据报道美国商务部将把汽车制造商进口零部件关税抵免安排从原定的两年延长至五年。该政策允许车企减免进口零部件关税，预计最快本周五公布。此类豁免和抵免政策正成为缓解关税负面影响的重要手段。

又见 “豁免”！报道称美国准备降低进口汽车零部件关税

资深金融记者叶伟杰指出，当前美国正陷入一场史无前例的全民投机狂潮，从体育博彩到 AI 概念均出现严重泡沫化趋势。这场热潮的背后是特朗普政府的主动助推——美联储释放降息信号为市场注入流动性，金融监管大幅松绑，甚至特朗普家族直接入股预测市场平台 Polymarket，导致风险资产价格普遍偏离基本面，国际货币基金组织已发出金融稳定预警。

从体育到 AI，美国市场 “深陷赌瘾”，而特朗普则 “推波助澜”

美国两家区域银行披露的贷款欺诈案引发市场恐慌，标普区域性银行精选行业指数周四暴跌 6.3%，创下数月来最差单日表现。投资者担忧这只是冰山一角，摩根大通分析师表示，银行业是一个投资者倾向于 “先卖出，后提问” 的领域，市场情绪的快速恶化，正成为比银行资产负债表本身更大的担忧。

“次贷危机” 还是 “过度反应”？美国小银行 “暴雷”，市场 “先卖再说”

Meta 为其位于路易斯安那州的数据中心达成近 300 亿美元融资交易，这是有史以来最大的私人资本交易。Meta 与 Blue Owl Capital 将共同拥有 Hyperion 数据中心，Meta 仅保留 20% 股权。摩根士丹利为该项目安排了 270 亿美元债务和 25 亿美元股权融资。该项目预计于 2029 年完工，Meta 还将在德克萨斯州投资 15 亿美元建设新数据中心。

Meta 为路易斯安那州数据中心达成近 300 亿美元融资交易

特斯拉重新推出 FSD（监督版）功能中的 “疯狂麦克斯” 模式，该模式可忽略速度限制。此次更新为 FSD v14.1.2，增加了更高速度和更频繁车道变化的配置。该模式在推出后不久被发现使车辆滚动停车标志，并超过速度限制。特斯拉 FSD 曾因类似问题被 NHTSA 调查。

特斯拉 FSD 软件上线 “疯狂麦克斯” 功能，可忽略速度限制

国家能源局公示第一批氢能试点项目，支持 41 个项目和 9 个区域。自 2021 年燃料电池汽车示范应用以来，推广超过 2 万辆，建设 200 座加氢站，减少二氧化碳排放超 3.8 万吨。中国财险预计前三季度净利润同比增加约 40% 到 60%。现货黄金突破 4300 美元/盎司，再创历史新高。美股主要指数下跌。

智通港股早知道 | 国家能源局公示第一批能源领域氢能试点 中国财险预期前三季度净利润同比增加约 40% 到 60%

花旗股票交易策略师指出，KraneShares 金瑞中证海外中国互联网 ETF（KWEB）1 个月期 25 Delta 看跌/看涨期权偏度指标已升至 4 月初以来最高水平。花旗认为，这种悲观预期带来买入机会。花旗策略师预测，考虑到人工智能带来的强劲推动，中概股上行空间被 “低估”。

花旗：交易员看空中国科技股属误判，悲观预期反成买入机会

标普纳指一度跌超 1%。披露不良贷款问题的两家地区银行 Zions 和 Western Alliance 均收跌超 10%，地区银行指数跌超 6%。芯片指数两连涨，美光涨超 5%，英伟达涨超 1%，甲骨文涨超 3%。十年期美债收益率再度下破 4.0%。黄金连续四日新高，期金曾涨超 3%，期银一度涨超 4%、也创新高。原油盘中跌近 2%。纽铜三连跌。

银行坏账担忧冲击美股，黄金首次升破 4300 美元，美债拉升，“恐慌指数” 涨超 20%

有 “新美联储通讯社” 之称的记者 Nick Timiraos 撰文称，美联储官员原本就在经济前景上存在分歧，而美国政府关门引发的财政停摆中断了关键经济数据的发布，使得原本就难以达成一致的利率讨论更加复杂。就业与通胀数据的缺失，令决策层在 “盲飞” 状态下，只能依赖私人数据和企业反馈勉强拼凑经济全貌。

“新美联储通讯社”：政府关门导致数据断流，美联储分歧或更难弥合

今日重要关注事项包括：1. 中国大陆用户可预购 iPhone Air，10 月 22 日正式发售；2. 日本央行副行长 Uchida 讲话（14:35）；3. 澳洲联储副主席豪泽讲话（15:15）；4. 欧元区 9 月 CPI 终值（17:00）；5. 英国央行首席经济学家 Huw Pill 讲话（17:35）；6. 美国 9 月新屋开工数据可能发布（20:30）；7. 欧洲央行管委 Nagel 及德国财长 Kingbeil 讲话（20:45）；8. 意大利央行季度经济报告（21:00）；9. 英国央行 MPC 委员 Greene 讲话（次日 00:00）；10. 美国圣路易联储主席 Musalem 讲话（次日 00:15）；11. 英国央行副行长 Breeden 讲话（次日 00:30）；12. 欧洲央行管委 Olli Rehn 讲话（次日 01:00）；13. 美国 8 月国际资本流动（次日 04:00）；14. 周六 2025 世界智能网联汽车大会在北京举行，英国央行行长贝利和欧洲央行行长拉加德讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国国债市场近期动荡，10 年期美债收益率跌破 4% 心理防线，收报 3.976%，为 2025 年以来最低。此现象反映出市场对经济放缓的担忧，尤其是在中美紧张局势和银行不良贷款风险上升的背景下。美联储主席鲍威尔表示将继续降息以支持经济，能源价格下跌也加剧了通胀下行趋势。市场关注即将发布的消费者物价指数 (CPI) 数据，以判断通胀走向。

市场风险偏好下降 美国国债失守重要 “心理防线”

周四（10 月 16 日），美国国债收益率普遍下跌，尤其是两年期美债收益率跌 7.30 个基点，报 3.4243%。10 年期基准国债收益率跌 5.37 个基点，报 3.9745%。投资者关注美联储年内降息的前景以及美国银行业的信用危机。

两年期美债收益率跌超 7 个基点，投资者关注美联储年内降息前景和美国银行业信用危机

英伟达、微软、黑岩集团和 xAI 已组成财团，以 400 亿美元收购 Aligned Data Centers，这表明对人工智能基础设施的强劲投资。尽管对估值和市场波动的担忧依然存在，领先的科技公司预计将继续在人工智能领域进行大量投资。英伟达和微软因其在人工智能硬件和软件中的重要角色而被视为顶级投资候选者。投资者在宏观经济不确定性中被建议在人工智能投资中保持选择性，但人工智能的长期增长潜力依然令人期待

英伟达、微软和贝莱德刚刚在人工智能基础设施上进行了 400 亿美元的投资。这对投资者意味着什么

甲骨文在拉斯维加斯年度投资者大会上举例说明，一个为期六年、总收入 600 亿美元的 AI 基础设施项目，毛利率可达 35%。市场对 AI 基础设施业务盈利能力的信心增强，甲骨文股价一度上涨超 5%、随后涨幅回落。

甲骨文预期 AI 基建毛利率可达 35%，缓解华尔街盈利担忧，股价一度上涨 5%

特斯拉保险即将扩展到佛罗里达州，这是三年来的第一个新州。目前在 12 个州提供服务，特斯拉旨在扩大其保险部门，该部门使用安全评分来确定定价。然而，该公司在加利福尼亚州面临挑战，由于索赔处理问题，面临失去保险许可证的风险。尽管对特斯拉车主来说具有成本效益，但保险部门据报道正在亏损，2023 年的赔付率为 92.5%，引发了对其可行性的担忧

特斯拉保险三年来首次进入新州：用户将很快可以在哪些地方使用

英伟达公司（NASDAQ:NVDA）在过去六个月中股价上涨了近 74%，但自八月以来已停滞不前。尽管对维持这一增长的担忧存在，分析师认为这可能是一个买入机会。由于财报将于 11 月 19 日公布，提出了两种看涨期权策略：一种是保守的 185/190 看涨价差，另一种是更激进的 190/195 看涨价差，均针对潜在的价格上涨。建议投资者考虑在像英伟达这样高表现股票交易时所面临的风险

期权专栏：英伟达在财报发布前一个月刚刚发出了罕见的 “买入” 信号

苹果公司正在筹备推出首款触摸屏 Mac 电脑，预计在 2026 年底或 2027 年初发布。新款 MacBook Pro 将采用更轻薄的设计和 M6 系列芯片，配备 OLED 显示屏。这一举措标志着苹果将改变自史蒂夫·乔布斯时代以来的立场，跟随其他厂商推出触屏笔记本。

苹果据悉筹备首款触摸屏 Mac 电脑 最早或于 2026 年底亮相

美国政府关门、贸易形势、美联储降息预期成为近期贵金属疯涨的推手。有分析称，黄金正处多年来最稳定的牛市，过去一个月金价涨约 15%，回调幅度不到 2%，显示机构和散户投资者的需求强劲。还有分析认为，金价高位可能持续，但以当前涨势看，可能面临一定回调。

金银疯涨齐新高！黄金首破 4300 美元，期银盘中涨超 4%

英特尔与英伟达达成了一项重要协议，英伟达投资 50 亿美元以获得英特尔 4% 的股份。这一合作关系至关重要，因为它使英伟达能够多样化其供应链，并为英特尔的代工服务提供了一个主要客户。此次合作旨在将英伟达的 GPU 与英特尔的 CPU 集成，从而提升人工智能数据中心的性能。这项交易被视为对英特尔战略的认可，并可能使其在不断增长的人工智能市场中处于更有利的位置，尽管其目前面临着英伟达的主导地位带来的挑战

为什么 NVIDIA 的交易对英特尔股东来说是一个重大新闻

Rocket Lab Corp（纳斯达克代码：RKLB）周四股价下跌 3.72%，至 66.62 美元，尽管 Baird 分析师 Peter Arment 给予了 “跑赢大盘” 的评级和 83 美元的目标价。此次下跌归因于更广泛的市场疲软，受到美联储评论和地区银行贷款损失的影响。尽管 Rocket Lab 成功发射了其 “猫头鹰新世界” 任务，标志着 2025 年的第 15 次发射，但这一积极消息未能抵消市场的负面情绪。该股票目前处于超买区域，动量得分高达 98.69，表明可能会出现回调

Rocket Lab 的股票在周四下滑：究竟发生了什么？

苹果准备在 2026 年后期、或 2027 年年初发布触摸屏 Mac。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

苹果准备在 2026 年后期、或 2027 年年初发布触摸屏 Mac

Charles Schwab (Minutes): Will launch cryptocurrency trading next year, but is not optimistic about tokenized stocks.

美股地区银行指数暴跌 6%，主要受 Zions Bancorp 信用危机影响。成分股中，哥伦比亚银行和加利福尼亚州银行分别下跌 6.27% 和 6.19%。Zions Bancorp 宣布将录得 6000 万美元准备金，并计提 5000 万美元，反映出银行业面临的法律风险。市场风险提示，投资需谨慎。

美股地区银行指数暴跌 6%，Zions 信用危机触发板块层面的抛售

亚马逊公司（NASDAQ:AMZN）股价略有下跌，因为该公司正在扩展其远程医疗服务，允许在没有保险的情况下获得对常见儿童疾病的护理。该服务包括个性化治疗计划和后续支持。此外，亚马逊在人工智能初创公司 Anthropic 的股份，后者的收入年化率接近 70 亿美元，也对股价产生了积极影响。分析师们对该公司的前景持乐观态度，高盛将其目标股价上调至 275 美元。目前，AMZN 的股价为 215.47 美元，比其 52 周高点低 11.5%

亚马逊股票在周四引起关注：究竟发生了什么？

苹果公司和康卡斯特的 NBC 环球推出了一项新的流媒体捆绑服务，将 Apple TV+ 和 Peacock 结合在一起，定于 10 月 20 日上线。该捆绑服务相比单独订阅可节省超过 30% 的费用，Apple TV+ 和 Peacock Premium 的月费为 14.99 美元，Premium Plus 为 19.99 美元。订阅者将可以访问广泛的内容，包括热门节目和体育赛事。两个平台将提供跨内容预览，以提升用户体验。CMCSA 的股价下跌了 0.86%，至 29.47 美元，而 AAPL 的股价下降了 0.61%，至 247.74 美元

Apple TV+ 和 Peacock 捆绑包将在本月推出，提供 30% 的折扣

10 月 16 日，太平基金宣布总经理曹琦和副总经理邓先虎因工作调整离任，董事长刘冬代任总经理。曹琦于 2023 年 6 月加入太平基金，邓先虎于 2022 年 4 月加入。太平基金的股东方包括太平资产管理有限公司和太平人寿保险有限公司，合计持股约 94.77%。截至 2025 年中，太平基金非货规模不到 505 亿元，行业排名在 70 名开外。

险资系公募换将，同日调整总经理与副总

美国股市下跌，道琼斯指数下跌超过 100 点，原油库存激增 352.4 万桶，超出预期。Praxis Precision Medicines 的股票在积极的试验结果后上涨了 208%，而 J.B. Hunt 的股票在强劲的季度业绩后上涨了 20%。相反，UTime Ltd 的股票在宣布直接发行后暴跌 88%。费城联邦储备银行制造业指数降至-12.8，表明制造业活动下降。欧洲和亚洲市场表现参差不齐，一些指数上涨而另一些下跌

道琼斯指数下跌超过 100 点，美国原油库存大幅增加

周君芝指出，近期黄金和白银价格大幅上涨，黄金突破 4200 美元每盎司，白银站上 50 美元。她认为，自 2022 年后，传统的黄金价格解释框架失效，美元指数与金价的相关性减弱，全球贸易争端导致关税增加，重塑了国际金融体系。她强调，金融体系的变化与贸易重塑密切相关，并提出未来可能出现新的储备货币。

周君芝：黄金白银大涨背后是国际金融体系在重塑，白银今年表现更猛烈

Charles Schwab: Hard Power is Undeniable, But More Effort is Needed to Stimulate Growth

荷兰车辆管理局（RDW）宣布将强化特斯拉车辆的安全规则，确保在碰撞后车门无论是否断电都能开启，以便车内人员安全撤离和急救人员救援。此举是因调查发现特斯拉在电池断电时车门失灵，导致人员被困，甚至在火灾中也出现此问题。相关委员会正在解决法规漏洞。

报道：荷兰监管当局要求特斯拉车门断电也能开启

英伟达和博通的股票在周四上涨，受到台积电强劲季度财报后，人工智能芯片领域积极情绪的推动。台积电报告显示，净销售额同比增长 30.3%，达到 331 亿美元，净收入为 151 亿美元，超出预期。半导体行业出现了多个积极发展，包括人工智能芯片制造商之间的合作以及苹果的新产品发布。英伟达的股票年初至今上涨了 36%，而博通则上涨了 56%

英伟达和博通的股票在周四究竟发生了什么情况？

本文分析了英伟达在半导体及半导体设备行业的表现，与其竞争对手进行比较。主要发现包括其市盈率低于行业平均水平，表明潜在价值，但市净率和市销率较高，暗示可能被高估。英伟达的股本回报率显著高于平均水平，而其息税折旧摊销前利润（EBITDA）和毛利润则低于平均水平，显示出可能的财务挑战。然而，55.6% 的强劲收入增长突显了销售的强劲扩张。该公司的债务与股本比率为 0.11，表明财务风险较低

评估英伟达在半导体和半导体设备行业中相较于竞争对手的表现

一场 “旧案” 引发的新风波。

蔚来火速回应指控

李书福的儿子李星星创办的一星机器人公司近日宣布解散，尽管该公司刚获得数亿元融资。解散消息得到员工确认，CTO 也已修改工作经历。公司在吉利集团的战略调整中被迫解散，反映出商业世界的复杂性。一星机器人曾被视为吉利在机器人领域的重要棋子，采用独特的 “倒做 AI” 策略，致力于在实际生产中创造价值。

解散亲儿子公司，李书福重整机器人版图

台积电（TSM）发布乐观业绩展望后，半导体板块股票上涨，反映出市场对 AI 基础设施需求的乐观预期。台积电公布创纪录的季度利润，并上调年度营收预期，得益于强劲的客户需求，包括英伟达（NVDA）和苹果（AAPL）。本周 AI 领域多笔重大交易涌现，显示出华尔街对 AI 硬件的持续关注。存储芯片制造商美光科技（MU）和三星电子股价也随之上涨。

台积电看好 AI 需求前景，芯片股应声上涨

英伟达（NVDA）与 Firmus Technologies 合作，在澳大利亚建设耗资 29 亿美元的人工智能数据中心。该项目将使用英伟达的 GB300 芯片，预计于 4 月投入运营。此举标志着英伟达在数据中心能力方面的重要扩张。

英伟达与 Firmus 在澳洲合作建设人工智能数据中心

美股周四早盘，英伟达 上涨 1.8%，该公司正与 Firmus Technologies 合作，将在澳大利亚建设人工智能数据中心，该项目耗资 29 亿美元。该项目将使用英伟达的 GB300 芯片，预计将于 4 月投入运营。这笔交易标志着英伟达在数据中心能力方面的重要扩张。

周四，芯片股多数上涨，台积电跌 0.8%，报 302.61 美元。台积电 Q3 净利润 4523 亿元台币，同比增长 39%，超出预估的 4054.7 亿元台币；第三季度毛利率 59.5％，较上季度的 58.6% 继续改善，高于分析师预估的 57.1％。英伟达涨超 1.2%，美光科技涨超 5%，阿斯麦涨超 1.4%，迈威尔科技涨超 1%，AMD 涨 0.8%。

美股异动 | 芯片股多数上涨 台积电逆市跌 0.8%

一项预测表明，谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）在五年内可能会超越英伟达（NVDA）的市场价值。目前，Alphabet 的估值为 3 万亿美元，相较于英伟达的 4.6 万亿美元被视为低估。Alphabet 的增长潜力得益于其资产，如 YouTube 和自动驾驶出租车服务 Waymo。尽管英伟达的股票因高预期而处于溢价状态，但可能面临来自竞争对手的挑战以及人工智能支出放缓的潜在风险。相比之下，Alphabet 多元化的商业模式使其在未来增长中更具吸引力

预测：有一只股票将在五年后价值超过英伟达

Meta Platforms 正在投资 600 亿到 650 亿美元用于人工智能基础设施，目标是在 2025 年前运营超过 130 万台 GPU。该公司正在招募顶尖的人工智能人才，并开发自己的人工智能芯片，以减少对 Nvidia 的依赖。Meta 在硬件、软件及其生态系统的整合使其在人工智能发展中处于领先地位。拥有超过 30 亿用户的 Meta 为人工智能应用提供了广阔的测试场。投资者应关注 Meta，因为它正在为下一个计算时代奠定基础，专注于耐用产品和长期增长

Meta Platforms 如何计划在 AI 竞赛中取胜

美光科技盘中一度涨超 5%，触及 202 美元创历史新高，现涨超 3%，公司获大摩大幅上调目标价至 220 美元。

纽约联储服务业指数创四年新低，反映出商业活动和员工数量急剧下降。利率期货市场对美联储降息预期升温，几乎 100% 定价 10 月和 12 月各降息 25 个基点。纽约地区的服务业活动统计数据在美国经济数据推迟发布期间显得尤为重要，显示出经济放缓的迹象。10 月服务业商业活动综合指数下降 4.2 点至负 23.6，为 2021 年以来的最低水平。

纽约联储服务业指数创四年新低！即便非农与 CPI 缺席 降息预期仍在升温

苹果今年面临了一些挑战，包括关税和贸易战，这引发了人们对其增长的担忧。尽管过去曾因 iPhone 销量疲软而导致股价下跌，苹果历史上一直能够反弹。该公司正在通过投资本地制造和人工智能来适应，并计划收购人工智能初创公司 PromptAI。苹果拥有超过十亿的付费订阅和强劲的现金流，旨在增强其服务部门，减少对硬件销售的依赖。总体而言，历史上的韧性和战略举措表明，苹果未来的前景乐观

苹果的增长故事是否已经结束？历史告诉了我们什么

近期创新药行业回调 10%，主要因中美谈判带来的不确定性及前期涨幅较大。尽管短期波动，创新药的长期逻辑未变，仍是投资机会。恒生创新药 ETF 年内涨幅 54%。行业转向新靶点和新模式，国产创新药企实力获国际认可，未来有望占全球新临床试验的 50%。

调整后的创新药，产生机会了吗？

台积电第三季度营收为 331 亿美元，同比增长 40.8%。每股稀释后收益 (EPADR) 为 2.92 美元，超出预期 0.32 美元。然而，尽管业绩良好，TSM 股价在美股周四早盘下跌 0.7%。

台积电三季度营收同比增长 40.8%

周四，赛富时盘初涨超 8%，创 4 月 9 日以来最大涨幅，报 255.44 美元。消息面上，赛富时与谷歌今日共同宣布升级战略合作伙伴关系，推出旨在变革企业运营模式的新一代人工智能解决方案。本次合作将谷歌前沿的 Gemini 模型深度集成至全新的 Agentforce 360 平台。深化后的合作将以提升员工生产力为核心，一方面实现 Agentforce360 与谷歌 Workspace 在销售和 IT 服务领域的无缝对接，另一方面将已应用于 Gmail 的 Salesforce Gemini 集成方案拓展至 Workspace 全系列工具。此外，赛富时预计到 2030 年，公司年收入将超过 600 亿美元，超出分析师普遍预期的 583.7 亿美元。

美股异动 | 与谷歌升级战略合作 赛富时涨超 8%

美国政府关门事件使政策制定者在经济关键时刻面临 “盲目” 困境。美联储官员在 10 月底的利率决策中需依赖历史数据和市场传闻，因政府资金短缺导致核心经济指标发布延迟。消费者价格指数 (CPI) 的发布被推迟至 10 月 24 日，劳工市场和通胀的评估变得更加困难。数据质量的下降可能影响美联储的政策判断。

CPI 迟到、非农失踪，美联储本月议息靠 “野路子” 定利率？

分析师预测，到 2027 年苹果年度发布机型数量将增至六款，包括折叠屏和 “低配版” iPhone，以覆盖更广泛的价格区间和消费者群体。

覆盖全价格段市场？分析师预计苹果将逐年增加 iPhone 机型，2027 年达到六款

智通财经 APP 讯，海西新药公布，因需要额外时间完成配发结果公告的定稿及获取监管机构批准，公司的上市时间表将会顺延。董事会将在切实可行情况下尽快向市场提供最新资料。

海西新药将延迟上市

据媒体援引知情人士消息，OpenAI 已为截至 2030 年的服务器支出准备了高达 4500 亿美元的预算。其中，从现在到 2030 年底，该公司计划向甲骨文等竞争对手租赁服务器的支出，将超过对微软的投入。