AI 远未结束——英伟达仍在引领游戏

$英伟达(NVDA.US) 英伟达不懈的创新步伐已成为行业标准：每年一代新产品。虽然 Blackwell 平台仍然供不应求，但 CEO 黄仁勋已经确认下一代 “Ruben” 平台的六颗核心芯片已在台积电完成流片。

这不仅是对竞争对手的打击，更是向客户发出的明确信号：英伟达的创新速度是其最坚固的护城河。任何 “等待” 或 “寻找替代品” 的策略都可能迅速落后。

黄仁勋还将 AI 基础设施的长期市场预测从此前的 1 万亿美元上调至本世纪末的 3-4 万亿美元。他通过指出顶级云服务提供商在短短两年内将资本支出翻倍至 6000 亿美元来佐证这一观点。作为分析师，这是一次战略重置，将英伟达的估值锚定在更大的未来。

当前驱动需求的因素正从 “生成式 AI” 转向 “推理 AI”——黄仁勋多次强调 “推理 AI” 和 “代理 AI” 将是下一波浪潮，其算力需求将达到简单聊天机器人的 100 至 1000 倍。这一叙事转变至关重要：它回答了市场关于 AI 算力需求是否会饱和的疑问。故事已从 “教 AI 说话” 升级为 “教 AI 思考和解决问题”，为算力需求的持续指数级增长奠定基础。

英伟达还分享了一个惊人数据：美国数据中心建设预计未来五年将以 46% 的年复合增长率增长，可能达到美国 GDP 的 12%。不仅是英伟达——AVGO、MRVL、AMD 和 TSM 等公司也都给出了类似的预测。

AI 热潮远未结束，真正的竞争可能才刚刚开始。