科技股力挺标普纳指继续创新高，标普和纳指三连阳，道指则回落、暂别纪录高位；甲骨文飙涨 36%，创 1992 年来最大涨幅，带动 AI 芯片股大涨，博通涨近 10%，英伟达涨近 4%；枪械股 Smith & Wesson 收涨 6.7%；中概指数逆市收跌近 1%，蔚来跌近 9%。美国 PPI 强化降息预期，美债价格反弹，PPI 公布后，美债收益率加速回落。十年期美债标售强劲，十年期美债收益率创五个月新低。

早餐｜甲骨文创 1992 年来最大单日涨幅

金融服务公司 Klarna Group 在上市首日一度上涨 43%，最终收涨 14.55%，报 45.82 美元。此次 IPO 发行定价为 40 美元/股，筹集了 13.7 亿美元，显示新股市场仍有发展空间。Klarna 市值超过 170 亿美元，尽管较 2021 年高峰期的 456 亿美元大幅缩水。CEO Sebastian Siemiatkowski 表示，投资者对 Klarna 的转型和多样化服务的认可，标志着公司超越 “先买后付” 的成功。

美股 IPO 市场持续升温！Klarna(KLAR.US) 上市首日一度飙涨 43%

苹果的股票在发布新款 iPhone 17 系列及其他产品后下跌了 3.2%。市场反应消极，主要担忧在于缺乏突出产品和定价策略，尤其是 iPhone Pro 17 的 1099 美元价格。投资者对由于关税导致的成本上升以及公司在人工智能领域相较于竞争对手的滞后感到担忧。总体而言，苹果在一个饱和的移动市场中面临挑战，缺乏明确的新业绩催化剂

为什么苹果的股票今天下跌

国泰海通证券发布研究报告指出，美联储降息将显著影响股债汇资产走势，商品走势规律不明显。预防式降息后，权益资产胜率提升，A 股表现独立；美债利率在纾困式降息时下行概率大，美元走势不一，人民币相对独立。商品价格与降息关系较弱，黄金在纾困式降息期表现更佳。

国泰海通海外策略：美联储降息，资产价格如何演绎？

美国劳工部对劳工统计局 (BLS) 近期数据处理变动展开调查，因外界对政府经济数据可靠性担忧。调查将聚焦 BLS 在收集和发布关键经济数据方面的挑战。此举引发市场关注，尤其是在特朗普解雇前局长并提名新局长后，外界担心数据可能受到政治干预。美联储主席鲍威尔强调政府数据的重要性。

美国劳工部对就业人数大幅下修展开调查 美联储：数据独立性至关重要

本次 10 年期美债拍卖的得标利率为 4.033%，较上次 8 月 6 日的 4.255% 大幅下降，并创下去年 9 月以来最低。投标倍数表现亮眼。代表海外需求的间接认购比例为 83.1%，为历史第二高。作为承接所有未购买供应的 “接盘侠”，华尔街大行一级交易商获配比例仅为 4.2%，创下历史最低。

10 年期美债拍卖强劲，海外需求历史次高，华尔街大行几乎被拒之门外

8 月份，中国的工业品出厂价格指数（PPI）环比结束了连续 8 个月的下行趋势，居民消费价格指数（CPI）中的核心 CPI 同比涨幅连续 4 个月扩大。国家统计局的数据表明，反内卷政策和扩内需政策的实施正在改善市场竞争秩序，预计 CPI 和 PPI 将在四季度温和回升。

反内卷政策见成效，8 月多项价格指标势头向好

英伟达因其人工智能芯片经历了显著增长，但对增长放缓的担忧依然存在。首席执行官黄仁勋看到了中国市场的潜力，估计今年有 500 亿美元的机会。如果英伟达能够在中国销售其新款 Blackwell 芯片，可能会抵消其他市场的下滑。尽管最近的收入为 467 亿美元，但增长已放缓，仍保持在 50% 以上。英伟达的高市值和市盈率表明其可能并不便宜，但强劲的人工智能支出和进入中国市场的机会可能会增强其增长前景

为什么英伟达的增长可能在明年加速

Alphabet Inc. 的股票目前价格为 239.30 美元，反映出市场交易中下降了 0.27%。在过去一个月中，股票上涨了 17.99%，而在过去一年中上涨了 54.02%。该公司的市盈率低于行业平均水平 51.69，暗示可能被低估。虽然低市盈率可能表明增长前景疲弱，但也可能反映出买入机会。投资者应考虑多个财务指标和行业趋势，以做出明智的决策

探讨 Alphabet 公司的市盈率表现

周三美股成交额前 20 中，甲骨文股价飙升 35.95%，成交 429.62 亿美元，受益于云基础设施服务需求增长及与 OpenAI 签署 3000 亿美元算力协议。瑞穗证券分析师将其目标股价上调至 350 美元。英伟达、特斯拉和博通也表现良好，博通股价创历史新高，预计 AI 收入将超过软件和非 AI 业务总和。

9 月 10 日美股成交额前 20：甲骨文云业务前景推动股价飙升 36%

Klarna 的 IPO 发行价已较指导区间高至少 8%，IPO 募资 13.7 亿美元，开盘涨 30%，以开盘价计算，公司估值接近 200 亿美元，收涨不足 15%。Klarna 上市前媒体称，红杉自 2010 年起累计投资该司约 5 亿美元，该司上市将为其带来超过 6 倍的投资回报。

“欧洲花呗” Klarna 美股首秀一度涨超 40%，大 “金主” 红衫获利超 30 亿美元

9 月 10 日，美国财政部拍卖 10 年期国债，一级交易商获得创纪录的 4.2%，为自 2003 年公布投标参与率数据以来的最低金额。其余部分流向其他竞标者，包括外国货币当局和资产管理公司。此外，2023 年 7 月发行的 10 年期通胀保值债券（TIPS）回报仅为 1.5%，创历史最低。

华尔街大行几乎被 9 月 10 日的美国财政部 10 年期国债拍卖拒之门外

周三（9 月 10 日），美国 10 年期国债收益率跌 4.78 个基点，报 4.0397%，在美国 PPI 数据发布前持稳于 4.09%。随后，收益率显著下挫，尤其在美国财政部披露 10 年期美债标售结果后。两年期美债收益率跌 1.88 个基点，报 3.5396%。2/10 年期美债收益率利差跌 3.130 个基点，报 +49.594 个基点。

美债收益率于美国 PPI 数据发布后持续下跌

Meta Platforms 在其期权市场上出现了看跌趋势，45% 的交易为看跌，而 29% 为看涨。总交易量包括价值 316 万美元的 50 份看跌期权和价值 906 万美元的 134 份看涨期权。Meta 的预期价格区间在 5.0 美元到 1150.0 美元之间。目前，股票价格为 756.54 美元，下跌 1.2%，相对强弱指数（RSI）处于中性水平。分析师的共识目标价为 920.0 美元，此前 Cantor Fitzgerald 将其评级下调至 “增持”

深入分析 Meta Platforms 的期权市场动态

甲骨文与 OpenAI 签署 3000 亿美元计算协议，这份协议将需要 4.5 GW。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

甲骨文与 OpenAI 签署 3000 亿美元计算协议，这份协议将需要 4.5 GW

亚马逊正在开发两款增强现实眼镜，目标分别是快递司机和消费者，进入一个与 Meta 和苹果竞争的市场。这款眼镜的代号为 “Jayhawk”，将配备集成的音频和视觉技术。Meta 计划以 800 美元推出其 “Hypernova” 眼镜，而苹果的 Vision Pro 则面临销量低和价格高的问题。目前，AMZN 股票下跌了 2.93%，META 和 AAPL 也出现了下滑

亚马逊加入 AR 眼镜竞赛，与 Meta 的 Hypernova 和苹果的 Vision Pro 展开竞争

Altman 预计，十年后 AI 的成本会趋同于电力成本，算力与能源将成为价值核心；虽然 AI 将能胜任” 几乎所有的智力工作”，但那些需要深度情感连接和同理心的职业——如教师、护士、长者照护——将变得更加珍贵，” 生物程序设计是非常难以克服的。” 他建议投资者，不要花时间寻找下一个 AI 研究实验室，要 “把 100% 的时间用来投资于因 AGI 而成为可能的新物种”。

Altman 描绘 AI 十年路线图：” 智能即电力”，任何软件秒生，10 人公司也能年入 10 亿

美国生产者价格的意外下降提高了市场对美联储降息的预期，下周 25 个基点降息的概率为 89.8%。然而，经济学家预测消费者价格指数（CPI）同比将上升至 2.9%，这表明通胀压力依然存在。高盛和美国银行的分析师预计，由于二手车价格、机票和关税的上涨，核心通胀将会增加。尽管 9 月份降息似乎很可能，但如果 CPI 强于预期，可能会危及未来的降息，并在疲弱的劳动力市场数据中引发滞胀担忧

一个意外的通胀数据可能会影响美联储的下一步决策

市场专家拉里·麦克唐纳指出，投资趋势发生了显著变化，黄金矿业公司表现优于科技巨头如英伟达。VanEck 黄金矿业 ETF（GDX）上涨了 93%，而英伟达的股票比率降至 2.518。麦克唐纳将这一 “历史性的资本迁移” 归因于通货膨胀上升、美联储降息有利于实物资产，以及地缘政治紧张局势推动黄金价格上涨。他警告称，英伟达对不充分的能源基础设施的依赖可能导致痛苦的修正，敦促投资者考虑被低估的商品，而不是被过度炒作的金融资产

为什么英伟达被金矿商 ‘打得落花流水’：拉里·麦克唐纳

英伟达的股票在受到甲骨文强劲财报的推动后，涨幅接近 5%。甲骨文报告了数十亿美元的合同以及合同收入同比增长 359%，显示出对人工智能技术的强劲需求。甲骨文的首席执行官强调了对云服务显著增长的预期，这可能会推动英伟达处理器的销售。尽管近期对人工智能支出增长的担忧存在，但前景依然乐观，暗示随着对人工智能的投资扩大，英伟达的股票将持续增长

为什么英伟达的股票今天上涨了

英伟达的股票在报告了九个季度以来最小的盈利超预期后下跌了 6%，尽管季度业绩强劲且来自甲骨文的行业信号积极。该公司面临供应限制和收入增长放缓的挑战，目前收入增长率为 56%，是两年来的最低水平。首席执行官黄仁勋对人工智能数据中心的增长保持乐观，但分析师警告潜在风险，包括对少数客户的依赖以及来自博通和谷歌的竞争。目前，英伟达的股票上涨了 3.65%，达到 177.00 美元

英伟达股票在周三有什么动态？

亚马逊旗下的 Zoox 公司在拉斯维加斯推出无人驾驶出租车服务，增强了自动驾驶出租车市场的竞争。该服务初期免费，覆盖多个娱乐场所，未来将扩展目的地。Zoox CEO 艾莎·埃文斯表示，此举标志着自动驾驶行业的显著进展，推动更安全便捷的出行未来。

亚马逊旗下 Zoox 在拉斯维加斯推出无人驾驶出租车服务

亚马逊正在开发一款面向消费者的增强现实眼镜，代号 Jayhawk，直接挑战 Meta 在 AR 设备市场的地位，亚马逊的 AR 眼镜将配备麦克风、扬声器、摄像头，以及单眼全彩显示屏，该公司计划在 2026 年底或 2027 年初推出这款产品。

亚马逊被爆正在开发 AR 眼镜，代号 “Jayhawk”，与 Meta 直接展开竞争

台积电股价上涨 3.3%，因其报告 8 月销售同比增长 34%，主要受 AI 芯片需求推动。8 月销售额为 3358 亿元新台币（约 111 亿美元），较 7 月增长 3.9%。年内股价累计上涨 27%，显示投资者对其增长信心。

台积电上涨 3.3%，此前报告 8 月销售同比增长 3.4%

甲骨文开盘后涨幅一度扩大至 40%，总市值达到 9500 亿美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

甲骨文开盘后涨幅一度扩大至 40%，总市值达到 9500 亿美元

美国参议员罗恩·怀登指责微软存在网络安全漏洞，导致美国医院系统遭受勒索软件攻击，并呼吁 FTC 调查。怀登指出，微软使用不安全的 RC4 加密技术，使得黑客能够轻易入侵系统，造成阿森松医疗系统等多家医院计算机系统关闭，影响超过 500 万患者数据。尽管微软表示正在逐步淘汰 RC4，但怀登认为大多数客户仍面临风险。

美医院系统遭黑客攻击 参议员敦促 FTC 调查微软网络安全漏洞

京东与爱普生联合推出全球首款 AI 学习打印机，具备 AI 作文批改、口算批改和错别字批改三大功能，旨在帮助家长辅导孩子作业。该打印机通过简单操作即可生成清晰的批改结果，提升学习效率。尽管 AI 工具减少了辅导时间，但也增加了孩子接触电子设备的时间，引发家长的担忧。

AI 的风也吹到了打印机行业

Gemini（GEMI.US）即将通过美股 IPO 募资最高 4.33 亿美元，尽管面临 2.825 亿美元的净亏损。温克莱沃斯兄弟借助特朗普的 “MAGA” 影响力提升估值，但公司仍在努力追赶竞争对手并实现盈利。此次 IPO 将 Gemini 的估值定在约 31 亿美元，远低于 2021 年的融资估值。Gemini 在美国加密市场的交易量仅为 Coinbase 的四分之一。

头顶 MAGA 光环的 Gemini(GEMI.US) 即将登陆美股 接下来的问题是：“特朗普流量” 还能盖住财务黑洞吗？

在强劲的企业盈利和投资者对人工智能重燃的热情推动下，美国股市近日创下历史新高。德银将其对该美国基准股指的年终目标价上调至 7000 点，较当前水平有超过 7% 的上涨空间。巴克莱也提高了他们的预测，而富国证券的团队则预计到明年年底股指将上涨 11%。

企业盈利强劲、AI 热情重燃，华尔街争相上调标普目标价

美国 8 月批发通胀意外下滑，为美联储降息提供依据。生产者价格指数 (PPI) 环比下降 0.1%，同比上涨 2.6%。尽管面临成本压力，企业未过度涨价。报告发布后，美国股指期货与国债价格上涨。服务价格下降 0.2%，批发商和零售商利润率降至 2009 年以来最低。企业将关税成本转嫁给消费者的程度，将影响利率路径。消费者价格数据将揭示关税对家庭的影响。

美联储降息信号更明确了：美国 PPI 意外转负 四个月来首次下滑

美国 8 月 PPI 意外下跌，环比-0.1%，同比远低于预期。特朗普无法解除美联储理事库克职务，库克将参加下周 FOMC 会议。台积电 8 月销售同比增长 33.8%。诺和诺德裁员 9000 人，第三次下调利润预测。蔚来增发 1.8 亿新股，美股盘前跌近 11%。阿里巴巴高德地图推出 “高德扫街榜”，发放超 10 亿元补贴。美团重启品质外卖，覆盖数百万高分堂食餐厅。比亚迪考虑在印度推出紧凑型电动 SUV。日经 225 指数涨 0.9%，沪指涨 0.13%，恒生指数涨 1.01%。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

美国商务部长霍华德·卢特尼克提议特朗普政府可能会寻求从使用联邦资金开发的大学专利中获得一部分利润。他强调，政府已经在英特尔和英伟达中获得了股份，并旨在确保对 500 亿美元研究投资的回报。这一举措可能会挑战《拜 - 多尔法》，该法允许大学保留专利所有权，可能会影响研究激励。该提案在立法者中引发了不同反应，有些人将其视为向社会主义迈进的一步，而另一些人则支持这一提案，认为这是纳税人收回投资的一种方式

在英特尔之后，特朗普政府关注大学专利的份额，霍华德·鲁特尼克表示：‘我们怎么能不收回我们的投资’

8 月美国 PPI 环比意外转负，为四个月来的首次，这进一步支持了美联储降息的理由。报告显示，尽管特朗普加征关税导致企业成本上升，但上月企业并未大幅提价。企业将关税成本转嫁给消费者的程度，将成为今年利率走向的关键。尽管美联储官员普遍预计进口关税将在 2025 年剩余时间内推高通胀，但他们尚未确定这是一次性的调整还是更持久的影响。

美国 8 月 PPI 速评

纳指期货日内涨 0.48%，标普 500 指数期货涨 0.49%，道指期货涨 0.02%；美国国债收益率短线下挫，2 年期国债收益率下行超 3bp；10 年期国债收益率下行逾 2bp；美元指数短线走低，日内跌 0.06%。

美国 8 月 PPI 低于预期，美股三大股指期货短线拉升

市场普遍预计周四公布的 CPI 数据将再度 “火热”，但华尔街不认为这份报告会对美联储 9 月的暂停降息构成威胁。投资者现在更关注就业市场的健康状况，它已被视为决定未来利率路径的核心变量。华尔街普遍认为，就业已显现出足以威胁经济增长的疲软迹象，这将促使美联储 9 月降息 25 基点，并在 10 月和 12 月可能采取更多行动。

明天美国 CPI 超预期？华尔街更担心的是就业！

Klarna Group Plc 今晚在美股上市，股票定价为每股 40 美元，隐含市值 151 亿美元。这一上市将为其最大投资者红杉资本带来约 27 亿美元的收益，红杉在 Klarna 的总投资约为 5 亿美元。Klarna 的上市经历了估值波动，曾在 2021 年达到 456 亿美元，2022 年降至 67 亿美元。此次 IPO 受到市场热情推动，定价高于预期。

Klarna 今晚登陆美股 传风投巨头红杉大赚 27 亿美元

英特尔正在进行重大管理改革，这是由首席执行官谭立夫领导的扭转战略的一部分。关键变化包括产品部门负责人米歇尔·约翰斯顿的离职，以及数据中心和客户端计算组的新领导者的任命。一个显著的发展是成立了中央工程组，旨在创建一个定制硅业务，以满足外部客户的需求。随着对人工智能基础设施的需求上升，竞争对手越来越多地设计自己的芯片，这一转变显得尤为重要。英特尔对定制硅的新关注被视为恢复市场份额和增强其代工业务的战略举措

英特尔押注定制芯片以推动业务转型

美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌 0.13%，标普 500 指数期货涨 0.39%，纳指期货涨 0.37%。今晚 20:30 将公布美国 8 月 PPI 数据，预计年率保持在 3.3%。分析指出，若 PPI 意外上行，可能影响美元和金价。华尔街分析师纷纷上调标普 500 指数预期，预计年底或明年初可能上涨至 7000 点。

美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一，今晚美国 8 月 PPI 数据来袭

谷歌云宣布推出 Data Transfer Essentials 服务，面向欧盟及英国用户免费开放，支持企业将数据从谷歌云迁移至其他服务商，无需支付数据出站费用。此举响应即将生效的《欧盟数据法案》，旨在提升数据可访问性与公平性。其他科技巨头如微软和亚马逊也在调整策略以符合该法案要求。

响应欧盟新规 谷歌宣布对英欧用户免除云数据迁移费用

华尔街交易部门关注即将公布的消费者价格指数 (CPI) 数据，预计将显著上升，但认为股市不会大幅波动，因就业数据仍是市场焦点。期权交易员预期标普 500 指数在 CPI 发布后波动约 0.7%。市场普遍预期美联储将在 9 月 17 日降息 25 个基点，未来一年降息预期超过 100 个基点。CPI 数据将影响美联储的利率政策，经济学家预测 8 月核心 CPI 将环比上涨 0.3%。

即使明晚通胀升温也难扰美股，就业数据引领市场走向

由于企业盈利强劲增长和对人工智能的热情，华尔街分析师们纷纷上调标普 500 指数目标，预计到 2025 年和 2026 年整体盈利和投资回报将扩张。德意志银行分析师将年末目标上调至 7000 点，意味着较当前水平有 7% 的涨幅。标普 500 指数自 4 月以来反弹超过 30%，创下 20 多次历史新高，显示出投资者的强劲看涨情绪。

美股屡创新高催生华尔街 “撕研报” 热潮！ 7000 点成标普 500 指数新锚

奈飞曾是市场的强者，在 2022 年经历了一次下滑后，其股票已恢复至超过五千亿美元。尽管英伟达凭借人工智能的进步达到了四万亿美元的市值，但预计奈飞到 2030 年将达到 1.06 万亿美元的估值，年增长率为 15%。尽管与英伟达相比，奈飞的增长较慢，但预计奈飞仍将保持相关性，并可能最终超过英伟达的市场价值，尽管不是通过快速回报。奈飞的未来仍然不确定，受到市场动态和竞争的影响

奈飞的股票是否能成为像英伟达一样的赢家？

尽管欧洲与中东地区地缘政治风险加剧，亚洲科技股的强劲表现推动新兴市场股市实现四连涨，MSCI 新兴市场指数上涨 0.8%，创四年新高。台积电的销售额增长 34% 助力股价飙升。市场对美元走弱及美联储降息预期的乐观情绪也在升温。波兰因无人机事件及银行税率提高影响股市情绪，而中东地区冲突升级风险加大，但新谢克尔对美元汇率反弹。

亚洲科技股光芒掩盖地缘阴霾 新兴市场股市喜迎四连涨

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2025 年 9 月 10 日该公司斥资 5.5 亿港元回购 86.6 万股，回购价格为每股 628.5-638.5 港元。

腾讯控股 9 月 10 日斥资 5.5 亿港元回购 86.6 万股

最近，美国劳工统计局的修订取消了 911,000 个美国就业岗位，引发了人们对劳动力市场强度和滞涨潜在风险的担忧。经济学家指出，人工智能正在自动化技术岗位，导致该行业放缓。这一修订是美国历史上最大的一次，暗示就业市场疲软，可能会影响联邦储备委员会的利率决策。尽管像 SPY 和 QQQ 这样的股票指数略有上涨，但专家警告上升的通货膨胀和增长放缓的影响

经济学家警告称，百万缺失的工作清楚地表明人工智能正在 ‘自动化技术工作’，并且存在 ‘滞胀’ 的担忧

Oracle (Minutes): What can make a $700 billion giant surge by 30%?

Meta Platforms 正在成为一只强劲的分红股票，这得益于其保守的派息政策、对现金回报的承诺以及强大的业务基本面。该公司在 2025 年第二季度产生了 86 亿美元的自由现金流，而仅支付了 13 亿美元的股息，表明其派息可持续。Meta 还增加了股息，并积极回购股票，在 2025 年上半年回购了超过 230 亿美元的股票。凭借强大的核心业务和对人工智能的重大投资，Meta 在未来的分红增长方面处于良好位置，尽管面临潜在的监管风险

Meta Platforms 成为优秀股息股票的三个原因

中国电动车制造商比亚迪计划进入印度市场，明年推出 Atto 2 SUV，价格低于 200 万印度卢比（22,600 美元）。这一举措是在印度与中国的外交关系改善之际进行的。与此同时，特斯拉在印度的增长缓慢，Model Y 仅收到 600 个订单，并且在欧洲和美国的销量也出现下滑。比亚迪将其 2025 年的销售目标下调超过 16%，至 460 万辆，同时在全球电动车电池市场保持增长，市场份额为 17.8%

据报道，随着新德里与北京的关系升温，比亚迪计划在特斯拉增长缓慢之际重新推动其在印度的业务

领克再向插混市场发新牌

美国股指期货表现不一，投资者在等待关键的八月生产者价格通胀数据。周二，由于修正后的就业数据，市场创下历史新高，预计美联储将降息。标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数 ETF 在盘前交易中上涨。分析师对股票持乐观态度，LPL Financial 认为进一步上涨的可能性较大，而黑石集团则强调在新兴市场的选择性投资。即将发布的经济数据包括生产者价格指数和批发库存。像 Chewy 和 Daktronics 这样的股票在财报发布前备受关注