$Circle(CRCL.US)CRCL 被重挫是典型的炒作后回调。当市场叙事冷却或流动性撤离时，高 Beta 值的股票会快速下跌——甚至不需要坏消息。一旦关键支撑位被跌破且成交量转为避险模式，图表通常就会从抛物线形态转为垂直下跌。

最大的教训？仓位管理比 “好公司” 更重要。5% 的仓位下，30-50% 的回撤是可以承受的；但如果是 40% 的仓位，就会摧毁整个投资组合。如果风险管理很糟糕，任何优势都毫无用处。

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