特斯拉在中国推出了 5 年 0 息和 7 年超低息购车方案，以应对销量下滑的压力。Model 3/Y 的首付分别为 7.99 万元和 9.99 万元，月供最低可达 1918 元和 2947 元。特斯拉还在韩国调整了 Model 3 和 Model Y 的价格，最高降幅达 940 万韩元。2025 年四季度，特斯拉全球交付量为 41.8 万辆，同比下降约 16%，首次被比亚迪超越。

特斯拉中国推出 5 年 0 息和 7 年超低息购车方案，去年电动汽车销量首次被比亚迪超越

截止至中午收盘，恒生指数涨 1.78%，恒生科技指数涨 2.21%。盘面上，中资券商股、有色金属股、黄金股、保险股、内房股涨幅居前，脑机接口、消费电子、风电股、商业航天、军工板块跌幅居前。商汤、国泰海通涨超 7%，中州证券、国联民生、中金涨超 6%。中国大冶有色金属涨超 10%，中铝国际涨超 8%，招金矿业涨超 7%。下跌方面，微创脑科学跌超 6%，石药集团跌近 3%。

港股午评：恒生指数涨 1.78% 恒生科技指数涨 2.21%

英伟达在 CES 2026 发布多款开源机器人基础模型，包括世界模型 Cosmos 系列和人形机器人专用模型 Isaac GR00T。通过开源仿真框架 Isaac Lab-Arena 和深化与 Hugging Face 合作，英伟达正构建完整生态系统，旨在成为机器人领域默认平台，复制安卓在智能手机的主导地位，推动 AI 从云端向物理世界迁移。

英伟达想做 “物理 AI” 的 “安卓”

瑞银警告黄金短期回调风险，黄金波动率飙升至俄乌冲突水平，与实际利率关系破裂，削弱其避险吸引力。金银比降至 65 附近，历史数据显示后续表现疲弱。但瑞银维持长期看多，基于央行持续购金、ETF 稳定流入、多元化需求及金矿股低估等因素支撑。

瑞银：波动性大幅走高，警惕黄金短期回调，近期是搭了 “铂金、白银、钯金” 的便车

汇丰发布 2026 年第 1 季度投资展望，强调人工智能转型将支撑市场前景。尽管面临估值上升和债务累积的挑战，美国企业盈利依然强劲，且市场对牛市的延续持谨慎乐观态度。预计人工智能将在未来 10 年提升劳动生产率，并推动各行业的机会扩展。亚洲市场也因政策支持和吸引力估值而受益。整体来看，投资者应关注基本面，以构建有效的投资组合。

汇丰中国财富洞察：四大投资主题助您构建投资组合 | 汇丰 2026 年第 1 季度投资展望

AllianceBernstein 对 2026 年全球固定收益市场持乐观态度，认为宏观经济环境有利于债券投资者。预计经济增长放缓、失业率上升和高通胀将使央行面临挑战，可能导致美联储和英国央行降息。该机构建议投资者维持久期配置以对冲股市波动，并指出未来 12 个月收益率将逐步走低，收益率曲线趋于陡峭，利好固定收益表现。

AllianceBernstein 展望 2026：经济增长料放缓，降息预期升温，债市前景向好

小鹏汽车-W 涨近 4%，截至发稿，涨 3.85%，报 79.6 港元，成交额 5.58 亿港元。消息面上，1 月 5 日，小鹏汽车-W 宣布，2026 款小鹏 P7+ 车型已在奥地利格拉茨工厂顺利完成试装，目前中奥团队正协同推进后续研发与生产流程，全力保障高质量交付。据介绍，该工厂拥有百年制造积淀和超过 300 万辆整车量产经验，是全球最大且唯一生产梅赛德斯 - 奔驰 G 级车型的制造商。据悉，作为小鹏汽车首款面向全球发布的车型，新款小鹏 P7+ 采用全球统一的生产与安全标准，将于 2026 年 1 月 8 日在中国上市，并于 1 月 9 日在欧洲上市。日前，2026 款小鹏 P7+ 和小鹏 G7 相继亮相，新车定档 1 月 8 日正式上市。两款新车均将推出增程动力车型，并将升级第二代 VLA 辅助驾驶大模型和三颗图灵 AI 芯片，算力达到 2250TOPS，硬件支持更高级别的辅助驾驶能力。

理解市场 | 小鹏汽车-W 涨近 4% 2026 款小鹏 P7 将于本周五登陆欧洲市场

英伟达 Vera Rubin 平台全面投产，通过 “极端协同设计” 将 AI 推理性能提升 5 倍、成本降至 1/10，直击智能体 “算不起、记不住” 痛点。黄仁勋宣告 AI 进入 “会思考” 下半场，高呼 “物理 AI 的 ChatGPT 时刻已近”。通过开源智能驾驶模型 Alpamayo 模型与西门子合作，英伟达展示了从芯片到机器人的全栈拼图。

黄仁勋 CES 演讲全文来了！Rubin 全面投产，算力暴涨 5 倍，砸掉智驾门槛 All in 物理世界

由于” 宠物跳舞” 视频在新年引爆海外市场，可灵 AI 移动端收入暴增。数据显示，2026 年 1 月可灵 AI 的移动平台日均收入相比 2025 年 12 月暴增 102%，其中韩国市场收入更是激增 13 倍。摩根大通分析师重申对快手的乐观态度，认为当前估值仅对应 12 倍 2026 年预期市盈率，而 2026-2027 年利润复合增长率预计达 21%，是全球最被低估的 AI 股之一。

可灵 AI 新年海外出圈，摩根大通：我们重申，快手是全球最便宜的 AI 股之一

在高关税时代，通胀并未如经济学家预期大幅上升。旧金山联储的研究显示，关税上调通常不会推高通胀，反而可能减缓物价上涨速度。西北大学的研究也指出，关税上调对通胀的影响有限，但可能损害经济发展，影响消费者和企业需求。尽管通胀高于美联储目标，经济仍在平稳运行。经济学家呼吁对这一现象进行深入解释。

高关税时代通胀为何 “不按套路出牌”？两项研究揭示背后逻辑

花旗发布研究报告，预计 2026 年内地互联网行业将通过 AI 辅助成本优化提升营运效率，部分企业可能因有效部署 AI 代理实现收入增长。报告指出，腾讯控股和阿里巴巴-W 是核心 AI 投资概念股，花旗维持腾讯 “买入” 评级，目标价 751 港元，阿里巴巴同样 “买入”，目标价 223 港元。

花旗：AI 助内地互联网企业提升营运效率 看好腾讯控股及阿里巴巴-W

禾赛-W 急涨逾 4%，截至发稿，涨 3.88%，报 190.3 港元，成交额 3776.21 万港元。消息面上，禾赛科技宣布，公司已被英伟达选定为 “NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10 平台” 的激光雷达合作伙伴。此外，禾赛科技在 CES 2026 上宣布，将该公司规划年产能由 2025 年的 200 万台提升至 2026 年的 400 万台，实现翻倍增长。

理解市场 | 禾赛-W 急涨逾 4%  禾赛被英伟达选定为激光雷达合作伙伴

红星冷链正式启动港股上市，成为冷链行业的稀缺资产。凭借 “交易 + 仓储” 闭环模式及盈利韧性，红星冷链在中国中部地区的崛起中受益，市场需求持续增长。冷链物流行业正处于政策支持与市场需求双轮驱动的黄金发展期，预计未来几年将实现强劲增长。

红星冷链港股上市：区域冷链龙头的高毛利密码与成长路径

施罗德投资的 Julien Houdain 表示，经济 “软着陆” 的可能性上升，短期英国债与欧债长仓成为投资机会。尽管美国仍是全球金融市场的主要影响因素，但推动债息上升的主要力量来自美国以外。市场对加息预期反应过度，部分地区的债市投资机会显现，尤其是短期英国国债因通胀放缓前景而具吸引力。

施罗德投资：经济 “软着陆” 概率上升 为短期英国债与欧债长仓带来良机

浙商证券维持阿里巴巴-W“买入” 评级，目标价 189.09 港币。阿里巴巴云业务前景乐观，千问公测 23 天 MAU 破 3000 万，成为全球增长最快的 AI 应用之一。尽管资本开支高增，自由现金流承压，但截至 25Q3，阿里仍有 2923 亿人民币净现金，保障新业务投入。云业务利润率提升的确定性高，预计将带来估值提升。

浙商证券：维持阿里巴巴-W“买入” 评级 阿里千问破局 云业务利润率提升可期

黄金股早盘走强，万国黄金国际涨 8.02%，招金矿业涨 4.92%，山东黄金涨 3.06%，灵宝黄金涨 2.36%。受地缘风险及供给紧张影响，现货黄金价格一度大涨超 3%，触及 4467 美元。里昂指出委内瑞拉局势提升地缘政治风险，瑞银将金价目标上调至 5000 美元。华福证券表示美联储降息周期将为黄金提供支撑，预计 2026 年金价将继续上涨。

理解市场 | 黄金股早盘走强 地缘政治风险支撑金价 机构称当前仍处降息周期

智驾概念股全线走高，浙江世宝涨 9.98%，商汤-W 涨 6.25%，小马智行-W 涨 5.46%，地平线机器人-W 涨 4.05%。英伟达在 CES 展会上发布 Alpamayo 平台，首款搭载其技术的汽车将于 2024 年在美国、欧洲和亚洲上路，并开源推理 VLA 模型以加速自动驾驶技术开发。华金证券看好电动化和智能化推动汽车产业链发展，预计 2025 年 L2 及以上辅助驾驶车型渗透率将达 64.7%。

理解市场 | 智驾概念股全线走高 英伟达首个开源推理 VLA 模型发布 加速安全的自动驾驶技术开发

美国银行看好英伟达、博通和 AMD 等半导体股，认为投资者应关注人工智能领域的投资热潮。分析师指出，尽管市场波动，人工智能相关的半导体和设备股票仍具潜力。预计今年资本支出将达 6000 亿美元，英伟达在行业中地位突出，近期收购将进一步巩固其竞争优势。

美银坚定看好 AI 芯片股 列英伟达、博通等为首选股

港股开盘，恒指开涨 0.59%，科指开涨 0.79%。友邦保险涨超 2%，百度涨超 1%。

马斯克回应英伟达推出下一代 Rubin 芯片，称硬件需 9 个月才能大规模运行，软件才能良好运行。电动汽车分析师索耶梅瑞特表示，Rubin 芯片性能比 Blackwell 强 5 倍，已投入生产。

马斯克回应英伟达退出下一代 Rubin 芯片

“全球科技春晚” 上演 AI 终端大战

1 月 5 日早盘交易中，德意志银行股价攀升至 33.95 欧元，超越了该行最近报告的每股账面价值 33.66 欧元，为 2008 年全球金融危机爆发初期以来首次突破账面价值，复苏得益于退出亏损业务、聚焦核心领域等战略调整。不过有策略师认为，这仅是从” 微不足道的盈利” 回归” 平均水平”。

2008 年来第一次！德银 PB 重回 1 以上，2020 年最低点曾跌至 0.19

英伟达 CEO 黄仁勋在 CES 上表示，新款 Rubin 芯片进展顺利，将于今年发布，助力加速 AI 发展。所有六款新芯片已通过测试，性能较前代产品提升显著。英伟达希望保持在 AI 加速器市场的领先地位，尽管面临竞争加剧的挑战。

英伟达 CEO 表示新款 Rubin 芯片进展顺利 助力加速 AI 发展

英特尔在 CES 展会上展示了基于新设计处理器的笔记本电脑，以提升产品竞争力。新款笔记本电脑将搭载 “Panther Lake” 处理器，首批消费级产品将于 1 月 27 日上市。英特尔副总裁 Jim Johnson 表示，新芯片在性能上有显著提升，特别是在人工智能软件的运行方面。他指出，2026 年将是行业的战略拐点，人工智能将带来巨大的机会。

英特尔展示基于下一代处理器的新款笔记本电脑 以提高产品竞争力

特斯拉在 2022 年 12 月的英国新车注册量同比下降超过 29%，降至 6323 辆，反映出在激烈竞争中面临挑战。2022 年全年销量下降 8.9%。与特斯拉相对的是，中国竞争对手比亚迪在英国的销量大幅增长，注册量接近五倍，达到 5194 辆。尽管如此，特斯拉仍保持英国最畅销电动汽车品牌的地位。

特斯拉 12 月英国销量同比下降逾 29%

在 2026 消费电子展上，英伟达推出 Alpamayo 系列开放式 AI 模型，旨在解决自动驾驶安全挑战。该模型具备视觉 - 语言 - 行动能力，能推理复杂驾驶场景并生成驾驶动作。特斯拉 CEO 马斯克对此回应称，英伟达的目标与特斯拉相似，但解决长尾问题将非常困难。

马斯克回应英伟达推出自动驾驶 AI 模型

分析认为马杜罗被捕事件强化了市场对国家主权风险的警惕，而全球市场正上演” 金属战争”，各国竞相确保关键资源以推进 AI。周一开盘，避险资金涌入贵金属市场。现货黄金突破 4400 美元，现货白银大涨 5%，纽约银日内一度暴涨近 10%。

金银大涨，委内瑞拉之后 “人人自危”

特斯拉涨超 3%，Cybercab 预计 2026 年二季度在德州量产；Strategy 涨近 5%，比特币一度站上 9.3 万美元带动相关概念股走强；Palantir 涨近 4%，结束此前连续五个交易日的下跌

美股资金活跃榜 | 特斯拉涨超 3%，Cybercab 预计 2026 年二季度在德州量产

东吴证券发布研报指出，港股在新年表现突出，预计南向资金将继续增配港股，主要来自保险和固收 +。港股进入震荡上行期，需关注科技成长行情。短期需控制仓位，因美股科技可能面临回调风险。整体来看，港股科技股票将受到海外降息和美股行情的影响。

东吴证券：港股进入震荡上行期 把握上半年的科技成长行情

英伟达在 CES 展会上发布了名为 Alpamayo 的汽车平台，旨在加速自动驾驶汽车的开发。该平台使车辆能够在现实世界中进行 “推理”，并允许用户自行获取和重新训练模型。英伟达与梅赛德斯 - 奔驰合作，开发能够实现脱手驾驶和自主导航的车辆。首款搭载该技术的汽车预计将在第一季度于美国上路，随后在欧洲和亚洲推出。

英伟达发布汽车平台 Alpamayo 使车辆可在现实世界中 “推理”

人民币与港股的正相关关系自 2016 年以来显著，但近期人民币快速升值时，港股却未能上涨，出现背离现象。历史数据显示，人民币升值通常会推动港股上涨，但在最近的升值中，港股反而下跌。分析认为，疲软的业绩表现和市场获利了结交易限制了港股对人民币升值的反应。

人民币和港股，谁是谁的 “影子”？

DRAM 价格暴涨 70%，三星和 SK 海力士寻求将服务器 DRAM 价格提高。过去一年，传统 DDR4 DRAM 价格飙升近 700%，NAND 闪存价格也上涨超过 100%。分析师指出，内存芯片价格的历史性上涨将使三星电子创下强劲季度营业利润。市场表现方面，美股主要指数上涨，特斯拉和亚马逊涨幅超过 3%。

智通港股早知道 | DRAM 价格暴涨 70% 赛力斯 12 月新能源汽车销量同比增长 63.40%

英伟达 CEO 黄仁勋宣布，下一代芯片 Vera Rubin 已全面投产，预计将于今年晚些时候上市。这款芯片在 AI 计算能力上可达之前芯片的五倍，包含 6 个独立芯片和 72 个图形单元。新技术 “上下文记忆存储” 将提升聊天机器人的响应速度。此外，英伟达还推出了新一代网络交换机和自动驾驶软件。

黄仁勋称英伟达下一代芯片全面投产

英伟达发布新一代 Rubin 平台，训练性能是 Blackwell 的 3.5 倍，运行 AI 软件的性能则提升 5 倍，训练混合专家模型所需 GPU 数量减少 4 倍，推理成本较 Blackwell 降 10 倍。黄仁勋称，全部六款 Rubin 芯片已通过显示其可按计划部署的关键测试。英伟达称该平台已全面投产，拟下半年发货，亚马逊 AWS、谷歌云、微软和甲骨文云等云服务商将率先部署。

英伟达发布新一代 Rubin 平台，推理成本较 Blackwell 降 10 倍，已全面投产拟下半年发货

美国华盛顿州法官驳回亚马逊对集体诉讼的请求，指控其在新冠疫情期间哄抬价格。法官认为亚马逊的辩解缺乏说服力，消费者在产品短缺时别无选择，只能在亚马逊购买。诉状称，亚马逊未能阻止卖家对食品和主食收取非法价格，并抬高自身产品价格。原告律师称此裁决为消费者胜利，诉讼要求赔偿在 2020 年 1 月 31 日至 2022 年 10 月 20 日期间支付不公平价格的消费者。

美法官裁定亚马逊须面对疫情期间哄抬价格诉讼

今日重要财经事件包括：07:00 英特尔发布会；10:30 AMD 演讲；联想与英伟达联合发布 AI 产品；13:00 印度服务业与综合 PMI；16:15 欧洲央行执委讲话；16:50 法国服务业与综合 PMI；16:55 德国服务业与综合 PMI；17:00 欧元区服务业与综合 PMI；17:30 英国服务业与综合 PMI；21:00 美国里士满联储主席讲话及德国 CPI 初值；22:45 美国标普全球服务业与综合 PMI。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美股在经历三年连续上涨后，分析师 Ari Wald 认为牛市尚未结束，标普 500 指数可能在 2026 年底达到 7700 点。历史数据显示，牛市持续三年后，市场表现不一，但在过去的牛市中，标普 500 指数在三年后仍有上涨的可能性。Wald 强调，选股能力与风险管理变得尤为重要，并指出中期选举年份通常对股市有利。

美股三年连涨后仍有上行空间？历史经验显示牛市未到尽头 分析师看标普 500 年底至 7700 点

英伟达为 “思考” 工具推出 Alpamayo 模型。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

英伟达为 “思考” 工具推出 Alpamayo 模型

英伟达宣布开源其首个推理 VLA (视觉 - 语言 - 动作) 模型 Alpamayo 1。该模型旨在打造能在意外情况下” 思考” 解决方案的车辆，采用 100 亿参数架构，使用视频输入生成轨迹和推理过程。黄仁勋称，首款搭载英伟达技术的汽车将第一季度在美上路，第二季度在欧洲上路，下半年在亚洲上路。英伟达还发布了多个开源模型、数据和工具，如用于代理 AI 的英伟达 Nemotron 家族、用于物理 AI 的 Cosmos 平台、用于机器人的英伟达 Isaac GR00T 以及用于生物医学的英伟达 Clara。更新中

物理 AI 的 ChatGPT 时刻！英伟达宣布开源其首个推理 VLA 模型

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.5%。热门中概股中，文远知行和拼多多涨幅为 3%，小马智行涨 2.6%，美团涨 1.9%。理想、腾讯、京东、阿里涨幅不到 1%。小鹏、网易跌超 1%，百胜中国跌 2.8%，小米跌 3%，蔚来跌 5.1%。

达利欧称，人工智能（AI）热潮目前已进入泡沫初期阶段。2025 年美国股市表现显著落后于非美股市及黄金资产。相较于美国股票，投资者更愿意配置非美股票；他们也更倾向于持有非美债券。新任美联储主席及联邦公开市场委员会，大概率会倾向于压低名义利率与实际利率。这一举措虽会对资产价格形成支撑，但也会进一步吹大泡沫

桥水创始人达利欧：AI 热潮正处于泡沫初期阶段，美联储会进一步吹大泡沫

高通公司发布了新款 X2 Plus 笔记本电脑处理器，进一步拓展个人电脑处理器市场。该处理器有两个版本，分别配备 10 个和 6 个计算核心，并内置强大的神经网络处理单元（NPU），旨在加速 AI 软件的运行。其设计旨在为笔记本用户提供更快的响应和更长的续航时间，减少对充电电源的依赖。

高通发布新款更廉价版 X2 笔记本电脑处理器

亚马逊于本周一推出 Alexa + 专属网站 Alexa.com，部分用户可通过浏览器与助手对话，标志着与 OpenAI 的 ChatGPT 展开直接竞争。Alexa + 目前处于早期体验阶段，用户需加入候补名单或购买新设备才能使用。该网站旨在让用户通过不同终端与助手互动，支持快速获取答案、创作内容等功能。随着生成式人工智能产品的兴起，亚马逊面临升级压力，目前已有超百万用户使用 Alexa +。

亚马逊开放部分用户网页端对话 Alexa+ 剑指 ChatGPT

高通基于安全级高性能 SoC 平台，推出了一套完整的通用机器人全栈架构，整合硬件、软件与 AI 能力。该架构在能效和可扩展性方面处于行业领先水平，可支持从个人服务机器人、下一代工业自主移动机器人（AMR），到具备推理、适应和决策能力的全尺寸人形机器人。全新的端到端架构通过赋能通用型、持续学习的机器人形态，加快了零售、物流和制造等行业的自动化落地。作为这一架构的核心，高通同步推出 Dragonwing™ IQ10 系列，这是其面向人形机器人和高级自主移动机器人的最新旗舰级机器人处理器。

高通推出全套机器人技术组合，助力从家用机器人到全尺寸人型机器人的具身智能

特斯拉盘中涨超 3%，上海超级工厂 2025 年贡献其全球超一半交付量。

CoreWeave 因修订信贷协议而成为全球金融市场关注焦点。该公司宣布放宽流动性测试要求，股价在美股盘前交易中一度上涨超 5%。修订内容包括将最低流动性金额下调至 1 亿美元，并推迟债务偿付覆盖率和合同实现比率的首次测试日期。此举旨在为交付节奏与资金周转争取时间，降低短期触发违约的概率。

“英伟达亲儿子” CoreWeave 把违约红线往后挪 竭尽全力为 AI 云算力交付争取时间

美国总统特朗普：我们已征收并将继续征收超过 6000 亿美元的关税，但假新闻媒体拒绝谈论此事，因为他们憎恶且不尊重我们的国家，并企图干预即将由美国最高法院作出的重要关税决策。

美股盘前石油股上涨，伦铜创新高，委内瑞拉动荡下金银齐涨。中国 12 月服务业 PMI 为 52，保持扩张。美联储卡什卡利表示就业市场降温，利率接近中性水平。日本 10 年期国债收益率创 1999 年以来新高。OPEC+ 声明将维持石油产量稳定至 2026 年一季度。越南四季度 GDP 同比增长 8.46%。高盛上调台积电目标价，台积电美股盘前涨近 3%。鸿海 Q4 销售额超预期增长 22%。三星、SK 海力士计划 DRAM 提价 60%-70%。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

他同时指出，通胀面临的主要风险在于其持续性——关税等因素对物价的影响可能需要数年时间才能完全传导；而在他看来，失业率从当前水平进一步上升的风险同样不容忽视。

美联储卡什卡利：就业市场明显降温，利率已经接近中性水平

2026年1月6日至 9 日，全球消费电子展（CES）将在拉斯维加斯举行，聚焦于 “AI 具身化”。此次展会将展示 AI 从云端走向物理世界的转变，涵盖英特尔 2nm 芯片、索尼 True RGB 等技术。英特尔将发布首款基于 2nm 工艺的消费级处理器，展现 AI 算力的新纪元。此次 CES 不仅是技术展示，更是对真正解决生活痛点的考验。