摩根大通表示，只要美元兑日元汇率不突破 165，且 10 年期日本国债收益率保持在 3% 以下，日股的上涨趋势大概率不会改变。即使发生高风险情景导致市场回调，只要企业改革、通胀温和上升等结构性利好未变，48000 点附近的日经指数将被视为极佳的买入机会。

日股能否抗住日元贬值、收益率上行的双重压力？

日本央行维持利率不变，虽上调通胀预测并释放鹰派信号，但因力度不足，日元对美元跌 0.2% 至 158.74。市场对 4 月加息预期升温，但在美联储会议前观望情绪浓厚。策略师认为，日元短期承压，后续走势取决于行长植田和男的指引及外部政策环境。

日元跌势难止？投行评日央行决议：鹰派信号 “不强”，都在等 4 月加息

小米集团-W 盘中涨超 3%，截至发稿，涨 2.5%，报 36.12 港元，成交额 44.56 亿港元。消息面上，1 月 22 日，小米集团发布公告称，拟购回不超过 25 亿港元的公司 B 类普通股。购回计划将自 1 月 23 日起，持续至 2026 年股东周年大会前一日、购回总额达 25 亿港元或协议提前终止三者中最早发生之日。小米集团认为，实施自动股份购回计划可展示本公司对自身业务前景充满信心，符合公司及股东的整体最佳利益。公司其后将注销自动股份购回计划下购回的股份。

理解市场 | 小米集团-W 盘中涨超 3% 拟最高回购 25 亿港元股份

亚马逊计划下周启动新一轮大规模裁员，涉及数千岗位，是其总额 3 万人优化计划的关键一步。此次裁员覆盖核心利润部门 AWS、零售及人力资源等多个关键领域，旨在提升效率、应对 AI 等技术变革，标志着该公司历史上最大规模的组织重构正持续深化。

亚马逊被曝计划下周再裁员数千人，涉 AWS 及零售等核心部门

智驾概念股午后涨幅扩大，浙江世宝涨 12.13%，图达通涨 7.46%。特斯拉 CEO 马斯克在达沃斯论坛表示，特斯拉 FSD 系统预计最快下月在中国获批，尽管特斯拉中国方面未确认此消息。马斯克还提到，Robotaxi 服务预计今年在美国大规模部署。东方证券预测，2026 年起 L3 级自动驾驶将商业化，相关公司将迎来发展机遇。

理解市场 | 智驾概念股午后涨幅扩大 浙江世宝涨超 12% 马斯克称特斯拉 FSD 最早 2 月在华获批

今日需关注的经济数据和事件包括：13:00 印度 1 月 PMI 初值，14:30 日本央行行长发布会，15:00 英国 12 月零售销售，15:15 法国 1 月 PMI 初值，15:30 德国 1 月 PMI 初值，16:00 欧元区 1 月 PMI 初值，17:30 英国 1 月 PMI 初值及 MPC 成员讲话，18:00 欧洲央行行长与 IMF 总裁讲话，22:45 美国 1 月 PMI 初值，23:00 美国消费者信心指数终值。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

1 月 22 日，一位用户在社交平台 Reddit 上披露，他使用 Claude Code 将整个 CUDA 后端移植至 AMD 的 ROCm 平台。不过，业内人士指出，这一成果可能仅适用于较简单的内核代码。对于需要深度硬件优化和复杂上下文的代码库，AI 工具的移植能力仍面临显著局限。

仅用半小时！Claude Code“终结” 英伟达 “最强护城河”？

马斯克在达沃斯论坛上宣布，SpaceX 和 Tesla 将在美国建设 100GW 光伏产能，认为光伏是太空探索的最佳能源方案，效率是地球的五倍。他预测太空光伏将成为未来电力新能源行业的主线，强调其唯一性和紧迫性，认为光伏是航天器长期供电的可靠解决方案。

马斯克 “钦定” 太空光伏：3 年 100GW，最优能源方案，效率 5 倍碾压

黄仁勋点燃第一把火，他系统性提出 ICMS 的概念并给出了一个清晰判断：上下文正在成为 AI 的新瓶颈，而不是算力本身，这为 NAND 创造了全新应用场景；DeepSeek Engram 则在模型层面，验证了 NAND 可作为 “慢速内存” 的可行性。而 ClaudeCode 在应用层面，放大了长期存储的刚性需求。

闪迪暴涨背后：三大催化共振，NAND 成 “必需品”，AI 重估存储价值

特斯拉在美国和加拿大地区停用自动驾驶辅助系统 “Autopilot”，新车标配 “交通感知巡航控制”。马斯克表示，FSD 服务费用将随着功能提升而上涨，用户可在旅程中无需监督地使用 FSD 模式。

特斯拉在北美停用 Autopilot，马斯克称 FSD 价格将随着功能提示而上涨

日本央行周五维持政策利率在 0.75% 不变，符合市场预期，但上调了中长期通胀预测。该行以 8 比 1 的投票通过本次利率决议。审议委员高田创投出反对票，提议将利率从 0.75% 上调至 1.0%，认为价格稳定目标已基本实现。

按兵不动！日本央行维持利率不变，一位成员支持加息

日本央行维持政策利率在 0.75% 不变，符合预期。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

日本央行维持政策利率在 0.75% 不变，符合预期

INTC (Trans): No foundry customers disclosed; supply remains constrained.

睿远基金近日披露 2025 年四季报，傅鹏博减仓阿里巴巴-W 等个股，增持寒武纪等。季报显示，基金净值增长率为 0.57%，低于基准收益率-1.37%。展望 2026 年，基金将减少不确定性，重点关注数据中心液冷等行业。赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合基金股票仓位达到近三年最高水平。

睿远基金旗下产品 2025 年四季报：傅鹏博减仓阿里巴巴-W 华润万象生活首进赵枫前十大重仓股

浙商证券发布研报指出，美元降息周期将刺激纸浆需求，同时可能削弱巴西等浆企的利润，推动浆价上行。当前纸浆和纸的利润处于周期底部，自给浆比例高的龙头企业盈利弹性大。预计 2025 年后海外新增产能有限，国内自给浆投放将增加，短期需求韧性强，主要由中国市场拉动。

浙商证券：美元降息周期纸浆价格强势 浆纸一体化龙头利好

商用车电动化迈入奇点时刻

高盛认为，在 AI 算力需求、云计算本地化以及政策环境显著改善的多重推动下，欧洲数据中心建设可能呈现出明显前置、集中释放的特征。同时，高盛表示，加速可再生能源建设和新建燃气电厂通常需要 3—5 年的建设周期，在此期间数据中心带来的电力需求上升将率先收紧欧洲各地的电力市场，从而阶段性抬升传统燃气电厂的盈利能力。

被忽视的机会？高盛：市场严重低估欧洲数据中心的爆发力

特斯拉公司在奥斯汀启动无人驾驶出租车服务，标志着无安全员运营的新阶段。与此同时，Waymo 在迈阿密推出自动驾驶出租车服务。特斯拉 CEO 马斯克强调公司在人工智能领域的布局，尽管面临销量下滑和交通事故的挑战。特斯拉股价上涨 4%，而优步与 Lyft 股价下跌超 3%。马斯克曾预言 2025 年实现无监督载客，但部分预测与现实存在差距。

无人驾驶出租车竞速赛升级！特斯拉迈入 “无安全员” 新阶段 Waymo 火速开辟迈阿密新战线

东方证券发布研报指出，特斯拉 Optimus 机器人近期进展显著，其四肢与躯干已覆盖柔性防护外层，形态更拟人化。该外层可保护设备并降低人机交互风险，未来伴随电子皮肤价值提升，柔性防护外层需求有望上升，成为新兴市场。

东方证券：特斯拉发布机器人新进展 柔性防护外层迎来发展机遇

亚马逊正准备裁减数千名企业员工，加大精简机构的力度。据知情人士透露，该公司计划最早于下周开始裁员。此次裁员距离该公司宣布裁减 1.4 万个职位仅几个月。当时，亚马逊表示，随着 “更多可以精简层级的地方” 的出现，2026 年可能会有更多裁员。知情人士称，管理层当时可以选择在 10 月份进行裁员，也可以等到新年再进行。此次裁员将在亚马逊繁忙的假日季前后分两轮进行，与这家总部位于西雅图的公司在 2022 年底和 2023 年初实施的裁员计划类似，当时约有 2.7 万人被裁。截至 2025 年 9 月 30 日，该公司共有约 157 万名员工，其中大部分在仓库工作。此次裁员影响的是公司总部员工，约有 35 万人。

亚马逊准备最早于下周开始裁减数千名员工

特斯拉在自动驾驶商业化进程中迈出关键一步，开始在德克萨斯州奥斯丁市提供无安全员的 Robotaxi 付费服务。特斯拉 AI 负责人 Ashok Elluswamy 表示，公司将采取渐进式部署方式。随着时间推移，无监督车辆的比例将逐步增加。

特斯拉 Robotaxi 里程碑：“真无人驾驶” 在奥斯丁上路

英特尔 Q4 业绩超预期，但 Q1 指引疲软导致股价大跌。CEO 陈立武坦言，“很失望无法完全满足市场需求”。尽管 AI 需求强劲，尤其是 CPU 在 AI 推理和编排中的关键作用正在推动超大规模云厂商的订单激增，但公司面临严重的供应瓶颈，缓冲库存已耗尽、“有单无货”，且制造良率尚未达到内部标准。

英特尔电话会：CPU 需求激增却有单无货！CEO 坦言库存耗尽且良率未达标，“我很失望无法满足需求”

加密货币基础设施公司 BitGo 于 1 月 22 日在纽约证交所上市，首日大涨 25% 后回落至收盘价 18.49 美元，市值 21 亿美元。尽管美国参议院推迟加密货币法案投票，但创始人 Belshe 对监管环境改善持乐观态度，认为今年将是” 不可思议的一年”。

币圈情绪风向标！BitGo 上市首日一度大涨 25%

据英国《金融时报》援引知情人士透露，SpaceX 的高管们最近几周与美国银行、高盛、摩根大通和摩根士丹利的银行家举行了会晤，选定了这四家华尔街投行担任主承销商。据报道，其他银行也可能在此次上市中获得一席之地，仍未最终确定。

全球最大 IPO 要来了？SpaceX 选定高盛等四大投行承销

INTC: Hot AI-CPU hype, but a 'cold' guide douses expectations?

美国商务部长卢特尼克：本季度我们的 GDP 增长率将超过 5%。

港股开盘，恒指开涨 0.87%，科指开涨 0.96%。泡泡玛特涨 4.27%，阿里巴巴涨 3.88%。

1 月 23 日，TikTok 美国数据安全合资有限责任公司正式成立，由亚当·普雷瑟担任首席执行官，威尔·法瑞尔担任首席安全官。该合资公司由银湖资本、甲骨文公司和阿联酋基金 MGX 三家管理投资者组成，字节跳动仍为最大单一股东。新公司将负责美国的数据保护、算法安全、内容审核和软件保障。商务部发言人表示希望中美双方能为中国企业在美提供公平的营商环境。

TikTok 官宣美国方案

美国总统特朗普称，美联储在鲍威尔任期内受到伤害并失去信誉。

英特尔发布的一季度业绩展望低于市场预期，导致其亚洲供应商股价普遍下跌。日本的 Lasertec 股价跌幅达 6.5%，Ibiden 下跌 5.6%，东京电子下跌 2.3%。软银集团股价跌幅一度达 5%。韩国的 SK 海力士股价下跌 2.1%。分析师 Andrew Jackson 表示，英特尔的业绩令人失望，可能导致芯片设备供应商股价短期走弱，部分问题源于供应短缺。

英特尔亚洲供应商股价下挫

Coinbasee 全球投资研究主管 David Duong 警告称，约 32.7% 的比特币供应量面临潜在的量子计算攻击风险，涉及约 651 万枚比特币。量子计算机运算速度远超传统计算机，最终可能破解保护比特币钱包的加密算法。最激进的分析认为威胁大约在五年内就会成为现实。

狼真的来了？量子计算对比特币威胁 “不再是理论”，分析师：20-50% 比特币存在 “安全隐患”

马斯克说，如果特斯拉对机器人的可靠性、安全性和功能范围充满信心，到明年底，将启动公开销售，用户可以 “基本要求它做几乎任何你想做的事”；已开始在得州奥斯汀提供没有设置车内安全监督员的 Robotaxi 服务。他预测，到今年底、或最迟明年，AI 将变得 “比任何人类都聪明”。

马斯克达沃斯秀蓝图：明年公开发售 Optimus 机器人，今年 Robotaxi 将在美 “非常普及”、AI 或超越人类

阿里巴巴计划推进旗下 AI 芯片企业 “平头哥”(T-Head) 的独立上市，重组为部分员工持股的业务实体，随后寻求首次公开募股 (IPO)。平头哥成立于 2018 年，专注于数据中心、IoT 等芯片的全栈产品系列，已推出多款 AI 和存储芯片。此举与百度的昆仑芯分拆计划相似，后者已向香港联交所提交上市申请。

新股消息 | 传阿里巴巴拟分拆旗下 AI 芯片企业 “平头哥” 独立上市

苹果公司指责欧盟委员会使用 “政治拖延战术”，故意推迟新应用程序政策的实施，以制造调查和罚款的借口。针对欧盟委员会将第三方应用市场 Setapp 关闭归咎于苹果的报告，苹果提前作出回应。Setapp 计划下月关闭，开发者 MacPaw 表示原因是商业条款与当前模式不适配。第三方应用市场是苹果 App Store 的替代选项，苹果通过向这些市场及其应用收取费用获利。

苹果公司指责欧盟委员会使用 “政治拖延战术” 推进罚款

Meta 大涨 5.6%，特斯拉涨超 4%。强劲的经济数据降低了降息预期，2 年期美债收益率上行 2.5 个基点，10 年期收益率则持平于昨日尾盘。美元下挫 0.5%，逼近 98 关口。疲软美元下，贵金属表现亮眼。现货黄金大涨 1.8%，首次突破 4900 美元。纽约期银涨 4%，现货铂金涨超 6.3%，双双创历史新高。

强劲数据提振风险偏好，科技七巨头普涨，美元跌至 98，金银铂齐创新高

英特尔高管表示，满足对其芯片的强劲需求需要时间，当前面临库存短缺问题。首席执行官陈立武对无法完全满足市场需求感到失望，并指出公司正处于一个需要时间的长期过程。首席财务官 David Zinsner 提到，支持不断扩大的人工智能基础设施的强劲需求导致关键产品供应受限，DRAM、NAND 和基板等关键部件的全行业供应压力加大。

英特尔称满足强劲需求需要时间

黄金价格连续第二天剧烈波动，但仍低于 10 月和 4 月的恐慌水平。通常情况下，在这个阶段，投资者会被迫追逐上涨行情，仅仅是为了维持黄金仓位，这种现象在黄金上涨行情的后期经常出现。

黄金关注信号：波动率急升

隔夜，小盘股继续强势领涨美股，“小盘股代表” 罗素 2000 指数已经连续 15 个交易日跑赢了 “大盘股代表” 标普 500 指数（图 1），开年迄今已累计跑赢 900 基点（图 2）。

美股也是小盘股强势

特斯拉在奥斯汀推出无人监督的自动驾驶出租车服务，CEO 马斯克表示该服务有望在欧盟和中国获得批准。特斯拉股价周四上涨 4.15%，收于 449.36 美元。马斯克在社交媒体上祝贺 AI 团队，并提到服务将逐步增加无人监督车辆的比例。同时，谷歌旗下的 Waymo 也在迈阿密扩展其自动驾驶服务。

特斯拉在奥斯汀推出无人监督的机器人出租车服务，马斯克称 FSD 有望在欧盟和中国获批

英特尔在盘后交易中股价一度重挫 13%，CEO 陈立武表示营收预期平淡，并警告生产问题影响公司复苏。第一季度的营收和盈利预期均低于华尔街预测，导致投资者失望。尽管需求强劲，英特尔在第四季度消耗了大部分库存，股价跌至 47.25 美元。

英特尔在盘后交易中大跌 营收预期平淡且 CEO 称在努力应对生产问题

Q4 英特尔营收同比降 4% 仍高于分析师预期，EPS 增 15% 大超预期，数据中心和 AI 业务收入超预期增 9%；当季完成向英伟达售股 50 亿美元；18A 成首个在美量产的领先制程节点。CEO 称需求 “相当强劲”，公司 Q4 用尽大部分库存，而制造良率未达标准；打造代工业务需时间，代工客户将下半年做决定，公司重建将耗时多年；CFO 称，Q1 指引疲软部分源于 “未满足季节性需求所需的供应”，供应问题 Q1 将达峰值，Q2 及之后会改善；下半年将出现 14A 技术客户。

AI 需求兑现但供应将至 “最低点”，英特尔 Q1 指引逊色，盘后大跌超 10% | 财报见闻

亚马逊计划下周进行第二轮裁员，预计影响超过 1 万人。这是其约 3 万人的裁员计划的一部分，去年 10 月已裁减约 1.4 万个岗位。此次裁员将影响亚马逊网络服务、零售、Prime 视频及人力资源部门，具体影响范围尚不明确。

亚马逊据悉下周开始第二轮裁员，影响逾万人

亚马逊计划再裁减数千名企业员工，以精简机构冗余，预计最早下周开始实施。这次裁员距离之前宣布削减 1.4 万个岗位仅几个月，亚马逊曾表示可能会在 2026 年进行更多裁员。发言人对此未作评论。

亚马逊继续精简架构 计划再裁数千名企业员工

Qwen3-TTS 是 Qwen 开发的一系列语音生成工具，支持音色克隆、创造和高质量拟人化语音生成。它采用创新的 Qwen3-TTS-Tokenizer-12Hz 编码器，实现高效压缩和强表征能力，支持 10 种语言及多种方言。模型具备强大的上下文理解能力，能够自适应调整语气、节奏与情感表达。Qwen3-TTS 的 1.7B 和 0.6B 模型已在 Github 上开源，并可通过 Qwen API 体验。

Qwen3-TTS 全家桶开源上线！

周四美股成交额前 20 中，特斯拉以 4.15% 的涨幅和 312.4 亿美元的成交额位居第一。CEO 马斯克在达沃斯世界经济论坛上宣布，人形机器人擎天柱预计将在 2027 年底前上市，并已在工厂中执行简单任务。英伟达和美光分别以 0.77% 和 2.18% 的涨幅位列第二和第三。Meta Platforms 则宣布将向全球 Threads 用户推出广告，股价上涨 5.66%。

1 月 23 日美股成交额前 20：马斯克称人形机器人或在 2027 年底前上市

报道称，阿里将先把平头哥改造成部分由员工持股的实体，再探索 IPO 可能性。作为阿里雪藏多年的 “核武器”，平头哥上市不仅对阿里意义重大，也将对中国半导体产业产生深远影响。去年 9 月央视新闻联播报道中国联通一智算中心项目，披露了平头哥研发的 AI 芯片 PPU。该芯片在关键参数上超越英伟达 A800 和主流国产 GPU，整体性能与英伟达 H20 相当。

百度之后又一巨头！阿里据称计划平头哥独立上市，股价盘中大涨超 7%

英特尔四季度数据中心和 AI 营收为 47.4 亿美元，超出预期的 44.2 亿美元。预计一季度营收将在 117 亿至 127 亿美元之间，分析师预期为 125.6 亿美元。

英特尔四季度数据中心和 AI 营收 47.4 亿美元，预期 44.2 亿美元。
预计一季度营收 117 亿-127 亿美元，分析师预期 125.6 亿美元

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 1.6%。热门中概股里，脑再生科技初步收涨 42%，燃石医学涨 32%，阿里巴巴、小马智行涨超 5%。ETF 中，KWEB 涨 0.9%，CQQQ 涨 0.4%。

周四（1 月 22 日）纽约尾盘，美国国债收益率普遍上涨。10 年期国债收益率涨 0.40 个基点，报 4.2469%；两年期国债收益率涨 2.35 个基点，报 3.6079%；30 年期国债收益率跌 1.64 个基点，报 4.8457%。2/10 年期国债收益率利差跌 1.548 个基点，报 +63.881 个基点。10 年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨 1.90 个基点，至 1.8804%；两年期 TIPS 收益率涨 3.53 个基点，至 0.9974%；30 年期 TIPS 收益率涨 0.24 个基点，至 2.5838%。

两年期美债收益率涨超 2 个基点

苹果公司将设计工作纳入硬件主管 John Ternus 的职责，巩固了他作为未来接任首席执行官蒂姆·库克的热门人选地位。此举扩大了 Ternus 的职责范围，使他接手了公司最关键职能之一，反映出苹果对设计管理的重视。