美国参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）：联邦法官针对美联储的判决结果证明，特朗普政府对美联储主席鲍威尔挑起的刑事调查是软弱的。

报道：美国法官阻止司法部传唤美联储主席鲍威尔。

中东局势升级正重塑美联储政策路径。油价飙升、通胀升温与劳动力市场走软同步出现，市场对候任主席沃什上任后迅速降息的预期大幅退潮。FedWatch 显示下一次降息或要等到 2027 年底。通胀压力、特朗普施压与美联储信誉顾虑将沃什置于多重矛盾夹缝之中。分析人士指出，在通胀预期敏感、能源冲击全面渗透的背景下，美联储合适政策是按兵不动，静观其变。

战云笼罩经济前景，沃什在美联储的政策腾挪空间或将大幅收窄

Food-delivery war spreads to Brazil; DiDi also suffers.

对话腾讯 WorkBuddy 负责人：一个想对标 Cowork 的产品野心

根据密歇根大学公布的最新调查数据，3 月初值消费者信心指数从 2 月的 56.6 降至 55.5。调查时间为 2 月 17 日至 3 月 9 日。消费者预计未来一年物价将上涨 3.4%，与上月持平，预期为 3.7%；而未来 5 至 10 年的年均通胀预期为 3.2%，较上月的 3.3% 略有下降，预期为 3.4%。

美国密歇根消费者信心创三个月新低，消费者担心伊朗战争对汽油价格的影响

美国 1 月 JOLTS 职位空缺 694.6 万人，预期 675 万人，前值 654.2 万人。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国 1 月 JOLTS 职位空缺 694.6 万人，预期 675 万人，前值 654.2 万人

当前页岩油行业，主动增产已成禁忌，原因是前一轮扩产后，疫情期间的市场崩溃令行业元气大伤；投资者对生产纪律要求严格。但高油价带来的财务回报或战胜投资者关系风险。钻机部署数量增加与勘探力度加大显示行业活动正在升温。

油价逼近百元关口，美国页岩油商能否抵住增产冲动？

美国总统特朗普在接受采访时鼓励油轮通过霍尔木兹海峡，称伊朗没有海军，油轮无需害怕。伊朗新任最高领袖表示将继续封锁霍尔木兹海峡以复仇。自美以对伊军事行动以来，至少 16 艘船只在波斯湾遭袭。伊朗副外长称允许部分国家船只通过该海峡。

特朗普鼓动油轮 “拿出点胆量” 通过霍尔木兹海峡

美国 GDP 遭大幅下修，1 月消费者支出仅增 0.1%。核心个人消费支出 (PCE) 价格指数上涨 0.4%。经济分析局数据显示，去年第四季度年化增长率为 0.7%，低于初步预估的 1.4%。尽管退税和工资增长可能支撑消费者财务，但冲突带来的通胀压力和脆弱就业市场使未来支出风险加大。市场预计美联储将维持利率不变，但通胀压力可能推迟降息。

增长失速！美国 GDP 遭大幅下修，1 月消费支出仅增 0.1%，核心 PCE 仍强劲上涨

花旗指出，“油轮战争” 期间，油轮运输量下降 20%，美军出动护航，油价在一艘美国船只触雷后达到峰值，标普 500 整个时期维持上行趋势，与当前情况相近；建议超配美股大盘科技，远离小盘股，同时指出加仓需等待波动率回落。巴克莱警示，若霍尔木兹海峡封锁持续，市场对特朗普结束快速冲突维稳股市的信心或将消退。

历史重演？1980 年代” 油轮战争” 或成当前伊朗局势最佳市场参照

在降息预期已大幅退潮的背景下，这份数据进一步压缩了美联储转向宽松的空间。美联储预计将在下周货币政策会议上维持利率不变，而通胀压力若持续升温，可能进一步推迟恢复降息的时间窗口。

通胀太顽固！美国 1 月核心 PCE 物价同比上涨 3.1%，创仅两年新高，环比维持在 0.4% 不变

高盛最新研报指出，2026 年国际足联世界杯将在北美举办，预计将成为美股多个板块的重要催化因素。旅游、休闲、媒体及饮料行业将受益，航空公司、酒店及预订平台显示出增长迹象。高盛推荐 Booking Holdings、Expedia、爱彼迎等企业，认为达美航空、美联航和美国航空将受益于客运需求。支付领域的 Visa 和万事达也被视为赢家。

高盛最新研报：世界杯不仅是球迷的盛宴 也是这些美股板块的 “高光时刻”

美国银行分析师迈克尔·哈特内特警告，当前油价飙升和私人信贷领域的担忧使市场活动呈现出全球金融危机前的特征。他指出，油价在 2007 年至 2008 年间翻倍，而如今的市场情形与当时相似，尤其是在美伊冲突后油价上涨超过 60%。他还提到，央行可能因通胀压力而提前加息，重蹈 2007-2008 年的覆辙。

别指望央行救市！美银警告油价 + 信贷 + 央行误判已集齐 08 年崩盘剧本

美国 1 月消费者支出几乎没有增长，显示家庭需求疲软，通胀压力加剧。尽管未来几个月税收退还和工资增长可能支持消费者财务，但经济学家警告中东冲突带来的高通胀风险和脆弱就业市场将继续对消费施加压力。美联储官员预计下周政策会议将维持利率不变，但若通胀持续上升，降息时间可能会推迟。

美国 PCE 数据速评

中国 2 月新增社融 2.38 万亿元，新增人民币贷款 9000 亿元，M2 同比增长 9%。美国 1 月核心 PCE 物价同比上涨 3.1%，环比维持在 0.4% 不变。美国 1 月耐用品订单环比初值 0%，低于市场预期 1.1%。美债 “恐慌指数” 飙至九个月新高，美联储降息预期 “熄火”。日本拟下周启动 8000 万桶石油释储，按中东冲突爆发前价格卖。高盛上调短期油价目标，布油 3 月 100、4 月 85 美元。苹果公司宣布降低中国 App Store 佣金率。日元兑美元自 2024 年 7 月以来首次跌破 159.45。

周五美股盘前你需要了解的全球要闻

星展银行首席投资总监侯伟福预期，在中东冲突推升国际油价，继而加剧通胀的背景下，预计美国今年上半年不会减息，建议投资者面对地缘政治风险时分散投资，投资组合内要同时包含优质成长股与投资级别的固定收益。该行又预期，避险情绪推升下国际金价仍有上升空间，现货黄金今年底料进一步升至每盎司 6250 美元。星展银行北亚区首席投资总监杨政龄表示，美国科技行业不太受战争影响，这些科企主导全球研发方向，而且拥有专利作无形资产，因此看好有关股份。港股方面，由于现估值偏低，加上盈利增长预测料在中双位数左右，连同全球投资者仍在低配港股，因此选择性地看好个别港股。其中，香港与半导体供应链及人工智能 (AI) 平台相关的股份可看高一线，因中国出台了不同的 AI 相关应用程序，带动了整体市场。

星展：料美联储上半年不减息 港股看好半导体供应链及人工智能相关

美国四季度核心个人消费支出 (PCE) 物价指数年化季环比修正值 2.7%，预期 2.7%，初值 2.7%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国四季度实际 GDP 年化季环比修正值 0.7%，预期 1.4%，初值 1.4%

美国 1 月核心 PCE 物价指数同比增长 3.06%，低于预期的 3.1%，前值为 3%。1 月 PCE 物价指数同比增长 2.8%，也低于预期的 2.9%。环比方面，1 月 PCE 物价指数增长 0.3%，与预期持平，前值为 0.4%。核心 PCE 物价指数环比增长 0.4%，符合预期。

美国 1 月核心 PCE 物价指数同比 3.06%，预期 3.1%，前值 3%

美国 1 月核心 PCE 物价指数同比 3.06%，预期 3.1%，前值 3%。

美国四季度 GDP 平减指数年化季环比修正值 3.8，预期 3.6，初值 3.6。

华尔街正面临与 2007-2008 年金融危机相似的宏观环境。美国银行首席策略师 Michael Hartnett 指出，油价暴涨 69.2% 和影子银行的信用危机隐患，导致金融条件收紧，降息预期大幅下降。投资者需警惕金融股和高收益债的资金流出，建议在滞胀情况下配置大宗商品和高质量债券，而在政策转向时则关注美债和小盘股的买入机会。

油价暴涨 + 影子银行危机，现在的状况更像 08 金融危机前？

英伟达即将举行的 GTC 开发者大会备受关注，CEO 黄仁勋将展示公司在 AI 芯片及相关技术的最新进展。此次大会是检验英伟达战略方向的关键时刻，投资者期待其在 “后训练时代” 如何应对市场竞争。尽管英伟达在训练和推理市场占据 90% 份额，但分析师警告其在推理领域的市场份额可能会下降。

英伟达 GTC 大会前瞻：AI 霸主能否守住江山，市场紧盯 “后训练时代” 新战略

美股三大股指期货齐涨，市场关注今晚公布的 1 月 PCE 物价指数，预计同比上涨 2.9%。同时，特朗普表示必要时将护航霍尔木兹海峡，并威胁对伊朗实施打击。经济学家将美联储降息预期推迟至 6 月，预计年底前将有两次降息。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，1 月 PCE 数据今夜出炉

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 1 月个人收入、个人消费支出（PCE）、PCE 物价指数，美国 1 月耐用品订单初值，美国四季度 GDP 修正值，加拿大 2 月失业率。

经济学家将美联储降息预期从 3 月推迟至 6 月，预计年底前将有两次 25 个基点的降息。调查显示，近三分之一的经济学家对特朗普提名的沃什能否实现 2% 通胀目标表示怀疑。特朗普施压鲍威尔降息，可能影响美联储的抗通胀决心。

美联储降息预期落空：6 月成新 “分水岭”，沃什的 “宽松时代” 或无法如期到来

高盛看好中国三大油气巨头，认为其估值将向全球同行靠拢。报告指出，中国海洋石油和中国石油的现金流表现强劲，估值折价显著。高盛将中国海洋石油目标价从 21.10 港元上调至 31.00 港元，中国石油 H 股目标价从 8.60 港元上调至 11.50 港元。中国海洋石油的 FCF 盈亏平衡油价为 27 美元/桶，预计 2027 年 FCF 收益率为 11%。

高盛看多 “三桶油”：接下来会有一波 “估值向全球看齐” 的重估行情！

牵手小鹏，大众挥师大反攻

2026 年前两个月社会融资规模增量累计为 9.6 万亿元，比上年同期多 3162 亿元。2026 年 2 月末社会融资规模存量为 451.4 万亿元，同比增长 8.2%。M2-M1 剪刀差为 3.1 个百分点，较 1 月进一步收窄。

中国 2 月新增社融 2.38 万亿元，新增人民币贷款 9000 亿元，M2 同比增长 9%

SpaceX Challengers: Can Bezos and China Inc. Catch Up?

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这批原油将参照中东产油国在冲突爆发前的官方销售价格（OSP）出售，日本经济产业大臣明确警告国内炼油商不得借低价购入的储备原油牟利，同时保留成品油出口选项。

日本拟下周启动 8000 万桶石油释储，按中东冲突爆发前价格卖

智通财经 APP 讯，小米集团-W 发布公告，于 2026 年 3 月 13 日，该公司斥资 6749.77 万港元回购 202.9 万股。

小米集团-W3 月 13 日斥资 6749.77 万港元回购 202.9 万股

油价飙升点燃全球通胀警报，美债” 恐慌指数” MOVE 骤升至九个月高位，30 年期美债收益率创一个月新高，市场对美联储 2026 年降息的押注几近归零。滞胀阴影笼罩之下，从美国到日本、澳大利亚，全球国债价格全线承压，波动率或将长期高企。

美债 “恐慌指数” 飙至九个月新高，美联储降息预期 “熄火”

2 月末，广义货币 (M2) 余额 349.22 万亿元，同比增长 9%。狭义货币 (M1) 余额 115.93 万亿元，同比增长 5.9%。流通中货币 (M0) 余额 15.14 万亿元，同比增长 14.1%。前两个月净投放现金 1.05 万亿元。

中国央行：2 月末广义货币增长 9%

谷歌本周完成了对网络安全初创公司 Wiz 的 320 亿美元收购，标志着科技行业并购的放行。此交易为投资者带来丰厚回报，并可能激励其他科技公司进行类似交易。随着监管环境的变化，北美科技公司收购交易总额去年激增 93%，达到 7360 亿美元。市场上优质资产丰富，尤其是人工智能初创公司，吸引了更多买家。尽管并购活动增加，但仍有超过 1000 家独角兽企业未实现退出。

谷歌收购 Wiz 交易完成，或将为更多科技并购放行

中国 1 至 2 月新增人民币贷款 56100 亿人民币，前值 47100 亿人民币。

华泰证券报告表示，规模超 2.3 万亿美元的美国私募信贷市场正面临高利率、违约潮、AI 估值重塑及零售赎回等多重冲击，脆弱性显著上升。当前风险仍属 “出清阶段”，在软着陆基准下系统性外溢可控，更像 “茶壶里的风暴”。但若经济陷入滞胀或 AI 泡沫破灭，这只 “金丝雀” 的警报将骤然放大，可能演变为系统性风险。

美国私募信贷：茶壶风暴还是金融体系的金丝雀？

美团核心本地商业 CEO 王莆中在 2026 管理层沟通会上表示，美团将加大对 AI 的投入，建设物理世界的 AI 底座，帮助商家使用自己的 AI 助理。他提到将投资于物流、机器人等科技，并建立丰富的物理世界信息和真实评价，以支持 AI 模型的发展。王莆中强调，未来将专注于自有基础大模型的研发，提供商家最好的线上经营平台。

美团王莆中：建设物理世界 AI 底座，帮每个商家都用上自己的 AI 助理

港股收盘，恒生指数收跌 0.98%，恒生科技指数收跌 0.99%；贵金属、药品板块全日低迷。

经济学家认为，尽管通胀威胁再现，欧洲央行将维持利率不变至 2027 年。调查显示，仅 7% 受访者预计 12 月前会有利率变动，市场则预期在 7 月前加息 25 个基点至 2.25%。伊朗战争的持续时间是分歧的核心，多数受访者认为战争将短暂。经济学家警惕通胀风险，认为下一步行动可能是加息，且通胀上行风险比以前更强。

“专家” 与 “市场” 出现超大分歧！欧洲央行站在利率十字路口：2026 是按兵不动还是 6 月前火速加息？

花旗发布研报称，理想汽车-W2026 年第一季销量指引为 8.5 万至 9 万辆，符合预期，目标价为 72.7 港元。该行下调 2026 及 2027 年预测纯利，分别由 18.5 亿元及 25.8 亿元调整至亏损 20.2 亿元及纯利 12.2 亿元，反映毛利率及营运开支的调整。2026 年销量目标为 43 万辆，收入预测维持不变。

花旗：理想汽车-W 首季指引符预期 目标价 72.7 港元

受美以对伊朗战争及霍尔木兹海峡运输中断影响，高盛周五上调布伦特原油 3 月均价预测至超 100 美元/桶，4 月回落至 85 美元。据高盛测算，若海峡中断持续两个月，四季度布油均价或升至 93 美元，较基准目标高逾 30%。

高盛再度上调短期油价目标：布油 3 月 100、4 月 85 美元

中国正式加入《三倍核能宣言》，该宣言核心目标是到 2050 年将全球核能装机容量增至 2020 年的三倍。随着中国、巴西、比利时等国相继加入，签署国总数已扩大至 38 个。

中国加入《三倍核能宣言》

据天风国际郭明錤，英伟达已启动下一代 M10 覆铜板测试，目标应用涵盖 Rubin Ultra 及 Feynman 平台的正交背板与交换刀片主板，预计 2027 下半年量产。本次 M10 测试范围扩展至三家供应商，新增两家中国厂商，供应链韧性有望得到改善。

天风郭明錤：英伟达下一代 Rubin 平台启动新材测试，PCB 升级周期将至

大新银行经济研究及投资策略部今日发表 2026 年 3 月美股策略指出，美伊战事持续，市场对美国经济出现滞胀的忧虑升温，美股短线可能因战争相关的好坏消息而较波动。若战事未见缓和，或为股市带来冲击，部分估值偏贵的科技股及工业股或会承受较大压力。中长线而言，若人工智能相关产业盈利前景保持正面，或继续支持美股表现。另外，霍尔木兹海峡原油运输受阻，若油价维持高企一段较长时间，或有利油企利润前景。该行上调能源股观点至中性。美国经济放缓加上建筑业活动疲软，下调原材料股至中性。

大新银行：美国科技及工业股或承压 上调能源股观点至中性

特朗普政府面临压制油价的政策工具几近枯竭，彭博能源专栏作家 Javier Blas 指出，油价接近每桶 100 美元，若冲突持续，能源成本将迫使特朗普结束战争。现有措施如释放战略石油储备和替代管道只能短期缓解压力，真正解决之道在于重新开放霍尔木兹海峡。其他选项如取消燃油税和出口禁令虽可缓解国内压力，但对国际油价无效，且后者可能导致全球价格飙升。

抑制油价，特朗普政府的政策工具 “几近见底”

日元汇率逼近 160 关口，但日本的干预选项正急速收窄。此轮贬值并非投机驱动——CFTC 数据显示净空头仅 1.6 万张，远低于 2024 年干预时的 18 万张，这从根本上动摇了入市干预的正当性。避险美元买盘持续涌入，干预或适得其反。市场目光由此转向日本央行：在政策仍高度宽松、日元持续承压的双重压力下，加息窗口或被迫提前。

日元再度逼近 160：避险资金涌入美元，日本干预的空间正在消失？

理想卷入压力赛，重仓 AI 求突围

财政恶化与通胀压力正双向夹击全球债市。30 年期美债收益率飙升至近 4.90%，抹去年内全部涨幅；从欧洲到亚太，各国长端利率全线告急。美国 500 亿美元战争拨款、万亿赤字、关税收入骤失——多重利空叠加，市场已开始为长期财政可持续性定价，” 5% 才有吸引力” 或将成为新常态。

中东冲突引爆全球 “赤字恐慌”：30 年期美债收益率逼近 4.9%，今年债市涨幅已全部回吐！

美国国债波动率升至九个月高点，因伊朗冲突加剧通胀担忧，影响美联储政策预期。ICE 美银波动指数攀升至 6 月以来最高水平，油价上涨进一步加剧通胀担忧，损害美债实际收益，抑制其避险吸引力。