Tesla 持续 4% 的下跌在很大程度上是可预见的。

在宏观层面，市场情绪剧烈摇摆——从特朗普胜选后的风险偏好反弹到当前全面的风险规避。投资者现在担心特朗普的关税威胁可能同时削弱经济增长并重新点燃通胀。股票和加密货币的同步崩盘反映了散户资金外逃和对冲基金去杠杆化形成的恶性负反馈循环。令人担忧的是，这次调整似乎远未结束，可能需要长时间的盘整。

雪上加霜的是，马斯克的政治资本不断流失。DOGE 社区的崩溃——三分之一的核心开发者辞职并对他发起诽谤活动——进一步加剧了他公众好感度的下降。真正的考验在于美国选民最终是信任政府机构还是马斯克的技术乌托邦愿景。

从根本上说，特斯拉的运营失误同样令人担忧。除了明显的交付放缓外，其 FSD 开发仍受制于监管审查和技术限制，在现实场景中常常出现令人尴尬的故障。虽然快速迭代可能会挽回其声誉，但每次令人失望的软件更新都会缩小救赎的窗口。$特斯拉(TSLA.US)