美股周一尾盘涨跌不一，道指跌逾 200 点，纳指因亚马逊股价大涨 4.5% 而走高。本周将有超过 100 家标普 500 成份公司公布财报，市场对企业盈利前景持乐观态度。美股 10 月份表现强劲，受益于人工智能板块和美中贸易紧张局势缓和。Fundstrat 研究主管 Tom Lee 指出，企业盈利前景依然强劲，受到人工智能支出、金融创新和美联储鸽派政策的支持。

尾盘：道指跌逾 200 点 亚马逊推动纳指走高

美联储理事库克：在法庭审理（美国总统特朗普政府所谓的抵押贷款）官司期间，对各方的支持表示由衷的感谢。

Alphabet 计划在美国和欧洲分别发行约 150 亿美元的美元债和 65 亿欧元的欧元债，其美元债吸引约 900 亿美元的认购需求，美元债发行额定在 175 亿美元。上周四 Meta 发债 300 亿美元，创今年高等级公司债发行最高规模，认购额峰值 1250 亿美元创纪录。

AI 军备竞赛助长科技巨头融资潮，Meta 之后谷歌母公司拟发债超 200 亿美元

美国旧金山联储主席戴利（2027 年 FOMC 票委）：缺乏政府数据不应当干扰到 FOMC 的决策。

特斯拉在欧洲市场的销量持续下滑，尤其在瑞典，销量同比暴跌 89%。挪威和荷兰的销量减半，西班牙销量下降近三分之一。尽管法国的销量略有增长，但整体注册量同比减少 30%。特斯拉第三季度全球销量创新高，主要得益于美国市场的购车热潮，但在欧洲因产品线老化和政治争议，销量低迷的趋势未见改善。

特斯拉欧洲市场销量再度大幅下滑 保持数季度以来低迷态势

特斯拉低开高走，现涨超 3%，成交额超 75 亿美元。

Loop 资本分析师预测，英伟达（Nvidia Corp.）市值有望突破 8.5 万亿美元，目标股价从 250 美元上调至 350 美元，涨幅超过 70%。英伟达股价已累计上涨超 50%，表现优于半导体指数。分析师指出，英伟达正处于生成式人工智能应用的需求增长前沿，未来 12 至 15 个月内芯片出货量将翻倍，且平均售价将提升。罗森布拉特证券也上调目标股价至 240 美元，显示出强劲的市场需求。

Loop 资本：英伟达或借人工智能浪潮市值达到 8.5 万亿美元

Has China Duty Free finally "bottomed out"?

美股开盘情况良好，纳斯达克 100 指数上涨 1%，亚马逊涨超 4%。标普 500 指数上涨 0.6%，中概指数涨 0.3%。苹果与谷歌合作开发 Gemini 模型，预计在 WWDC 上展示新系统。谷歌母公司 Alphabet 计划在欧洲发行 30 亿欧元债券，支持 AI 和云基础设施支出。微软与 IREN 签署 97 亿美元协议，投资 79 亿美元于阿联酋的 AI 和云基础设施。

美股开盘：纳斯达克 100 指数涨 1%，亚马逊涨超 4%

Meta 在第三季度营收达 512 亿美元，同比增长 26%，但资本支出预计将增至 700-720 亿美元，2026 年将更高。由于一次性税费冲击，GAAP 每股收益仅为 1.05 美元，股价下跌超 13%。Meta 宣布 270 亿美元的"Hyperion"数据中心合资项目，Blue Owl 出资 80%，Meta 出资 20%，通过 SPV 发行债券，资产不并入 Meta 资产负债表，数据中心由 Meta 长期回租。此设计为 AI 行业融资提供新模式。

270 亿美元与扎克伯格的财技：花别人的钱，买自己的算力

Alphabet 通过八部分债券发行进入美元债券市场，这是该公司自 4 月以来的首次。 知情人士透露，债券期限从 3 年到 50 年不等。 知情人士表示，汇丰、高盛和摩根大通负责安排此次发行事宜。

谷歌母公司 Alphabet 启动八部分美元债发行

亚马逊与 OpenAI 签署 380 亿美元协议，将供应英伟达芯片。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

亚马逊与 OpenAI 签署 380 亿美元协议，将供应英伟达芯片

AI 应用软件股 MongoDB 美股盘前拉升涨超 7%，公司预计 2026 财年第三季度业绩将高于此前给出的预期上限，主要得益于 Atlas 业务的强劲表现。

Loop Capital 将英伟达的目标价从 250 美元上调至 350 美元，成为华尔街最高目标价。分析师 Ananda Baruah 指出，受强劲需求影响，英伟达未来 12 至 15 个月内 GPU 出货量将大幅增长。多家华尔街大行也上调了目标价，花旗、高盛、美银均维持 “买入” 评级。英伟达在 GTC 大会上发布了多项重要信息，市值一度突破 5 万亿美元。

华尔街掀英伟达唱多潮！Loop Capital 喊出最高目标价 350 美元

王传福打响全球 “攻坚战”

微软宣布将在 2023 年至 2029 年期间向阿联酋投资 152 亿美元，以推动业务增长。投资包括对阿联酋企业 G42 的 15 亿美元股权投资，以及超过 46 亿美元用于建设 AI 和云数据中心。美国商务部已批准微软向阿联酋出口英伟达 GB300 GPU，预计将对当地产生积极影响。

阿联酋获微软 152 亿美元投资承诺 美国批准出口英伟达 GB300 GPU

美国就业市场出现降温信号，企业裁员人数创 2020 年以来新高。根据 Challenger, Gray & Christmas 的报告，截至 9 月，裁员人数接近 95 万，超过 2009 年以来的任何完整年度（除新冠疫情首年外）。知名企业如星巴克、亚马逊等相继宣布大规模裁员，经济学家担忧这可能是经济预警信号。裁员波及多个行业，政府部门受影响最严重，科技和零售行业也受到波及。

美国就业市场降温信号显现：今年企业裁员人数创 2020 年以来新高

Cipher Mining 与亚马逊达成了为期 15 年的价值 55 亿美元的租赁协议，股价盘前上涨约 16%。该协议将为人工智能工作负载提供支持，计划于 2026 年分两阶段交付 300 MW 的发电能力。此外，Cipher 还宣布在西德克萨斯州开发 1 GW 的 “Colchis” 项目，并与美国电力公司签订了直接连接协议。尽管第三季度财务业绩未达预期，但公司营收同比增长 197.6%。

盘前大涨！加密矿商 Cipher 继续借力 AI 热潮：谷歌之后再获亚马逊 55 亿美元订单

美国政府首次批准微软向阿联酋出口英伟达尖端 AI 芯片。紧随其后，微软宣布一项涵盖 2023 至 2029 年的 152 亿美元投资承诺。新许可将允许公司再运送 60400 块 A100 等效算力的芯片，其中将包括英伟达最新的 GB300 产品，使阿联酋的 AI 算力提升四倍。

首次解禁英伟达 AI 芯片出口，微软豪掷 152 亿美元押注阿联酋

华尔街著名多头 Yardeni 罕见警告美股过度乐观：标普 500 指数六个月暴涨 37%，多空比率升至 4.27，突破过度乐观关口；技术指标显示标普 500 较 200 日均线高 13%，纳指较支撑位高 17%，接近 7 月高点水平。Yardeni 预计年底前或从高点回落 5%，但仍建议逢低买入，认为不会出现超 10% 的大幅调整。

华尔街先知 Yardeni：” 多头太多了”，技术指标显示美股或已透支

美国三季度财报季虽表现强劲，约三分之二企业盈利超预期，但股价反应平淡。高盛认为，投资者焦点已转向未来前景，尤其关注 AI 巨额投资能否转化为利润。贸易摩擦与信贷风险加剧市场谨慎，“业绩好不等于股价涨” 或成为新常态。

为何财报超预期股价却下跌？高盛：投资者正盯着别的东西

ES8 产能拉满，蔚来重回 C 位阵营？

苹果计划在 2026 年 3 月推出升级版 Siri，依托谷歌 Gemini AI 模型提供核心技术支持。这是苹果与竞争对手谷歌的罕见合作，旨在提升 Siri 的上下文理解和网页搜索能力。苹果将定制 Gemini 模型并在其私有云上运行，以确保隐私。此举希望扭转 Siri 的技术落后和品牌形象，但成效尚不确定。

苹果将采用谷歌 Gemini AI 为 Siri 提供技术支持

微软与澳洲新云服务商 IREN 签订约 97 亿美元的 AI 云协议，成为其史上最大外部算力采购。IREN 将从戴尔购入 58 亿美元 GPU 设备，在德州建设超大算力中心。此举凸显微软缓解 AI 算力短缺的迫切需求，也推动 IREN 等 “新云” 服务商迅速崛起，成为 AI 基础设施竞争新力量。

97 亿美元 AI 云大单！微软携手戴尔力挺新云服务商 IREN，共建德州超级算力中心

Yardeni 警告称美股市场的过度乐观情绪可能导致即将回调。他指出，投资者对美联储降息的谨慎态度被忽视，标普 500 指数自 4 月以来已上涨 37%。Yardeni 预测，市场情绪和技术指标超买，标普 500 指数可能在年底前下跌 5%。调查显示，投资者的乐观情绪达到一年最高水平，超过 4.00 的多头与空头比例通常预示市场情绪过于乐观。

回调预警！美股看涨情绪过浓 华尔街坚定多头也开始担心了

微软与澳大利亚 IREN Ltd.签署了一项价值约 97 亿美元的 AI 云协议，成为其最大客户。该协议为期五年，预计将为 IREN 带来约 19.4 亿美元的年化收入。受此消息影响，IREN 股价盘前上涨超过 21%。IREN 还计划以 58 亿美元从戴尔采购所需的 GPU 及相关设备。

盘前暴涨！IREN 签下微软 97 亿美元 AI 云协议

All become 'money-eating beasts'! Can the giants of the US stock market still take the lead?

微软与澳大利亚 IREN 有限公司签署了一份价值约 97 亿美元的协议，成为其最大客户，采购人工智能云算力。该协议为期五年，包含 20% 的预付款，预计将为 IREN 带来约 19.4 亿美元的年化收入。此外，IREN 还与戴尔科技公司达成了 58 亿美元的采购协议。此次合作将占用 IREN 总算力的约 10%，为其留出更多合同签署空间。

IREN 盘前拉升近 15% 微软与加密货币概念股 IREN 签署 97 亿美元协议

小鹏汽车-W 在 2025 年 10 月交付智能电动汽车 42,013 辆，同比增长 76%，创下单月交付新纪录。2025 年前十个月共交付 355,209 辆，增长 190%。公司加速全球扩张，进入七个新市场。XNGP 的城区智驾月度活跃用户渗透率达 86%。11 月 5 日将在广州举办小鹏科技日，展示人工智能技术的最新突破和未来发展路线。

小鹏汽车-W10 月共交付智能电动汽车 42013 辆，同比增长 76%，创下单月交付新纪录

据报道，苹果计划在台积电初代 2nm N2 制程上推出 A20 和 A20 Pro 芯片，而高通骁龙 8 Elite Gen 6 和联发科天玑 9600 将抢先一步，直接跳跃至改进版的 N2P 节点。分析人士称，台积电 2nm 制程将成为稀缺资源，月产能仅为 15000-20000 片晶圆。

芯片三巨头的 2nm 之争：安卓阵营押注台积电 N2P 制程反超苹果

Iren 美股盘前涨近 30%，戴尔科技涨超 5%。报道称微软与 Iren 签署了 97 亿美元的 AI 云协议，Iren 还同意从戴尔科技采购价值 58 亿美元的 GPU 及相关设备。投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

Iren 美股盘前大涨近 30%，戴尔科技涨超 5%，报道称微软与 Iren 签署 97 亿美元的 AI 云协议

据报道，苹果计划 2026 年推出折叠屏 iPhone 和基于谷歌 Gemini 的新版 Siri，并进军智能家居市场。但面临严峻挑战：智能家居领域落后于谷歌和亚马逊，折叠屏比竞争对手晚数年入市，监管压力、关税风险等。分析认为，2026 年将成为苹果战略转型的关键考验年，下一个十年的主导地位，取决于 2026 年的执行力。

苹果 50 周年：押注 Apple Intelligence 与折叠屏 iPhone，能否开启下一个十年？

高盛预测停摆 “最有可能在 11 月的第二周左右结束”，但同时警示关键经济数据将延迟发布。花旗同样对 “两周内” 结束停摆抱有信心，同时强调一旦重开，数据将迅速恢复，为 12 月降息行动提供 “充分依据”。

高盛预言 “美国政府关门” 两周内结束，美联储 12 月降息 “更有依据”？

短期市场避险情绪压制了港股创新药表现，但中美谈判结果向好，短期风险已解除。中国创新药企在医药年会上交出优秀数据，行业发展趋势加速。未来几年，跨国药企专利到期将促使其收购优质管线，创新药仍值得长期关注。

短期扰动解除，创新药回归长线逻辑

摩根大通私人银行全球投资策略师陈纬衡表示，预计未来美联储有两次降息，略少于市场预期，并继续建议减少现金持仓，通过高品质信贷产品锁定收益率。 他表示：“随着中美进入不稳定的&#39;交易性休战&#39;阶段，双方正从广泛征收关税转向更具针对性的政策工具，这将对特定行业产生影响——我们认为逢低布局中国创新类股票存在机会。” 关于股票，他认为科技板块的盈利增长和资本支出上调，将推动美国市场走高，而其他板块则在稳定的宏观基本面支撑下表现更加广泛。

摩根大通私银：料美联储仍将减息两次 中国创新类股票存机会

Alphabet 计划在欧洲发行至少 35 亿美元债券，为其高达 930 亿美元的 AI 与云基础设施投资提供资金支持。此次为年内第二次发债，期限最长达 39 年。随着 AI 资本需求激增，Meta 与甲骨文也相继发起数百亿美元规模融资，科技巨头正集体掀起 AI 债券热潮。

Alphabet 加入硅谷 AI 发债大军：计划募集 35 亿美元，加速 AI 基建投资步伐

Sultan Al Jaber 特别提到，为满足这一需求，不仅需要开发能源资源，还必须对电力基础设施（如电网）进行升级改造。这表明，他所呼吁的 4 万亿美元年度投资，是一个涵盖能源生产、运输和电力分配等环节的庞大系统性工程。

阿布扎比国家石油公司 CEO：全球能源行业每年投资 4 万亿美元，才能满足 AI 需求

三花智控的股价已严重透支机器人出货预期。高盛测算，其 A 股当前估值隐含了未来一年 90-200 万台的机器人出货量，这远超特斯拉 2030 年的百万目标，而 Optimus 量产却已推迟。在机器人梦想远未及、传统主业增速放缓的双重压力下，短期其股价面临显著下行风险。

市场对机器人业务预期过高！高盛下调了 “三花智控” 评级

摩根士丹利认为，这主要由 AI 服务器升级驱动。预测 2026 年英伟达 Vera Rubin 平台推出后，机柜需求将激增至 6 万台。GPU 功耗飙升至 2300W 推动电源方案价值到 2027 年增长超 10 倍，液冷成为标配。PCB、高速互联等核心部件迎来重大升级，整个 AI 硬件供应链价值正被重估。

大摩：2026 将是 AI 科技硬件之年

特斯拉与韩国三星 SDI 达成协议，将在三年内采购价值超过 3 万亿韩元（约 21.1 亿美元）的储能系统电池。该消息来源于《韩国经济日报》，并引用了一位电池行业消息人士。三星 SDI 表示，相关事宜尚未敲定，特斯拉未对此作出回应。

特斯拉计划三年内从三星 SDI 采购价值 20 亿美元的储能电池

11 月 3 日，中国工商银行和中国建设银行宣布暂停受理提取实体金条业务，因受新黄金税收政策影响。工行自 2025 年 11 月 3 日起暂停如意金积存业务的开户和提取申请，建行则暂停易存金业务的实时买入和实物金兑换。招商银行已调整金条价格，表示新税收政策已包含在产品价格中。新规自 11 月 1 日起实施，未实物交割的标准黄金免征增值税，但提取实物则需按现行规定征税。

黄金税收新规出台后，工行、建行暂停受理提取实体金条，招行金条价格已含税

民生证券首次覆盖中国黄金国际，给予 “推荐” 评级，预计 2025-2027 年营收将分别达到 1119、1222 和 1339 百万美元，增速为 47.9%、9.2% 和 9.6%。预计 2025 年净利润将分别为 379、460 和 544 百万美元，增速为 504%、21.5% 和 18.2%。公司拥有长山壕金矿和甲玛多金属矿，2025 年有望实现大幅增长。金价在降息催化下步入右侧区间。

民生证券：首予中国黄金国际 “推荐” 评级 金价步入右侧区间

瀚亚投资发布 2025 年第四季展望，预计美国及东亚经济增长将放缓，政策刺激将在 2026 年初推动复苏。美联储将于 12 月再降息 25 个基点，亚洲央行也将进一步降息，利好风险资产。尽管美国就业增长停滞及政府停摆影响 GDP 增长，但预计明年首季将逆转。日本 GDP 增长将疲弱，但出口有望回升。中国新刺激措施将主导 2026 年经济前景，目标 GDP 增长至少 4.5%。

瀚亚投资：亚洲多国政府推出新一轮刺激措施 短期继续普遍看好风险资产

东方证券维持阿里巴巴-W“买入” 评级，目标价 204.79 港元。看好阿里云 AI 驱动下的增长潜力，预计电商业务 FY26Q2 收入 1271.8 亿元，同比增长 9%。淘天 GMV 预计同比增长 7%，CMR 同比增长 10%。尽管即时零售业务 FY26Q2 亏损超过 350 亿元，但公司仍以市占率为核心目标，聚焦长期健康增长。

东方证券：维持阿里巴巴-W“买入” 评级 目标价 204.79 港元

埃克森美孚计划将其核心的碳捕捉技术，应用于为 AI 数据中心供电的天然气发电厂，目标是削减高达 90% 的二氧化碳排放。随着 AI 数据中心愈发依赖天然气，埃克森美孚将自己定位为短期内 “唯一现实” 的低碳电力方案提供商。而这不仅为其开辟了新增长路径，更将传统能源与火热的 AI 主题直接挂钩。

石油巨头跨界入局 AI，拟用碳捕捉为数据中心减排

本周，交易员将关注全球央行密集的政策会议周，英国央行预计周四将不会降息。此外，美国持续的联邦政府关门继续扰乱关键经济数据发布，令经济前景蒙上阴影。分析指出，贸易局势缓和和全球人工智能热潮的大背景应该会让投资者在 11 月初保持积极情绪，市场焦点将转向美国私营部门数据发布。

全球股市 11 月开门红，美股期货延续涨势，黄金、白银反弹，油价走高，比特币跌近 3%

Truist Securities 分析师 Terry Tillman 在微软公布 2026 财年第一季度业绩后，重申对其 “买入” 评级，目标价 675 美元。Truist 认为微软是 “锄与铲” 投资的优选，因其 Azure 云平台和商业订单增长势头强劲。该策略允许投资者间接参与行业，而不承担直接风险。摩根士丹利也重申对微软的 “增持” 评级，目标价上调至 650 美元。

Truist 加入唱多微软阵营：AI“锄与铲” 投资佳选之一

新规实施后，生产非投资型黄金的企业（如珠宝商），仅能抵扣 6% 的增值税，低于此前的 13%。花旗预测，在 “最坏情况下”，零售商成本将增加约 7%，大摩认为，品牌方大概率会通过提高零售价将成本转嫁至终端消费者，计重黄金饰品需求受冲击最大。

黄金税收优惠没了，老铺黄金等珠宝商为何重挫？

尽管美国关税壁垒加剧，欧洲企业却凭借灵活调整展现出韧性。受美国市场强劲需求带动，高盛关税敏感型股票组合 10 月上涨 6%，远超大盘。企业通过削减成本、转移产能和扩大在美投资来对冲冲击，市场信心回暖，但分析人士提醒关税与汇率影响仍未完全显现。

关税影响微乎其微？欧洲企业反借美国市场高歌猛进，明年利润或实现两位数增长

据报道，特斯拉已将人形机器人 Optimus 的训练方式从动作捕捉转向纯摄像头数据采集，数十名数据采集员工在实验室内重复执行（擦桌子、提杯子、拉窗帘等）日常动作，为机器人学习人类行为提供视频训练素材。