欧盟竞争监管机构指控 Meta 在 WhatsApp 上排挤人工智能竞争对手，违反反垄断法规，并威胁采取临时监管措施。此举源于 Meta 于 1 月 15 日实施的新规，仅允许自家人工智能助手在 WhatsApp 上运行。欧盟委员会已发出异议声明，表示将考虑采取措施以防止市场受到严重损害，最终决定将基于回应情况及抗辩权利。

欧盟威胁对 Meta 采取临时措施，因其在 WhatsApp 排挤人工智能竞争对手

Meta 批评欧盟监管机构，指控其违反反垄断规则，并威胁停止在 WhatsApp 上封杀人工智能竞争对手。Meta 表示，欧盟无权干预 WhatsApp Business API，并指出用户可以通过多种渠道获取人工智能选项。Meta 认为，欧盟的逻辑错误地假定 WhatsApp Business API 是聊天机器人的主要分销渠道。

Meta 批评欧盟针对 WhatsApp 屏蔽 AI 对手的反垄断举措

法国石油巨头道达尔能源与谷歌签署两项长期协议，将为其位于得克萨斯州的数据中心供应太阳能电力。道达尔能源将从其两处光伏项目提供总计 28 太瓦时的可再生电力，项目总装机容量达 100 万千瓦，预计于今年第二季度开工。此举旨在满足人工智能发展带来的电力需求增长，同时道达尔能源在可再生能源领域持续加码投资。

道达尔能源将为谷歌得克萨斯州数据中心供应太阳能电力

增速掉队、线下难行，HBN 母公司护家科技冲刺港股 IPO

PVC 行业正迎来资产重估的临界点。东方证券报告认为，PVC 出口占比达 18% 成关键转折，需求端有望复刻电解铝逻辑。在双碳政策严格限产与高耗能约束下，供给侧实质收缩。若度电净利修复至电解铝水平，双吨净利将超 1500 元，行业价值面临剧烈重塑。

PVC 能否成为下一个电解铝？

兴业王涵认为，日元日债震荡不仅是市场波动，更是全球秩序由单极向多极演变的缩影。随着美国战略收缩，日本从 “金融杠杆” 被推向地缘博弈的最前沿，避险光环随之褪色。底层定价逻辑已变，短期干预难敌大势，日本资产 “去安全化” 已成不可逆转的长期定局。

日元日债稳住了吗？

阅文春节内部信流出，三大战略重心浮水

道指首破 5 万点大关看似繁荣，实则暗流涌动。尽管美股强劲反弹，但市场对 AI 巨额支出回报率的质疑未消，亚马逊市值单日蒸发 1330 亿美元便是警钟。随着经济数据疲软与 “C-级经济支撑 A+ 级股市” 的担忧加剧，资金正从科技股撤退转向防御板块，投资者需警惕后续剧烈波动。

美股大幅反弹，只会让投资者更加紧张？

Firmus 获得 100 亿美元贷款融资，这是该国规模最大的私募信贷融资交易之一，这笔融资由黑石集团牵头的基金提供，资金将用于 Firmus 数据中心扩张的下一阶段，而项目将采用英伟达的芯片。澳大利亚凭借丰富的资源和战略位置，正在全球 AI 基础设施竞赛中占据越来越重要的地位。

黑石入局、英伟达加持：澳洲 AI 公司获 100 亿美元融资，拟年内 IPO

高盛预计英伟达 2025 财年第四季度营收将达到 673 亿美元，并预测每股收益将超出市场预期。尽管股东期待即将公布的财报，但高盛提醒市场可能已提前消化强劲业绩，未来关注点将转向 2026 年和 2027 年的业绩指引。英伟达的股价能否继续上涨将取决于 2027 年营收的可见性。

高盛预计英伟达 Q4 营收达 673 亿美元 给出 250 美元目标股价

东方证券发布研报指出，全球地缘政治扰动加剧是矿山机械行业景气度持续上升的关键因素。与以往周期不同，本轮景气度上升不仅受益于大宗产品涨价和美联储降息，更因各国对资源品的争夺加剧，强化了对供应链的保供能力需求。国产矿山机械在性价比和定制化设计方面具备竞争优势，预计其全球市场份额将有显著提升。

东方证券：全球地缘政治扰动加剧 看好矿山机械行业高景气度持续

从关税政策到对格陵兰的企图，再到对旧有全球秩序的明显漠视，民调显示全球对美国的好感度正在暴跌。但即便意见恶化，资金仍在以前所未有的速度涌入，去年外国投资者向美国金融资产注入约 1.6 万亿美元，其中近 7000 亿美元流入股市，双双创下历史新高。从新加坡到首尔，投资者熬夜使用美股盘后交易平台已成常态，外国机构持有的美股占比升至创纪录的 15%，较十年前增长一半。

外资口嫌体正直！“白天吐槽，晚上狂买” 美国，这场 “热钱” 繁荣还能撑多久？

港股收盘，恒指上涨 1.76%，科指上涨 1.34%。澜起科技首日上市涨幅 63.7%，信达生物涨超 7%，泡泡玛特和紫金矿业均涨超 5.5%。中国电信下跌近 3%，快手下跌超 2.7%。

AI 将迎来新一轮历史性建设浪潮

贝莱德大中华区陆文杰：中国经济 2026 将保持强劲增长，电力和医疗健康确定性更好

从 “直奔火星” 急转 2027 年登月，马斯克战略大转弯。这位曾称 “月球是分心” 的狂人，终于从浪漫主义转向务实商业。他坦言，SpaceX 已将重心转移至在月球建造城市，这 10 年内有望实现，前往火星则需要 20 年以上。

SpaceX 大转向！马斯克改口：火星太远月球更快，十年内建 “月球城市”

摩根大通发布研报称，AI 应用市场的最终赢家尚不明朗，偏好阿里巴巴等公司。大型互联网平台愿意投入营销资金以加速 AI 采用，推动 Token 消耗快速增长。预计 2025 年至 2030 年间，中国 Token 消耗年复合增长率将达 330%。同时，GPU 计算能力供不应求，AI 基础设施成为投资热点。腾讯控股的 AI 推进较为谨慎，市场已反映相关担忧，建议逢低买入。

小摩： 目前断定 AI 应用市场最终赢家为时过早 偏好阿里巴巴-W 等

总部位于香港的软件开发服务提供商壹号箱店控股公司 BAO Holding 于上周五重新向美国证券交易委员会 (SEC) 递交招股说明书，计划通过首次公开募股 (IPO) 最多募集 1700 万美元。该公司最初于 2025 年 8 月提交了 F-1 文件并设定发行条款，但随后在 2025 年 12 月撤回了 F-1 申请。根据最新文件，BAO Holding 计划以每股 4 至 5 美元的价格发行 380 万股股票，募资规模约为 1700 万美元。按拟议发行规模计算，公司上市后的市值将达到约 9100 万美元，较此前条款高出 12.5%。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为 “BAO”。BAO Holding 成立于 2018 年，是一家 IT 解决方案提供商，专注于利用数据分析和编程能力，提供定制化的软件开发和技术解决方案。公司还提供传感器、控制系统及其他硬件的部署与集成服务，例如智能显示屏、自助终端、智能储物柜和自动售货机，以实现自动化或半自动化解决方案。

香港 IT 服务提供商壹号箱店重新申请美股上市 IPO 定价 4-5 美元/股

高盛指出，2026 年初商品市场的强势，已经很难用单一的供需逻辑来解释。大宗商品的体量极其有限，即便是相对温和的资产配置资金流入，也足以在短期内造成显著的价格冲击。美国金融资产组合中，黄金配置比例每上升 1 个基点，金价将被推高约 1.5%。当前铜价已部分反映配置逻辑，预计 2026 年四季度价格可能回落至 11200 美元/吨。

硬资产轮动！高盛：这轮商品上涨更像 “资产配置冲击”，不再是单纯的供需故事

高市早苗选举大胜，日元危局再起？野村证券示警：虽高市早苗选后表态趋于温和，但市场或重启 “高市交易”，进一步抛售日元。一旦美元兑日元逼近 160 关口，日本财务省干预风险将飙升。投资者需警惕 3 月日银人事变动及日美峰会带来的隐性施压，在政治博弈与干预红线间寻找平衡。

野村：自民党大胜加剧日元短期走弱压力，干预红线仍在 160 关口

木头姐旗下太空探索 ETF（ARKX）首次建仓特斯拉 35766 股，占总资产 1.99%。此举或意在提前卡位 SpaceX 与 xAI 合并后的 “马斯克帝国” 重组预期。目前特斯拉已是 ARKK 等多只基金头号重仓股。

押注特斯拉与 SpaceX 合并？“木头姐” 旗下太空 ETF 首度买入特斯拉

苹果公司在 2026 年第一季度财报中披露，大中华区营收达 255 亿美元，同比增长 38%。其中，iPhone 的 “爱马仕橙” 配色款迅速走红，帮助苹果扭转在中国市场的销量下滑。分析师指出，iPhone 17 系列通过设计革新提升了辨识度，巩固了苹果在中国市场的独特地位。该机型因与爱马仕的橙色相似而受到消费者喜爱，吸引了大量社交媒体分享。

iPhone“爱马仕橙” 走红，苹果凭高辨识度逆转在华销量颓势

紫金矿业上调 2028 年矿产金产量目标近三成，剑指全球前三；同时大幅提升了锂产能规划，2026 年当量碳酸锂产量目标为 12 万吨，2028 年目标 27 至 32 万吨。据公告初步核算数据，公司 2025 年营收预计 3450 亿元，较 2022 年增长约 28%，归母净利润预计 510 至 520 亿元，增长约 155% 至 160%。

上调近三成！紫金矿业规划黄金产量目标：2028 年拟达 130 至 140 吨

欧洲面临清洁能源激增与电网陈旧的 “能源悖论”。由于基础设施老化及跨境互联受限，巨额电力被闲置浪费，经济损失惨重。仅在七个欧盟国家，电网瓶颈在 2024 年就导致了约 72 亿欧元的可再生能源发电被迫削减。欧盟虽推出新规拟投入 1.2 万亿欧元进行现代化改造，但仍需克服资金缺口，将电网视为共享战略资本以保障竞争力。

有电送不出！欧洲绿电年损 72 亿：发电已入 AI 时代，电网为何还留在 “旧世纪”？

公司此前发布公告支持投资者依法解决诉求

白银 LOF 估值风波追踪：跌停被打开，争议在继续

美国财长贝森特称，即使沃什任美联储主席，缩表也不会快速推进，决策或需长达一年评估，并强调若转向 “充裕储备” 机制，反而需要维持较大规模资产负债表现有规模。这表明在特朗普政府希望压低抵押贷款利率的目标下，美联储将保持审慎，优先维护金融稳定，而非激进收紧。

贝森特：美联储可能不会迅速缩表

史上最严重存储芯片短缺来袭！高盛上调供需紧张预期，警告 2026 年 DRAM 将现 15 年最大缺口，NAND 短缺创纪录。AI 服务器需求爆发占据 DRAM 过半供应。分析师警告，即使在智能手机和 PC 需求大幅下滑的极端情景下，强劲的服务器需求仍能吸收冲击，维持市场紧张格局。令人意外的是，高盛在发布这份看多存储器行业的报告同时，却下调了美光评级至中性，目标价 235 美元，理由是” 大部分利好已被价格消化”。

高盛重磅报告：十五年来最严重的存储芯片短缺正在逼近，即便消费端需求崩塌也无法阻止

AI 颠覆软件业已冲击私人信贷市场，导致 Ares、KKR 等机构股价暴跌。其背后是投资组合高度集中于受 AI 威胁的软件公司，引发偿债担忧。瑞银警告，若颠覆加速，私人信贷违约率或飙升至 13%，风险因普遍存在的实物支付贷款（PIK）结构进一步加剧，凸显该市场的脆弱性。

AI 冲击波从软件业蔓延至债市：最大债主 Ares、KKR 股价重挫，违约率恐飙至 13%

高盛分析师指出，全球软件与 IT 服务板块的估值溢价已降至金融危机以来的新低，当前的下跌被视为估值压缩而非周期性出清。尽管市场对 AI 冲击反应激进，但在盈利预期未下修的情况下，调整可能尚未到位。年初以来，欧洲软件板块下跌约 16%，估值溢价仅剩 9%，接近 2009 年金融危机时的低点。

软件股溢价已跌至金融危机以来新低，高盛：别急，还没跌透！

信达生物与礼来达成突破性合作，将联合开发肿瘤及免疫新药。此次交易预付款 3.5 亿美元，总额最高达 85 亿美元。双方摒弃传统授权，采用从零开始的共同研发模式，标志着中国药企创新力获全球顶尖药企深度认可，开启全球战略协作新篇章。

3.5 亿首付款、总额达 85 亿美元！信达生物与礼来合作布局肿瘤免疫新药研发

高盛在最新的宏观研究报告中评估了越南 2026-2030 年间年均 GDP 增长目标为 10% 的挑战。尽管越南经济增长轨迹有望加速，但要实现双位数增长面临结构性约束和执行挑战。高盛指出，越南需通过提升生产率、前置投资和产业升级来转型，但对资源配置效率和外部资金依赖程度高，使得 10% 增长更像是上限情景。

高盛谈越南 “10% 增长目标”：任重而道远，存两大挑战

Lumentum 的业绩大幅增长，确立了光电路交换机（OCS）和共封装光学（CPO）在 AI 基础设施中的重要性。公司第二季度营收同比增长超 65%，并预计下季度将有 85% 的增长。CEO Michael Hurlston 指出，OCS 业务订单积压超过 4 亿美元，CPO 领域也获得了数亿美元的新订单，显示出公司在满足 AI 数据中心对带宽和能效需求的强劲势头。

Lumentum 业绩大涨确立两大产业趋势：CPO 和 OCS 光交换机

高盛认为，德国制造业自 2017 年高点持续下行后，去年已现触底迹象。其模型预计德国 1 月工业产出环比反弹 1.5%，且潜在动能预示 2026 年上半年增长稳健。得注意的是，德国复苏呈现明显的结构性分化，汽车等外向型行业仍承压，但受益于财政扩张和国防开支激增的内需板块正成为新的增长引擎。

德国制造业触底反弹？

英诺赛科涨超 7%，截至发稿，涨 7.13%，报 57.85 港元，成交额 3.22 亿港元。消息面上，近日，英诺赛科发布公告，公司旗下相关产品已完成了在谷歌公司相关 AI 硬件平台的重要设计导入，并签订了合规的供货协议。据了解，公司此次导入谷歌平台的核心产品包括 650V 高压氮化镓器件及 150V 低压器件，主要应用于 AI 服务器电源系统中的图腾柱 PFC 电路和同步整流模块。相较传统硅基功率器件方案，该类氮化镓器件可将电源转换效率提升至 97% 以上，整体能耗降低约 10%–15%，对于高功率密度、长时间运行的 AI 数据中心具有显著优势。值得关注的是，氮化镓在 AI 服务器电源中的应用渗透率有望快速提升。相关预测显示，该比例或将从 2025 年的约 15%，提升至 2027 年的 40% 以上，市场空间持续扩大。围绕头部客户，英诺赛科正联合电源厂商及服务器 ODM 企业，推动氮化镓电源方案在数据中心场景中的规模化落地。

理解市场 | 英诺赛科涨超 7% 公司 GaN 芯片导入谷歌 AI 硬件供应链 器件电源转化效率优势显著

高市早苗大胜取得历史性胜利，市场担忧激进的财政支出使得日元承压，日元一度跌至 157.66 兑 1 美元。日本外汇主管强调” 以高度紧迫感” 监控市场，财务大臣则表示已准备好随时与市场沟通，并与美国财长贝森特保持密切协调以维持汇率稳定。

高市早苗胜选后，日本外汇主管警告 “正密切关注日元走势”

叮咚买菜以 7.17 亿美元被美团收购，标志着前置仓模式的终结。尽管叮咚买菜在生鲜电商市场表现出色，保持盈利并运营超过 1000 个前置仓，但高昂的成本限制了其扩展。此次收购将使叮咚买菜获得美团的资金和流量支持，助力其全国市场的拓展。美团通过收购提升了在华东市场的即时零售影响力。

叮咚卖身，前置仓模式终结

美国财政部长贝森特表示，即便凯文·沃什获得批准并出任下一任美联储主席，他也不预计美联储会迅速采取行动缩减资产负债表规模。贝森特周日在采访中表示，有关资产负债表的决定完全由美联储自行负责，且可能需要时间。他补充称，沃什虽然经常批评美联储的购债计划，但如果他担任该职位，将会独立运作。贝森特表示，“关于他们想如何处理资产负债表，这将由美联储决定，”“我不预计他们会迅速采取任何行动，如果他们转向充足 (准备金) 框架政策，那确实需要一个较大的资产负债表。所以，我认为他们可能会静观其变，至少花一年的时间来决定他们想做什么。” 贝森特的这番言论表明，即便是在新的领导层下，美联储也不太可能对其持有的资产做出突如其来的改变，这释放出了政策方向将保持连续性而非快速转变的信号。

美财长贝森特释放 “稳预期” 信号：美联储缩表至少需一年观察期，沃什接任也难提速

近期英镑遭遇双重利空冲击，对冲基金在期权市场大幅增持英镑看空头寸，令该货币面临进一步下行压力。2 月 5 日，英镑对欧元和美元汇率跌至两周低点，英国央行利率决议未通过降息，首相基尔・斯塔默的幕僚长辞职，执政危机升级。市场对英镑看空情绪高涨，预计未来 12 个月英镑兑欧元将进一步下跌 6%。

双重利空压垮英镑！央行决议与首相危机触发对冲基金疯狂做空

马斯克在 X 上表示 “是时候大规模重返月球了”，这标志着 SpaceX 战略的重大转变，暂时搁置 “火星优先” 计划，专注于 2027 年 3 月的登月任务。SpaceX 已收购 xAI，合并后估值达 1.25 万亿美元，并透露未来太空光伏效率高，成本仅为地面的 1/10。此外，传闻 SpaceX 可能在今年晚些时候进行 IPO，募资或达 500 亿美元。

马斯克：是时候大规模重返月球了

摩根士丹利在最新报告中指出，尽管市场波动加剧，全球周期性前景指标却同步走强，显示出罕见的一致性。铜价上涨 36%，韩国股市飙升 68%，金融股在多个市场表现优异。全球财政、货币政策放松及 AI 投资扩张可能导致周期性增长加速。摩根士丹利看好日本股市、小盘股及新兴市场，特别是拉丁美洲市场，建议投资者关注通胀、债券波动等五大指标。

摩根士丹利：全球所有指标都很乐观，是否 “好得过头”？

太空光伏概念股全线走高，钧达股份涨 167.14%，协鑫科技涨 9.01%，新特能源涨 6.81%，福莱特玻璃涨 6.15%。特斯拉加速推进太阳能制造，评估扩产光伏产能的选项，目标是每年生产 100 吉瓦太阳能电池。中信证券研报指出，太空光伏需求有望迎来指数级增长，相关设备供应链将迎来新成长空间。

理解市场 | 太空光伏概念股全线走高 特斯拉正加速推进太阳能制造 太空光伏需求有望迎来指数级增长

市场误以为量子计算是 “下个十年的事”，但巴克莱预警，2026/27 年行业将迎来 “量子优势” 的决定性瞬间。更关键的逻辑在于：量子计算不会取代经典算力的 CPU 和 GPU，反而因其极高的 “纠错” 需求，每一台量子计算机都需要海量 GPU 作为辅助。量子技术或将为英伟达等芯片巨头创造超 1000 亿美元的新增市场。

市场对 “量子计算” 的最大误解：当前还 “为时过早”

华虹半导体涨超 4%，腾讯音乐、小鹏汽车、百度涨超 3%，中芯国际涨近 3%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指高开 1.6%，恒生科技指数涨 1.9%

本周市场将迎来关键数据，包括因政府短暂停摆而延迟的 1 月非农就业报告和通胀数据。同时，日本自民党在众议院获得绝对多数，可能影响市场情绪。上周美股经历反转，道琼斯指数首次收于 50000 点以上，但纳斯达克指数仍累计下跌近 3%。加密货币市场波动剧烈，比特币一度失守 7 万美元。

美股大反转过后 本周延迟非农 + 通胀、日本大选结果又将如何搅动全球资产？

港股开盘，恒指上涨 1.59%，科指上涨 1.9%。信达生物高开涨超 4.5%，百度、中国人寿、京东健康高开涨超 3%。

据报道，协议核心内容包括：明确美联储资产负债表规模，配合财政部发债计划；将持仓从长期债券转向短期国库券；财政部长贝森特支持限制量化宽松使用。此举可能影响 30 万亿美元国债市场，但引发市场对央行独立性丧失、通胀预期上升及美元吸引力下降的担忧。

沃什力挺，影响深远！时隔 75 年，美联储又要和美国财政部达成协议了？

美股科技股超额收益，从 10 年通道的顶部一路跌至上周四收盘时的底部，随后在周五反弹。德银表示，周五的反弹或许标志着情绪的逆转，资金流向数据也显示，极其拥挤的非科技板块交易已显露疲态，科技板块的资金流入正在回暖。

触及十年通道下沿后，美股科技股大反弹，回调结束了？

美国旧金山联储主席戴利指出，劳动力市场存在脆弱性，可能需要再降息一到两次以应对疲软的就业情况。她提到，物价上涨正在侵蚀工资，而新的就业机会稀少，强调对利率应保持开放态度。

美联储戴利指出劳动力市场存在脆弱性，仍有降息空间

金银近期经历了 “历史性” 的下跌，市场分析认为牛市并未结束。首先，终结条件尚不成熟，政策调控和货币政策转向的信号不足。其次，市场波动局部性明显，资金可能暂时流出贵金属，但未来仍有回流可能。最后，从商品周期来看，当前仍处于初期阶段，未来走势仍需观察。

“历史性” 下跌之后，金银牛市结束了么？

高盛警告美股抛压未止，CTA 策略或将持续减仓，叠加流动性枯竭与负 gamma 效应，放大市场波动；同时在其他策略资金（风险平价策略和波动率控制策略）仓位仍然偏高，散户流入变弱等因素的共同影响下，市场下行风险增强。

高盛交易员：本周美股将面临持续抛压

高盛分析指出，标普 500 指数若跌破 6707 点，可能引发高达 800 亿美元的系统性抛售。尽管上周五美股反弹，但趋势跟踪型算法基金仍面临抛售压力，预计本周将继续净卖出股票。市场恐慌情绪上升，恐慌指数接近"极度恐慌"水平。投资者对资金流向的关注加剧，尤其是在市场流动性稀薄的情况下。