Alphabet Inc.的市值已超越苹果，成为全球第二大公司，市值达到 3.89 万亿美元。苹果市值为 3.85 万亿美元，经历六连跌，累计跌幅近 5%。周四，苹果开盘下跌 1.2%，而 Alphabet 上涨 1.1%。这是自 2019 年以来 Alphabet 首次超越苹果，英伟达仍为全球市值最大公司，约 4.6 万亿美元。

Alphabet 市值超越苹果 仅次于英伟达

据媒体报道，在监管不确定的情况下，英伟达（NVDA）要求海外客户为其 H200 AI 芯片支付全额预付款。英伟达称该芯片订单量已超过 200 万片，台积电（TSM）已被要求增产。

英伟达收紧芯片付款条件

苹果公司（AAPL）周四早盘下跌 1.5%。该公司选择摩根大通（JPM）在大约 24 个月的过渡期内从高盛（GS）手中接管 Apple Card 的发行；该信用卡将继续使用万事达（MA）网络，并涉及约 200 亿美元的余额转移。

苹果将其信用卡业务转移至摩根大通

Saxo Markets 首席投资策略师 Charu Chanana 表示，2026 年开局强劲后，市场正在进行喘息调整。在周五美国就业报告公布前，投资者不愿意增加新的风险。同时，美联储的政策争论仍在继续，地区安全事件也使市场保持谨慎。

热门中概股小马智行美股盘初跌 2.69%，百度跌 2%，文远知行跌 1.1%，拼多多、网易、京东、蔚来、理想至少跌 0.47%，阿里涨 0.4%，百胜中国涨 0.5%，新东方、房多多、小鹏至多涨 1.6%。

尽管特朗普政府施压并要求美国石油巨头投资委内瑞拉能源产业，但企业普遍持极度谨慎态度，要求华盛顿提供明确的法律与财务担保以对冲政策突变及资产没收风险。业界担忧跨越总统任期的政策连续性，且在当前低油价与高风险环境下，缺乏实质性保障机制将严重阻碍数十亿美元资本的实际投入。

“一条推文就能改变外交政策，谁敢去委内瑞拉投资？” 美国油企：没担保，不投资

特朗普计划提高军费，全球军工股大涨。美国上周首申人数小幅回升至 20.8 万人，低于预期。美联储预计 2026 年降息 150 个基点。欧元区失业率意外降至 6.3%。阿里巴巴计划加大淘宝投入，京东考虑发行 100 亿元离岸人民币债券。雀巢全球召回婴儿奶粉，可能面临 12 亿瑞郎损失。小鹏发布四款新车，日经 225 收跌 1.6%。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

美国股市医疗健康板块长期以来被视为防御性板块，但市场定位正在转变。该板块在上一季度强势反弹，成为标普 500 指数表现最佳的行业，受益于关税协议、并购交易及新一代减肥药的前景。投资者对高估值科技股的担忧使医疗健康股更具吸引力。专家预计该板块的上涨势头将持续至 2026 年，但选股仍需谨慎，关键在于识别受益于新监管政策的企业。

别再只当 “避险港”！美股医疗板块撕下防御标签 2026 年投资就看这三大风口

雀巢因婴儿配方奶粉原料可能受有害细菌污染，在全球 46 国启动大规模召回，涉及多个核心品牌。此举预计造成高达 12 亿瑞郎的销售损失，并对其在婴幼儿营养品市场的品牌声誉与新管理层的执行能力构成严重冲击，凸显了公司的质量控制与危机应对短板。

涉及 46 国！雀巢宣布全球大范围召回婴儿奶粉，或面临 12 亿瑞郎销售损失

美国最高法院即将就特朗普运用紧急关税权力作出裁决，可能对金融市场产生重大影响。若推翻关税，可能导致政府退还高达 2000 亿美元的关税，影响美债收益率并引发股市波动。分析师认为，股市可能短期受益，尤其是零售和消费品板块，但风险依然存在。

最高法院关税裁决或成 2026 年首只 “黑天鹅” 千亿退税恐引发美债抛售风暴

美国最高法院将于近日裁决特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收的全球关税是否合法。若裁决无效，进口商可能将围绕从美国政府处获得高达 1500 亿美元的已付关税退款展开一场潜在斗争。核心挑战在于退款流程的不确定性：即便胜诉，企业普遍预期特朗普政府会拖延或拒绝退款。美国海关虽预告将启用电子退款系统，但全自动流程尚未明确。为提前锁定权益，包括好市多在内的多家大型进口商已发起预防性诉讼，而中小企业则出现以极低折扣（几美分兑一美元）将退款权出售给对冲基金的二级市场。专家建议，企业应立即整理并核实所有已付关税的详尽记录，并准备在裁决后第一时间依法申请退款，以应对可能长达数年的复杂法律和行政程序。

美国最高法院即将裁决特朗普关税案 或引发进口商 “讨钱大战”

1 月 8 日美股三大股指期货齐跌，道指期货跌 0.36%，标普 500 指数期货跌 0.20%，纳指期货跌 0.28%。特朗普拟年增 5000 亿国防开支，推动国防板块大涨，诺斯罗普·格鲁曼和洛克希德·马丁等股价上涨超过 8%。美国劳动力市场回暖，裁员降至 17 个月低点，招聘意向升温，缓解经济学家对市场放缓的担忧。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，特朗普拟年增 5000 亿国防开支，国防板块盘前大涨

美光管理层称，公司目前仅能满足关键客户中期需求的 50% 至三分之二，即使爱达荷州新建的 Idaho 1 晶圆厂将于 2027 年中期提前一个季度量产。英伟达的新型推理上下文窗口存储平台将为 NAND 位元需求增长开辟另一条通道，因为英伟达基于 Bluefield-4 的系统配置率可能会很高。

摩根大通美光调研：新厂提前投产也只能满足一半需求，上下文窗口存储成 NAND 新增长点

英特尔在获得特朗普政府的历史性投资后，制定了与人工智能密切相关的战略重塑计划。尽管仍是个人电脑芯片的市场领导者，但面临来自 AMD 和苹果的激烈竞争。新发布的酷睿 Ultra3 系列芯片将赋能机器人等设备，助力公司在人工智能领域的布局。英特尔希望通过提升非人工智能性能和优化 AI 使用场景，巩固其核心业务。

英特尔寄望其新款芯片成为人工智能的未来

欧盟反垄断监管机构将于 2 月 10 日前裁定是否批准 Alphabet 以 320 亿美元收购网络安全公司 Wiz 的交易。这是 Alphabet 历史上最大的一笔收购，旨在增强其在网络安全领域的竞争力。近年来，科技行业的并购交易受到严格审查，监管机构担忧大型企业通过并购进一步巩固市场地位。该交易已于去年 11 月获得美国监管机构的批准。

欧盟反垄断监管机构定于 2 月 10 日前就谷歌收购 Wiz 的交易作出裁决

高盛分析师团队关注中产阶层消费支出增长，认为医疗服务、材料生产和必需消费品等行业将受益。预计 2026 年初，价值股将持续领跑市场，受益于中产阶层收入增长。标普零售精选行业指数自年初上涨 3.5%，并在假日购物季后上涨 8.8%。多重利好因素将刺激消费市场，经济学家预测美国经济将实现 2.1% 增长。

美国中产崛起 高盛押注美股 2026“消费牛” 接棒 AI

Sanhua: In the AI robotics era, do cross-industry incumbents laugh last?

随着美国最高法院可能于本周五对特朗普的关税政策做出裁决，超过 1000 家企业已提起诉讼，要求推翻现行关税政策并退还已支付的巨额税款。诉讼潮在去年 11 月的听证会后爆发，涉及的法律实体总数突破 1000 家。若政府败诉，将引发复杂的退款博弈。尽管最高法院尚未确认是否会在本周发布意见，但这一裁决将影响未来美国贸易政策的法律边界。

1000 家企业 “围攻” 白宫：要求退还千亿美元关税，最高法院本周或定生死

第三方数据显示，12 月，Gemini 日均网页访问量达到 5600 万次，同比暴增 567%，环比增长 24%；ChatGPT 同比增长 49% 至 1.78 亿次，环比下降 9%。Gemini 日活用户同比增长 351% 至 6200 万（环比增长 17%），ChatGPT 同比增长 262% 至 3.92 亿（环比增长 2%）。

AI 搜索战局生变：Gemini 12 月流量环比激增 24%，ChatGPT 下降 9%

平安的 “口袋” 里，银行股的权重正在变得越来越沉。
 1 月 8 日，平安人寿发布公告，称其委托平安资管投资…

继续增持！平安四度举牌招行 H 股

特朗普政府推进主导委内瑞拉石油行业的长期计划，他认为此举将推动油价降至每桶 50 美元。目前，白宫已确认启动委内瑞拉石油的全球销售，并正积极与雪佛龙等主要石油企业磋商，以落实对委石油资源的控制与分销。随着选民对生活成本的不满情绪加剧，以及中期选举前民调压力增大，该议程的紧迫性提升。

特朗普的油价目标：50 美元

高盛指出，AI 基础设施需求正从单纯算力转向支持 “物理 AI” 和复杂推理的新硬件。英伟达新平台提升内存能力，直接刺激 NAND 需求，而存储芯片供应持续紧张；模拟芯片虽库存见底，但市场需求复苏仍显疲软。

高盛 CES 总结会：AI 基建的增量需求来自 “具身智能” 和 “代理”

京东集团-SW 宣布已完成 2025 年度回购的 1.83 亿股 A 类普通股注销，涉及金额约 30 亿美元，占流通在外普通股的 6.3%。该回购根据 2024 年 8 月采纳的最高达 50 亿美元的股份回购计划进行，目前剩余金额约 20 亿美元。

京东集团-SW 完成注销 2025 年度回购的 1.83 亿股 A 类普通股

此次中国石化与中国航油的重组，是产业链深度整合。核心在于构建 “炼化 - 机场” 一体化体系，通过减少中间环节降低成本、保障能源安全，以直接对标壳牌等国际巨头，提升传统航油竞争力。同时，双方将合力攻克航空业脱碳难题，融合中国石化的可持续航空燃料（SAF）研发生产与中国航油的终端加注网络，打造 SAF 全产业闭环，抢占绿色航空战略制高点。

3 万亿能源巨头诞生！中石化、中航油官宣重组，推动航油一体化与航空降碳

国信期货顾冯达表示，黄金牛市将持续至 2026 年，因全球央行配置黄金比例首次超过美元美债，且东西方资金共振。白银因海外操纵而暴涨，价格已超越历史高点，尽管下游需求疲软，上游被投机商抢购。铜被认为是被低估的战略资产。

国信期货顾冯达：黄金牛市正在放大，白银逼空后会 “塌楼”，铜是最被低估的战略资产

Blue Owl 大幅提高其私人信贷基金赎回上限至 17%，远超此前的 5%，以应对亚洲富豪等投资者高达 6.85 亿美元的蜂拥撤资。此举打破常规，不仅暴露了非上市 BDC 赎回激增的行业困境，更折射出整个私人信贷市场正面临亏损担忧与回报下降的深层焦虑。

难怪拒投甲骨文！Blue Owl 麻烦缠身：遭疯狂挤兑，赎回上限飙至 17%

据新华社报道，来自国务院国资委的消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

中国石化中国航油官宣重组

本次 MiniMax 香港 IPO 的配售结构，反映出顶级国际长线资本对中国核心 AI 资产的结构性看好。以 Baillie Gifford、GIC 及挪威央行等为代表的长期主义投资者成为认购主力，其深度参与不仅为发行提供了坚实基底，更指向全球资本在当前环境下对中国头部科技企业长期价值的重估。

MiniMax 上市前夕，机构超额认购逾 70 倍，Baillie Gifford、GIC、挪威主权基金入场

英特尔在拉斯维加斯消费电子展上发布了酷睿 Ultra 3 系列芯片，标志着公司在转型过程中迈出关键一步。这款芯片采用最新 18A 制造工艺，已进入量产并开启订单预订。受此消息影响，英特尔股价上涨 6.5%。此次发布被视为英特尔制造业务改革的重要里程碑，尤其是在面对竞争对手 AMD 和 ARM 的压力下。

豹湖芯片亮相消费电子展 英特尔迎来生死攸关时刻

小鹏汽车于 1 月 8 日发布四款新车，包括 2026 款小鹏 P7+、G7 超级增程版及升级版 G6 和 G9。CEO 何小鹏宣布，2026 年将实现人形机器人和飞行汽车的规模量产，并推出 Robotaxi 服务。2025 年，小鹏全球交付 42.9 万辆，同比增长 126%，在海外市场表现突出，设有 9 个研发中心和 31 个国家的充电网络。

小鹏汽车发布四款新车 2026 年将规模量产人形机器人和飞行汽车

高盛发布研报称，2026 年美国银行股展望积极，预计华尔街金融巨头如摩根大通将在 2025 年第四季度财报季表现强劲，推动美股牛市。分析师建议投资者增持大型银行股，认为 NII 修复周期将持续至 2027 年，资本市场与财富管理业务将保持韧性，形成正向经营杠杆。新一轮财报季将于 1 月中旬开启，市场期待华尔街巨头们的超预期增长。

NII 修复周期直奔 2027 年 财报季 “打头阵” 的华尔街巨头们将为美股牛市添把火

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2026 年 1 月 8 日斥资 6.36 亿港元回购 103.4 万股。

腾讯控股 1 月 8 日斥资 6.36 亿港元回购 103.4 万股

蔚来汽车在 1 月 6 日交付了第 100 万辆量产车，正式加入百万俱乐部。董事长李斌表示，蔚来在经历多次质疑后，依然坚持高端纯电和换电模式，成功实现商业闭环。蔚来在研发上累计投入超过 650 亿人民币，专注于底层技术和用户习惯的培养，标志着其在汽车行业的重要里程碑。

李斌锁定了终局门票

思博瑞投资管理预测全球经济将持续增长，尽管未来一年面临挑战与机遇。各区域经济增长路径不同，但预计美国经济将在降息效应下逐步复苏，增长率可达 2 至 3%。美国以外地区因就业市场稳健和政策改善，经济增速将小幅提升。通胀方面，美国预计在 2026 年企稳，但达到美联储 2% 目标需时较长。整体而言，数据导向将是美联储利率决策的关键。

思博瑞资管：全球经济将持续增长 未来一年挑战与机遇并存

硅谷巨头正以 “招聘式收购” 低成本吞并 AI 初创公司，加速行业洗牌。面对投资回报压力，市场正淘汰大量同质化企业，而巨头通过吸收全球人才与技术，进一步巩固统治地位。

今年将是 AI 初创企业的 “至暗时刻”？硅谷巨头开启掠食模式

天数智芯成功上市，开盘股价 190.2 港元，较发行价上涨 31.54%，市值达 483.7 亿港元。该公司获得超 100 倍认购，18 家基石投资者认购总额达 15.83 亿港元。天数智芯是国内首批通用 GPU 公司之一，尽管在市场关注度上落后于同行，但其财务数据表现强劲。大钲资本为最大投资方，持股 20.62%。

480 亿，“瑞幸操盘手” 黎辉押注，最后一家 “国产 GPU 四小龙” 上市了

AI 大周期仅处初期，汇丰报告揭示 2026 年六大核心投资逻辑：云巨头资本开支将激增 44%，电力供应成关键瓶颈，液冷技术或成标配。随着 ASIC 芯片崛起挑战英伟达、AI 智能眼镜等终端爆发，汇丰看涨标普 500 目标价至 7500 点，紧盯算力与电力的双重博弈是致胜关键。

AI 大周期初段下的六大关键议题

BABA to ramp up investment in Taobao Flash Sale; 'Heartfelt Town' Intl server goes live | Daily News Recap

中邮证券发布研报称，英伟达的新一代 AI 超级计算平台 Vera Rubin 已全面投产，重构了 HBM-DRAM-NAND 三层存储架构。该平台集成了新一代高带宽内存 HBM4，预计将显著提升毛利率。随着云服务和 AI 应用需求增长，预计 2026 年 NAND 价格将上涨。Vera Rubin 的推理/训练算力达到 50/35PFLOPS，带宽为 22TB/s，显著改善了存储瓶颈问题。

中邮证券：英伟达 Vera Rubin 重构 AI 存储层级 NAND 有望成为通胀品

港股收盘，恒指下跌 1.17%，科指下跌 1.05%。科技股普遍下跌，联想集团跌超 5%，舜宇光学科技跌超 4%，百度跌超 3%。智谱上市首日上涨约 13%。

马斯克在回应网友关于特斯拉 FSD 与英伟达 Alpamayo 差距的讨论时表示，实现安全的无人驾驶需要约 100 亿英里的训练数据。他指出，现实中的长尾问题非常复杂，认为通过模拟和有限的道路测试无法解决这一问题。他强调，特斯拉在 FSD 的开发上经历了多年的努力，当前 FSD（监督版）每天行驶超过 1400 万英里，积累了大量实际行驶数据，推动模型的改进。

马斯克再回应特斯拉 FSD 与英伟达 Alpamayo 差距

受全球金价飙升推动，菲律宾央行黄金储备的市值在 2025 年激增近 70%，达 186 亿美元的历史新高。这导致黄金在其外汇储备中的占比跃升至约 17%，显著超出官方 8%-12% 的理想目标区间，引发了市场对其未来是否需进行资产再平衡以管理估值波动风险的关注。

受益金价狂飙，菲律宾央行黄金持仓市值激增 70% 创历史新高

东吴证券表示，作为清华系独角兽，智谱通过自研 GLM 架构的持续升级（迭代）保持技术领先；利用开源策略吸引数百万开发者，并辅以 AI 工具链增强用户黏性（飞轮），从而降低获客成本并驱动 API 调用量指数级增长。这种模式旨在将技术势能转化为云端商业变现，支撑起高增长预期。

“国产大模型第一股” 智谱上市首日险涨：模型迭代×生态飞轮有望跑通增长？

大成基金基金经理郭玮羚在年度策略会上表示，2026 年科技行业将围绕 AI 展开，结构性机会优于总量。光通信、液冷和 PCB 上游等领域将成为投资重点。预计光通信将在 2027 年进入批量应用，存储领域的涨价周期可能持续 1-2 年。整体 AI 资本开支将平稳增长，但需关注投资回报的持续性。

大成基金郭玮羚：AI 依然是 2026 科技主线，结构性机会优于总量，光通信>存储、液冷>PCB 上游

苹果公司宣布，摩根大通将接替高盛成为苹果卡的新发行方，过渡期最长 24 个月。尽管更换合作银行，苹果卡的服务和申请规则保持不变。摩根大通预计将获得超过 200 亿美元的信用卡结存余额，而高盛以 10 亿美元的折价剥离该资产，并预计在 2025 年第四季度计提 22 亿美元的信贷损失准备。苹果卡自 2019 年推出，持卡用户可享受现金返还。

摩根大通成为苹果卡的新发行方

瑞银发布报告指出，英伟达在 CES 上展示的下一代芯片冷却技术，促使投资者重新评估数据中心基础设施的赢家与输家。英伟达的新技术可能改变数据中心的散热经济性，允许高性能 AI 系统在特定气候条件下使用温热液体冷却。瑞银认为，冷却塔和干冷器制造商将受益，特别是 Vertiv。尽管有观点认为制冷机将被淘汰，瑞银认为机械制冷机在可预见的未来仍将是数据中心设计的核心。

数据中心将迎 “冷却革命”？瑞银：英伟达技术变革或重塑行业 “牌局”

英伟达在 CES 2026 展会上发布了自动驾驶开源模型 Alpamayo，预计将促进高级别自动驾驶及 Robo-X 的渗透率提升。该模型具备逐步解决复杂问题的能力，并将与 NVIDIA DRIVE AV 智驾系统搭载于奔驰 CLA。东方证券指出，随着自动驾驶生态的拓展，相关零部件需求将快速增长，自动驾驶软硬件供应商将迎来发展机遇。

东方证券：英伟达发布自动驾驶开源模型 预计 Robo-X 规模化进展有望加速

摩根大通与野村证券认为，台积电的核心增长逻辑正从过往的周期性驱动，全面转向由 AI 需求深度绑定、产能长期紧缺与技术垄断所定义的持续高增长轨道。预计 2026 年美元营收将增长约 30%，同时产能紧张与强大的定价权将支撑其毛利率长期稳定在 60% 以上。

AI 再定强增长路线！华尔街大幅上调台积电目标价：2026 年营收有望增长 30%

艾伯维否认与癌症药物开发商 Revolution Medicines 进行收购谈判。此消息导致 Revolution Medicines 股价在周三美股盘后下跌逾 6%。此前有报道称，艾伯维正在进行深入谈判，可能对 Revolution 的估值超过 200 亿美元。Revolution 的关键资产是口服靶向药 Daraxonrasib，正在进行多项全球 3 期临床试验。