隐藏的 AI“卖水人”？Argan (AGX) Q3 财报速读：不仅是建筑，更是能源转型的赢家

​AI 数据中心不仅需要芯片，更需要海量的电力。当大家都盯着英伟达时，电厂建设商 Argan (AGX) 刚刚交出了一份很有意思的成绩单。📊

​这里是 Q3 FY26 的核心划重点：

​1. 积压订单创历史新高 (Backlog is King) 📜

最亮眼的数据不是营收，而是积压订单达到了惊人的 30 亿美元。

• ​这意味着未来的收入可见度极高。
• ​主要驱动力：天然气项目（占 79%）和可再生能源（占 16%）。

​2. 盈利能力显著提升 💰

虽然因为新老项目交替，营收同比微降 2.3% 至 2.51 亿美元，但赚钱能力变强了：

• ​毛利率 (Gross Margin)： 升至 18.7% (去年同期 17.2%)。
• ​EPS： $2.17 (去年同期 $2.00)。
• ​原因：项目组合更优，议价能力强，竞争对手少。

​3. 为什么它是 AI 基础设施的关键一环？🏭

管理层在电话会里讲得很透：AI 数据中心和制造业回流需要 24/7 全天候 的电力供应。

• ​风能/太阳能是间歇性的，必须依靠天然气发电来维系电网稳定。
• ​Argan 是市场上极少数能承接这种复杂联合循环燃气电厂的 EPC 公司之一，护城河比想象中深。

​4. 资产负债表极其健康 🛡️

• ​零负债。
• ​现金及投资储备高达 7.26 亿美元。
• ​分红提升 33%，且还在持续回购股票。

​💡 总结：

Argan 正处于能源基建 “超级周期” 的风口。如果你看好 AI 带来的长期电力缺口，这家手握 30 亿订单、零债务的公司值得放入观察列表。

$Argan(AGX.US) 

AGX Q3FY26 财报总结