从投资角度看，我认为$美光科技(MU.US)进入 2026 年的逻辑更偏向 “高位震荡而非单边狂飙”。只要 HBM 供需缺口仍在，股价就很难出现趋势性反转；但如果市场开始提前交易 “需求破坏”，估值扩张的空间也会明显受限。换句话说，存储价格爆炸对盈利是利好，但对股价未必是线性利好。