周四早盘，对政策走向高度敏感的两年期美债收益率一度攀升至七个月高位，尽管随后回落，但 Jeffrey Gundlach 在社媒发文指出：“美国两年期国债收益率在不到三周内已上涨 50 个基点，目前走势暗示美联储可能迎来一次加息。”

风向突变！新债王：美联储下一步可能加息

受英国央行意外 “放鹰” 冲击，英国国债抛售带动美债收益率上行；叠加今晚刚公布的当周初请失业金人数意外下降，进一步削弱了美联储维持宽松立场的依据。美联储降息预期被彻底抹平，市场叙事快速从 “何时降息” 逆转为 “是否加息”。

从降息到加息！债券市场对美联储政策路径预期发生历史性转变

谷歌正在为苹果的 Mac 电脑开发 Gemini AI 应用，以增强与 OpenAI 和 Anthropic 的竞争。该应用的早期版本已向 Beta 测试用户分享，旨在收集反馈并发现漏洞。虽然谷歌未透露正式发布的时间，但外部测试的开始表明应用即将推出。Gemini 应用将提供生成图像、视频、音乐等功能，并能搜索网络信息和分析多媒体文档。

谷歌 Gemini 秘密开启 Mac 端测试 三大 AI 巨头在苹果生态迎来正面竞争

周四现货黄金跌 3.5% 触及六周新低，本周累跌近 8%，有望创 2020 年 3 月以来最大单周跌幅。白银同样盘中曾暴跌 12%。此轮下跌核心驱动在于利率预期逆转，美欧多国央行相继发出鹰派信号。与此同时，散户连续净卖出黄金 ETF，CTA 对冲基金主动削减多头仓位，流动性压力加剧抛售。

黄金白银为何暴跌？

中信建投证券发布研报指出，美伊冲突后金价走弱，主要受美元指数和美债收益率上升影响。历史数据显示，地缘冲突后金价通常表现较弱，且与美股正相关，未能提供有效保护。后续金价走势需关注三个因素：历史跌幅、美国股市稳定及波动率恢复。3 月 19 日，金价跌超 5%，降至 4600 美元/盎司以下，累计下跌超过 10%。

中信建投：美伊冲突后金价走弱 后续金价转向可关注三个因素

亚马逊创始人贝索斯正洽谈筹集 1000 亿美元基金，目标收购芯片、国防等制造业企业并利用 AI 推动其自动化转型。同时，他出任 AI 初创公司 Project Prometheus 联合 CEO，该公司正寻求 60 亿美元新融资，其物理世界模拟技术将用于提升被收购企业的效率。摩根大通等华尔街资本亦有意参与。

贝索斯洽谈筹资 1000 亿美元，专注制造业向 AI 转型

中国人民银行在 3 月 18 日的扩大会议上强调将坚定维护股票、债券、外汇等金融市场的平稳运行，并推进金融支持融资平台债务风险化解工作。会议还提到将建立流动性支持机制以应对特定情景下的非银金融机构风险。同时，隔夜美股三大指数收跌，COMEX 黄金期货当月合约跌近 5%。

智通港股早知道 | 隔夜 COMEX 黄金期货当月连续合约跌近 5% 央行：坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行

欧洲央行官员表示，若伊朗局势导致通胀率超出 2% 目标，将在 4 月会议上考虑加息。最新评估将 2026 年通胀预测上调至 2.6%。尽管 4 月会议前尚未做出最终决定，但若出现通胀二轮效应，可能会提前加息。与此同时，欧元区经济增长预期从 1.2% 下调至 0.9%。市场对 4 月加息的预期概率已上升至约 60%。

欧洲央行官员释放 4 月加息信号：伊朗局势推高通胀预期至 2.6%

英伟达计划到 2027 年向亚马逊 AWS 交付 100 万枚 GPU 及其他产品。此次交易将于今年开始，持续至 2027 年，具体财务条款尚未披露。AWS 将使用英伟达的多款芯片，包括 Groq 芯片，以提高人工智能推理效率。此外，交易还涉及在 AWS 数据中心部署英伟达的网络设备。

英伟达计划到 2027 年向亚马逊 AWS 交付 100 万枚 GPU

亚马逊已收购瑞士机器人公司 Rivr，专注于研发 “上门配送” 技术。此次交易未披露条款，亚马逊在通知第三方配送承包商时确认了收购。亚马逊表示，此技术将提升配送安全性与客户体验，尤其在最后一公里配送中。Rivr 的轮式四足机器人将被测试如何融入配送业务。亚马逊还通过其 10 亿美元产业创新基金对 Rivr 进行了投资。

亚马逊收购初创公司 Rivr，测试用于 “上门配送” 的机器人

今日重要财经事件包括：09:00 中国 3 月 LPR 报价，华为发布数据存储新品（时间待定），18:30 俄罗斯央行公布利率决定，20:00 召开货币政策新闻发布会，20:30 加拿大 1 月零售销售，四巫日美股期权到期（时间待定），次日 01:30 欧洲央行行长 Nagel 讲话，周日 01:30 美联储主席鲍威尔发表获奖感言，周日中国发展高层论坛。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国参议院民主党人 Warren 发送一封信函给特朗普的美联储主席提名人凯文·沃什：“你的名字似乎出现在爱泼斯坦文件中”。Warren 要求沃什在 3 月 31 日之前就爱泼斯坦文件做出回应。Warren 在信中询问，沃什是否曾参加过任何有爱泼斯坦在场的聚会。

美国参议员 Warren 就爱泼斯坦档案中提及沃什质询，要求后者回应

黄仁勋警告科技行业领袖在谈论 AI 风险时应谨慎，避免引发恐慌。他认为，AI 的最大风险来自社会的恐惧和偏执，而非技术本身。同时，他对 AI 初创公司 Anthropic 的商业前景持乐观态度，预计其 2030 年营收将突破 1 万亿美元，认为 CEO Dario Amodei 的预测过于保守。黄仁勋强调，合理的风险提示是必要的，但恐吓则无益。

黄仁勋：AI 领袖应避免散布恐慌，看好 Anthropic 营收 2030 年破万亿

周四（3 月 19 日），美国 10 年期基准国债收益率跌 1.57 个基点，报 4.2493%，日内交投于 4.3221%-4.2356% 区间。两年期美债收益率涨 1.74 个基点，报 3.7924%，日内交投于 3.7565%-3.9532% 区间。此波动发生在美联储和英国央行宣布按兵不动后。

周四美股成交额前 20 中，美光科技成交 325.7 亿美元，收跌 3.78%。尽管业绩超预期，市场对其资本支出增加的前景感到担忧。英伟达成交 299.16 亿美元，收跌 1.02%，宣布 GeForce NOW 更新。特斯拉成交 254.37 亿美元，收跌 3.19%，瑞银下调其一季度交付预期至 34.5 万辆。

3 月 20 日美股成交额前 20：瑞银下调特斯拉一季度交付预期

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1%。热门中概股里，阿特斯太阳能初步收跌 27%，阿里巴巴跌 7%，大全新能源跌 5.5%，贝壳、百度跌超 2%，腾讯跌 1.4%，小鹏则涨 1.9%，亚朵涨 4%。

Figma 股价在过去两天内下跌 11%，主要由于谷歌推出了 AI 驱动的设计产品 Stitch，引发市场对人工智能的担忧。Figma 股价周三下跌 8%，周四再跌逾 3%，今年累计下跌约 35%。谷歌的 Stitch 产品允许用户通过提示创建设计，并提供实时评论。谷歌未对该服务的收费和可用性做出承诺。Figma 于 7 月上市，曾承诺将受益于 AI 产品的使用。

Figma 股价两日下跌 11%，因谷歌发布 “氛围设计” 产品

据知情人士透露，美国总统特朗普支持 Pirro 就美联储主席鲍威尔传票（被法官驳回一事）提起上诉。（彭博）

特朗普暗示美国司法部应继续调查鲍威尔，这使得凯文·沃什的美联储主席提名在参议院的确认前景变得复杂。市场有风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议，用户应根据自身情况谨慎投资。

报道：特朗普暗示美国司法部应该继续调查鲍威尔，这让凯文·沃什的美联储主席提名资格在参议院获得确认的前景变得错综复杂

Horizon Robotics (4Q25 Trans): 2026 auto rev. target +60%---

美国总统特朗普周四表示，他仍支持美国司法部对美联储主席鲍威尔的调查。他还表示，鲍威尔应该立即降息，但他不会这么做，因为他是个固执、无能的人，这很糟糕。特朗普的立场意味着，沃什的美联储提名确认前景复杂。

沃什的美联储主席提名之路复杂！报道：特朗普暗示美国司法部应该继续调查鲍威尔

Horizon Robotics’ NVDA-Alt. Bid: Is It at Risk?---

美国总统特朗普谈及美联储主席鲍威尔，宣称：他因建筑成本超支问题而正在接受调查。

在中东冲突推高能源价格的背景下，债券交易员放弃了美联储年内降息的押注，开始对加息进行对冲。欧洲央行警告，极端情况下通胀可能在 2027 年升至 6.3%。黄金价格因利率预期上升和美元走强而持续下跌。市场普遍认为全球主要央行将优先对抗通胀，而非支持经济增长。美国和欧洲债券收益率全线走高，显示降息可能性已被排除。

交易员放弃年内宽松押注 欧洲警告通胀或冲 6.3% 黄金连续多日下挫

中东冲突升级推高能源价格与通胀预期，削弱降息空间，导致黄金、白银与工业金属同步大跌。黄金连跌七日，一度跌破 4600 美元，白银一度暴跌逾 12%，LME 铝等工业金属亦出现多年最大跌幅；叠加黄金 ETF 持续资金流出，市场避险需求减弱，大宗商品整体承压下行。

金属全线下跌！黄金跌超 4% 一度跌破 4600，白银重挫 12%，伦铝创 2018 年最大跌幅！

太平洋投资管理公司（PIMCO，品浩）全球经济顾问克拉里达（Richard Clarida，曾担任美联储副主席）表示，“（伊朗战争）冲突持续时间越长，对美国经济的负面影响就越大。” 他指出，“长期的能源冲击目前尚未被市场充分计入，但如果持续存在，确实会拖慢经济增长。”（彭博）

前美联储副主席克拉里达：冲突持续时间越长，对美国经济的负面影响就越大

BABA (Trans): Flash Sale 2-yr target RMB 1tn; AI + Cloud 5-yr target RMB 700bn---

新债王 Gundlach：美国两年期国债收益率暗示，美联储可能要加息。

BABA: E-com slips again; AI is the only lifeline---

美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 在巴黎的资本市场会议上表示，尽管国际油价接近多年高位，市场短期可能面临压力，但消费板块却是当前最具吸引力的投资机会。他指出，消费类股票已反映滞胀风险，低收入消费者相关板块被市场忽视，具备较高交易价值。Hartnett 预计美股仍有下行空间，建议投资者关注国际市场与大宗商品，认为这些资产是长期牛市方向。

美银首席投资策略师：油价飙升下市场或先跌后涨 最佳投资机会或在消费板块

据美国纽约联储数据，上个交易日（3 月 18 日，美联储发布决议声明当天）担保隔夜融资利率（SOFR）报 3.62%，之前一天报 3.65%。上个交易日有效的联邦基金利率报 3.64%，之前一天报 3.64%。

美国参议院民主党成员 Warren 告诉总统特朗普的美联储主席提名人凯文·沃什：你的名字似乎出现在爱泼斯坦文件中。

美国 1 月新屋销售跌至 2022 年以来最低点，反映出全美购房者需求的萎缩。1 月一家庭新屋销售较 12 月下降 17.6%，折合年率为 58.7 万套。1 月新屋销售价格中位数同比下降 6.8% 至 40.05 万美元。东北部地区销量下降近 45%，中西部地区下降约 34%。

美国 1 月新屋销售意外暴跌至 2022 年以来最低、房价同比大跌 6.8%

Counterpoint Research 周四（3 月 19 日）发布的数据显示，今年前九周，在中国市场，苹果公司的销售额增长了 23%，而市场整体下降了 4%。这一增长得益于电商折扣和 iPhone 17 符合政府补贴条件。苹果对供应链的强力把控使其能更好地消化内存芯片成本，保持价格稳定。

苹果在华迎来销售增长

亚马逊已将 Alexa+ 引入英国，成为首个获得该 AI 语音助手的欧洲国家。作为早期访问计划的一部分，Alexa+ 现已面向全英国推出，预计未来几周内将有数十万客户收到邀请。Alexa 是最受欢迎的语音助手，过去三年里，英国用户与该系统的互动次数超过 1140 亿次。新模型旨在让用户感受到 “地道英国味”。

亚马逊选择英国作为 AI 语音助手 Alexa+ 欧洲首发地

欧洲央行连续第六次维持利率在 2% 不变，但受中东战事影响，政策立场转趋强硬。尽管能源价格冲击加剧了政策复杂性，欧央行仍坚守 2% 通胀目标，强调未来决策将取决于核心通胀数据，拒绝预设利率路径。交易员减少对欧洲央行加息押注，预计年底前上调 61 个基点。

不降息！欧洲央行续第六次按兵不动，中东战事令欧元区前景高度不确定

新一代 SU7 全系标配激光雷达、700TOPS 辅助驾驶算力及 Xiaomi HAD 端到端辅助驾驶系统，预售价区间为 22.99 万至 30.99 万元。雷军强调，未来三年，小米计划在 AI 领域投入的资金将超过 600 亿元，力求在这一前沿赛道取得领先地位。

小米新春发布会：新 SU7 21.99 万起全系下沉激光雷达，首款手机龙虾正式封测

美联储强调通胀不确定性上升，市场对年内降息的押注明显回撤。道指跌 0.55%、标普 500 指数跌 0.82%、纳指跌 1.35%。科技股全线下跌，美光科技跌超 8%，西部数据跌超 4%，AMD 跌超 2%；中概股普跌，阿里巴巴跌超 8%，百度跌超 3%；贵金属概念股大跌，泛美白银跌 6%；电动汽车公司 Rivian 上涨 7.5%，此前获优步投资。

美股三大股指集体低开，贵金属概念股大跌

美国上周初请失业金人数意外下降至 1 月以来的最低水平，显示裁员人数有限。根据美国劳工部的数据，截至 3 月 14 日当周初请失业金人数为 20.5 万，低于市场预期的 21.5 万。尽管就业机会有限，裁员人数仍保持在较低水平。经济学家指出，特朗普政府的移民政策收紧导致劳动力供应减少，影响就业增长。美联储主席鲍威尔表示，失业率变化不大，但就业创造乏力令人担忧。

美国上周初请失业金人数意外降至 1 月来新低 就业市场仍显 “低裁员、低增长” 态势

英国央行货币政策委员会一致决定维持利率在 3.75% 不变，并表示 “随时准备采取行动” 以应对中东冲突可能引发的通胀风险。这是四年半以来首次无异议决策，交易员加大了对年底前加息的押注。会议纪要显示，当前冲突扰乱了全球重要产油区的生产，可能导致能源供应冲击。市场预期加息的可能性高于降息。

中东战火击碎降息预期：英国央行 MPC 一致决定按兵不动，称 “随时准备行动”

特斯拉的 “完全自动驾驶” 技术面临美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 的升级调查，原因是多起事故显示该系统在能见度降低时可能存在缺陷。NHTSA 的调查已升级为工程分析，可能导致召回。调查显示，涉及特斯拉 FSD 的事故数量从 4 起增至 9 起，且系统未能在视野受限时及时警告驾驶员。特斯拉 CEO 马斯克曾表示，自动驾驶技术的成功将直接影响公司的价值。

特斯拉 “自动驾驶核心” 承压：FSD 调查升级，召回风险上升

根据 Omdia 的报告，2025 年全球半导体市场预计将超过 8300 亿美元，受人工智能需求推动。英伟达以 1503 亿美元的营收领跑，年增长 54%。DRAM 成为增长最快的细分领域，预计到 2026 年芯片市场规模将突破 1 万亿美元。前十强公司市场份额从 24% 增至 42%，显示出 AI 的巨大影响力。

英伟达以 1500 亿美元营收领跑芯片市场，AI 热潮持续

特斯拉正在加速推进其下一代 AI6 芯片的开发，预计最早在今年 12 月完成流片，时间比预期提前。马斯克表示，人工智能可能加快设计过程，AI6 芯片将是 AI5 芯片的升级版，提升性能和效率。三星将根据 165 亿美元的协议，采用 2 纳米工艺进行生产，但实际生产预计要到 2027 年下半年才会开始。

马斯克加速推进特斯拉下一代 AI 芯片 AI6 开发或很快达成关键里程碑

部分热门中概股盘前跌幅扩大，阿里巴巴 ADR 跌幅扩大至 7.2%，京东下跌 2.7%。

苹果将中国 App Store 的佣金从 30% 降至 25%，自 3 月 15 日起生效。此举是在与中国监管机构讨论后做出的，旨在应对持续的监管压力。苹果的 CEO 蒂姆·库克在成都出席活动，庆祝公司成立 50 周年。此佣金调整可能影响苹果在中国市场的地位，尤其是在面对本土企业的竞争和监管审查的背景下。投资者需关注这些变化对苹果盈利能力的影响。

苹果将中国 App Store 佣金降至 25%，监管压力持续加大

英伟达预计未来 AI 智能体与员工的比例将达到 100:1，并为企业推出了 Agent Toolkit 工具包，凸显了各行业对智能体 AI 的应用正在加速。

英伟达 CEO 展望 AI 智能体激增：智能体将百倍于员工数

吴泳铭的 “五年计划”：阿里云和 AI 商业化收入要破千亿美元

28 财年即时零售整体交易规模要过万亿。

阿里蒋凡展望即时零售：2029 财年盈利在望

智通财经 APP 讯，小米集团-W 发布公告，于 2026 年 3 月 19 日，根据股份计划发行 26.44 万股;注销 2.15 亿股已回购股份。

小米集团-W 根据股份计划发行 26.44 万股

美股原材料板块自中东战争爆发以来表现不佳，跌幅达 10%。油价飙升推高工业生产成本，导致 PPG 工业、Smurfit Westrock 等公司股价下跌至少 16%。分析师指出，油价上涨将对相关企业造成利润压力，投资者对原材料需求的强劲性产生疑虑。