🚨 特朗普的关税政策适得其反！

特朗普的关税政策本应是一项大胆的战略，旨在将制造业带回美国本土。但实际上，它们造成了如此多的经济不确定性，以至于企业纷纷撤出美国。SanDisk 在密歇根州的 550 亿美元芯片工厂不仅仅是一个大项目，它本应是该州历史上最大的项目之一，创造 1 万个就业机会。但现在呢？项目被取消了。而且不仅仅是在密歇根州，他们表示不会在美国任何地方建设。这是一个令人震惊的信号。问题不在于经济上不可行，而是在这里运营的风险——在反复无常的贸易政策和关税威胁下——根本不值得。本应推动投资的工具，现在却在积极排斥投资。

与此同时，我们被一系列令人瞠目结舌的投资公告轰炸，这些公告更像是噱头而非战略。阿斯利康（AstraZeneca）500 亿美元的美国承诺就是一个完美的例子，这几乎是其总市值的 25%，是其年度资本支出的 25 倍。除非是为了制造头条新闻，否则没有任何商业案例能证明这种规模的合理性，而这就是我在各公司中看到的模式。这些计划并非基于可行性，而是旨在制造话题和政治加分点的营销活动，几乎没有意图或能力去真正落实，只是为了炒作股票。

以 Stargate 项目为例，软银（SoftBank）和 OpenAI 在白宫公布的 5000 亿美元 “AI 基础设施” 计划。它具备一项重大国家倡议的所有特征：特朗普站在台上，宏大的承诺，国内外资本共同建设未来。但快进六个月，他们连一笔交易都没有完成。100 亿美元的 “立即” 投资被悄悄缩减为可能在俄亥俄州建设的一个数据中心。与此同时，OpenAI 与甲骨文（Oracle）达成了每年 300 亿美元的协议，是其当前收入的三倍，而软银却在基本物流问题上停滞不前。基础设施推动已经支离破碎且混乱，没有明确的领导，没有连贯的战略，也没有现实的时间表。这是一场半衰期很短的炒作。

所有这一切的根本原因是不确定性。关税只是冰山一角。企业对不可预测的政策、利率上升、不可靠的激励措施以及整体缺乏长期规划感到恐慌。当地面不断变化时，你无法建设 500 亿美元的工厂或 5000 亿美元的数据中心管道。投资依赖于信任，而现在信任所剩无几。在美国经风险调整后的商业回报，尤其是高资本支出项目，太低了。

SanDisk、阿斯利康、OpenAI、软银，这些都不是陷入困境的公司。它们是拥有资本渠道的巨头。如果它们选择退出，不是因为它们不想投资，而是因为它们无法证明投资的合理性。我们正在目睹的是政治姿态与经济执行之间的彻底脱节。每个人都想为振兴美国工业邀功，但没有人真正为此奠定基础。

除非这种情况改变，除非有一个稳定的投资框架、明确的激励措施和超越大数字的战略，否则这些吸引眼球的公告将继续因自身重量而崩溃。万亿美元的炒作机器终于撞上了现实的墙壁。

来源：StockMarket.News