科技股方面，德鲁肯米勒 Q4 清仓了 Meta，加仓了谷歌与 Sea。德鲁肯米勒与贝森特、沃什的 “师徒” 关系让市场推测，“德鲁肯米勒经济学”——即反赤字、反通胀、反关税——可能通过贝森特和沃什渗透至政策制定中。

贝森特和沃什的 “导师”，德鲁肯米勒 Q4“精准” 开仓金融股 ETF、标普等权重 ETF 和巴西 ETF

对冲基金大佬 Tepper 去年四季度精准狙击 AI 芯片赛道，豪掷逾 6 亿美元重仓美光科技和韩国芯片 ETF，今年已斩获约 30% 回报。全球内存短缺叠加 AI 算力狂潮，其芯片押注与软件股暴跌形成冰火两重天。

华尔街大佬 Tepper 押注 AI：美光持仓激增 200%，新买韩国 ETF

Meta 与英伟达宣布扩大多年代战略合作，承诺采购数百万枚英伟达 AI 芯片。此举可能影响 Meta 与谷歌 TPU 的采购关系。英伟达股价因这一消息上涨 1.2%。同时，Toto 被视为被低估的 AI 概念股，因其在半导体制造中提供重要组件，受 AI 热潮影响。

Meta 与英伟达 “再续前缘”，深化多年代战略合作

Anthropic 预计到 2029 年将向亚马逊、谷歌和微软支付至少 800 亿美元，以在其云服务器上运行 Claude AI。预计 2024 年分成约 130 万美元，2025 年增至 3.6 亿美元，2026 年为 19 亿美元，2027 年达到 64 亿美元。这些分成反映了 Anthropic 如何激励云合作伙伴推广其 AI 服务，微软已鼓励 Azure 销售人员推销其 AI 模型。分成费用占 Anthropic 同期总营收的十分之一。

Anthropic 预计 2027 年向亚马逊、谷歌、微软分成最高达 64 亿美元

加州监管机构决定不暂停特斯拉（TSLA）在该州的销售许可，因其已停止误导驾驶员关于车辆安全性的问题。此前，法官裁定特斯拉在使用 “Autopilot” 和 “Full Self-Driving” 术语时存在误导行为。监管机构给予特斯拉 90 天整改期，现已确认其整改措施有效，特斯拉在提及 “完全自动驾驶” 时已加入 “需驾驶员监督” 表述，并停止使用 “Autopilot” 相关营销用语。

加州监管机构决定不在该州暂停特斯拉汽车销售

华纳兄弟探索公司正在与派拉蒙重新开启谈判，要求其提出 “最佳且最终报价”，同时推进与奈飞的合并交易。华纳兄弟探索公司市值数百亿美元，董事会希望从所有潜在收购方争取更高报价。奈飞批评派拉蒙的融资挑战，华纳兄弟探索公司建议股东投票批准与奈飞的交易，估值为每股 27.75 美元。

华纳兄弟同时推进奈飞交易 并要求派拉蒙提交 “最终报价”

英伟达已清空其持有的全部 Arm 股份，结束了与 Arm 的合作关系。五年前，英伟达曾尝试以 400 亿美元收购 Arm，但因监管反对而未能成功。此次出售 110 万股 Arm 股票，价值约 1.4 亿美元，标志着两家公司动荡关系的结束。英伟达现将投资重心转向 AI 计算生态，新增持仓包括英特尔、新思科技和诺基亚等关键领域。

收购失败后彻底退出：英伟达英伟达清空 Arm 持股 投资版图转向 AI 计算生态

该团队正通过逆向布局被错杀的软件股、对 “AI 干扰免疫” 的资产来把握即将到来的反弹机会。

摩根大通交易台：“先卖再问” 的美股 AI 抛售潮即将结束，抄底软件股的时候到了

Coherent 的最新财报显示，6 英寸磷化铟晶圆良率持续提升，产能翻倍计划完成 80%，标志着光芯片产业从 “3 英寸时代” 跨越至 “6 英寸规模量产时代”。这一突破将磷化铟推向 “良率驱动的成本拐点”，为 AI 数据中心的光模块升级提供核心材料。2026 年将是磷化铟产业的关键年，Coherent 的技术突破将降低传输成本，赋予头部厂商强大的定价权，磷化铟行业正处于 “量价齐升” 的超级景气周期初期。

磷化铟：AI 算力升级，光芯片时代的关键材料

美联储年内降息空间或进一步收窄，目前期货市场已将首次降息预期推迟至年中之后。

公开和沃什 “唱反调”？多位美联储高官称：AI 提升生产力或意味着 “更高的中性利率”

CoreWeave 专门搭建高性能 GPU 集群，把算力租给 AI 公司和企业客户；如果说 GPU 是心脏，Credo 提供的高速互联芯片和光模块就是血管，跟 AI 服务器迭代高度绑定；Tempus 则致力于将 AI 应用于精准医疗，尤其是肿瘤领域。

段永平试水 “AI 交易”：卖苹果加仓英伟达，“新入” CoreWeave、Credo 和 Tempus

特斯拉宣布，首辆赛博无人驾驶电动车 Tesla Cybercab 在美国得州超级工厂正式下线。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

特斯拉首辆 Cybercab 下线：没有方向盘和踏板的汽车终于来了

特斯拉已采取合规措施，避免在加州面临 30 天的销售禁令。加利福尼亚州机动车管理局表示，特斯拉的自动驾驶功能营销行为已符合规定。该公司在去年 12 月被指控夸大其 Autopilot 和 Full Self-Driving 功能能力后，获得 90 天的时间进行整改。

特斯拉避免了加州 30 天销售禁令 其自动驾驶功能营销实现合规

Evercore 发布的 AI 渠道调研显示，英伟达的 Vera Rubin 预计将提前 3-6 个月上市，主要得益于中国禁令使其能够利用原本服务于中国的供应商进行全球产品开发。调研中提到，A100 到 H100 的过渡为重大演进，而 H100 到 B100/B200 则为小幅演进，Rubin Ultra 的过渡则是重大演进，集群规模从 144 步进到 576。

机构调研称：英伟达 Vera Rubin 提前 3-6 个月上市

本月标普 500 指数成分股在八个交易日内下跌 7% 或以上的股票数量已经超过 100 只，直逼 2022 年美股熊市的水平。 虽然这不像新冠疫情或关税危机期间那样极端，但该指标超过 100 通常意味着更大范围的下滑，而这种情况目前还没有发生。

美股的 “危险信号”

McAfee 公布第四季度营收 6.26 亿美元，利用 AI 技术检测诈骗维持业绩稳定；Rocket Software 营收增长 5.2% 至 14 亿美元。提前披露确实起到稳定债务价格的效果，McAfee 约 20 亿美元的 2030 年到期无担保债券在 2 月 9 日升至 85 美分，高于前一周的 79.5 美分。

为平息 AI 冲击担忧，私营软件公司提前向债权人披露财报

根据声明，西部数据预计将把这批闪迪股份与摩根大通证券和美银证券关联方持有的西部数据债务进行置换。交易完成后，这些关联方将作为售股股东，通过承销商在二级市场出售股份。公告发布后，闪迪股价延续周二颓势，盘后下挫超 2%。

西部数据抛售 30 亿美元的闪迪股票，盘后闪迪股价下挫 2%

英伟达已出售其持有的安谋控股全部股份，交易价值约 1.4 亿美元，持股比例降至零。五年前，英伟达曾试图以 400 亿美元收购 Arm，但因监管反对而未能成功。此次出售标志着两家公司之间的纠葛结束。

英伟达清仓所持 Arm 全部股份 五年前曾试图收购该公司

旧金山联储主席戴利表示，尽管目前尚无充分迹象显示人工智能 (AI) 已根本改变美国经济，但政策制定者需对其潜在影响保持开放态度。她强调，AI 可能在不推高通胀的情况下推动经济增长，政策制定者需提前捕捉相关信号。戴利支持美联储维持利率不变的决定，并预计今年可能再降息一到两次。

旧金山联储主席戴利：AI 技术变革或在不推高通胀下提振经济 美联储需提前捕捉信号

Meta 与英伟达达成多年合作协议，将在其 AI 数据中心部署数以百万计的英伟达芯片，包括最新的独立 CPU。此交易未披露财务条款，Meta 股价盘后上涨超 1%，英伟达上涨近 1%，而 AMD 股价下跌约 4%。Meta 计划在 2026 年将 AI 相关资本开支提高至最高 1350 亿美元，预计与英伟达的合作规模将达到数百亿美元。

Meta 携手英伟达扩大战略合作 加速 AI 数据中心布局 AMD 股价应声下挫

闪迪于 2 月 17 日宣布启动 30.8 亿美元的二级市场股票发行，涉及现有股东出售股份。西部数据将通过股权方式处置对闪迪的债权，具体债务规模和交易细节尚未披露。投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

闪迪启动 30.8 亿美元二级市场股票发行

软件股 ETF 下挫 2.2%。苹果涨超 3%。甲骨文跌超 3.8%。2 年期美债收益率上行超 3 基点、盘中一度跌至 2022 年 7 月以来最低。英镑一度跳水约 1%，英国失业率五年新高，英央行降息概率上升。黄金盘中下挫 2.2%、失守 4900 美元关口。白银期货跌超 5.7%。伊美就谈判 “指导原则” 达成一致，原油一度跌近 3%。

AI 担忧仍存，美股走 V 微涨，软件股再遭抛售，金银油下挫，期银跌近 6%

Alphabet 宣布年度开发者大会谷歌 I/O 将于 5 月 19 日至 20 日举行，CEO 桑达尔·皮查伊在 X 平台上公布了日期。大会将在加州山景城总部举行，并提供直播。谷歌预计将发布 Gemini 大模型及其他 AI 产品更新，并有望推出智能眼镜。去年谷歌已宣布将在 2026 年推出首款 AI 智能眼镜，智能眼镜市场热度上升。

Alphabet 宣布：谷歌 I/O 开发者大会将于 5 月 19 日至 20 日举办

伯克希尔·哈撒韦在巴菲特卸任 CEO 前的最后一个季度，减持苹果、亚马逊和美银的股份，同时首次增持纽约时报，买入超过 506 万股。根据 SEC 的 13F 文件，亚马逊股份削减超过 77%，美银持股降至 7% 以下。纽约时报股价在消息公布后上涨超过 10%。巴菲特的继任者 Greg Abel 将于 2026 年 1 月 1 日正式接任，伯克希尔将于 2 月 28 日公布全年业绩。

巴菲特 “收山之作”：Q4 再抛苹果，减持美银、亚马逊，首次新进纽约时报

亚马逊股价周二上涨超 1%，结束了连续 9 天的下跌，期间市值蒸发超 4500 亿美元。自 2 月 2 日至上周五，亚马逊市值累计蒸发约 18%，创下 2006 年以来最严重的连跌行情。投资者对其人工智能投入计划的合理性提出质疑，预计今年资本支出将达 2000 亿美元，较去年增长近 60%。分析师认为，亚马逊需向投资者证明其支出能带来回报。

亚马逊终结 9 日连跌，期间市值蒸发超 4500 亿美元

今日重要财经事件包括：日本首相指名选举，现任内阁将辞职；日本 1 月出口和商品贸易帐；新西兰联储公布官方现金利率及货币政策发布会；英国 1 月 CPI；欧洲央行官员讲话；美国 12 月耐用品订单、新屋开工及工业产出数据；谷歌发布 Pixel 10a 手机；美联储将公布 FOMC 会议纪要。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

根据周二发布的声明，Meta 承诺将使用更多来自英伟达的 AI 处理器和网络设备。同时，Meta 还将首次在其独立计算机的核心部件采用英伟达的 Grace CPU。此次部署将涵盖基于英伟达当前 Blackwell 架构，以及即将推出的 Vera Rubin 设计的 AI 加速器产品。

Meta 加码英伟达：未来数年部署数百万颗芯片，首次采用 Grace CPU

高瓴 HHLR Advisors Ltd.在四季度增持了阿里巴巴、拼多多、iShares 比特币和台积电，同时减持了网易、Bright Schol、富途控股、百度、满帮和 Webull 等。该公司重仓拼多多、阿里巴巴和富途控股。市场有风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

高瓴继续重仓中概股，HHLR 四季度增持阿里巴巴、拼多多，减持网易、百度

英伟达与 Meta 达成长期芯片供应协议，周二美股成交额达 293.28 亿美元，英伟达股价上涨 1.18%。协议包括销售数百万个当前和未来的人工智能芯片，尽管未透露交易价值，但 Meta 被认为是英伟达的四大客户之一，占其营收的 61%。

2 月 18 日美股成交额前 20：英伟达与 Meta 达成长期芯片供应协议

Meta 与英伟达达成新协议，将在其人工智能数据中心中使用数百万颗英伟达芯片，包括全新独立 CPU 和下一代 Vera Rubin 系统。Meta CEO 马克·扎克伯格表示，此次合作将推动公司实现 “为全球每一个人提供个人超级智能” 的目标。协议财务条款未披露，预计 Meta 将在与英伟达的合作中投入数百亿美元。此次合作标志着 Meta 在数据中心中首次独立部署英伟达 Grace CPU。

Meta 扩大与英伟达的合作，将在数据中心建设中采用数百万颗 AI 芯片

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.1%。热门中概股里，腾讯音乐初步收跌 3.2%，大全新能源跌 2.6%，金山云、小马智行跌超 2%，万国数据跌 1.9%，华住则涨 2.9%，携程涨 3%。

Anthropic 推出 Claude Sonnet 4.6 模型。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Anthropic 推出 Claude Sonnet 4.6 模型

作为向人工智能驱动硬件转型的一部分，苹果公司正加速开发三款新型可穿戴设备，包括智能眼镜、一款挂饰设备以及具备扩展 AI 功能的 AirPods。这些设备将围绕 Siri 数字助理构建，并依靠具备不同功能的摄像头系统，根据视觉语境执行操作。苹果的目标是发布这些将与 iPhone 联动的设备。其中，智能眼镜计划最早于 2027 年发布，而 AirPods 和挂饰设备可能更早推出。

苹果加速研发 AI 眼镜、挂饰及摄像头版 AirPods

摩尔线程宣布已在旗舰级 AI 训推一体全功能 GPU MTT S5000 上完成对阿里最新大模型 Qwen3.5 的全方位适配。此次支持充分展示了摩尔线程 MUSA 生态的成熟度与完备性，开发者可通过 MUSA C 编程语言及 Triton-MUSA 工具链高效完成模型部署与优化。

摩尔线程快速完成对 Qwen3.5 模型全面适配

软银集团已在 2025 年第四季度清空其持有的英伟达股份，相关信息通过向美国证券交易委员会提交的 13-F 报告披露。此消息导致英伟达股价盘中一度下跌 1.6%，最新成交价为 179.88 美元。该报告比较了软银在 2025 年 12 月 31 日与 2025 年 9 月 30 日的持仓情况。

SEC 文件显示：软银集团已清空所持英伟达股份

潘兴广场资本管理公司的比尔·阿克曼大量建仓亚马逊和 Meta 股票，理由是人工智能推动利润率扩张及广告业务表现出色。华尔街认为这两只股票在未来 12 个月有可观的上涨空间。

阿克曼大量建仓亚马逊和 Meta

潘兴广场资本管理公司清仓了希尔顿全球（HLT）的股票，并披露持有约 20 亿美元的 Meta（META）头寸。该公司认为，尽管 Meta 有庞大的人工智能资本支出计划，但其广告业务仍被 “深度低估”。

潘兴广场资本管理公司斥资 20 亿美元押注 Meta，同时清仓希尔顿

随着英伟达 (NVDA) 2 月 25 日财报公布日期临近，关于人工智能投资回报率的辩论持续发酵。看涨者认为超大规模企业的支出将持续，而看跌者则警示泡沫风险。英伟达周二早盘下跌 0.7%。

英伟达业绩公布在即，市场观点分歧

英伟达将于 2 月 25 日公布最新财季业绩，花旗集团对其前景持乐观态度，预计营收将达到 670 亿美元，高于市场预期的 656 亿美元。分析师 Atif Malik 认为，推理路线图将成为新催化剂，并维持 “买入” 评级，目标价 270 美元。他指出，英伟达在 2026 年下半年有望实现 34% 的销售增长，且当前估值具吸引力。

英伟达财报在即 花旗给出偏乐观前瞻判断 AI 推理路线图或成新催化剂

韦德布什证券分析师 Dan Ives 表示，苹果公司近期股价回调 “并不合理”，并维持 “跑赢大盘” 评级，目标价 350 美元。分析指出，市场对苹果 AI 功能的担忧被放大，预计 2026 年将是苹果 AI 战略的关键年。尽管过去一年苹果在 AI 领域的推进引发质疑，但近期进展显示管理层已意识到成功的重要性。

股价回调不合理！知名科技分析师 Dan Ives 力挺苹果维持 “跑赢大盘” 评级

周二美股盘前，全球要闻包括：鲁比奥强调美中交流的重要性；伊美谈判结束；俄美乌三方在瑞士谈判；美国私营部门就业人数增加；英国央行降息预期上升；日本预计偿债成本将翻番；阿达尼计划投资千亿美元于 AI 数据中心；TOTO 股价有望上涨 55%；月之暗面寻求融资；必和必拓利润大增；美国股指期货下跌，日元反弹，黄金和白银价格波动。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

美国 2 月纽约联储制造业指数 7.1，预期 7.4，前值 7.7。

提醒：北京时间 21:30，将公布加拿大 1 月 CPI、美国 2 月纽约联储制造业指数、美国 12 月商业库存环比。

ADP：截至 1 月 31 日四周，美国私营部门就业人数平均每周增加 10250 人。

美元指数连续两日小幅走高，市场对美联储降息预期产生质疑。尽管货币市场预计美联储年底前将降息约 64 个基点，但一些策略师认为这一预期过于激进。对冲基金在周二削减了美元空头头寸，市场情绪有所缓解。分析师指出，强劲的经济增长和核心通胀高于美联储目标，使得降息的必要性受到挑战。

美元指数连续两日收高：美联储降息预期遭质疑，对冲基金削减空头头寸

群联电子 CEO 潘健成警告，英伟达等巨头的需求正吞噬全球产能，导致上游原厂态度极为强势，甚至出现要求 “预付 3 年全额货款” 的极端条款。受此挤压，消费电子行业面临元器件成本暴涨与断供风险，下半年或迎倒闭潮。由于扩产受限于设备短缺及原厂策略，且 AI 需求尚未完全释放，这轮 “前无古人” 的缺货周期或将持续至 2027 年甚至 2030 年。

一线厂商 CEO：这一轮存储超级周期，一辈子只有一次，前无古人后无来者

本周，人工智能的讨论可能会降温，元宇宙 CEO 扎克伯格将在洛杉矶出庭作证，因一名女性起诉谷歌与元宇宙。尽管扎克伯格面临压力，但其公司表现强劲。相对而言，拼趣股价暴跌 17%，创下 2020 年以来最低水平，因其广告销售疲软。拼趣的表现与谷歌、元宇宙等大型广告公司形成鲜明对比，后者凭借人工智能加速增长。

人工智能正在放大谷歌与元宇宙在广告领域的领先优势

自 2026 年 1 月以来，苹果、Alphabet、英伟达、亚马逊和微软的总市值已缩水逾 1.3 万亿美元，投资者对人工智能领域的巨额投资回报产生怀疑。微软市值蒸发约 6130 亿美元，亚马逊下跌约 13.85%，市值蒸发 3430 亿美元。投资者更关注短期财务透明度，而非长期目标，导致科技股遭遇抛售。亚马逊预计资本投资将增长 50% 以上，加剧了对成本上升的担忧。

1.3 万亿美元的 “AI 幻灭”：微软、亚马逊领跌，投资者不再为愿景买单

全球市值最大的矿业公司必和必拓（BHP）因押注铜需求激增而获得回报，上半财年净利润同比增长近 30%。铜业务贡献了公司 51% 的基础息税折旧摊销前利润，首次超越其他业务成为最大利润来源。能源和汽车行业的强劲需求持续推高铜价，令这一转型的战略价值得到验证。