在亚马逊与苹果公司公布强劲财报后，高盛因 AWS 重新加速、零售效率提升及苹果 AI 产品周期与服务增长，上调两家公司目标价。

高盛上调亚马逊与苹果目标价

美股周五早盘，Meta 下跌 1.3%。该公司将 2025 年资本支出指引调至 700-720 亿美元并暗示 2026 年继续增加，尽管 Reels 和广告收入趋势稳健，仍引发评级下调。

Meta 加大 AI 投入拖累股价

亚马逊表示约 1.4 万名企业员工裁员旨在减少层级保持 “敏捷”，主要非成本或 AI 驱动，股价随业绩亮眼上涨。

亚马逊裁员以使组织扁平化

周五，美股 AI 应用概念股集体爆发，Twilio、Reddit 绩后大涨超 15%，Cloudflare 涨超 11%，Palantir 涨近 4% 再创新高，Applovin 涨超 3%。消息面上，Twilio 发布第三季度财报，收入 13 亿美元同比增长 15%，非 GAAP 运营收入 2.35 亿美元同比增长 29%，均超分析师预期;同时上调全年收入增长预测至 12.5% 并提高自由现金流指引至 9.2-9.3 亿美元。此外，Reddit 发布第三季度财报，营收同比增长 68% 至 5.85 亿美元，超出分析师预期。Reddit 上调第四季度营收指引至 6.55 亿至 6.65 亿美元，高于分析师预期。

美股异动 | AI 应用概念股集体爆发 Twilio 绩后大涨超 15%

在全球 AI 算力竞赛中，摩根士丹利等华尔街机构宣称 “存储超级周期” 已至，企业级存储硬盘需求激增，推动希捷、西部数据和闪迪等存储巨头股价大幅上涨。今年股价涨幅超过 200%，并且云计算巨头们上调 AI 数据中心资本开支，预计全球 AI 基础设施投资到 2030 年将达 3-4 万亿美元。西部数据股价在美股盘初交易中上涨超过 12%，显示出强劲的市场需求和乐观的盈利预期。

当数据中心物理存储顶不住 “AI 信仰”，存储 “超级周期” 已然启幕

美股指数集体走高，纳指涨 1.5%，道指涨 0.2%，标普 500 指数涨 0.8%。现货黄金涨 0.04，报 4028 美元/盎司。

苹果亚马逊盈利提振市场情绪，纳指涨 1.5%，现货黄金震荡，加密货币上涨

美股周五高开，亚马逊和苹果强劲业绩引领科技股反弹。亚马逊股价上涨逾 12%，云计算部门营收增长 20%，超出预期；苹果股价上涨约 2%。Netflix 股价因宣布 1 拆 10 股票分割计划上涨逾 2%。分析师认为，财报缓解了市场对 AI 泡沫的担忧，AI 仍是投资者关注的关键主题。周五的上涨行情标志着美股从周四的低迷中恢复。

开盘：美股周五高开 亚马逊引领科技股反弹

堪萨斯城联储主席 Schmid 投票反对本周降息，称通胀仍高、政策过早放松或削弱美联储对 2% 目标的承诺。他认为就业市场平衡、需求旺盛，货币政策应保持抑制性。达拉斯联储主席 Logan 同样表示，12 月再次降息 “很难实现”。

两位美联储官员放鹰：就业市场趋稳但通胀仍高，12 月降息希望渺茫

亚马逊正以空前速度扩充 AI 基础设施，云服务 AWS 第三季度营收增长 20%，较第二季度的 17.5% 明显加速。在 AI 算力需求远超供给的环境下，谁能更快建设数据中心，谁就能获得更多市场份额。

云计算巨头亚马逊的 AI 反击战悄然打响！

美股今年涨势强劲，但标普 500 指数 12 月期权仓位集中在 7000 点，意味着上行空间仅约 2.5%。鲍威尔暗示降息前景不确定，科技股业绩引发 AI 投资放缓担忧，经济与信贷裂痕加剧风险，机构卖出期权与融资交易也造成仓位集中。策略师建议关注个股机会而非大盘押注。

7000 点成关键心理关口：期权市场预示标普 500 未来两月或将陷入盘整

恒指收盘跌 1.43%，破 26000 点关口，月底魔咒再现。中美元首会谈后，全球关税对垒暂告一段落，市场反应低调。美股三大指数调整，Meta 因 AI 支出暴跌 11%。市场对 AI 投资回报存疑，纳指科技指数跌超 1.7%。英伟达与三星等达成合作，需求依然旺盛，但证监会警示基金风格漂移风险。

智通港股解盘 | 月底魔咒再起恒指跌破关口 医药目录谈判引发资金涌入

美国堪萨斯城联储主席 Schmid：降息无法解决就业市场的结构性变化。美联储的政策立场仅具有温和的限制性。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美联储 Schmid：就业市场总体平衡，通胀过高

在欧洲央行维持利率不变后，巴克莱和美银修正预测，不再预计 12 月降息。欧洲央行将关键存款利率维持在 2%，并表示当前政策处于良好状态。尽管经济面临不确定性，欧元区经济依然展现韧性。市场普遍认为 12 月降息的可能性极低。巴克莱预计利率将维持不变至 2026 年底，美银则预期明年 3 月降息 25 个基点。

巴克莱和美银 “投降”，华尔街不再预计欧央行 12 月降息

美股三大股指期货齐涨，纳指期货涨超 1%。德国、英国和法国股指均下跌。WTI 原油和布伦特原油价格小幅下跌。美股将于 11 月 3 日进入冬令时，交易时间调整为北京时间 22:30 至次日 05:00。美国财长表示中美贸易协定可能下周签署，外交部回应称中方愿与美方加强合作。高盛 CEO 警告美国经济增长乏力可能导致债务清算。

美股前瞻 | 苹果和亚马逊财报点燃股市 纳指期货涨超 1%

Reddit (Minutes): There are still user penetration opportunities among specific groups in North America

Reddit（纪要）：北美仍有特定人群的用户渗透机会

“大空头” 在最新推文中表示，“有时我们会看到泡沫，有时有事情要做，有时唯一获胜的招式就是不玩”。但未明确指出他所指的” 泡沫” 具体为何，他旗下基金在今年一季度买入英伟达看跌期权。

“大空头” Burry 隐晦警告：有时我们会看到泡沫，唯一获胜的招式就是不玩

奇瑞风云又要 “不客气” 了

英伟达与三星、SK、现代汽车达成合作，推动韩国 AI 工厂建设。英伟达将供应 26 万颗加速芯片，三星将搭载 5 万块英伟达 GPU。三星正与英伟达商讨供应下一代 HBM4 芯片。此次合作标志着两家公司 25 年的合作关系，为 AI 变革奠定基础。三星还利用英伟达技术提升芯片制造效率，并构建数字孪生系统。

英伟达深化韩国 AI 版图：协助三星、SK、现代建设 AI 工厂 三星或为其供应 HBM4 芯片

Reddit: Another unexpected surge, how to view the correction of expectation differences before and after the earnings report?

小米汽车在经历了两起严重交通事故后，创始人雷军决定重新调整公司的组织架构，设立全新一级部门——架构部，亲自领导。此举旨在将前瞻技术思考提升至公司战略核心，确保技术定调的独立性。新部门将负责智能电动汽车的下一代技术架构，成员包括研发部门负责人。小米汽车在前 9 个月交付 266722 辆，目标是 2025 年交付 35 万辆，但事故影响了消费者信心。

挂帅新部门，雷军还要再赌一次

李强主持召开国务院常务会议，研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

李强主持召开国务院常务会议，研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作

美国股市表现强劲，但衍生品市场显示年底前上涨空间有限。尽管标普 500 指数接近 7000 点的期权交易活跃，投资者对突破 7000 点的信心减弱，预计年底前潜在涨幅仅为 2.5%。华尔街对美股前景仍持乐观态度，但对美联储政策和科技公司盈利的担忧使得市场情绪谨慎。

7000 点 “磁场” 生效 期权仓位扎堆标普 500 整数关口 但然后呢.....

诺基亚本周股价强劲上涨，成为欧洲人工智能领域的重要标的。英伟达同意以 10 亿美元入股诺基亚，预计将推动其 5G 及未来 6G 网络的软件开发。尽管诺基亚面临挑战，但分析师认为其向 AI 生态系统的转型已初见成效，且与英伟达的合作将提升其在移动网络领域的竞争力。此投资被视为对诺基亚资产负债表的积极信号，可能刺激未来电信运营商的投资。

诺基亚获英伟达 10 亿美元入股 强势跻身欧洲 AI 核心标的

理想为 MEGA 起火事件致歉

10 月 31 日，理想汽车发布公告称，2025年10月23日晚，上海发生了一起理想 MEGA 2024 款车辆起火事件，引发用户、媒体和社会的密切关注。在此，我们首先向车主表示诚挚的歉意，并对广大用户的担忧和关切表示理解。

盘前异动｜理想持续走低跌幅一度扩大至近 2%，理想汽车将召回 11,411 辆 MEGA 2024 电动车

11 月 3 日 (下周一) 起，因美国进入冬令时间，美股交易时间将延后 1 小时，盘中交易时间段更改为北京时间 22:30 至次日凌晨 05:00。此外，自下周一起，美国 CPI、非农等重要经济数据的公布时间将较夏令时延后 1 小时。美股交易时间调整如下：盘前交易为 17:00-22:30(北京时间)，盘中交易则为 22:30-05:00(北京时间)。

下周起美股进入冬令时 开盘收盘延后一小时

10 月 31 日，北水在港股市场净买入 87.19 亿港元，主要集中在小米、美团和三生制药等个股。腾讯、中芯国际和华虹半导体则遭到净卖出。小米的第四季前景乐观，电动车业务交货强劲；美团在巴西启动外卖业务；三生制药的临床试验进展顺利。

北水动向 | 北水成交净买入 87.19 亿 北水抛售芯片股及科网股 全天减持腾讯超 12 亿港元

谷歌宣布与信实工业旗下 Jio 合作，向超 5 亿用户免费提供为期 18 个月的 Gemini AI Pro 订阅，价值约 396 美元；此前，OpenAI 和 Perplexity 已分别在印度市场推出免费会员服务。印度拥有超 5 亿互联网用户和 3.77 亿 Z 世代年轻人，正成为全球 AI 竞逐的新战场。

为了抢印度 AI 市场，谷歌、OpenAI、Perplexity 集体送会员！

微软 (MSFT.US) 在最新财报中实现连续第二个季度营收增长逾 18%，分析师普遍重申 “增持” 或 “买入” 评级，认为任何回调都是买入机会。摩根士丹利将目标价从 625 美元上调至 650 美元，指出 Azure 增速加快。摩根大通也将目标价从 565 美元上调至 575 美元，强调长期前景依然良好。微软与 OpenAI 续签合作协议，进一步推动 AI 布局。

Azure 加速在望，微软 (MSFT.US) AI 布局持续推进，华尔街建议逢低买入

英伟达与韩国三星电子、现代汽车和 SK 集团达成合作协议，将向这些公司提供超过 26 万颗 AI 加速芯片，以支持韩国的 AI 项目。该协议旨在推动韩国的 “主权人工智能” 建设，涉及在数据中心部署 5 万片最新的 AI 加速器。三星将建设 AI 工厂，现代汽车将使用基于英伟达架构的处理器，SK 集团将部署 RTX Pro 6000 服务器芯片，助力机器人技术和 AI 应用。

英伟达与三星电子等韩国大公司达成人工智能合作协议

Meta Platforms 因大规模投资 AI 和智能眼镜而遭遇华尔街质疑，股价下跌 11.3%，市值约 1.68 万亿美元。尽管 AI 广告业务增长，第三季度净利润骤降 83%，至 27.1 亿美元。分析师对 Meta 未来的资本开支感到担忧，开始下调股价目标。尽管如此，Meta 预计新税法将降低未来税负，并计划在 2026 年继续大规模投资 AI 技术。

大模型与 AI 眼镜，扎克伯格都想要！ 华尔街却质疑：Meta 狂热支出像极了当年的元宇宙

根据香港特区政府统计处发布的预估数据，2025 年第三季度香港本地生产总值（GDP）同比增长 3.8%，高于第二季度的 3.1%。私人消费开支和货品出口均有所上升，分别增长 2.1% 和 12.2%。政府消费开支和服务输出也有所增长，分别为 1.6% 和 6.1%。整体经济表现强劲，受出口和内部需求扩张的推动。

香港三季度 GDP 同比增长 3.8%

周五，亚马逊与苹果的强劲销售预期推动科技股上涨，日本日经 225 指数创历史新高，单月涨幅达 30 年来最大。日经 225 指数收盘上涨 2.1%，达到 52411.34 点，10 月累计涨幅 16.6%。日本央行维持利率不变，日元贬值进一步促进出口股表现。科技股成为日经指数上涨的核心动力，AI 相关个股表现亮眼，市场对新首相的财政刺激政策充满期待。

亚马逊、苹果点燃科技行情！日经指数再创新高 单月涨幅创 30 年纪录

中美两国领导人在韩国釜山举行会晤，讨论经贸关系，达成积极共识。双方同意下调关税壁垒，放宽出口管制，暂停针对性经贸博弈，并在多个领域加强合作。此次会晤标志着中美博弈从关税对垒转向科技和安全领域的竞合，全球资产风向也将从避险转向科技和投资。

中信建投周君芝：中美釜山会晤改变全球资产风向

高盛警告铜价突破 11,200 美元/吨难以持续，属情绪驱动的” 牛市陷阱”。9 月中旬以来 13% 涨幅主要由投机资金推动，而非实际供需紧张，2025 年全球可见库存已增加 700 千吨。高盛预计投资者将在 2026 年初退出多头，铜价回落至 10,000-11,000 美元/吨区间。

铜价突破 “11000 美元上限”！高盛 “唱空”：任何突破都是暂时的，明年初铜价将逆转

明略科技-W 将于 11 月 3 日 (下周一) 在香港挂牌。截至发稿，暗盘交易显示报价 303.8 港元，较招股价 141 港元上涨 115.46%，每手 40 股，不计手续费，每手赚 6512 港元。

新股暗盘 | 明略科技-W 暗盘盘初涨超 115% 每手赚 6512 港元

港股收盘，恒指下跌 1.43%，失守 26000 点；科技股和芯片股普遍下挫，华虹半导体跌 7.4%，中芯国际跌 5.3%，阿里巴巴跌超 4%，腾讯控股跌 3.4%。

韩国股市在英伟达与主要公司达成 AI 合作的提振下，连续第三天收涨，首次突破 4100 点，创下历史新高。当天，KOSPI 上涨 20.61 点，收于 4107.5 点。尽管外资和散户投资者净抛售股票，但英伟达计划在韩国部署 GPU 并建设 AI 工厂，推动市场回暖。三星电子、Naver、现代汽车和起亚汽车均上涨，而 SK 海力士和 LG 新能源则下跌。

英伟达交易提振，韩股一举突破 4100 点

透云生物午后飙升逾 70%，截至发稿，涨 51.59%，报 0.191 港元，成交额 369.99 万港元。消息面上，据长治日报报道，10 月 24 日，山西透云生物科技有限公司，与由深圳楼宇间供应链科技股份有限公司、河南国字头营销管理有限公司、北京合万家生物科技有限公司组成的销售联合体签署战略合作协议。根据协议，2026 年至 2028 年底，该联合体将采购透云生物价值不低于 10 亿元的莱茵衣藻系列产品。公开资料显示，山西透云生物致力于研发先进的发酵技术来生产新世纪的绿色食物——莱茵衣藻。该公司是香港上市公司透云生物集团全资子公司。此次山西透云生物签下 10 亿元战略合作协议，标志着莱茵衣藻正式迈入了规模化商业变现的收获期。

理解市场 | 透云生物午后飙升逾 70% 山西透云生物签约 10 亿元莱茵衣藻产品订单

在科技股财报与央行政策信号不明的背景下，避险情绪升温推动美元走强，美元指数触及 99.5 的三个月新高。美联储降息预期降温、美债收益率攀升强化美元吸引力。日元兑美元在过去一个月已下跌 4%，创下 7 月以来最差单月表现。

市场陷入 “泡沫” 争论之际，美元悄悄站上三个月高点

HSSP INTL 股价早盘一度上涨 36%，但尾盘跌幅扩大至 55.13%，报 3.72 港元，成交额 8943.39 万港元，全天振幅接近 95%。近期股东将股票转仓至发利证券，市值 3.4 亿港元，占比 20.09%。此外，公司与 COTY 签署协议在阿联酋成立合资公司，推动电子烟业务，并建议改名为 East Nova Holdings Limited。

理解市场 | HSSP INTL 尾盘跌超 55% 近期发生转仓异动 此前遭监管点名股权集中

外交部发言人宣布：应国务院总理李强邀请，俄罗斯联邦政府总理米舒斯京将于 11 月 3 日至 4 日来华举行中俄总理第三十次定期会晤。

韩国 SK 集团会长崔泰源与英伟达 CEO 黄仁勋在亚太经合组织（APEC）CEO 峰会上会谈，讨论利用 AI 技术提升制造业。双方计划合作建立 AI 云系统，SK 集团将利用英伟达的 GPU 技术，推动内存、机器人等领域的进步。英伟达将与 SK 集团合作，在韩国部署 26 万枚 GPU，建立 AI 工厂，提升制造业竞争力。

韩国 SK 集团会长崔泰源与英伟达 CEO 黄仁勋会谈

三星电子与 SK 集团宣布与英伟达合作，各自建设 “AI 工厂”，部署超过 5 万颗英伟达 GPU，计划在韩国累计安装约 26 万颗 GPU。三星的工厂将利用英伟达的 Omniverse 平台优化半导体生产链，SK 集团则计划在 2027 年完成 AI 工厂一期建设，提升员工工作效率。此次合作基于双方 25 年的关系，英伟达创始人黄仁勋表示，制造业将被重新定义。

三星与 SK 集团各部署 5 万颗英伟达 GPU，构建 “AI 工厂” 推动智能制造

在 AI 数据中心需求爆发的推动下，AEP 宣布未来五年资本支出将激增 33% 至 720 亿美元，以应对电力负荷预计 76% 的增长。公司强调将新增成本主要分担给大型客户，居民电价年均涨幅控制在 3.5%。AEP 股价大涨 6%。

AI“超级周期” 推动，美国电力公司（AEP）资本支出大增 33%，CEO 称 “电价涨幅会在合理范围内”

韩国科技信息通信部与英伟达讨论加强公共部门人工智能合作，计划在韩国部署 26 万枚 GPU，其中 5 万枚用于公共部门，支持 AI 基础模型开发和国有 AI 计算中心运营。双方还将扩大对现代汽车集团与英伟达合作的行政支持，并促进 AI 相关创业公司和技术合作。

韩国科技部与英伟达讨论在公共部门加强人工智能合作

大摩认为，卡特彼勒股价已被 “完美定价”：公司仅占总销售额约 12% 的发电业务，正以一个比英伟达和 GE Vernova 还要昂贵的估值在交易，“市场要么支付了天价溢价购买发电业务，要么在利润率持续萎缩时将周期性业务重估至荒谬高位。”

发电业务估值超过了英伟达和 GE Vernova！大摩：卡特彼勒被严重高估

美国科技巨头苹果与亚马逊公布 2025 年 7–9 月财报，业绩超预期。苹果净利润增至 274 亿美元，同比增长 86%；季度营收 1025 亿美元，iPhone 销售额 490 亿美元。亚马逊净利润 211 亿美元，同比增长 38%，季度营收 1802 亿美元，AWS 业务增速 20%。消息推动亚马逊股价盘后飙升 14%。日本市场 AI 及半导体相关个股大涨，投资情绪回暖。