Roblox: Record-breaking Ecosystem Prosperity, Why is the Market Unimpressed?

谷歌与信实工业合作，向印度 Jio 用户提供 18 个月的 AI Pro 免费订阅服务，旨在扩大在新兴市场的 AI 影响力。此项服务将首先面向 18 至 25 岁的用户，随后推广至所有 Jio 用户。此举反映了科技巨头对印度市场的重视，尤其是在 AI 技术应用和数据收集方面。

谷歌与信实工业合作，向印度数百万 Jio 用户免费提供 AI Pro 访问权限

美股周四早盘，诺基亚（NOK）下跌 2.9%。日前英伟达（NVDA）宣布向该公司投资 10 亿美元开展 6G 合作，并于本周强调更广泛的 AI 基础设施计划。

诺基亚与英伟达合作 6G，英伟达扩大布局

交通银行 2025 年第三季度报告显示，营业收入 1996.45 亿元，同比增长 1.80%；净利润 699.94 亿元，同比增长 1.90%。该行资产质量稳定，不良贷款率下降，拨备覆盖率达到 209.97%。利息净收入和手续费及佣金净收入均有所增长，反映出良好的经营能力。整体经营呈现稳中向好的发展态势，体现出长期主义的战略。

交通银行的三季报：既能看到 “热闹”，也能看到 “门道”

Mercado (Minutes): Not for Short-term Profit, but for Long-term Value

Mercado (Minutes): Not for short-term profits, but for long-term value

Mercado（纪要）：不为短期利润，而为长期价值

美股周四早盘，亚马逊（AMZN）下跌 1.5%。该公司日前宣布将削减约 4% 白领员工以精简层级，将资源转向生成式 AI 领域，并提供内部转岗与离职补偿。

亚马逊周四早盘下跌 1.5%

美股周四早盘，英伟达（NVDA）下跌 1.5%，市值降至 5 万亿美元之下。昨日英伟达成为首家市值站稳 5 万亿美元关口的公司，受 AI 芯片需求爆发及覆盖超算、6G 与机器人新合作推动。

英伟达失守 5 万亿美元市值里程碑

阿里巴巴股价下跌 2.2%，拼多多控股股价下跌 1.7%，网易股价下跌 2.7%，百度股价下跌 3.3%。

Meli: Profit miss? It might just be the 'growing pains' before victory.

顺丰控股 Q3 营收 784.0 亿元，同比增 8.2%；归母净利润 25.7 亿元，同比下降 8.5%。Q3 顺丰总件量达到 43.1 亿票，同比暴增 33.4%，

顺丰控股 Q3 营收同比增 8.2%、归母净利润 25.7 亿元、总件量达 43.1 亿票 | 财报见闻

美国财政部长贝森特批评美联储的保守态度，认为其亟需全面改革。他认可美联储降息 25 个基点的决定，但对其对年内再次降息的怀疑表示不满。贝森特计划于 12 月初进行新任美联储主席的面试，以便在圣诞节前确定人选，目标是找到能够彻底改革美联储的领导者。

贝森特批评美联储守旧 将于圣诞前确定新主席以推动改革

谷歌、苹果创历史新高，Meta 股价开盘下跌 12%。谷歌开盘历史新高报 291.47 美元，上涨 6.2%，苹果创历史新高 274.14 美元，现上涨近 3%。Meta 股价开盘下跌 12%，第三财季净利润为 27 亿美元，远低于分析师预期。

美股周四低开，受 Meta 和微软财报影响，股指承压。道指跌 221.43 点，纳指跌 183.666 点，标普 500 指数跌 32.09 点。Meta 虽录得最高营收增长，但因特朗普的 “大美丽法案” 计入一次性费用，预计未来税支出将受压。微软因 OpenAI 投资导致收益减少 31 亿美元，引发市场对 AI 支出的担忧。市场还关注中美贸易局势发展。

开盘：美股周四低开 Meta 与微软财报令股指承压

法国三季度 GDP 环比增长 0.5%，创下 2023 年以来最快增速，德国三季度 GDP 环比持平，虽然避免了技术性衰退，但已连续 14 个季度处于低增长、零增长或经济收缩状态。

欧元区三季度 GDP 环比增长 0.2% 超预期，法国增速创近三年最高，德国继续停滞

总投资收益率 5.4%，总投资资产 1.83 亿元。

投资收益超 800 亿元！这家财险巨头三季报 “爆发”

据知情人士透露，Meta Platforms 拟通过债券发行募资至少 250 亿美元。在当前人工智能 (AI) 领域支出大幅增长的背景下，该公司正借此补充现金储备。知情人士表示，Meta 已启动美元债券发行的推介工作，此次发行或将分为至多 6 个品种，期限覆盖 5 年至 40 年。该人士进一步指出，其中 40 年期品种的初步定价较同期美国国债收益率溢价约 1.4 个百分点。此次募资所得资金将用于一般企业运营用途。花旗与摩根士丹利负责此次债券发行的承销工作。针对置评请求，相关银行及 Meta 均未立即予以回应。

传 Meta 寻求 250 亿美元债券融资 为 AI 军备竞赛备足 “弹药”

美股三大股指期货齐跌，苹果和亚马逊将于盘后公布财报。道指期货跌 0.32%，标普 500 指数期货跌 0.35%，纳指期货跌 0.55%。欧洲主要股指也普遍下跌，WTI 原油和布伦特原油均跌 0.86%。美联储主席鲍威尔在降息后表示，未来降息并非确定，市场对政策宽松的预期受到打击，比特币价格一度跌破 10.8 万美元后回升至 11 万以上。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，苹果、亚马逊盘后公布财报

广发证券 Q3 净利润同比增 85.86% 至 44.6 亿元。业绩增长主要由自营投资业务和经纪业务驱动，公允价值变动收益同比增 343.24%，手续费及佣金净收入同比增长 38.09%，其中经纪业务净收入增长 74.96%，显示市场交投活跃度显著提升。

广发证券 Q3 营收同比增长 51.82%，净利大增 86%，投资与经纪业务驱动增长 | 财报见闻

工商银行于 10 月 30 日公布 2025 年第三季度业绩报告，显示营业收入 6400.28 亿元，同比增长 2.17%；归母净利润为 2699.08 亿元，同比增长 0.33%。第三季度净利润为 1018.05 亿元，同比增长 3.29%。总资产达 52.81 万亿元，客户贷款总额 30.45 万亿元，均实现稳健增长。不良贷款率为 1.33%，拨备覆盖率 217.21%。

每天赚 10 个亿！“宇宙行” 工商银行公布三季报，归母净利和营收双双正增长

礼来第三季度每股收益 7.02 美元，营收达 176 亿美元，双双超出分析师预期，并将 2025 财年营收预期上调至 630 亿美元至 635 亿美元。三季度减肥药销售强劲，Mounjaro 营收同比增长 109%，Zepbound 营收大幅增长 184%。

Mounjar 和 Zepbound 销量飙升，礼来 Q3 业绩超预期，并上调全年业绩指引

中国中免 Q3 营收 117.11 亿元，同比下降 0.38%；归母净利润 4.52 亿元，同比大幅下滑 28.94%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.50 元（含税），合计派发 5.17 亿元，占前三季度归母净利润的 16.95%。

中国中免三季度净利润同比下降 28.9%，拟每 10 股派 2.50 元 | 财报见闻

三花智控 Q3 净利润同比大幅增长 43.81%，营业收入同比增长 12.77% 至 77.67 亿元。业绩公布正值公司完成港股发行不久。截至报告期末，公司货币资金较年初增 194.48%，筹资活动产生的现金流量净额由去年同期的净流出转为逾 80 亿元的净流入。

三花智控 Q3 净利同比增长 43.81%，营收增长 12.77% | 财报见闻

美国财政部长斯科特·贝森特表示，“我们将进行第二轮面试，希望在感恩节后、12 月初的某个时候，向总统提交候选人名单。” 他补充道，“最终决定权在他手中，可以想象圣诞节前我们会确定一名候选人”。贝森特还表示，赞赏美联储降息 25 个基点，但不喜欢其措辞。

贝森特称美联储主席人选应能在圣诞节前确定

港股因美联储降息高开，午后急速跳水，恒指收盘微跌 0.24%。美联储降息 25 个基点，鲍威尔讲话鹰派，暗示 12 月降息可能性大。中美元首会谈后未达预期，市场反应恐慌，稀土和黄金股上涨。会谈成果包括美方取消对华商品加征 10% 芬太尼关税等，让市场感到满意。

智通港股解盘 | 中美会谈落地迎来发展期 战略资源类集体爆发

美联储再次减息，香港大型银行宣布跟随减息 0.125%，港元最优惠利率 (P) 降至 5%-5.25%。香港置业上调今年一手住宅成交量预测至 1.9 万宗，创下自 2013 年《一手住宅物业销售条例》实施后的新高。二手住宅交投预测亦调升至 4.5 万宗，创 4 年新高。香港楼价预计呈现低单位数增长，扭转过去 3 年持续下跌的趋势。港置本月透过问卷形式进行客户置业意向调查，成功收回 327 份有效问卷。调查结果显示，受惠于美国减息及香港银行下调最优惠利率 (P)，市民入市意欲持续上升。约 56% 受访者表示考虑在未来 12 个月内入市，创 3 季新高，亦是自 2016 年第 2 季有纪录以来的第 4 高，其余约 44% 受访者则表示暂未考虑入市。

香港置业：上调今年香港一手住宅成交量预测至 1.9 万宗

比亚迪第三季度营收 1950 亿元，同比下降 3.05%；归母净利润 78.2 亿元，同比下跌 32.6%。在建工程 488 亿元，较年初大涨 144.51%，显示大规模产能扩张。

比亚迪第三季度营收 1950 亿元，归母净利润 78.2 亿元 | 财报见闻

谷歌母公司 Alphabet 发布 2025 财年第三季度财报，总营收为 1023.46 亿美元，同比增长 16%。净利润为 349.79 亿美元，同比增长 33%。分析师电话会议中，CEO 桑达尔·皮查伊和其他高管回答了关于代理式电商和 Waymo 整合的提问，讨论了管理层在转型过程中的关注因素。

全文 | 谷歌 Q3 业绩会实录：前三季度超 10 亿美元云业务合同数量超过去年两年之和

头部券商再出三季报，中信建投净利润增八成，投资收益翻倍！

美国财长贝森特：美联储主席第二轮面试即将开始。 可以想象我们能在圣诞节前选出美联储主席候选人。 赞赏美联储降息 25 个基点，但不喜欢其措辞。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国财长贝森特：可以想象我们能在圣诞节前选出美联储主席候选人

苹果公司将于周四盘后公布财报，投资者期待确认 iPhone 强劲需求。自 8 月初以来，苹果股价上涨超过 30%，市值从 3 万亿美元增至 4 万亿美元。iPhone 17 的销售表现良好，分析师预计盈利将超预期，苹果可能在未来有大动作。尽管面临挑战，苹果股票在 iPhone 周期上行阶段表现最佳，增长动力来自旧机换新、价格提高及 AI 功能的推出。

股价飙升 30% 后迎财报大考，iPhone 17“超级周期” 能否助力苹果继续涨？

农业银行公布 2023 年第三季度报告，净利润达 2208.59 亿元，同比增长 3.03%。年内股价涨幅超过 57.7%，市值超越工商银行。前三季度营业收入为 5507.74 亿元，年化净资产收益率为 10.47%。尽管净利息收入下降 2.40%，但手续费及佣金净收入增长 13.34%，成为营收增长的重要驱动力。

年内涨幅最高的大行公布三季报，农行净利润超 2200 亿，增速环比提升

比亚迪发布第三季度业绩公告，营收为 1949.85 亿元，同比下降 3.05%；净利润为 78.23 亿元，同比下降 32.60%。前三季度营收为 5662.66 亿元，同比增长 12.75%；净利润为 233.33 亿元，同比下降 7.55%。

比亚迪：第三季度净利润为 78.23 亿元，同比下降 32.60%

2025 年 10 月 29 日，美联储降息 25 个基点，市场波动，但 “七姐妹” 公司表现独立。英伟达市值突破 5 万亿美元，成为首个达到此市值的公司，股价上涨 2.99%。微软和苹果紧随其后，市值分别为 4.03 万亿美元和 4.003 万亿美元。微软财报超预期，智能云业务收入引关注。

“七姐妹” 市值排位之争白热化

默沙东三季度销售额 172.8 亿美元，超出市场预期，调整后每股收益达 2.58 美元，大幅超过华尔街预期，也超出上年同期 1.57 美元。公司肺炎疫苗 Capvaxive 表现强劲，并通过削减成本应对 Keytruda 专利到期。

默沙东三季度营收超预期，新型肺炎疫苗 Capvaxive 销售强劲

海螺水泥 Q3 营收下滑 11.42%，归母净利润微增 3.41%。前三季度，公司营收同比下滑 10.06% 至 613 亿元，归母净利润大增 21.28%，达到 63 亿元。公司将利润增长明确归因于 “公司强化成本控制，原燃材料及生产成本下降所致”。

海螺水泥 Q3 营收下降 11.42%，净利增长 3.41%，成本控制显成效 | 财报见闻

赛力斯 Q3 营收同比增长 15.75%，但净利润出现小幅回落。年初至今，赛力斯的盈利能力持续增强，净利润实现了超过 30% 的稳健增长，财报将此归功于 “坚持软件定义汽车的技术路线，坚定用户定义汽车的市场导向，丰富产品布局”，从而带来了毛利率的增加。

赛力斯 Q3 营收同比增长 15.75%，净利润下降 1.74% | 财报见闻

股价新高之际，新华保险前三季净利同比增近 60%

根据 Bofa 美银最新报告，中国互联网股仍是必须持有的。港股在经历不确定性后，市场对中美友好会晤表示积极，关税冲击已落地。进入互联网股财报季，预计恒生科技在四季度表现良好，受益于 AI 浪潮和自研芯片的经济效益。Bofa 指出，中国互联网股在 AI 应用和商业化方面具优势，行业估值仍显著低于历史水平。

不确定性消散，适合恒生科技的宏观条件

ServiceNow 上调季度收入指引，预计订阅收入达 34.3 亿美元，超市场预期，受益于 AI 助力降本增效。公司股价盘后涨约 4%。分析称，这标志着 AI 在企业软件领域开始展现实质商业价值，但公司仍面临 Salesforce 等竞争者的挑战。

软件股逆袭！ServiceNow 预计收入强劲增长，AI 帮助降低成本

7 至 9 月期间各国央行购金 220 吨，较前一季度增长 28%，哈萨克斯坦国家银行成为最大单一买家，巴西央行则是四年多来首次购金。同期黄金 ETF 资金流入创历史新高，全球资金流入达 260 亿美元。世界黄金协会预计，地缘局势、通胀压力以及全球贸易政策不确定性，将继续支撑今年剩余时间的黄金需求。

世界黄金协会：三季度各国央行加快购金步伐，黄金 ETF 资金流入创新高

大众警告称，实现今年财务目标需要充足的半导体供应，暗示芯片短缺可能加剧困境。

保时捷电动战略” 翻车”+ 关税冲击，大众汽车 Q3 意外亏损 13 亿欧元 | 财报见闻

SK 海力士的 “售罄” 信号预示着存储市场可能进入新周期，摩根士丹利分析师上调 2026 年 DRAM 价格预期至 30%。公司三季度业绩创历史新高，运营利润增长 62%。分析师预测 2025-2027 年每股收益分别上调 5%、14% 和 15%，目标价从 57 万韩元上调至 63 万韩元，维持 “增持” 评级。AI 应用推动存储需求激增，DRAM 库存告急，市场供需失衡加剧。

SK 海力士的 “售罄” 意味着什么？大摩：向 2017-2018“存储超级周期” 靠拢，上调 DRAM 价格预期

特朗普通过其媒体科技集团与 Crypto.com 合作，推出预测市场服务 Truth Predict，允许用户对体育、娱乐、政治和经济事件进行押注。此举标志着特朗普从社交媒体影响力向金融市场的直接参与转变。预测市场在华尔街日益受到关注，交易量创下历史新高，传统金融巨头也开始进入这一领域。该服务将首先在 Truth Social 进行 Beta 测试，随后计划在美国及全球推广。

当 “首席交易员” 已不够了，特朗普要亲自 “开场子” 了？

美国国债市场周三大跌后横盘整理，此前市场因美联储主席杰罗姆·鲍威尔的发言，对 12 月是否连续第三次降息陷入怀疑。具体来看，10 年期美债收益率周四持平于 4.08%，前一交易日曾飙升 10 个基点。尽管美联储如期降息 25 基点，鲍威尔却在发布会上直言 “年内再降息远非板上钉钉”，给此前押注政策将加速宽松的交易员泼了一盆冷水。西部资产管理公司投资组合经理尼古拉斯·马斯托亚尼表示，鲍威尔重申 “通胀仍高于目标、劳动力市场降温但未崩溃” 的拉锯局面，其鹰派语气 “让市场顿时处于下风”。利率期货显示，交易员对年底前再降息的定价已从会前的约 90% 骤降至 60%，折合额外降息幅度约 15 个基点。

鲍威尔给宽松预期急刹车，美债市场下跌后陷入横盘

国盛证券维持小鹏汽车-W“买入” 评级，目标价 126 港元。预计 2025-27 年销量分别为 45/68/101 万辆，总收入达 806/1333/1885 亿元，non-GAAP 归母净利润率为-1.5%/3.4%/5.2%。小鹏汽车将在 AI 科技日宣布在物理 AI 领域的重大突破，特别是小鹏世界基座模型的关键进展。该模型参数量达到 720 亿，训练数据量提升至 2 亿 Clips，模型训练速度提升 5 倍。

国盛证券：维持小鹏汽车-W“买入” 评级 目标价 126 港元

港股今日收盘，恒生指数跌 0.24% 至 26282.69 点，成交额 3538.04 亿港元。美联储降息预期推动港股未来可能震荡上行。蓝筹股表现分化，中国宏桥涨 8.17% 创历史新高，赣锋锂业大涨近 15%。科技股涨跌互现，美团涨超 2%，腾讯涨近 1%，小米跌 1.69%。