加州监管机构允许特斯拉暂时继续在该州销售汽车，这是该电动汽车制造商被指控虚假营销和夸大自动驾驶功能一案的最新进展。

加州监管机构暂时允许特斯拉继续在该州销售汽车

英伟达与 SK 海力士合作研发 AI 固态硬盘，性能提升至现有企业级 SSD 的 10 倍，特定环境下可达 30 倍。该项目代号为 “Storage Next” 和 “AI-NP”，计划 2027 年量产。此合作旨在突破 AI 算力存储瓶颈，提升 AI 响应速度并降低能耗。首个产品原型预计 2026 年面世，未来将与英伟达 Rubin CPX 系列 GPU 深度集成。

性能提高 30 倍！英伟达联合 SK 海力士开发 AI 固态硬盘 拟 2027 年量产

非农数据超预期，道指与标普连跌三日，科技股反弹，特斯拉涨超 3%，创历史新高；比特币小幅反弹，Circle 涨约 10%；美油一度跌破 55 美元，创 2021 年初以来最低。

早餐 | 非农数据超预期，科技股反弹，特斯拉涨超 3%，创历史新高

其中 CoreWeave 债券的 CDS 突破 800 基点。

甲骨文、CoreWeave 的 CDS 继续飙涨

加州车辆管理局称，特斯拉在加州的销售势将被暂停。

快讯：特斯拉在加州的销售势将被暂停

11 月份失业率意外上升，导致美国经济前景不确定性增加，债券交易员更青睐短期美债。2 年期和 30 年期美债收益率利差扩大至四年高位，市场预期美联储明年将降息。此现象推动 “曲线陡峭化” 交易，押注短期和长期债务收益率差距扩大。期货市场显示，押注收益率曲线陡峭化的头寸增加。

非农数据掀波澜：美债收益率曲线交易热度飙升 利差扩至四年高位

特斯拉计划于 2027 年在柏林郊外工厂启动电池生产，目标年产能 8 吉瓦时，可满足 13 万辆电动汽车需求。这一扩产计划与欧盟放宽燃油车禁售规定同步，特斯拉将投入九位数资金升级设施。尽管面临中美竞争和盈利挑战，特斯拉考虑将电池产业链集中于格林海德基地。特斯拉在欧洲面临产品更新滞后、政治立场争议及自动驾驶系统监管分歧等挑战，导致销量下滑。

特斯拉计划 2027 年在德投产电池 加码欧洲制造布局

谷歌母公司 Alphabet 旗下自动驾驶子公司 Waymo 正在与潜在投资者商谈，以至少 1000 亿美元的估值筹集资金，预计融资规模可能超过 100 亿美元，计划于明年初进行。

谷歌自动驾驶子公司 Waymo 据悉以 1000 亿美元估值商谈下一轮融资

美国 11 月非农就业报告显示，劳动力市场寒意渐浓。医疗行业招聘放缓将导致就业市场困境。就业数据为美联储近期降息提供依据。美国 “非洲裔” 失业率飙升至 8.3%，创 2021 年以来新高。马斯克领导的 “政府效率部”（DOGE）裁员潮首次反映在非农数据中。制造业就业岗位降至 2022 年以来最低水平。

美国 11 月非农就业报告要点总结：劳动力市场寒意渐浓

兴业证券预测 2026 年港股牛市将继续，盈利和流动性将协同驱动市场，特别是大盘成长和红利资产。AI 浪潮将受益于美联储降息，投资策略聚焦于 “成长乘势聚力 + 价值重构红利”。建议关注 AI 科技、军工科技、新消费、医药等领域，以及保险、银行、能源等行业机会。

兴业证券张忆东：2026 年港股牛市将继续 聚焦 “成长乘势聚力 + 价值重构红利 “

媒体称，拒绝的主要原因是华纳对派拉蒙的融资安排和其他交易条款存在担忧，大部分股权融资来自可撤销的信托，而且派拉蒙没有给予华纳足够的灵活性运营业务或管理资产负债表。派拉蒙股价周二盘后跌幅扩大到 1% 以上。

派拉蒙 1080 亿报价截胡奈飞失败？华纳据称本周将拒绝收购要约

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克警告通胀黏性，反对过快降息，建议将利率水平保持到 2026 年。他指出当前经济中的多重顺风因素可能继续对通胀形成上行压力，预计通胀率在 2026 年底仍将高于 2.5%。尽管美联储内部对利率路径看法分歧明显，博斯蒂克强调价格稳定是更紧迫的风险。

亚特兰大联储主席警告通胀黏性 反对过快降息

特斯拉股价在经历第一季度 36% 的大跌后，已全面反弹并创下历史新高，年内涨幅达 21%。股价上涨的主要原因是其在无人驾驶领域的最新进展，特斯拉在美国得州奥斯汀测试完全无人驾驶车辆。特斯拉市值攀升至约 1.63 万亿美元，成为全球第七大上市公司。尽管如此，特斯拉在自动驾驶方面仍面临安全性和监管合规等不确定性。

一扫年初阴霾！无人驾驶迈出关键一步 特斯拉股价触及历史新高

今日需关注的事件包括：日本核心机械订单和进出口数据，美国芝加哥联储主席参加节目，沐曦股份上市，长征十二号甲首飞，英国 CPI 和泰国央行利率决议，德国 IFO 指数，欧元区 CPI，美联储官员讲话，美国原油库存周报，新西兰 GDP，以及特朗普讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示支持美联储保持独立性，认为美联储的独立性和联邦公开市场委员会其他成员的声音非常重要。尽管哈塞特被视为接替鲍威尔的热门人选，但特朗普的顾问们担心他与特朗普关系过于密切，可能更倾向于执行总统意志。哈塞特回应称，他与特朗普的关系不应成为对他不利的因素。

哈塞特：美联储独立性非常重要，不应因候选人是特朗普朋友就取消资格

美国威胁对欧盟数字服务税计划实施报复，可能启动 301 调查。特朗普政府扩大对外国公民入境限制，新增限制国家包括马里、尼日尔等。特斯拉股价创历史新高，因自动驾驶乐观情绪升温。

12 月 17 日外盘头条：特斯拉股价创历史新高 美国威胁对欧盟数字服务税实施报复 扩大对外国公民入境限制

分析师认为特斯拉基本面业务已不是主要驱动力，股价的交易更多基于投资者情绪，支撑其万亿美元估值的是 AI 叙事。周一特斯拉延续其上周五涨势，最终收涨 3.56%，创年内新高。盘中股价最高触及 481.77 美元，一度突破 2024 年 12 月 17 日的收盘纪录 479.86 美元。

特斯拉大涨超 3% 创年内新高，AI 叙事主导涨势

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.3%。热门中概股里，网易、百胜中国、拼多多初步收跌超 1%，蔚来涨 0.6%，小鹏涨 1.1%，文远知行涨 2.8%，小马智行涨 7.8%。

在美国 11 月非农就业报告发布日，标普 500 指数初步收跌 0.2%，能源板块跌 2.8%，保健板块跌 1.2%，科技板块涨 0.5%。纳斯达克 100 指数初步收涨 0.3%，其中康卡斯特涨 5.5%，Strategy 涨 3.7%，特斯拉涨 3.4%，Palantir 涨 2.6%，Constellation Energy 涨 2.6%，而 Arm 控股跌 2.5%，Diamondback Energy 跌 2.9%，贝克休斯跌 3.9%。

周二（12 月 16 日）纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率跌 2.54 个基点至 4.1470%，接近非农就业报告发布时的日低 4.1353%。数据发布后，收益率一度反弹至 4.1939% 创日高。两年期国债收益率跌 2.28 个基点至 3.4786%，在非农报告发布时也刷新日低。

美债收益率在非农日至少跌超 2 个基点，数据发布后一度冲高回落

周二（12 月 16 日），纽约尾盘 ICE 指数下跌 0.21%，报 98.104 点，全天处于下跌状态。美国非农就业报告发布后，市场出现多个波次的 V 形行情。彭博美元指数下跌 0.13%，报 1204.43 点。

据彭博社报道，瑞幸咖啡及其投资方 Centurium Capital 还在评估其他收购目标，包括私募股权公司 PAG 投资的% Arabica 在华业务运营商。而此前曾考虑过的 Costa 咖啡，可能不会推进该交易。

报道称瑞幸咖啡要买 Blue Bottle，% Arabica 也在考虑范围内

上周，特朗普面试了前美联储理事沃什。特朗普表示，沃什与美国国家经济委员会主任哈塞特一道，是他心目中该职位的首选人选。在所有被考虑的美联储主席人选中，沃勒在《华尔街日报》10 月对经济学家的调查中被评为首选，华尔街普遍对沃勒评价较高。但由于沃勒与特朗普缺乏私人关系，而且过去在拜登任期曾投票支持降息 0.5 个百分点，因此被认为胜算不大。

华尔街日报：特朗普料将为了遴选美联储主席而在周三面试美联储理事沃勒

万科提议将 2022 年度第四期中期票据的本金兑付时间展期 12 个月，调整后兑付时间为 2026 年 12 月 15 日，并在展期期间维持票面利率 3.00% 不变。发行人将提供相应的增信措施。

万科提议中票本金兑付展期 12 个月并由发行人提供相应的增信措施

Timiraos 指出，截至 11 月，过去六个月私营部门就业人数平均每月增加 44,000 人，是疫情后美国经济重启周期中六个月招聘速度最慢的一次。失业率从 9 月的 4.44% 上升至 4.56%，接近多位美联储官员上周公布的预测中对年末失业率的判断。当前的招聘状况疲软到足以支持鲍威尔在最近三次 FOMC 会议上推动降息的立场，但尚未糟糕到必须 1 月再次降息。

“新美联储通讯社” 点评非农：不太可能显著改变美联储权衡是否再降息时的判断

据多名消息人士透露，苹果计划在未来两年内发布至少七款新 iPhone 机型，包括首款可折叠 iPhone、iPhone 17e、iPhone 18 Pro 和 Pro Max、iPhone 18、iPhone 18e、iPhone Air 2 及 20 周年纪念版 iPhone 20。20 周年纪念版将取消黑色边框并扩大屏幕尺寸，前置摄像头置于屏下，实现真正的 “全屏” 设计。苹果发言人拒绝对此置评。

Information：苹果将在未来两年发布至少七款新 iPhone 机型

美国非农就业报告发布后，欧洲股市普遍下跌。德国 DAX 30 指数下跌 0.63%，法国 CAC 40 指数下跌 0.23%，意大利富时 MIB 指数下跌 0.29%，但意大利银行板块上涨 0.2%。英国富时 100 指数下跌 0.68%，荷兰 AEX 指数下跌 1.12%。

德国股指收跌超 0.6%，荷兰股市跌超 1.1%，意大利银行板块涨 0.2%

贝森特称，本周和下周可能还有一到两次美联储主席的面试，否认对新任主席独立性的质疑，称候选人沃什和哈塞特都非常有资格，强调新主席要有 “开放的思维”，特别是要打破联储常有的增长导致通胀观念，驳斥哈塞特无法在联储拥有影响力的说法；预计 1 月最高院作出关税案裁决，警告推翻关税将危害国家安全；一季度会有 1000 亿至 1500 亿美元巨额退税，平均每个家庭可能得到 1000 至 2000 美元。

贝森特：预计明年上半年通胀大幅下降，美联储主席人选或 1 月初公布、要有 “开放的思维”

2025 年，Waymo 在自动驾驶出租车市场的领先优势持续扩大，已在全球 26 个市场运营或测试。亚马逊旗下 Zoox 在拉斯维加斯和旧金山提供免费无人驾驶服务。特斯拉在奥斯汀和旧金山湾区推出自动驾驶出租车品牌，但仍配备人类驾驶员。Waymo 在美国市场占据主导地位，百度旗下萝卜快跑在中国市场领先。

2025 年自动驾驶出租车行业报告：Waymo 谋划全球扩张，Zoox、特斯拉蓄势待发

英国国债收益率在美国非农就业报告发布后冲高回落。10 年期国债收益率涨 2.2 个基点，报 4.518%，发布报告时回落至 4.520% 下方，随后涨至 4.561% 刷新日高。两年期国债收益率涨 1.1 个基点，报 3.765%，发布报告后涨至 3.798% 刷新日高。30 年期和 50 年期国债收益率分别涨 1.5 和 0.4 个基点。2/10 年期国债收益率利差涨 0.843 个基点，报 +74.919 个基点。

英债收益率于美国非农就业报告发布后冲高回落

美国非农就业报告发布后，法意西希四国主权债券收益率出现波动。法国 10 年期国债收益率跌至 3.552%，意大利 10 年期国债收益率涨至 3.546%，西班牙和希腊 10 年期国债收益率分别跌至 3.283% 和 3.432%。整体来看，非农数据未引发显著异常波动，市场回归低位震荡状态。

法意西希主权价格在美国非农就业报告发布后出现 V 形走势

苹果计划扩大智能手机产品线。（The Information）风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

苹果计划扩大智能手机产品线。（The Information）

美国 12 月标普全球 PMI 初值显示，私营部门经济活动扩张动能明显放缓，综合 PMI 降至 53.0，为 6 个月新低。制造业和服务业 PMI 均下降，表明经济增长趋弱。第四季度 GDP 增速预计为 2.5%，但增长连续两个月放缓。假日季销售增长减弱，未来经济活动可能进一步承压。企业成本上涨，推动销售价格显著上升。

美国 12 月 PMI 降至数月低点 经济扩张动能明显放缓

美国 10 月零售销售整体受到汽车销量下滑和汽油价格走低的拖累，环比持平，略低于市场预期。但剔除汽车、汽油等波动性较大项目后，核心零售指标表现明显强于预期，显示消费者在假日购物季初期支出正在加速。用于 GDP 计算的零售销售控制组环比大增 0.8%，创下 6 月以来最大涨幅。

美国 10 月零售销售总体持平，但核心指标大超预期支撑四季度增长

Citadel 创始人 Ken Griffin：与美国白宫和美联储保持距离具有重要意义。

Lemonade 股价走高，截至发稿，该股涨超 8%，报 81.13 美元。摩根士丹利分析师 Bob Huang 上调该股至持有评级，并将目标价从 53 美元上调至 85 美元。

美股异动 | 获大摩上调目标价及评级 Lemonade 涨超 8%

亚马逊（AMZN）与由摩根大通（JPM）提供资金支持的人工智能贷款机构 Slope 合作，通过 SellerCentral 平台向美国卖家提供可循环使用的信用额度，并采用实时授信审批。

亚马逊将卖家信贷业务内部化

美股加密货币概念股反弹，Circle 涨超 7%，Strategy 涨超 3%，Robinhood、MARA Holdings、CleanSpark 涨超 2%，Coinbase、BMNR 涨超 1%。

热门中概股新东方目前跌 2.8%，网易跌 2%，拼多多跌 1.4%，百胜中国跌 0.9%，阿里巴巴跌 0.9%，理想、百度、蔚来则至多涨 0.6%，小鹏涨 1.2%，文远知行涨 1.2%，小马智行涨 3.1%。

美国 11 月非农就业人数增加 6.4 万人，高于预期的 5 万人，失业率升至 4.6%，为 2021 年以来最高。10 月非农就业人数减少 10.5 万人，未公布失业率。8 月和 9 月新增就业人数分别下修至-2.6 万人和 10.8 万人。医疗保健、社会援助和建筑业就业增长，运输、仓储和休闲酒店业就业下降。制造业就业降至 2022 年 3 月以来最低，平均时薪同比增长放缓至 3.5%。过去三个月平均就业增长为 22,000 人，低于预期的 “平衡率”。

美国 11 月非农印证劳动力市场降温 强化美联储降息逻辑

美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特：特朗普拒绝 “美联储主席不可以是一个密友” 这种想法。

摩根士丹利预测，到 2035 年底，特斯拉将在多个城市拥有 100 万辆上路的 Robotaxi。特斯拉计划在 2026 年显著扩大其 Robotaxi 车队规模，预计将增至 1000 辆。特斯拉近期在移除安全监督员方面取得进展，并在奥斯汀启动无人驾驶 Robotaxi 路测。马斯克表示，Robotaxi 将为特斯拉带来巨大收益，是 “万亿美元级机会”。

2035 年车队规模或达百万！卖车基本盘趋颓之际 Robotaxi 将拯救特斯拉？

美国 11 月新增非农就业 6.4 万人，失业率升至 4.6%。美国 10 月零售销售持平。财长预计 2026 年通胀下降。日本追加发债 11.7 万亿日元。欧元区制造业 PMI 萎缩。布油跌破 60 美元。人民币汇率创新高。欧盟或调整燃油车禁令。辉瑞预计 2026 年营收 595-625 亿美元。小鹏获自动驾驶测试牌照。高盛上调铜价预测。摩根士丹利预计铜市场供应缺口扩大。日经 225、沪指、恒生指数均下跌。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

金价波动之下，又有大行主动整顿上金所个人贵金属业务。
12 月 15 日，工商银行公告自 12 月 19 日起关闭…

工行将关闭贵金属 “三无” 客户交易 年内已有近 10 家银行行动

美国非农数据公布后，美股期货短线上涨，纳指期货涨 0.13%，标普 500 指数期货涨 0.13%，道指期货涨 0.12%。美元指数短线走低，跌破 98 关口，现报 97.92，日内跌 0.35%。现货黄金小幅上涨，日内涨 0.14%，报 4311 美元/盎司。

美国非农数据公布后，美股期货短线上涨

高盛” 全球增长” 因子在过去三周内录得自 2000 年以来最大幅度的反弹之一，表明市场对美国经济增长更加乐观。在股票市场，材料和金融板块引领周期性股票大幅跑赢防御性股票。高盛策略师认为，美股目前对 2026 年美国实际 GDP 增长的定价接近市场共识的 2.0%，但仍低于高盛 2.5% 的预测。这意味着如果经济数据持续超预期，资产重估进程可能延续。

从金属到股市，海外市场正再重新定价 “美国经济加速增长”

美国 10 月零售销售 (除汽车) 环比 0.4%，预期 0.2%，前值 0.3%。

美国 10 月零售销售 (除汽车与汽油) 环比 0.5%，预期 0.4%，前值 0.1%。

阿里巴巴旗下闲鱼平台用户运营负责人因严重违反数据安全规定被开除，并遭 “永不录用”。其违规行为包括私自导出平台重要数据至 iCloud 和接受外部机构有偿咨询访问。阿里暂未回应此事。闲鱼在中国移动 APP 用户规模榜单中排名第 32，00 后用户活跃度增长显著。数据泄密在互联网大厂属 “零容忍” 范畴。

阿里反腐再落重锤

古法黄金市场火爆，吸引高端消费者和投资机构关注。老铺黄金开创的赛道引发追随者效仿，琳朝珠宝等品牌通过稀缺性营销和工艺吸引订单。资本市场敏锐，雷军的顺为资本等投资巨头纷纷押注。限量发售机制和长工期成为品牌特色，重塑奢侈品市场。