甲骨文公司公布第二财季报告，人工智能数据中心支出增加，但云业务收入增长未达预期，盘后股价暴跌逾 10%。总营收增长 14% 至 161 亿美元，云软件应用业务增长 11% 至 39 亿美元，云计算销售额增长 34% 至 79.8 亿美元，均略低于分析师预期。

豪赌 AI 反噬？甲骨文 Q2 云收入略逊预期 天量订单难掩投资者忧虑 盘后闪崩逾 10%

长飞光纤光缆昨日收涨逾 10%，今日再高开近 4%。截至发稿，涨 3.8%，报 43.68 港元，成交额 1648.92 万港元。消息面上，长飞光纤光缆昨日发布公告称，拟配售合共 7000 万股配售股份，每股作价 32.26 港元，较 12 月 9 日收盘价折让 14.93%，配售所得款项净额约达 22.3 亿港元，其中约 80% 用作发展海外业务，余额作营运资金。长江证券此前发布研报称，全球 AI 算力需求迸发，云商财报亮眼、云订单快速积累，资本开支再次上调、投入力度显著增强；算力卡交付提速。数据中心互联需求持续攀升，光芯片产能满载，高速光模块供不应求，扩产加速落地。光纤光缆、高速线缆与液冷等配套设备扩容。AI 与算力主线强劲上行。

理解市场 | 长飞光纤光缆高开近 4% 公司配股净筹超 22 亿港元 用于发展海外业务

港股开盘，恒指开涨 0.66%，科指开涨 0.55%；泡泡玛特开涨 2.15%。

美联储宣布降息 25 个基点，并启动 400 亿美元国债购买计划，市场解读为鸽派信号。尽管有鹰派元素，但整体基调偏鸽派。分析师预计明年降息 100 个基点，因薪资增长疲软和通胀反弹迹象不足。高盛指出，美联储购债以维持资产负债表稳定，失业率预期维持在 4.5%。

华尔街解读美联储决议：比预期更鸽派

由于美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话不如预期鹰派，加上美联储宣布每月购买 400 亿美元短期国债，美元下跌，美债及贵金属上涨。美元指数跌 0.59%，美债收益率全线下跌，现货黄金和白银价格上涨。美联储如期降息 25 个基点，鲍威尔表示政策调整有助于稳定劳动力市场并压制通胀。

鲍威尔鹰声不及预期 +“迷你 QE” 引爆市场！美元大跌 美债与贵金属齐飞

大牌科技投资者 Gavin Baker 认为 “未来三四年，最重要的事情是太空数据中心”。马斯克和贝佐斯正在争夺太空数据中心领先地位。 网友点评认为：现在高负载数据中心互联的难度已经超过了太空数据中心。

“太空数据中心” 是如何成为热门的？

中国银河证券发布 12 月 FOMC 会议点评，美联储将基准利率下调 25 个基点至 3.50%-3.75%，年内累计降息 75 个基点。鲍威尔在新闻发布会中的表态整体温和偏鸽。银河证券指出，美联储内部分歧扩大，体现在决议投票和点阵图中。市场关注点在于鲍威尔的措辞、点阵图的政策路径、经济预测调整及是否启动类似 QE 的资产购买安排。

银河证券 12 月 FOMC 会议点评：降息温和偏鸽 内部分歧扩大

特朗普要求任何华纳兄弟收购方都必须改变 CNN 所有权或管理层，为 Netflix 和 Paramount 的竞购增添了政治变数。Netflix 现行 720 亿美元收购方案本不包含 CNN，而 Paramount 的整体收购计划则承诺对 CNN 进行改革，使其在满足这一政治要求上更具优势。

找到机会了！特朗普：无论谁收购华纳，CNN 应该被出售

甲骨文周三盘后公布 2026 财年第二财季业绩，营收与云业务收入均低于分析师预期，季度自由现金流为-100 亿美元。公司同时上调全年资本开支指引，预计将比此前预期多支出约 150 亿美元。受此影响，甲骨文股价盘后大跌超过 10%。

甲骨文业绩不及预期，资本开支比预期多约 150 亿美元，盘后重挫超 10% | 财报见闻

高盛解读美联储 12 月议息会议，认为尽管内部投票分歧扩大且上调了经济预期，但整体决议 “没有市场担心的那么强硬”，是一次成功的风险管理操作。高盛指出，政策声明恢复 “考虑额外调整” 的措辞，表明未来利率路径将更依赖数据，并未关闭继续降息的大门，市场对此反应积极。

高盛快评美联储决议：没那么 “鹰派” 的 “鹰派降息”，1 月还未明确

软银集团股价跌幅一度达 8.4%，创 11 月 25 日以来最大跌幅。亚洲分析师解读美联储决议：“没那么鹰派” 的降息，对亚洲市场很完美。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

现货白银突破 62 美元创新高，日本东证指数创新高

谷歌 DeepMind 将在英国开设人工智能实验室，专注于电池、半导体等新材料研发。这是推动 AI 应用于科学领域的重要举措。实验室将于明年落成，与英国政府合作，提供定制 AI 模型。实验室为自动化设施，减少人为干预。谷歌未披露财务细节。此举是推动云服务和 AI 模型的重要胜利，表明 DeepMind 深耕材料科学领域。

谷歌 DeepMind 将在英国开设人工智能实验室 专注新材料研发

美联储宣布年内第三次降息，同时宣布将购买短债，被市场解读为 “不是 QE 的 QE”，美联储主席鲍威尔讲话比预期温和。美股三大指数收涨，小盘股领涨股市。甲骨文绩后重挫超 10%，拖累英伟达盘后跌超 1%。

早餐 | 美联储如期降息 25 基点，甲骨文绩后跌超 10%

中金预计美联储 2026 年将降息两次，但节奏趋于放缓。1 月可能按兵不动，下一次降息或在 3 月。美联储在 12 月会议上降息 25 个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。鲍威尔表态不强硬，美联储宣布启动短期国库券购买操作，缓和市场担忧。

中金：预计美联储 2026 降息两次 但降息节奏趋于放缓

根据目前的收购协议，奈飞已获得华尔街银行提供的 590 亿美元临时债务融资，并计划最终以最多 250 亿美元债券、200 亿美元延期提取定期贷款和 50 亿美元循环信贷额度替代，部分资金还将通过现金偿还。

奈飞计划再次大量举债，为收购华纳兄弟的交易提供资金

新思科技公布第四财季业绩，营收 22.6 亿美元，同比增长 38%，超预期。调整后每股收益 2.90 美元，高于预期。公司预计 2026 财年营收 95.6 亿-96.6 亿美元，第一财季营收 23.7 亿-24.2 亿美元，均高于分析师预期。新思科技受益于 AI 和先进计算领域投资增长，与英伟达合作开发产品工具。

新思科技 “AI 换挡” 战略见效：联手英伟达发力，业绩指引超预期

美联储主席鲍威尔解释了当前政策的复杂性，宣布下调联邦基金利率 25 个基点。尽管符合市场预期，但内部出现严重分歧，三名委员反对。声明中提到未来利率调整将依赖实时数据，暗示政策转向谨慎。鲍威尔强调加息可能性排除，基准利率处于中性区间，面临劳动力市场疲态和通胀风险上升的双向挑战。

鲍威尔说了什么？金融市场瞬间沸腾！三大指数狂飙 黄金短线拉升

美联储宣布今年第三次降息 25 基点，但内部对未来政策路径的分歧加剧。FOMC 以 9 比 3 投票结果将联邦基金利率下调至 3.5%-3.75%，并调整措辞，暗示未来降息时点存在不确定性。同时，美联储将每月购买 400 亿美元国库券以维持银行体系准备金。国际银价创历史新高，美股主要指数上涨，科技股和储能概念股表现强劲。

智通港股早知道 | 美联储如期降息 25 基点但内部分歧加剧 刚果 (金) 设定新的钴出口条件

美联储宣布连续第三次降息 25 个基点至 3.5%-3.75%，但内部对未来政策路径的分歧加剧。主席鲍威尔表示政策调整有助于稳定劳动力市场并压制通胀。美联储还将每月购债 400 亿美元以维持银行体系准备金。此次会议显示决策者在就业与通胀之间的取舍争论。

连续第三次！美联储如期降息 25 基点 但内部分歧加剧 将每月购债 400 亿

Nick Timiraos 撰文称，美国物价上涨压力与劳动力市场降温并存，这对美联储来说是一个棘手的难题，也是几十年来从未遇到过的。DoubleLine Capital 的 Jeffrey Gundlach 表示，鲍威尔离任后将会出现降息，这将削弱美元。

新美联储通讯社：美联储暗示暂停降息行动，新债王：今天或是鲍威尔任内最后一次

今日需关注的事件包括：07:50 日本四季度 BSI 大型制造业信心指数；08:30 澳大利亚 11 月就业报告；15:00 中国商务部新闻发布会；16:30 瑞士央行利率决议；17:00 瑞士央行行长新闻发布会及 IEA 月度原油市场报告；17:50 英国央行行长贝利关于全球金融稳定性的讲话；18:00 英国央行行长贝利在 “英国新冠问询” 中展示证据；20:00 乌克兰央行利率决议；21:30 美国首次申请失业救济人数及贸易帐数据；次日 01:00 美联储公布家庭财务健康状况数据。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

周三纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率跌至 4.1468%，两年期收益率跌至 3.5381%。美联储宣布降息和债券购买计划后，收益率短暂反弹，但在主席鲍威尔新闻发布会期间再次下跌。

美联储 12 月 10 日如期降息 25 个基点并启动短期美债购买。鲍威尔强调，“下次会加息” 不是任何人的基本假设，就业增长实际或被高估，自 4 月以来就业增长可能已经略微转负，劳动力市场仍在持续、逐步降温，可能只是比此前预期的降温幅度略微更温和一些。通胀方面，他表示关税影响明年料逐渐消退。他说，目前利率所处位置使美联储能够耐心等待，观察经济接下来将如何演变。他表示，短期美债购买的相关购买规模在未来几个月可能维持在较高水平，美联储并非严格意义上 “担忧” 货币市场的紧张状况，只是这种情况比预期来得稍快一点。

鲍威尔：购债规模未来几个月或维持较高水平，就业市场逐步降温但慢于预期，目前利率下能耐心等待（附全文）

周三美股成交额前 20 中，英伟达以 289.64 亿美元居首，股价下跌 0.64%。英伟达开发了一种位置验证技术，可确定芯片所在国家和地区。特斯拉股价上涨 1.41%，成交 281.26 亿美元。若 SpaceX 明年以 1.5 万亿美元估值上市，马斯克或成全球首位万亿富豪。微软股价下跌 2.74%，成交 165.32 亿美元，计划在印度投资 175 亿美元建设 AI 基础设施，但面临风险。

12 月 11 日美股成交额前 20：奈飞 720 亿美元收购 WBD 交易遭遇集体诉讼

周三，美国科技股七巨头指数跌 0.16%。微软收跌 2.74%，Meta 跌 1.04%，英伟达跌 0.64%，苹果涨 0.58%，谷歌 A 涨 0.99%，特斯拉涨 1.41%，亚马逊涨 1.69%。台积电涨 2.22%，礼来涨 1.16%，AMD 跌 0.09%，伯克希尔哈撒韦 B 类股跌 0.20%。超大市值科技股指数涨 0.23%。高通涨 3.53%，博通涨 1.64%，Salesforce 涨 1.22%，甲骨文涨 0.67%，Adobe 跌 0.35%，奈飞跌 4.14%。

美股七巨头收盘播报｜微软收跌超 2.7%，特斯拉、亚马逊至少涨 1.4%

美联储利率决议自 2019 年来首次遭三票反对，一人主张降 50 基点，两名票委和四名非票委支持按兵不动，实为七人反对决议，分歧据称为 37 年来最大。会议声明删除失业率 “保持低位” ；新增考虑进一步降息的 “幅度和时机”，被视为暗示降息门槛更高。联储为维持充足准备金将周五起买短债，预计明年一季度 RMP 购债保持高位。“新美联储通讯社”：联储暗示可能暂时不会再降息，因内部分歧大得 “罕见”。

美联储如期再降息 25 基点，但三票委反对，仍预计明年降息一次，启动 RMP 买短债 400 亿

美股科技股七巨头指数周三下跌 0.16%，报 208.22 点，低位震荡。超大市值科技股指数上涨 0.23%，报 407.45 点。

甲骨文第二财季调整后营收为 160.6 亿美元，低于分析师预期的 162.1 亿美元。第二财季云营收为 80 亿美元，略低于分析师预期的 80.4 亿美元。

甲骨文第二财季调整后营收 160.6 亿美元，分析师预期 162.1 亿美元。
第二财季云营收 80 亿美元，分析师预期 80.4 亿美元

美国总统特朗普：今天与前美联储官员凯文·沃什会面。

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.6%。热门中概股里，阿特斯太阳能初步收涨 6.1%，贝壳、小马智行、晶科能源涨超 3%，世纪互联则跌 4.3%。

美联储如期降息 25 个基点，并宣布买短期美债，鲍威尔讲话比预期温和。美股盘中刷新日高，临近鲍威尔新闻发布会尾，标普涨幅从 1.2% 收窄至 0.7%，两年期美债收益率日内跌 7.5 个基点，ICE 美元指数跌超 0.6%，现货黄金涨 0.6%、刷新日高、逼近 4239 美元，比特币一度涨向 94500 美元刷新日高、但此后显著回落。

美联储降息、买短债，鲍威尔比预期鸽，美股、短期美债、黄金涨，美元跌，比特币震荡

1、货币政策并不认为 “下次会降息” 是任何人的基本假设。2、劳动力市场需要谨慎地评估家庭就业数据。那些没能收集到的数据可能会造成（数据）扭曲/失真。技术性因素可能会扭曲 CPI 和家庭就业数据。失业率可能仅仅会上升十分之一至十分之二。就业增长被夸，这并没有争议。 人工智能（AI）可能是就业疲软的原因之一，但其影响程度并不大。3、通胀美国已经在非关税通胀领域取得进展。如果美国不实施新的关税，商品通胀可能会在 2026 年一季度见顶。4、10-11 月美国政府停摆 2026 年增长预期在一定程度上上修，体现出美国政府 10-11 月关门事件结束（的影响）。5、个人前途对美联储主席任期届满之后没有任何新的打算。

鲍威尔 12 月 10 日新闻发布会要点总结

美联储 12 月声明对失业率的表述从上次的 “失业率小幅上升但到 8 月仍维持在低位”，改为 “失业率截至 9 月有所上升”；增加未来降息 “幅度和时机” 表述，被视为暗示未来降息门槛更高；增加表述 “委员会认为准备金余额已降至充足水平，并将根据需要购买短期美国国债，以维持持续充足的准备金供应”。本次会议有三张反对票，比 10 月多了一张，芝加哥联储主席古尔斯比倾向于维持利率不变。

全文对比美联储 12 月会议声明有何变化

鲍威尔：不希望谈论美国最高法院正在推进的（涉及美联储理事 Lisa Cook 抵押贷款的）案件。

美国隔夜回购利率下行，逼近 4%，美联储此前宣布国债购买计划。

美联储 12 月 FOMC 决议声明发布前 40 分钟，“影子美联储主席”、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特重申，还有很大的降息空间。

哈塞特：特朗普未来 1-2 周对美联储主席人选做最终决定，还有很大降息空间

提醒：北京时间 03:00，美联储将公布联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议声明和经济预期概要（SEP），美国 11 月政府预算将发布。

美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特：期货市场预计美联储将降息 25 个基点。 如果降息 25 个基点，将是正确方向上迈出的一小步。 重申美联储有大量降息空间的看法。 美联储主席鲍威尔为了降息 25 个基点进行了大量的 “谈判”。 你们绝对可以降息 50 个基点，甚至更多。 鉴于数据强劲，可以确保降息 50 个基点。

FOMC 决议声明发布前 40 分钟，“影子美联储主席” 哈塞特重申还有很大的降息空间

Meta Platforms Inc.正在转向封闭式人工智能模型，预计明年春季推出代号为 “牛油果” 的新模型。此举标志着 Meta 从开源战略向商业化方向的重大转变。马克·扎克伯格亲自参与运营，招募顶尖 AI 研究者组成 TBD Lab 团队。新模型使用多家第三方工具进行训练，包括阿里巴巴的通义千问。

Meta 人工智能方向转向闭源模式 据悉训练模型的工具包括通义千问

据媒体援引知情人士，Meta 在开发其新 AI 模型 “Avocado” 时，使用了阿里巴巴的通义千问（QWEN）进行优化。该模型预计于明年春季亮相，可能作为闭源模型发布。此举可视为 Meta 从开源战略向闭源商业化转型的关键一步。

报道：META 使用了阿里巴巴的通义千问（QWEN）来优化其新的 AI 模型

加拿大央行宣布维持基准利率在 2.25% 不变，因经济韧性强于预期。尽管面临美国关税冲击，加拿大经济表现良好，通胀接近目标水平。加元走弱，加国债收益率下降。近期就业和 GDP 数据强劲，央行预计 2026 年经济温和扩张。除非经济显著恶化，否则利率将长期维持不变。

经济韧性强于预期 加拿大央行如期宣布维持利率不变

华尔街分析师最新评级汇总：奥本海默上调通用电气能源评级至 “跑赢大盘”，目标价 855 美元；摩根大通上调百事可乐评级至 “增持”，目标价 164 美元；汇丰银行上调艾伯维评级至 “买入”，目标价 265 美元；摩根士丹利上调特雷克斯评级至 “增持”，目标价 60 美元；奥本海默上调戴恩治疗评级至 “跑赢大盘”，目标价 40 美元。

华尔街顶级分析师最新评级：亚马逊获首次覆盖、通用电气能源升级

美国劳动力成本年增长率在第三季度放缓至 3.5%，创近四年最低水平，表明就业市场降温有效缓解通胀压力。就业成本指数在截至 9 月份的 12 个月内上涨 3.5%，低于预期。劳动力成本增速下降对美联储抑制通胀是积极信号。就业市场动能减弱，招聘减少，裁员增加，薪资增长放缓。经济学家关注即将发布的非农就业报告与消费者价格指数报告。

美国就业成本涨幅创逾四年新低，通胀压力缓和

派拉蒙天空之舞披露，腾讯撤回 10 亿美元出资承诺，以避免美国外国投资委员会的审查。与此同时，派拉蒙天空之舞与奈飞围绕华纳兄弟探索公司的竞购战仍在继续。

派拉蒙天空之舞：腾讯撤回 10 亿美元出资承诺

京东工业宣布全球发售约 2.11 亿股股份，其中香港公开发售占 10%，国际发售占 90%。每股发售价为 14.10 港元，全球发售净筹 28.27 亿港元。香港公开发售获 60.52 倍认购，国际发售获 7.88 倍认购。股份预计于 2025 年 12 月 11 日上午九时在联交所开始交易。

京东工业：香港公开发售获 60.52 倍认购 每股发售价 14.10 港元

Meta 公司战略转型，从开源转向闭源盈利型人工智能模型。首席执行官马克·扎克伯格亲自介入日常运营，推动公司战略重心转向商业化变现的 AI 模型。新模型 Avocado 预计明年春季推出，将以闭源模式面市。新任 AI 首席官 Alexandr Wang 支持闭源模式。此前推出的开源模型 Llama 4 表现不佳，促使公司战略转变。

Meta 全力转向闭源模型：引入谷歌、OpenAI 及阿里技术成果

1、美联储是否会降息。 2、对资产负债表规模的讨论情况。 3、对美国经济形势的讨论。

美联储 12 月利率决议关注点

Meta 使用阿里巴巴的通义千问（QWEN）优化其新的 AI 模型，代号为 “牛油果”（AVOCADO），可能会收费。扎克伯格指示 Meta 远离开源 AI，内部对其微观管理感到沮丧。

中国 11 月 CPI 同比上涨 0.7%，创 2024 年 3 月来最高，PPI 同比降幅略有扩大。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示降息还有很大空间。全球长债收益率飙升至 16 年新高，市场押注全球降息周期即将终结。拉加德称欧洲央行下周可能上调经济增长预期。台积电 11 月销售额同比增长 24.5％。亚马逊宣布在印度投资 350 亿美元。英特尔获欧盟法院减罚至 2.37 亿欧元。中科曙光回应英伟达合作问题。日经 225 收跌 0.1%，沪指收跌 0.23%，恒生指数收涨 0.42%。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

法国生物科技公司 Abivax 股价因市场猜测礼来可能收购而大涨。Abivax 的核心产品用于治疗溃疡性结肠炎。股价在巴黎股市上涨逾 10%，市值达约 80 亿欧元。美股盘前涨超 9%。分析师称股价波动源于收购传闻。礼来未对此发表评论。此前，Abivax 曾因收购传闻股价上涨。