蓝思科技涨超 6%，截至发稿，涨 6.34%，报 23.82 港元，成交额 1.64 亿港元。消息面上，据报道，苹果下半年将发表首款折叠机 iPhone Fold，供应链消息称，苹果内部对新机销售量非常有信心，大幅调高供应链备货量，比原定目标上调两成，是近年苹果新机罕见大幅度调升备货需求。中泰证券此前指，26 年起大客户有望进入硬件创新周期，3D 玻璃后盖渗透率有望提升，蓝思科技作为核心供应商有望受益，此外公司亦有望受益于大客户首款折叠屏机型的 PET 膜 +UTG 玻璃 + 玻璃支撑板增量。此外，财信证券指出，在人形机器人领域，公司已构建从核心部件到整机组装的垂直整合平台，实现关节模组、灵巧手等核心部件的批量交付，并切入北美及国内多家头部企业供应链。在 AI 数据中心领域，公司通过收购英伟达 RVL 认证供应商 PMG，战略性切入全球 AI 算力供应链，加速向 “全球 AI 硬件创新平台” 转型。

理解市场 | 蓝思科技涨超 6% 据报苹果上调 iPhone Fold 备货量 公司前瞻布局新兴市场

阿里巴巴-W 反弹逾 4%，截至发稿，涨 3.89%，报 133.7 港元，成交额 102.23 亿港元。消息面上，据晚点报道，Qwen 管理调整出炉。Qwen 模型一号位由阿里云 CTO 和通义实验室负责人周靖人代管，他会深入了解模型发展需要的资源，提升各环节协作效率，确保模型高效迭代。负责 Qwen 预训练的刘大一恒，则将同时代管后训练和 Coding 团队。刘大一恒和 Qwen 模型团队的其他 leader 向周靖人汇报。小摩此前发布研报称，基于 “Qwen 即业务” 的叙事，将 Qwen 管理层变动视为执行风险溢价，并不会立即打破投资逻辑。核心原因是阿里巴巴越发将 Qwen 定位成系统故事（开放权重业务 + 云商业化 + 消费者分销），而非单一发布或单一个人故事。

理解市场 | 阿里巴巴-W 反弹逾 4% 据报 Qwen 管理调整出炉 小摩曾指不影响投资逻辑

Meta 前首席 AI 科学家杨立昆创立的 AI 初创公司 Advanced Machine Intelligence Labs 在欧洲历史上最大规模的种子融资中筹集超过 10 亿美元，估值达 35 亿美元。此次融资吸引了全球投资者，包括 Cathay Innovation、Bezos Expeditions、淡马锡、SBVA 和英伟达。杨立昆计划构建理解物理环境的 “世界模型”，以超越现有大型语言模型。根据 CB Insights，预计到 2025 年，AI 公司将吸引约 48% 的全球风险融资。

前 Meta 首席 AI 科学家杨立昆创立的 AI 初创公司筹资超过 10 亿美元

特朗普暗示对伊战事” 很快” 结束，亚太市场情绪骤然逆转——韩股飙涨 6%、日股反弹 3%，油价大跌逾 10%。然而，机构警告，霍尔木兹海峡封锁风险悬而未决，市场的乐观或只是极端恐慌后的短暂喘息。

战事结束预期引爆亚太市场：韩股狂飙 6%，日股大涨 3%，油价跳水

国内 AI 范式正从” 对话式 AI” 向” 执行式 AI” 跃迁。花旗认为，腾讯 WorkBuddy 大幅简化了用户接触和使用 AI 代理的门槛，有望推动 AI 代理在中国实现更大范围的普及。

花旗：腾讯 WorkBuddy 大幅降低使用门槛，或成中国 AI 代理拐点！

受全球 AI 硬件需求推动，台积电前两个月销售额同比增长 30%，达 7189 亿新台币（约 226 亿美元）。分析师预计第一季度营收将增长 33%。2 月销售额同比增长 22%。市场关注美国与以色列对伊朗的打击如何影响数据中心建设意愿。Alphabet、亚马逊、Meta 及微软已预留超过 6500 亿美元支出预算，但产能过剩及盈利不确定性仍存。甲骨文与 OpenAI 因融资谈判取消在德州扩建 AI 数据中心计划。

受全球 AI 硬件持续需求推动，台积电销售额增长 30%

Meta 首席执行官扎克伯格在 Threads 上发布与亚历山大·王的合影，回应关于王离职的谣言。Meta 发言人 Andy Stone 澄清称这些消息不实，并指出王仍在负责 MSL 和 TBD 业务，影响力在提升。Stone 提到，类似的错误报道曾被《印度时报》发布并已更正。

亚历山大·王从 Meta 离职？Meta 辟谣

摩根大通交易台因美伊冲突升级和油价飙涨，转向看跌美股，将标普 500 指数目标下调至 6270 点。负责人 Andrew Tyler 指出，技术面走弱和地缘风险加剧是主要原因。油价持续高企，WTI 原油涨幅达 35.6%，将加剧市场对滞胀的担忧。尽管看跌，但摩根大通强调这并不意味着结构性熊市的开始，若冲突降级，判断将终止。

摩根大通交易台：战术性看跌美股，直到伊朗问题解决路径明确

台积电 2 月销售额为 3176.6 亿新台币，同比增长 22.2%。

台积电 2 月销售额 3176.6 亿新台币，2 月营业额按年同比增长 22.2%

港股恒生指数早盘上涨 1.56%，报 25804 点，腾讯涨 5.72%，推出新产品 WorkBuddy。MINIMAX 涨 9.5%，智谱涨 6.87%。光通信概念股表现强劲，长飞光纤光缆涨超 12%。威胜控股全年盈喜超预期，科济药业-B 收入同比增超 2 倍。新股美格智能首挂上市，早盘涨 0.62%。首都机场重挫逾 9%。

港股午评 | 恒生指数早盘涨 1.56%    腾讯涨 5.72%

微盟集团午前股价上涨近 9%，截至发稿时涨 5.68%，报 1.86 港元，成交额 1.04 亿港元。腾讯于 3 月 9 日推出全场景 AI 智能体 WorkBuddy，可能标志着中国 AI 发展的重要转变。微盟作为腾讯企业微信生态的核心服务商，双方的协同发展前景广阔，WorkBuddy 的能力可与微盟的导购工作台结合，推动零售行业的精准运营。

理解市场 | 微盟集团午前涨近 9%  腾讯 WorkBuddy 与微盟企微助手有望实现协同发展

油价突破百美元关口，华尔街正经历一场悄然而急迫的持仓大迁徙。基金经理们一边死守股票敞口，一边加速向能源、工业、材料等抗通胀板块分散，小盘股轮动窗口悄然开启。更值得关注的是长期美债的避险光环正在褪色，期权对冲正取而代之成为新一代” 防弹衣”。

油价破百，专业投资者如何对冲？

公募量化和私募量化在产品形态上存在显著差异。私募量化策略灵活，目标偏向绝对收益，而公募量化则更注重流动性和持有人接受度。2022 年，量化基金在 A 股市场表现优异，私募量化和公募量化均取得良好回报，尤其是私募量化的收益更为突出。预计在震荡市中，量化基金仍将表现良好。

公募量化和私募量化，有何不同？

海关总署数据显示，2026 年前 2 个月，我国货物贸易进出口总值达 7.73 万亿元，同比增长 18.3%。其中，出口为 4.62 万亿元，增长 19.2%；进口为 3.11 万亿元，增长 17.1%。

开局向好！我国外贸增速重回两位数至 18.3%

德银警告，油价走势与 1970 年代石油危机存在 “惊人相似”：两轮风暴均发生在通胀大爆发后的 4-5 年，且震中均指向伊朗。不过，德银指出当前通胀预期稳固、经济抗压性更强，不会轻易陷入 70 年代那种 “工资 - 价格螺旋” 导致的滞胀噩梦。

历史惊人的相似！油价暴涨后，“1970s 滞胀噩梦” 要重演？

行业将保持同比 20%-30% 复合增速。

宁王的新周期，“含金量” 还在上升？

腾讯早盘涨超 3%，截至发稿，涨 2.81%，报 530.5 港元，成交额 62.75 亿港元。消息面上，3 月 9 日，腾讯旗下全场景 AI 智能体 WorkBuddy 正式上线。该产品因其能力与当前火热的 “小龙虾” OpenClaw 类似，被业界视为腾讯版 “小龙虾”。但随后便因为用户访问量远超预期，导致核心服务瞬时压力过大，公司致歉已紧急扩容 10 倍，目前服务已完全恢复稳定。花旗发布报告称，腾讯云推出的 AI 智能体 WorkBuddy，可能代表中国国内从当前 “聊天 AI” 范式向 “执行 AI” 的重大转变，对中国的 AI 发展格局具有重要意义。分析师指出，WorkBuddy 的目标是成为 “职场 AI 助手 + 人人可用的生产力工具”；其对所有用户的广泛可访问性，意味着人们的日常生活和工作将经历深刻的变革。

理解市场 | 腾讯早盘涨超 3% 腾讯版小龙虾 WorkBuddy 正式上线 花旗称国内 AI 范式发生重大转变

花旗发布研报称，维持对阿里巴巴-W 的 “买入” 评级，目标价 195 港元。阿里巴巴将于本月 19 日公布 2026 财年第三季业绩，相信将与该行早于 1 月时发布的预测大致符合，即预测客户管理收入同比增长 2.7%，云端收入预测增长 35%，经调整 EBITA 及电商业务经调整 EBITA 分别为 277 亿元及 374 亿元人民币，反映闪购业务录得约 230 亿元人民币的亏损。该行预期电话会议的主要焦点集中于七个方面，包括现有为期三年的 3,800 亿元人民币资本开支预算有否任何更新; 云业务收入增长能否维持 35% 或以上的增速，甚至进一步加快或放缓; Qwen 团队最新变动及对未来模型开发及变现的影响; 近期 Qwen 智能体在春节推广期间的交易反馈及未来演变; 闪购业务的竞争格局; 1 月消费趋势与业绩展望; 中东冲突对国际业务的潜在影响。

花旗：维持阿里巴巴-W“买入” 评级 目标价 195 港元

“我认为这场战争已经非常彻底，差不多了。” 特朗普这一句话、一个预期，将原本冲向 120 美元的脱缰油价硬生生砸回了 85 美元。油价这场 24 小时惊魂的背后，是白宫对高油价冲击通胀与选举前景的深层焦虑，也是霍尔木兹海峡受阻、中东减产与全球供应链紊乱交织下的复杂能源博弈。

疯狂 24 小时！油价上演 “历史级别大逆转”

AI 迭代正击穿预测极限，受 Claude Opus 4.6 惊人表现冲击，权威研究员 Ajeya Cotra 坦言其对 2026 年的 AI 进展预测已提前失效，今年底 “AI 研发自动化” 的概率达 10%，她表示 “已找不到任何稳固趋势能断言这不会很快发生”！

AI 预测权威：我还是低估了 AI 的速度，今年年底实现 “AI 研发自动化” 真的有可能

伊朗冲突引发霍尔木兹海峡封锁，卡塔尔三处氦气设施停运，全球三分之一氦气供应骤然蒸发。韩国 64.7% 氦气依赖卡塔尔进口，溴来源亦高度集中于以色列，半导体关键原料双双告急，这场中东危机正将代价直接传导至每一块芯片。

芯片冷却重要原料！霍尔木兹海峡 “锁住” 氦气，韩国进口总量的 64.7% 来自卡塔尔

特朗普暗示美伊战事或很快结束，三大美股指扭转两连跌，纳指收涨超 1%；芯片股指涨近 4%；原油高台跳水收跌 6%，美债价格刷新日高、美元转跌。

早餐 | 三大美股指扭转两连跌，纳指收涨超 1%

高盛向对冲基金推介做空企业贷款策略，利用总收益互换衍生品，旨在应对私募信贷市场压力。市场对企业贷款资产质量的担忧加剧，贝莱德和黑石等公司面临赎回限制。高盛的策略主要针对企业软件行业，因 AI 技术威胁其商业模式。市场观察人士将此举与 2008 年金融危机前的做空行为相提并论。

又是 “次贷危机” 的剧本？高盛向对冲基金推销 “做空企业贷款策略”

德国商业团体拒绝苹果公司修订后的应用程序跟踪规则，认为其未能解决移动广告市场的反垄断问题，并呼吁德国反垄断机构对苹果处以罚款。多个行业协会表示，苹果的提议并未改变应用程序追踪透明度框架的负面影响，仍将控制广告相关数据的获取。相关协会要求监管机构驳回苹果的提议，并对其处以最高 10% 年营业额的罚款。

德国商业团体拒绝苹果修订后的应用追踪规则，并敦促对其处以反垄断罚款

媒体报道称，谷歌计划在未来 10 年内投入 19 万美元建设数据中心和硬件。马斯克跟帖：没有十万亿美元级别，根本就算不上投入。

谷歌砸 “万亿美元” 造数据中心，马斯克：10 万亿才算得上投入

苹果因在人工智能领域遇到困难，推迟了智能家居显示设备的发布，原定于 2025 年春季推出的产品现在计划在 9 月发布。该设备依赖于新版 Siri 的开发，而 Siri 的延期导致了产品发布时间的再次推迟。苹果希望在推出 iPhone 18 Pro 时，所有新的 Siri 功能能够准备就绪，以提供个性化的用户体验。

又跳票了！新版 Siri“难产” 拖累硬件 苹果智能家居显示屏发布被迫延至 9 月

中金发布研究报告指出，美国经济面临 “类滞胀” 风险，预计经济增长将放缓，资本市场风险溢价上升。美伊冲突推高油价，通胀粘性增强，AI 对就业的影响抑制扩张动能。美联储面临降息两难，减税效果被关税上调抵消。中金认为资金配置将更注重风险规避。

中金：美国 “类滞胀” 风险进一步升温

Robotaxi 杀入 “十分钟” 量产时代

据知情人士透露，英伟达正计划推出一款面向 AI 智能体的开源平台。

英伟达计划推出开源 AI 智能体平台

随着中东地区战事引发油气价格上涨，英国通胀率可能重返 5% 高位，交易员加大降息逆转的押注。荷兰国际集团和 RSM UK 的估算显示，若油价持续上涨，通胀率可能达到 4.5% 至 4.7%。市场对英国央行政策预期发生变化，降息概率降低，抵押贷款市场受到影响。英国财政大臣支持协调释放集体石油储备以应对通胀压力。

油价飙升冲击下英国通胀率或重返 5% 高位 央行年内降息梦碎

美国总统特朗普表示，美国对伊朗的军事行动可能很快结束，缓解了市场对冲突长期化的担忧，推动美股上涨，国际油价大幅回落。布伦特原油价格一度触及 119.50 美元/桶，最终收于 98.96 美元/桶；WTI 原油收于 94.77 美元/桶。特朗普的表态改善了市场情绪，标普 500 指数涨 0.83%，纳指涨 1.38%，道指涨 0.5%。市场关注霍尔木兹海峡的安全问题。

特朗普称对伊朗军事行动或很快结束 金融市场巨震 油价大幅回落

今日重要财经事件包括：07:00 韩国四季度 GDP 初值，07:50 日本四季度 GDP 终值，待定中国 1-2 月进出口和贸易帐，15:00 欧洲央行 Simkus、Muller 讲话，港股收盘后蔚来发布业绩报告，18:00 欧洲央行 Kocher 讲话，22:00 美国 2 月成屋销售总数年化，待定美国商务部机器人制造活动，次日 00:00 美国 EIA 发布短期能源展望报告，美股盘后甲骨文发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国股市在特朗普宣布伊朗战争基本结束后反弹，三大指数收涨。道指上涨 239.25 点，涨幅 0.50%；纳指上涨 308.27 点，涨幅 1.38%；标普 500 指数上涨 55.97 点，涨幅 0.83%。油价日内振幅超过 40%。阿斯麦、AMD 和英特尔股价均上涨约 5%。欧洲股市普遍下跌，德国 DAX30 指数跌 0.57%。亚洲股市也出现下跌，日经 225 指数跌 5.2%。比特币和以太坊分别上涨 3.7% 和 4%。

隔夜美股 | 特朗普称战争已基本结束 三大指数收涨 油价日内振幅超 40%

3 月 10 日美股成交额前 20 中，HIMS 与诺和诺德达成合作，股价大涨逾 40%。英伟达成交额最高，收高 2.72%，成交 313.6 亿美元，亿万富豪廖凯原增持至 200 万股。特斯拉收高 0.49%，成交 259.36 亿美元，开设首个公共 Tesla Semi 超级充电站。博通收高 4.62%，成交 137.02 亿美元，摩根士丹利上调目标价至 470 美元。美光收高 5.14%，成交 130.79 亿美元。

3 月 10 日美股成交额前 20：HIMS 与诺和诺德达成合作，股价大涨逾 40%

苹果推迟智能家居显示设备的发布，原因是人工智能助手 Siri 的研发进展不顺。原定于 2025 年春季推出的设备，因 Siri 的延迟而推迟至今年晚些时候。该设备外形类似方形 iPad，旨在成为家庭的人工智能中枢，具备面部识别系统和个性化内容展示功能。苹果还在开发其他 AI 产品，计划在新版 Siri 推出后发布。

苹果推迟智能家居显示设备发布 以待 AI 助理就绪

国泰海通证券宣布将向其全资子公司国泰君安期货增资 35 亿元人民币，以增强其在期货行业的影响力和净资本实力。此次增资获得董事会一致通过，旨在满足监管要求和支持公司发展。增资后，国泰君安期货的注册资本和净资本预计将进入行业前列，进一步巩固其在金融期货市场的领先地位。

打造业内期货 “大鳄”？国泰海通的期货 “阳谋”

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 1.8%。热门中概股中，小鹏涨 6.4%，比亚迪涨 6%，美团涨 5.7%，理想和蔚来涨超 3.8%，百度涨 2.9%，腾讯涨 2.4%，阿里巴巴涨 1.4%，网易跌 0.1%，文远知行跌 1.4%。

苹果推迟发布智能家用显示器，等待新款 AI 功能，计划今年稍晚发布。风险提示：市场有风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议。

苹果推迟发布智能家用显示器，该公司正等待新款 AI 功能。现在，苹果计划今年稍晚发布智能显示器。（彭博）

苹果在人工智能上的推进不及预期，正在拖慢硬件发布节奏。媒体报道，受新版 Siri 开发延迟影响，苹果被迫再次推迟原计划今年推出的智能家用显示器。这款 7 英寸设备被定位为家庭 AI 中枢，具备人脸识别和个性化信息展示功能。苹果希望在 9 月推出 iPhone 18 Pro 前完成新一代 Siri，以支撑未来一系列 AI 硬件产品的发布。

AI 进展拖慢产品节奏，苹果推迟智能家用显示器发布，等待新版 Siri

CATL (4Q25 Trans): Optimistic on stable unit net profit in 2026---

CATL: Capacity Maxed, Back in Force for the AI Infra Era

AOI 宣布收到长期主要超大规模客户 1.6T 数据中心光收发器首批量产订单，金额逾 2 亿美元，标志着 1.6T 产品正式迈入规模商用阶段。出货拟于 2026 年 Q3 启动、Q4 完成。公司同步推进中国台湾及美国德州工厂扩产，目标年底前 800G/1.6T 合计月产能突破 50 万颗。受消息提振，AOI 股价盘中涨超 6%。

盘中拉涨超 6%！光通信公司 Applied Optoelectronics 宣布：收到超大规模客户首笔 1.6T 收发器订单

诺和诺德与 Hims & Hers 达成合作协议，结束长达数月的专利纠纷。根据协议，Hims 平台将销售 Ozempic 及 Wegovy 口服片剂，并停止宣传仿制 GLP-1 药物。此次和解正值监管环境收紧，FDA 此前警告互联网医疗公司对复合药物存在误导性宣传，Hims 同时面临司法部调查。双方此前曾于去年 6 月合作破裂，今年 2 月陷入专利诉讼。

握手言和！诺和诺德撤回诉讼，Wegovy 正式登陆 Hims & Hers 平台

纽约联邦储备银行的调查显示，美国消费者对未来通胀的预期保持稳定，未来一年中位数预期为 3%。然而，消费者对就业前景的信心减弱，主动辞职意愿降至历史最低的 16%。调查还显示，未来一年失去工作的概率为 13.8%，为去年 11 月以来最低水平。尽管就业信心有所动摇，消费者对自身财务状况的预期略有改善。市场预计美联储将在下周的政策会议上维持利率不变。

纽约联储调查：美国通胀预期基本稳定 主动辞职意愿降至纪录低位

美联储：美国 2 月一年期通胀预期小幅回落至 3%。

a16z 专访 Atlassian CEO：AI 并非 SaaS 的终结者，而是行业分化的催化剂，处理复杂现实业务流程的软件不会消亡，AI 反而会赋予他们极大的增长。当前 AI 落地的最大瓶颈是人类对 AI 的信任问题。未来的软件竞争不仅在于模型能力，更在于业务逻辑的壁垒与定价心理学的博弈。

a16z 最新访谈：SaaS 已死为时尚早，AI 落地最大瓶颈已经不是模型智商

美伊冲突升级推动布伦特油价突破每桶 100 美元，创俄乌战争以来新高。海湾产油国减产叠加霍尔木兹海峡威胁，供应中断风险持续发酵。油价飙升恰逢美国就业数据意外走弱，滞胀担忧升温令美联储陷两难。汽油价格大涨已向共和党摇摆州传导，或成中期选举政治变量。全球股债双杀，美元走强黄金失色。

油价 “三位数危机” 悄然逼近，市场是否低估了能源冲击？

据美国纽约联储数据，上个交易日（3 月 6 日，美国非农就业报告发布当天）担保隔夜融资利率（SOFR）报 3.65%，之前一天报 3.66%。上个交易日有效的联邦基金利率报 3.64%，之前一天报 3.64%。