今日重要经济数据和事件包括：07:30 日本 12 月失业率及东京 CPI，07:50 日本零售销售和工业产出，14:30 法国四季度 GDP，16:30 中国香港四季度 GDP，16:55 德国 1 月失业人数，18:00 欧元区四季度 GDP，21:00 德国 1 月 CPI，21:30 美国 12 月 PPI 及加拿大 11 月 GDP。此外，雪佛龙和埃克森美孚将发布业绩报告，周六中国 PMI 数据将公布，周日 OPEC+ 将召开会议。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，预计美联储将进入较长时间的降息暂停期，当前政策利率已接近中性水平。FOMC 会议决定维持联邦基金利率在 3.5% 至 3.75% 不变，经济增长描述上调为 “稳健增长”。尽管通胀仍高于目标，鲍威尔对经济前景持乐观态度，强调消费者支出和企业投资的韧性。分析师认为，鲍威尔的表态强化了 “更长时间按兵不动” 的信号。

鲍威尔任期进入倒计时 美联储释放更长暂停降息信号

美元持续走弱可能成为特朗普及美联储未来政策的难题，推高通胀风险，影响经济议程。美元指数本月下跌 2.1%，去年跌幅超 9%。特朗普表示将提名新美联储主席，弱美元有助于刺激经济增长，但也可能导致 “进口通胀”。Ned Davis Research 的策略师警告，特朗普对美元的轻视可能反噬其经济政策，影响共和党在国会的地位。

美元持续走弱或 “反噬” 特朗普经济议程 推高通胀阻碍美联储降息

1 月 30 日外盘头条：黄金价格大幅回落，创下自去年 10 月以来最大跌幅，因投资者获利了结。SpaceX 与 xAI 讨论合并，可能在上市前进行。苹果公司发布财报，Q4 营收和净利润均创新高，股价盘后上涨超 3%。

1 月 30 日外盘头条：黄金大跳水 微软一夜蒸发 3570 亿美元 苹果营收利润创新高 SpaceX 与 xAI 讨论合并

周四美股成交额第 1 名微软收跌 9.99%，成交 547.92 亿美元，市值蒸发近 3600 亿美元，创下有记录以来的第二大单日市值损失。分析师指出，微软云业务增长放缓及高 AI 支出引发市场担忧。尽管季度营收和盈利超预期，投资者对其支出计划的合理性表示怀疑。第 2 名 Meta Platforms 收高 10.40%，市值增加 1760 亿美元，显示 AI 投资开始提振盈利。

1 月 30 日美股成交额前 20：微软市值蒸发近 3600 亿美元

内存业者闪迪周四盘后公布财报显示，该公司在 2026 财年第二财季录得利润和营收的大幅增长，表现不仅大幅超出华尔街预期，也显著高于公司此前给出的指引，刺激该公司股价盘后一度涨近 15%。分析称，随着人工智能应用不断扩大，对数据存储的需求持续上升，推动了公司业绩的强劲增长。

AI 推动存储需求爆棚，闪迪业绩大超预期，股价盘后一度涨近 15% | 财报见闻

微软披露数据中心与 AI 基础设施支出大幅飙升后，引发市场剧烈抛售。该股盘中一度下跌超过 12%，最终收跌近 10%，创下自 2020 年 3 月以来最大的收盘跌幅，市值一度蒸发约 4300 亿美元，成为美股有记录以来第二大的单日市值损失。此次暴跌重新点燃了市场对硅谷巨额 AI 投入回报前景的担忧，并拖累科技股整体走弱。

美股第二大单日市值损失！微软盘中暴跌 12%、疫情以来最大日跌、蒸发 4300 亿

苹果四季度收入为 1437.6 亿美元，超出分析师预期的 1384 亿美元。iPhone 收入为 852.7 亿美元，亦高于预期的 783.1 亿美元。然而，苹果股价在盘后交易中下跌 0.72%。

苹果四季度 1437.6 亿美元，分析师预期 1384 亿美元。iPhone 收入 852.7 亿美元，预期 783.1 亿美元。苹果盘后跌 0.72%

微软单季高达 375 亿美元的资本投入远超市场预期，但并未即时推动云业务增速显著跃升，而公司正将大量新增算力优先分配给自研 AI 产品及内部研发，而非全部用于创收的 Azure 云服务。这种战略布局导致市场对短期资本效率和回报可见性产生疑虑，形成了核心的预期差。

财报数据亮眼，盘前却跌 7%，微软的市场预期差在哪？

Sandisk 第二财季营收 30.3 亿美元，增幅 31%，超出公司原指引。数据中心营收增长 64%，受 AI 基础设施建设推动。预计第三财季营收在 44 亿至 48 亿美元之间。

Sandisk 第二财季营收 30.3 亿美元，增幅 31%，高于公司原来所给指引区间。
数据中心营收增长 64%，受 AI 基础设施建设方等强劲应用的驱动。
预计第三财季营收 44 亿-48 亿美元

西部数据第二财季营收 30.2 亿美元，超出分析师预期的 29.6 亿美元。预计第三财季营收将在 31 亿至 33 亿美元之间，资本开支预计为 3.8 亿至 3.9 亿美元。

西部数据第二财季营收 30.2 亿美元，分析师预期 29.6 亿美元。
预计第三财季营收 31 亿-33 亿美元，预计资本开支 3.8 亿-3.9 亿美元

苹果公司已完成对以色列人工智能初创企业 Q.ai 的收购，具体金额未披露。Q.ai 专注于音频相关技术，由阿维亚德·迈泽尔斯领导。苹果高管表示期待与 Q.ai 团队的合作。Q.ai 的投资方包括谷歌风投等。苹果在人工智能领域的收购策略主要集中于小型科技企业，以整合其专属技术。

苹果收购以色列人工智能初创企业 Q.ai

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.3%。热门中概股中，蔚来涨 3.8%，百胜中国涨 1%，腾讯、新东方、理想、小米、美团涨幅均超 0.9%。阿里跌 0.7%，网易跌 1.3%，文远知行跌 4.5%，小马智行跌 7.9%。ETF 方面，ASHR 涨 0.9%，KWEB 涨 0.5%，CQQQ 跌 1.5%。

美国 11 月贸易逆差环比飙升 94.6%，达到 568 亿美元，主要由于与欧盟的逆差大幅扩大，增加了 82 亿美元。尽管此前贸易逆差降至 2009 年以来最低水平，但特朗普的关税政策影响逐渐显现。全年累计贸易逆差为 8395 亿美元，同比增加约 4%。白宫曾以贸易逆差水平为基准设定关税税率，近期美欧达成协议，将大多数欧洲商品的关税定为 15%。

美国 11 月贸易逆差环比飙升 94%，与欧盟逆差大幅扩大

三星电子接近获得英伟达对其高带宽存储芯片 HBM4 的认证，预计将缩小与 SK 海力士在高端 AI 存储领域的差距。英伟达在其 AI 加速器中广泛使用 HBM，认证进展受到市场关注。三星已进入与英伟达合作的最终认证阶段，去年 9 月已提供首批 HBM4 样品。

三星接近获得英伟达对 HBM4 的认证

报道称，亚马逊公司正在与 OpenAI 洽谈，计划对其投资最高达 500 亿美元。若投资金额达到 500 亿美元，亚马逊将成为 OpenAI 本轮融资中出资规模最大的投资方。与此同时，亚马逊也已向 OpenAI 的竞争对手 Anthropic 投资。亚马逊大举投入 AI 基础设施的同时，也在内部削减成本裁员。

报道：亚马逊洽谈对 OpenAI 投资至多 500 亿美元

特斯拉在 2025 年将向马斯克旗下的 xAI 出售价值 4.3 亿美元的超大型储能电池（Megapack），这笔交易占特斯拉能源业务营收的约 3.4%。特斯拉能源业务预计 2025 年营收同比增长 27%，而汽车业务因品牌口碑受损，营收同比下滑 10%。特斯拉还向 xAI 注资 20 亿美元，参与其最新一轮融资。xAI 在融资中筹得 200 亿美元，投资方包括英伟达和思科。

特斯拉 2025 年向 xAI 出售 4.3 亿美元的超大型储能电池

美国总统特朗普：关税可能会更高，我们已经非常客气了。

伦敦时间凌晨 2 点 30 分起，伦铜不到一小时内涨超 5%，考虑到时段特征，周四大涨可能主要是投机驱动。美股早盘金银转跌之际，伦铜回吐盘中过半涨幅。近来铜价得到美元走软、美联储宽松预期、能源转型与全球数据中心扩张相关的长期需求支撑，铜还和黄金一样受益于地缘政治风险。但目前供需信号与价格走势背离，有分析警告涨势不可持续，基本面不支持当前铜价水平。

金银投机狂热蔓延！伦铜盘中涨超 10% 也新高，创 2009 年来最大涨幅

特斯拉更新战略，转型为自动驾驶、机器人及能源公司，CEO 马斯克强调 AI 与机器人将是未来核心。预计 2026 年资本开支超 200 亿美元，计划停止 Model S/X 生产，改造工厂为 Optimus 机器人生产基地。Cybercab 无人驾驶出租车将于今年 4 月生产，计划在部分城市运营。摩根士丹利将特斯拉目标价下调至 415 美元，预计未来几年自由现金流压力较大。

马斯克重塑特斯拉使命 聚焦 AI 与人形机器人 华尔街 “一家欢喜一家愁”

Meta Platforms（META）周四早盘上涨逾 8%。该公司报告第四季度业绩超预期，并将 2026 年资本支出指引定为 1150-1350 亿美元，以投资基础设施和新型 “智能体” AI 产品。CEO 马克·扎克伯格表示，近期将推出可能提升其旗下应用 AI 驱动商业功能的产品。

Meta 加倍投入 AI 支出

亚马逊（AMZN）宣布将裁员约 1.6 万个岗位，导致股价在周四早盘下跌 2.1%。此次裁员是公司持续重组的一部分，大多数美国员工将获得 90 天的内部转岗期和离职补偿支持。同时，亚马逊在战略领域仍将继续招聘。根据印度消息，约 500 至 800 个岗位在印度受到影响。

亚马逊裁员 1.6 万个岗位 印度有 500 至 800 个岗位受影响

美国 11 月耐用品订单环比终值 5.3%，初值 5.3%。

美国 11 月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值 0.4%，初值 0.7%。

美国 11 月扣除运输类耐用品订单环比终值 0.4%，初值 0.5%。

纳斯达克金龙中国指数涨幅一度扩大至将近 2%，热门中概股房多多涨 13%，蔚来涨 8.4%，阿里涨 2.8%，百度涨 2.5%，小鹏涨 2.2%。

全球两大存储芯片巨头三星与 SK 海力士发出警告，由于 AI 服务器需求激增，产能正优先转向高利润的 HBM 等高端芯片，导致传统 PC 和智能手机所需的 DRAM 供应持续紧张。这一结构性短缺已迫使 IDC 等机构下调 2026 年全球智能手机与 PC 出货预期至萎缩。

三星、海力士预警：优先供应 AI 致传统芯片告急，全球手机、PC 出货量指引转跌

据美国纽约联储数据，上个交易日（1 月 28 日，美联储决议日）担保隔夜融资利率（SOFR）报 3.64%，之前一天报 3.66%。上个交易日有效的联邦基金利率报 3.64%，之前一天报 3.64%。

美国上周初请失业金人数为 20.9 万人，略高于预期，显示劳动力市场趋于稳定。续请失业金人数为 182.7 万人，低于预期。美联储维持利率不变，主席鲍威尔指出失业率有企稳迹象。投资者关注下周非农就业报告，预计新增就业人数将增至 7 万。政府拨款法案即将到期，若未达成协议，可能导致政府停摆，影响就业数据发布。

美国上周初请失业金人数持稳 劳动力市场显韧性

特斯拉公司将斥资超 200 亿美元对工厂产线进行大规模重组，以应对销量下滑并重新布局发展战略。此次资本支出是去年投入的两倍，主要用于六家工厂的汽车、电池及机器人产能扩张。同时，特斯拉将停产 Model S 和 Model X，以为新一代擎天柱人形机器人的生产腾出空间。

特斯拉将斥资超 200 亿美元对工厂产线进行大规模重组

美联储 1 月会议实施 “鸽派暂停” ，摩根士丹利解读认为，未来的降息路径已从依赖就业市场疲软，转向主要取决于通胀数据能否如预期般回落。该行维持美联储将在 6 月和 9 月降息的预测，但提示若经济动能超强、反通胀进程受阻，也存在全年不降息的上行风险。

美联储 “鸽派暂停” 意味着什么？大摩：未来降息路径将更多由通胀驱动

冈拉克建议投资者坚持押注贵金属和美元疲软，认为这一主题将在未来持续奏效。他表示，美元将面临结构性走弱，即使经济疲软也难以改变这一趋势，因为长期债务担忧和债务偿付压力将持续施压美元。

“新债王” 冈拉克：美元进入长期贬值周期，将持续押注黄金及实物资产

交易员通过期权押注欧洲央行将在今年意外降息 25 个基点，潜在回报高达 12 倍。这一押注与市场普遍预期相悖，尽管预计政策制定者在下周会议上将维持利率不变。摩根大通的分析师指出，2026 年的利率定价吸引力十足，市场未对降息进行定价。欧元近期升值引发对进一步宽松的讨论，奥地利央行行长警告若汇率过高可能需考虑降息。

市场惊现反向押注：期权交易员豪赌欧洲央行 2026 年意外降息，潜在回报高达 12 倍

1 月 29 日，中国金币集团发布提示，提醒贵金属纪念币收藏者理性投资，注意风险。近期，10 元的中国龙银质纪念币在二手交易平台上被炒至 1 万多元，溢价高达 8326 倍。国际金银价格持续上涨，黄金现货超 5500 美元/盎司，白银超 117 美元/盎司。投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

太疯狂！10 元银质纪念币被炒到 8 万多，中国金币集团发布重要提示

Meta 发布了四季度财报，CEO 马克•扎克伯格和 CFO 苏珊•李召开分析师电话会议，讨论公司未来的投资机会和收入增长。财报显示，Meta 的营收同比增长 24%，盘后股价上涨超过 7%。扎克伯格提到，Meta 正在重建 AI 战略，并将推出新产品和业务，未来几个月将分享更多细节。

全文 |Meta Q4 业绩会实录：Meta 是一家深度的技术公司

据报道，字节跳动、阿里巴巴将推出新的人工智能模型。字节跳动将于下月发布 3 款新的 AI 模型。阿里巴巴将于下月推出新一代 AI 模型。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

报道：字节跳动、阿里巴巴将推出新的人工智能模型

港股昨日低开后稳步上涨，收盘涨 0.51%。FOMC 会议纪要显示联邦基金利率维持在 3.5%-3.75% 不变，市场预期 3 月不太可能降息。油价持续上涨，WTI 原油触及 65 美元/桶，布伦特原油升破 70 美元。黄金市场突破历史高位，国际金价逼近 5600 美元，但黄金股普遍回落，投资者需警惕获利盘涌出风险。

智通港股解盘 | 热门出现降温地产接力 贵州茅台带火白酒

段永平在 1 月 29 日贵州茅台股价大涨 8.61% 后回应网友称 “今天真没买”。他透露近期用中国神华换了些贵州茅台，并表示 i 茅台能解决渠道问题，基本解决假酒和高价问题，释放的购买力巨大。

段永平：今天真没买茅台

阿里正在考虑将未来三年在 AI 基础设施与云计算上的投资从 3800 亿元提升至 4800 亿元。公司在国内拥有自研芯片真武 810E，并在海外大量采购 GPU，包括消费级显卡 RTX4090，以搭建推理集群和提升推理吞吐能力。

阿里正考虑将未来三年投入到 AI 基建与云计算上的 3800 亿元提升至 4800 亿

美国区域性银行在牛市行情中表现强劲，标普区域银行指数有望连续第三个月跑赢标普 500 指数。分析师认为，尽管整体市场轮动减弱，小型银行仍有上涨空间，尤其是在收益率曲线陡峭化的背景下。区域性银行被视为市场上最便宜的板块，投资者信心增强，预计未来业绩将强劲。道富 SPDR 标普区域银行 ETF 今年上涨 4.6%，超越标普 500 指数的 1.9% 涨幅。

美股牛市行情 “接力棒” 传向中小行：标普区域银行指数爆发，分析师高喊还有上涨空间

陆控，NYSE LU）近期发布公告，披露了关联交易补充调查结果及整改措施，澄清了市场对其资金使用的误解。公司通过第三方发放的 38.4 亿元贷款全部用于零售投资者损失补偿，未有资金挪用，消除了合规风险。公告显示，陆控在金融科技领域持续创新，致力于解决行业痛点，展现出积极的经营基本面和价值重估的潜力。

从闭环整改到增长突围，陆控 (NYSE LU/经营基本面持续向好

内存芯片价格在 AI 需求推动下大幅飙升，正对苹果形成前所未见的成本挤压。DRAM 现货价格自去年底以来暴涨，侵蚀利润空间并引发市场担忧。与此同时，苹果供应商 Qorvo 在最新财报中警告内存定价与供应受限已影响客户生产计划，令将于周四美股盘后公布的苹果财报面临更严峻的成本考验。

内存价格疯涨 400% 拉响毛利警报，苹果 Q1 财报面临成本大考

1 月 29 日美股三大股指期货齐涨，道指期货涨 0.07%，标普 500 指数期货涨 0.20%，纳指期货涨 0.23%。金银价格再创新高，黄金现货涨近 2% 至 5524 美元/盎司，白银现货涨超 1% 至 118.4 美元/盎司。高盛将黄金年底价格预测上调至 5400 美元，杰富瑞集团目标 6600 美元，加拿大皇家银行认为金价有潜力达到 7100 美元。伦铜价格也创历史新高，受美国经济增长和全球支出增加预期提振。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 金银再创新高 苹果盘后公布财报

最近，新能源车行业迎来重大进展，尤其是宁德时代发布的 “天行 II” 低温版电池，能够在极寒环境下保持高效能，解决了高纬度地区电池续航和充电问题。同时，市场传出华为固态电池即将发布的消息，续航和充电速度引发关注。这些技术突破可能会改变新能源车的市场格局。

密集官宣全固态电池，纯电车最后一块短板要被补齐了

英伟达近期股价跑输大盘，并非基本面走弱，而是市场在高业绩预期下转而担忧 AI 客户的融资能力、资本开支可持续性及竞争加剧。摩根士丹利认为这些忧虑被夸大，维持 “增持” 评级与 250 美元目标价。关键增量在于下一代芯片 Vera Rubin，其制造效率实现质变，系统组装时间大幅缩短，显著提升 2026 年量产与交付确定性，有望稳固英伟达在下一阶段 AI 计算架构中的主导地位。

为何英伟达近期跑输大盘，市场在担心啥？

华尔街对特斯拉四季报的解读为 “惊喜” 与 “隐忧” 并存。惊喜在于汽车毛利率超预期，彰显其运营韧性。但市场焦点迅速转向公司激进的战略转型：高达 200 亿美元的资本开支计划、停产经典车型并全力押注机器人及 Robotaxi，标志着特斯拉正向一家 AI 驱动的具身智能企业深度转型。华尔街对此态度谨慎，多家投行下调目标价，市场将进入一个 “静候技术兑现” 与 “应对资本开支潮” 的关键观察期。

华尔街点评特拉斯财报：汽车毛利率是惊喜，静候机器人，准备迎接资本开支潮

苹果公司股价因内存芯片价格飙升而承压，投资者关注其财报对利润的影响。预计周四财报将成为行业压力测试的风向标。自去年 12 月以来，苹果股价已下跌逾 10%，是科技七巨头中表现最差的。内存价格上涨近 400%，可能压缩苹果的利润率，尽管其对供应商有强大的议价能力。

内存价格飙升冲击盈利 苹果财报将成行业 “压力测试” 风向标

天齐锂业预告 2025 年实现净利润 36.9 亿至 55.3 亿元，较上年巨亏 79 亿元成功扭亏。业绩反转主要得益于三大支柱：一是优化精矿定价机制，使成本快速贴合市场，主业盈利修复；二是联营公司 SQM 业绩回暖贡献显著投资收益；三是受益于澳元走强带来可观汇兑收益。

联营公司 SQM 业绩回暖贡献利润增量，天齐锂业 2025 年净利润预计同比扭亏 | 财报见闻

2026 年，半导体行业面临 CPU 产能危机，英特尔与 AMD 的服务器 CPU 产能已售罄，计划涨价 10%-15%。北美五大云服务商的资本支出将大幅上涨 40%，推动 CPU 需求激增。英特尔高管承认，超大规模客户的需求超出预期，导致供应短缺，需优先保障数据中心客户。CPU 在 AI 时代仍是核心计算单元，尽管 GPU 在 AI 训练中占主导地位。

CPU 爆火，但服务器领域还有更大机会

天齐锂业预计 2025 年净利润为 3.69 亿元至 5.53 亿元，同比扭亏为盈，主要得益于控股子公司锂矿定价周期缩短、生产成本降低及联营公司 SQM 投资收益增长。