现货黄金价格在接近 5600 美元后回落，最新报 5472.41 美元/盎司，涨幅 1.02%。市场因预期美联储将采取宽松政策而推动金价上涨，分析人士认为新任美联储主席可能更倾向于宽松政策，这将影响黄金市场表现。黄金价格今年已上涨约 25%，突破 5000 美元大关。

金价再上演 “惊魂一跳”：5600 关口回落后收于 5500 美元附近 鸽派美联储预期触发市场狂飙

港股开盘，恒生指数开跌 0.72%，恒生科技指数开跌 0.79%；东方甄选、新东方绩后均开涨超 1%。

鲍威尔表示，通胀风险已经在一定程度上消退，就业风险可能正趋于稳定，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。关税的大部分影响已经传导至经济，预计关税通胀将在 2026 年年中消退。他还说，不会置评美元走势。鲍威尔并未对备受关注的政治议题作出实质性回应，但表示美联储理事 Lisa Cook 遭遇的官司可能是美联储历史上最重大的案件。他还建议，下一届美联储主席应远离民选政治。

美联储记者会：加息并非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退（附全文）

特斯拉宣布启动名为 “TeraFab” 的芯片制造项目，计划投入巨资以应对未来可能出现的 “芯片墙” 瓶颈。同时，特斯拉还将向马斯克旗下的 AI 初创公司 xAI 投资约 20 亿美元，进一步加强其在人工智能领域的布局。马斯克强调，当前依赖外部供应商的模式已无法满足特斯拉日益增长的芯片需求，因此必须建设本土化的芯片工厂。

打破 “芯片墙”！特斯拉宣布启动 TeraFab 芯片项目，另投 20 亿美元加码 xAI，垂直整合 AI 全产业链

中信证券预计鲍威尔在剩余任期内将不再降息，认为 2026 年 1 月的美联储会议将维持政策利率不变。美股、美债和美元波动较小，金价受地缘因素和市场情绪影响。会议声明显示，经济活动稳步扩张，失业率企稳，通胀略高，委员会关注经济前景的不确定性。

中信证券：预计鲍威尔剩余任期内将不再降息

前日本央行官员竹内惇表示，由于美国的协调策略帮助阻止日元下滑，日本可能暂时不会进行官方干预。他提到，纽约联储上周五的汇率询价是罕见事件，显示华盛顿决心配合日本阻止日元大幅下跌。美国的参与使市场意识到不应与美联储对抗。

前日本央行官员竹内惇：日本可能暂时不干预日元汇率

中金研究指出，美联储在 1 月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒的反对票可能与其希望被提名为下一任美联储主席有关。货币政策声明显示失业率稳定，鲍威尔称政策 “处于合适位置”，短期内降息门槛提高。中金预计美联储在 2026 年降息两次，但首次降息可能推迟至第二季度。美国经济面临的核心问题是收入分配不平衡和家庭可负担压力，需更多非市场化政策回应选民关切。

中金：美联储按兵不动 降息时点或推迟

马斯克宣布永久停产 Model S 和 Model X 旗舰车型，腾出产能建设年产百万台的 Optimus 机器人生产线，并表示中国是人形机器人领域最大的竞争对手。此外，特斯拉向 xAI 投资 20 亿美元深化 AI 布局，2026 年资本支出将超 200 亿美元，主攻算力基础设施与自研芯片。Robotaxi 车队已超 500 辆并将快速扩张。

特斯拉电话会：停产 Model S/X 全力转向 AI，本季度发布第三代 Optimus，今年是资本开支大年

财报显示，三星电子 Q4 营业利润 20.1 万亿韩元，飙升 209%。半导体部门贡献 80% 利润，存储业务营业利润暴增 465%，凭借 HBM3E 成功打入英伟达、谷歌供应链，重夺 DRAM 市场销售冠军。公司已完成 HBM4 开发，运行速度达 11.7Gbps，下月向英伟达全面出货。机构预测 2026 年营业利润将达 180 万亿韩元，同比增长 314%。

王者归来！三星电子 Q4 营收 93.8 万亿韩元创纪录，存储业务营业利润暴增 465%，重夺 DRAM 市场榜首

特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在财报电话会议上表示，未来三四年内，芯片生产将是公司增长的最大瓶颈。他强调需要足够的 AI 逻辑芯片、内存和 RAM 以满足生产需求，并警惕地缘政治风险对芯片供应的影响。马斯克提到，特斯拉需制定应对方案以解决持续的供应短缺问题，并希望美国工厂能生产更多硅芯片。他还强调 AI5 芯片的研发至关重要，并预计 AI6 芯片将在一年内推出。

马斯克称芯片供应对特斯拉至关重要，是未来三年制约增长的最大瓶颈

马斯克在周三的财报电话会议上表示，中国是特斯拉在人形机器人领域最强大的竞争对手 他说：“在中国以外，我们看不到有大的竞争对手。”

马斯克称中国是特斯拉在人形机器人领域的最大竞争对手

美联储理事沃勒在隔夜利率决议中联手特朗普亲信米兰投出唯二反对票支持降息，沃勒被指为争夺下任主席之位向特朗普 “表忠心”。此举虽令沃勒接任概率飙升至 15%，但专家批评其在缺乏数据支持下进行 “政治算计”，意在通过特朗普的 “忠诚度测试”，但也严重损害了个人声誉与美联储独立性。

投票降息！沃勒 “太想进步了”

ServiceNow 季度业绩全面超预期，订阅收入增 21%，AI 产品 Now Assist 合同价值突破 6 亿美元。但市场对生成式 AI 颠覆传统软件的焦虑不减，股价盘后仍跌 6%，过去一年已暴跌 45%。

季报、指引皆超预期，软件巨头 ServiceNow 仍被市场抛售，AI 冲击阴霾笼罩

美元 -- “川普 1.0” vs “川普 2.0”

Meta Platforms 于 1 月 28 日公布 2025 财年第四季度财报，营收 598.9 亿美元，同比增长 24%，每股收益 8.88 美元，超出市场预期。全年营收首次突破 2000 亿美元，达到 2009.7 亿美元。Meta 在 AI 驱动下提升广告效率，用户粘性增强。CEO 扎克伯格强调公司正向 “个人超智能化” 迈进，未来资本支出预计将达到 1150 亿至 1350 亿美元，超出市场预期。

无视元宇宙巨亏！Meta 激进布局 AI，Q4 财报传递关键信号：高投入=高增长？

金价在 1 月 19 日创下新高，纽约期金突破 5450 美元/盎司，日内涨幅达 6.44%，现货黄金也突破 5410 美元/盎司，涨幅为 4.52%。美元面临信心危机，提升了黄金的吸引力。市场在美联储主席鲍威尔讲话前采取防御性布局。美股涨跌不一，道琼斯小幅上涨，标准普尔和纳斯达克则有所波动。美联储维持利率不变，鲍威尔暗示未来可能放松政策。

智通港股早知道 | 金价再创纪录 市场在鲍威尔讲话前进入防御状态

Q4 特斯拉营收同比由增转降 3%、略低于预期、首次年度营收下滑，当季 EPS 盈利降 17% 仍强于预期，毛利率升破 20%，储能部署增 29% 至新高 14.2GWh；1 月开始在奥斯汀限量提供无安全监督员的 Robotaxi；Cybercab、Semi 卡车、储能系统 Megapack 3 均按计划今年开始量产；Optimus 第一代生产线正铺设，目标今年底开始量产；预计 Q1 完成 20 亿美元认购 xAI 股票。股价盘后一度涨超 4%。高管称今年资本支出超 200 亿美元，股价曾回吐多数涨幅。

特斯拉 Q4 盈利高于预期，开始局部真正无人驾驶，投资 xAI 20 亿，Cybecab 和机器人待量产，盘后跳涨丨财报见闻

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，利率政策已接近 “中性水平”，未来利率路径将依据数据表现。美联储维持联邦基金利率在 3.5% 至 3.75% 不变，暂停连续三次降息。鲍威尔指出，经济增长稳健，失业率稳定，通胀略高但有望回落。市场机构高盛预计，美联储可能进入 “延长暂停期”，但年内可能恢复降息。鲍威尔强调央行独立性，表示未来政策不在固定轨道上。

鲍威尔称利率政策已接近 “中性水平” 强硬捍卫央行独立性

特斯拉宣布将向马斯克的人工智能公司 xAI 投资 20 亿美元，并重申 Cybercab 机器人出租车将在今年投产。此举支持了马斯克将特斯拉转型为人工智能公司的计划。特斯拉预计今年资本支出将超过 200 亿美元，股价在盘后交易中上涨 2.5%。分析师表示，特斯拉正处于过渡阶段，投资者需关注自动驾驶软件的潜在收入。

特斯拉向马斯克的 xAI 投资 20 亿美元 并重申 Cybercab 将于今年投产

Meta 公布财报显示，受 AI 强化的广告业务推动，公司第四季度营收及 2026 年第一季度营收指引均显著超出市场预期，同时给出的全年资本支出指引也大幅高于分析师预测。Meta 预计 2026 年资本支出最高达 1,350 亿美元，接近去年的两倍。强劲业绩与激进投入计划获得投资者认可，推动 Meta 股价盘后一度大涨逾 11%。

Meta 四季度业绩、一季度指引、全年资本支出超预期，股价盘后大涨逾 11% | 财报见闻

微软第二财季业绩整体超出市场预期，营收、利润与每股收益均实现强劲增长，但公司资本支出同比大增 66%、创历史新高，叠加云业务增速较前一季度放缓，引发投资者对 AI 投入回报周期拉长的担忧，股价盘后下跌约 5%。

微软云业务增速放缓，资本支出创历史新高引担忧，股价盘后跌约 5% | 财报见闻

特斯拉将停产 Model S 和 X，将生产线转至制造人形机器人 Optimus。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

特斯拉将停产 Model S 和 X，将生产线转至制造人形机器人 Optimus

今日重要新闻提醒：10:00 国新办发布 2026 年春运形势与工作安排；英国首相斯塔默将于 1 月 28-31 日正式访问中国；德国思爱普 Sap 发布业绩报告；15:00 商务部召开例行新闻发布会；18:00 欧元区消费者信心指数发布；美股盘前卡特彼勒、霍尼韦尔、洛克希德马丁发布业绩；21:00 南非央行公布利率决议；21:30 美国个人收入、消费支出及贸易帐数据；22:30 欧洲央行执委讲话；23:00 美国耐用品订单及工厂订单数据，苹果发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

周三美股三大指数涨跌不一，标普 500 指数一度突破 7000 点，收盘报 6978.03 点，跌 0.01%。道指涨 12.19 点，报 49015.60 点，纳指涨 40.35 点，报 23857.45 点。美联储维持利率不变，市场预期将持续。黄金大涨 220 美元，现货黄金首次突破 5400 美元/盎司。

隔夜美股 | 三大指数涨跌不一 标普 500 指数一度突破 7000 点 黄金创单日涨幅之最

美联储决定维持利率在 3.5%-3.75% 不变，结束了连续三次降息。声明指出经济活动稳健扩张，通胀略显偏高。美联储删除了 “劳动力市场走弱风险高于通胀上行风险” 的措辞，表明其双重使命更加平衡。市场预计美联储将在 6 月后再调整利率。决议后，美国国债收益率小幅上升，标普 500 指数徘徊在 7000 点附近。两名特朗普任命的官员对此决议投下反对票。

美联储如期宣布维持利率不变 声明称通胀仍略显偏高

美股七巨头指数在 1 月 28 日上涨 0.22%，收于 209.62 点，呈现 V 形反转行情。美联储发布决议声明后，指数持续走高。同时，“超大” 市值科技股指数上涨 0.04%，报 398.55 点，但在高开后回吐涨幅并多次转跌。

Meta Platforms Inc. 的强劲广告业务推动其对当季业绩的展望超出市场预期，预计第一季度销售额将达 535 亿至 565 亿美元，全年资本支出将达 1150 亿至 1350 亿美元。Meta CEO 马克·扎克伯格强调基础设施和计算能力的重要性，以支持在人工智能领域的创纪录投资。该公司股票在盘后交易中上涨 7%。

Meta 当季营收展望超预期 为大规模人工智能支出提供支撑

特斯拉公布四季度业绩，数据超出市场预期，调整后每股收益为 0.50 美元，营收 249 亿美元。尽管业绩超预期，但全年营收同比下滑 3%，创上市以来首次全年营收下降，股价在盘后交易中上涨近 4%。特斯拉面临汽车销量增长乏力和激烈竞争，2025 年营收预期下降至 948 亿美元。CEO 马斯克强调机器人出租车和人形机器人项目。

特斯拉四季度业绩超预期 盘后涨近 4%

Meta 发布四季度财报，营收同比增长 24%，每股收益 8.88 美元，超出预期的 8.23 美元。总营收为 598.9 亿美元，超出预期的 585.9 亿美元。公司预计 2026 年一季度营收为 535 亿至 565 亿美元，日活跃用户数达 35.8 亿。Meta 计划在 2026 年将总开支提高至 1620 亿至 1690 亿美元，人工智能业务的资本支出预计在 1150 亿至 1350 亿美元。

META 第四季度营收同比增长 24% 盘后涨超 7%

美国财长贝森特接受 CBS 新闻采访，为总统特朗普的司法部刑事调查美联储主席鲍威尔一事 “辩护”。

特斯拉四季度营收 249 亿美元，预期 251.1 亿美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

特斯拉四季度营收 249 亿美元，预期 251.1 亿美元

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.3%。热门中概股中，新东方涨 4.9%，比亚迪和理想涨超 2%，阿里、网易、小米、美团涨超 1%；蔚来跌超 0.7%，文远知行跌 1.9%，拼多多跌 3.8%。ETF 方面，CQQQ 涨 0.1%，KWEB 涨 0.5%。

微软第二财季营收为 812.7 亿美元，超出分析师预期的 803.1 亿美元。智能云营收为 329.1 亿美元，也高于预期的 323.9 亿美元。

微软第二财季营收 812.7 亿美元，分析师预期 803.1 亿美元。
智能云营收 329.1 亿美元，预期 323.9 亿美元

Meta 在四季度的营收为 598.9 亿美元，超出分析师预期的 584.2 亿美元。预计一季度营收将在 535 亿至 565 亿美元之间，分析师预期为 512.7 亿美元。

Meta 四季度营收 598.9 亿美元，分析师预期 584.2 亿美元。
预计一季度营收 535 亿-565 亿美元，分析师预期 512.7 亿美元

1 月声明中，美联储对经济活动的表述从 “温和速度扩张”，改为 “稳健速度扩张”。美联储最新称 “就业增长仍然缓慢”，此前表述为 “就业增长放缓”，最新称 “失业率已显现出一定的企稳迹象”，删除 “失业率截至 9 月有所上升” 表述，还删除 “判断就业下行风险有所上升”。本次会议上有两张反对票，美联储理事米兰和沃勒均支持降息 25 基点。

全文对比美联储 1 月会议声明有何变化

本次利率决议有两票反对，比上次少一票，沃勒首次投反对票，和特朗普 “钦点” 理事米兰的主张一致。联储声明称经济活动稳步扩张、失业率显示企稳迹象，删除 “近几个月就业下行风险已增加”，重申通胀仍略高企。预测市场显示，沃勒获美联储主席提名的几率略为上升。“新美联储通讯社”：联储对何时可能恢复行动没有明确说法，继续暗示未来可能采取进一步行动，未暗示会立即行动。

美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但联储主席人选沃勒支持再降 25 基点

鲍威尔：愿意建议下一届美联储主席与美国政治划清界限。

鲍威尔：加息并非任何人对下一步行动的基本假设。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

鲍威尔：加息并非任何人对下一步行动的基本假设

鲍威尔：美国债务路径毫无疑问是不可持续的。

美联储主席鲍威尔：关税很可能是一次性价格上涨，通胀超调的大部分来自关税，而非需求。

鲍威尔：我不会针对（美国总统特朗普的司法部刑事调查）传唤在已有声明的基础上做出更多表态。

美股波动不大，美债和数字货币小幅波动，美元在鲍威尔新闻发布会后较日高回落，黄金在美联储声明发布后持续走高，现货黄金日内大涨超 3%，再创历史新高。

美联储如期按兵不动，美股波动不大，黄金大涨再新高

美联储按兵不动。决议声明称，理事沃勒、米兰倾向于降息 25 个基点。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美联储按兵不动。决议声明称，理事沃勒、米兰倾向于降息 25 个基点

嘉信理财首席固收策略师 Kathy Jones：预计美联储决议声明将对美国通胀做出判断。（彭博电视）

ASML (Trans): Outlook weighed by customer fab build-outs; most new orders are for 2027 deliveries.

Wedbush Securities 分析师指出，苹果公司的人工智能（AI）计划将在即将召开的季度财报电话会议上成为焦点。苹果正致力于改进 Siri，并选择谷歌的 Gemini 模型支持新版本。此外，苹果还聘请了一位关键的 AI 研究员，并扩大了硬件工程高级副总裁的职责。分析师认为，现在是苹果制定蓝图以在 2026 年加速 AI 战略的关键时刻。

分析师：苹果公司的 AI 路线图仍是投资者最关心的问题

据知情人士透露，美联储还没有遵守传唤，而美国总统特朗普司法部针对主席鲍威尔的刑事调查仍在继续。（CNBC）

欧元汇率突破 1.20 关口创近五年新高，市场看涨情绪高涨，部分期权押注其 6 月底前升至 1.25 美元。此轮主要由美元疲软驱动的升值，正将欧洲央行置于政策困境：一方面，欧元走强通过压低进口价格抑制通胀，可能动摇其紧缩立场；另一方面，若经济基本面本身支持本币走强，央行又难以轻易转向宽松。决策者正密切关注汇率，市场对其政策反应的预期存在分歧。

欧元升破 1.20 关口创五年新高，看涨狂潮令欧央行 “左右为难”

受人工智能数据中心硬件需求激增的提振，芯片制造商股价在周三反弹，德州仪器股价上涨约 8.5%，希捷大涨 17.7%。德州仪器发布乐观季度财测，显示芯片需求超越英伟达的高端处理器。费城半导体指数上涨 1.7%。科技行业盈利受人工智能热潮推动，预计增长约 27%。然而，全球内存芯片短缺可能影响智能手机和个人电脑的销售。

人工智能数据中心需求浪潮超越英伟达，芯片制造商股价上涨

Meta 和 YouTube 在洛杉矶面临针对社交媒体成瘾的标杆性审判，指控其平台设计存在缺陷且具成瘾性。TikTok 和 Snap 在陪审团遴选前已与原告达成和解。