季度财报会消失吗？

特朗普今天表示，美国公司不应再被迫每季度报告盈利，这有待美国证券交易委员会（SEC）批准。他认为这一制度成本高昂，分散管理层注意力，并使高管们专注于短期业绩而非长期增长。

自 1970 年以来，季度报告一直是强制性的。它旨在让投资者持续了解公司健康状况，并成为美国市场透明度的基石之一。目前只有少数国家仍要求季度报告，包括加拿大、日本、中国和韩国。

欧洲在 2013 年取消了这一要求，英国在 2014 年跟进，但当可以选择停止季度报告时，几乎没有人这样做。在英国，只有 9% 的公司选择退出，主要是那些没有分析师覆盖的小公司。停止季度报告的公司流动性萎缩，分析师兴趣减弱，风险溢价上升。

节省成本是真实的。一家大公司花费数十万美元准备季度文件，因此数千家公司每年可节省数十亿美元。但与更大的风险相比，这只是小数目。

季度报告迫使公司定期公开账目。如果减半，市场将失去少数能让其小步调整的机制之一。信息减少并不意味着问题减少，而是意味着问题最终浮出水面时会有更大的意外。

特朗普之前就提出过这个想法。2018 年，他推动 SEC 研究改为半年报，沃伦·巴菲特和杰米·戴蒙支持这一概念。他们的理由是，减少截止日期会减轻 CEO 的短期压力，但披露减少也让管理层有更多空间控制叙事，平滑弱势时期，并依靠会计手段争取时间。对投资者、员工和养老金来说，这意味着透明度降低。

季度报告一直不完美。它可能迫使高管们专注于未来三个月而牺牲长期战略，但它也通过持续向公众提供财务信息来约束公司。在债务创历史新高、增长已经承压的当下，减少透明度可能会在需要透明度的时候制造更多不透明。

来源：StockMarket.News