相对强弱指数是交易者经常关注的指标之一，因为它能显示动量何时强劲、何时减弱以及何时可能过度拉伸。该指数的范围在 0 到 100 之间。读数超过 70 通常被称为超买，意味着价格可能上涨过快过猛。读数低于 30 则被称为超卖，表明价格已经大幅下跌并可能反弹。50 左右为中性，表示买卖压力平衡。当前标普 500 指数的独特之处在于其动量的稳定性。连续 102 个交易日，该指数的 14 日 RSI 保持在 45 以上。从历史标准来看，这是罕见的，显示出市场乐观情绪的持续性。

回顾 60 年的市场历史，这种情况并不常见，而一旦出现，随后的短期模式出奇地一致。每次标普 500 指数能够保持如此强劲如此之久，接下来的两周都会出现下跌。平均跌幅略高于 2%。更引人注目的是，没有一次市场在两周后实际录得涨幅。甚至一周后上涨的概率也很低，大约五分之一。这表明，这种长期的动量运行往往不会延续，而是会暂停或回落。为什么会这样？市场倾向于回归均值。动量可以推动价格在一段时间内上涨，但最终买家会耗尽。在某个时刻，获利了结开始，热情冷却，价格回落到更可持续的水平。这并不意味着整个牛市结束或深度下跌即将到来。这只是市场在长期强劲运行后的自然节奏，回撤是正常的。关注短期信号的交易者通常会将此作为更严格控制风险、减少激进押注或为波动性做准备的依据。

对于长期投资者来说，情况则不同。这种技术性拉伸并不一定是经济的危险信号或退出头寸的信号。它更多是提醒市场是周期性的。即使在健康的上升趋势中，回调也会发生，它们通常是重置而非反转。更大的驱动因素——经济增长、盈利、利率和全球事件——仍然决定市场在数月和数年内的走向。因此，标普 500 指数 RSI 保持在 45 以上超过 100 天的事实同时告诉我们两件事。它显示出异常的强度和稳定的信心，但也警告短期历史表明，一旦这种持续如此之久，市场可能会疲软。对于关注技术面的人来说，这与其说是预测崩盘，不如说是预期喘息。长期方向仍将由更广泛的经济背景决定，但目前来看，市场可能需要喘口气。

来源：StockMarket.News