美国首次公开募股（IPO）预计在 2023 年强劲回升，受益于稳健经济、董事会信心提升和宽松货币政策。高盛预测到 2026 年，IPO 募资规模将达 1600 亿美元，交易数量增至 120 笔，几乎翻倍于去年。尽管 IPO 市场开局不一，但整体趋势显示市场可能延续强劲牛市。

美股长牛关键催化震撼来袭！ SpaceX 与 OpenAI 等巨头蓄势待发 高盛押注 2026 年乃 IPO 大年

瑞银发布研报称，理想汽车-W 目前估值水平具吸引力。理想现交易估值低于上市以来逾 95% 的时间，且净现金占市值约三分之二，反映市场情绪相当悲观。随着 L9 发布在即，该行认为曙光渐现。基于其风险回报吸引力高，瑞银重申予其 “买入” 评级。理想汽车于上周五 (6 日) 发布新一代 L9，计划第二季度上市。旗舰版 L9 Livis 定价 55.98 万元人民币。瑞银相信，从现在至第二季度正式推出，市场情绪有望逐步改善，并有助提升投资者对其他车型更新计划的能见度。旗舰 SUV L9 将于第二季度焕新上市，有望在 2025 年低基数上推动增长重新加速。尽管面临大宗商品成本上涨挑战，但公司凭借高端定位与利润缓冲，预计比多数同业更具韧性。瑞银认为，现时是重新关注该股的合适时机。

瑞银：理想汽车-WL9 焕新在即催化重估 重申 “买入” 评级

韩国 SK 集团会长崔泰源与英伟达 CEO 黄仁勋在加州的一家炸鸡店会面，讨论高带宽内存（HBM）供应及人工智能业务合作。双方重点谈及 HBM4 的供应计划，SK 海力士是英伟达的主要 HBM 供应商，预计在 HBM4 市场占有约 70% 的份额。此次会谈还涉及 SK 集团在人工智能解决方案业务的潜在合作。

韩国 SK 集团会长与英伟达 CEO 黄仁勋举行 “炸鸡会谈”

美国总统特朗普表示，如果凯文·沃什担任美联储主席，经济增速有望达到 15% 以上。尽管这一目标雄心勃勃，但也面临巨大挑战。特朗普认为沃什会表现出色，并强调他希望找到一位能推动利率下行的候选人。特朗普的言论显示出他对通胀问题的淡定态度，尽管经济增速接近 15% 时，通胀通常会飙升。

特朗普：若由沃什执掌美联储，美国经济增速 “可达 15% 以上”

SK 集团会长崔泰元与英伟达 CEO 黄仁勋在硅谷炸鸡店举行” 家族式” 会晤，双方女儿参与。分析认为，讨论内容不只限于 HBM4 供应，还包括在构建下一代 AI 数据中心方面的战略合作。业内认为此次会面可能成为继 2021 年” AI 三角联盟” 后全球半导体产业链的重大重组契机，SK 以 HBM 为杠杆正式进军下一代 AI 基础设施市场。

硅谷 “炸鸡会谈”：SK 海力士会长密晤黄仁勋，锁定 55%HBM4 份额并开启 AI 基建协作

港股开盘情况：恒指上涨 0.65%，科指上涨 0.82%。紫金矿业涨近 3%，泡泡玛特和网易均涨超 2.3%，京东、阿里巴巴和中芯国际均涨超 1.1%。

特朗普将美联储主席提名人沃什与 “15% 经济增长” 这一激进目标挂钩，释放出追求大幅降息、对通胀容忍度提升的信号。若沃什获任，其政策表现将被置于极高的政治与市场预期之下。同时，参议员 Thom Tillis 的阻击威胁为沃什上任时间增添变数。

特朗普：选择沃什能让美国经济获得 15% 增长

AI 连接芯片厂商 Credo 发布强劲业绩预告，预计 2026 财年 Q3 营收为 4.04 亿-4.08 亿美元，远超市场预期的 3.41 亿美元。公司同时上调全年展望，预计本财年营收同比增长将超过 200%，推动股价盘后飙升 15%。受 AI 数据中心对 AEC 及光连接产品需求激增驱动，公司业绩持续爆发。

盘后飙升 15%！“光互联巨头” Credo Q3 营收指引碾压预期，预计全财年增长超 200%

中信证券在研报中表示，近期黄金价格因市场对美联储独立性和伊朗局势的担忧而波动。短期内，市场可能高估了新美联储主席的鹰派立场，且伊朗局势的不确定性仍高。展望 2026 年，中信证券对贵金属和有色金属价格保持乐观预期。

中信证券：维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期

华尔街集中反击 “末日论” 叙事，称企业不会轻易放弃现有核心系统，软件巨头仍具不可替代性。D.A. Davidson 分析师上调甲骨文评级，并直言” 软件并未死亡”，企业将继续为甲骨文产品付费。此外，科技巨头激增的资本支出也提振了市场信心，分析认为这部分支出至少部分将流向软件公司。

美国软件股强劲反弹，此前 “腰斩” 的甲骨文大涨近 10%，创 9 月以来最大涨幅

现代汽车计划到 2028 年向谷歌旗下的 Waymo 供应 5 万辆 IONIQ 5 自动驾驶汽车，合同总价值约为 25 亿美元，单车价格预计为 50,000 美元。

现代汽车寻求向谷歌旗下自动驾驶公司供应 5 万辆汽车，价值 25 亿美元

私募出海趋势明显，外资对中国资产的配置需求增加。根据私募排排网的数据，截至 2 月 9 日，持有香港 9 号牌照的内地私募证券投资基金管理人已超过 130 家，较去年同期增加 40 家以上。业内人士指出，私募出海不仅是扩展圈子，更是全球资本重构的顺应之举，中国私募将在全球舞台上进一步增强影响力。

上证报：私募出海趋势已成，外资看好中国资产

黄金（蓝线）与日本 10 年期国债收益率（黄线）一直保持着同步的走势，也就是说日本越是开启印钞机（高市早苗交易），日本长债收益率越高，黄金越高。 而自去年夏天以来，黄金与比特币走势几乎完全相反，背后或许是币圈流出的大量资金转向了真正的避险资产？

黄金 vs 比特币 vs 日本长债收益率

商务部于 2 月 6 日召开汽车企业座谈会，强调我国汽车消费潜力大，政策支持将推动消费扩容。会议讨论了汽车流通消费改革及以旧换新政策。隔夜美股普遍上涨，科技股表现强劲，纳斯达克综合指数上涨 0.9%。COMEX 黄金和白银期货价格也有所上涨。

港股早知道 | 商务部召开汽车企业座谈会 隔夜美股悉数上涨

美联储理事米兰：对中期之内的美国预算赤字问题感到乐观。

在报告较为常规的部分，根据彭博对经济学家的调查中值预测，1 月非农就业人数可能增加 6.9 万人；失业率预计维持在 4.4%。此外，本次报告还将包含备受关注的就业数据修订：此前的初步估计显示，截至 2025 年 3 月的一年中，就业人数可能下调 91.1 万人，

美国劳动力市场放缓到什么程度？紧盯周三非农报告，意义重大，信息量密集

今日重点关注事项包括：爱芯元智半导体将在港交所上市，国际能源周将在伦敦开幕，阿斯利康和英国石油公司发布业绩报告，此外可口可乐和 Datadog 也将发布业绩。美国将公布 12 月零售销售和进口价格指数，纽约联储将发布家庭负债与信贷报告，EIA 将发布短期能源展望报告，达拉斯联储主席将在论坛上讲话。美股盘后，福特汽车、Robinhood、Lyft 和吉利德科学将发布业绩。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

中部六省（山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南）在 2026 年政府工作报告中强调 “稳增长、扩内需”，预计 2025 年 GDP 总量接近 30 万亿元。河南以 5.6% 的增速领先，湖北、安徽、江西均超 5%。安徽和河南的规上工业增加值分别增长 9.4% 和 8.4%。中部省份将通过消费和投资双向发力，推动高质量经济发展。

布局新消费，促进有效投资，中部六省加快构建增长新引擎

高盛在报告中指出，根据可追溯至 2016 年的数据，上周单只股票层面的名义空头交易规模创下历史新高。在 1 月 30 日至 2 月 5 日期间，空头卖出规模是多头买入的两倍。对冲基金已连续第四周净卖出美股，卖出力度为自去年 4 月初 “解放日” 以来最猛的一次。

高盛：对冲基金上周增持创纪录的美股空头头寸，信息技术板块是重灾区

周一美股成交额第 14 名甲骨文收高 9.64%，成交 77.21 亿美元。DA Davidson 将甲骨文的股票评级从 “中性” 上调至 “买入”，目标价为 180 美元。评级上调主要基于对甲骨文与客户 OpenAI 相关的重大风险减小的评估，积极改变了对该公司业绩的展望。

2 月 10 日美股成交额前 20：甲骨文获机构唱好，股价大涨 9.6%

FDA 致信诺和诺德称，其广告暗示 Wegovy 口服药片相比其他 GLP-1 减肥药有优越性，且将药物定位为应对更广泛生活挑战的解决方案，而非针对特定疾病的治疗，这些宣传均无数据支持。盘中曾涨超 7% 的诺和诺德美股一度涨不足 3%。诺和诺德周一还宣布起诉生产仿制版 Wegovy 的远程医疗公司 Hims & Hers，首次就仿制司美格鲁肽提起专利侵权诉讼，Hims 股价曾跌近 29%。

诺和诺德减肥药广告被 FDA 认定 “虚假或有误导”，股价刷新日低

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.2%。热门中概股中，世纪互联和大全新能源均上涨 5.8%，阿特斯太阳能上涨 5.7%，亚朵上涨 5.6%。相对而言，B 站下跌 2.4%，蔚来和理想均下跌 3.1%，新东方下跌 4.4%。

日元与利率的传统关系正在发生变化。摩根士丹利指出，近期日元走弱反而推动日本国债收益率上升，而非利差收窄带来日元升值。资金回流迹象仍然有限，投资信托持续对外投资，投机性日元空头和套利交易成为推动汇率的关键力量。未来若全球风险情绪转弱、美国经济走软或财政担忧缓解，可能触发套利交易平仓，美元兑日元存在回落风险。

日元日债关系逆转？大摩：现在是日元走弱导致收益率上升

南非 2025 年农产品出口总额达到 151 亿美元，创年度历史纪录，较前一年增长 10%。尽管受美国关税影响，南非对美出口在第四季度骤降 39%，但部分产品获得豁免。南非积极拓展亚洲和非洲市场，已与多国签署多项准入及减税协议。

南非农产品出口额创历史新高，尽管对美贸易大幅下滑

摩根士丹利最新研报指出，美联储缩减资产负债表在技术上可行，但过程将缓慢推进，主要依赖被动缩表。随着逆回购基本耗尽，未来缩表将更多体现为银行准备金下降，并可能影响市场流动性。不过，长期利率是否上升仍取决于财政部的发债结构，而非缩表本身。

美联储缩减资产负债表：影响有多大？

Anthropic 考虑锁定 10 GW 算力。（The Information）风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Anthropic 考虑锁定 10 GW 算力。（The Information）

Autodesk 公司已对谷歌提起诉讼，指控其侵犯 “Flow” 商标，使用该名称推广竞争性 AI 软件。Autodesk 表示，自 2022 年 9 月起便将 “Flow” 用于视觉特效等产品，而谷歌在 2025 年 5 月推出同名软件。起诉书称谷歌曾承诺不商业化 “Flow”，却在汤加申请商标，试图在美国申请同类保护。Autodesk 要求赔偿因消费者混淆造成的损失及惩罚性赔偿。

Autodesk 就 AI 影视制作软件起诉谷歌

PIMCO 全球经济顾问 Clarida 认为，沃什上任后，可能调整前瞻指引、资产负债表、信贷配置与抵押贷款相关领域；相比鲍威尔等三位前任，沃什领导的最大差别可能在沟通上，货币政策可能不提供前瞻指引；他可能支持今年两次、甚至三次 25 个基点降息，此后更谨慎，行动取决于通胀前景。Clarida 认为今年美国经济有上行空间，指出 “科技资本支出热潮真实存在”。

前瞻指引消失？前美联储副主席：“沃什美联储” 或有三大领域调整

加州陪审团将审理针对 Meta（META）和 Alphabet 旗下 YouTube（GOOGL）的诉讼，指控其设计成瘾平台危害青少年心理健康；判决可能确立平台责任标准。

加州陪审团将审理针对 Meta 与 YouTube 的诉讼案

高盛报告显示，对冲基金在股市暴跌期间增持美股空头头寸，创下自 2016 年以来的最高纪录。由于对人工智能影响商业模式的担忧，华尔街经历动荡，软件、金融服务和资产管理板块市值蒸发 6110 亿美元。对冲基金连续第四周净卖出美国股票，医疗保健板块成为资金流入最多的领域。尽管上周五股市反弹，纳斯达克 100 指数仍创下今年最差单周表现。

2016 年以来最疯狂！高盛：上周暴跌期间，对冲基金大举做空美股

哈塞特将就业增长的这一趋势归因于人口增长放缓以及生产率增长 “飙升”。他指出，当企业通过技术进步和效率提升实现更高产出时，对新增劳动力的需求自然下降。同时，美国人口增长放缓进一步限制了劳动力供给的扩张空间。

重磅非农报告前白宫打 “预防针”：哈塞特暗示就业增长低于预期

欧盟指控 Meta 利用其市场支配地位，通过限制对手接入 WhatsApp API 封杀 AI 竞争。监管机构拟采取强制临时措施，要求 Meta 在调查期间保持平台开放，以防市场结构被永久破坏。Meta 反驳称干预缺乏依据。此举显示欧盟正以强硬反垄断立场，在 AI 领域划定监管边界，遏制科技巨头利用平台优势扼杀竞争。

欧盟反垄断起诉 Meta：拟强制 WhatsApp 开放，严禁封杀第三方 AI 竞争对手

即将发布的美国 1 月非农就业报告将揭示劳动力市场放缓的程度，可能显示就业增长已停滞。报告包含年度非农就业人数修订，预计将出现创纪录的 91.1 万人的向下修正，显示就业增长速度大幅放缓。经济学家认为，劳动力市场正处于净新增就业与可能流失之间的微妙平衡，修订可能改变美联储对劳动力市场的看法。

年度数据恐遭创纪录下修！美国 1 月非农或揭示就业增长停滞 美联储利率政策迎关键转折？

中银证券认为，Seedance 2.0 围绕多模态参考、镜头一致性、音视频同步和自动分镜等关键能力，显著提升 AI 视频生成的可控性与稳定性，推动视频生成从 “抽卡式尝试” 走向可规模化生产。生成可用率提升至 90% 以上，视频制作成本和周期大幅压缩，加速短剧、漫剧、电商等应用落地。在市场情绪低位背景下，Seedance 2.0 有望成为 AI 多模态应用及产业链情绪修复的重要催化剂。

Seedance2.0 对 AI 应用意味着什么？

科技巨头计划大幅增加资本支出，可能导致亚马逊、谷歌和元宇宙平台的自由现金流消耗殆尽。这将迫使企业考虑终止股票回购或增加举债。尽管这些公司具备进一步举债的能力，但今年的资本支出将几乎吞噬其经营现金流。亚马逊计划资本支出 2000 亿美元，超出其现金流预期，且正在洽谈对 OpenAI 的投资，可能进一步削减现金储备。

资本支出大幅增加将对谷歌、亚马逊、元宇宙构成资金挤压

华尔街预计 1 月美国核心 CPI 环比或因 “一月效应” 与关税传导反弹至 0.3% 左右，商品价格受调价及关税推动上涨。但关键在于服务业通胀是否放缓，若弱于季节性，可能缓解美联储对通胀粘性的担忧。尽管短期数据存在干扰与上行风险，多家机构认为，若年初通胀仍低于预期，将强化降息理由；长期看，通胀预计在春季见顶后逐步回落。

关税传导与” 一月效应” 或推高美国 1 月 CPI？

标普 500 指数反弹 1 万亿美元，但市场信心疲软。专家对美国股市能否延续反弹势头表示怀疑，认为人工智能的影响和经济前景不明朗使投资者感到不安。尽管消费者信心指数上升，市场仍关注即将公布的非农就业数据。高盛的做空头头寸上涨，显示部分反弹可能源于交易员平仓风险较高的股票。投资者对大型科技公司能否盈利感到忧虑，尤其是在人工智能领域的竞争加剧。

1 万亿美元反弹是 “死猫跳”？美股回升背后藏隐忧，市场信心疲软

花旗指出，软件板块暴跌源于市场对 “AI 颠覆” 的终端价值重估。股价已反映终端市盈率压缩 10%-20%，若压缩达 30% 或跌回 2023 年低点。短期或有反弹，但行业普涨结束，将进入个股剧烈分化阶段，需甄别 AI 融合能力。

美软件股危机未除！花旗：AI 冲击或让终端价值蒸发三分之一

诺和诺德股价反弹超 8%，主因远程医疗公司 Hims & Hers 在监管压力下撤销低价仿制减肥药计划，缓解了市场对 GLP-1 药物被廉价替代的担忧。但公司仍面临 “前所未有的价格压力”，市值较 2024 年峰值已缩水近三分之二，来自礼来等对手的竞争与长期定价挑战依然严峻。

诺和诺德欧股大涨 9%，竞争对手取消仿制 Wegovy 减肥药项目

港股在美股稳定的背景下迎来全面复苏，恒指上涨，AI 和大宗商品反弹，香港房地产创新高。市场资金流入，尤其是新鸿基地产股价创下新高，反映外资回归趋势。科网股的外资回流需关注 AI 应用落地。政策不确定性仍是压制因素，内资支撑估值提升。保险板块也在新高水平，保险企业互相抱团是上涨逻辑，存款搬迁可能利好保险企业。

港股复盘：全面复苏

小米集团-W 于 2026 年 2 月 9 日回购 150 万股股份，耗资 5272.68 万港元，每股回购价在 35.04-35.24 港元之间。同时，该公司还根据股份计划发行 4 万股股份。

小米集团-W2 月 9 日斥资 5272.68 万港元回购 150 万股

AI Endgame: Power Calls the Shots?---

尽管高市早苗承诺不以赤字发债支持减税，并强调财政纪律，但在高负债、通胀压力和汇率约束并存的背景下，财政与货币回旋余地收窄，任何缺乏资金来源的支出扩张都可能迅速触发债券与汇率市场进行负面反应。

日股日元齐涨，高市早苗让步，市场选择暂时相信！

高市早苗胜选助推日经指数盘中首破 5.7 万点，引领 MSCI 亚太指数盘中一度飙升 2.2% 至历史高位，日经 225 指数大涨 5.7% 创下纪录。作为 AI 投资代表的韩国 Kospi 指数跳涨 3.7%，三星电子一度飙升 6.4%。10 年期美债收益率上涨 2 个基点至 4.22%，黄金和白银延续涨势。日元兑美元走强，远离被视为可能触发干预的水平。

风险偏好回归！美股期货震荡回落，“高市交易” 助推日股大涨 6%，黄金涨至 5040 美元

亚马逊的股价在发布第四季度财报后下跌了约 6%，未能达到华尔街的每股收益预期，并宣布 2026 年资本支出将大幅增加。尽管如此，该公司的收入同比增长了 14%，AWS 的收入激增了 24%。分析师认为此次抛售是市场的过度反应，对亚马逊的长期增长潜力，特别是在 AWS 和广告领域，依然充满信心。预测认为，这一下跌将为 2026 年的大幅反弹奠定基础，因为亚马逊的业务基本面依然强劲

预测：亚马逊的抛售将为 2026 年的强劲反弹做好准备

欧盟竞争监管机构指控 Meta 在 WhatsApp 上排挤人工智能竞争对手，违反反垄断法规，并威胁采取临时监管措施。此举源于 Meta 于 1 月 15 日实施的新规，仅允许自家人工智能助手在 WhatsApp 上运行。欧盟委员会已发出异议声明，表示将考虑采取措施以防止市场受到严重损害，最终决定将基于回应情况及抗辩权利。

欧盟威胁对 Meta 采取临时措施，因其在 WhatsApp 排挤人工智能竞争对手

Meta 批评欧盟监管机构，指控其违反反垄断规则，并威胁停止在 WhatsApp 上封杀人工智能竞争对手。Meta 表示，欧盟无权干预 WhatsApp Business API，并指出用户可以通过多种渠道获取人工智能选项。Meta 认为，欧盟的逻辑错误地假定 WhatsApp Business API 是聊天机器人的主要分销渠道。

Meta 批评欧盟针对 WhatsApp 屏蔽 AI 对手的反垄断举措

法国石油巨头道达尔能源与谷歌签署两项长期协议，将为其位于得克萨斯州的数据中心供应太阳能电力。道达尔能源将从其两处光伏项目提供总计 28 太瓦时的可再生电力，项目总装机容量达 100 万千瓦，预计于今年第二季度开工。此举旨在满足人工智能发展带来的电力需求增长，同时道达尔能源在可再生能源领域持续加码投资。