美国总统特朗普：鲍威尔要么不合格，要么是骗子（crook）。

美国参议院 Warren 计划美东时间 13:30 就美联储举行新闻发布会。

美国总统特朗普：提名的新任美联储主席沃什是一个 “非常好的家伙”。

日本官方确认 1 月未实际干预汇市，日元升值主要依靠市场对美日联合干预的预期。此举为即将大选的政府争取了时间，但策略依赖美国配合，具有脆弱性。随着美国财政部长否认协同行动，且日本选后可能面临更强干预压力，日元未来走势仍存不确定性。

日本财务省：1 月份未进行日元干预操作

在低利率环境持续挤压保险业利润空间的 2025 年，作为专业养老险公司，新华养老保险交出了一份数据 “亮眼…

新华养老 2025 年终检：偿付能力提高、银保渠道稳定

三季度增速回归 18.5%，HOKA 打破「降速魔咒」了吗？

站在 “十四五” 收官与 “十五五” 开局的交汇点，资产规模突破 8 万亿大关的保险巨擘中国人寿，正试图通过一场…

国寿集团营收增长 11.3%，“数智变革” 持续提速

亚马逊（AMZN）周五早盘基本持平。该公司正就向 OpenAI 投资高达 500 亿美元进行谈判，微软（MSFT）和英伟达（NVDA）也可能参与承诺出资，该初创公司计划筹集约 1000 亿美元用于资助 AI 基础设施。

亚马逊考虑大举入股 OpenAI

道明证券美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，凯文·沃什被提名为美联储主席后，市场收益率曲线陡峭化，因对美联储独立性存在忧虑。沃什批评美联储政策过于鸽派，反对使用资产负债表工具，但作为 12 名投票委员之一，他需说服同僚支持降息或调整资产负债表，这在短期内不太可能实现。当前政策维持现状，市场将保持紧张，直至沃什明确表态。

道明证券：沃什不太可能短期内说服同僚们支持美联储降息或调整资产负债表

特斯拉（TSLA）周五早盘上涨 4.1%。在 2025 年利润下降 46% 并停产 Model S/X 以改造弗里蒙特生产线用于生产人形机器人后，该公司表示 2026 年资本支出将增加一倍以上至约 200 亿美元，用于资助无人驾驶技术和 Optimus 机器人。

特斯拉转向机器人业务，资本支出激增

白宫顾问哈塞特：并不对 “没有被美国总统特朗普提名为美联储主席” 感到失望。

中概股整体表现不佳，纳斯达克金龙中国指数下跌 1.14%。金山云跌幅最大，达到 6.4%。其他热门中概股如万国数据、世纪互联和阿特斯太阳能也出现显著下跌，跌幅均超过 4%。在 ETF 方面，FXI、ASHS 和 KWEB 均有不同程度的下跌。

中概指数跌超 1%，金山云跌超 6%

美国游戏零售商游戏驿站首席执行官瑞安·科恩表示，公司正考虑进行一项重大收购，目标或为一家上市公司，收购方向可能集中在消费或零售领域。科恩在周四刊登的专访中称，消费与零售行业一直是其职业生涯的重要关注点，他希望将目前市值约 110 亿美元的游戏驿站打造为 “市值超过 1000 亿美元的巨无霸企业”。他强调，未来的交易规模将会 “非常大”，并坦言这项决定 “最终要么是天才之举，要么就是彻头彻尾的愚蠢”。他透露，正在评估少数几家公司，但暂未披露具体名称，并计划在不久后主动接触潜在收购目标。财务层面，游戏驿站资产负债表上拥有约 90 亿美元的现金及流动证券，为潜在并购提供了充足资金支持。科恩的表态也引发市场关注。知名投资者迈克尔·伯里作为游戏驿站股东，本周一曾公开称赞科恩在资本配置方面保持克制，并认为潜在收购将成为提升股东价值的重要驱动力。截至发稿，该股涨超 3.7%，报 23.66 美元。

CEO 酝酿 “大手笔” 收购 欲将游戏驿站市值推升至超千亿美元

特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储主席。作为被外界视为与总统立场高度一致的提名人选，沃什在美联储理事任期内曾长期展现出对通胀的警惕态度，并多次在货币政策表决中支持维持较高利率。然而自去年以来，其公开表态发生明显转向，开始呼应特朗普主张的 “利率存在大幅下调空间” 这一观点。

沃什获得提名对美联储意味着什么？

美国 12 月 PPI 年率为 3%，超出预期的 2.7%，前值为 3.00%。核心 PPI 年率为 3.3%，也高于预期。服务成本大幅上涨，主要由于机械设备批发利润率提高。尽管通胀水平升高，但民主党调查中未见关税恶性通货膨胀。分析师预计 12 月核心 PCE 同比涨幅约为 3.0%。此次 PPI 报告预计不会引发市场大幅波动。

服务成本大幅上涨 美国 12 月 PPI 增速超预期

提名沃什为美联储主席，特朗普称其将是伟大的主席之一。美国 12 月 PPI 同比增长 3%，超出预期。证监会计划扩大战略投资者类型。国务院将对威士忌酒实施 5% 的进口税。财政部预计 2025 年证券交易印花税增长 57.8%。美国可能面临首次人口下降。欧元区四季度 GDP 环比增长 0.3%。金属市场波动，铜价大跌。美银警告全球股市超买。日本确认 1 月未干预日元汇率。沃什提名引发市场波动，白银和黄金价格大幅下跌。

周五美股盘前你需要了解的全球要闻

美国 12 月 PPI 同比增长 3%，高于预期的 2.8% 和前值 3%；核心 PPI 同比增长 3.3%，也超出预期的 2.9%。服务成本的显著上升是推动 PPI 超预期的主要因素。数据显示，贸易利润率指标自 2024 年中以来最大涨幅，机械设备批发利润率的上升贡献显著。相比之下，商品价格在 12 月保持不变，表明当前批发通胀压力主要集中在服务领域。

美国 12 月 PPI 速评

ICE 执法争议导致美国私营监狱股价暴跌，GEO 惩教集团和美国惩教公司股价较纪录高点大幅下跌，预计本周创下自去年 11 月以来最大单周跌幅。尽管曾因特朗普政府的政策预期而上涨，但实际拘留人数未达预期，且全美犯罪率下降影响监狱行业前景。两家公司即将公布第四季度业绩，投资者对股价波动持谨慎态度。

ICE 执法争议成 “毒药”！美股私营监狱股暴跌 Q4 业绩或难驱动股价反弹

美国 12 月 PPI 同比增长 3%，高于预期的 2.8%，与前值持平。核心 PPI 同比增长 3.3%，也高于预期的 2.9%。数据公布后，美元指数小幅上升至 96.62，美股期货略微下跌，纳斯达克 100 指数期货下跌 0.7%。现货黄金价格小幅上涨至 5013.37 美元/盎司，10 年期国债收益率上升至 4.254%。

美国 12 月 PPI 同比 3%，预期 2.8%，前值 3%

美国总统特朗普提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，沃什曾是美联储理事，支持降息，与特朗普立场一致。此举引发对美联储独立性的担忧，沃什的确认程序可能因司法部调查而复杂化。

特朗普提名凯文·沃什执掌美联储：“鹰派元老” 转向 “降息先锋” 美联储会迎来 “特朗普节奏” 吗？

美国内政部长 Burgum：沃什是领导美联储的绝佳人选。

闻泰科技预计，2025 年归属于母公司所有者的净利润预计为-90 亿元至-135 亿元。这一预测亏损额较 2024 年同期 28.33 亿元的亏损幅度扩大。剔除非经常性损益后，公司预计净利润亏损额为 2 亿元至 3 亿元。

受安世半导体控制权受限影响，闻泰科技 2025 年预亏 90 亿-135 亿 | 财报见闻

美国参议院民主党成员 Warren：沃什被选中是特朗普试图控制美联储的最新举措。

在华尔街财报季开局稳健、标普 500 指数创历史新高之际，美国企业高管却发出关于美股涨势可持续性的警示信号。数据显示，近 1000 名高管减持公司股票，卖出/买入比率达到五年最高。尽管市场对美股仍有热情，但高管的谨慎态度和地缘政治风险加剧，可能预示着未来的市场隐忧。

什么信号？标普新高之际，企业高管与大资金却悄然 “离开牌桌”

国轩高科 2025 年归属于上市公司股东的净利润预计为 25 亿元-30 亿元，其中，持股的奇瑞汽车实现港股上市，产生整体公允价值变动收益约 17 亿元。扣除非经常性损益后的净利润预计达 3.5 亿元-4.5 亿元，较上年同期 2.62 亿元增长 33.31%-71.40%，公司新一代高能量密度磷酸铁锂电池产品销量大增。

国轩高科预计全年净利润同比翻番，奇瑞 IPO 大幅增加账面盈利 | 财报见闻

1 月 30 日美股三大股指期货齐跌，道指期货跌 0.32%，标普 500 指数期货跌 0.37%，纳指期货跌 0.49%。特朗普提名沃什担任美联储主席，但提名可能面临国会阻碍。市场普遍认为沃什将采取更鹰派的政策，可能导致降息减少。与此同时，黄金和白银价格大幅下跌，黄金现货跌超 5%，白银现货跌超 12%。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 特朗普提名沃什掌舵美联储 金银 “高台跳水”

根据汇丰中国财富洞察，2025 年中国 GDP 预计增长 5%，尽管面临国际复杂环境和内需压力。政策支持仍然必要，央行已实施结构性降息和多项配套措施，重点支持民营企业和消费。财政部推出六项政策以激发民间投资，预计 2026 年固定资产投资将反弹。整体政策基调为宽松与稳健，重视提质增效和解决结构性问题。

汇丰中国财富洞察：“十五五” 开局政策精准发力，监管稳市有助 A 股长期健康发展 | 中国观点

Michael Hartnett 警告，全球高达 89% 的 MSCI 指数成分股同时站上两大关键均线，突破 88% 的历史卖出阈值。与此同时，市场出现显著背离，全球股票基金单周净流出 154 亿美元，显示资金正高位撤离，但市场情绪指标却因股指普涨而维持 “极度看涨”。

美银 Hartnett 预警：全球股市陷入 “超买” 困境，技术指标触及历史性卖出信号

铠侠高管明确指出，在 AI 数据中心处于 “存储饥渴期” 时，公司拥有 “对的产品” 。其战略核心是避开巨头厮杀的 HBM 市场，转而全力押注并扩张高密度 NAND/SSD 的产能，以满足云服务商对海量数据存储的迫切需求。这一差异化选择已使其获得强劲的定价权与增长，股价自 IPO 后飙升超 13 倍。

不卷 HBM 卷产能！铠侠高管：我们拥有 “对的产品”，AI 数据中心正处于存储饥渴期

欧元区经济在 2025 年末展现超预期韧性，第四季度 GDP 环比增长 0.3%，内需成为主要驱动力，西班牙以 0.8% 增速领跑，德国经济亦创三年来最佳表现。展望 2026 年，德国大规模财政支出有望推动地区增长加速，但贸易格局的结构性转变、欧元走强及潜在的地缘政治风险仍为主要不确定性。

贸易动荡下经济韧性彰显，欧元区四季度 GDP 环比初值 0.3% 高于预期，德国创三年来最佳季度表现

智通财经 APP 讯，小米集团-W 公布，2026 年 1 月 30 日耗资约 1.5 亿港元回购 420 万股股份。

小米集团-W1 月 30 日耗资约 1.5 亿港元回购 420 万股

在低利率环境与行业转型的交织下，背靠招商局集团与中国移动两大巨头的招商仁和人寿，在 2025 年交出了一…

重庆国资入局的 2025 年，招商仁和人寿净利 “翻两番”

“投资 + 投行 + 投研” 战略显效

中金公司发布 “业绩预告”：2025 年净利润或超百亿元，同比增长 50%~85%

“中式面馆第一股” 遇见小面预计 2025 年净利润将达 1.0 亿至 1.15 亿元，同比增长 64.7% 至 89.5%。餐厅数量将增至 503 家，增长近 40%。尽管面临客单价下降的挑战，公司通过下沉选址和提升经营效率来应对。未来三年计划再开 520 至 610 家新餐厅，门店规模有望翻倍。

门店增近四成的遇见小面，挺近亿元利润俱乐部

商品市场的快速上涨引发了对大宗商品超级周期的想象，但国联民生证券指出，真正的商品牛市通常始于经济低谷，而非繁荣。历史数据显示，商品牛市平均持续 12 年，起点往往对应经济危机后的复苏。当前的上涨更像是贵金属行情，尚未进入全面共振的扩张阶段。

商品距离 “大牛市”，还差一场经济衰退？

贵金属价格高位闪崩，其直接诱因是美联储主席鹰派预期突变、政府关门担忧缓解以及市场技术性超买。分析普遍认为，这更可能是一次牛市中的剧烈调整，因为驱动长期上涨的地缘政治与货币贬值等核心因素并未改变，市场将进入震荡盘整期。

金银高位闪崩，是短暂调整，还是趋势反转的开始？

中金公司发布 2025 年业绩预增报告，预计归母净利润达 85.42 亿至 105.35 亿元，同比增长 50% 至 85%。业绩增长主要得益于公司充分发挥 “投资 + 投行 + 投研” 一体化优势，推动投行、股票、财富管理等核心业务板块实现稳健增长。

中金 2025 年净利润同比预增 50%-85%，” 投资 + 投行 + 投研” 一体化优势显著｜财报见闻

苹果 2026 财年首季业绩惊艳，营收 1438 亿美元及毛利率均创历史新高，iPhone 需求强劲推动中国市场大幅增长。高盛与花旗一致看好其 25 亿活跃设备基数带来的长期服务潜力，并期待折叠屏与 AI Siri 等新品刺激。尽管面临关税及组件成本压力，投行仍维持超 315 美元目标价，看好 AI 战略驱动下的估值溢价。

高盛、花旗评苹果财报：业绩超预期，25 亿活跃用户有望支撑 iPhone 新周期

锅圈计划在 2025 年新增 1416 家门店，覆盖全国 11566 个终端，预计年收入达 77.5 亿至 78.5 亿元，净利润增长 83.7% 至 92%。创始人杨明超表示 2026 年将转向大店战略，计划调整 3000 家小店为 150 平方米的大店，目标是提升业绩。锅圈还将从社区餐饮转向制贩零售，已完成 20% 产品自产，并致力于成为中国版的山姆会员店。

跨过万店码头后的锅圈，还想做「中国版山姆」

摩根大通指出，现阶段中国 AI 应用市场份额更多反映分发能力而非护城河，建议避开对赢家的直接押注，转而关注更确定的 “二阶受益者”：AI 基础设施如百度、阿里巴巴（承载激增的推理需求）、效果广告平台如快手（受益于行业竞争加剧的营销投入）以及能提升关键工作流效率的企业级应用如腾讯。

中国消费级 AI“激活年”，AI 应用胜负未定，摩根大通更看好 “二阶受益者”

紫金矿业近日发行的 15 亿美元可转债，在认购开启后仅 10 分钟即被投资者抢购一空，获得近 8 倍超额认购，显示出全球资本在贵金属牛市中对优质矿业资产的强烈追捧。这笔资金将主要用于秘鲁 La Arena 金矿项目建设，是其全球扩张战略的关键一步。

10 分钟被 “秒光”！紫金矿业 15 亿美元可转债获 8 倍超额认购

中国香港四季度 GDP 季环比初值 1%，预期 0.4%，前值 0.7%。

中国香港四季度 GDP 同比初值 3.8%，预期 3%，前值 3.8%。

港股收盘，恒生指数收跌 2.08%，恒生科技指数收跌 2.1%；黄金级贵金属板块今日大幅回调，山东黄金、赤峰黄金收跌超 14%。

美国多家大型企业本周宣布裁员计划，合计削减超过 5.2 万个岗位，主要因希望利用人工智能降低劳动力成本。亚马逊、UPS、陶氏化学等公司纷纷裁员，UPS 计划裁员 3 万人，亚马逊裁减 1.6 万名员工。就业市场在疫情后扩张后陷入停滞，12 月仅新增 5 万个就业岗位，失业时长中位数升至 11.4 周。美联储官员表示，失业率略有下降，但招聘放缓使得就业市场信号疲软。

5.2 万人！美企巨头本周密集裁员，想用 AI 降本

面对持续的供应紧张局面，三星电子、SK 海力士和美光已开始加强对客户订单的审查，要求披露最终用户和订单量信息。目前存储巨头库存降至历史低位，SK 海力士 DRAM 库存在去年第四季度同比大幅下降，三星的 DRAM 库存已降至约六周供应量，仅为正常 10-12 周水平的一半左右。

“有钱也买不到”！三星、美光、SK 海力士联手 “限售”，严防下游囤货

美银分析师上调 Meta 2026 年营收预期 6% 至 2540 亿美元，同时上调费用预期 4% 至 1630 亿美元，每股收益预期上调 8% 至 31.24 美元。分析师指出四大风险：市场竞争可能导致用户活跃度下降，隐私问题影响营收，华尔街对元宇宙业务可能低估，以及新监管政策对商业化的冲击。

美银上调 Meta 2026 年营收预期 给出四大风险提示

美元跌至四年低点，推动资金大规模从美股转向新兴市场。MSCI 新兴市场指数 1 月飙升近 11%，总市值年内增长超 1 万亿美元。核心驱动是强美元周期逆转，释放了新兴市场被掩盖的基本面改善红利，同时 AI 芯片与大宗商品热潮也直接推升了相关资产。

美元走弱引爆 “大调仓”：新兴市场大涨 11%，市值狂增 1 万亿，多国股市涨超 20%

特斯拉正在从电动车制造商向物理 AI 领军企业转型。2026 年特斯拉资本开支预计超过 200 亿美元，远超市场此前 110 亿美元的预期。巨大的资本开支使得现金流恶化，大摩预计特斯拉 2026 年将消耗 81 亿美元现金，2027 年消耗 5 亿美元，直到 2028 年才能重新转正，同时大摩将特斯拉目标价从 425 美元下调至 415 美元。

大摩下调特斯拉目标价：“烧钱” 模式将影响短期利润，自由现金流恐 “由正转负”

微软因 Azure 增速略逊预期致股价创 2020 年来最大跌幅，但大摩认为，投资者过度聚焦单一指标而忽略了更宏观的增长图景。Azure 受限系供应不足而非需求疲软，cRPO 激增 39% 及 Copilot 拐点将至预示强劲后劲。凭借卓越的利润率扩张与 21% 的 EPS 增长，大摩认为微软估值被严重低估，维持 650 美元目标价。