在全球科技股遭遇大规模抛售之际，苹果公司表现出色，市值约 4 万亿美元，成为投资者的 “安全避风港”。尽管纳斯达克 100 指数下跌，苹果股价却仅小幅下跌，甚至在某些时段实现上涨。过去一个月，苹果股价涨幅超过 5%，显示出其在市场动荡中的强大现金流和稳健资产负债表的优势。

AI 泡沫论调席卷全球之际 资金悄然回流苹果 “安全避风港”

巴克莱表示，美国陈旧的输电网络无法应对集中爆发的 AI 电力需求，面对电网的严重滞后，数据中心行业正被迫采取一种激进的自救措施：脱离电网，建立自带电源的 “孤岛化” 项目。然而，“孤岛化” 运行并非万全之策，AI 工作负载极端的功率波动，对独立的电力系统稳定性构成了前所未有的考验。

电网严重滞后！美国数据中心甚至转向 “孤岛化”，脱离电网运行

港股开盘，恒生指数开跌 0.51%，恒生科技指数开跌 0.83%；华虹半导体绩后开跌 3.87%。

台积电已通知主要客户，包括苹果，其先进制程芯片将上调价格，部分生产线涨幅可能达 8%-10%。受影响的主要是 5 纳米及以下的先进节点，广泛应用于高端电子设备。台积电计划自 2026 年起实施连续四年涨价，平均涨幅约 3%-5%。此外，2 纳米芯片定价将比 3 纳米高出至少 50%。此举可能对苹果 iPhone 的成本和利润率产生显著影响。

传台积电拟上调先进制程价格 部分生产线或最高调价 8%-10%

在金价经历上涨后，机构投资者对黄金的中期前景看好，短期内已获利了结并寻求重新入场时机。摩根大通的报告指出，尽管近期全球黄金 ETF 净流出约 35 吨，但流出速度相对缓慢，显示持仓具有粘性。若金价跌破 3900 美元/盎司，可能引发更深度的洗盘。全球央行购金热情依然高涨，支撑金价。

“获利了结” 的机构正评估 “重新入场黄金” 时机：短期焦点是 “黄金 ETF” 的粘性

京东、夏普、宁德时代等企业近期积极探索智能网联汽车业务，表明新能源汽车市场的风口并未关闭，而是在转移与深化。AI 浪潮促使竞争焦点从电动车制造转向智能移动空间的定义。小鹏与高德合作，计划在 2026 年推出 Robotaxi，显示出行业新玩家的崛起与市场的激烈竞争。

京东发力，追觅造车，第三批「造车潮」来袭

特斯拉股东在周四的大会上批准了对马斯克旗下人工智能公司 xAI 的潜在投资。尽管支持投资的股东超过反对者，但也有大量弃权票。特斯拉董事会将根据股东的支持程度决定下一步措施。xAI 成立于 2023 年，已成为马斯克最有价值的公司之一，估值达 500 亿美元。马斯克表示，如果是他个人决定，特斯拉早已投资 xAI。

特斯拉股东批准投资 xAI

美股和加密货币遭抛售，科技七巨头领跌美股，英伟达三连跌，恐慌指数 VIX 一度突破 20，避险情绪高涨，十年期美债收益率跌 7.6 基点、创两个月来最大单日跌幅；特斯拉股东投票批准马斯克 “万亿薪酬包”，OpenAI 高管失言风波，特朗普顾问放话：AI 公司倒了就倒了，美国政府不会救

早餐  | 美股和加密货币遭抛售，科技七巨头领跌美股

尽管美国明星独角兽在私募市场融资活跃、估值高企，它们最终仍会选择 IPO——这并非迫于资金压力，而是主动的战略选择。业内分析，企业保持私有状态，得以在远离公众审视下专注长期投入与并购；而上市时机往往选在公司发展的高峰阶段，以实现价值最大化。

美国的 “明星独角兽”：私募规模更大，为何还要 IPO？

高盛 Delta-One 交易部门主管里奇·普里沃罗茨基也认为，美国政府重新开放后，可能会提振市场。 从 “预测市场” Polymarket 来看，11 月 15 日之前政府重新开放的概率有所上升，但仍然低于下半旬。

市场短期最重要的问题：美国政府关门何时结束？

中泰证券发布研报，强调谷歌在 AI 算力产业链和 OCS 技术创新方面的投资机会。谷歌全面布局芯片、网络、模型和应用，自研 TPU 芯片实现跨越式发展，Gemini 模型能力全球领先。预计谷歌 2025 年资本支出将上调至 910-930 亿，AI 需求强劲，云营收持续提高。OCS 技术在数据中心应用中展现出显著优势，成为应对动态算力需求的关键解决方案。

中泰证券：重视谷歌 AI 算力产业链和 OCS 技术创新带来的投资机会

超过 75% 的特斯拉投票股东赞成马斯克的 1 万亿美元薪酬方案。要获全部薪酬，马斯克需要达到十年内公司市值升至 8.5 万亿美元、交付 100 万台人形机器人、100 万辆车投入 Robotaxi 服务商业运营等目标。特斯拉股价盘后一度涨超 3%。

特斯拉股东大会批准 “万亿薪酬包”，十年达标后马斯克持股或增至 25%

甲骨文股价（绿线）已经抹去了此前高达 5000 亿美元订单宣布时所有的暴涨涨幅，而且甲骨文债券的 CDS 却持续走高（红线代表反向）。

AI 最脆弱一环？市场对甲骨文 “用脚投票”

隔夜英伟达继续大跌，近期的疲软导致英伟达市值（图 1）遭遇自 1 月份 DeepSeek 发布以来最大幅度的下跌（缩水 4400 亿美元）。 从技术分析看，英伟达的 190 美元区域至关重要（图 2），无论你是否交易该股票，都必须密切关注。21 日低点和趋势通道低点都位于该区域。这是整个市场成败的关键所在。

英伟达股价进入 “关键区间”

11 月 6 日（周四）美股成交额第 1 名特斯拉收跌 3.50%，成交 458.53 亿美元。美国对特斯拉车门把手安全性发起调查，数百万辆特斯拉可能被召回。据报道，日前美国联邦调查人员以及美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）已开启针对特斯拉隐藏式门把手可能存在安全缺陷的调查。NHTSA 在致特斯拉的信函中写道，该机构自 9 月中旬启动相关调查以来，持续收到特斯拉车主关于门把手的投诉。而截至 2025 年 10 月 27 日，NHTSA 已收到 16 起关于 2021 款特斯拉 Model Y 车型的投诉报告，原因是车辆低压蓄电池故障导致车外门把手失灵。相关机构已要求特斯拉提供相关数据和报告，以确认问题的普遍性。如果确认这些门把手存在安全隐患，NHTSA 可能会要求特斯拉召回数百万辆汽车进行修复。第 3 名英伟达收跌 3.65%，成交 421.31 亿美元。周四有报道称谷歌将推出最强 AI 芯片以挑战英伟达主导地位。据报道，这款芯片可将多达 9216 颗芯片连接至单个集群，谷歌称其消除了 “最苛刻模型的数据瓶颈”，并让客户能够 “运行和扩展现存最大、最数据密集型的模型”。

美股资金活跃榜｜特斯拉跌超 3%，数百万特斯拉因车门把手安全问题面临召回调查

摩根士丹利警告，美元的 “虚假繁荣” 难以持久，因美国政府停摆掩盖了劳动力市场的结构性疲软信号。随着数据的公布，美元可能会走低。10 月美元录得第二大月度涨幅，但分析师指出，缺乏就业数据使投资者忽视了招聘放缓的趋势，未来可能导致美元贬值。市场对美联储降息的预期加大，劳动力市场的疲软将成为美元走势的关键因素。

大摩警告美元 “虚假繁荣” 难持久，劳动力市场数据将成终极审判

美联储穆萨莱姆：当前展望假设关税将维持不变。

美国圣路易联储主席穆萨莱姆（2025 年 FOMC 票委）：通胀顽固性存在上行风险。

今日重要财经事件包括：07:20 欧洲央行管委 Vujcic 在迈阿密论坛讲话；2025 全球计算大会开幕；中国 10 月进出口与贸易帐、外汇储备及三季度经常帐初值发布；16:00 美联储主席威廉姆斯在法兰克福发表演讲；17:00 瑞士央行官员讲话；20:00 美联储副主席讨论 AI 与经济；21:30 加拿大 10 月就业报告；23:00 美国消费者信心指数初值；周日 09:30 中国 10 月 CPI 和 PPI 发布。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美联储官员就货币政策前景发表不同看法。克利夫兰联储主席哈马克认为通胀仍高，需继续施压，预计通胀目标在 2026 年后才能实现。纽约联储主席威廉姆斯则表示降息空间仍在，强调央行独立性。美联储理事米兰预计 12 月降息，但芝加哥联储主席古尔斯比对降息表示担忧，认为缺乏关键信息可能导致风险。

“鹰鸽” 齐飞！美联储官员就货币政策前景发出不同信号

花旗报告指出，10 月 10 日的币圈爆仓可能损害了投资者的风险偏好。美国现货 ETF 资金流入在过去几周明显放缓。链上指标显示，比特币巨鲸正在逐渐减少，而持有量较小的散户钱包持有量在增加。融资费率也在下降，反映出对杠杆的需求不足。从技术面看，比特币现在交易价格已跌破 200 日移动平均线，这也可能进一步抑制需求。花旗仍然认为处于金融顾问和其他投资者采纳数字货币的早期阶段，但现货 ETF 资金流将是观察市场情绪变化的关键指标。

比特币的本轮调整：在 “四年大周期” 尾声，政府关门加剧了流动性冲击

美国对特斯拉车门把手的安全性发起调查，导致特斯拉股价下跌 3.50%，成交额达 461.8 亿美元。调查显示，特斯拉 Model Y 车型存在门把手失灵问题，可能召回数百万辆汽车。英伟达和 AMD 也因市场竞争压力分别下跌 3.65% 和 7.27%。

11 月 7 日美股成交额前 20：美官方对特斯拉车门把手发起安全性调查

特斯拉股东批准马斯克的 1 万亿美元薪酬计划。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

特斯拉股东批准马斯克的 1 万亿美元薪酬计划

纳斯达克金龙中国指数初步大致收平。热门中概股里，小鹏初步收涨 9.6%，百度涨 3%，阿里巴巴涨 1.8%，腾讯涨 1.5%。

周三 OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 暗示美国政府可以担保数据中心融资。随后周四特朗普政府的 AI 顾问 David Sacks 回应：“美国至少有 5 家主要前沿 AI 模型公司，如果一家倒闭，其他公司将取而代之。” 事件愈演愈烈，OpenAI CEO Altman 回应：“我们不需要也不想要美国政府为 OpenAI 数据中心提供担保。”

OpenAI 高管失言风波，特朗普顾问放话：AI 公司倒了就倒了，美国政府不会救

特朗普宣布与礼来和诺和诺德达成协议，GLP-1 减肥药价格将降至每月 245 美元，并自 2026 年起首次纳入 Medicare 报销。分析认为，此举将显著提升用药可及性并撬动更大市场，更多私人保险或将跟进覆盖。

特朗普与礼来、诺和诺德达成协议：GLP-1 减肥药迎史上最大降价

今年票委古尔斯比认为，政府关门导致关键通胀数据缺失，劳动力市场有更多私营部门数据来源，但通胀数据严重依赖政府报告。明年票委哈玛克称仍担心高通胀，通胀是比就业更紧迫的担忧；在政府关门且缺乏官方数据时，她更依赖企业反馈的通胀迹象。美联储理事巴尔则称，必须关注如何确保就业市场保持稳健。“美联储三把手” 威廉姆斯称，美国仍处低中性利率时期，现实决策时当前数据比中性利率估计更重要。

美联储 12 月降息有多悬？今年票委因政府关门不敢行动，明年票委更担心通胀

周四（11 月 6 日），英国 10 年期国债收益率下跌 2.9 个基点至 4.433%。在英国央行公布利率决议并下调通胀预期后，收益率波动于 4.469%-4.443% 区间，随后刷新日低至 4.424%。两年期和 30 年期英债收益率分别下跌 1.7 个基点和 3.1 个基点，报 3.786% 和 5.218%。2/10 年期英债收益率利差跌 1.192 个基点，报 +64.557 个基点。

10/30 年期英债收益率跌约 3 个基点，四名官员在决议日要求英国央行行长贝利降息

美国、礼来、诺和诺德宣布关于降低 GLP-1 减肥药价格的协议，两家公司定价每个月 245 美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国、礼来、诺和诺德宣布关于降低 GLP-1 减肥药价格的协议，两家公司定价每个月 245 美元

多邻国股价周四盘中大跌近 30%，因第四季度业绩指引不及预期。公司强调将优先投入长期项目和教学质量，而非短期变现。尽管第三季度营收、净利和付费用户均超预期，但日活和月活数据逊色，市场担忧用户增长与变现取舍将拖累短期表现。

指引不及预期，多邻国盘中暴跌近 30%！CEO：先不赚钱，先把课教好 | 财报见闻

美国政府首次更新关键矿产清单，新增铜、铀、银、钾肥等矿产，标志着自 2018 年发布以来的重大调整。此举可能影响特朗普政府 232 条款调查，涉及关税和贸易限制。更新后的清单将影响矿业投资和采矿许可，旨在减少对进口的依赖，提升国内供应。美股相关矿业股票表现不一，铜矿 ETF 上涨，而核电概念股普遍下跌。

美国正式公布新版关键矿产清单，首次纳入铜，银铀钾肥也入列

微软正组建” 人道主义超级智能” 团队，由 AI 负责人穆斯塔法·苏莱曼领衔，旨在开发超越通用人工智能（AGI）的超级智能系统。该计划将聚焦医疗健康、清洁能源及个人 AI 助手等领域。此举标志着微软与 OpenAI 重新谈判合作协议后战略转向——此前微软承诺不研发 AGI，而新协议取消了相关限制。

微软修订与 OpenAI 协议，瞄准 “超级智能” 新赛道

英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋缓和了此前 “中国将赢得 AI 竞赛” 的报道表述，他强调美国必须 “力争领先”。当前出口限制与中国审查为该公司市场准入蒙上阴影。

英伟达 CEO 澄清涉 AI 言论

谷歌母公司 Alphabet 宣布其第七代自研人工智能加速芯片 TPU Ironwood 将在未来数周内开放给企业与开发者使用。该芯片专为复杂 AI 运算设计，性能较前代提升 10 倍，支持高达 9,216 颗芯片互联组成超级算力集群。AI 大模型公司 Anthropic 计划使用多达 100 万颗 Ironwood TPU 进行模型训练与推理。同时，谷歌还扩张自研 Arm 架构 CPU 产品线 Axion，推出新云计算实例。

云巨头自研芯片竞赛升级 谷歌，Ironwood 挑战英伟达 GPU 统治

权益投资贡献大！阳光保险财报有 “有乾坤”

业内预计，中金公司将进一步增加对该财富管理平台的管理，未来或有诸多看点。

罕见人事变动：中金公司董事长亲掌子公司

摩根大通策略师团队在最新研报中指出，基于季节性规律，美股散户的强劲资金流入预计将支撑市场至年底。数据显示，近两月股票 ETF 资金流入达大选后新高，同时标普 500 指数创下连续六个月上涨。尽管市场近期出现波动，但华尔街分析师认为，任何回调都可能是暂时的，并为投资者提供了逢低买入的机会。

无惧回调！摩根大通：散户将持续逢低买入，支撑美股涨至年底

美股、黄金和比特币齐跌，日元和美债上涨。美元兑日元下跌 0.5% 至 153.34，ICE 美元指数跌幅收窄至 0.26%。现货黄金跌破 3980 美元，10 年期美债收益率跌破 4.09%。标普 500 指数跌 0.7%，道指跌 350 点，纳指跌 1.1%。比特币跌至 10.2 万美元以下。投资者静候美联储官员讲话。

美股、黄金、比特币齐跌，日元和美债上涨，投资者静候一波美联储官员的讲话

摩根士丹利指出，苹果在机器人技术和实体人工智能领域存在巨大发展机遇，尽管在人工智能软件方面落后。分析师 Erik Woodring 表示，苹果可利用其设备安装基数和机器人技术实力，成为该领域的领军企业。预计到 2040 年，苹果机器人业务将带来 1300 亿美元的营收，相当于当前营收的 30%。摩根士丹利给予苹果 “增持” 评级，目标股价为 305 美元。

摩根士丹利：苹果在机器人技术与实体 AI 领域有巨大机遇

人工智能云服务商 NEBIUS 在英国伦敦部署首个 AI 云基础设施，采用英伟达最新 Blackwell Ultra GPU 及 Quantum-X800 InfiniBand 网络技术。这一部署是 NEBIUS 全球 AI 云扩张战略的一部分，旨在为科研机构、政府部门及企业提供大规模 AI 训练与推理能力支持。此消息推动 NEBIUS 股价上涨超 3%，英伟达股价小幅上涨 0.4%。

NEBIUS 在英国部署首个 AI 云平台 采用英伟达最新 Blackwell Ultra GPU

美股存储概念股盘初延续涨势，西部数据涨超 4%，美光科技涨近 4%，希捷科技、SanDisk 涨近 3%，股价均创历史新高。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，由于美国联邦政府停摆导致官方通胀数据暂停发布，部分美联储官员对货币政策走向感到担忧。他指出，缺乏关键价格数据使得降息决策需更加谨慎，尤其是核心服务通胀回升令他警惕。尽管失业率保持稳定，市场开始预期美联储可能放慢降息节奏，鹰派声音增强。

芝加哥联储主席：政府停摆致通胀 “数据盲区” 降息路径需更谨慎

美国最高法院对特朗普援引《国际紧急经济权力法》征收关税的合法性存疑，高盛预计 2025 年底或明年年初裁决。即便法院否决，政府仍可动用《贸易法》等多重法律工具重新开征关税。届时已征关税额将达 1150-1450 亿美元，退税程序复杂漫长，经济影响持续。分析指出，关税政策不确定性难以消除，市场或将面临新一轮波动。

年底的黑天鹅：“对等关税” 被否决，特朗普的 Plan B 引发市场新动荡？

Duolingo (Minutes): Many future opportunities, actively focusing on DAU expansion

美国私人数据提供商 Revelio Labs：美国 10 月份非农就业岗位减少了 9100 个。* AI 革命加速裁员潮！美国 10 月挑战者企业裁员人数同比暴增 175.3% 至 153,074 人，创二十年同期最高纪录。* 美国芝加哥联储主席 Goolsbee：在通胀数据缺席的情况下对降息更感不安。* 按兵不动！英国央行利率维持 4% 不变，12 月降息预期升温。* 直指英伟达！报道称谷歌将推出最强 AI 芯片 TPU Ironwood，性能提升四倍，获 Anthropic 大单。* 据德国商报，谷歌下周将宣布其在德国有史以来最大投资计划。* 礼来新减肥药减重超 20%，拟与白宫合作拓宽医保覆盖。* 日经 225 指数收涨 1.3%，沪指收涨 0.97%，恒指收涨 2.12%。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

礼来新型减肥药 eloralintide 中期试验显示减重达 20.1%，将启动后期临床试验。公司正与白宫协商，拟通过降低 Zepbound 等 GLP-1 减肥药价格（可能降至每月 150 美元）换取联邦医保覆盖扩大，惠及 1500 万美国人。分析师认为此举将强化礼来市场优势，特别是其即将上市的口服药物 Orforglipron 有望快速占领市场。

礼来新减肥药减重超 20%，拟与白宫合作拓宽医保覆盖

巴菲特指标显示，美股规模（目前约为 72 万亿美元）已超过 GDP 总量的两倍，超过疫情时期创下的历史纪录。巴克莱指标则显示，狂欢股票比例达到 11%，类似水平此前仅在 1999 年互联网泡沫和 2021 年 Meme 股狂潮期间出现过。

巴菲特、巴克莱指标双双亮 “红灯”，美股已形成史无前例的泡沫！

Duolingo: Weak Guidance + Uncertainty of Short-term Changes, Green Bird Falls from High Valuation Pedestal

亚马逊的云业务 AWS 在最新财报中显示出三年来最快的销售增长，打破了市场对其被竞争对手超越的质疑。与 OpenAI 签署的 380 亿美元云服务协议进一步增强了投资者信心，推动亚马逊股价在四个交易日内上涨 12%，市值增加约 3000 亿美元。尽管今年以来股价表现仍落后于标普 500 和纳斯达克 100 指数，但分析师认为 AWS 的增长势头可能具有可持续性。

云业务强势反弹打破市场质疑！亚马逊王者归来 或迎重大重估机会

美国私人数据提供商 Revelio Labs：美国 10 月份非农就业岗位减少了 9100 个。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。