伊朗冲突未能推动资金流向美债，反而因战争带来的通胀和美国财政赤字扩张，削弱了美债的避险效能。美国股市小幅上涨，但债券市场表现不佳，国债收益率持续上升，未能提供传统的风险缓冲。投资者对美债的信心受到挑战，油价上涨加剧通胀，央行可能不愿轻易降息，导致债券价格承压。

战争叠加天量赤字，美债避险神话正在悄然动摇

泡泡玛特起诉拓竹科技，因其旗下的 3D 模型社区 MakerWorld 上传大量未经授权的 LABUBU 模型，涉嫌侵犯著作权。此事件导致 MakerWorld 全面下架相关模型，反映出 3D 打印行业面临的合规问题。业内人士指出，拓竹科技可能侵犯了泡泡玛特的复制、发行及信息网络传播权，未来可能会有更多版权方与硬件厂商对簿公堂。

3D 打印的 “拉布布自由”，正在迎来一场版权清算

美伊冲突爆发以来，国际油价周三首现回落，终结连续两日逾 11% 的涨势。财政部长贝森特表示，白宫将出台系列措施保障波斯湾石油运输安全。受此提振，市场对供应中断的担忧缓解，截至发稿，WTI 原油跌 1.48% 至 73.46 美元，布伦特原油跌 1.3% 至 80.34 美元。尽管霍尔木兹海峡通行仍陷停滞，但政策信号暂时平抑市场情绪。

美伊战争爆发后油价首现回落：贝森特承诺护航波斯湾，暗示更多措施将至

苹果发布 MacBook Neo。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

苹果发布 MacBook Neo

苹果数十年来首次主动进入低端笔记本市场，正面挑战微软 Windows PC 与谷歌 Chromebook。MacBook Neo 配备 13 英寸 Liquid 视网膜屏，采用 iPhone 16 Pro 同款 A18 Pro 处理器，AI 处理速度据称是部分同价位笔记本的三倍，电池续航 16 小时，起售 599 美元，Mac 罕见提供桃粉等四色可选，配色瞄准年轻消费群。

不到 4600 元！苹果推出最平价笔记本 MacBook Neo，首次以 iPhone 芯片杀入低端 PC 市场

著名投资者凯茜伍德旗下的 ARK Invest 在 3 月 3 日调整了持仓，增持阿里巴巴（BABA）138,270 股，价值约 1875 万美元，同时减持台积电（TSM）和百度（BIDU）。此外，ARK 还增持亚马逊（AMZN）、Archer Aviation（ACHR）、Joby Aviation（JOBY）和 BioNTech（BNTX）等股票，总体上反映出对科技和航空类股票的看好。

凯茜伍德抄底中国科技股：大举买入阿里巴巴，减持台积电和百度

特斯拉在德国柏林附近的工厂面临 IG Metall 工会的压力，该工会正在寻求在劳资委员会中获得更大影响力。员工投票选举新委员会，结果将于周三公布。IG Metall 希望赢得 37 个席位中的 19 个，以实现简单多数。工会声称其活动旨在改善工作条件，而特斯拉管理层则认为工会意在增加成员。选举结果可能影响特斯拉在欧洲市场的运营。

特斯拉柏林工厂面临工会势力推进 欧洲市场业务运营或受影响

周三美股盘前，全球要闻包括：全国政协会议开幕，科技发展需核心技术自主可控；伊朗确定最高领袖候选人，以色列警告新领袖为 “清除目标”；美国财长称原油供应充足，美联储官员讨论利率政策；美国 2 月 ADP 就业人数增加 6.3 万；中东局势紧张，沙特炼油厂面临袭击威胁；韩国股市暴跌 12%，全球市场波动加剧。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

天然气价格暴涨 75%，欧盟可能重新讨论俄罗斯天然气进口禁令。挪威能源大臣特里耶·奥斯兰表示，当前地缘政治形势使得欧盟摆脱对俄罗斯能源依赖的努力变得困难。美国和以色列对伊朗的打击及其反击可能促使欧盟重新审视禁令。欧盟已于今年 1 月通过法规，计划逐步禁止从俄罗斯进口天然气，相关禁令将于 2027 年生效。

天然气价格暴涨 75%，欧盟或将重新讨论俄罗斯天然气进口禁令

Meta Platforms（META）正在组建新的人工智能工程组织，旨在推进其 “超级智能” 目标。该团队将与 Meta 的超级智能实验室协作，专注于构建系统和数据管道，以加速人工智能模型的改进。组织分为两个团队，一个负责构建工具和接口，另一个专注于生成训练数据和反馈结果。该部门由 Meta Reality Labs 副总裁马赫·萨巴领导，预计将保持精简的 “超扁平” 结构。

Meta 悄然组建新人工智能引擎 朝着 “超级智能” 目标推进

亚马逊、英伟达和谷歌因美伊冲突升级，缩减在迪拜的业务。英伟达关闭迪拜办公室，要求员工远程工作，评估安全状况。亚马逊也要求中东地区员工转为远程工作，物流网络在可能情况下仍在运行。阿联酋的云基础设施受到无人机袭击影响，亚马逊网络服务暂停正常运营，部分区域服务中断。

中东紧张局势升级迫使科技企业缩减迪拜业务 亚马逊、英伟达、谷歌调整运营

美联储理事米兰表示，当前货币政策仍具限制性，劳动力市场需要美联储的支持，且未见通胀担忧。米兰倾向于每次降息 25 个基点，直至达到中性状态。

美联储理事米兰：政策仍具限制性，倾向每次降息 25 基点直至中性

在人工智能热潮中，对英伟达（NVDA）的乐观情绪被建议分散投资的指引所冲淡，即分散投资于多个盈利、具有动能的股票或 ETF 以降低个体风险。

英伟达热潮遇上多元化建议

美股连续两日深跌，因中东战事引发避险情绪，抄底买家出手救市，抹平部分跌幅。标普 500 指数一度暴跌 2.5%，跌破 12 月低点，收跌约 0.9%。技术分析师警告，关键支撑位面临考验，若持续震荡，可能导致支撑位瓦解。投资者需关注 6720 点的关键水平，若跌破，可能重新测试 11 月低点。市场面临能源价格飙升、通胀、贸易政策混乱等多重压力，波动性加大。

抄底资金救场，标普 500 技术面仍亮黄灯

美国 2 月 ADP 就业人数增加 6.3 万人，增幅创去年 7 月以来最大，预期增加 5 万人，前值由增加 2.2 万人修正为增加 1.1 万人。数据显示，劳动力市场正在逐渐恢复稳定，一些雇主因对特朗普总统的经济政策有了更清晰的了解而开始增加招聘。

美国 2 月 ADP 就业速评

美国 2 月 ADP 就业人数增加 6.3 万人，预期增加 5 万人，前值增加 2.2 万人。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国 2 月 ADP 就业人数增加 6.3 万人，预期增加 5 万人，前值增加 2.2 万人

美国财政部长贝森特确认，特朗普计划将 10% 的普遍关税上调至 15%，预计在本周实施。新关税的授权仅持续 150 天，期间将寻求恢复之前的关税制度。贝森特还表示，全球石油供应充足，政府将采取措施支持石油行业，并提到将为石油货船提供保险。关于对西班牙的贸易禁运，贝森特称将是联合行动，但未具体评论。

贝森特确认：本周或将关税上调至 15%！

美国 2 月 ADP 就业人数公布后，美元指数短线波动不大，现报 98.7。美股期货和现货黄金短线波动不大，纳斯达克 100 指数期货维持约 0.6% 的涨幅。美国十年期国债收益率短线拉升，现报 4.079%。

美国 2 月 ADP 就业人数公布后，美元指数短线波动不大

三星电子一季度 DRAM 价格涨幅最终敲定在 100% 以上，较一个月前谈判的 70% 水平再度扩大约 30 个百分点。据韩媒报道，部分海外客户已完成付款，供货谈判周期已从年度压缩至季度乃至月度。本轮涨价源于 AI 投资热潮下 HBM 产能挤占，导致通用 DRAM 供给受限，而需求持续旺盛。SK 海力士与美光跟进同等涨幅，三大厂商集体提价格局确立，涨势预计延续至二季度。

时隔一个月再度飙升，报道：三星电子 Q1 DRAM 价格涨幅从 70% 上调至 100%

印度化肥生产商因中东局势升级，液化天然气（LNG）供应中断，已开始减产尿素。若局势持续，印度可能在农业旺季前需高价进口化肥，威胁财政整顿计划。部分尿素工厂已启动减产，若供应中断延长，可能面临停产风险。氨和硫磺等化肥原材料价格上涨，加剧通胀压力。印度化肥协会表示，当前库存足以满足需求，但对未来局势持谨慎乐观态度。

LNG 供应冲击化肥业，印度尿素巨头被迫减产

中信建投认为，伊朗局势严重影响霍尔木兹海峡通行，进而引发油价上涨，导致通胀抬头，从而影响美联储货币政策，导致全球流动性紧张。同时由于日本原油进口高度依赖霍尔木兹海峡，输入性通胀或倒逼日本央行快速加息，美日息差的收窄将引发日元套息交易平仓。油运、电解铝与化工品价格将暴涨，能源依赖型产业将承压。

伊朗局势的冲击路径：通胀上行→流动性危机→供应链重构？

美国财政部长贝森特表示，特朗普计划将 10% 的全球普遍关税上调至 15%，该举措很可能在本周内实施。贝森特在接受 CNBC 采访时，针对何时将关税上调至 15% 的提问回应称：“很可能就在本周的某个时间。” 上个月，在最高法院废除了特朗普此前大部分关税体系后，他实施了 10% 的普遍征税。贝森特指出，新关税的授权期限仅为 150 天。他表示，在此期间，美国贸易部门将寻求利用其他立法手段，恢复在最高法院裁决前已经生效的关税制度。

贝森特确认关税上调时间表 最快本周

美股三大股指期货齐涨，避险需求降温，美元小幅回落。纳指期货涨 0.06%，标普 500 指数期货涨 0.14%，道指期货涨 0.24%。美元指数跌 0.24%，黄金现货涨逾 2%。高盛 CEO 警告市场尚未完全定价中东地缘政治冲突的影响，市场反应相对温和。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 避险需求降温下美元小幅回落 博通盘后公布财报

小米总裁卢伟冰还表示，小米计划今年首次将玄戒 O1 芯片、HyperOS 操作系统与 AI 助手整合至同一设备，首先在中国市场落地。

对标苹果三星！小米官宣自研 Soc“年更” 计划，拟联手谷歌 Gemini 打造国际版 AI 助手

ATAT: Hotel fandom, retail cash-out — how long can the 'boutique-chic' darling keep winning?---

香港交易所宣布，嘉实中美科技 50ETF 将于 2026 年 3 月 6 日上市并纳入中央结算系统合资格证券。该 ETF 旨在为投资者提供便捷的投资工具，紧密追踪包含 30 家香港上市和 20 家美国上市科技公司的 Solactive Harvest Tiger G2 Tech 50 Select Index，配置比例约为 62% 港股和 38% 美股，以实现风险分散与增长潜力的平衡。

香港交易所：嘉实中美科技 50ETF 将于 3 月 6 日上市及买卖

全球股市分化，美股指期货盘中走高，纳指期货、标普 500 指数期货均转涨。此前，纳斯达克 100 指数期货跌幅一度扩大至 1%。欧股指涨跌互现，德国 DAX 指数突破 24000 点，日内涨超 1%；亚股指承压，韩国首尔综合指数收跌超 12%，创该指数有史以来最大单日跌幅。债券抛售潮放缓，原油延续涨势但动能放缓，白银上涨 4%，现货黄金涨 2%。

市场评估特朗普 “护航” 计划，美股期指转涨，德股涨超 1%，韩股历史性暴跌 12%，油价再涨 3%，白银涨 5%

美国克利夫兰联储主席 Hammack：我认为我们可能要暂停一段时间了。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国克利夫兰联储主席 Hammack：我认为我们可能要暂停一段时间了

克利夫兰联储主席 Beth Hammack 周三在接受《纽约时报》采访时表示，现阶段评估伊朗战争对美国经济的影响仍为时过早；其认为美联储目前应将政策重心集中于压制通胀，明确支持将利率维持在当前水平” 相当长一段时间”。

美联储克利夫兰联储主席：伊朗战争影响尚难评估，支持利率维持不变较长时间

亚马逊正在探索为其他应用和网站提供 AI 聊天机器人广告技术，以支持其广告业务。该技术旨在帮助网站在聊天机器人中投放广告，预计将推动其广告业务规模达到 686 亿美元。亚马逊发布商服务部门已与部分网站和广告公司洽谈，Pinterest 可能成为潜在客户。此举标志着亚马逊进入新兴广告市场，帮助其他应用与 OpenAI 的 ChatGPT 竞争广告收入。

亚马逊正探索为其他应用提供 AI 聊天机器人广告技术

亿万富翁廖凯原（Leo KoGuan）近日购买了 100 万股英伟达股票，投资金额约为 1.8 亿美元。他表示对人工智能的未来充满信心，并计划继续增持英伟达股票。尽管对特斯拉的未来持怀疑态度，廖凯原仍主要持有特斯拉股票，并认为其潜在价值尚未完全反映在股价中。

“特斯拉铁粉” 股东大举购入 100 万股英伟达，力挺 AI 非泡沫！

亚洲股市因中东冲突而崩盘，尤其是北亚市场遭受重创。崩盘的根本原因在于 AI 半导体交易过度拥挤与高杠杆仓位，导致恐慌性抛售。韩国 KOSPI 指数连续两日跌幅超过 10%，创 2008 年以来最大跌幅。尽管市场担忧油价上涨和通胀加剧，但彭博分析认为，抛售主要由资金流动驱动，基本面未见实质性恶化。亚洲企业盈利上修力度仍强于美国，且北亚经济体具备一定的缓冲能力。

亚洲股市为何崩盘？中东冲突戳破高杠杆，但 AI 芯片基本面没变

随着中东局势升级，科技巨头面临高风险。亚马逊数据中心遭无人机袭击，英伟达关闭迪拜办公室，谷歌员工被困。此次事件是美国科技公司数据中心首次因军事行动而中断，影响了微软、谷歌和甲骨文在中东的投资计划，前景不确定。

硅谷遭中东惊魂？英伟达撤离、亚马逊遇袭、微软谷歌百亿投资蒙阴影

高盛认为，本轮美股财报季呈现企业基本面强劲与 “AI 焦虑” 严重背离的特征。市场定价被 AI 叙事主导，核心聚焦三大现象：一是 AI 生产力讨论热烈但量化落地极少；二是 AI 引发就业冲击隐忧，部分企业克制招聘；三是科技巨头 AI 资本开支预期爆炸式增长。此外，K 型经济分化担忧实被夸大。

美股本轮财报季最大关键词——AI 焦虑

德意志银行认为，历史上真正引爆美股深跌 15% 以上的油价危机，必须同时具备油价持续飙升 50%-100%、宏观经济滑向衰退、央行被迫激进加息三大条件之一。当前三项条件均未触发，WTI 油价仍低于 2024 年均价，标普 500 距历史高点仅跌 1.4%。

油价冲击何时引爆真正的危机？历史揭示三大触发信号

统一企业中国发布 2025 年末期业绩，收益 317.14 亿元，同比增长 4.56%；股东应占溢利 20.5 亿元，同比增长 10.88%；每股盈利 47.47 分，建议股息每股 47.47 分。公告指出，2025 年中国消费市场稳步前行，GDP 增长 5.0%，消费品零售总额增长 3.7%。在政策与技术创新的推动下，消费市场向高质量发展阶段迈进。

统一企业中国发布年度业绩，股东应占溢利 20.5 亿元 同比增加 10.88%

BABA Qwen chief steps down; NVDA sets GTC 2026 dates ｜ Daily News Recap---

港股收盘，恒生指数下跌 2.01%，科技指数下跌 0.96%。油气股和航运股出现深度回调，其中中油燃气下跌 30%，中石化油服下跌超过 11%，中远海能下跌超过 10%。

护航计划并未有效平息市场担忧，布油在短暂回落后继续上涨，目前已突破 84 美元，逼近前高。多位船东表示，不确定美军是否有足够的舰艇，在维持对伊行动的同时护送船只；对于将自身命运与政策多变的美国政府绑定，他们仍持谨慎态度。

油价持续走高！航运业质疑特朗普护航承诺：护卫舰够用吗？保险靠谱吗？

受 AI 芯片与 HBM 内存需求驱动，2026 年亚洲半导体大厂资本支出或将破 1360 亿美元。台积电（预计同比增长 27%-37%）、三星（+3.7%）和 SK 海力士（+24%）位居支出规模前列。台积电主要投向先进制程，三星、海力士则重金押注 HBM。设备与先进封装产业链迎订单爆发。

狂投 AI 芯片与 HBM！亚洲半导体巨头今年支出有望达 1360 亿美元，同比增长 25%

日本央行行长植田和男警告称，中东冲突可能对日本经济产生重大影响，可能导致政策稳定预期增强。他表示，油价上涨可能通过恶化贸易条件打压经济，抑制物价上涨趋势。日本几乎完全依赖进口燃料，油价上涨将加剧日元疲软带来的通胀压力。尽管关注中东局势，植田和男重申若经济前景改善，将考虑加息。

日本央行行长警告伊朗战火或重挫经济 淡化 3 月加息前景

欧洲天然资源基金分析师李冈峰指出，中东战事升级导致全球油价大幅上涨，金价也受到影响，可能突破 5000 美元的阻力位。他认为，短期内金价的急剧攀升将为西方带来获利机会。李冈峰预计，金价的合理价位在 5000 美元加 200-300 美元，但需警惕高通胀可能影响美国降息预期。

欧洲天然资源基金：中东战事升级影响物流 助金价摆脱 5000 阻力

中东冲突重击全球贵金属供应链：迪拜航班停飞致黄金跨境运输严重受阻，印度金价一周内从折价 50 美元迅速反弹至与伦敦价格持平。白银冲击或更甚于黄金，伦敦” 受阻出口” 积压加剧，分析人士警告，若局势延宕，亚洲供应缺口与价格溢价将难以避免。

中东冲突致迪拜航班停飞，全球 20% 黄金物流或要中断，白银也受冲击！

韩国金融监督委员会主席：韩国正密切关注股市。如有需要，韩国将积极启动 100 万亿韩元的市场计划。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

韩国金融监督委员会主席：如有需要，韩国将积极启动 100 万亿韩元的市场计划

由于对油价上涨的担忧，海外资金加速撤离亚洲 AI 市场，导致韩国股市暴跌。周三，韩国综合指数一度下跌超过 12%，并触发熔断，累计跌幅达到 20%，创下 2008 年以来的最大两日跌幅。海外投资者本周净卖出韩国和中国台湾股票约 67 亿美元，主要集中在芯片股。市场对 AI 相关股票的信心减弱，投资者纷纷降低风险敞口。

担忧油价冲击，海外资金撤离亚洲 AI 热潮，韩股暴跌

2 月制造业 PMI 季节性回落，降幅 0.3 个百分点，低于春节效应下的波动，显示出制造业景气度改善。剔除春节影响后，PMI 环比增速约为 0.48pct，表现优于往年。新订单和生产指数虽有下降，但降幅小于季节性波动。价格指标分化，原材料购进价格回落，出厂价格持平，显示中下游企业议价能力稳定。出口订单显现压力，PMI 新出口订单指数降至 45.0%。

2 月 PMI：“温差” 信号

华安证券发布研报指出，烟草股在降息周期中表现出色，兼具进攻与防守属性。菲莫国际与英美烟草股价创历史新高，超额收益率显著提升。烟草行业受益于稳定的业绩增长和高股息，需求刚性使其在经济下行期销量稳定。建议关注中烟香港和思摩尔国际。预计 2026 年业绩增长乐观，尤其是无烟产品的贡献显著。

华安证券：降息周期下烟草股收益率亮眼 攻守属性兼备

Meta 与新闻集团达成了一项为期至少三年的人工智能内容授权协议，年授权费为 5000 万美元。该协议允许 Meta 在美国和英国使用新闻集团的内容资产。新闻集团首席执行官 Robert Thomson 在投资会议上提到此合作，并表示 AI 是公司发展的机会。此前，新闻集团还与 OpenAI 和谷歌达成了内容授权协议。

传 Meta 已与新闻集团达成 AI 内容授权协议 每年授权费 5000 万美元

自上周五以来，日元兑美元下跌约 1%，与过往地缘紧张时日元因企业汇回和套息交易平仓而上行不同。分析指出，日元的疲软主要由于国内财政政策的不确定性、波动性上升导致日元对冲需求下降，以及能源价格上行削减对日央行的加息预期。日央行行长植田和男表示，密切关注汇率对价格的影响。