纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.7%，本周累跌约 4.2%。热门中概股中，万国数据涨 7.5%，京东涨 6.1%，小鹏、携程、网易、金山云涨至多 5.9%，小米涨 3%，美团、腾讯涨超 2%，阿里巴巴涨 0.4%。阿特斯太阳能跌 3.7%，小马智行跌 8.5%。ETF 方面，KWEB 涨 1.3%，CQQQ 涨 0.1%。

美联储 Hammack：这份（美国非农）就业报告确实令人失望。我们可能需要在相当长一段时期内按兵不动。我们应该讨论缩表。

美国参议院 Barrasso：多名关键的共和党成员要求迅速确认凯文·沃什的美联储主席提名资格。

在能源与金属领涨之后，农产品正接力大宗商品上行行情。Fundstrat 技术策略主管 Mark Newton 指出，随着美股震荡加剧，资金正转向农业商品，其技术形态已现突破信号，玉米、小麦和大豆 2026 年料延续涨势。供给端风险同步加持：全球 33% 贸易化肥来自海湾地区，地缘冲突或冲击亚欧播种季成本。

能源金属之后，农产品正悄然接棒新一轮大宗商品行情

3 月 6 日，据全天候科技从文远知行处了解到，其迪拜 Robotaxi 车队全面恢复运营。
此前受中东地区紧…

熬过中东冲突 文远知行迪拜 Robotaxi 实现复运

彭博美元指数转跌，（快速）回吐美国非农就业报告发布以来这一波涨幅。

旧金山联储主席戴利表示，尽管最新的美国就业报告弱于预期，引发了对劳动力市场的担忧，但这并不意味着美联储需要立即降息。她指出，当前通胀仍高于目标，油价因中东局势上涨，决策需谨慎。戴利提到，维持利率不变是一个政策选项，以便收集更多经济数据。她强调，仅凭一个月的数据不足以作出政策决策，需更多时间确认趋势。

旧金山联储主席戴利：就业数据不足以触发降息 通胀与油价风险下决策仍需谨慎

据美国纽约联储数据，上个交易日（3 月 5 日，非农数据出炉之前一天）担保隔夜融资利率（SOFR）报 3.66%，之前一天报 3.67%。上个交易日有效的联邦基金利率报 3.64%，之前一天报 3.64%。

美国芝加哥联储主席 Goolsbee：今天的非农就业报告显然逊于预期。 如果我们好几个月都出现这样的数据，将引发担忧。 非关税通胀一直都显著偏高。 我仍然希望，会在通胀问题上看到取得进展。 我们有望在 2026 年年底之前开始降息。（彭博电视）

美联储官员 Goolsbee：希望 FOMC 能在年底之前开始降息

受冬季风暴与汽车销售疲软拖累，美国 1 月零售销售环比下降 0.2%，为去年 10 月以来首次录得负值，也是去年 5 月以来最大单月跌幅。剔除汽车后环比持平，核心 “控制组” 销售额增长 0.3%，显示消费内核仍具韧性。线上销售逆势增长，实际消费量表现稳健。经济学家预计今年退税规模有望在后续季度提振消费支出。

美国 1 月零售销售环比-0.2%，去年 10 月来首现负增长

美元指数转涨，逼近北京时间 20:10 刷新的日高 99.417 点。 彭博美元指数涨超 0.3%，刷新日高至 1208.53 点，美国非农就业报告发布时跳水至接近 1204 点的水平。 WTI 原油 5 分钟内上涨 0.52 美元/桶，报 88.09 美元/桶。 现货黄金转跌，逼近 5070 美元，美国非农就业数据发布以来呈现出冲高回落走势——一度重返 5130 美元上方。

彭博美元指数刷新日高，投资者关注油价上涨

美国 1 月零售销售月率录得-0.2%，为 2025 年 10 月以来首次负增长，主要因消费者信心低迷和严寒天气影响。汽车销量下降 0.9%，服装店和加油站收入也下滑。与此同时，2 月非农就业人口减少 9.2 万人，失业率升至 4.4%。沃尔玛预测盈利增长低于预期，消费者对经济的担忧持续。数据公布后，市场预期美联储将在 2026 年降息。

美国 1 月零售销售负增长 携手 “爆冷” 非农凸显经济寒意

人大经济主题会提出六大新兴支柱 2030 年产值将超 10 万亿元，千亿级财政安排将促进内需。美国 2 月非农就业人口意外减少 9.2 万，失业率升至 4.4%。WTI 原油涨幅扩大至 8%，因科威特削减产量。卡塔尔警告若战争持续，海湾国家将停产，油价可能飙升至 150 美元。IMF 预测油价上涨 10% 将使全球通胀率上升 40 个基点。美股期指跌幅扩大，现货黄金短线下挫。

周五美股盘前你需要了解的全球要闻

美国旧金山联储主席戴利表示，当前劳动市场的不稳定性使得加息变得困难。低招聘和低解雇的就业市场容易受到变化的影响，且油价上涨的影响取决于其持续时间。尽管工资增长幅度不算过高，但二月份的就业报告仅包含一个月的数据，具体细节使得解读变得复杂。

美联储戴利：当劳动市场不稳定时，很难加息

在新墨西哥州坚称 Facebook 和 Instagram 未能保护未成年人的指控中，Meta Platforms 公司高管表示，大规模运营无法完全根除危害。

Meta 高管证词在儿童安全诉讼中公开

美国 2 月非农就业人口意外减少 9.2 万人，失业率小幅升至 4.4%，创 2025 年 12 月以来新高，均低于市场预期。交易员预计美联储 6 月降息概率升至约 50%。医疗保健行业就业减少 1.9 万个岗位，主要因护士罢工。分析师对劳动力市场的稳定性表示怀疑，尽管年初就业增长有所回升。

就业人数意外减少 9.2 万、失业率小幅升至 4.4%！美国 2 月非农爆冷引降息预期升温

美国 1 月零售销售环比下降 0.2%，预期下降 0.3%，前值 0%。美国 1 月零售销售下降，受汽车经销商销售疲软拖累，冬季天气相关的干扰抑制了部分活动。

美国 1 月零售销售速评

美国 2 月非农就业报告公布后，美元指数短线走低约 20 点至 99.1，纳斯达克 100 指数期货跌近 1%。美国 10 年期国债收益率短线下挫至 4.164%，而现货黄金短线拉升约 40 美元，现报 5118.35 美元/盎司。

美国 2 月非农就业报告公布后，美国 10 年期国债收益率短线下挫，现货黄金短线拉升

据经纪机构 Jefferies 测算，冲突爆发前船体战争险费率约为 0.25%，而新的费率已升至 3%，一般船体战争险保费约达 750 万美元，涨幅超过 10 倍。目前近千艘船只在波斯湾滞留，至少 7 艘船只受损，行业潜在损失或达 17.5 亿美元。

保费暴涨 10 倍！中东战火切断航道，油轮过境险成本飙升至 750 万美元

美联储理事沃勒表示，伊朗战争不会引发持续通胀，尽管汽油价格上涨可能让消费者感到震惊。他强调，政策制定者会忽略一次性价格上升，关注核心通胀更能预测未来趋势。沃勒倾向于降息 25 个基点，预计美联储将在 3 月会议上维持利率不变。利率互换数据显示，交易员预计年底美联储将降息约 35 个基点。

美联储理事沃勒淡化能源冲击：伊朗战争不会引发持续通胀

美国 2 月非农就业人口变动 -9.2 万人，预期 5.5 万人，前值 13 万人。

高盛表示，京东是被低估的差异化企业，其拥有领先的零售商规模、独特的 “自营在线直销 + 平台” 模式，以及行业领先的自建仓储和供应链能力。公司 2026 年指引积极，零售中个位数增长，物流收入增逾 20%、利润增速更快，叠加 AI 加速落地与新业务投入，盈利韧性为估值提供清晰支撑与安全边际。

高盛点评京东业绩：整体令人鼓舞，差异化优势被市场低估

提醒：北京时间 21:30，将公布美国 2 月非农就业报告、美国 1 月零售销售。

贵金属分析师 Bill Holter 测算，COMEX 白银 3 月初已有 5200 万盎司申请实物交割，交割后剩余库存低于 3500 万盎司，随着月份推进，站上交割队列的合约量通常只增不减，缺口风险已清晰可见。一旦白银出现交割违约，可能迅速蔓延至黄金市场，并最终引爆规模高达两千万亿美元的全球衍生品体系。

实物交割危机倒计时，白银或成引爆衍生品危机的导火索？

2026 年，IBM 在 “量子解锁 1.0” 投资者活动中明确量子计算时间表，计划在 2026 年实现 “量子优势”，2029 年达成容错计算。中国科学技术大学潘建伟委员在全国政协会议上表示，中国在量子科技领域取得多项突破，量子通信和量子计算保持国际领先。量子计算产业正进入技术突破与商业验证的叠加期，超导路线成为主导方案，相关设备和量子云平台有望成为中期变现的关键。

量子计算 2026：IBM 明确超导路线，两会再提大力推进

Tenways 冲刺港股 IPO：手握 “中国品牌收割欧洲市场” 爽文，却不如代工赚辛苦钱？

中兴通讯公告，预计 2025 年营业收入为 1338.95 亿元，同比增长 10.38%；净利润为 56.18 亿元，同比下降 33.32%。公司计划向全体股东每 10 股派发 4.11 元人民币现金（含税）。

中兴通讯：2025 年净利润 56.18 亿元，同比下降 33.32%

三星电子一季度已将 NAND 价格上调 100%，此番继续上调 100% 意味着 NAND 供货价格较去年年底已累计上涨两倍。首尔经济新闻报道，AI 景气周期叠加供给端减产（生产重心转向 HBM），NAND 供不应求持续；除三星外，SK 海力士和铠侠等厂商也在准备跟进涨价。

价格再翻倍！韩媒：三星电子预计 Q2 NAND 价格上调 100%

在伊朗战争持续的背景下，美国股市逆转颓势，表现优于全球其他市场。美国的能源独立性和美元作为避险资产的地位支撑了股市，标普 500 指数本周跌幅不到 1%。与之对比，剔除美国的 MSCI 全球指数下跌 6%。分析师指出，地缘政治风险使得非美国市场更为脆弱，当前美国股市展现出更强的增长潜力。

伊朗战火重塑投资逻辑：能源独立 + 美元走强，美股逆转 2 月劣势化身全球 “避风港”

美股三大股指期货齐跌，纳指期货跌 0.35%，标普 500 指数期货跌 0.46%，道指期货跌 0.57%。欧洲主要股指也普遍下跌。WTI 原油涨 4.69%，布伦特原油涨 3.36%。市场对 2 月非农就业数据的预期较低，预计新增 5 万，失业率维持在 4.3%。油价上涨可能加剧通胀预期，市场对美联储不降息的预期正在上升。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 布油升穿 88 美元 非农及零售销售数据公布在即

瑞幸背后资本买下蓝瓶，不意味着价格战到头了

由于美国与以色列同伊朗的冲突升级，全球投资者在截至 3 月 4 日当周首次削减股票基金持仓，净卖出 219.2 亿美元，创下 1 月 7 日以来最大单周资金流出。全球股票基金整体录得约 14.4 亿美元的净流出，MSCI 全球指数下跌逾 2.5%。避险需求推动货币市场基金净流入升至 202.2 亿美元，债券基金连续第九周录得净买入。黄金及其他贵金属商品基金则出现净卖出。

中东战火点燃避险情绪：全球股票基金八周来首现资金外流，美股失血 219 亿

中东地区冲突升级，马士基与赫伯罗特暂停多条关键航运服务，影响亚欧及中东货物流通。马士基暂停 FM1、ME11 服务，并取消 ME1 在阿联酋的挂靠，改道好望角，增加运营成本。赫伯罗特也暂停多条航线，标志着中东贸易通道中断风险加剧，货主面临延误和运费上涨压力。

冲突升级，马士基、赫伯罗特暂停中东主要航线

伊朗局势升级触发避险潮，全球资金正以四年来最快速度撤离亚洲新兴市场，本周净流出约 110 亿美元。由于亚洲高度依赖中东能源，油价上涨威胁通胀前景，导致 “卖美买亚” 交易逆转，MSCI 亚太指数创六年最大单周跌幅。摩根士丹利等机构已转向防御，下调印度等国评级。在股汇双杀与去杠杆压力下，市场正重新定价亚洲资产的供应链风险溢价。

全球基金加速撤离亚洲，单周抛售 110 亿美元创四年之最

西班牙央行行长 Jose Luis Escriva 表示，欧洲央行在下次会议上调整利率的可能性极低，任何决定将根据具体情况而定。他指出，需更多时间评估中东战争的影响，尽管战争可能会影响通胀，但短期内对消费者的影响有限。Escriva 强调，欧洲央行的 2% 通胀目标是中期目标，暂时波动不应影响决策。投资者对 12 月加息的预期有所增加。

欧洲央行管委 Escriva：下次会议调息概率 “极低”，评估中东局势影响仍需时日

一家成立于 2024 年的基金公司鹏安基金正在全市场海选总经理，旨在选优配强核心经营团队。开源证券发布公告，表示此举是为贯彻国有企业改革要求，加快市场化经营机制。鹏安基金注册资本 2.1 亿元，总部位于海口，经营范围包括公开募集证券投资基金管理和私募资产管理。总经理的工作地点也在海口。

两岁基金公司全市场 “海选” 总经理，要求：认同股东公司文化

据报道，日本考虑释放国家石油储备。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

据报道，日本考虑释放国家石油储备

受中东冲突持续扰动能源供应影响，美国汽油零售价格攀升至 2024 年 9 月以来最高水平，触及每加仑 3.32 美元。汽油期货本周累计上涨 27%，有望创下 2022 年 3 月以来最大单周涨幅。此轮上涨由地缘冲击与炼厂季节性切换双重因素叠加驱动，对特朗普政府构成政治压力，可能影响年内中期选情。

中东局势冲击显现，美国零售汽油价格创一年半最高水平！

卡塔尔能源部长发出最严厉警告：即便战事即刻停止，卡塔尔恢复正常液化天然气交付也需要” 数周乃至数月” 时间。他预计，若霍尔木兹海峡持续无法通航，未来两至三周内国际油价可能飙升至每桶 150 美元，天然气价格则可能涨至每百万英热单位 40 美元，较战前水平高出近四倍。

卡塔尔：若战争持续数周，海湾国家将被迫停产，未来三周油价恐飙至 150 美元

卡塔尔警告海湾国家停产，导致美股期指跳水，油价急升，美油涨 4%。伊朗局势升级，霍尔木兹海峡航运几近停摆，市场担忧能源供应风险重燃。美股三大股指期货集体下跌，美元指数短线拉升，WTI 原油价格上涨超过 2.5%。贵金属价格走高，现货白银涨 2.5%，黄金同步上扬。市场在经历剧烈波动后暂趋平稳，投资者关注伊朗冲突的后续发展。

卡塔尔警告海湾国家停产，美股期指跳水，油价急升，美油涨 4%，美债承压，金银走高

Together AI，作为一家新兴云服务商，正与投资者洽谈融资，计划融资约 10 亿美元，融资前估值为 75 亿美元。此次融资将使其估值翻一番，助力英伟达实现客户群体多元化。沙特阿美的风投部门 Prosperity7 Ventures 正在洽谈大额投资。Together AI 年化营收约 10 亿美元，客户包括 Cursor、Decagon 和 Cartesia 等。

英伟达云服务合作伙伴 Together AI 拟以 75 亿美元估值融资

微软在发布第二财季报告后股价下跌超过 13%，分析师认为此次回调过度，当前是买入良机。尽管资本支出同比激增 66%，达到 375 亿美元，且云毛利率降至 67%，分析师仍看好微软的长期投资价值，认为短期内的回报不足以影响其市场地位。管理层预计 Azure 增速将放缓，但 30% 以上的增速仍然出色。

资本支出激增吓跌股价 13% 分析师：微软回调过度，当下正是买入良机

在伊朗冲突推升能源价格的背景下，今晚公布的非农数据预期 “越强越好”。摩根大通指出，能源价格上涨推高通胀预期，若非农数据疲软，可能引发滞胀风险。市场共识预期新增就业约 5.5 万人，低于 1 月的 13 万。高盛预计新增就业仅 4.5 万，主要受工人罢工和政府招聘冻结影响。AI 驱动的裁员趋势也引发市场关注。

油价抬升通胀预期，今晚非农越强越好，否则 “滞胀交易” 恐卷土重来！

BYD's 'disruptive tech' debuts; Xiaomi's mobile Agent emerges | Daily News Recap---

摩根大通认为，二代刀片电池与闪充网络的组合，正在将比亚迪推向电动汽车普及下一阶段的领跑位置。只要跨越短期的业绩扰动，比亚迪预计将在新产品周期和技术突破的强劲驱动下重聚向上动能。

看完发布会，摩根大通更坚定看好比亚迪：不要纠结 25 年业绩，闪充有望颠覆行业！

COST (Trans): Tariffs & Iran impact in focus

BYD: 'Disruptive' launch—can it reclaim the auto-universe crown?---

AI to Trigger Layoffs? COST Still a Safe Haven---

花旗预计铜价短期内可能跌至每吨 12,000 美元，但在三个月内有望反弹至 13,500 至 14,000 美元。由于伊朗冲突持续，铜价面临下行风险，市场可能因美联储减息预期及经济增长预期减弱而进一步平仓。当前铜价约为 12,900 美元，若失守 50 日移动平均线，可能引发短期卖盘。然而，若冲突缓和，铜价有望回升。整体来看，基本金属对冲突风险的敏感度较低，但铝和锌的价格风险偏向看涨。

花旗：料铜短期内或跌至每吨 1.2 万美元 但三个月内或反弹至 1.35 万至 1.4 万美元

美国 2 月 CPI 数据将于 3 月 11 日公布，市场预计整体 CPI 环比上涨 0.2%，核心 CPI 环比上涨 0.2%。1 月 CPI 同比上涨 2.4%，低于预期，环比上涨 0.2%。住房指数对 CPI 涨幅贡献显著，服务业通胀上升。投资者关注即将发布的数据，尤其是在地缘政治紧张局势下，通胀风险可能上升。