京东集团-SW 宣布已完成 2025 年度回购的 1.83 亿股 A 类普通股注销，涉及金额约 30 亿美元，占流通在外普通股的 6.3%。该回购根据 2024 年 8 月采纳的最高达 50 亿美元的股份回购计划进行，目前剩余金额约 20 亿美元。

京东集团-SW 完成注销 2025 年度回购的 1.83 亿股 A 类普通股

此次中国石化与中国航油的重组，是产业链深度整合。核心在于构建 “炼化 - 机场” 一体化体系，通过减少中间环节降低成本、保障能源安全，以直接对标壳牌等国际巨头，提升传统航油竞争力。同时，双方将合力攻克航空业脱碳难题，融合中国石化的可持续航空燃料（SAF）研发生产与中国航油的终端加注网络，打造 SAF 全产业闭环，抢占绿色航空战略制高点。

3 万亿能源巨头诞生！中石化、中航油官宣重组，推动航油一体化与航空降碳

国信期货顾冯达表示，黄金牛市将持续至 2026 年，因全球央行配置黄金比例首次超过美元美债，且东西方资金共振。白银因海外操纵而暴涨，价格已超越历史高点，尽管下游需求疲软，上游被投机商抢购。铜被认为是被低估的战略资产。

国信期货顾冯达：黄金牛市正在放大，白银逼空后会 “塌楼”，铜是最被低估的战略资产

Blue Owl 大幅提高其私人信贷基金赎回上限至 17%，远超此前的 5%，以应对亚洲富豪等投资者高达 6.85 亿美元的蜂拥撤资。此举打破常规，不仅暴露了非上市 BDC 赎回激增的行业困境，更折射出整个私人信贷市场正面临亏损担忧与回报下降的深层焦虑。

难怪拒投甲骨文！Blue Owl 麻烦缠身：遭疯狂挤兑，赎回上限飙至 17%

据新华社报道，来自国务院国资委的消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

中国石化中国航油官宣重组

本次 MiniMax 香港 IPO 的配售结构，反映出顶级国际长线资本对中国核心 AI 资产的结构性看好。以 Baillie Gifford、GIC 及挪威央行等为代表的长期主义投资者成为认购主力，其深度参与不仅为发行提供了坚实基底，更指向全球资本在当前环境下对中国头部科技企业长期价值的重估。

MiniMax 上市前夕，机构超额认购逾 70 倍，Baillie Gifford、GIC、挪威主权基金入场

英特尔在拉斯维加斯消费电子展上发布了酷睿 Ultra 3 系列芯片，标志着公司在转型过程中迈出关键一步。这款芯片采用最新 18A 制造工艺，已进入量产并开启订单预订。受此消息影响，英特尔股价上涨 6.5%。此次发布被视为英特尔制造业务改革的重要里程碑，尤其是在面对竞争对手 AMD 和 ARM 的压力下。

豹湖芯片亮相消费电子展 英特尔迎来生死攸关时刻

小鹏汽车于 1 月 8 日发布四款新车，包括 2026 款小鹏 P7+、G7 超级增程版及升级版 G6 和 G9。CEO 何小鹏宣布，2026 年将实现人形机器人和飞行汽车的规模量产，并推出 Robotaxi 服务。2025 年，小鹏全球交付 42.9 万辆，同比增长 126%，在海外市场表现突出，设有 9 个研发中心和 31 个国家的充电网络。

小鹏汽车发布四款新车 2026 年将规模量产人形机器人和飞行汽车

高盛发布研报称，2026 年美国银行股展望积极，预计华尔街金融巨头如摩根大通将在 2025 年第四季度财报季表现强劲，推动美股牛市。分析师建议投资者增持大型银行股，认为 NII 修复周期将持续至 2027 年，资本市场与财富管理业务将保持韧性，形成正向经营杠杆。新一轮财报季将于 1 月中旬开启，市场期待华尔街巨头们的超预期增长。

NII 修复周期直奔 2027 年 财报季 “打头阵” 的华尔街巨头们将为美股牛市添把火

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2026 年 1 月 8 日斥资 6.36 亿港元回购 103.4 万股。

腾讯控股 1 月 8 日斥资 6.36 亿港元回购 103.4 万股

蔚来汽车在 1 月 6 日交付了第 100 万辆量产车，正式加入百万俱乐部。董事长李斌表示，蔚来在经历多次质疑后，依然坚持高端纯电和换电模式，成功实现商业闭环。蔚来在研发上累计投入超过 650 亿人民币，专注于底层技术和用户习惯的培养，标志着其在汽车行业的重要里程碑。

李斌锁定了终局门票

思博瑞投资管理预测全球经济将持续增长，尽管未来一年面临挑战与机遇。各区域经济增长路径不同，但预计美国经济将在降息效应下逐步复苏，增长率可达 2 至 3%。美国以外地区因就业市场稳健和政策改善，经济增速将小幅提升。通胀方面，美国预计在 2026 年企稳，但达到美联储 2% 目标需时较长。整体而言，数据导向将是美联储利率决策的关键。

思博瑞资管：全球经济将持续增长 未来一年挑战与机遇并存

硅谷巨头正以 “招聘式收购” 低成本吞并 AI 初创公司，加速行业洗牌。面对投资回报压力，市场正淘汰大量同质化企业，而巨头通过吸收全球人才与技术，进一步巩固统治地位。

今年将是 AI 初创企业的 “至暗时刻”？硅谷巨头开启掠食模式

天数智芯成功上市，开盘股价 190.2 港元，较发行价上涨 31.54%，市值达 483.7 亿港元。该公司获得超 100 倍认购，18 家基石投资者认购总额达 15.83 亿港元。天数智芯是国内首批通用 GPU 公司之一，尽管在市场关注度上落后于同行，但其财务数据表现强劲。大钲资本为最大投资方，持股 20.62%。

480 亿，“瑞幸操盘手” 黎辉押注，最后一家 “国产 GPU 四小龙” 上市了

AI 大周期仅处初期，汇丰报告揭示 2026 年六大核心投资逻辑：云巨头资本开支将激增 44%，电力供应成关键瓶颈，液冷技术或成标配。随着 ASIC 芯片崛起挑战英伟达、AI 智能眼镜等终端爆发，汇丰看涨标普 500 目标价至 7500 点，紧盯算力与电力的双重博弈是致胜关键。

AI 大周期初段下的六大关键议题

BABA to ramp up investment in Taobao Flash Sale; 'Heartfelt Town' Intl server goes live | Daily News Recap

中邮证券发布研报称，英伟达的新一代 AI 超级计算平台 Vera Rubin 已全面投产，重构了 HBM-DRAM-NAND 三层存储架构。该平台集成了新一代高带宽内存 HBM4，预计将显著提升毛利率。随着云服务和 AI 应用需求增长，预计 2026 年 NAND 价格将上涨。Vera Rubin 的推理/训练算力达到 50/35PFLOPS，带宽为 22TB/s，显著改善了存储瓶颈问题。

中邮证券：英伟达 Vera Rubin 重构 AI 存储层级 NAND 有望成为通胀品

港股收盘，恒指下跌 1.17%，科指下跌 1.05%。科技股普遍下跌，联想集团跌超 5%，舜宇光学科技跌超 4%，百度跌超 3%。智谱上市首日上涨约 13%。

马斯克在回应网友关于特斯拉 FSD 与英伟达 Alpamayo 差距的讨论时表示，实现安全的无人驾驶需要约 100 亿英里的训练数据。他指出，现实中的长尾问题非常复杂，认为通过模拟和有限的道路测试无法解决这一问题。他强调，特斯拉在 FSD 的开发上经历了多年的努力，当前 FSD（监督版）每天行驶超过 1400 万英里，积累了大量实际行驶数据，推动模型的改进。

马斯克再回应特斯拉 FSD 与英伟达 Alpamayo 差距

受全球金价飙升推动，菲律宾央行黄金储备的市值在 2025 年激增近 70%，达 186 亿美元的历史新高。这导致黄金在其外汇储备中的占比跃升至约 17%，显著超出官方 8%-12% 的理想目标区间，引发了市场对其未来是否需进行资产再平衡以管理估值波动风险的关注。

受益金价狂飙，菲律宾央行黄金持仓市值激增 70% 创历史新高

东吴证券表示，作为清华系独角兽，智谱通过自研 GLM 架构的持续升级（迭代）保持技术领先；利用开源策略吸引数百万开发者，并辅以 AI 工具链增强用户黏性（飞轮），从而降低获客成本并驱动 API 调用量指数级增长。这种模式旨在将技术势能转化为云端商业变现，支撑起高增长预期。

“国产大模型第一股” 智谱上市首日险涨：模型迭代×生态飞轮有望跑通增长？

大成基金基金经理郭玮羚在年度策略会上表示，2026 年科技行业将围绕 AI 展开，结构性机会优于总量。光通信、液冷和 PCB 上游等领域将成为投资重点。预计光通信将在 2027 年进入批量应用，存储领域的涨价周期可能持续 1-2 年。整体 AI 资本开支将平稳增长，但需关注投资回报的持续性。

大成基金郭玮羚：AI 依然是 2026 科技主线，结构性机会优于总量，光通信>存储、液冷>PCB 上游

苹果公司宣布，摩根大通将接替高盛成为苹果卡的新发行方，过渡期最长 24 个月。尽管更换合作银行，苹果卡的服务和申请规则保持不变。摩根大通预计将获得超过 200 亿美元的信用卡结存余额，而高盛以 10 亿美元的折价剥离该资产，并预计在 2025 年第四季度计提 22 亿美元的信贷损失准备。苹果卡自 2019 年推出，持卡用户可享受现金返还。

摩根大通成为苹果卡的新发行方

瑞银发布报告指出，英伟达在 CES 上展示的下一代芯片冷却技术，促使投资者重新评估数据中心基础设施的赢家与输家。英伟达的新技术可能改变数据中心的散热经济性，允许高性能 AI 系统在特定气候条件下使用温热液体冷却。瑞银认为，冷却塔和干冷器制造商将受益，特别是 Vertiv。尽管有观点认为制冷机将被淘汰，瑞银认为机械制冷机在可预见的未来仍将是数据中心设计的核心。

数据中心将迎 “冷却革命”？瑞银：英伟达技术变革或重塑行业 “牌局”

英伟达在 CES 2026 展会上发布了自动驾驶开源模型 Alpamayo，预计将促进高级别自动驾驶及 Robo-X 的渗透率提升。该模型具备逐步解决复杂问题的能力，并将与 NVIDIA DRIVE AV 智驾系统搭载于奔驰 CLA。东方证券指出，随着自动驾驶生态的拓展，相关零部件需求将快速增长，自动驾驶软硬件供应商将迎来发展机遇。

东方证券：英伟达发布自动驾驶开源模型 预计 Robo-X 规模化进展有望加速

摩根大通与野村证券认为，台积电的核心增长逻辑正从过往的周期性驱动，全面转向由 AI 需求深度绑定、产能长期紧缺与技术垄断所定义的持续高增长轨道。预计 2026 年美元营收将增长约 30%，同时产能紧张与强大的定价权将支撑其毛利率长期稳定在 60% 以上。

AI 再定强增长路线！华尔街大幅上调台积电目标价：2026 年营收有望增长 30%

艾伯维否认与癌症药物开发商 Revolution Medicines 进行收购谈判。此消息导致 Revolution Medicines 股价在周三美股盘后下跌逾 6%。此前有报道称，艾伯维正在进行深入谈判，可能对 Revolution 的估值超过 200 亿美元。Revolution 的关键资产是口服靶向药 Daraxonrasib，正在进行多项全球 3 期临床试验。

艾伯维否认洽谈收购癌症药物开发商 Revolution

腾讯在 2023 年启动大模型研发，首次将大语言模型作为重点项目，由 27 岁的姚顺雨负责。混元的下一个版本将是 Agent 模型，姚顺雨主导训练。腾讯在经历多重低谷后，计划在 2025 年对标全球顶尖大模型。青云计划是针对优秀毕业生的 AI 人才招聘，腾讯通过高薪挖人行动吸引字节跳动的优秀人才。

腾讯混元 3 年变形始末

阿里巴巴-W 午后跌幅扩大逾 3%，截至发稿，跌 3.02%，报 141.5 港元，成交额 87.79 亿港元。消息面上，根据市场消息，阿里巴巴面向投资者的最新交流信息显示，淘宝闪购在最新季度取得关键进展。同时，阿里集团对于淘宝闪购 2026 年的投入战略也明朗化：闪购首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一。前瞻信息显示：12 月季度，淘宝闪购 GMV 份额持续增长、AOV（平均订单价值）保持增长，订单份额保持稳定；同时，订单结构持续改善、中高笔单订单占比稳步提升。

理解市场 | 阿里巴巴-W 午后跌超 3% 2026 年坚定加大淘宝闪购力度投入

TrendForce 集邦咨询预计，受规格提升与英伟达策略调整影响，HBM4 量产时程延至 2026 年第一季度末。英伟达调整 Rubin 平台 HBM4 规格，要求 Speed per Pin 高于 11Gbps，导致三大 HBM 供应商需修正设计。三星、SK 海力士、美光已重新送样并调整设计。预计 HBM4 量产时间最快在 2026 年第一季末至第二季之间。

TrendForce 集邦咨询：受规格提升与英伟达策略调整影响 预估 HBM4 量产时程延至 2026 年第一季度末

受彭博大宗商品指数（BCOM）年度权重再平衡启动影响，贵金属市场遭遇流动性冲击。1 月 8 日亚市尾盘，现货白银跌超 3%，黄金下挫。此次调整将黄金权重由 20.4% 降至 14.9%，白银由 9.6% 削至 3.94%，引发大规模被动抛售。德银预计未来两周将有 77 亿美元白银卖盘涌入，或致价格剧烈重估。

贵金属继续调整！白银跌超 3%、黄金下挫，重要商品指数再平衡今日开启

特朗普政府押注核能以赢取 AI 竞赛，联手 Brookfield 豪掷 800 亿美元建厂，并试图重启旧反应堆，获科技巨头响应。然而，分析认为，天价成本、监管壁垒及历史性的 “烂尾” 阴影，令市场质疑这场激进的核能复兴恐成 “纸牌屋”。

特朗普的 “核电梦”，很多人不看好

极氪搅局海外豪车市场

理士国际午后飙升逾 15%，截至发稿，涨 14.22%，报 2.49 港元，成交额 3175.36 万港元。消息面上，理士国际发布公告，股东大会投票通过分拆美股上市议案。据悉，2025 年 12 月 30 日，Leoch Energy Inc 就建议分拆向美国证券交易委员会公开提交表格 20-F 注册声明。此前公告显示，按连权基准买卖股份的截止日期为 2026 年 1 月 8 日；1 月 9 日则为按除权基准买卖股份首日。公告显示，当前公司直接持有分拆公司 100% 已发行股份。预期于上市完成后，公司将不再持有任何分拆公司股份，而分拆公司将完全从公司剥离并终止合并入账。因此，集团将于合并财务状况表中终止确认分拆公司集团的资产及负债。

理解市场 | 理士国际午后飙升逾 15% 拟分拆子公司赴美上市 今日为连权交易截止日

阿里突围本地生活

韩国科技巨头 Naver 公司宣布已建立韩国最大的人工智能计算集群，部署了 4000 枚英伟达 B200 Blackwell GPU。该集群将支持 Naver 的基础模型开发和 AI 技术应用，预计将使 AI 模型开发速度提高约 12 倍。Naver CEO 崔秀妍表示，此举将增强国家 AI 竞争力，并创造实际价值。

Naver 建成韩国最大 AI 计算集群，使用 4000 枚英伟达 GPU

法国巴黎银行认为，谷歌的 AI 模型 Gemini 正在迅速缩小与 OpenAI 的 ChatGPT 之间的差距。尽管 ChatGPT 在用户规模上仍占优势，但 Gemini 的访问量和活跃用户数均有所增长，显示出谷歌在 AI 领域的潜力。分析师 Nick Jones 指出，Gemini 3 的发布是用户增长的关键催化剂，谷歌正朝着成为主导性 AI 平台的方向发展，这对 OpenAI 和 Meta 构成挑战。

法巴看好谷歌成 “主导性 AI 平台”：Gemini 已缩小与 ChatGPT 差距 AI 变现渠道更广泛

中国半导体行业协会副理事长魏少军在接受采访时表示，尽管英伟达 H200 芯片即将对华出口，但中国半导体产业必须保持警惕，坚决坚持国产化道路。他指出，高端算力资源的合理流动有助于技术创新，但美国政府的政策变化让用户难以判断其真实意图。魏少军强调，引入先进算力产品可以缓解短期需求，但不会动摇自主创新的决心。

中国半导体行业协会魏少军谈英伟达 H200 芯片：绝不动摇国产化道路信心与决心

福特汽车计划在 2028 年推出 L3 级自动驾驶技术，允许驾驶员在行驶中 “解放双眼”，可能进军无人驾驶出租车市场。该技术将首次应用于售价约 3 万美元的全电动小型皮卡，预计将满足消费者对时间和驾驶压力的需求。福特高管表示，L3 技术的深化将影响公司的长期战略，标志着其在自动驾驶领域的重大转变。

福特拟借 L3 自动驾驶杀入 Robotaxi 赛道？2028 年推 “解放双眼” 技术剑指特斯拉

“如果有什么东西出现了短缺，人类的历史证明它最终会被大规模复制，直到变成过剩——AI 芯片和算力也不会例外。” a16z 联合创始人预言，AI 是比互联网更宏大的技术变革，目前尚处于早期阶段。他指出，智能成本正以超摩尔定律的速度崩塌，基础设施的短缺终将导致产能过剩，从而利好应用层。

“短缺终将导致过剩”！a16z 安德森 2026 年展望：AI 芯片将迎来产能爆发与价格崩塌

智谱于 1 月 8 日在香港挂牌交易，股票代码 “2513”，首日涨幅 3.27%，市值 528 亿港元。此次 IPO 募资超 43 亿港元，香港公开发售获 1159.46 倍认购。智谱成立于 2019 年，源于 2006 年清华大学的科研平台 AMiner。智谱承载着中国 AI 产业的梦想，面临高昂的算力成本和商业模式的挑战。

成为大模型第一股后，智谱董事长首次发声：谈 2513、“烧钱与造血”

花旗研究指出，特朗普关于禁止机构投资者购房的言论导致 Invitation Homes (INVH) 和 American Homes 4 Rent (AMH) 的股价过度抛售，分别下跌约 6% 和 4%。分析师认为，如果这两家公司因无法扩大投资组合而被迫清算，反而可能成为股价上涨的催化剂。尽管禁令讨论已久，但投资者已考虑其潜在影响。

花旗：特朗普机构购房禁令引发下跌 这两只美股被过度抛售

在 2026 年 CES 上，人形机器人成为焦点，展示了倒咖啡、叠衣服等功能，但速度缓慢引发关注。LG 的 CLOiD 机器人在演示中动作迟缓，尽管如此，LG 高管仍对其未来应用充满信心。其他公司如 SwitchBot 和高通也展示了各自的物理人工智能成果，波士顿动力则在测试下一代人形机器人 Atlas。尽管技术展示了潜力，但现场演示暴露了当前的局限性。

“科技春晚” 上，到处都是机器人在倒咖啡、叠衣服，只是速度 “惊人的慢”

1 月 7 日，晶科能源与晶泰科技签署战略合作协议，共同成立合资公司，推进基于 AI 技术的高通量钙钛矿叠层太阳能电池研发。预计三年内实现规模化量产，钙钛矿叠层电池在太空光伏应用中具备显著优势，能降低卫星太阳能翼展开面积。此次合作将重塑光伏产业的创新模式，提升研发效率和经济性。

钙钛矿、AI，两大风口，在这里 “会师”！

智谱上市首日高开逾 3%，天数智芯上市首日高开逾 31%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指低开 0.59%，恒生科技指数跌 0.44%

港股开盘，恒指开跌 0.59%，科指开跌 0.44%。新股天数智芯涨约 31%，精锋医疗涨超 36%，智谱涨超 3%。

特朗普提议将美国年度国防预算增加 50%，达到 1.5 万亿美元，预计将由关税收入支付。这一提议引发美股国防股上涨，尽管此前特朗普曾威胁限制国防承包商的分红和薪酬。国防开支已超过其他九国总和，特朗普希望国会批准该预算，并向美国人发放 2000 美元的关税退税支票。

美股军工板块 V 型大反转：威胁禁分红、限薪酬后，特朗普提议年度国防预算增 50% 至 1.5 万亿美元

存储市场进入 “超级牛市”，价格涨幅超过 2018 年历史峰值。受人工智能和服务器需求推动，供应商定价权达到历史最高。预计 2025 年第四季度内存价格将上涨 40%-50%，2026 年第一季度再涨 40%-50%，第二季度上涨约 20%。内存对 iPhone 17 Pro Max 物料清单的影响显著，预计占比将超过 20%。