“全球科技春晚” 上演 AI 终端大战

1 月 5 日早盘交易中，德意志银行股价攀升至 33.95 欧元，超越了该行最近报告的每股账面价值 33.66 欧元，为 2008 年全球金融危机爆发初期以来首次突破账面价值，复苏得益于退出亏损业务、聚焦核心领域等战略调整。不过有策略师认为，这仅是从” 微不足道的盈利” 回归” 平均水平”。

2008 年来第一次！德银 PB 重回 1 以上，2020 年最低点曾跌至 0.19

英伟达 CEO 黄仁勋在 CES 上表示，新款 Rubin 芯片进展顺利，将于今年发布，助力加速 AI 发展。所有六款新芯片已通过测试，性能较前代产品提升显著。英伟达希望保持在 AI 加速器市场的领先地位，尽管面临竞争加剧的挑战。

英伟达 CEO 表示新款 Rubin 芯片进展顺利 助力加速 AI 发展

英特尔在 CES 展会上展示了基于新设计处理器的笔记本电脑，以提升产品竞争力。新款笔记本电脑将搭载 “Panther Lake” 处理器，首批消费级产品将于 1 月 27 日上市。英特尔副总裁 Jim Johnson 表示，新芯片在性能上有显著提升，特别是在人工智能软件的运行方面。他指出，2026 年将是行业的战略拐点，人工智能将带来巨大的机会。

英特尔展示基于下一代处理器的新款笔记本电脑 以提高产品竞争力

特斯拉在 2022 年 12 月的英国新车注册量同比下降超过 29%，降至 6323 辆，反映出在激烈竞争中面临挑战。2022 年全年销量下降 8.9%。与特斯拉相对的是，中国竞争对手比亚迪在英国的销量大幅增长，注册量接近五倍，达到 5194 辆。尽管如此，特斯拉仍保持英国最畅销电动汽车品牌的地位。

特斯拉 12 月英国销量同比下降逾 29%

在 2026 消费电子展上，英伟达推出 Alpamayo 系列开放式 AI 模型，旨在解决自动驾驶安全挑战。该模型具备视觉 - 语言 - 行动能力，能推理复杂驾驶场景并生成驾驶动作。特斯拉 CEO 马斯克对此回应称，英伟达的目标与特斯拉相似，但解决长尾问题将非常困难。

马斯克回应英伟达推出自动驾驶 AI 模型

分析认为马杜罗被捕事件强化了市场对国家主权风险的警惕，而全球市场正上演” 金属战争”，各国竞相确保关键资源以推进 AI。周一开盘，避险资金涌入贵金属市场。现货黄金突破 4400 美元，现货白银大涨 5%，纽约银日内一度暴涨近 10%。

金银大涨，委内瑞拉之后 “人人自危”

特斯拉涨超 3%，Cybercab 预计 2026 年二季度在德州量产；Strategy 涨近 5%，比特币一度站上 9.3 万美元带动相关概念股走强；Palantir 涨近 4%，结束此前连续五个交易日的下跌

美股资金活跃榜 | 特斯拉涨超 3%，Cybercab 预计 2026 年二季度在德州量产

东吴证券发布研报指出，港股在新年表现突出，预计南向资金将继续增配港股，主要来自保险和固收 +。港股进入震荡上行期，需关注科技成长行情。短期需控制仓位，因美股科技可能面临回调风险。整体来看，港股科技股票将受到海外降息和美股行情的影响。

东吴证券：港股进入震荡上行期 把握上半年的科技成长行情

英伟达在 CES 展会上发布了名为 Alpamayo 的汽车平台，旨在加速自动驾驶汽车的开发。该平台使车辆能够在现实世界中进行 “推理”，并允许用户自行获取和重新训练模型。英伟达与梅赛德斯 - 奔驰合作，开发能够实现脱手驾驶和自主导航的车辆。首款搭载该技术的汽车预计将在第一季度于美国上路，随后在欧洲和亚洲推出。

英伟达发布汽车平台 Alpamayo 使车辆可在现实世界中 “推理”

人民币与港股的正相关关系自 2016 年以来显著，但近期人民币快速升值时，港股却未能上涨，出现背离现象。历史数据显示，人民币升值通常会推动港股上涨，但在最近的升值中，港股反而下跌。分析认为，疲软的业绩表现和市场获利了结交易限制了港股对人民币升值的反应。

人民币和港股，谁是谁的 “影子”？

DRAM 价格暴涨 70%，三星和 SK 海力士寻求将服务器 DRAM 价格提高。过去一年，传统 DDR4 DRAM 价格飙升近 700%，NAND 闪存价格也上涨超过 100%。分析师指出，内存芯片价格的历史性上涨将使三星电子创下强劲季度营业利润。市场表现方面，美股主要指数上涨，特斯拉和亚马逊涨幅超过 3%。

智通港股早知道 | DRAM 价格暴涨 70% 赛力斯 12 月新能源汽车销量同比增长 63.40%

英伟达 CEO 黄仁勋宣布，下一代芯片 Vera Rubin 已全面投产，预计将于今年晚些时候上市。这款芯片在 AI 计算能力上可达之前芯片的五倍，包含 6 个独立芯片和 72 个图形单元。新技术 “上下文记忆存储” 将提升聊天机器人的响应速度。此外，英伟达还推出了新一代网络交换机和自动驾驶软件。

黄仁勋称英伟达下一代芯片全面投产

英伟达发布新一代 Rubin 平台，训练性能是 Blackwell 的 3.5 倍，运行 AI 软件的性能则提升 5 倍，训练混合专家模型所需 GPU 数量减少 4 倍，推理成本较 Blackwell 降 10 倍。黄仁勋称，全部六款 Rubin 芯片已通过显示其可按计划部署的关键测试。英伟达称该平台已全面投产，拟下半年发货，亚马逊 AWS、谷歌云、微软和甲骨文云等云服务商将率先部署。

英伟达发布新一代 Rubin 平台，推理成本较 Blackwell 降 10 倍，已全面投产拟下半年发货

美国华盛顿州法官驳回亚马逊对集体诉讼的请求，指控其在新冠疫情期间哄抬价格。法官认为亚马逊的辩解缺乏说服力，消费者在产品短缺时别无选择，只能在亚马逊购买。诉状称，亚马逊未能阻止卖家对食品和主食收取非法价格，并抬高自身产品价格。原告律师称此裁决为消费者胜利，诉讼要求赔偿在 2020 年 1 月 31 日至 2022 年 10 月 20 日期间支付不公平价格的消费者。

美法官裁定亚马逊须面对疫情期间哄抬价格诉讼

今日重要财经事件包括：07:00 英特尔发布会；10:30 AMD 演讲；联想与英伟达联合发布 AI 产品；13:00 印度服务业与综合 PMI；16:15 欧洲央行执委讲话；16:50 法国服务业与综合 PMI；16:55 德国服务业与综合 PMI；17:00 欧元区服务业与综合 PMI；17:30 英国服务业与综合 PMI；21:00 美国里士满联储主席讲话及德国 CPI 初值；22:45 美国标普全球服务业与综合 PMI。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美股在经历三年连续上涨后，分析师 Ari Wald 认为牛市尚未结束，标普 500 指数可能在 2026 年底达到 7700 点。历史数据显示，牛市持续三年后，市场表现不一，但在过去的牛市中，标普 500 指数在三年后仍有上涨的可能性。Wald 强调，选股能力与风险管理变得尤为重要，并指出中期选举年份通常对股市有利。

美股三年连涨后仍有上行空间？历史经验显示牛市未到尽头 分析师看标普 500 年底至 7700 点

英伟达为 “思考” 工具推出 Alpamayo 模型。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

英伟达为 “思考” 工具推出 Alpamayo 模型

英伟达宣布开源其首个推理 VLA (视觉 - 语言 - 动作) 模型 Alpamayo 1。该模型旨在打造能在意外情况下” 思考” 解决方案的车辆，采用 100 亿参数架构，使用视频输入生成轨迹和推理过程。黄仁勋称，首款搭载英伟达技术的汽车将第一季度在美上路，第二季度在欧洲上路，下半年在亚洲上路。英伟达还发布了多个开源模型、数据和工具，如用于代理 AI 的英伟达 Nemotron 家族、用于物理 AI 的 Cosmos 平台、用于机器人的英伟达 Isaac GR00T 以及用于生物医学的英伟达 Clara。更新中

物理 AI 的 ChatGPT 时刻！英伟达宣布开源其首个推理 VLA 模型

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.5%。热门中概股中，文远知行和拼多多涨幅为 3%，小马智行涨 2.6%，美团涨 1.9%。理想、腾讯、京东、阿里涨幅不到 1%。小鹏、网易跌超 1%，百胜中国跌 2.8%，小米跌 3%，蔚来跌 5.1%。

达利欧称，人工智能（AI）热潮目前已进入泡沫初期阶段。2025 年美国股市表现显著落后于非美股市及黄金资产。相较于美国股票，投资者更愿意配置非美股票；他们也更倾向于持有非美债券。新任美联储主席及联邦公开市场委员会，大概率会倾向于压低名义利率与实际利率。这一举措虽会对资产价格形成支撑，但也会进一步吹大泡沫

桥水创始人达利欧：AI 热潮正处于泡沫初期阶段，美联储会进一步吹大泡沫

高通公司发布了新款 X2 Plus 笔记本电脑处理器，进一步拓展个人电脑处理器市场。该处理器有两个版本，分别配备 10 个和 6 个计算核心，并内置强大的神经网络处理单元（NPU），旨在加速 AI 软件的运行。其设计旨在为笔记本用户提供更快的响应和更长的续航时间，减少对充电电源的依赖。

高通发布新款更廉价版 X2 笔记本电脑处理器

亚马逊于本周一推出 Alexa + 专属网站 Alexa.com，部分用户可通过浏览器与助手对话，标志着与 OpenAI 的 ChatGPT 展开直接竞争。Alexa + 目前处于早期体验阶段，用户需加入候补名单或购买新设备才能使用。该网站旨在让用户通过不同终端与助手互动，支持快速获取答案、创作内容等功能。随着生成式人工智能产品的兴起，亚马逊面临升级压力，目前已有超百万用户使用 Alexa +。

亚马逊开放部分用户网页端对话 Alexa+ 剑指 ChatGPT

高通基于安全级高性能 SoC 平台，推出了一套完整的通用机器人全栈架构，整合硬件、软件与 AI 能力。该架构在能效和可扩展性方面处于行业领先水平，可支持从个人服务机器人、下一代工业自主移动机器人（AMR），到具备推理、适应和决策能力的全尺寸人形机器人。全新的端到端架构通过赋能通用型、持续学习的机器人形态，加快了零售、物流和制造等行业的自动化落地。作为这一架构的核心，高通同步推出 Dragonwing™ IQ10 系列，这是其面向人形机器人和高级自主移动机器人的最新旗舰级机器人处理器。

高通推出全套机器人技术组合，助力从家用机器人到全尺寸人型机器人的具身智能

特斯拉盘中涨超 3%，上海超级工厂 2025 年贡献其全球超一半交付量。

CoreWeave 因修订信贷协议而成为全球金融市场关注焦点。该公司宣布放宽流动性测试要求，股价在美股盘前交易中一度上涨超 5%。修订内容包括将最低流动性金额下调至 1 亿美元，并推迟债务偿付覆盖率和合同实现比率的首次测试日期。此举旨在为交付节奏与资金周转争取时间，降低短期触发违约的概率。

“英伟达亲儿子” CoreWeave 把违约红线往后挪 竭尽全力为 AI 云算力交付争取时间

美国总统特朗普：我们已征收并将继续征收超过 6000 亿美元的关税，但假新闻媒体拒绝谈论此事，因为他们憎恶且不尊重我们的国家，并企图干预即将由美国最高法院作出的重要关税决策。

美股盘前石油股上涨，伦铜创新高，委内瑞拉动荡下金银齐涨。中国 12 月服务业 PMI 为 52，保持扩张。美联储卡什卡利表示就业市场降温，利率接近中性水平。日本 10 年期国债收益率创 1999 年以来新高。OPEC+ 声明将维持石油产量稳定至 2026 年一季度。越南四季度 GDP 同比增长 8.46%。高盛上调台积电目标价，台积电美股盘前涨近 3%。鸿海 Q4 销售额超预期增长 22%。三星、SK 海力士计划 DRAM 提价 60%-70%。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

他同时指出，通胀面临的主要风险在于其持续性——关税等因素对物价的影响可能需要数年时间才能完全传导；而在他看来，失业率从当前水平进一步上升的风险同样不容忽视。

美联储卡什卡利：就业市场明显降温，利率已经接近中性水平

Datavault AI 与 AP Global Holdings LLC 签署主采购订单协议，推动股价在美股盘前交易中大幅上涨超 25%。该协议将为 Datavault AI 提供 SanQtum 基础设施与网络安全服务，初始期限为 12 个月，且可在特定条件下提前终止。Datavault AI 专注于数据科学与声学科学，致力于 Web 3.0 环境下的数字资产可视化与变现。

Datavault AI 签订 AP Global 主采购协议点燃股价 盘前暴涨超 25%

美国明尼阿波利斯联储主席 Kashkari：不知道鲍威尔在主席任期结束后是否会继续留任。

美股在过去三年增长了 78%，但华尔街的乐观情绪中夹杂谨慎。策略师预计标普 500 指数今年将上涨 9.2%，与本世纪平均回报率相当，但低于前三年的 24%、23% 和 16%。一些策略师对高估值和资本支出拖累利润表示担忧，认为今年的涨幅可能仅为 4%。中期选举年市场平均涨幅为 3.8%，上涨概率仅为 5%。

美股 “三年狂飙” 后陷分歧：华尔街多头犹在，但 “牛” 字已悄然变小写

高盛认为，中国股市的上涨动力将主要来自两方面：一是受益于 AI 扩张、“反内卷” 行动企业盈利得到实质性改善，预计 2026 年和 2027 年的利润增长率将分别达到 14% 和 12%；二是估值体系的重估，预计将带来约 10% 的估值提升，中国股票目前仍处于显著的估值折价状态。

今明两年年均上涨 15% 至 20%！高盛高呼：超配中国股票！

1 月 5 日美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌 0.08%，标普 500 指数期货涨 0.25%，纳指期货涨 0.63%。欧洲主要股指普遍上涨，WTI 原油涨 0.63%。委内瑞拉局势变化引发油价波动，市场对通胀的担忧有所缓解。美债收益率小幅下跌，市场预期美联储将进行降息。美国国务卿鲁比奥表示西方油企可能重返委内瑞拉，但制裁将持续至治理改革落实。

美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一，委内瑞拉局势突变扰动油市预期！石油股闻风大涨

2026: US Stocks — From Valuation Frenzy to an Earnings Grind?

高盛认为，AI 服务器出货量将在 2026 年实现爆发式增长，ASIC 芯片渗透率预计提升至 40%，带动 800G/1.6T 光模块出货同比激增逾两倍。苹果即将推出的折叠屏 iPhone 有望成为智能手机市场的强力催化剂。与此同时，AI 驱动的硬件升级、智能驾驶、卫星通信等领域也将迎来结构性增长机会，重塑供应链与投资格局。

苹果 “折叠” 救市、ASIC 崛起与万亿级光通信盛宴………一文读懂高盛 2026 年科技行业十大趋势预测

三星电子计划在 2023 年将搭载 GalaxyAI 功能的移动设备产量翻倍至 8 亿台，主要由谷歌 Gemini 大模型提供技术支持。此举旨在增强三星在全球人工智能竞争中的优势，并重夺智能手机市场的领导地位。三星希望通过在各类消费产品中部署一体化人工智能服务，进一步扩大与苹果的差距。

三星：今年计划将搭载谷歌 AI 的移动设备产量翻倍至 8 亿台

特斯拉在中国市场的出货量连续两年下降，2025 年出货量较 2024 年显著下滑，尽管 12 月有所回升。特斯拉在中国的出货量为 851,732 辆，同比下降约 7%。随着比亚迪等中国电动汽车厂商的竞争加剧，特斯拉失去了在中国市场的领先地位，面临长期挑战。

AI 与机器人梦想宏大 但电动汽车现实骨感：特斯拉在华市场连续两年萎缩

港股在新年第一周表现强劲，恒生指数上涨近 3%，创新药成为市场主角。尽管 12 月因流动性和年底结账效应影响，创新药维持弱势，但随着全球风险偏好回升，创新药有望反弹。市场预期美联储降息将进一步利好创新药，2025 年恒生港股通创新药指数涨幅达 64%，表现优于恒生科技指数。投资者可关注港股通创新药 ETF 易方达（159316）。

港股开门红，创新药是主角

2026 年 CES 聚焦 “AI 具身化”，科技产业步入硬件融合新阶段。芯片领域迎来 2nm 制程突破，英特尔将在 CES 上正式发布 Panther Lake 处理器，即酷睿 Ultra 第 3 代。这颗芯片的最大意义在于，它是首款基于 Intel 18A 工艺（2nm 级）量产的消费级处理器。中国军团以机器人、AR 眼镜、智能清洁等领域集体出海，这种 “抱团出海” 将提升中国科技的整体话语权。

2nm、黄仁勋、中国机器人抱团出海，这是即将发生在 CES 上的故事

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2026 年 1 月 5 日该公司斥资 6.36 亿港元回购 101.8 万股，回购价格为每股 617.0-627.5 港元。

腾讯控股 1 月 5 日斥资 6.36 亿港元回购 101.8 万股

受人工智能乐观情绪提振，美股指期货集体上扬，亚股指齐涨，韩国首尔综指收涨 3.43％创收盘历史新高，三星电子大涨 7%。委内瑞拉地缘局势导致避险情绪上升，贵金属全线上涨，现货黄金涨至 4400 美元上方，现货白银涨近 4%，原油因创纪录过剩走低，布伦特原油跌超 0.6%。

AI 提振全球股市上涨，美股指期货上扬，石油股盘前集体走高，委内瑞拉动荡下金银齐涨，原油意外走低

2026 年将成为中国经济的重要转折点，标志着 “十五五” 规划的开始。随着外部摩擦和全球产业链重构，旧有的贸易与增长逻辑失效。历史上每个五年计划都伴随财富逻辑重构，未来的政策将从 “效率优先” 转向 “安全优先”。投资者需适应新的经济环境，传统的 GDP 增速和降息策略已不再有效。

读懂 “十五五”：国盛证券首席经济学家熊园带你解码宏观政策的底层逻辑，从政策语义逻辑前瞻趋势拐点

尽管面临美国关税压力，越南经济展现出强劲韧性，其 2025 年第四季度 GDP 同比增速远超市场预期。 增长的核心动力源于制造业（季度增速超 10%）与出口的快速增长，这印证了其作为全球供应链转移关键受益者的地位。然而，信贷过快扩张（年增 17.9%）已引发流动性风险，成为未来经济的主要隐忧。

越南四季度 GDP 同比增长 8.46%，制造业快速增长

瑞银认为市场对甲骨文股价的暴跌反应过度，其核心逻辑在于两个关键预期：一是 OpenAI 的大额融资及 GPT-6 发布将消除客户风险，二是甲骨文自身可通过 “表外融资” 等财技缓解资本开支压力。报告指出，其数据中心建设正按计划推进，当前估值已过度悲观，具备修复空间。

甲骨文如何扭转市场叙事？瑞银：OpenAI 信仰修复、负债压力证明可控

据报道，三星和 SK 海力士寻求将服务器 DRAM 价格最高上涨 70%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

据报道，三星和 SK 海力士寻求将服务器 DRAM 价格最高上涨 70%

鸿海 12 月销售额 8628.6 亿元新台币，同比增长 31.8%；第四季度营收同比增长 22.07% 至 2.6 万亿新台币，高于分析师平均预期 2.4 万亿新台币。业绩增长主要依赖 “元件及其他” 和 “云端网络” 两大产品线。

AI 服务器需求坚挺，鸿海 Q4 销售额同增 22% 超预期，12 月单月大增 31.8%

在 2026 年首个交易日，日本股市创下历史新高，日经 225 指数上涨近 3.0%，收于 51,832.80 点。多家券商 CEO 预测，日经指数年底目标最高可达 62000 点，显示出市场乐观情绪。尽管日本央行行长暗示将继续加息，分析师们仍看好未来股市表现，预计将迎来连续第四年的上涨行情。

日股新年 “开门红”，三大券商 CEO 齐声唱多：日经年底目标最高看至 62000 点

马杜罗被逐后，委内瑞拉由罗德里格斯出任代总统。摩根大通预计，该国债券开盘可能上涨 8-10 点。市场看好其三千亿桶石油储量及产量回升潜力，尽管目前名义 GDP 严重萎缩、汇率波动剧烈，但在美国深度介入的背景下，超千亿美元的违约债务重组被视为极具吸引力的风险回报机会。