美联储理事沃勒表示下次会议应降息。富时中国 A50 指数季度审核纳入新易盛等四只个股。日本新财年预算创历史新高，债务占比超四分之一。欧元区 8 月 PMI 小幅下修，德国服务业萎缩。OPEC+ 考虑提高石油产量。日本贸易谈判代表计划访美。越南股市遭遇外资抛售潮。全球债券抛售加剧，美债收益率突破 5%。美股盘前欧美股市齐涨，谷歌涨超 6%，苹果涨超 4%。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

特斯拉在欧洲主要电动车市场的销售持续下滑，导致其市场份额大幅减少。德国数据显示，特斯拉 8 月注册量下降 39%，前八个月暴跌 56%。在法国、比利时、丹麦和瑞典，销量也显著下降，分别为 47%、61%、42% 和 84%。唯一例外是挪威，注册量增长 21%。此外，特斯拉上半年全球汽车交付量下降 13%，面临连续第二年交付量下滑的局面。

特斯拉在欧洲主要电动车市场的销售持续下滑

特斯拉上月在德国的新车注册量骤降 39%，今年前八个月的累计降幅更是高达 56%，法国、比利时、丹麦和瑞典的销量同样录得严重下滑。挪威市场成为特斯拉唯一的亮点，上个月，特斯拉在挪威的注册量逆势增长 21%，今年以来的累计增幅达到 26%。

继续 “流血”，除挪威外特斯拉欧洲销量全线下跌

尽管欧洲的电动汽车需求强劲，但特斯拉在多个市场的销量持续下滑。德国联邦机动车运输管理局周三公布，特斯拉上个月在德国的新车注册量下降了 39%，今年前八个月则暴跌了 56%。这家由埃隆·马斯克领导的汽车制造商 8 月份在法国、比利时、丹麦和瑞典的销量也大幅下滑。挪威是个例外，特斯拉上个月销量增长了 21%，今年迄今增长了 26%。特斯拉在欧洲主要电动汽车市场的销售情况今年上半年，特斯拉全球汽车交付量下降了 13%，这意味着该公司可能连续第二年出现年度销量下滑。尽管预计本季度美国消费者在联邦税收抵免到期前加速购买电动汽车将提振特斯拉的业绩，但这种提振可能会因欧洲和中国销售疲软而受到限制。在德国，8 月份全行业纯电动汽车注册量飙升 46%，电动汽车销量依然保持强劲增长势头，尽管特斯拉陷入困境。在整个欧洲，今年前七个月的纯电动汽车销量增长了 26%，而特斯拉的销量下降了 40%。

欧洲电动汽车需求火热 特斯拉销量却逆势暴跌

亚马逊的 Prime 会员注册速度放缓，在包括 Prime Day 在内的 25 天内，美国新增了 540 万名订阅者，未达到去年的数字和公司的目标。尽管在活动期间创下了销售记录，但前几周的注册人数却有所下降。为了促进增长，亚马逊将结束家庭以外的账户共享，并扩展其学生计划。分析师对亚马逊的长期市场份额仍持乐观态度，尽管其股票表现受到云业务增长放缓的影响

尽管购物者花费巨大，亚马逊仍面临 Prime 会员增长放缓的挑战

美国地区法官 Amit P. Mehta 裁定，禁止谷歌签署排他性搜索协议，但拒绝了司法部要求强制剥离 Chrome 浏览器等严厉措施。法官明确表示，谷歌可以继续为其产品的分发进行付费，禁止这些协议将损害苹果等合作伙伴的利益。

法院裁决带来 “意外胜利”，苹果 200 亿美元搜索收入 “保住了”！

今年以来，Salesforce 的股价已下跌 24%，成为标普 500 指数中表现最差的 30 只股票之一。投资者担心，人工智能对 Salesforce 而言，究竟是助其增长的顺风，还是颠覆其商业模式的逆风。公司即将在周三盘后公布的财报。

软件巨头的困境：Salesforce 在 AI 竞赛中落后了吗

在人工智能硬件竞赛中，尽管英伟达占据了聚光灯，但博通凭借其智能硅和网络解决方案正逐渐成为一个强大的竞争者。博通与谷歌合作开发 Ironwood TPU，预计近期收入将达到 90 亿美元，生命周期内收入将达到 150 亿美元。分析师预测，到 2025 财年，博通的人工智能业务将增长 60%，达到 190 亿至 200 亿美元。此外，博通的 Tomahawk Ultra 网络解决方案增强了其在超大规模数据中心的地位，预计与人工智能相关的收入将显著上升。尽管英伟达目前领先，但博通的战略举措使其在人工智能基础设施领域成为一个隐秘的竞争对手

博通与英伟达：你可能未曾关注的 AI 芯片战争

赫兹全球与亚马逊宣布达成协议，赫兹将在亚马逊网站上销售二手车，这导致赫兹的股价上涨了 12.5%。该协议目前在部分大城市地区处于测试阶段，旨在扩大赫兹的汽车销售并多样化收入来源。尽管赫兹的核心租赁业务面临挑战，但如果合作成功，可能会带来长期价值。投资者被建议在对赫兹股票做出决策之前，等待测试市场的结果

赫兹与亚马逊达成协议，赫兹的投资者可能会因此获益

美国华盛顿地方法院裁定谷歌在搜索市场的反垄断案中将受到限制，但未强制拆分。谷歌被禁止与设备和浏览器厂商签订排他性协议，仍可支付费用维持产品分发。判决确认谷歌行为违法，但未要求剥离 Chrome 浏览器。谷歌股价上涨逾 6%，分析认为此裁决有利于谷歌与苹果在 AI 领域的合作。司法部考虑上诉，认为现行措施不足以恢复公平竞争。

谷歌反垄断案判决出炉：避免强制剥离，独家协议受限

美的集团直面 “分拆上市魔咒”

在 CNBC 的《最终交易》中，专家推荐奈飞、亚马逊、MPLX 和瓦莱罗能源作为在市场不确定性中有前景的股票。奈飞预计将增长 32%，最近在英国的收入有所增加。亚马逊的新 AI 功能增强了产品发现能力。MPLX 提供 7.5% 的股息收益率，并正在出售价值 10 亿美元的资产。瓦莱罗报告了强劲的收益，超出预期。股票表现方面，奈飞上涨 0.5%，亚马逊下跌 1.6%，MPLX 上涨 0.2%，瓦莱罗上涨 1.5%

在 CNBC 的 ‘最终交易’ 节目中，亚马逊、奈飞、MPLX 以及一只能源股票被推荐

美股三大股指期货涨跌不一，科技股如谷歌和苹果盘前走高。市场情绪因政府支出担忧和科技股估值重审而低迷。Federated Hermes 认为企业盈利和经济前景强劲，回调是买入良机。德银 CEO 表示全球债券收益率将保持高位，反映政治不确定性和债务上升。

美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一 谷歌、苹果盘前走高 美联储褐皮书公布在即

阿里巴巴的钉钉推出了一款 AI 语音记录仪，以与美国竞争对手 Plaud 竞争。该设备价格约为 70 美元，能够转录和总结会议，同时提供超过 100 种语言的实时翻译。这一发布反映了阿里巴巴对人工智能的承诺，尽管近期面临财务挑战。分析师指出该公司的优势，特别是在其云计算部门，该部门的收入增长了 26%。然而，BABA 的股价在盘前交易中下跌了 1.08%，至 137.06 美元

阿里巴巴发布 AI 语音记录器，旨在与美国竞争对手 Plaud 竞争

据外媒报道，作为 7 月宣布的全球重组计划的一部分，微软正计划削减法国地区 10% 的员工。此次裁员预计将影响法国约 200 名微软员工。这并非微软今年首次挥下裁员大刀。今年 5 月，微软宣布将在全球范围内裁减不到 3% 的员工，影响约 6000 人。微软美国总部在此轮裁员中受到的影响最大。微软已通知其总部所在的美国华盛顿州的政府，总部的裁员人数将达到 1985 名，其中许多员工担任软件工程和产品管理职务。此外，根据 7 月的消息，微软曾计划在今年最新一轮裁员中，在全球范围内削减约 9000 个工作岗位。该轮裁员人数不到公司全球总员工数的 4%，涉及不同部门、地区以及各个经验层级的员工。

微软计划削减法国 10% 员工 波及约 200 个岗位

黄金价格持续创新高，主要受降息预期升温影响。紫金矿业 H 股出现溢价，因其股东享有配股权，预计分拆紫金黄金国际后将进一步提升估值。相比之下，赤峰黄金 H 股价格较低，可能会吸引资金流入紫金黄金国际。美股方面，纽曼矿业宣布回购计划，股价上涨 20%，显示中美资金共振的影响。

港股复盘：黄金持续新高

外卖补贴加速了顺丰同城的业务扩张，三大受益方为消费者、奶茶店和即时配送服务商。二季度外卖平台合计补贴约 400 亿元，预计三季度补贴强度将更高，给平台利润带来压力。阿里和京东表示补贴能激活用户，外卖补贴将常态化并渗透至近场电商，顺丰同城有望持续受益。

外卖百亿补贴下，谁家欢喜谁家愁

资管公司 Federated Hermes 副首席投资官 Steve Chiavarone 表示，由于企业盈利和经济前景强劲，美国股市的回调可能短暂且有限。他建议在市场走弱时加仓，并认为股市回调是健康的，有助于消除泡沫。多位华尔街分析师对美股前景持乐观态度，认为在美联储降息和企业盈利稳健的背景下，美国股市有望继续上涨。

又一机构唱多！Federated Hermes：企业盈利及经济前景强劲支撑美股 回调提供买入良机

美联储决议前，市场对通胀和政府财政状况的担忧加剧，30 年期美债收益率升破 5%，创下 7 月以来新高，并拖累美股。这一关键信号迫使投资者重新审视高企的股市估值，特别是对利率敏感的科技股，同时市场也在密切关注即将公布的就业数据，以寻找美联储政策走向的新线索。

美联储决议前，美国长债收益率突破 5%，释放什么信号？

当代安培科技有限公司（CATL）在全球电动车电池市场中占据领先地位，市场份额为 37.5%，从 2025 年 1 月至 7 月供应超过 221.4 GWh。比亚迪紧随其后，市场份额为 17.8%，安装量为 105 GWh。通用汽车与 CATL 合作，为雪佛兰 Bolt 电动车提供磷酸铁锂电池，而福特则在其 BlueOval SK 工厂开始生产。特斯拉专注于机器人和人工智能，而比亚迪因市场压力面临 30% 的利润下降。CATL 的增长显著，同比增长 34%，而比亚迪则激增 52.4%

特斯拉和通用汽车的供应商宁德时代在全球电动汽车电池供应排行榜中以 37.5% 的市场份额占据主导地位，BYD 公司位居第二

Alphabet Inc.（纳斯达克：GOOG）股票在盘前交易中上涨了 5.75%，原因是一起重要的反垄断案件中，法官驳回了司法部要求拆分谷歌服务的请求。苹果公司（纳斯达克：AAPL）也上涨了 2.88%，因为该裁决允许谷歌继续向苹果支付费用，以保持其搜索引擎作为 iPhone 的默认选项。分析师认为这一决定对两家公司来说都是一次重大胜利，尽管一些立法者呼吁上诉以拆分谷歌

Alphabet 和苹果的股票在周三盘前上涨：究竟发生了什么？

9 月 3 日，港股市场北水成交净买入 55.08 亿港元，阿里巴巴再获内资加仓 24.88 亿港元，累计加仓超 108 亿港元。小米集团获净买入 6.98 亿港元，交付量超 3 万辆。长飞光纤光缆获净买入 3.64 亿港元，未来空芯光纤市场前景看好。

北水动向 | 北水成交净买入 55.08 亿 阿里巴巴再获内资加仓 芯片股继续遭抛售

Solidion Technology 盘前暴涨逾 120%。此前有消息称 Solidion 逾橡树岭国家实验室（ORNL）合作的联合创新技术 “熔盐电化学石墨化” 获 2025 年研发 100 强奖。

Solidion Technology 盘前暴涨逾 120%

美国股指期货周三出现混合交易，周二出现下跌，主要指数波动。特朗普总统签署了一项行政命令，以促进核能生产，而财政部长贝森特强调了关税可能带来的经济利益。标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）和建筑支出数据发布，结果喜忧参半。分析师对九月份表示不确定，传统上这是股市表现较弱的月份，但 LPL 金融公司认为强劲的动能可能会带来积极的表现。相反，投资者瑞·达里奥警告称，由于国家债务和支出高企，财政风险加大

今日股市：纳斯达克期货上涨，道琼斯指数下跌，市场交易表现不一——Alphabet、Dollar Tree 和 Campbell's 成为关注焦点

美国市场在九月以疲弱的姿态开局，所有主要指数因季节性疲软和收益率上升而下跌。标准普尔 500 指数下跌 0.69%，纳斯达克综合指数下跌 0.82%，道琼斯工业平均指数下跌 0.55%。分析师指出 “九月效应”，即标准普尔在这个月通常会下跌 0.8%。政治紧张局势和对政府债务的担忧加剧了谨慎情绪，交易者在等待可能影响美联储政策的关键经济报告

股市今日：九月开局疲软，所有主要指数均出现下滑

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 9 月 3 日斥资 5.51 亿港元回购股份 91.6 万股，每股回购价格为 596.5-612.5 港元。

腾讯控股 9 月 3 日斥资 5.51 亿港元回购 91.6 万股

Alphabet Inc. 的股票在盘前交易中上涨了 5.8%，达到了 223.55 美元，此前一位美国法官裁定谷歌不需要剥离其 Android 操作系统或出售 Google Chrome。其他值得注意的盘前交易动向包括 Solidion Technology，上涨了 130.1%，以及 Great Elm Group，上涨了 46.1%。相反，SmartKem, Inc. 在前一天大幅上涨后，下降了 21.4%。总体而言，市场表现参差不齐，各种股票在盘前交易中经历了显著的涨跌

为什么 Alphabet 的股价上涨约 6%；以下是盘前交易的 20 只股票

特斯拉正在对迈阿密联邦法院裁定支付 2.43 亿美元赔偿金的决定提出上诉，称该裁决与佛罗里达州侵权法和常识相悖。特斯拉认为，这起事故是由于鲁莽驾驶造成的，而不是其技术的问题。此案突显了对特斯拉全自动驾驶系统的持续审查，该系统面临着关于安全问题的诉讼。与此同时，特斯拉正在扩展其机器人出租车服务，并专注于人工智能的发展，埃隆·马斯克预测其 Optimus 机器人系列将带来显著的未来价值

由埃隆·马斯克领导的特斯拉正在挑战佛罗里达州 2.43 亿美元的车祸判决，特斯拉表示法院的决定 “违背常识”

由于越南盾贬值和股市高估值，外国投资者正以创纪录的速度撤离越南股市，导致 8 月份净卖出达 15 亿美元，创下历史新高。分析师指出，汇率前景不佳和获利了结是资金外流的主要原因。越南盾兑美元汇率已贬值约 3.4%，预计将进一步走弱。尽管资金流出在越南尤为明显，但新兴市场普遍面临类似问题。

越盾贬值与高估值影响，越南股市迎来史上最大外资抛售潮

高盛发布研报，对 2026 年美国消费支出进行展望，尽管存在消费行为担忧，但持谨慎乐观态度。高盛建议投资者关注麦当劳、百事可乐、家得宝和 Ulta 美容等美股，给予 “买入” 评级；而卡骆驰、高乐氏和康尼格拉则被给予 “卖出” 评级。高盛预计 2026 年可支配个人收入将改善，推动消费者现金流增长。

高盛谨慎看好美国消费前景 推荐买入这些美股

阿里巴巴的股价今年上涨了近 60%，主要受到其电子商务和云计算部门强劲增长的推动，尤其是人工智能进步的助力。云收入增长了 26%，达到 47 亿美元，人工智能产品收入连续八个季度翻倍。尽管电子商务面临挑战，收入仍增长了 10%，达到 196 亿美元。公司计划在三年内投资 530 亿美元于人工智能，并转型为快速消费品业务。尽管调整后的收益下降，但阿里巴巴的估值仍然具有吸引力，前瞻市盈率为 13，表明它仍可能是一个不错的投资选择

阿里巴巴股价因其人工智能实力而上涨。该股的上涨势头能否持续下去？

Google's final antitrust ruling is settled; Nvidia refutes rumors of chip shortage | Today's Important News Recap

吉姆·克莱默为苹果公司（AAPL）辩护，声称最近的美国法院裁决允许该公司从人工智能中获利，而不是承担成本。他认为，苹果将不会在人工智能上花费资金，而是会从谷歌等主要玩家那里获得支付，以整合他们的技术。该裁决允许谷歌继续支付苹果成为默认搜索引擎，这对股价产生了积极影响，AAPL 在盘后交易中上涨了 2.97%。克莱默驳斥了关于人工智能人才离开苹果的负面报道，暗示该公司现在有了清晰的路径来实现其人工智能平台的货币化

吉姆·克莱默抨击那些对苹果持负面看法的人，声称法院的裁决允许苹果从人工智能中获得收益，而不是为其支付费用

花旗认为，AI 对软件行业的影响并非全盘颠覆，而是加速行业分化，开启 “赢家通吃” 时代。依赖 “按席位收费” 的传统 SaaS 模式面临严峻挑战，而能拥抱 AI 并实现商业化的公司估值将持续攀升。云厂商和数据基础设施公司将是主要受益者。报告还给出了一个 “全天候 AI 投资组合”，涵盖微软、MongoDB 等公司。

AI 颠覆 SaaS？花旗：软件业将进入一个 “赢家通吃” 的大分化时代

彩票不太可能让你致富，赢得强力球的概率为 292 百万分之一。相反，投资股票，特别是亚马逊，是一种更安全、更有效的财富增长方式。亚马逊作为电子商务和云计算的领导者，展现了显著的增长，最近来自 AWS 的收入年化率达到了 1230 亿美元。该公司拥有强大的盈利记录，并且在人工智能浪潮中处于有利位置，使其成为比彩票更好的投资选择

买彩票可能不会让你发财——但亚马逊可能会

美银表示，今年剩余四个月将有超过 140 个重要事件影响科技股走势。人工智能继续成为行业最重要主题。Meta 即将举行的 Connect 大会预计将展示具备显示功能的新款智能眼镜，并阐述其 AI 愿景。亚马逊则将于 12 月举办 AWS re:Invent 大会，投资者期待新的基础设施产能能够推动云服务收入增长加速，并对 2026 年 AI 支出保持乐观。

今年最后四个月，这些关键事件将左右美股科技股走向

英伟达的股票在 2023 年飙升了 1100%，受益于人工智能的热潮，市值达到了 4.2 万亿美元。首席执行官黄仁勋宣布，公司正处于人工智能芯片多年度需求浪潮的早期阶段，第二季度收入达到 467 亿美元，其中 88% 来自数据中心。主要客户如 Alphabet 和亚马逊正在提高资本支出预测，预计到 2030 年人工智能基础设施支出可能达到 4 万亿美元。尽管面临竞争，英伟达的股票仍然具有吸引力，市盈率为 49.6，低于其历史平均水平，预计新 GPU 架构将带来进一步增长

黄仁勋刚刚为英伟达股票投资者传递了振奋人心的消息

花旗指出，iPhone 17 系列属于渐进式更新，预计 2025 年出货量仅为 8200 万部，较 iPhone 16 的 8100 万部增长微弱。真正的长催化剂将是 2026 年的” 三驾马车”：高级 Siri、折叠屏手机和 Vision Pro 2。这些创新产品才能推动更强劲的换机周期，成为苹果关键增长驱动力。花旗维持苹果” 买入” 评级，目标价 245 美元。

花旗：iPhone 17 很难引爆苹果换机潮，明年的 “三驾马车” 才是关键

港股收盘，恒指收跌 0.6%，科指收跌 0.78%。比亚迪电子跌近 5%，美的集团、比亚迪股份跌超 2%。

巴克莱表示，尽管标普 500 整体估值达到 22-22.5 倍市盈率，但并未过度泡沫化。由于是作为市场主要增长引擎的科技股估值相对合理。大型科技股以约 29 倍的前瞻市盈率交易，仍低于 2024 年年末水平，且低于其相对标普 500 的长期平均溢价。

巴克莱：美股不便宜，但科技股不贵

美银认为，强于预期的就业增长可能难以撼动市场对于 9 月降息的定价，因为潜在的疲软信号和鲍威尔的鸽派立场已经为政策宽松铺平了道路。预计失业率将成为一个关键变量：若失业率降至 4.1%，则对就业人数的要求会降低；但若失业率升至 4.3%，则要求会大幅提高。

周五非农难阻 9 月降息？美银美林：关键在于失业率和前值修正

比特币自 8 月峰值以来已下跌近 12%，目前交易价格约为 111,000 美元。尽管今年表现强劲，涨幅超过 90%，但近期市场动态，包括一位主要投资者的大规模抛售，导致了不确定性。美联储可能的降息措施可能会影响比特币的复苏，但经济数据可能会影响美联储的决策。虽然短期预测不确定，但长期预期依然乐观，比特币被视为对抗通胀的工具，以及类似于黄金的数字资产

比特币自八月创纪录以来已下跌 12%。它会继续下跌吗？

亚马逊公司推出了 Lens Live，这是一款升级版的视觉搜索工具，允许美国消费者实时扫描产品，使用人工智能技术。该功能增强了现有的 Lens 工具，提供即时的产品识别，并以可滑动的轮播形式展示匹配结果。与人工智能助手 Rufus 集成，它提供对话提示和产品摘要。此次推出使亚马逊在与谷歌 Lens 和 Pinterest Lens 等竞争对手的竞争中占据了一席之地，Lens 的使用量在过去一年中 reportedly 增长了超过 50%。最初面向数千万美国客户提供，计划进行更广泛的推广