美联储主席鲍威尔的证词成为司法部高风险调查的焦点。他曾向国会表示，美联储的翻新项目不包含奢侈装修，如养蜂场和高档大理石等。批评人士暗示他可能在项目成本和奢侈升级方面撒谎。总统特朗普在调查前对鲍威尔进行了数月的抨击，但目前尚未对其提出任何指控。

鲍威尔向国会议员提供的证词成为司法部高风险调查的焦点

美国参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）：还没有看到针对美联储主席鲍威尔递交的刑事调查指控文件，也没有人递交给我。

美国 12 月核心 CPI 增速低于华尔街预期，同比增速为近五年来最低。分析人士认为这表明物价压力降温，但不足以促使美联储本月降息。华尔街日报记者 Nick Timiraos 指出，联储官员需更多证据显示通胀趋稳后才可能降息。摩根士丹利的 Ellen Zentner 表示，当前通胀报告未满足降息条件。数据公布后，股指期货和美国国债收益率初涨后波动减弱，市场预计美联储 1 月底维持利率不变的概率超过 97%。

美 12 月 CPI 什么信号？华尔街对本月降息不报期望，“新美联储通讯社” 称联储观望态度不大可能变

美国总统特朗普：我们有位糟糕的美联储主席。 未来数周将决定美联储主席的人选。

特朗普：未来数周将决定美联储主席的人选

美国总统特朗普：我们有位糟糕的美联储主席。

Meta 与 EssilorLuxottica 正在讨论将 AI 智能眼镜的产能在年底前翻倍，预计年产量可达 2000 万副，以应对日益增长的市场需求并抵御竞争。Meta CEO 扎克伯格已展示 Ray-Ban Meta 智能眼镜，双方还考虑在需求支持下进一步提升年产能至 3000 万副以上。此举显示 Meta 希望在硬件领域掌控 AI 战略，减少对竞争对手的依赖。

Meta 据悉拟将 AI 智能眼镜的产能翻倍 年产量或达 2000 万副

周二（1 月 13 日）欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率涨 0.7 个基点，报 2.847%；两年期德债收益率跌 0.2 个基点，报 2.092%；30 年期德债收益率涨 1.6 个基点，报 3.453%。美国 CPI 通胀数据发布后，德国债券市场未出现显著波动，2/10 年期德债收益率利差涨 0.963 个基点，报 +75.365 个基点。

美国 CPI 通胀报告并给德债带来明显影响，30 年期德债收益率涨超 1 个基点

投资机构凯投银行将英特尔股票评级从 “行业标配” 上调至 “增持”，因其制造业务取得进展，且在人工智能数据中心领域的芯片需求旺盛。受此消息影响，英特尔股价上涨超 5%。分析师指出，科技巨头对芯片与服务器的需求推动了英特尔中央处理器销量增长，且数据中心服务器处理器产能几乎售罄，可能上调售价。英特尔的制造业务也在逐步改善。

分析师上调评级称英特尔数据中心人工智能需求旺盛

美国 12 月 CPI 数据显示，基础 CPI 环比上涨 0.3%，核心 CPI 环比上升 0.2%。同比 CPI 上涨 2.7%，核心 CPI 上涨 2.6%。汽车价格对核心通胀产生抑制作用，二手车价格环比下跌 1.1%。尽管住房成本有所回升，但涨幅仍低于近年来的典型水平。

美国 12 月 CPI 通胀数据要点总结：特朗普称鲍威尔有机会降息

美国圣路易斯联邦储备银行行长穆萨勒姆表示，当前几乎没有理由在短期内进一步放松货币政策，因政策利率已接近中性水平。他认为货币政策处于良好位置，具备灵活调整的能力。穆萨勒姆预计美国经济增速将达到或略高于潜在增速，劳动力市场和通胀风险各有不同。他对生产率前景持谨慎乐观态度，并否认美联储已将通胀目标上调至 3% 的猜测。

美联储穆萨勒姆：利率接近中性 暂无理由降息

谷歌母公司 Alphabet 与沃尔玛正在 Gemini 平台上深化合作，推出即时结账和个性化推荐功能。此外，针对零售商的智能商务工具也在开发中，未来将通过 PayPal 提供支付服务。

谷歌与沃尔玛深化人工智能购物合作

美国 12 月 CPI 同环比符合预期，核心 CPI 同比涨幅 2.6%，为 2021 年 3 月以来最低水平，同时低于预期 2.7%；环比 0.2%，低于预期 0.3%。数据有力确认通胀持续放缓。

核心通胀降温！美国 12 月核心 CPI 涨幅 2.6%，持平四年来最低水平，CPI 同比上涨 2.7% 符合预期

Meta Platforms（META）任命这位前高盛公司高管及特朗普政府官员，在其扩展人工智能基础设施之际帮助领导战略及资本合作伙伴关系。

Meta 任命迪娜·鲍威尔·麦考密克为总裁兼副董事长

华尔街分析师最新评级显示，AMD 评级上调至 “增持”，目标价 270 美元，预计 AI 业务营收将达 140 亿至 150 亿美元。英特尔评级上调至 “增持”，目标价 60 美元，受云服务需求推动。慧与科技评级上调至 “买入”，目标价 31 美元，因合并交易增强市场地位。万事达卡评级上调至 “买入”，目标价 735 美元，前景看好。高露洁 - 棕榄评级上调至 “持有”，目标价 86 美元，风险收益比更均衡。

华尔街顶级分析师最新评级：AMD 获上调，Arm 遭下调

美国总统特朗普：鲍威尔没有做好工作。

美国众议院议长约翰逊：如果美联储主席鲍威尔是无辜的，调查结果将给出证明。

美国圣路易联储主席 Musalem：那些美联储主席候选人都是高度合格的。

芝商所（CME Group）将推出 100 盎司白银期货，以满足创纪录的散户需求，在获得监管机构批准的前提下，将于 2026 年 2 月 9 日推出 100 盎司白银期货合约。

散户需求太强劲，美国芝商所将推出 100 盎司白银期货

亚股指跟随隔夜美股走高，受高市早苗可能在 1 月底举行大选的消息推动，日股创新高，债汇承压。市场焦点转向对美国通胀数据与即将到来的企业盈利报告等基本面指标的关注，美股指期货走低。美联储主席鲍威尔面临司法调查引发的避险情绪已显著缓和，金银高位震荡，基本金属大涨，地缘局势提振油价。

核心通胀降温，美股指期货转涨，日元跌至 159，现货白银站上 87 美元，伊朗局势提振油价

苹果推出了新的订阅捆绑式专业创意软件——苹果创作工作室，定价为每月 12.99 美元或每年 129 美元，旨在推动服务发展并增加人工智能功能。该套餐包括 Final Cut Pro、Logic Pro 和 Pixelmator Pro 等创意工具，并为生产力应用增加了高级内容和新功能。订阅服务将于 1 月 28 日在 App Store 上推出。

苹果推出创造者工作室以推动服务发展，并增加人工智能功能

花旗表示，如果发行短期债券的趋势诱使政界人士推动降低利率，那么未来几年欧洲的央行独立性可能会受到威胁。美国的货币政策已因特朗普政府反复要求降息而承受压力，司法部近期还威胁对美联储提出刑事指控。

花旗：举债期限变化或威胁欧洲的央行独立性

微软表示将推出以社区为核心的 AI 基础设施新举措。要求公用事业公司和公共委员会将费率设定得足够高，以覆盖数据中心的电力成本。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

微软：愿意承担高电价，以覆盖数据中心的电力成本

美国 12 月 CPI 同比上涨 2.7%，核心 CPI 涨幅 2.6% 持平四年来最低水平。多国央行支持鲍威尔，称其体现公共服务最高水平。日股创新高，地缘政治风险加剧，油价飙升至每桶 65 美元。摩根大通 Q4 营收同比增长 7%，股票交易收入暴增 40%。Meta 计划裁员千余岗位。大摩推迟降息预期，重心转向通胀。日经 225 指数收涨 3.10%，沪指收跌 0.64%。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

美国 12 月 CPI 同比涨幅为 2.7%，环比涨幅为 0.3%。核心 CPI 同比涨幅为 2.6%，低于市场预期的 2.7%。由于通胀持稳且核心 CPI 低于预期，交易员们增加了对美联储降息的押注。市场普遍预计美联储在 1 月政策会议上将维持利率不变，但预计 6 月降息的可能性上升。数据公布后，美元指数下跌，黄金上涨，美股期货转涨。

美国 12 月核心 CPI 涨幅低于预期 降息押注略有升温

美国 12 月核心 CPI 涨幅低于预期，创四年新低，显示通胀进一步降温。预计美联储将在本月维持利率不变，此前在 2025 年末连续三次降息。官员们对于今年还要降息多少仍有分歧，一方面担心关税可能推高价格压力，另一方面也关注劳动力市场的疲软。

美国 12 月 CPI 数据速评

Meta Platforms 已开始裁员，削减其现实实验室部门逾 1000 个岗位，标志着公司将资源从虚拟现实和元宇宙转向 AI 穿戴设备。此次裁员预计影响约 10% 的员工，Meta 计划将节省的资金重新投入以支持穿戴设备的增长。自 2021 年以来，现实实验室部门已亏损超 700 亿美元，元宇宙业务未能实现预期规模化发展。

Meta 战略大转移！启动千人裁员 重心由元宇宙转向 AI 穿戴设备

小鹏全球化再提速

美国 CPI 数据公布后，美股股指期货短线拉升，纳指期货日内涨 0.19%，标普 500 指数期货涨 0.20%，道指期货涨 0.10%；现货黄金短线走高，日内涨 0.26%。

当前美股资金正从领涨多年的科技巨头轮动至银行、工业等价值板块，财报季将带来关键考验。科技股预计仍贡献主要利润增长（增速或达 20-30%），非科技板块增速则可能骤降至 1%。机构认为，若传统行业无法交出超预期的业绩指引，本轮大规模 “轮换交易” 将难以为继。市场亟需看到科技股之外更广泛的盈利复苏，以支撑轮动的持续性。

大科技 VS 价值股！美股财报季来袭，华尔街 “轮换交易” 迎生死大考

2026 年，市场对 AI 技术的定价标准已从单纯的技术突破预期，全面转向对资本回报率（ROIC）的严苛考核。大摩重点看好亚马逊、META 和 Doordash 等能够通过 AI 实现效率提升和业务扩张的巨头，并预计云服务商将迎来强劲增长。相反，对于面临自动驾驶或代理技术颠覆性不确定性的细分领域，如网约车、在线旅游及较小的广告平台，市场将给予较低的估值倍数。

从大模型、机器人到约会 APP：2026 年市场给 AI 定价的标准，全面转向回报率！

美股财报季将考验华尔街的轮动交易策略。科技巨头的盈利增长仍是标普 500 指数的主要贡献者，预计将实现 20% 的同比增长，而非科技公司盈利扩张将放缓至 1%。投资者对小盘股和价值股的青睐反映了对美国经济前景的信心，罗素 2000 小盘股指数已连续七个交易日跑赢标普 500 指数。业绩指引将成为重要信号，影响未来的投资策略。

美股 “轮动行情” 迎来考验：科技巨头强劲盈利依然 “真香”！中小盘、价值股业绩指引成续涨关键

美股三大股指期货齐跌，市场关注今晚公布的 12 月 CPI 数据，预计同比上涨 2.7%。政府停摆影响了 11 月通胀，可能导致 12 月 CPI 反弹。美联储预计在 1 月会议上维持利率不变，全球央行或将联合声援美联储主席鲍威尔，以应对特朗普政府的压力。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，美国 12 月 CPI 今夜来袭，首批财报出炉

摩根大通公布第四季度调整后营收为 467.7 亿美元，超出市场预期的 463.5 亿美元。FICC 销售与交易收入为 53.8 亿美元，亦高于预期的 52.7 亿美元；股票销售与交易收入为 28.6 亿美元，超出预期的 27 亿美元。

摩根大通：第四季度调整后营收为 467.7 亿美元，市场预期为 463.5 亿美元；第四季度 FICC 销售与交易收入为 53.8 亿美元，市场预期为 52.7 亿美元；第四季度股票销售与交易收入为 28.6 亿美元，市场预期为 27 亿美元

摩根大通公布第四季度财报，调整后营收为 467.7 亿美元，超出市场预期的 463.5 亿美元。FICC 销售与交易收入为 53.8 亿美元，亦高于预期的 52.7 亿美元；股票销售与交易收入为 28.6 亿美元，超过预期的 27 亿美元。

英伟达周二澄清，客户购买 H200 芯片无需预付款，回应媒体关于对中国客户提出严格条款的报道。英伟达发言人表示，公司 “永远不会要求客户为未收到的产品付款”。该报道提到，英伟达的严格要求是为了防范政策变化风险，因尚未获得在中国市场销售 H200 的许可。英伟达正与台积电合作以满足中国市场对 H200 芯片的强劲需求，预计 2026 年将生产额外芯片。

对中国客户严苛条款引热议！英伟达澄清：无需为购买 H200 芯片预付款

ATAT: How It Became the 'Haidilao' of Hotels

全球主要央行正通过国际清算银行（BIS）协调联合声明，以声援美联储主席鲍威尔，共同回应特朗普政府以司法手段施压央行、威胁其独立性的行动。多位官员已陆续发声支持，同时鲍威尔的强硬立场也意外获得了美国散户投资者的广泛舆论支持。

“全力支持” 鲍威尔！多国央行发表联合声明，加央行行长：他 “体现了公共服务的最高水平”

摩根士丹利将美联储今年降息时点预期从 1 月、4 月推迟至 6 月和 9 月，每次 25 个基点。核心逻辑已从 “稳定就业” 转向 “对抗通胀”，政策行动需等待关税影响完全显现且通胀明确向 2% 目标回落。该行维持终端利率 3.0%-3.25% 的预测不变。

大摩推迟今年首次降息预期，称美联储的重心已从就业转向通胀

英特尔和 AMD 在盘前交易中分别上涨 3.2% 和 1.6%。KeyBanc Capital Markets 将两家公司的评级从 “行业同等权重” 上调至 “超配”，并指出 2026 年的服务器 CPU 需求强劲。分析师 John Vinh 表示，英特尔的 18A 工艺良率已提升至 60% 以上，目标价为 60 美元；AMD 的 AI 营收预计在 140 亿至 150 亿美元，目标价为 270 美元。

英特尔和 AMD 盘前走强 KeyBanc 因服务器 CPU 需求强劲上调两家公司评级

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2026 年 1 月 13 日，该公司斥资 6.36 亿港元回购 101.2 万股。

腾讯控股 1 月 13 日斥资 6.36 亿港元回购 101.2 万股

台积电即将召开业绩会，外资券商普遍看好其营运表现，目标价调升至 2100 至 2400 元。预计 2025 至 2027 年营收年复合成长率将维持高位，2026 年毛利率有望超过 60%。资本支出计划也将大幅提升，2026 年预计达到 500 至 520 亿美元，2027 年可能超过 550 亿美元。

台积电业绩会在即，外资法人一面倒力挺营运表现大增目标价

谷歌的 Gemini 大模型正在推动 AI 电商的发展，零售商对 token 的需求激增。汇丰的研报指出，谷歌推出了多项 AI 工具以支持零售商，包括 Gemini 企业版和通用商务协议 (UCP)，旨在提升购物体验。沃尔玛已成为首批使用这些技术的零售商，消费者可以更便捷地在沃尔玛及其会员店中购物。

AI 电商加速落地，谷歌 Gemini 与零售商 token 需求激增成关键催化

据知情人士消息，谷歌将于今年在越南启动高端智能手机的研发与生产工作。 报道还称，谷歌将在越南开展 Pixel、Pixel Pro 及 Pixel Fold 系列手机的新产品导入（NPI）工作，而低端的 Pixe lA 系列手机的研发目前仍将留在中国进行。

据传谷歌将在越南研发并制造智能手机

汇丰在年度宏观策略报告中看好中国资产，建议投资者增持内地和香港股票，并建立人民币多头头寸。报告指出，亚洲市场应转向内需支撑的资产，预计人民币将缓慢升值。汇丰调整了对亚洲市场的配置，建议减持韩国股市，超配中国、印度和印尼股票。策略师们强调，尽管 AI 和降息将推动市场，但财政压力和拥挤交易可能导致市场波动。

汇丰力挺中国资产：超配 AH 股，“做多人民币” 为年度首选宏观策略之一

美股盘前，英特尔涨超 2%，AMD 涨超 1%；部分热门中概股走低，百度跌超 3%、小鹏汽车跌超 2%。

美股在向 7000 点冲刺之际陷入极度自满，指数波动率被严重低估。分析认为，目前做空波动率的仓位极度拥挤，与 2024 年 7 月崩盘前夕高度相似。随着本周 CPI 数据及 1 月 16 日期权到期日的临近，政策风险与地缘政治的不确定性极易引发 “波动率清算”，导致市场出现连锁反应式的高位回撤。

美股波动率太便宜！彭博策略师警告：标普 7000 点关口小心被 “清算”

医疗 AI 成为达摩院近两年的核心研究方向之一。

马云重金投入的机构立功了

投资者关注美国以外市场，日股因高市早苗可能在 1 月底举行大选而创下新高。美股指期货普遍下跌，市场聚焦即将公布的美国通胀数据。美债承压，美元持平，金银震荡，原油上涨。摩根士丹利分析师表示，市场将转向企业盈利和通胀数据，除非出现意外情况。核心市场走势显示道指期货跌 0.08%，日经 225 指数涨 3.10%。

CPI 公布前市场谨慎，美股指期货齐跌，日股指新高，债汇双杀，金银高位震荡，伊朗局势提振油价

国联民生证券发布研报指出，英伟达推出的新 AI 架构 NVIDIA Vera Rubin，正逐步重塑存储堆栈，量化 SSD 需求。该架构借鉴 Intel SCM 的分层理念，强调系统层面的重新设计以应对 AI 计算需求的增长。英伟达展示了六款新芯片，提升了系统通信带宽，解决了传统计算架构中的数据传输瓶颈。