“这两种结果不可能同时发生。” Arya 写道，这种交易结构与今年 1 月 “DeepSeek 冲击” 期间的恐慌相似，最终被证明缺乏事实支撑。

如果 AI 击溃了软件，“AI 龙头” 英伟达为何被软件股 “拉下水”？

苹果股价逆市上涨 2.6%，市值突破 4 万亿美元，成为 AI 替代恐慌的避风港。与科技股和纳斯达克 100 指数的下跌形成鲜明对比，苹果股价自 2025 年初以来表现最佳，累计上涨近 6%。分析师指出，苹果在硬件领域的稳定表现与 AI 颠覆性主题的分化，反映出市场对科技行业的不确定性。苹果最新财报显示季度销售额创历史新高，业绩指引超出预期。

软件股 “入冬” 而苹果 “常青”！市值逆市涨破 4 万亿美元，成 AI 替代恐慌避风港

美联储理事丽莎·库克强调，必须将通胀率拉回目标水平以维护美联储的信誉。她表示，除非有更强证据表明通胀持续回落，否则将继续关注此问题。库克支持维持利率不变的决定，认为风险偏向通胀上行，并指出经济前景的不确定性依然较高。

与白宫降息呼声交锋？美联储库克：捍卫通胀信誉乃当务之急

谷歌母公司 Alphabet 公布第四季度业绩，营收超预期，达 1138 亿美元，净利润 344.6 亿美元，均高于分析师预期。尽管资本支出计划翻倍至 1800 亿美元引发投资者担忧，股价在财报发布后剧烈波动，最终下跌 0.91%。公司表示，支出将主要用于人工智能和云计算能力的投资。

谷歌 (GOOGL.US) AI 变现稍缓 “烧钱” 忧虑：Gemini 驱动 Q4 云收入超预期，今年资本支出指引翻倍达 1800 亿美元

马斯克与 LinkedIn 创始人霍夫曼在社交媒体上展开激烈争论，因霍夫曼曾访问爱泼斯坦的私人岛屿。马斯克指责霍夫曼多次前往该岛，并重申自己拒绝了爱泼斯坦的邀请。霍夫曼则反驳称与爱泼斯坦的接触是为了筹款，并承认与其合作是个错误。两人曾是 “PayPal 黑帮” 成员，因政治立场分歧而反目。

马斯克与 Linkedin 创始人 Hoffman 互喷 “爱泼斯坦丑闻”：至少我没去，而你去了

恒指低开 0.82%，恒生科技指数跌 1.31%。哔哩哔哩跌超 4%，腾讯音乐、华虹半导体跌超 3%，阿里巴巴、快手、中芯国际、美团等跌超 2%。百度涨超 2%，并授权实施一项总金额不超过 50 亿美元的股票回购计划，预计于 2026 年宣布首次发放股息。

恒指低开 0.82%，恒生科技指数跌 1.31%

港股开盘，恒生指数下跌 0.82%，恒生科技指数下跌 1.31%。智能驾驶概念股表现强劲，而芯片股持续走低，部分明星科技股表现疲软。百度股价上涨超过 2%，公司获授权实施不超过 50 亿美元的股票回购计划。腾讯控股下跌超过 1%。

美国总统特朗普表示，如果美联储主席提名人沃什支持加息，他将不会获得提名。这一言论引发市场对美联储独立性的担忧，并可能成为沃什确认听证会的焦点。特朗普强调降息是必要的，认为利率过高。沃什的立场也有所转变，开始支持降息。此事件可能影响美联储的独立性，并为未来的政策走向设定新先例。

特朗普：沃什敢加息就不可能获提名，他知道我想降息

QCOM: Memory Crunch Deepens; Smartphone Stocks at Risk?

谷歌公布 2026 年资本支出将高达 1750-1850 亿美元，主要用于服务器和数据中心，全力投入 AI 军备竞赛。正式确认牵手苹果，开发基于 Gemini 的下一代基础模型。针对市场对 “AI 颠覆 SaaS” 的恐慌，CEO 称 Gemini 是其 “引擎” 而非终结者，95% 的头部 SaaS 公司已采用。此外，Gemini App 月活突破 7.5 亿，谷歌正迈向 “代理商务” 时代。

谷歌电话会：1850 亿支出 “不得不花”，确认与苹果合作，Gemini 并非 SaaS 的 “终结者”

华尔街对软件行业前景的担忧引发抛售潮，恐慌情绪从 SaaS 蔓延至芯片及 AI 基础设施，英伟达本周已下跌 9%。有市场策略师质疑，英伟达跟 SaaS 有什么关系？“人们对一些盈利的股票获利了结，来填补在软件股遭遇的惨重损失，这更多反映了交易员的仓位调整。”

去年 4 月以来最大跌幅，纳指 “两连跌”：软件 “失火”、芯片 “遭殃”、科技 “跳水”

百度批准了一项不超过 50 亿美元的股票回购计划，有效期至 2028 年 12 月 31 日。同时，董事会首次采纳股息政策，预计于 2026 年宣布首次派发股息。

百度批准不超过 50 亿美元的股票回购计划 预计 2026 年宣布发放股息

标普 500 软件与服务指数连续第六个交易日下跌，但此次抛售未能吸引任何明显的抄底买盘，就连历来被视为避风港的微软也未能幸免，卖空者正在逆势增仓。当前的市场情绪已从彼时的估值担忧演变为对 AI 可能颠覆传统软件商业模式的深层焦虑。

软件股崩了，没人 “敢接飞刀”

百度：为达到进一步提升股东回报的目的，董事会已批准就本公司的普通股首次采纳股息政策，而该股息政策可能包括股息的定期及/或特别分派。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

百度：普通股首次采纳股息政策

据日本政府消息人士称，台积电计划在其位于日本熊本的工厂量产 3 纳米先进芯片，投资约 170 亿美元。 消息人士称，日本已向台积电提供补贴，以提升其在熊本南部地区工厂的芯片制造能力，目前日本政府还在考虑为新的投资计划提供更多支持。

台积电据悉拟投 170 亿美元在日本工厂量产 3 纳米芯片

美国总统特朗普在采访中表示，他将不会介入奈飞和派拉蒙对华纳兄弟的竞购战，并称司法部将负责处理此事。他强调这是双方的事务，自己已决定不参与。

特朗普称他将不会介入奈飞和派拉蒙对华纳兄弟的竞购战

高通在 2026 财年第一财季营收达到 122.52 亿美元，同比增长 5%，创季度新高。尽管芯片业务 QCT 表现强劲，汽车和 IoT 收入也有所增长，但公司对下一季的展望较为保守，预计营收在 102 亿至 110 亿美元之间。受存储器供给紧张影响，手机芯片需求不稳，导致股价在盘后交易中大跌近 10%。

高通营收创新高，但业绩展望平淡，迹象显示手机芯片需求不稳，盘后股价大跌近 10% | 财报见闻

美国宏观数据好坏参半，服务业 PMI 强劲，ADP 就业疲软，三大指数涨跌不一，软件股抛售潮蔓延至其他科技领域，AMD 绩后暴跌 17%，创 8 年最大日跌幅；比特币大跌，日内跌逾 5% 至 7.2 万美元附近。

早餐 | 美国宏观数据好坏参半，三大指数涨跌不一

Q4 Alphabet 总营收同比增 18%、再创新高，研发费用因 AI 投入激增 42%，计入 21 亿美元一次性 Waymo 薪酬费用后，营业利润率仍超 30%；谷歌云收入较分析师预期高逾 9%；搜索收入超预期增 17%；Waymo 等其他押注收入降 7.5%、远逊预期；Gemini App 月活超 7.5 亿；2026 年支出指引中位数 1800 亿美元，较预期高逾 50%。CEO 称支出将帮助满足客户需求并把握增长机会。股价盘后先跌 7.5% 后曾转涨超 4%，后又转跌。

谷歌 All in AI：Q4 云收入猛增 48%，今年支出指引接近翻倍大超预期，盘后巨震 | 财报见闻

美国财政部长贝森特在国会听证会上表示，总统有权对美联储的决策施加影响，强调美联储应保持独立性。此言论引发对美联储独立性的担忧，尤其是在特朗普政府施压美联储的背景下。贝森特未对总统是否可以因政策分歧罢免美联储主席发表意见，并提到最高法院尚未对此作出裁决。美联储的独立性被视为美国金融体系的基石。

美财长称总统有权 “干预” 美联储 始终支持强美元政策

据 The Information 报道，Meta 超级智能实验室产品经理 Megan Fu 在公司内部备忘录中披露 Avocado 已完成预训练阶段，其在测试中的表现超越了领先的开源预训练基础模型。尽管尚未经过后续训练优化，该模型在知识、视觉感知和多语言性能方面已能与领先的后训练模型” 竞争”。

Meta 新一代 AI 模型 Avocado 完成预训练，内部称其为” 最强大” 基础模型

2 月 5 日美股收盘，AMD 重挫 17.31% 拖累纳指走低，标普指数连跌两日。中概股普遍下跌，台积电和阿里巴巴分别跌 2.98% 和 2.76%。国际油价上涨，因美伊核谈判前景不明朗。谷歌预计 2025 年营收将突破 4000 亿美元，云业务成为主要增长点。美联储决定维持大型银行资本要求不变，并推迟 1 月 CPI 报告发布日期至 2 月 13 日。

2 月 5 日隔夜要闻：AMD 重挫 拖累纳指走低 中概股走低 美伊谈判生变 油价涨金价震荡 谷歌年营收破 4000 亿美元

今日重要财经事件包括：07:30 美联储理事库克谈货币政策；08:30 澳大利亚 12 月贸易帐；待定澜起科技香港上市及光伏行业研讨会；20:00 英国央行公布政策利率；20:30 英国央行行长贝利召开新闻发布会；21:15 欧洲央行公布利率决议；21:30 美国首次申请失业救济人数及贸易帐；21:45 欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会；23:50 美联储主席 Bostic 对话；次日 01:40 加拿大央行行长讲话；次日 03:00 墨西哥央行公布利率决议；次日 06:30 澳洲联储主席出席听证会；美股盘后亚马逊等发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

周三美股三大指数涨跌不一，标普 500 指数连续第二日下跌，收盘跌 35.09 点，跌幅 0.51%。AMD 股价重挫 17.31%，因第一季度业绩展望未达预期。道指涨 260.31 点，纳指跌 350.61 点。特斯拉、英伟达和美光科技均出现下跌，而苹果股价上涨超 2%。加密货币方面，比特币一度跌破 7.2 万美元。

隔夜美股 | 标普 500 指数连跌两日 AMD(AMD.US) 重挫超 17% 比特币一度跌破 7.2 万美元关口

贝森特称，民主党议员不理解普遍通胀与一次性价格上涨的区别，在坚称关税不会引发通胀后被议员要求 “闭嘴”。他说，美联储应保持货币政策独立，但拜登政府期间联储放任了高通胀，总统和议员一样有权干预联储决策；去年美国国债吸引创纪录的海外资金流入；批评拜登政府搞反射性监管而非预防危机、其政策让加密货币 “灭绝”；财政部无权用税款买比特币，目前未考虑建央行数字货币；认为监管小银行不应像大银行那么严。

贝森特听证 “火星四射”：否认关税导致通胀，重申强美元，问责美联储，被喷当特朗普走狗

周三美股成交额前 20 中，AMD 重挫 17.31%，创 2017 年以来最大单日跌幅，成交 218.17 亿美元。英伟达收跌 3.41%，已连续第四个交易日下跌，累计下跌 9.52%。特斯拉股价下跌 3.78%，创 11 月下旬以来最低水平。美光收跌 9.55%。分析师指出，AI 相关芯片股的下跌反映了对投资回报的担忧，软件股的疲软则表明市场对 AI 的普遍采用持悲观态度。

2 月 5 日美股成交额前 20：AMD 重挫 17.31%，疲弱业绩展望令其受挫

谷歌母公司 Alphabet 于 2026 年 2 月 4 日发布 2025 年财报，全年营收首次突破 4000 亿美元，达 4028.36 亿美元，同比增长 15%。第四季度营收为 1138.28 亿美元，同比增长 18%。净利润为 1321.70 亿美元，同比增长 32%。云业务持续高增长，成为核心增长引擎。整体运营利润率稳定在 32%，现金流表现良好，全年经营活动净现金达 1647.13 亿美元，同比增长 31.5%。

谷歌 2025 年营收破 4000 亿，云业务成核心增长引擎

美股周三收盘涨跌不一，标普 500 指数连续第二日下跌，AMD 拖累纳指走低。道指涨 260.31 点，纳指跌 350.61 点，标普 500 指数跌 35.09 点。最新 ADP 数据显示 1 月私营企业就业人数仅增 2.2 万，低于预期。AMD 业绩未达预期，CEO 称人工智能需求增长超预期。诺和诺德预告业绩下降，安进和霍尼韦尔推动道指上涨。市场对人工智能领域的胜负者进行区分。

2 月 5 日收盘：标普指数连跌两日 AMD 拖累纳指走低

谷歌母公司 Alphabet 在四季度实现营收 1138.3 亿美元，超出分析师预期的 1114 亿美元。同时，谷歌云的营收为 176.6 亿美元，亦高于预期的 162 亿美元。

谷歌母公司 Alphabet 四季度营收 1138.3 亿美元，分析师预期 1114 亿美元。谷歌云营收 176.6 亿美元，预期 162 亿美元

投资者对 AMD 在竞争激烈的 AI 芯片市场追赶英伟达的能力产生疑虑。分析师指出，若没有中国市场提振，四季度 AMD 整体业绩其实并未比市场预期好太多，短期 AI 业务数字并未呈现真正的拐点式增长。也有分析认为，下跌或是买入机会。

2017 年来最惨！AMD 大跌 17%，财报指引是元凶？

周三存储芯片股的调整并没有单一的 “黑天鹅”，闪迪的基本面突然转坏，科技股抛售时，闪迪等 AI 引爆存储需求叙事的大赢家回撤更剧烈。闪迪股价半年内已至少累涨超 1100%，上周发布财报后，截至本周二，股价三日累涨近 29%。

科技股大跌蔓延，存储芯片巨头遭 “集体踩踏”！闪迪盘中跌超 10%

纳斯达克金龙中国指数初步上涨 1.9%。热门中概股中，亿珑能源反弹 64%，晶科能源上涨 8%，百胜中国上涨 4.6%，再鼎医药上涨 3.7%，阿特斯太阳能上涨 3.3%，理想上涨 2.2%。相对而言，网易下跌 5.3%，世纪互联下跌 5.6%，文远知行下跌 6.3%。

英伟达股价因软件股暴跌而连续四天下跌，但美国银行分析师维韦克·阿里亚认为这种抛售毫无道理。他指出，芯片股的剧烈波动与市场对 AI 投资的矛盾预期相悖，认为 AI 相关芯片股的下跌与软件股的下跌不可能同时发生。阿里亚预计，尽管当前 AI 模型表现出色，但其生产力价值可能需要数年才能显现，且 AI 投资仍将持续增长。

英伟达卷入软件股抛售潮 股价四连跌 但一位分析师称这毫无道理

芯片制造商 AMD 股价周三大跌 17%，创下自 2017 年以来的最大跌幅，因其财报未能满足华尔街预期。尽管第四财季收入 102.7 亿美元超出分析师预期，但分析师对支出上升和第一财季销售展望感到失望。TD Cowen 分析师指出，投资者的预期可能过于乐观，近期对 AI 相关股票的态度也趋于严苛。

AMD 股价大跌，财报令投资者失望

美国财政部长贝森特在众议院金融服务委员会的听证会上，气氛激烈，民主党议员麦克辛·沃特斯要求他 “闭嘴”，而格雷格·米克斯指责他是特朗普的 “走狗”。在讨论美联储独立性时，贝森特未明确表示总统是否可以因政策分歧撤换美联储理事，称需等待最高法院的裁决。

美国财政部长贝森特众议院听证会要点总结

在周二发布财报后，AMD 股价周三跳空低开 11.2%，盘中跌幅扩大至 17%，创 2018 年以来最大跌幅。尽管第四季度业绩超出预期，第一季度营收指引未达分析师期望，导致市场失望。AMD 的营收指引中值约为 98 亿美元，低于部分乐观分析师的预期。分析师指出，投资者对 AMD 在 AI 芯片市场的竞争能力产生疑虑，导致股价大幅下跌。

2018 年来最惨！AMD 盘中跌 17%，财报指引是元凶？

Uber（纪要）: 3P 模式才会是无人网约车的最终赢家

美国财长贝森特：对总统是否可以借口（货币）政策原因罢免美联储主席不发表意见。

美国劳工统计局（BLS）宣布，将于 2 月 11 日（下周三）发布 1 月非农就业报告，将于 2 月 5 日（本周四）发布职位空缺数据，重新安排 2 月 13 日发布 1 月 CPI 通胀报告。 此前，美国政府短暂地出现局部停摆事件，BLS 旋即宣布暂停发布非农就业报告和职位空缺数据。 随后，国会山批准了政府融资草案、总统特朗普也已经及时地签字为法律。

美国劳工部下周三将发布 1 月非农就业报告

Uber：好业绩也暴跌，真会被特斯拉 “抄家”？

美国劳工统计局（BLS）：将于 2 月 11 日发布 1 月非农就业报告。

AI 初创公司 ElevenLabs 宣布完成 5 亿美元融资，估值达 110 亿美元，较 2025 年 1 月融资时翻了三倍多。此次融资由红杉资本领投，英伟达于 9 月完成投资。ElevenLabs 成立于 2022 年，专注于 AI 语音技术，产品帮助企业部署语音助手和聊天机器人。

英伟达投资的 AI 语音初创公司 ElevenLabs 完成新一轮融资

美股周三早盘涨跌不一，科技股再遭抛售，AMD 股价重挫逾 14%。最新数据显示，美国 1 月 ADP 私营企业就业人数仅增加 2.2 万，远低于市场预期。道指涨 67.87 点，纳指跌 220.52 点，标普 500 指数跌 22.84 点。AMD 业绩未达预期，影响博通和美光科技等其他芯片股。墨式烧烤和诺和诺德股价也下跌，后者预计业绩将继续下降。

早盘：科技股再遭抛售 AMD 下挫逾 14%

美国 1 月 ISM 非制造业指数 53.8，预期 53.5，前值 54.4。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国 1 月 ISM 非制造业指数创 2024 年以来新高

报道称，中财期货在近期白银价格暴跌前做空，获利超过 5 亿美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

报道称，中财期货在近期白银价格暴跌前做空，获利超过 5 亿美元

亚马逊基于生成式人工智能技术升级的智能助手 Alexa+ 已于本周三正式向全美所有用户开放。该功能向亚马逊 Prime 会员提供全设备免费使用权，非会员用户也可免费使用但功能受限。Alexa+ 具备自然语言对话能力，支持智能家居控制、旅行规划、餐厅预订等多项功能，并与多家服务平台达成集成合作。

亚马逊 AI 助手 Alexa+ 现已面向全美用户开放

美国财政部周三公布季度再融资声明，决定维持现有中长期债券发行规模不变，延续 “规律且可预测” 的债务管理原则。本季度将发行总计 1250 亿美元债券，包括 580 亿 3 年期、420 亿 10 年期及 250 亿 30 年期国债。声明打消了市场对政府可能调整发行结构以压低长期借贷成本的猜测。同时，财政部正密切关注美联储短期国债购买计划及私营部门需求，未来政策路径或受新任美联储主席提名影响。

美财政部维持发债规模不变，未来数个季度内不提高中期及长期债券发行量

摩根大通认为，商业发展公司（BDC）因持有约 700 亿美元的软件行业贷款（占投资组合 16%），正成为信贷市场的风险焦点。受 AI 技术颠覆冲击，软件板块剧烈下跌已导致相关贷款资产价格脱锚，若行业违约潮爆发，BDC 可能面临巨额损失，其抗风险能力正经历严峻考验。

软件股暴跌或成下一轮信贷危机导火索？

亚马逊正在考虑向 OpenAI 投资数百亿美元，并与其磋商商业协议，可能要求 OpenAI 为其开发定制化模型，以支持亚马逊的人工智能产品，包括语音助手 Alexa。双方可能会共同优化 OpenAI 的基础模型，以满足亚马逊的需求。OpenAI 发言人表示，正专注于与亚马逊的算力合作关系，亚马逊则拒绝置评。

亚马逊或将为 Alexa 采用定制版 OpenAI 模型

香港证监会对保荐人发出函件，要求其在三个月内检讨并改善上市申请文件的质量。监管层发现部分保荐人在准备上市文件时存在严重缺失，且对外部专业人士的依赖过度，导致招股书频现低级失误。此外，招股书的 “过度包装” 也引起监管关注。此次监管措施旨在提升港股 IPO 招股书的质量。