情

特朗普要求美联储理事库克辞职，并对其抵押贷款问题展开刑事调查，进一步加大了对美联储的施压力度。特朗普的盟友呼吁美联储降低利率，并要求美联储主席鲍威尔辞职。库克若辞职，将为特朗普在美联储委员会中留出另一个职位空缺，特朗普将施压以降低利率。

新举措施压美联储降息！特朗普以抵押贷款调查要求理事库克辞职

Lao Pu Gold: Gold Prices 'Cool Down', Can the 'Hermes of Gold' Still Be Trusted?

亚玛芬换挡：萨洛蒙能否接棒始祖鸟？

爱奇艺在二季度净亏损 1.34 亿元，去年同期盈利 6870 万元，非 GAAP 净利润大幅下降至 1470 万元。三大核心业务均出现萎缩：会员服务收入 40.9 亿元，同比下滑 9%；广告收入 12.7 亿元，同比下滑 13%；内容分发收入 4.37 亿元，同比大幅下滑 37%。

爱奇艺 Q2 营收同比下滑 11%，亏损 1.34 亿元，三大核心业务均承压 | 财报见闻

万物云破局物业下半场

港股在 A 股带动下反弹，恒指涨 0.17%。美股科技股因关税和 AI 投资报告遭遇重挫，纳斯达克跌 1.4%。相对而言，中国科技股表现良好，DeepSeek 和智谱发布新产品，字节跳动与芯原股份传出合作消息。

智通港股解盘 | 科技股这边风景独好 消费三剑客集体发力

在美国货币供应量 M2 重回 5% 的峰值、PPI 升至高位等多重因素作用下，通胀 “第二波” 担忧正在积聚。经济学家警告，当前形势与 1970 年代央行过早降息导致通胀反复的历史惊人相似，美联储的审慎态度至关重要。

美国 M2 重回峰值水平，通胀第二波已在路上？

OpenAI 首席财务官 Friar 表示，与微软的关系正在 “发生变化”，并称微软将在未来 “数年” 内继续作为重要合作伙伴。同时，OpenAI 将考虑在未来某个时间点上市。

OpenAI 首席财务官：与微软的关系正在 “发生变化”，将考虑在未来某个时间点上市

今夏美股 IPO 市场火爆，推动加密货币和 AI 公司加速上市。摩根大通预计年底将有数十家公司上市，融资超 150 亿美元，全年 IPO 融资接近 400 亿美元。加密企业如 Gemini 和 Figure Technology 加快提交上市申请，AI 应用成为候选公司关注焦点。德意志银行分析称，稀缺价值推动 IPO 表现，散户需求强劲。巴克莱预期秋季交易数量将显著增加。

AI 与加密概念股推动美股 IPO 市场升温，秋季或迎来密集发行潮

塔吉特二季度销售额和调整后每股收益均好于华尔街预期，但可比销售额和客流量持续下滑的困境依然未解。尽管维持全年盈利指引不变，塔吉特仍面临成本上升、关税威胁、业务转型等重重挑战。公司现任首席运营官 Michael Fiddelke 将于明年 2 月接任 CEO 一职。

塔吉特 Q2 可比销售额微降，官宣 CEO 换帅，股价盘前重挫逾 10% | 财报见闻

特斯拉在 2025 年面临重大挑战，包括不断增加的诉讼、令人担忧的人才流失以及零排放信用收入的损失。股东因与自动驾驶风险相关的证券欺诈对特斯拉提起了诉讼，目前有超过 1750 起诉讼待决。关键高管的离职引发了运营方面的担忧，而美国政策的变化则威胁到数十亿美元的零排放信用收入。投资者应密切关注这些问题，因为它们给特斯拉的未来战略和在电动车市场的竞争力带来了不确定性

投资者没有充分讨论的三个特斯拉的严重问题

雅诗兰黛第四财季（截至 6 月 30 日的 3 个月）净销售额达到 34.1 亿美元，高于市场预估的 34 亿美元；经调整后每股收益为 9 美分，同样超过分析师预期的 7.3 美分。雅诗兰黛预计 2026 财年调整后每股收益将在 1.90 美元至 2.10 美元之间，而分析师的预期为 2.21 美元。

雅诗兰黛第四财季销售额超预期，2026 财年利润指引低于预期，美股盘前大跌 15% | 财报见闻

今年，用美元买入新兴市场货币的策略取得了近十年最丰厚的收益，花旗集团看好短期前景。美联储的鸽派立场和新兴市场央行的谨慎态度支撑了发展中国家货币兑美元汇率。彭博新兴市场套利交易指数上涨逾 10%，巴西雷亚尔表现优于其他货币。花旗警告，明年下半年可能面临更大挑战，因美国经济可能进入反弹阶段，美元坚挺将影响国际资产表现。

新兴市场货币套利交易斩获近十年最佳收益！花旗仍看好短期前景

Hertz 股价在盘前交易中上涨 18%，因其将开始在亚马逊汽车平台上销售二手车。首批客户可在达拉斯、休斯顿、洛杉矶和西雅图等城市浏览，计划最终扩展至全美 45 个地点。

Hertz 股价盘前跃升 18% 据报道将在亚马逊平台上销售二手车

投资 1 万美元于 30 年前的苹果股票，今天大约变成 690 万美元，突显了投资中多元化的重要性。苹果强大的品牌忠诚度和产品生态系统促进了其增长，使其成为全球最大的公司之一。尽管未来的增长可能无法与过去的表现相匹配，但股息在总回报中扮演了重要角色。投资者被鼓励多元化他们的投资组合，并认识到单一成功的投资可以抵消其他投资的损失

如果你在 30 年前投资了 10,000 美元于苹果公司的股票，那么今天你会有多少收益

在港交所 2025 年中期业绩会议上，港交所集团行政总裁陈翊庭表示，港交所将研究 24 小时交易机制，计划在充分借鉴国际经验的基础上，结合本地市场实际情况进行研究。她强调，港交所将继续加大在数据平台和交易结算系统的投资，并与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期，预计年底前支持 T+1 结算周期。

港交所陈翊庭：港交所将研究 24 小时交易机制

美国科技股下跌导致新兴市场资产预计将遭遇三周以来的最大跌幅，MSCI 新兴市场货币指数下跌 0.3%，发展中经济体股票指数下跌 1.3%。台币和韩元领跌，台积电为跌幅最大公司。投资者关注美联储利率走向，预计 9 月降息。PineBridge Investments 的投资组合经理表示，科技股暴跌打击市场情绪，可能影响新兴市场信贷。

美国科技股下跌打击风险情绪 新兴市场资产恐遭遇三周来最大跌幅

“封王” 的 LABUBU，让泡泡玛特全年剑指 300 亿

谷歌在遵守欧盟《数字市场法案》的背景下，更新了其外部优惠计划，允许应用程序开发者更容易地引导用户至谷歌以外的平台。尽管谷歌担心此举可能影响 Android 用户的安全和应用体验，但仍在调整收费标准并提供更多选项。欧盟竞争监管机构此前已认定谷歌未能遵守相关规定，给予自家服务更有利的待遇。

欧盟反垄断压力下谷歌修改条款 放宽开发者引导用户至外部平台限制

软银集团宣布将对英特尔投资 20 亿美元后，英特尔股价上涨约 7%。同时，特朗普政府考虑购入英特尔高达 10% 的股份，以稳定其制造业业务。尽管英特尔在芯片行业面临竞争压力，市值已降至 1110 亿美元，CEO 陈立武采取措施应对挑战，但分析师认为，仅靠软银和特朗普政府的支持可能不足以解决英特尔的深层问题。

软银和特朗普或许不足以拯救英特尔

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 8 月 20 日斥资 5.51 亿港元回购股份 93.4 万股，每股回购价格为 586-594 港元。

腾讯控股 8 月 20 日斥资 5.51 亿港元回购 93.4 万股

美国股指期货在周三下跌，因交易情况喜忧参半，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数因特朗普总统与欧洲领导人之间的和平谈判停滞而回落。投资者关注即将公布的塔吉特和沃尔玛的财报，以及美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，这可能会影响利率预期。最近的经济数据显示，住房开工率上升，但建筑许可证数量下降。分析师杰里米·西格尔表示，鲍威尔的讲话可能会改变市场方向，可能出现温和或鹰派信号的不同情景，这将对小型股和科技股产生不同的影响