“大空头” 11 亿美元做空英伟达和 Palantir：AI 是泡沫吗？

$英伟达(NVDA.US) 2025 年被誉为 “AI 元年”，全球资本和科技巨头纷纷加码人工智能。作为领头羊的英伟达市值突破 5 万亿美元，引发全球 AI 投资热潮。Meta、谷歌、微软等科技巨头均在 AI 领域大幅增加资本支出，显示出对未来增长的强烈信心。然而，在这片乐观的市场情绪中，著名的 “大空头” 投资者却重仓做空英伟达等 AI 核心股票，引发 AI 泡沫是否形成的疑问。要判断这一点，我们需要考量三个关键维度：第一，AI 是否真正带动了整个产业链的协同增长；第二，是否切实革新了生产与商业模式，提升效率和市场需求；第三，高增长企业的估值是否匹配其盈利能力的快速扩张。虽然部分 AI 企业估值确实高企，但如果业绩能持续跟进，或许并非泡沫即将破裂的信号。最终，AI 泡沫是否存在，取决于企业实际盈利能否支撑股价，以及市场需求是否持续大于供给。