美联储官员警告关税不确定性影响企业投资决策，导致经济前景复杂。芝加哥联储主席古尔斯比指出，特朗普政府的新关税措施使中西部企业观望，推迟重大投资。尽管美联储已下调利率以缓解就业市场风险，但官员对未来路径意见分歧。劳动力市场出现失业率上升和招聘放缓，服务业通胀上升可能延长高通胀时间。其他美联储官员也强调通胀压力，认为不宜过快降息。

美联储官员警告关税不确定性重创企业决策 就业与物价均面临压力

截至 9 月最后一个交易日，美股三大指数收涨，标普 500、道指连续第五个月上涨，创下多项历史记录。道指涨 81.82 点，纳指涨 68.86 点，标普 500 涨 27.25 点。英伟达、台积电等科技股表现强劲，谷歌母公司 Alphabet 三季度累计上涨 38%。欧股也普遍上涨，德国 DAX30、英国富时 100 等指数均有所上升。

隔夜美股 | 三大指数三季度完美收官 贵金属成为最大赢家

今日重要财经事件包括：07:10 美国达拉斯联储主席讲话；07:50 日本三季度短观大型制造业景气判断指数；08:00 韩国 9 月进出口数据；08:30 美联储副主席讲话及多国制造业 PMI 数据；全天上交所、深交所、港交所休市；待定宇树科技提交 IPO 申请；12:00 美国政府可能停摆；12:30 印度央行公布利率决议；15:15 欧洲央行官员讲话；多国 PMI 和 CPI 数据陆续公布；20:15 美国 9 月 ADP 就业人数；22:00 美国 ISM 制造业指数及营建支出；22:30 EIA 原油库存周报。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国政府停摆迫在眉睫，特朗普称关门将带来 “很多好处”，并可能解雇联邦雇员。特朗普与辉瑞达成协议，辉瑞将降低美国药品价格，并豁免药品关税。此协议包括以其他国家的最低售价向医疗补助计划参保者销售药品，并确保新药以同等价格供应给联邦医疗保险计划。

10 月 1 日外盘头条：美政府停摆迫在眉睫 特朗普与辉瑞达成协议 OpenAI 发布 Sora 2 英伟达市值达 4.5 万亿美元

媒体报道，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦正洽谈以约 100 亿美元收购西方石油石化部门 OxyChem，若成交将是伯克希尔自 2022 年以来最大收购，也是巴菲特第二次对化工行业押下重注。伯克希尔已持有西方石油 28.2% 股份，价值逾 110 亿美元。西方石油公司的股价周二收跌 1.81%，报 47.25 美元，盘后上涨 0.59%。

报道称巴菲特 100 亿美元收购 OxyChem，或为伯克希尔 2022 年来最大交易

PDD Holdings Inc.（纳斯达克代码：PDD）当前股价为 132.05 美元，反映出 1.06% 的上涨。在过去一个月中，该股票上涨了 8.61%，但在过去一年中下降了 13.45%。公司的市盈率低于综合零售行业的平均水平 46.58，这表明可能被低估。然而，低市盈率也可能表明增长前景疲弱。投资者在做出投资决策之前，应考虑多个财务指标和定性因素，以进行全面分析

市盈率概览：拼多多控股

美国能源部长 Chris Wright 称，美国政府将收购 Lithium Americas 5% 的股权，并持有其内华达 Thacker Pass 项目 5% 股份，这一消息带动该股盘后最多涨 41%。

美政府同意持股，Lithium Americas 盘后一度涨 41%

花旗最新研报称，随着生成式 AI 和云业务需求持续高涨，谷歌正加速基础设施扩张，预计 2026 年资本开支将达 1110 亿美元，同比增长 29%，五年复合增速达 26%。研报表示，Gemini 产品使用量、谷歌云客户与积压订单均大幅增长，或将推动谷歌资本开支长期维持高位。

花旗大幅上调谷歌资本开支预测至 1110 亿美元，AI 需求旺盛或将持续推高资本开支

知名科技评论员 Marques Brownlee（MKBHD）在等待了八年后，取消了他对特斯拉跑车的两项预订中的一项。他对特斯拉在未交付车辆的情况下扣留他的 50,000 美元押金表示沮丧，该车辆原定于 2020 年开始生产。Brownlee 指出取消预订的困难，强调缺乏简单明了的流程。他的决定可能会打击对跑车的热情，而特斯拉对此仍然没有更新。他计划将退款用于其他用途

知名 YouTuber MKBHD 取消了特斯拉 Roadster 的预订：‘特斯拉已经拿着我的 5 万美元长达八年’

报道：伯克希尔哈撒韦接近就收购西方石油旗下 OxyChem 达成 100 亿美元协议。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

报道：伯克希尔哈撒韦接近就收购西方石油旗下 OxyChem 达成 100 亿美元协议

英伟达股价上涨近 3%，市值突破 4.5 万亿美元，成为人工智能领域的中心。花旗分析师将目标股价从 200 美元上调至 210 美元，预计人工智能基础设施支出将增加。英伟达与 OpenAI 合作，计划投资 1000 亿美元，并为 Meta 提供 142 亿美元的 AI 基础设施服务。

英伟达市值创新高 达到 4.5 万亿美元

亚马逊的股票在 2025 年表现不佳，保持平稳，而标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数则大幅上涨。然而，该公司的云服务平台 AWS 预计将推动一次重大反弹。尽管与竞争对手相比增长令人失望，AWS 的收入仍增长了 17.5%，达到 309 亿美元。亚马逊正在大力投资于 AWS 和人工智能基础设施，这可能会暂时降低利润率，但预计随着全球人工智能市场的扩展，将带来长期收益

预测：亚马逊将在未来三年内强势反弹。以下是其中一个原因

英伟达（NASDAQ:NVDA）达到了 52 周高点 184.55 美元，成为首家市值达到 4.5 万亿美元的公司，这得益于人工智能和机器人技术的进步。关键进展包括开源的牛顿物理引擎和英伟达 Isaac GR00T N1.6 模型，提升了机器人的能力。花旗集团预测，到 2029 年，大型科技公司的人工智能基础设施支出将超过 2.8 万亿美元，微软和亚马逊等公司将进行重大投资。NVDA 股票上涨 2.24%，至 185.92 美元

随着机器人和人工智能的迅猛发展，英伟达突破了 52 周高点

美国股市下跌，道琼斯指数下跌 0.30%，芝加哥商业景气指数在九月份降至 40.6。能源股下跌 1.6%，而科技股上涨 0.7%。原油价格下跌 1.2%，至 62.71 美元。值得注意的股票动态包括 Wolfspeed, Inc.在宣布重组后飙升 45%，而 Firefly Aerospace Inc.因测试失误下跌 22%。欧洲市场大多上涨，亚洲市场则收盘表现不一。美国八月份的职位空缺增加至 722.7 万，而达拉斯联储的商业活动指数在九月份降至-5.6

原油价格下跌超过 1%；芝加哥采购经理人指数在九月份下滑

华尔街顶级分析师更新了几家公司的目标股价。Keybanc 将英伟达的目标从 230 美元上调至 250 美元，维持 “增持” 评级。TD Cowen 将拉夫劳伦的目标从 354 美元上调至 399 美元，给予 “买入” 评级。其他显著变化包括：Garmin 的目标上调至 305 美元，Winnebago 的目标上调至 32 美元，艺电的目标上调至 210 美元。相反，Truist 将 Vail Resorts 的目标下调至 237 美元，Guggenheim 将 The Trade Desk 的目标下调至 55 美元。分析师评级反映出各类股票的升级和降级混合情况

英伟达的股价会涨超 37% 吗？以下是周二的十大分析师预测

NVIDIA 的期权市场显示出看涨趋势，953 笔交易中有 51% 是看涨的。看跌期权的总金额为 1400 万美元，而看涨期权的金额为 7500 万美元。主要市场参与者关注的价格区间为 100 美元到 360 美元。目前，NVDA 的交易价格为 185.95 美元，上涨 2.25%。分析师设定的平均目标价格为 221 美元，几位分析师维持在 210 美元到 250 美元之间的买入评级。下一个财报将在 50 天后发布，建议交易者关注市场动态

深入分析 NVIDIA 期权市场的动态

9 月消费者信心指数降至 94.2，较 8 月下降 3.6 点，低于市场预期的 96，创五个月新低。消费者对现状的评估显著恶化，认为就业机会充足的比例降至 26.9%。劳工部数据显示，8 月职位空缺小幅增加至 723 万个，但同比减少 42.2 万个，反映出就业市场疲软。美联储内部对经济形势看法不一，波士顿联储主席承认存在失业率上升的风险。

美国消费者信心降至五个月低点 政府关门风险加大美联储决策难度

波士顿联储主席柯林斯表示，经济环境充满不确定性，预计通胀压力将于明年缓解，因此对今年进一步降息持开放态度。她支持本月初美联储降息 25 个基点，并认为适度降息需数据支持。尽管职位空缺持平，劳动力需求趋于平衡，但消费者信心指数下降，显示出经济前景的阴影。

波士顿联储主席称经济环境充满不确定性 对今年进一步降息持开放态度

CoreWeave 公司宣布与 Meta 达成 142 亿美元的人工智能云基础设施交易，股价上涨超过 13%。该协议强调了人工智能突破背后的合作伙伴关系。CoreWeave 通过建造和出租配备英伟达 GPU 的数据中心获得收入，成为 AI 基础设施的重要参与者。Meta 在 AI 领域的投资已达数百亿美元，并计划在 2032 年前扩大计算能力。

CoreWeave 宣布与 Meta 达成 140 亿美元交易，公司股价上涨 13%

辉瑞股价走高，截至发稿，该股涨近 4%，报 24.4 美元。消息面上，美国总统特朗普宣布与辉瑞公司的药品定价协议，将自愿通过医疗补助计划以更低价格销售其药物。

美股异动 | 辉瑞股价涨近 4% 与特朗普达成药品定价协议

谷歌宣布在其 AI 驱动的搜索体验 “AI Mode” 中添加视觉结果，以应对竞争对手。该模式最初于今年 5 月推出，主要基于文本回答问题，现在用户可以通过图像获取灵感或购物帮助。谷歌表示，视觉结果结合了其 AI 模型 Gemini 2.5 等功能，旨在提供更丰富的搜索体验。

谷歌的 AI 模式增加视觉结果，试图跟上竞争对手的步伐

英伟达盘中一度涨近 2%，股价最高触及 184.94 美元，再创历史新高。

英伟达在人工智能芯片市场面临加剧的竞争，因为华为加快了其 Ascend 910C 人工智能芯片的生产，目标是到 2026 年生产 60 万个单位。在政府支持和对半导体自给自足的关注下，华为正将自己定位为中国市场上的强大竞争对手，而英伟达的出口限制为本地企业创造了机会。分析师警告称，英伟达在中国市场的风险比之前认为的要高，因为华为的进展可能会显著改变市场格局

英伟达在中国的困境加剧——华为的芯片军团正在崛起

花旗认为，AI 基础设施投资正急剧加速，将 2026 年 AI 资本开支上调至 4900 亿美元。与 2000 年互联网泡沫的关键区别在于，本轮投资有真实的企业级需求作为 “出口” 进行价值验证。英伟达与 OpenAI 等巨额合作项目，以及 AI 算力需求呈指数级增长，驱动了投资狂潮。

这不是互联网泡沫 2.0！花旗大幅上调 AI 资本开支预测，称 AI 基建部署正在 “急剧加速”

CoreWeave 与 Meta Platforms 签署协议，提供价值高达 142 亿美元的计算能力，推动股价上涨超 15%。此交易将帮助 CoreWeave 多元化业务，减少对微软的依赖。CoreWeave 自 3 月上市以来股价已上涨两倍多，因科技公司对先进 AI 模型的需求激增。Meta 在 AI 基础设施方面的投资也在持续增加。

斩获 Meta140 亿美元 AI 算力大单 CoreWeave 股价应声大涨

美联储柯林斯：关税的最终影响仍处于 “初期阶段”。

美联储达拉斯联储主席洛根提出放弃联邦基金利率作为主要政策工具的提案，引发华尔街热议。洛根被视为市场专家，其观点被解读为美联储可能采取行动的信号。她的提案标志着美联储政策工具的重大变革，可能影响未来的利率决策。

华尔街热议！曾精准预见缩表与加息路径，美联储 “权威官员” 抛出历史性变革提案

美股盘初，中概股多数上涨，UiPath 涨约 20% 与英伟达合作，CoreWeave 涨约 11% 与 Meta 签署 142 亿美元协议。道指跌 0.04%，标普 500 跌 0.1%，纳指跌 0.1%。黄金股普跌，哈莫尼跌约 3%。Spotify 跌约 3%，因任命新联席首席执行官。

美股盘初：中概股多数上涨，黄金股普跌，CoreWeave 涨约 11%

证监会推进资本市场改革，征求证券期货违法行为吹哨人奖励意见。美国对建材、家具征收新关税，警告贸易战无赢家。美联储副主席警告通胀和就业风险，国际油价短线下跌。日本国债收益率升至 2008 年新高，央行将减购超长期债券。印度股市遭遇最长跌幅，外资流出接近历史最高。特斯拉计划 2026 年量产第三代人形机器人。美国政府关门倒计时，美股走低，现货黄金和白银下跌。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

美联储柯林斯：预计关税将逐步传导，但影响较小。

在马斯克增持并重申专注业务、以及第三季度交付数据乐观预期的双重推动下，特斯拉股价自 8 月底以来飙升 32%。巴克莱认为，本轮上涨除基本面外，还受巨额期权交易和散户追捧等投机性因素催化，凸显其 “初代网红股” 特质。但其估值高达 2026 年预期市盈率的 180 倍，严重脱离基本面，泡沫化趋势明显。

特斯拉——初代 “网红股” 强势回归！

特斯拉公司和美国电动车制造商面临来自中国汽车制造商日益增加的竞争，福特首席执行官吉姆·法利将其形容为行业中的 “700 磅大猩猩”。中国品牌受益于大量的政府支持和较低的生产成本，使其能够提供先进且价格合理的车辆。这对特斯拉构成了重大挑战，尤其是在中国这个其第二大市场，增长正在停滞。随着中国公司积极扩展到欧洲，特斯拉的主导地位面临风险，这让投资者对未来的盈利能力感到担忧

特斯拉的电动车未来受到中国的 ‘700 磅大猩猩’ 的威胁

美联储柯林斯：预计随着企业适应关税，招聘将再次回升。

美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，预计美国经济在今年剩余时间将以约 1.5% 的增速增长，但若缺乏政策支持，就业市场可能面临压力。他支持在 9 月的政策会议上降息 25 个基点，以应对通胀和就业市场的风险。杰斐逊还提到，当前就业市场逐步走软，未来几个月政策影响将进一步显现。

美联储副主席杰斐逊：美国就业市场趋弱 若无政策支持或承压

CoreWeave 美股盘前涨超 9%，因与 Meta 签署 142 亿美元算力供应协议，显示出开发和运行先进 AI 模型的高成本。

CoreWeave 美股盘前涨超 9%，公司与 Meta 签署 142 亿美元算力供应协议

福特首席执行官吉姆·法利对来自中国汽车制造商比亚迪和小米的竞争表示担忧，而非特斯拉。他强调，在电动车需求放缓和联邦税收优惠减少的情况下，福特需要创新和适应。法利强调在电动车市场与中国进行全球竞争的重要性，并推出了新的福特通用电动车平台，旨在到 2027 年生产可负担的电动车。尽管最近股价上涨，投资者在竞争激烈的市场中仍面临不确定性

福特首席执行官发出警告：吉姆·法利表示，特斯拉并不是威胁——真正可能摧毁美国电动车未来的是中国的比亚迪和小米

UiPath 和英伟达合作，为敏感企业工作流程带来可信的生成式人工智能自动化

UiPath 与 NVIDIA 合作，将可信赖的生成式 AI 自动化技术引入到敏感的企业工作流程中

美股三大股指期货齐跌，市场对美国政府停摆的担忧加剧。道指期货、标普 500 和纳指期货分别下跌 0.14%、0.14% 和 0.09%。若国会未能达成协议，联邦机构将暂停运作，非必要员工面临无薪休假。尽管面临停摆风险，市场仍表现出乐观情绪，投资者关注美国经济的强劲表现。瑞银认为停摆事件对投资者风险影响有限。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 美国政府停摆倒计时

2025 年 9 月，TOP100 房企实现销售操盘金额 2527.8 亿元，同比增长 0.4%，环比增长 22.1%。前 9 月 30 城累计成交 8833 万平方米，同比微降 3%。尽管销售额有所回升，但整体业绩仍处于历史低位。预计 10 月新房成交量将继续低迷，降幅可能进一步扩大。各梯队销售门槛较去年同期降低，TOP10 房企门槛降至 625.2 亿元。

克而瑞：9 月 TOP100 房企实现销售操盘金额 2527.8 亿元，同比增长 0.4%

OpenAI wants to cut the fat, who will lose a layer of skin?

美国国债价格有望连续第三个季度上涨，原因是政府关门可能抑制经济增长，增强投资者购买意愿。数据显示，美国国债收益率普遍下降，10 年期国债收益率为 4.13%。市场预期美联储将降息，导致国债整体上涨。投资者关注即将公布的劳动力市场数据，以评估经济状况。

政府关门危机逼近 美债有望连续三季度上涨

The Second Half of the Monetary Easing Trade? Trading the Successor of the Federal Reserve

美国小盘股近期表现强劲，投资者从中获利并迅速套现。尽管小盘股在过去四年中遭受损失，但随着美联储降息和经济增长预期改善，投资者对小盘股的信心有所回升。尽管 9 月份资金流入有所好转，但仍未能弥补全年资金外流。彭博分析师指出，小盘股的表现可能不会持续太久，投资者仍对其未来持谨慎态度。

不相信 “假曙光”？美股小盘股创新高，投资者忙于落袋为安

极氪攻占豪车上甘岭

阿里巴巴集团的股票在周一上涨了约 5%，达到了新的 52 周高点，这得益于投资者对其人工智能和云计算项目的信心。该股票年初至今已上涨超过 112%，表现优于纽约证券交易所综合指数。阿里巴巴的 Qwen3-Omni 人工智能系统在趋势榜单上名列前茅，分析师们上调了评级，称云收入和人工智能投资的强劲增长。晨星和摩根士丹利的分析师对阿里巴巴的未来表示乐观，该股票有望实现自 2019 年上市以来最佳的月度表现。周二，BABA 股票在盘前交易中报 181.99 美元

随着人工智能热潮的升温，阿里巴巴股票突破了 52 周高点

摩根大通表示，苹果 iPhone 17 系列上市第三周，整体需求强于去年同期。基础版、Pro 和 Pro Max 交货周期维持高位，平均交货周期仅缩短 2 天，远慢于去年，表明消费者对高端机型需求旺盛。虽然 Air 型号表现疲软，但基础版和 Pro 系列的强劲销量仍确保了 iPhone 17 整体势头超越前代，为苹果 Q4 业绩提供有力支撑。

iPhone 17 销售追踪，总体好于 16 系列，Air 型号表现疲软

特斯拉公司报告称，在 9 月 22 日至 28 日的一周内，中国新增保险注册数量为 19,300 辆，使季度总数达到 165,350 辆，较上季度增长 27%，但同比下降 9%。该公司在中国的销售持续增长，同时在北京面临关于 FSD 功能的诉讼。此外，特斯拉的 FSD 系统在澳大利亚和新西兰的使用情况显著，自推出以来已行驶超过 621,000 英里

特斯拉在中国报告新增 19,300 辆保险注册，季度总量超过 165,000 辆

智通财经 APP 讯，腾讯控股公布，2025 年 9 月 30 日耗资约 5.51 亿港元回购 83.2 万股股份。

腾讯控股 9 月 30 日耗资约 5.51 亿港元回购 83.2 万股

特斯拉公司在加利福尼亚州推出了其 V4 超级充电器，具备 500 kW 的充电能力，功率密度是之前型号的三倍以上。首个充电站位于红木城，目前只有 Cybertruck 能够利用这一充电能力。此外，特斯拉呼吁特朗普政府维持 2009 年与气候行动相关的危害发现。同时，福特和通用汽车正在将电动车激励措施延长至九月份的截止日期之后。尽管价值评级较低，特斯拉的业绩指标显示出强劲的势头和增长

特斯拉在加利福尼亚州推出 500 千瓦 V4 型柜式快速充电站

在 9 月 30 日的港股市场，北水成交净买入 154.8 亿港元，阿里巴巴成为净买入最多的个股，累计加仓约 757 亿港元。港股通 (沪) 和 (深) 分别净买入 90.79 亿和 64.01 亿港元。阿里云的技术升级被看作是数字化运营的受益者。盈富基金和腾讯也分别获净买入 14.32 亿和 11.34 亿港元。市场分析认为，港股估值偏低，未来可能继续震荡上行。